Phân tích chính sách tiền tệ của việt nam trong năm 2024, so sánh với các giai Đoạn trước Đó Để làm rõ những Điểm mới, những thách thức và cơ hội

Trong bối cảnh kinh tế thế giới diễn biến phức tạp và đầy biến động, với những tác động sâu rộng của đại dịch COVID-19, cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung và các chính sách tiền tệ không đ

MỞ ĐẦU

Kinh tế vĩ mô có ý nghĩa quan trọng trong việc định hình nền kinh tế của một quốc gia Nó không chỉ là bộ môn nghiên cứu các chỉ số kinh tế lớn như GDP, lạm phát, thất nghiệp , mà quan trọng hơn là kế hoạch thực hiện được chính phủ sử dụng

để đưa ra các chính sách phù hợp để kiểm soát nền kinh tế và thúc đẩy tăng trưởng và đảm bảo công bằng xã hội Do đó, việc phân tích những thay đổi trong các yếu tố kinh

tế vĩ mô giúp hiểu được tình trạng kinh tế của quốc gia, bên cạnh đưa ra quyết định đầu tư/tiêu dùng hợp lý Ngoài ra, kinh tế vĩ mô còn ảnh hưởng trực tiếp đến đời sống của mỗi người, từ giá cả hàng hóa, dịch vụ đến cơ hội việc làm

Trong bối cảnh kinh tế thế giới diễn biến phức tạp và đầy biến động, với những tác động sâu rộng của đại dịch COVID-19, cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung và các chính sách tiền tệ không đồng bộ của các nước lớn, chính sách tiền tệ đã trở thành một công cụ quan trọng để các quốc gia ổn định kinh tế vĩ mô và thúc đẩy tăng trưởng

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã đối mặt với nhiều thách thức trong việc điều hành chính sách tiền tệ năm 2024 Sự suy giảm nhu cầu toàn cầu, biến động

tỷ giá hối đoái và áp lực cạnh tranh từ các nền kinh tế khác đã đặt ra những yêu cầu cao đối với việc cân bằng các mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, thúc đẩy tăng trưởng và đảm bảo an toàn hệ thống tài chính Áp lực hội nhập quốc tế càng làm gia tăng tính phức tạp trong việc điều hành chính sách tiền tệ, đòi hỏi NHNN phải linh hoạt thích ứng với những thay đổi của môi trường kinh tế trong nước và quốc tế Để đối phó với những thách thức này, NHNN đã sử dụng các công cụ như điều chỉnh lãi suất, tỷ lệ dự trữ bắt buộc và hoạt động thị trường mở Tuy nhiên, hiệu quả của các chính sách này vẫn còn những hạn chế nhất định do tác động của các yếu tố bên ngoài

Vậy nên, bài tiểu luận này sẽ tập trung phân tích chính sách tiền tệ của Việt Nam trong năm 2024, so sánh với các giai đoạn trước đó để làm rõ những điểm mới, những thách thức và cơ hội mà nền kinh tế Việt Nam đang đối mặt Qua đó, bài viết sẽ đánh giá hiệu quả của các chính sách đã thực hiện và đưa ra một số gợi ý cho việc điều hành chính sách tiền tệ trong tương lai

CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT

1.1 Khái niệm, công cụ của chính sách tiền tệ

1.1.1 Khái niệm

Luật NHNN 2010 của Việt Nam định nghĩa: “Chính sách tiền tệ quốc gia là

các quyết định về tiền tệ ở tầm quốc gia của các cơ quan Nhà nước có thẩm quyền, bao gồm quyết định mục tiêu ổn định giá trị đồng tiền biểu hiện bằng chỉ tiêu lạm phát, quyết định sử dụng các công cụ và biện pháp để thực hiện mục tiêu đề ra”.

