Tăng trưởng kinh tế Dài Tăng trưởng kinh tế sẽ phần nào dẫn đến việc các ngành công nghiệp khácnhư bất động sản, xây dựng, thương mại,..... Petrolimex làmột tập đoàn năng lượng lớn của V
GIỚI THIỆU VỀ TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU (PLX)
Tên doanh nghiệp tiếng việt: Tập đoàn xăng dầu Việt Nam
Tên doanh nghiệp tiếng anh: Vietnam National Petroleum Group
Ngành nghề kinh doanh: bán buôn/ bán buôn hàng tiêu dùng/ bán buôn dầu và các sản phẩm dầu khí
PHÂN TÍCH VĨ MÔ
Tăng trưởng kinh tế (Dài)
Tăng trưởng kinh tế sẽ thúc đẩy sự phát triển của các ngành công nghiệp như bất động sản, xây dựng và thương mại, từ đó dẫn đến việc gia tăng tiêu thụ năng lượng Petrolimex, một tập đoàn năng lượng lớn tại Việt Nam, sẽ hưởng lợi từ sự gia tăng này, giúp tăng sản lượng cũng như doanh thu và lợi nhuận, nếu công ty có khả năng đáp ứng nhu cầu ngày càng cao.
Tăng trưởng kinh tế cũng sẽ kéo theo việc các nhà đầu tư chú ý vàoPetrolimex và tăng giá cổ phiếu.
Tăng trưởng kinh tế (Ngắn)
Tăng trưởng kinh tế là một trong những yếu tố quan trọng đối với sự phát triển của Petrolimex.
Trong năm 2023, Petrolimex đã phải đối mặt với sự biến động của giá dầu và các vấn đề kinh tế toàn cầu, dẫn đến doanh thu và lợi nhuận giảm sút Doanh thu của công ty đạt 247.500 tỷ đồng, giảm so với 304.064 tỷ đồng của năm 2022 Lợi nhuận cũng giảm đáng kể, chỉ còn 2.068 tỷ đồng so với 2.270 tỷ đồng, tương ứng với mức giảm 45% so với cùng kỳ năm trước Điều này cho thấy sự ảnh hưởng lớn của các biến động kinh tế đến hoạt động của Petrolimex.
Lạm phát
Lạm phát đang trở thành một vấn đề nghiêm trọng trong nền kinh tế, khi giá cả hàng hóa và dịch vụ trong nước tăng cao Năm 2023, tình hình giá dầu không ổn định và sự khan hiếm xăng dầu sẽ khiến Petrolimex phải chi trả nhiều hơn cho nhà cung cấp, dẫn đến việc lợi nhuận của công ty giảm sút.
Khi giá cả tăng cao do lạm phát, giá nhiên liệu cũng sẽ tăng theo, ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý người tiêu dùng Điều này khiến họ hạn chế sử dụng nhiên liệu để tiết kiệm chi phí, dẫn đến doanh thu của Petrolimex giảm sút.
Dẫn chứng: Tỷ số lạm phát cơ bản bình quân năm 2023 tăng 4.16% so với
Trong năm 2023, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 3,25% so với năm 2022, tuy nhiên giảm 4,89% so với đầu năm 2023 Mặc dù có sự biến động, Việt Nam vẫn đạt được mục tiêu lạm phát mà Quốc hội đã đề ra và không nằm trong nhóm các quốc gia có mức lạm phát cao.
Lãi suất
Chi phí vay có ảnh hưởng đáng kể đến sự phát triển của Petrolimex Khi lãi suất vay tăng, chi phí lãi vay của Petrolimex cũng sẽ gia tăng, dẫn đến việc lợi nhuận của công ty giảm sút.
Khi lãi suất tiền gửi ngân hàng tăng, các nhà đầu tư có xu hướng xem xét lại việc gửi tiền vào ngân hàng, điều này dẫn đến việc giảm bớt đầu tư vào thị trường chứng khoán.
Ngoài ra, chi phí lãi vay tăng sẽ kéo theo việc giá thành của sản phẩm, hàng hóa, dịch vụ tăng theo, và doanh thu sẽ giảm.
Trong năm 2023, Petrolimex ghi nhận chi phí lãi vay lên tới 898 tỷ đồng, tăng 39% so với năm trước Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp cũng tăng, dẫn đến doanh thu thuần của công ty gần như không thay đổi so với năm 2022 Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế lại tăng cao nhờ vào các khoản đầu tư mua bán khác, với mức lãi đạt hơn 8 tỷ đồng mỗi ngày.
Chính sách của chính phủ
Chính sách thuế đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, lạm phát và lãi suất Các biện pháp giảm thuế có thể khuyến khích đầu tư, từ đó làm tăng lợi nhuận và doanh thu của Petrolimex Bên cạnh đó, sự thay đổi trong chính sách tài khóa cũng ảnh hưởng đến sự ổn định của nền kinh tế Khi thu nhập tăng và chi tiêu công giảm, cổ phiếu của Petrolimex sẽ có xu hướng tăng trưởng, và ngược lại.
Chính phủ có thể triển khai các chính sách hỗ trợ và khuyến khích đầu tư vào Petrolimex, một tập đoàn quan trọng đối với nền kinh tế quốc gia Những chính sách này sẽ tạo ra nhiều cơ hội phát triển và tăng trưởng cho Petrolimex, góp phần nâng cao vị thế của tập đoàn trong bối cảnh kinh tế chung.
Theo Nghị quyết về mức thuế bảo vệ môi trường đối với xăng dầu, từ ngày 1/1/2023 đến 31/12/2023, mức thuế xăng giảm từ 4000 đồng/lít xuống còn 2000 đồng/lít, nhiên liệu bay giảm từ 3000 đồng/lít xuống 1000 đồng/lít, và các loại dầu giảm xuống mức 600 đồng/lít và 1000 đồng/lít.
