Bởitrong các hoạt động cơ bản của công ty chứng khoán như: hoạt động môi giới, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành và tư van đầu tư chứng khoán thì môi giới chứng khoán mang lại doa
Lý thuyết chung về hoạt động môi giới của công ty chứng khoán
1.2.1 Khái quát về hoạt động môi giới tại công ty chứng khoán ;
Không giông như những san phâm khác trên thi trường có thé đo lường, biết chính xác số lượng và giá cả, chứng khoán cần NĐT phải tìm hiểu kĩ mọi thông tin để đưa ra mức giá phù hợp Tuy nhiên, không phải ai cũng có khả năng nhìn nhận thị trường hay phân tích chứng khoán Do vậy, hoạt động môi giới là rất cần thiết, giúp NDT có day đủ cái nhìn về thị trường cũng như các cơ hội dau tư.
Và điều này cũng giúp khách hàng hạn chế rủi ro, cắt giảm chi phí khi đầu tư.
Hoạt động môi giới (HDMG) tại CTCK là hoạt động công ty thay mặt NDT thực hiện các giao dịch trên SGDCK hoặc thị trường OTC Kết quả của các giao dich này NDT sẽ hoàn toàn chịu trách nhiệm, CTCK chỉ đứng ra giao dich và nhận hoa hồng từ hoạt động này.
1.2.2 Các loại hình môi giới chứng khoán
Trong hoạt động mỗi giới cũng tôn tại nhiêu loại hình môi giới khác nhau và trên thị trường hiện có 4 loại sau đây:
> “Môi giới hoa hồng” là tên gọi của các nhà môi giới giúp các NDT thực hiện lệnh, ra quyết định và nhận hoa hồng tính theo phần trăm trên doanh số thực hiện Ví dụ, CTCPCK X có mức phí giao dịch là 0.3% cho giao dịch thực hiện từ
100 đến 300 triệu đồng Khi NDT thực hiện giao dịch 200 triệu thông qua “Môi giới hoa hồng” thì NDT sẽ phải trả 60.000 đồng (200triệux0.3%) tiền hoa hồng.
> “Môi giới chuyên gia” có vai trò quan trọng trong TTCk với hai vai trò chính Thứ nhất là tạo lập thị trường bằng cách tham gia như một NDT dé thực hiện các giao dịch với số lượng lớn của cổ phiếu mà hộ phải duy trì 6n định Chức năng thứ hai thì cũng giống với “Môi giới hoa hồng” là trung gian thực hiện lệnh và nhận hoa hồng.
> “Môi giới đại lý” là một kiểu môi giới đặc biệt bởi họ chỉ mua bán chứng khoán, khi không mua bán hết họ sẽ bán lại cho NĐT hoặc CTCK chứ không giữ tự đầu tư hay giúp khách hàng đầu tư Loại hình này có độ rủi ro thấp nhất.
> “Môi giới 2 đô la” có thé được gọi là môi giới tự do bởi họ không làm việc cho CTCK nào mà sẽ làm việc cho những ai thuê họ Thu nhập của họ sẽ là thỏa thuận giữa môi giới và NDT dựa vào kết quả của cuộc mua bán.
1.2.3 Các đặc điểm của môi giới chứng khoán
Do HDMG chứng khoán là hoạt động với một loại hàng hóa cao cấp nên hoạt động này cũng được xem là một loại hình cung cấp dịch vụ ở mức cao so với các dịch vụ khác HĐMG có một số đặc điểm sau đây:
> Có sự vô hình: bên cạnh là một loại hàng hóa cao cấp, chứng khoán còn là một loại hàng hóa đặc biệt do nó vô hình, khó hình dung Nếu khách hàng là người chưa từng tiếp xúc với ngành tài chính thì sẽ khó hiểu khi nghe về sản phẩm này.
Vì vậy, HĐMG cũng mang tính vô hình và khó hình dung khi khách hàng được giới thiệu lần đầu cũng như trong quá trình sử dụng dịch vụ Các nhân viên môi giới càng phải tích cực trong việc giới thiệu cũng như hướng dẫn NĐT khi tham gia thị trường.