1.1.2 Công cụ

Để thực thi chính sách tiền tệ, NHTW thường sử dụng nhiều chính sách khác nhau, trong đó tập trung vào các chính sách chủ yếu như: dự trữ bắt buộc, nghiệp vụ thị trường mở, lãi suất, công cụ tái cấp vốn, hạn mức tín dụng … Các biện pháp nới lỏng cung tiền của NHTW là chính sách tiền tệ mở rộng, thu hẹp lượng cung tiền là chính sách tiền tệ thắt chặt

1.2.Các biện pháp điều tiết mức cung tiền của Ngân hàng Trung ương

1.2.1 Nghiệp vụ thị trường mở

Nghiệp vụ thị trường mở là nghiệp vụ mua hoặc bán các giấy tờ có giá ngắn hạn của NHTW, là công cụ quan trọng nhất của CSTT tác động lên cơ sở tiền của nền kinh tế, từ đó làm thay đổi mức cung tiền Với hoạt động của thị trường mở, NHTW chủ động điều tiết được lượng tiền trong lưu thông mà không gây xáo trộn NHTM Khi NHTW mua trái phiếu Chính phủ trên thị trường mở, NHTW sẽ thu về trái phiếu đồng thời một lượng tiền được NHTW đưa ra thị trường làm tăng lượng tiền cơ sở Hoạt động này bơm tiền vào lưu thông, làm tăng cung tiền và ngược lại

1.2.2 Tỷ lệ dự trữ bắt buộc

Tỷ lệ dự trữ bắt buộc là tỷ lệ dự trữ tối thiểu mà các NHTM phải dự trữ theo quy định của NHTW Dự trữ bắt buộc là công cụ nhằm đảm bảo thanh khoản cho NHTW, đồng thời là công cụ để NHTW tác động đến khối lượng tiền của nền kinh tế thông qua số nhân tiền tệ Khi tỷ lệ dự trữ bắt buộc tăng, các ngân hàng phải dự trữ nhiều hơn làm cho số nhân tiền giảm, kết quả là lượng cung tiền giảm Và ngược lại khi tỷ lệ dự trữ bắt buộc giảm

1.2.3 Lãi suất chiết khấu

Lãi suất chiết khấu là lãi suất mà NHTW áp dụng cho các NHTM vay tiền Lãi suất chiết khấu càng cao, các NHTM càng ít vay tiền từ NHTW Đồng thời, để có thể đáp ứng được nhu cầu rút tiền của khách hàng, các NHTM có xu hướng tăng tỷ lệ dự

trữ và làm giảm số nhân tiền Bởi vậy, biện pháp tăng lãi suất chiết khấu có xu hướng làm giảm cơ sở tiền và số nhân tiền, dẫn đến cung ứng tiền tệ giảm và ngược lại khi NHTW giảm lãi suất chiết khấu

1.3 Cơ chế tác động của chính sách tiền tệ

Chính sách tiền tệ tác động đến khối lượng tiền của nền kinh tế, từ đó ảnh hưởng lên mức lãi suất cân bằng trên thị trường tiền tệ Nên trong ngắn hạn chính sách tiền tệ chủ yếu tác động đến tổng chi tiêu dự kiến thông qua ảnh hưởng của sự thay đổi lãi suất đối với tiêu dùng, đầu tư và xuất khẩu ròng Từ đó tác động đến sản lượng, giá

cả và việc làm của nền kinh tế

1.3.1 Cơ chế tác động của chính sách tiền tệ thu hẹp

Chính sách tiền tệ thu hẹp có tác động làm giảm sản lượng qua đó kiềm chế lạm phát và giảm tăng trưởng nóng Chính phủ sử dụng chính sách tiền tệ thu hẹp nhằm giảm tổng cầu và hạ thấp lạm phát Khi đó cung tiền giảm, lãi suất cân bằng tăng dẫn

đến giảm cầu đầu tư I, tổng cầu chi tiêu dự kiến AE cũng giảm Điều này kéo theo giảm sản lượng GDP thực và mức giá chung P Chính sách tiền tệ thu hẹp cũng làm giảm chi tiêu hộ gia đình C và xuất khẩu ròng NX.