PHÂN TÍCH NGÀNH
Đối thủ cạnh tranh
Hiện nay, Việt Nam có hơn 30 doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực xăng dầu, trong đó Petrolimex là công ty dẫn đầu Đối thủ lớn nhất của Petrolimex là PVOiL, đứng thứ hai với 19% thị phần, sở hữu 600 cửa hàng trực thuộc và hơn 3000 cửa hàng đại lý, cùng với 125 cửa hàng tại Lào Ngoài PVOiL, còn có nhiều đối thủ khác như PV Gas, Saigon Petro và Mipec Các công ty này cạnh tranh nhau về giá cả, dịch vụ, mẫu mã sản phẩm, chất lượng và vị trí để thu hút khách hàng.
Đối thủ tiềm năng
Không chỉ Petrolimex, nhiều doanh nghiệp khác cũng đang nỗ lực vươn lên dẫn đầu trong thị trường xăng dầu Một số công ty chưa tham gia vào ngành đang tìm hiểu tiềm năng lợi nhuận, số lượng khách hàng và quy mô của lĩnh vực này Sự xuất hiện của những doanh nghiệp tiềm ẩn có thể tạo ra sự cạnh tranh mới, vì vậy cần luôn cảnh giác với những đối thủ này.
Nhà cung cấp
Công ty Petrolimex, với uy tín và chất lượng dịch vụ hàng đầu, đã chiếm lĩnh 43-45% thị phần nội địa, khẳng định vị thế trong ngành cung cấp xăng dầu Là doanh nghiệp đạt tiêu chuẩn quốc tế, Petrolimex cam kết phát triển nguồn nguyên liệu sạch, nâng cao chất lượng sản phẩm để đáp ứng nhu cầu thị trường và tăng doanh số bán hàng Mặc dù việc nâng cao chất lượng sản phẩm gặp khó khăn do áp lực chi phí và yêu cầu bảo vệ môi trường, Petrolimex vẫn nỗ lực hoàn thiện để duy trì tiêu chuẩn quốc tế và ổn định giá cả cho người tiêu dùng Giá bán lẻ xăng dầu của Petrolimex có sự biến động theo sản phẩm và khu vực, với giá bán ở vùng 1 luôn cao hơn vùng 2, tạo điều kiện thuận lợi cho lợi nhuận.
Giá xăng dầu thế giới biến động liên tục hàng ngày, buộc Petrolimex phải điều chỉnh giá bán tại Việt Nam, điều này ảnh hưởng trực tiếp đến chiến lược giá của doanh nghiệp cung cấp xăng dầu.
Khách hàng
Khách hàng là thị trường chính của Petrolimex, và sự thay đổi trong nhu cầu của họ có thể tạo ra áp lực lớn cho ngành xăng dầu Khi đời sống vật chất cải thiện, người tiêu dùng ngày càng yêu cầu sản phẩm phải đảm bảo an toàn cho máy móc và bảo vệ môi trường Do đó, doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu không chỉ cần bán đúng giá niêm yết mà còn phải cung cấp xăng dầu đạt tiêu chuẩn chất lượng cao Nhờ vào sản phẩm an toàn và dịch vụ tốt, Petrolimex luôn là lựa chọn hàng đầu của khách hàng khi nghĩ đến xăng dầu và gas, dẫn đến việc khách hàng trở thành đối tác lâu dài và bền vững Đặc biệt, các khách hàng mua sản lượng lớn như đại lý bán lẻ và ngành công nghiệp cũng có ảnh hưởng lớn đến sản lượng, do xăng dầu là nguồn năng lượng thiết yếu cho các hoạt động quan trọng như phát điện và vận tải.
Sản phẩm thay thế
Doanh nghiệp nào cũng phải đối mặt với sức ép cạnh tranh từ các sản phẩm thay thế, bao gồm xe điện, nhiên liệu sinh học và nhiên liệu tái tạo trong ngành xăng dầu Sức ép này phụ thuộc vào nhiều yếu tố như chi phí và sự tiện lợi của sản phẩm Mặc dù có sự xuất hiện của các sản phẩm thay thế, ngành xăng dầu vẫn đóng vai trò quan trọng trong phát triển kinh tế xã hội nhờ vào tính dễ sử dụng và khả năng tiếp cận Sự phát triển của các sản phẩm thay thế không chỉ thúc đẩy ngành xăng dầu cải tiến để đáp ứng nhu cầu thị trường mà còn nhấn mạnh tầm quan trọng của việc bảo vệ môi trường và phát triển năng lượng sạch cho một tương lai bền vững.
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY
Phân tích bảng kết quả kinh doanh
4.1.1 Khái quát kết quả kinh doanh
Chỉ tiêu Mức tăng giảm % tăng giảm
Bảng 1 Phân tích biến động kinh doanh
Doanh thu thuần từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ của doanh nghiệp đã tăng đột biến 79,91% trong năm 2022 so với 2021, nhưng lại giảm 9,89% khi so sánh năm 2023 với 2022 Sự gia tăng doanh thu bán hàng là tín hiệu tích cực, tuy nhiên, sự biến động lớn giữa các năm cho thấy tình hình kinh doanh của công ty trong ba năm qua không ổn định.
Lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính năm 2022 so với 2021 giảm - 1.786.989.058.615 triệu đồng, tỷ lệ giảm là 64,19%; trong khi đó lợi nhuận năm
2023 so với năm 2022 lại tăng 1.178.037.789.072, tỷ lệ tăng đạt đến 118,18%.