> Sự không nhất quán về chất lượng: HDMG diễn ra ở các CTCK khác nhau là khác nhau, sự tư vấn của từng nhân viên khác nhau là khác nhau, ngoài ra lời tư van được nghe bởi những NDT khác nhau cũng dẫn đến quyết định đầu tư không giống nhau Vì vậy, rất khó để đánh giá chất lượng của HĐMG hiệu quả hay không gây khó khăn cho NDT cũng như nhà quan lý đánh giá kiểm định chất lượng.
> Mang đặc điểm của một trung gian tài chính: Trên TTCK, rất khó dé NDT biết và năm bắt được những cơ hội đầu tư Vì vậy, HDMG thực hiện công việc của một nhà trung gian, giúp khách hàng tìm kiếm cơ hội và giúp các công ty tìm được
> HĐMG có mức độ rủi ro thấp: Do chỉ tư vấn, đại diện giúp khách hàng thực hiện giao dịch còn quyết định giao dịch là hoàn toàn do khách hàng tự quyết định nên đây là hoạt động có mức rủi ro thấp với CTCK Khi tham gia HĐMG, NDT sẽ được nghe phân tích, tư vấn giới thiệu các loại sản phâm phù hợp và những lời tư vấn đó chỉ mang tính tham khảo không bắt buộc nên khi NĐT ra quyết định người môi giới sẽ không phải chịu bắt kì trách nhiệm nào.
1.2.4 Vai trò của hoạt động môi giới chứng khoán ; ô+ Lam trung gian huy động von, tham gia tạo kờnh huy động von cú hiệu quả
Sự phát triển của nền kinh tế luôn luôn gắn kết chặt chẽ, hữu cơ với sự vận động, chu chuyên của các luồng vốn Hiệu quả của sự vận động này có tác dụng quan trọng đến chất lượng và tốc độ phát triển của nền kinh tế Sự vận động của luồng vốn thường diễn ra theo nhiều kênh khác nhau, tuy nhiên có hai kênh quan trọng và hiệu quả nhất là thông qua hệ thống ngân hàng và TTCK Đặc điểm chung của hệ thống ngân hàng cung cấp những nguồn vốn ngắn hạn và trung han cho nền kinh tế Do đó, yêu cầu cung cấp các nguồn vốn trung và dài hạn đặt lên vai của TTCK.
Với vai trò là trung gian tài chính, Công ty chứng khoán tạo ra cơ chế huy động vốn bằng cách kết nối người có tiền, nhà đầu tư với những người muốn huy động vốn ( tổ chức phát hành ) thông qua hoạt động môi giới và bảo lãnh phát hành chứng khoán Thông qua công ty chứng khoán, cụ thé là người môi giới chứng khoán biển nguôn vốn ngắn hạn ( nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi ) thành vốn
11 đầu tư dài hạn dé giúp các doanh nghiệp dau tư phát triển sản xuất ôn định trong tương lai. s* Giảm chỉ phí giao dịch
Khi tiến hành thực hiện giao dich hay mua bán bat kì sản phẩm nao hai bên mua bán phải tiễn hành các cuộc thâm định giá trị cũng như chất lượng của sản phẩm đó dé sau đó xác định được giá cả của sản phẩm Tuy nhiên, trên TTCK việc xác định chất lượng, giá trị hàng hóa lại khá khó khăn và tốn nhiều thời gian cũng như chi phí phân tích, thu thập và xử lý thông tin, Do vậy, với quy mô lớn, nhân lực chất lượng, đồi dào các CTCK có thể giảm những chỉ phí này Đồng thời, với nhiệm vụ như là một người trung gian, CTCK giúp khách hàng của mình giảm thiểu chi phí liên quan đến tìm kiếm, thu thập thông tin của đối tác cũng như chi phí quản lý hợp đồng sau khi kí kết Quả thật, CTCK đã giúp ích rất nhiều cho các khách hàng cũng như toàn bộ hệ thống khi tiết kiệm chi phí các giao dich từ riêng lẻ cho đến tập trung. s* Cung cấp dữ liệu, thực hiện tư van cho NDT
CONG TY CO PHAN CHUNG KHOAN SSI
Cơ cau bộ máy tô chức 1 Sơ đồ bộ máy tổ chức
23 ĐẠI HỘI ĐỒNG CO ĐÔNG
HỘI DONG QUAN BAN KIEM SOAT ed
HOI DONG DAU BAN TONG GIAM
LUAT & KIEM QUAN TRI RUI RO SOAT TUAN THU
KIEM TOAN NOI TAI CHÍNH - KE
ĐẦU TƯ HỖ TRỢ
Nguồn vốn và kinh doanh tài chính
“Nguồn vốn và kinh doanh tài chính” bao gồm các hoạt động giao dịch đầu tư vốn thông qua các Hợp đồng tiền gửi, ủy thác, hợp tác đầu tư, mua bán giấy tờ có giá lãi suất cố định và các hình nghiệp vụ khác Ngoài ra, SSI còn có các dịch vụ về trái phiếu như: môi giới, hỗ trợ hoạt động mua, bán của NDT thông qua phương thức đấu thầu và bảo lãnh.