Hình 1: Tác động của chính sách tiền tệ thu hẹp đến cầu đầu tư

Ban đầu, đầu thị trường tiền tệ cân bằng tại E ₁ (giao điểm của đường cung tiền MS₁ và đường cầu tiền LP), mức lãi suất cân bằng r₁ và mức đầu tư tương ứng là I₁.

Khi Chính phủ giảm cung tiền, đường cung tiền dịch chuyển sang MS ₂, điểm cân bằng

mới là E ₂ Khi đó lãi suất cân bằng tăng từ r₁ lên r₂ và mức cầu đầu tư giảm từ I₁

xuống I ₂.

Hình 2: Tác động của chính sách tiền tệ thu hẹp

Ban đầu, mức đầu tư I ₁, tổng cầu AD₁ và nền kinh tế cân bằng tại điểm E₁ với

mức sản lượng Y ₁, mức giá chung cân bằng P₁ Khi mức đầu tư giảm từ I₁ xuống I₂,

tổng cầu AD sẽ giảm tại mọi mức giá chung nền đường tổng cầu dịch chuyển từ AD ₁

xuống AD ₂ Khi đó điểm cân bằng của nền kinh tế sẽ là E₂, mức sản lượng Y* và mức

giá chung cân bằng P ₂.

1.3.2 Cơ chế tác động của chính sách tiền tệ mở rộng

Chính sách tiền tệ mở rộng được sử dụng trong nền kinh tế thời kỳ suy thoái với mục tiêu thúc đẩy tăng sản lượng, giảm thất nghiệp Chính phủ sử dụng chính sách tiền

tệ mở rộng nhằm gia tăng tổng cầu, giảm tỷ lệ thất nghiệp Khi đó cung tiền tăng, lãi

suất cân bằng giảm dẫn đến tăng cầu đầu tư I, tổng cầu chi tiêu dự kiến AE cũng tăng Điều này sẽ làm tăng sản lượng GDP thực và mức giá chung P Chính sách tiền tệ thu hẹp cũng làm tăng chi tiêu hộ gia đình C và xuất khẩu ròng NX.

Hình 3: Tác động của chính sách tiền tệ mở rộng đến cầu đầu tư

Ban đầu, đầu thị trường tiền tệ cân bằng tại E ₁ (giao điểm của đường cung tiền MS₁ và đường cầu tiền LP), mức lãi suất cân bằng r₁ và mức đầu tư tương ứng là I₁.

Khi Chính phủ tăng cung tiền, đường cung tiền dịch chuyển sang MS ₂, điểm cân bằng

mới là E ₂ Khi đó lãi suất cân bằng giảm từ r₁ xuống r₂ và mức cầu đầu tư tăng từ I₁

lên I ₂

Hình 4: Tác động của chính sách tiền tệ mở rộng

Ban đầu, mức đầu tư I ₁, tổng cầu AD₁ và nền kinh tế cân bằng tại điểm E₁ với

mức sản lượng Y ₁, mức giá chung cân bằng P₁ Khi mức đầu tư tăng từ I₁ lên I₂, tổng

cầu AD sẽ tăng tại mọi mức giá chung nền đường tổng cầu dịch chuyển từ AD ₁ sang AD₂ Khi đó điểm cân bằng của nền kinh tế sẽ là E₂, mức sản lượng Y* và mức giá

chung cân bằng P ₂.

HƯƠNG II THỰC TRẠNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VIỆT NAM

NĂM 2024 VÀ SO SÁNH VỚI GIAI ĐOẠN 2019-2023

1 Bối cảnh kinh tế Việt Nam năm 2024

2.1.1 Bối cảnh kinh tế Việt Năm năm 2024

Tình hình kinh tế-xã hội chín tháng duy trì xu hướng tích cực và đạt được nhiều kết quả quan trọng, tốt hơn so với cùng kỳ năm trước trên nhiều lĩnh vực Điều này góp phần tạo động lực cho các tháng, quý tiếp theo và hoàn thành mục tiêu tăng trưởng năm 2024 Tăng trưởng kinh tế GDP chín tháng năm 2024 ước tăng 6,82% so với cùng