Lợi nhuận hoạt động tài chính (không tính lãi vay) tăng đều qua từng năm, năm 2021 lãi 766.561.069.163 triệu đồng, năm 2022 lãi 886.509.557.988 triệu đồng và năm 2023 lãi 1.917.856.880.827 triệu đồng.
Lợi nhuận khác biến động khi có sự tăng giảm liên tục qua các năm, năm
Năm 2023, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu đạt 129.419.743.813 triệu đồng, giảm ⅓ so với cùng kỳ năm trước Trong khi đó, năm 2022, doanh thu tăng 55.763.860.270 triệu đồng so với năm 2021 Mặc dù có sự thay đổi trong lợi nhuận khác, nhưng điều này không ảnh hưởng đáng kể đến tổng lợi nhuận trước thuế và lãi vay.
Năm 2022, tổng EBIT giảm 1.611.276.709.520 triệu đồng do lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính giảm 1.786.989.058.615 triệu đồng, mặc dù lợi nhuận hoạt động tài chính tăng 119.948.488.825 triệu đồng và lợi nhuận khác tăng 55.763.860.270 triệu đồng Đến năm 2023, EBIT đã tăng 2.010.895.235.900 triệu đồng, chủ yếu nhờ vào sự gia tăng của tổng lợi nhuận kinh doanh chính đạt 1.178.037.789.072 triệu đồng và lợi nhuận hoạt động tài chính đạt 1.031.347.322.839 triệu đồng.
Chỉ tiêu Tỷ lệ trên doanh thu So sánh % trên doanh thu
9 LN HĐTC (không tính lãi vay) 0,45% 0,29% 0,70% -0,16% 0,41%
Bảng 2 Phân tích hiệu quả tiết kiệm chi phí
Theo bảng số liệu, tỷ suất lợi nhuận trước thuế và lãi vay trên doanh thu lần lượt là 2,26% (2021), 0,73% (2022) và 1,54% (2023) Điều này cho thấy EBIT trên doanh thu giảm 1,53% vào năm 2022 nhưng tăng 0,81% vào năm 2023 Tỷ suất lợi nhuận năm 2021 đạt 2,26% nhờ vào tỷ lệ lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính trên doanh thu là 1,65%, cộng với đóng góp từ hoạt động tài chính 0,45% và lợi nhuận khác 0,15%.
Năm 2022, tỷ suất lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính giảm xuống 0,33%, giảm 1,32% so với năm 2021 Tương tự, tỷ suất lợi nhuận hoạt động tài chính trước lãi vay chỉ đạt 0,29%, giảm 0,16% so với năm trước Tỷ suất lợi nhuận khác trên doanh thu cũng chỉ đạt 0,11%, giảm 0,05% so với 2021 Kết quả là, tỷ suất EBIT trên doanh thu năm 2022 giảm 1,53% so với năm 2021, phản ánh sự kém hiệu quả trong tiết kiệm chi phí hoạt động kinh doanh chính cũng như sự sụt giảm trong đóng góp của lợi nhuận khác và lợi nhuận hoạt động tài chính.
Năm 2023, tỷ suất EBIT trên doanh thu tăng 0,81% so với năm 2022, chủ yếu nhờ vào sự gia tăng 0,47% của tỷ suất lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính Điều này cho thấy hiệu quả tiết kiệm chi phí trong hoạt động kinh doanh chính đã cải thiện nhẹ Mặc dù mức đóng góp từ hoạt động khác giảm 0,06%, nhưng lợi nhuận từ hoạt động tài chính (không tính lãi vay) đã tăng 0,41%, góp phần vào sự gia tăng tổng tỷ suất EBIT Tóm lại, sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh chính và hoạt động tài chính, bù đắp cho sự giảm nhẹ từ lợi nhuận khác.
Có thể đánh giá đây là một năm đánh giá hoạt động kinh doanh tốt.
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên doanh thu năm 2021 là 1,91%; năm 2022 là 0,52% giảm 1,39% so với năm 2021; năm 2023 là 1,21%, tăng 0,7% so với năm
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên doanh thu trong năm 2022 biến động liên tục do sự thay đổi đồng thời của tỷ suất lợi nhuận trước thuế và lãi vay, cũng như tỷ suất chi phí lãi vay.
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu (ROS) năm 2021 là 1,52%; năm
Năm 2022, tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên doanh thu đạt 0,39%, giảm 1,12% so với năm 2021 Sự giảm này thấp hơn mức giảm của tỷ lệ chi phí thuế doanh nghiệp trên doanh thu trong năm.
2022 đã giảm 0,27% so với 2021 Năm 2023, ROS là 0,9%, tăng 0,5% so với năm
2022 Nguyên nhân làm cho ROS năm 2023 tăng là do sự tăng lên của tỷ suất lợi nhuận trước thuế lớn hơn tỷ suất chi phí thuế doanh nghiệp
4.1.2 Phân tích tỷ trọng bộ phận lợi nhuận trong EBIT
Bảng 3 Cơ cấu lợi nhuận công ty Petrolimex
Qua bảng 3, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính chiếm tỷ trọng lớn trong tổng lợi nhuận của doanh nghiệp trong 3 năm qua Lợi nhuận từ hoạt động tài chính trước lãi vay ghi nhận mức thấp nhất là 20,05% trong năm đầu tiên, sau đó tăng dần và đạt 45,42% vào năm cuối.
2023, đây là cơ cấu lợi nhuận bất hợp lý.
Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng
HĐTC(không tính lãi vay) 119.948.488.825 20,04%
Bảng 4 Bảng so sánh cơ cấu lợi nhuận công ty Petrolimex
Trong bảng 4, tỷ trọng lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính có sự biến động không đều qua ba năm phân tích Năm 2021, tỷ trọng này đạt 72,83%, cao nhất trong cơ cấu EBIT, trong khi tỷ trọng hoạt động tài chính trước lãi vay là 20,04% và lợi nhuận khác chiếm 7,71% Năm 2022, mặc dù tỷ trọng lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính giảm 27,75%, nhưng vẫn đóng góp lớn vào tổng mức gia tăng EBIT, trong khi lợi nhuận khác tăng nhẹ Đến năm 2023, tỷ trọng lợi nhuận khác lại giảm 11,76%, chỉ chiếm 3,07% EBIT, và sự gia tăng EBIT chủ yếu đến từ lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính và hoạt động tài chính trước lãi vay, dẫn đến cơ cấu lợi nhuận biến động không bền vững.
4.1.3 Phân tích lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính
LNHĐKDC năm 2022= 996.829.876.214 đồng ΔLNHĐKDC = 1.786.989.058.615 đồng
% ΔLNHĐKDC = 1.786.989.058.615 / 2.783.818.934.829 = -64,19% ΔLNHĐKDC(DTT) = 135.055.206.359.229 * 1.65% = 2.224.556.794.375 đồng ΔLNHĐKDC(HQTKGVHB)
Giá trị tuyệt đối Tỷ lệ trên doanh thu Mức độ ảnh hưởng
Năm 2021 Năm 2022 So sánh Năm
Hiệu quả tiết kiệm chi phí
Chi phí quản lý DN
Bảng 5 Các nhân tố ảnh hưởng đến lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính của plx năm 2021-2022
- Tác động của doanh thu thuần: Doanh thu thuần năm 2022 so với năm
2021 tăng 135.055.206.359.229 đồng làm cho lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính tăng 2.224.556.794.375 đồng trong điều kiện tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần không đổi.
Tác động của hiệu quả tiết kiệm giá vốn hàng bán trong năm 2022 cho thấy tỷ lệ giá vốn hàng bán đạt 92,53%, tức là doanh nghiệp phải chi 92,53 đồng cho giá vốn hàng bán trên mỗi 100 đồng doanh thu So với năm 2021, tỷ lệ này đã tăng thêm 3,42 đồng Với tổng doanh thu năm 2022 đạt 304.063.811.426.444 đồng, tổng giá vốn hàng bán và cung cấp dịch vụ đã tăng lên 10.390.261.750.034 đồng, dẫn đến lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính của doanh nghiệp giảm tương ứng.
Tác động tích cực của hiệu quả tiết kiệm chi phí bán hàng được thể hiện rõ ràng qua tỷ lệ chi phí bán hàng năm 2022 chỉ là 5,37%, giảm 1,92 đồng so với năm 2021 Với doanh thu đạt 304.063.811.426.444 đồng, tổng chi phí bán hàng đã giảm 5.824.178.767.817 đồng, dẫn đến lợi nhuận bán hàng của doanh nghiệp tăng tương ứng 5.824.178.767.817 đồng.
- Tác động của hiệu quả tiết kiệm chi phí quản lý doanh nghiệp: Năm
Năm 2022, doanh nghiệp chỉ phải chi 0,27 đồng cho hoạt động quản lý trên mỗi 100 đồng doanh thu, giảm 0,18 đồng so với năm 2021 Với doanh thu bán hàng đạt 304.063.811.426.444 đồng, tổng chi phí quản lý doanh nghiệp đã giảm 554.537.129.227 đồng, dẫn đến lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính tăng thêm 554.537.129.227 đồng.
LNHĐKDC năm 2023= 2.174.867.665.286 đồng ΔLNHĐKDC = 1.178.037.789.072 đồng
% ΔLNHĐKDC = 1.178.037.789.072 / 996.829.876.214 = 118,18% ΔLNHĐKDC (DTT) = - 30.084.635.452.965 *0,33% = - 98.628.190.227 đồng ΔLNHĐKDC(HQTKGVHB)
Giá trị tuyệt đối Tỷ lệ trên doanh thu Mức độ ảnh hưởng
Năm 2022 Năm 2023 So sánh Năm
Hiệu quả tiết kiệm chi phí
Chi phí quản lý DN
Bảng 6 Các nhân tố ảnh hưởng đến lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính của PLX năm 2022-2023
- Tác động của doanh thu thuần: DTT năm 2023 so với 2022 giảm
30.084.635.452.965 đồng làm LNHĐKDC giảm 98.628.190.227 đồng
- Tác động của hiệu quả tiết kiệm giá vốn hàng bán: Năm 2023, tỷ lệ
GVHB trên DTT là 94,43% giảm 1,52% so với 2022 Điều này cho thấy là năm
2023 DN đã tiết kiệm chi phí trực tiếp làm cho GVHB giảm dẫn đến LNHĐKDC tăng 4.163.192.652.180 đồng
- Tác động của hiệu quả tiết kiệm chi phí bán hàng: Tỷ lệ CPBH trên
DTT năm 2023 là 4,43% , trung bình cứ 100 đồng doanh thu DN phải chi 3,43 đồng cho hoạt động bán hàng, cao hơn 0,98 đồng so với năm 2022, với doanh thu năm
2023 là 273.979.175.973.479 đồng, tổng mức CPBH tăng thêm 2.678.971.376.879 đồng Do đó lợi nhuận bán hàng của DN bị giảm 2.678.971.376.879 đồng
- Tác động của hiệu quả tiết kiệm chi phí quản lí doanh nghiệp:
Năm 2023, doanh nghiệp phải chi 0,35 đồng cho hoạt động quản lý trên mỗi 100 đồng doanh thu, tăng 0,08 đồng so với năm 2022 Với doanh thu bán hàng đạt 273.979.175.973.479 đồng, tổng chi phí quản lý doanh nghiệp (CPQLDN) tăng thêm 207.555.296.002 đồng, dẫn đến lợi nhuận doanh nghiệp (LNHĐKDC) giảm tương ứng 207.555.296.002 đồng.