Các sản phẩm dịch vụ của công ty ké trên luôn được công ty chú trọng phat triển, đổi mới nâng cao chất lượng qua hàng năm, nhằm đem lại những sản pham, dịch vụ tốt nhất cho khách hàng.
Kết quả hoạt động kinh doanh tại công ty 1 Kết quả kinh doanh giai đoạn 2016-2018
Bảng 2 1: Bảng kết quả kinh doanh của CTCPCK SSI giai đoạn 2016-
2018 Đơn vị: tỷ đồng Kết quả kinh doanh 2016 2017 2018
Tổng lợi nhuận trước l 1.144 1.405 1.623 thuê
Nguồn: Báo cáo tài chính từ năm 2016-2018 của SST
Doanh thu thuần giai đoạn 2016-2018 của công ty có xu hướng tăng qua các năm Tốc độ tắng trưởng qua các năm đều cao ở mức trên 15%, đặc biệt năm 2016 có tốc độ tăng trưởng doanh thu vượt bậc tăng 40,93% so với năm 2015.
Năm 2018, SSI có doanh thu thuần đạt gần 4000 tỷ đồng, tăng 29,43% so với năm 2017 vượt kế hoạch kinh doanh 17,2% Ngoài ra, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép
(CAGR) của doanh thu là 15,73%.
Tuy doanh thuần của công ty tăng vượt trội trong những năm qua nhưng lợi nhuận sau thuế lại tăng trưởng ở mức trung bình khoảng 15% so với năm trước.
Chỉ có năm 2017 là có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế cao khoảng 22,65% so với năm 2016 Năm 2018, SSI có lợi nhuận sau thuế đạt 1.303 tỷ đồng tăng 12,22% so với năm 2017 cũng vượt kế hoạch kinh doanh và tăng hơn 1,6 lần so với năm 2016 SSI có chỉ số CAGR lợi nhuận sau thuế đạt 11,84% khiêm tốn hơn so với CAGR doanh thu.
= Doanh thu hợp nhat Loi nhuan sau thué Đồ thị 2 1: Kết quả kinh doanh giai đoạn 2016-2018 (don vi: tỷ đồng)
Nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh của CTCPCK SSI
Về cơ cấu doanh thu, mảng “Dịch vụ Chứng khoán” luôn chiếm tỷ trọng cao trong doanh thu và đang có xu hướng tăng qua các năm SSI luôn chủ động tích cực phát triển tập trung vào không chỉ khách hàng cá nhân mà còn cả khách hàng doanh nghiệp Do vậy, năm 2018 doanh thu của dịch vụ này đã đạt hơn 1.800 tỷ đồng, có tốc tăng trưởng hơn 42%.
Về mảng “Dịch vụ Ngân hàng Đầu tư”, SSI chú trọng phát triển các dịch vụ tư van cho doanh nghiệp khi các doanh nghiệp này muốn phát hành vén, đồng thời cung cấp các dịch vụ tư vấn hỗ trợ doanh nghiệp và giúp doanh nghiệp kết nối với
NĐT, doanh thu của mảng này cũng tăng nhưng tăng ở mức nhẹ, năm 2018 đạt
125 tỷ đồng tăng 12,6% so với năm 2017.