kỳ năm trước Dự báo GDP năm có khả năng đạt được kịch bản phấn đấu của Chính phủ đề ra (6,0-6,5%) Sản xuất công nghiệp phục hồi nhanh, trở lại là động lực quan trọng tăng trưởng kinh tế Xuất khẩu tăng trưởng mạnh mẽ, cán cân thương mại hàng hóa tiếp tục xuất siêu Số vốn FDI thực hiện tại Việt Nam tăng 8,9%, thể hiện sự tin tưởng của các nhà đầu tư nước ngoài vào tiềm năng phát triển kinh tế của Việt Nam trong dài hạn

Tuy nhiên, sản xuất nông, lâm nghiệp và thủy sản bị ảnh hưởng nặng nề bởi cơn bão số 3 và mưa lớn kéo dài, gây thiệt hại lớn ở khu vực các tỉnh phía Bắc Vẫn còn những thách thức cần quản lý, như áp lực lạm phát, biến đổi khí hậu và tác động

từ suy thoái kinh tế toàn cầu Tổng thể, Việt Nam đang trên đà phát triển tích cực nhưng cần chú trọng đến các yếu tố bền vững để duy trì đà tăng trưởng này trong tương lai

2.1.2 So sánh bối cảnh kinh tế Việt Nam giai đoạn 2019-2023 và năm 2024

Nền kinh tế giai đoạn 2019-2023 và năm 2024 đều chịu sự ảnh hưởng của căng thẳng thương mại và xung đột chính trị Song, với sự nỗ lực của toàn Đảng, toàn dân, kinh tế nước ta vẫn có nhiều điểm tích cực so với nhiều nền kinh tế trên thế giới

Năm 2019-2023 là giai đoạn đối mặt với biến động mạnh do đại dịch

COVID-19 đã gây ra những gián đoạn nghiêm trọng cho chuỗi cung ứng, du lịch và các ngành dịch vụ khác Giai đoạn này có sự phân hóa rõ rệt, từ tăng trưởng mạnh mẽ trước đại dịch (2019), đến giai đoạn suy giảm nghiêm trọng trong năm 2020 do đại dịch COVID-19 Tăng trưởng kinh tế năm 2021 chỉ đạt 2,58%, đánh dấu một trong những năm khó khăn nhất của Việt Nam Tuy nhiên, từ năm 2022, kinh tế bắt đầu phục hồi mạnh mẽ nhờ các chính sách mở cửa và phục hồi chuỗi cung ứng Năm 2024, tuy kinh

tế tiếp tục xu hướng tăng trưởng, nhưng mức tăng chậm hơn so với kỳ vọng do lạm phát và chi phí năng lượng tăng cao Đầu tư nước ngoài vẫn giữ vững đà phát triển, nhưng môi trường kinh doanh vẫn còn nhiều thách thức cho các doanh nghiệp

(Đơn vị: % )

Hình 5: Tốc độ tăng trưởng GDP 9 tháng đầu năm của các năm 2019-2024

2.2 Chính sách tiền tệ của Việt Nam năm 2024

2.2.1 Thực trạng thi thành CSTT của Việt Nam năm 2024

Thực hiện Nghị quyết số 103/2023/QH15 ngày 9/11/2023 của Quốc hội về kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội năm 2024, các Nghị quyết của Chính phủ về nhiệm

vụ, giải pháp chủ yếu thực hiện Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội và dự toán ngân sách nhà nước năm 2024, những nhiệm vụ, giải pháp chủ yếu cải thiện môi trường kinh doanh, nâng cao năng lực cạnh tranh quốc gia năm 2024 (Nghị quyết số