Phân tích bảng cân đối kế toán
4.2.1 Phân tích biến động cơ cấu tài chính
4.2.1.1 Vốn lưu động ròng trên vốn lưu động và vốn lưu động ròng trên tài sản ngắn hạn
Năm Mức độ tăng giảm
Tỷ lệ vốn lưu động ròng trên vốn lưu động
Tỷ lệ vốn lưu động ròng trên tài sản ngắn hạn
Bảng 7 Phân tích tỷ lệ vốn lưu động ròng trên vốn lưu động, vốn lưu động ròng trên tài sản ngắn hạn của PLX
So với năm 2021, vốn lưu động ròng của tập đoàn xăng dầu Petrolimex năm 2022 đã giảm 1.620.966.739.959 đồng, từ 6.096.580.392.967 đồng xuống còn 4.475.613.653.008 đồng Nguyên nhân chính của sự giảm sút này là do nợ ngắn hạn tăng mạnh, đạt 10.487.489.174.657 đồng, từ 35.207.086.754.200 đồng lên 45.694.575.928.857 đồng, trong khi tài sản ngắn hạn chỉ tăng 8.866.522.434.698 đồng so với năm trước.
2021, từ 41.303.667.147.167 đồng lên 50.170.189.581.865 đồng Điều này cho thấy vốn lưu động ròng giảm, mức độ rủi ro của tập đoàn Petrolimex tăng.
Tỷ lệ vốn lưu động ròng trên vốn lưu động năm 2022 đã giảm 5,23% so với năm 2021, từ 30% xuống 24,77% Nguyên nhân của sự giảm này là do vốn lưu động năm 2022 giảm 2.256.405.788.446 đồng so với năm 2021, trong khi vốn lưu động ròng cũng giảm 1.620.966.739.959 đồng so với năm trước.
Tỷ lệ vốn lưu động ròng trên tài sản ngắn hạn năm 2022 đã giảm 5.84% so với năm 2021, từ 14.76% xuống 8.92% Nguyên nhân của sự giảm sút này là do tài sản ngắn hạn năm 2022 tăng lên 8.866.522.434.698 đồng, đạt 50.170.189.581.865 đồng, trong khi vốn lưu động ròng lại giảm 1.620.966.739.959 đồng Sự chênh lệch tỷ lệ này đã làm tăng tính rủi ro trong hoạt động kinh doanh.
Trong năm 2022, tập đoàn Petrolimex đã thể hiện một cơ cấu tài chính không ổn định, với mức độ rủi ro tài chính và rủi ro thanh toán cao Nguyên nhân chủ yếu là do doanh nghiệp này sử dụng nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho cả tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn.
So với năm 2022, vốn lưu động ròng của tập đoàn xăng dầu Petrolimex trong năm 2023 đã tăng 3.170.700.671.352 đồng, từ 4.475.613.653.008 đồng lên 7.646.314.324.360 đồng Sự gia tăng này chủ yếu do nợ ngắn hạn tăng 3.966.035.978.176 đồng, từ 45.694.575.928.857 đồng lên 49.660.611.907.033 đồng, trong khi tài sản ngắn hạn cũng tăng 7.136.736.649.528 đồng Điều này cho thấy vốn lưu động ròng tăng và mức độ rủi ro của tập đoàn Petrolimex đã giảm.
Tỷ lệ vốn lưu động ròng trên vốn lưu động năm 2023 tăng 3.78% so với năm
2022, từ 24.77% lên 28.55%, nguyên nhân là do vốn lưu động năm 2023 tăng 8.716.275.404.602 đồng so với năm 2022, vốn lưu động ròng năm 2023 tăng 3.170.700.671.352 đồng so với năm 2022.
Tỷ lệ vốn lưu động ròng trên tài sản ngắn hạn năm 2023 đã tăng 4.42% so với năm 2022, đạt 13.34% nhờ vào sự gia tăng tài sản ngắn hạn lên 57.306.926.231.393 đồng, tăng 7.136.736.649.528 đồng so với năm trước Đồng thời, vốn lưu động ròng cũng tăng 3.170.700.671.352 đồng, góp phần cải thiện hoạt động kinh doanh.
Dựa trên phân tích hai chỉ tiêu tài chính, năm 2023, tập đoàn Petrolimex thể hiện cơ cấu tài chính ổn định với mức rủi ro tài chính và rủi ro thanh toán thấp.
4.2.1.2 Phân tích tỷ trọng kết cấu của tài sản và nguồn vốn
Nhìn chung, tỷ trọng tài sản ngắn hạn có xu hướng tăng và tỷ trọng tài sản dài hạn có xu hướng giảm qua các năm.
Tỷ trọng tài sản ngắn hạn của công ty đã tăng từ 63.75% vào cuối năm 2021 lên 71.93% vào cuối năm 2023 Sự gia tăng chủ yếu đến từ tỷ trọng tiền và các khoản tương đương tiền, từ 9.56% lên 17.63% Ngoài ra, tỷ trọng đầu tư tài chính ngắn hạn và các khoản phải thu ngắn hạn cũng có sự tăng nhẹ, trong khi tỷ trọng hàng tồn kho và tài sản ngắn hạn khác có xu hướng giảm Sự thay đổi này trong cơ cấu tài sản ngắn hạn được đánh giá là hợp lý và hiệu quả, cho thấy tỷ trọng này vẫn đang có xu hướng tăng.