Mang “Hoạt động Đầu tư” là mảng chiếm ty trọng lớn thứ 2 của cơ cấu doanh thu chỉ sau dịch vụ chứng khoán Doanh thu của hoạt động đều tư có tăng trưởng nhưng ở mức cham va đang có sự chững lai, năm 2018 mảng này đạt 1093 tỷ đồng chỉ tăng 3% so với năm 2017, trong khi năm 2017 có mức tăng trưởng ở mảng này là 13,5%.
Hoạt động “Nguồn vốn và Kinh doanh Tài chính” của SSI cung cấp dịch vụ quản lý vốn cho khách hàng, đồng thời giúp khách hàng thực hiện các thủ tục thanh toán nhanh gọn Ngoài ra, SSI còn chủ động hợp tac với nhiều ngân hàng dé hỗ trợ khách hàng cũng như phối hợp với “Dịch vụ Chứng khoán” phát triển dịch vụ vay ký quỹ ngày càng phé biến hiện Doanh thu mảng này có xu hướng tăng trong những năm qua cụ thê năm 2018, hoạt động “Nguồn vốn và Kinh doanh Tài chính” đạt gần 760 tỷ đồng, vượt kế hoạch mà ban lãnh đạo đề ra từ đầu năm.
Mang “Quản lý quỹ” là mang đóng góp doanh thu thấp nhất cho công ty chi khoảng 2%, tuy nhiên công ty vẫn tiếp tục phát triển mảng này trong những năm gần đây và doanh thu cũng có xu hướng tăng Năm 2018, doanh thu quản lý quỹ và danh mục đạt 65,5% tăng 20% so với năm 2017 và đặc biệt tăng gấp 2 lần sao với năm 2016.
E8 Dịch vụ chứng khoán E Hoạt động đầu tư
= Dịch vụ Ngân hàng Dau tư = Quan lý Quy
= Nguồn vốn và kinh doanh tai chính Đồ thị 2 2: Cơ cấu doanh thu giai đoạn 2016-2018 (đơn vi: ty đồng)
Nguồn: Báo cáo tài chính của CTCPCK SSI
2.1.4.2 Tình hình tài chính giai đoạn 2016-2018
2: Bang cân đối tài san của CTCPCK SSI giai đoạn 2016-2018
Bảng cân đối tài l 2016 2017 2018 sản
Nguồn số liệu: Báo cáo tài chính của CTCPCK SSI
# Tông tàisản #Nguôn von chủ sở hữu Đồ thị 2 3: Tăng trưởng tài sản hợp nhất và nguồn vốn chủ sở hữu giai đoạn 2016-2018 (đơn vi: tỷ đồng)
Nguồn: Báo cáo tài chính của CTCPCK SST
Tổng tài sản của công ty trong giai đoạn 2016-2018 có xu hướng tăng Năm 2018, công ty có sự tăng trưởng lớn về tổng tài sản từ hơn 18.700 tỷ đồng vào năm 2107 lên hơn 23.800 tỷ đồng, đạt tốc độ tăng trưởng gần 27% Nguyên nhân là do công ty chú trọng tập trung vào các hoạt động như cho khách hàng vay ký quỹ, giúp khách hàng có được nhiều cơ hội đầu tư hơn từ đó giúp tăng trưởng doanh thu cũng như lợi nhuận của công ty Còn về cơ cấu tài sản, tỷ lệ tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản của công ty đang có xu hướng tăng chiếm hon 90% tổng tài sản.