01/NQ-CP, Nghị quyết số 02/NQ-CP ngày 05/01/2024 và các Nghị quyết khác), Thống đốc NHNN Việt Nam đã ban hành Chỉ thị 01/CT-NHNN ngày 15/01/2024 về tổ chức thực hiện các nhiệm vụ trọng tâm của ngành ngân hàng trong năm 2024 Theo đó, Thống đốc yêu cầu các đơn vị thuộc NHNN và các tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài (TCTD) thực hiện nghiêm túc các giải pháp điều hành chính sách tiền tệ và hoạt động ngân hàng năm 2024 nhằm kiểm soát lạm phát, góp phần ổn định kinh tế vĩ

mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế hợp lý Để thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, ngày 07/02/2024, NHNN ban hành Công văn số 1088/NHNN-CSTT chỉ đạo các TCTD đẩy mạnh các giải pháp đã được Thống đốc NHNN đề ra tại Chỉ thị số 01/CT-NHNN năm 2024

Theo chỉ thị, nhiều mục tiêu và nhiệm vụ tổng quát đã được đưa ra Trong đó có điều hành CSTT chủ động, linh hoạt, kịp thời, hiệu quả, phối hợp đồng bộ, hài hòa, chặt chẽ với chính sách tài khóa và các chính sách kinh tế vĩ mô khác góp phần hỗ trợ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát mục tiêu năm

2024 bình quân khoảng 4-4,5%, ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối và hệ thống ngân hàng Cùng với chỉ tiêu tốc độ tăng GDP từ 6 - 6,5%, NHNN tiếp tục giữ nguyên các mức lãi suất điều hành nhằm tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng tiếp cận nguồn vốn từ NHNN với chi phí thấp để góp phần hỗ trợ nền kinh tế Tiếp tục duy trì ổn định mặt bằng lãi suất tiền gửi và tăng cường triển khai các giải pháp tiết giảm chi phí hoạt động, đơn giản hóa thủ tục cho vay, ứng dụng công nghệ thông tin và chuyển đổi số để giảm lãi suất cho vay Cấp tín dụng đối với khách hàng theo đúng quy định của pháp luật, tăng cường các biện pháp kiểm soát rủi ro tín dụng, đảm bảo chất lượng tín dụng

Bên cạnh đó, Chính phủ đã ban hành Chỉ thị 14/CT-TTg ngày 02/05/2024 về triển khai nhiệm vụ điều hành chính sách tiền tệ năm 2024, tập trung tháo gỡ khó khăn cho sản xuất, kinh doanh, thúc đẩy tăng trưởng và ổn định kinh tế vĩ mô Đến quý 3/2024, việc thi hành chính sách tiền tệ 2024 đã đạt được nhiều kết quả tích cực Việc giảm lãi suất cơ bản đã giúp giảm chi phí vốn cho doanh nghiệp, khuyến khích đầu tư

và mở rộng sản xuất hay ổn định tỷ giá hối đoái đã tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động xuất nhập khẩu, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế GDP chín tháng năm

2024 ước tăng 6,82% so với cùng kỳ năm trước Đồng thời, việc điều chỉnh lãi suất hợp lý đã giúp kiềm chế lạm phát, đặc biệt là lạm phát nhập khẩu CPI tháng Tám so với cùng kỳ năm trước tăng 3,45% Bình quân tám tháng năm 2024, CPI tăng 4,04%

so với cùng kỳ năm trước; lạm phát cơ bản tăng 2,71%

Nhìn chung, việc thực thi chính sách tiền tệ của Việt Nam 2024 đến thời điểm bây giờ đã và đang đạt được những thành công nhất định trong việc hướng tới những mục tiêu và nhiệm vụ đã được đề ra trong Chỉ thị 01/CT-NHNN ngày 15/01/2024 của Thống đốc NHNN