Tỷ trọng tài sản dài hạn của công ty đã giảm từ 36.25% vào cuối năm 2021 xuống còn 28.07% vào cuối năm 2023 Cụ thể, tỷ trọng tài sản cố định giảm từ 22.81% xuống 17.14%, trong khi tỷ trọng bất động sản đầu tư, đầu tư tài chính dài hạn và tài sản dài hạn khác cũng có xu hướng giảm qua các năm Ngược lại, tỷ trọng tài sản dở dang dài hạn tăng lên, trong khi tỷ trọng các khoản phải thu vẫn giữ nguyên Điều này cho thấy xu hướng giảm của tỷ trọng tài sản dài hạn trong thời gian qua.
Tỷ trọng nguồn vốn ngắn hạn của tập đoàn Petrolimex đã tăng từ 54.34% vào cuối năm 2021 lên 62.33% vào cuối năm 2023, phản ánh xu hướng gia tăng tỷ trọng tài sản ngắn hạn của tập đoàn.
Tỷ trọng nguồn vốn dài hạn của tập đoàn Petrolimex đã giảm từ 2.04% vào cuối năm 2021 xuống còn 1.02% vào cuối năm 2023 Sự giảm này chủ yếu do tỷ trọng doanh thu chưa thực hiện dài hạn giảm từ 0.04% xuống 0.03%, tỷ trọng phải trả dài hạn giảm từ 0.16% xuống 0.09%, và tỷ trọng vay dài hạn giảm từ 1.77% xuống 0.81% Mặc dù tỷ trọng dự phòng phải trả dài hạn năm 2022 tăng 0.03% so với năm 2021, nhưng đã giảm 0.05% vào năm 2023 Tỷ trọng người mua trả tiền trước dài hạn giữ nguyên ở mức 0.02% qua các năm Đồng thời, tỷ trọng chi phí phải trả dài hạn tăng từ 0.01% lên 0.04%, và tỷ trọng thuế thu nhập hoãn lại cũng tăng nhẹ từ 0.02% lên 0.03%.
Cơ cấu tài sản và nguồn vốn của tập đoàn Petrolimex cho thấy xu hướng tăng tỷ trọng nguồn vốn ngắn hạn, điều này phù hợp với mục đích sử dụng vốn chủ yếu cho tài sản ngắn hạn.
Phân tích hệ số tài chính
4.3.1 Phân tích khả năng thanh toán
4.3.1.1 Các hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn
Hệ số khả năng thanh toán hiện thời (hiện hành) = Tàisản ngắnhạn
Hệ số khả năng thanh toán hiện thời năm 2021 1,17316344
Hệ số khả năng thanh toán hiện thời năm 2022 1,097946278
Hệ số khả năng thanh toán hiện thời năm 2023 1,153971408
Bảng 8 Hệ số khả năng thanh toán hiện thời (hiện hành)
Hệ số khả năng thanh toán hiện hành của doanh nghiệp luôn lớn hơn 1, cho thấy doanh nghiệp có đủ tài sản ngắn hạn để đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn Tuy nhiên, chỉ số này có sự biến động qua các năm, cụ thể năm 2021 đạt 1,17, giảm xuống 1,09 vào năm 2022 và tăng trở lại lên 1,15 trong năm tiếp theo.
Để đánh giá khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của tài sản ngắn hạn trong năm 2023, cần xem xét khả năng chuyển đổi của chúng thành tiền Hệ số khả năng thanh toán hiện tại tăng không nhất thiết phản ánh tình hình tài chính tốt, mà có thể do tồn kho ứ đọng hoặc các khoản phải thu không thu hồi được.
4.3.1.2 Hệ số khả năng thanh toán nhanh
Hệ số khả năng thanh toán nhanh
=Tiền+Đầu tư tài chính ngắn hạn+Các khoản phải thungắn hạn
Hệ số khả năng thanh toán nhanh năm 2021 0,7278076663
Hệ số khả năng thanh toán nhanh năm 2022 0,6866758156
Hệ số khả năng thanh toán nhanh năm 2023 0,8360591651
Bảng 9 Hệ số khả năng thanh toán nhanh
Khả năng thanh toán nhanh của PLX cho thấy sự biến động không ổn định qua các năm, với hệ số luôn lớn hơn 0.5, chứng tỏ tính thanh khoản cao của tài sản ngắn hạn, đạt ít nhất 80% Cụ thể, hệ số khả năng thanh toán nhanh năm 2022 là 0,68, giảm so với 0,72 năm 2021, nhưng đã tăng lên 0,83 vào năm 2023 Khi loại trừ giá trị hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác, PLX vẫn có khả năng đảm bảo thanh toán nợ ngắn hạn hiệu quả.
2022 sẽ có 0,68 đồng tài sản có tính thanh khoản cao đảm bảo cho việc thực hiện nghĩa vụ thanh toán
3.3.1.1.1 Hệ số khả năng thanh toán hiện hành
3.3.1.1.2 Hệ số khả năng thanh toán nhanh
4.3.1.3.Tốc độ luân chuyển các khoản phải thu khách hàng
Vòng quay các khoản phải thu = Doanhthu trong kỳ
Phải thu khách hàng bình quân
Vòng quay các khoản phải thu năm 2021 22,81524268
Vòng quay các khoản phải thu năm 2022 29,99623716
Vòng quay các khoản phải thu năm 2023 23,17043651
Bảng 10 Vòng quay các khoản phải thu
Thời gian thu tiền bán hàng trung bình = Phải thu khách hàng bình quân
Thời gian thu tiền bán hàng trung bình năm 2021 15,77892486 Thời gian thu tiền bán hàng trung bình năm 2022 12,00150533
Thời gian thu tiền bán hàng trung bình năm 2023 15,53704005
Bảng 11 Thời gian thu tiền bán hàng trung bình
Thời gian thu tiền bán hàng năm 2022 đã giảm 3 ngày so với năm 2021, nhưng lại tăng 3 ngày vào năm 2023, cho thấy một xu hướng không ổn định Mặc dù việc rút ngắn thời gian thu tiền trong năm 2022 giúp doanh nghiệp có khả năng thanh toán tốt hơn và giảm nhu cầu vốn cho khoản phải thu, nhưng sự gia tăng trở lại vào năm 2023 cho thấy doanh nghiệp vẫn chưa cải thiện hiệu quả quản trị các khoản phải thu.