2016 2017 2018 8 Tài san ngăn hạn/Tông tai sản # Tài san dài hạn/Tông tài san Đồ thị 2 4: Cơ cấu tài sản giai đoạn 2016-2018 (đơn vị: %)
Nguồn: Báo cáo tài chính của CTCPCK SST
Bên cạnh sự tăng trưởng về tài sản, công ty cũng ghi nhận sự tăng trưởng về nguồn vốn của công ty, tuy nhiên tốc độ tăng trưởng nguồn vốn chậm hơn tốc độ tăng trưởng tài sản Cụ thể, năm 2018 công ty phát hành lượng cổ phiếu ESOP nhỏ cho cán bộ nhân viên chủ chốt của công ty tương đương 100 tỷ đồng Nguồn vốn chủ sở hữu đạt gần 9.150 tỷ đồng năm 2018, trong khi năm 2017 con số này đạt gần 8.620 tỷ đồng tương đương tốc độ 6,27% Công ty trong giai đoạn 2016- 2018 có xu hướng sử dụng nợ nhiều hơn dé tận dụng được đòn bẩy tài chính Cụ thé, tỷ lệ nợ phải trả/tổng tài sản tăng từ 43,55% năm 2016 lên 61,57% vào năm
= Nợ phải trả/Tổng tai sản # Ngu6n vốn chủ sở hừu/Tổng tai san Đồ thị 2 5: Cơ cau nguồn vốn giai đoạn 2016-2018 (đơn vi:%)
Nguồn: Báo cáo tài chính CTCPCK SSI
2.2 Thực trạng hoạt động môi giới của công ty Cé phần Chứng khoán SSI
2.2.1 Tình hình thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2018 ;
TTCK Việt Nam năm 2018 chưa có sự phát triên vê cơ so NDT, nhóm
NDT tổ chức vẫn ở quy mô không lớn và chỉ chiếm khoảng 16% tổng giao dịch hàng ngày của thị trường Trong năm qua TTCK thế giới cũng như Việt Nam đón nhận nhiều sự kiện lớn như chiến tranh thương mại, Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất, tăng trưởng chậm trên toàn thé giới hay các yếu tô như tỷ giá đều có ảnh hưởng tiêu cực tới tâm lý chung của toàn thị trường.
2.2.1.1 Các sự kiện nổi bật của TTCK Việt Nam năm 2018
Thứ nhất, có sự “lạc nhịp” giữa TTCK và nên kinh tế trong nước Sau 5 năm được xem là tăng trưởng liên tiếp của TTCK, chỉ số chứng khoán đã đi theo sự phát triển của nền kinh tế đến năm 2018 chỉ số này lại hoàn toàn đi ngược với tốc độ tăng trưởng (GDP) của nước ta Trong khi nền kinh tế tiếp tục đạt đỉnh mới về tăng trưởng với GDP đạt 7,08% thì chỉ số VNIndex lại khi nhận sự sụt giảm so với năm 2017, đặc biệt là sự giảm điểm xuống đáy ở mức 888 điểm vào cuối tháng
GDP mVnlndex Đồ thị 2 6: GDP và chỉ số VNIndex của Việt Nam từ 2014-2018
Thứ hai, ghi nhận sự bùng nỗ của sản phâm phái sinh Chi sau 1 năm hình thành và được xem là còn rất non trẻ với thế giới thị trường phái sinh của nước ta đã đạt được những thành tựu đáng ké trong năm 2018 Ngày giao dịch đầu tiên vào tháng 8/2017 và sau đó vào phiên kết thúc của 2017, giá trị danh nghĩa chỉ ghi nhận 2.500 tỷ đồng/phiên Tuy nhiên, đến hết năm 2018 sau hơn 1 năm con số này đã đạt mức kỉ lục hơn 17.000 tỷ đồng/phiên Lượng tài khoản tham giá cũng tăng gấp hơn 3 lần so với năm đầu mới thực hiện chính thức và đạt gần 60.000 tài khoản Khối lượng giao dịch cũng tăng lên đột biến vào nửa cuối năm 2018 và cũng xác lập đỉnh vào tháng 4 cùng thời điểm với đỉnh kỉ lục của cổ phiếu cơ sở.
⁄ mm we: ini = wm by Tenant itiTu tena Đồ thị 2 7: Diễn biến chỉ số VN30F1M trong năm 2018
Thứ ba, TTCK Việt Nam được “Tổ chức chi số chứng khoán toàn cầu”
(FTSE) đưa vào danh sách nâng hạng Đây là một tin hết sức đáng mừng cho các NDT cũng như các doanh nghiệp trong nước, nếu hoàn thành được các mục tiêu và đủ điều kiện dé nâng hạng, TTCK nước ta sẽ thu hút được nguồn vốn đồ vào đầu tư khổng 16 và thị trường sẽ khởi sắc Được chính thức nâng hạng là điều ai cũng kì vọng trong tương lai.