2.2.2 Thách thức của CSTT năm 2024

Sau khi kết thúc đại dịch Covid 19, xung đột chính trị lại nổ ra, ảnh hưởng nặng

nề đến chuỗi cung ứng đa quốc gia Lạm phát trong nước và quốc tế chịu tác động của chi phí vận tải và nguyên nhiên vật liệu tăng chênh lệch lãi suất trong nước – quốc tế Mặc dù các ngân hàng trung ương đã có xu hướng điều chỉnh lãi suất nhưng lạm phát

hạ nhiệt không nhanh như kỳ vọng Việc cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và thúc đầy phát triển kinh tế cũng là một thách thức lớn NHNN nhận định việc tiếp tục giảm lãi suất cho vay và ổn định thị trường ngoại hối theo chỉ đạo của Chính phủ sẽ gặp nhiều khó khăn khi mà nhu cầu vốn tín dụng và mặt bằng lãi suất tiền gửi tăng gây áp lực lên lãi suất cho vay Còn tùy thuộc vào tình hình chính trị Mỹ, nếu Fed dừng lộ trình giảm lãi suất USD, thì tỷ giá sẽ bật tăng trở lại, giá trị USD tăng, đẩy tỷ giá VND/USD, tạo

áp lực lên tỷ giá như trước đây

Bên cạnh đó, kinh tế toàn cầu chưa hoàn toàn phục hồi, biến đổi khí hậu, cạnh tranh nước lớn,… cũng là những thách thức không nhỏ trong việc áp dụng CSTT ở nước ta Chính phủ và NHNN là các cơ quan liên quan cần có chiến lược và biện pháp

cụ thể, hiệu quả để khắc phục thách thức còn tồn tại

2.3 So sánh chính sách tiền tệ của Việt Nam năm 2024 với giai đoạn 2019-2023

2.3.1 Thực trạng thi hành CSTT của Việt Nam giai đoạn 2019-2023

Chính sách tiền tệ năm giai đoạn 2019-2023 đã chủ động, linh hoạt và bám sát với những diễn biến kinh tế vĩ mô Thống đốc NHNN đã ban hành Chỉ thị số 01/CT-NHNN các năm về tổ chức thực hiện các nhiệm vụ, giải pháp trọng tâm của ngành ngân hàng trong cả giai đoạn

Năm 2019, NHNN đã nới lỏng chính sách tiền tệ bằng việc cắt giảm lãi suất,

làm tăng cầu đầu tư, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Trên thị trường ngoại tệ, tỷ giá tương đối ổn định; thanh khoản thị trường được đảm bảo, các nhu cầu ngoại tệ hợp pháp được đáp ứng đầy đủ, kịp thời NHNN chỉ đạo nâng cao chất lượng và tập trung tín dụng vào sản xuất kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên Ban hành Thông tư số 42/2018/TT-NHNN về cho vay ngoại tệ của tổ chức tín dụng đối với người cư trú; trong đó thu hẹp một số nhu cầu vốn bằng ngoại tệ

Để góp phần hạn chế, đẩy lùi tín dụng đen, Quyết định 1178/QĐ-NHNN được ban hành để đẩy mạnh triển khai các giải pháp tháo gỡ khó khăn, tạo điều kiện thuận lợi cho các tổ chức và người dân tiếp cận vốn

Năm 2020, NHNN tiếp tục điều chỉnh giảm lãi suất điều hành, sẵn sàng hỗ trợ

thanh khoản, tạo điều kiện cho TCTD tiếp cận nguồn vốn chi phí thấp từ NHNN Để kịp thời tháo gỡ khó khăn cho nền kinh tế, NHNN đã ban hành Thông tư số 01/2020/TT-NHNN ngày 13/3/2020 quy định về việc TCTD, chi nhánh ngân hàng nước ngoài cơ cấu lại thời hạn trả nợ, miễn, giảm lãi, phí, giữ nguyên nhóm nợ nhằm

hỗ trợ khách hàng chịu ảnh hưởng do dịch Covid-19, tạo hành lang pháp lý, cơ chế đột phá để các TCTD tháo gỡ khó khăn về vốn vay cho khách hàng Đồng thời, kết hợp với các giải pháp điều tiết thanh khoản hợp lý, chủ động truyền thông, điều chỉnh tỷ giá mua/bán và sẵn sàng mua/bán ngoại tệ với TCTD để bình ổn thị trường và kinh tế