3.3.1.1.4.Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho
Hệ số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán trong kỳ / Tồn kho bình quân
3.3.1.1.4.Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho
Hệ số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán trong kỳ / Tồn kho bình quân
3.3.1.1.4.Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho
Hệ số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán trong kỳ / Tồn kho bình quân
3.3.1.1.4.Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho
Hệ số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán trong kỳ / Tồn kho bình quân
3.3.1.1.4.Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho
Hệ số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán trong kỳ / Tồn kho bình quân
3.3.1.1.4.Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho
Hệ số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán trong kỳ / Tồn kho bình quân
3.3.1.1.4.Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho
Hệ số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán trong kỳ / Tồn kho bình quân
4.3.1.4.Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho
Hệ số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán trong kỳ
3.3.1.1.4.Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho
Hệ số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán trong kỳ / Tồn kho bình quân
Hệ số vòng quay hàng tồn kho năm 2021 13,86236609
Hệ số vòng quay hàng tồn kho năm 2022 19,19655656
Hệ số vòng quay hàng tồn kho năm 2023 16,23449699
Thời gian luân chuyển tồn kho = Tồn kho bình quân / GVHB bình quân một ngày
Qua kết quả, ta có thể thấy thời gian luân chuyển tồn kho có sự thay đổi không ổn định.
So với năm 2021, vòng quay tồn kho năm 2022 đã tăng 5,33 vòng, dẫn đến việc giảm thời gian luân chuyển tồn kho xuống 7 ngày Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho tăng nhanh hơn nhờ tỷ lệ tăng giá vốn hàng bán lớn hơn tỷ lệ tăng tồn kho bình quân, cho thấy tình hình tồn kho của doanh nghiệp năm 2022 có sự cải thiện đáng kể.
2022 vẫn luân chuyển bình thường, thậm chí còn tốt hơn năm 2021
So với năm 2022, năm 2023 ghi nhận hệ số giảm 2,96 vòng do giá vốn hàng bán tăng, nhưng tỷ lệ tăng này thấp hơn so với tỷ lệ tồn kho bình quân Kết quả là thời gian luân chuyển tồn kho đã tăng thêm 3 ngày so với năm trước.
Hiệu quả quản trị hàng tồn kho giảm khi số vòng quay tồn kho giảm, dẫn đến số ngày tồn kho tăng Điều này cho thấy khả năng chuyển đổi tồn kho thành tiền cũng giảm sút.
Bảng 12 Hệ số vòng quay hàng tồn kho
Thời gian luân chuyển tồn kho = Tồn kho bình quân / GVHB bình quân một ngày
Thời gian luân chuyển tồn kho = Tồn kho bình quân / GVHB bình quân một ngày
Thời gian luân chuyển tồn kho = Tồn kho bình quân
Giá vốn hàng bán bình quân ngày1 Thời gian luân chuyển tồn kho năm 2021 25,96959261
Thời gian luân chuyển tồn kho năm 2022 18,75336334
Thời gian luân chuyển tồn kho năm 2023 22,1750018
Bảng 13 Thời gian luân chuyển tồn kho
Kết quả cho thấy thời gian luân chuyển tồn kho có sự biến động không ổn định So với năm 2021, vòng quay tồn kho năm 2022 đã tăng 5,33 vòng, dẫn đến thời gian luân chuyển tồn kho giảm 7 ngày Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho tăng nhanh hơn nhờ tỷ lệ tăng giá vốn hàng bán lớn hơn tỷ lệ tăng tồn kho bình quân Điều này cho thấy tồn kho của doanh nghiệp năm 2022 vẫn luân chuyển bình thường, thậm chí còn tốt hơn so với năm 2021.
So với năm 2022, năm 2023 ghi nhận hệ số giảm 2,96 vòng do giá vốn hàng bán tăng với tỷ lệ thấp hơn tỷ lệ tồn kho bình quân Kết quả là thời gian luân chuyển tồn kho tăng thêm 3 ngày so với năm trước Điều này cho thấy hiệu quả quản trị hàng tồn kho giảm, với số vòng quay tồn kho giảm và số ngày tồn kho tăng, phản ánh khả năng luân chuyển tồn kho thành tiền cũng suy giảm.
4.3.1.2 Hệ số khả năng thanh toán nợ vay ngắn hạn từ ngân lưu ròng hoạt động kinh doanh
Trong ba năm qua, hệ số thanh toán vay ngắn hạn từ ngân lưu ròng hoạt động kinh doanh của Petrolimex đều dưới 1, thậm chí có năm âm, cho thấy công ty không tạo đủ tiền để thanh toán nợ vay Nguyên nhân chính là do nhu cầu lưu động vốn tăng cao và phải trả nợ vay dài hạn lớn Cụ thể, ngân lưu ròng hoạt động kinh doanh năm 2021 là -4.415 tỷ đồng, trong khi nợ vay ngắn hạn lên tới 14.225 tỷ đồng Năm 2022, ngân lưu ròng đạt 5.389 tỷ đồng nhưng nợ vay ngắn hạn vẫn cao với 13.589 tỷ đồng Đến năm 2023, ngân lưu ròng giảm còn 2.443 tỷ đồng, trong khi nợ ngắn hạn tăng lên 19.135 tỷ đồng, dẫn đến hệ số thanh toán chỉ còn 0,13 Do đó, công ty PLX cần tìm kiếm nguồn tài trợ từ hoạt động tài chính hoặc thực hiện các biện pháp tiết kiệm hơn.