Thứ tư, thành lập “Ủy ban quản lý vốn Nhà nước” góp phần thúc đây sự phát triển của khu vực tư nhân Đây cũng là cơ sở cho việc thoái vốn ra khỏi các doanh nghiệp nhà nước theo đúng lộ trình đã đề ra Do từ nay đã có sự tách bạch giữa chức năng quản lý Nhà nước với các loại hình doanh nghiệp khác, tránh sai phạm cũng như thất thoát khi thoái vốn được diên ra.
Thứ năm, chính thức có quy định ban hành về trái phiếu doanh nghiệp.
Nghị định “163/2018/NĐ-CP Quy định về phát hành trái phiếu doanh nghiệp” được thông qua vào tháng 12/2018 sẽ mở ra cơ hội mới cho không chỉ doanh nghiệp phát hành trái phiếu vay vốn mà còn với cả các NĐT đang tìm kiếm cơ hội đầu tư mới TTCK Việt Nam dự báo sẽ vô cùng sôi động sau khi nghị định này được ban hành và sẽ thu hút được dòng tiền lớn nhất từ trước đến nay.
2.2.1.2 Diễn biến TTCK Việt Nam năm 2018
Năm 2018 được xem là năm nhiều cảm xúc với TTCK nước ta khi đã đạt đỉnh sau 10 năm chờ đợi nhưng sau đó lại có sự lao dốc nhanh và đáng tiếc Vào tháng 4/2018 chỉ số VNIndex xác lập đỉnh ở mức 1.211 điểm Không những vậy khối lượng giao dịch cũng được ghi nhận ở mức lớn hơn 10.000 tỷ đồng Tuy nhiên ngay sau đó đã có sự lao dốc nhanh chóng của chỉ số này Năm 2018, phiên kết thúc đạt đưới mốc 890 điểm và được xem là năm “bién động” của TTCK.
VNINDEX, W, HSX =, C978.17 +0.39 (+0.04%) lume (20) 483\78M không có sẵn
48 Thắng 3 Thang Nam Thang 7 Thang 9 Thang 11 Đồ thị 2 8: Diễn biến của VNIndex năm 2018
2.2.2 Các quy định pháp lý trong hoạt động môi giới tại SSI
Các CTCK nói chung và SSI nói riêng hoạt động trên cơ sở pháp lý chặt chẽ, được Nhà nước quy định rất rõ trong các điều luật Trong đó quy định về các hoạt động mà CTCK được phép làm và cả những điều cam trong nghề chứng khoán Dé duy trì hoạt động của mình các công ty cần tuân thủ luật pháp, điều này cũng giúp bao vệ quyền lợi cho chính công ty và khách hàng của họ Hiện nay HDMG tai SSI được điều chỉnh bởi những văn bản pháp luật sau đây:
- “Luật Chứng khoán số 70/2006/QH11” được ban hành vào thang 6 năm 2006 được thông qua bởi Quốc hội khóa 11, đây chính là văn bản pháp luật đầu tiên của nước ta liên quan đên chứng khoán.
- “Luật Sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán số 62/2010/QH12” được ban hành sau 4 năm thi hành Luật Chứng khoán đầu tiên.
Trong luật này bồ sung và sửa đổi nhiều khoản mục của luật cũ như hoạt động của CTCK và một số quy định mới trong hoạt động chào bán chứng khoán.
- “Nghị định 58/2012/NĐ-CP” được ban hành như một ban chi tiết của hai điều luật trên Ngoài ra còn có “Nghị định 60/2015/NĐ-CP” tiếp tục sửa đổi bổ sung nghị định cũ.
- “Thông tư 210/2012/TT-BTC Hướng dẫn về thành lập và hoạt động công ty chứng khoán” Sau 4 năm ban hành, Bộ tài chính đưa ra “ Thông tư
07/2016/TT-BTC” dé sửa đôi bé sung thông tư cũ.