vĩ mô

Năm 2021, NHNN mua lượng lớn ngoại tệ bổ sung Dự trữ ngoại hối Nhà nước,

đưa tiền ra thị trường, qua đó thanh khoản hệ thống TCTD dồi dào, đồng thời, hàng ngày NHNN chào mua giấy tờ có giá trên thị trường mở nhằm phát tín hiệu sẵn sàng

hỗ trợ thanh khoản, ổn định thị trường tiền tệ NHNN tiếp tục nới lỏng CSTT, điều chỉnh giảm các mức lãi suất Kịp thời sửa đổi, bổ sung các chính sách (Thông tư số

03/2021/TT-NHNN và Thông tư số 14/2021/TT-NHNN) qua đó mở rộng quy mô, phạm vi đối tượng áp dụng các biện pháp hỗ trợ

Năm 2022, NHNN tiếp tục điều hành TCTD theo định hướng mức tăng trưởng

tín dụng toàn hệ thống khoảng 14%, có điều chỉnh phù hợp với diễn biến; tạo điều kiện thuận lợi cho người dân, doanh nghiệp tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng Trước sức ép của các đợt tăng lãi suất không ngừng nghỉ từ cuối quý I của Fed, NHNN đã bán ra lượng lớn ngoại tệ từ dự trữ ngoại hối để ổn định thị trường và tăng biên độ tỷ giá giao ngay giữa đồng Việt Nam với các ngoại tệ của các tổ chức tín dụng được phép Theo

đó, biên độ tỷ giá giao ngay giữa VND và USD được điều chỉnh từ ±3% lên ±5%

Năm 2023, NHNN liên tục 4 lần điều chỉnh giảm các mức lãi suất điều hành

trong bối cảnh lãi suất thế giới tiếp tục tăng và neo ở mức cao, tạo điều kiện để giảm mặt bằng lãi suất cho vay của thị trường Đồng thời, chỉ đạo các TCTD tiết giảm chi phí và giảm mặt bằng lãi suất cho vay Tuy nhiên, tăng trưởng tín dụng (13,71%) thấp hơn chỉ tiêu (14%) cho thấy khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế nhìn chung còn yếu Điều hành tỷ giá linh hoạt, phù hợp với tình hình trong và ngoài nước, góp phần hấp thụ các cú sốc bên ngoài, giữ ổn định được thị trường ngoại tệ, giá trị đồng tiền và thanh khoản thông suốt

2.3.2 Tác động CSTT đến nền kinh tế của Việt Nam giai đoạn 2019-2023 và năm

2024

Trong giai đoạn 2019-2023, NHNN đã nhiều lần giảm lãi suất cơ bản để giảm chi phí vốn cho doanh nghiệp và người dân, kích thích nhu cầu tiêu dùng và đầu tư Các gói hỗ trợ tín dụng đã được triển khai để giúp doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ và vừa, vượt qua khó khăn Việc giảm lãi suất đã giúp giảm chi phí vay vốn, khuyến khích người dân tăng tiêu dùng Các doanh nghiệp cũng được hưởng lợi

từ lãi suất thấp, tạo điều kiện thuận lợi để đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh.Với nhu cầu tiêu dùng tăng lên, doanh nghiệp có động lực mở rộng quy mô sản xuất để đáp ứng thị trường

Giai đoạn 2019-2023, nhờ các biện pháp kích thích kinh tế, đặc biệt là chính sách tiền tệ nới lỏng, tăng trưởng GDP của Việt Nam vẫn duy trì ở mức ổn định so với các nước trong khu vực và kiểm soát lạm phát thành công dưới ngưỡng 4% Mức độ lạm phát tương đối ổn định và ở mức thấp, cho thấy tình hình giá cả hàng hóa và dịch

vụ được kiểm soát tốt Nhu cầu tiêu dùng của người dân có phần phục hồi, tuy nhiên vẫn còn thận trọng do ảnh hưởng của dịch bệnh và mất việc làm

(Đơn vị: %)