Nợ vay ngắn hạn đầu kỳ 14.225.188.131.645 13.589.749.083.15
Hệ số khả năng thanh toán vay nợ ngắn hạn từ ngân lưu ròng HĐKD
Bảng 14 Hệ số khả năng thanh toán nợ vay ngắn hạn từ ngân lưu ròng hoạt động kinh doanh
Tỷ lệ đảm bảo lãi vay
4.3.1.3 Tỷ lệ đảm bảo lãi vay
3.3.1.3 Tỷ lệ đảm bảo lãi vay
EBIT 3.822.525.763.546 2.211.249.054.026 4.222.144.289.926 Chi phí lãi vay 602.527.447.452 644.056.268.958 898.602.546.828
Bảng 15 Khả năng đảm bảo thanh toán lãi vay
Vào năm 2023, EBIT đạt 4.222.144.289.926 triệu đồng, vượt xa chi phí lãi vay 898.602.546.828 triệu đồng, cho thấy khả năng thanh toán lãi vay từ lợi nhuận được đảm bảo tốt hơn Khả năng đảm bảo lãi vay trong ba năm từ 2021 đến nay cũng được củng cố.
Năm 2023 chứng kiến sự biến động không ổn định, với chi phí lãi vay giảm so với EBIT, dẫn đến việc tỷ lệ đảm bảo tăng lên đáng kể, trái ngược với tình hình năm 2022 khi chi phí lãi vay cao hơn EBIT đã làm giảm tỷ lệ này.
Tóm lại khả năng đảm bảo lãi vay của doanh nghiệp khá cao, EBIT luôn lớn hơn chi phí lãi vay ít nhất là 3 lần
4.3.2 Phân tích hiệu quả sinh lời của vốn
4.3.2.1 Tỷ lệ hoàn vốn (Return on Investment – ROI)
Bảng 16 Phân tích ROI năm 2021, 2022, 2023
Bảng phân tích ROI cho thấy hiệu quả sử dụng vốn của công ty PLX giảm mạnh từ 6,07% xuống 3,18% vào năm 2022, nhưng có sự tăng nhẹ lên 5,48% trong năm 2023 Điều này cho thấy khả năng đóng góp của công ty vào việc tạo ra lợi nhuận cho nền kinh tế chưa đạt hiệu quả cao Kết quả này phản ánh việc doanh nghiệp chưa quản lý chi phí hoạt động tốt, với tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu giảm 1,53% vào năm 2022, tuy nhiên, nhờ vào việc quản lý chặt chẽ chi phí, tỷ suất này đã tăng nhẹ 0,81% vào năm 2023 Hơn nữa, hiệu quả tiết kiệm vốn cũng được cải thiện, thể hiện qua vòng quay tài sản tăng thêm 1,6818 vòng vào năm 2022.
2021 thì hiệu quả tiết kiệm vốn giảm đáng kể 0,8120 vòng.
4.3.2.2 Tỷ lệ sinh lời trên tổng tài sản (ROA)
Bảng 17 Phân tích ROA năm 2021, 2022, 2023
Bảng phân tích cho thấy ROA năm 2022 giảm 2,38% so với năm 2021, nhưng năm 2023 tăng 1,65% so với năm 2022, nhờ vào hiệu quả tiết kiệm vốn gia tăng, làm vòng quay vốn tăng 1,6818 vòng, trong khi vòng quay vốn giảm 0,8120 Năm 2022, hiệu quả tiết kiệm chi phí giảm, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận hoạt động ròng trên doanh thu giảm 1,24% Ngược lại, năm 2023, hiệu quả tiết kiệm chi phí tăng, giúp tỷ suất lợi nhuận hoạt động ròng trên doanh thu tăng 0,59%.
Nếu năm 2022 vòng quay vốn giữ nguyên, hiệu quả tiết kiệm chi phí giảm sẽ khiến ROA giảm: -1,24% x 2,6849 = -3,3256% Khi vòng quay vốn tăng làm ROA tăng: 1,6818 x 0,56% = 0,9483%
Nếu năm 2023 vòng quay vốn giữ nguyên, hiệu quả tiết kiệm chi phí tăng sẽ khiến ROA tăng: 0,59% x 4,3666 = 2,5938% Khi vòng quay vốn giảm làm ROA giảm: -0,8120 x 1,16% = -0,9401%
Như vậy, ảnh hưởng của hiệu quả tiết kiệm chi phí và hiệu quả tiết kiệm vốn năm 2022 là -2,3773% còn năm 2023 là 1,6537%
Hệ số sinh lời ròng của tài sản năm 2022 giảm so với 2021, cho thấy doanh nghiệp sản xuất ít hơn do thiếu hụt nguyên liệu đầu vào và hạn chế trong thị trường nhập khẩu Tuy nhiên, đến năm 2023, nền kinh tế hồi phục sau dịch bệnh, dẫn đến việc doanh nghiệp tăng cường sản xuất.
4.3.2.3 Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE)
Chỉ 2021 2022 2023 So sánh So sánh tiêu 2022 với
Chi phí lãi vay đã khấu trừ thuế
Chi phí nợ sau thuế
Tác động của đòn bẩy tài