- “ Quyết định 15/2008/QĐ-BTC Ban hành quy chế hành nghề chứng khoán” quyết định này được đưa ra sau gần một năm khi Luật Chứng khoán đầu tiên của Việt Nam được ban hành Quyết định này chỉ rõ điều kiện để hành nghề môi giới chứng khoán.
- “Thông tư 147/2012/TT-BTC” được ban hành sửa đổi một số điều của
“Quy chế hành nghề chứng khoán”.
- “Thông tư 74/2011/TT-BTC hướng dẫn về giao dịch chứng khoán” giúp moi người hiểu rõ về quy trình giao dịch, hạn chế xung đột lợi ích giữa các bên.
NẾ I§ 0
Sự thay đổi lợi nhuận từ hoạt động môi giới
Bảng 2 10: Lợi nhuận từ HDMG cia SSI từ 2016-2018 Đơn vị: Tỷ đồng
Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận từ HĐMG (%) 65,2 313
Tỷ trọng lợi nhuận từ
Nguồn: Báo cáo tài chính của SSI
Bên cạnh chỉ tiêu về doanh thu, lợi nhuận cũng là chỉ tiêu hết sức quan trọng Từ 2016 đến 2018, SSI đã có mức tăng lợi nhuận đáng ké qua từng năm. Đặc biệt, năm 2017 đã tăng với tốc độ 65,2% so với năm 2016, đạt 294 tỷ đồng.
Năm 2018, con số này tiếp tục tăng gần 100 tỷ đồng, đạt 386 tỷ động, tuy nhiên tốc độ tăng trưởng chỉ đạt 31% so với năm trước Xét về tỷ trọng, HĐMG đóng góp phần lớn lợi nhuận cho công ty với hơn 18% năm 2016, sang năm 2017 và 2018 con số này đạt mức hon 25% Điều này cho thấy tam quan trọng của HĐMG trong sự phát triển và thành công của công ty SSI cũng cho biết trong tương lai công ty sẽ tiếp tục phát triển HĐMG để thu về nhiều thành công hơn nữa.
2.3.2 Các chỉ tiêu định tính
Trong quá trình nghiên cứu tác giả đã làm “Bảng hỏi khỏa sát vê hoạt động môi giới tại CTCP CK SSI”, bảng hỏi được gửi đến theo hai phương thức là trực tiếp hoặc gửi online qua email Tác gia đưa ra bảng hỏi dé biết được các thông tin về mức độ hài lòng của khách hàng khi sử dụng các sản phẩm dịch vụ trong
HDMG ma SSI cung cap.
Mau và thông tin mau: Bài nghiên cứu sử dung phương pháp lay mẫu thuận tiện Tác giả lấy kết quả khảo sát từ những khách hàng đã sử dụng dịch vụ môi giới của SSI Bảng hỏi được phát trực tiếp cho khách khi khách đến thực hiện giao
52 dịch hoặc gửi email mẫu bảng hỏi Thời gian khảo sát là trong tháng 10/2019 hoàn toàn dựa trên tinh than tự nguyện của hai bên.
Tác giả đưa ra 200 phiếu khảo sát (cả trực tiếp và online), gồm 4 phần:
Thông tin chung, Dịch vụ Chứng khoán, Hoạt động môi giới và Mức độ thỏa mãn của khách hàng Sau cuộc khảo sát thu về được 170 kết quả hợp lệ Trong đó:
> Về giới tính: 128 khách hàng là nam chiếm 75%, 42 người là nữ.
> Về đối tượng khách hàng: có 165 khách hàng cá nhân chiếm 97% và chỉ có
5 khách hang đại diện cho tổ chức.
2.3.2.1 Sự hoàn thiện cua nghiệp vụ trong HDMG
Bảng 2 11: Kết quả khảo sát về nghiệp vụ HĐMG tại SSI
STT Chỉ tiêu cần đánh giá Hài lòng | Pình Không hài thường lòng
1 | Thủ tục mở tài khoản 65,9% 30,6% 3,5%
3 | Quy trình nộp, rút tiền vào tài khoan| 60% 35,3% 4.1%
Nguồn: Tổng hợp kết quả khảo sát khách hang tại SST
Quy trình nghiệp vụ trong HĐMG tại SSI được đánh giá ở mức tốt với gần 60% khách hàng hài lòng, 34,9% khách hàng cảm thấy quy trình bình thường và còn lại 6,9% van còn chưa hai lòng ở một số điểm trong nghiệp vụ HĐMG Cụ thé:
> Về quy trình mở tài khoản khi mới bat đầu giao dịch van còn một số ít khách chiếm 3,5% còn cảm thấy thủ tục này còn hơi phức tạp, phần còn lại đều cảm thấy ôn về thủ tục mở tài khoản đặc biệt 65,9% hoàn toàn hài lòng Điều này cho thấy quy trình mở tài khoản cho khách tại SSI đã rất hoàn thiện, tuy nhiên cần hạn chế những sự cố xảy ra dé phục vụ khách hành một cách tốt nhất.
> Về mức phí giao dịch của SSI được khá nhiều khách hàng nhận xét là khá cao chiếm 17,7% và chỉ có hơn 50% cảm thấy biểu phí giao dịch là phù hợp với chất lượng dịch vụ Điều này cho thấy SSI cần cải thiện chất lượng, phát triển HDDMG để phù hợp hon với mức giá được xem là cao, nâng cao sức cạnh tranh của công ty.
> Về quy trình nộp hay rút tiền đa số khách hàng đến với SSI đều cảm thấy hài lòng và chỉ có 4,7% là thấy quy trình này còn hơi mắt thời gian do không thé nộp hay rút tiền trực tiếp tại công ty mà phải chuyền qua ngân hàng lâu và mat phi.
> Quy trình đặt lệnh là bước nhận được sự hai lòng lớn nhất từ khách hàng với hơn 77% hoàn toàn hài lòng và chỉ có một vài trường hợp bị gặp phải sự cố khi đặt lệnh Kết quả này được xem là rất tích cực với công ty khẳng định vị thế cua SSI trong lòng khách hang.
Dé các quy trình nghiệp vụ môi giới được tốt hơn nữa, SSI cần hạn chế các sự cố và tạo điều kiện hết sức có thé cho khách hàng khi thực hiện các thủ tục hành chính Điều này sẽ giúp NĐT dễ dàng tiếp cận và tham gia giao dịch.
2.3.2.2 Sự hoàn thiện về sản phẩm dịch vụ cung cấp
Bảng 2 12: Kết quả đánh giá của khách hàng về các phẩm, dịch vụ tại
STT Chí tiêu cần đánh giá Hài lòng | Đình Không hài thường lòng
5 | Phần mềm hỗ trợ giao dich 11,8% 87,1% 1,1%
6_ | Dịch vụ tư vấn đầu tư 70,4% 17,6% 3%
8 | Chất lượng các báo cáo phân tích 78.8% 20% 1,2%
Nguồn: Tổng hợp kết quả khảo sát khách hang tại SSI
Các sản phẩm, dịch vụ ma SSI cung cấp đa số nhận được sự hài lòng của khách hàng với hơn 55,7% khách hàng hoàn toàn hài lòng và chỉ 5,8% chưa hài lòng Trong đó:
> Các phần mềm hỗ trợ giao dịch như: web trading, mobile trading, pro trading, được 87,1% NDT đánh giá là bình thường, tương đối hài long, chi một phần nhỏ khoảng hơn 10% là cảm thấy phần mềm dễ sử dụng và thiết thực Chứng tỏ các phần mềm này vẫn chưa thực sự tốt giúp được nhiều trong quá trình giao dịch của khách hàng.
> Về dịch vu tư van đầu tư của SSI nhận được nhiều sự hài lòng của NDT với gần §0% NĐT hoàn toàn hài lòng tuy nhiên vẫn còn 3% lượng khách hàng chưa thực sự hài lòng với dịch vụ này.
> Các kênh tư vấn online của SSI được đánh giá là kém nhất trong các dịch vụ ma SSI cung cấp 17,7% khách hàng không cảm thấy dịch vụ này nhanh chóng, thuận tiện, đây là con số khá lớn với một công ty tên tuôi lớn như SSI.
GIẢI PHÁP PHÁT TRIÊN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI
CONG TY CO PHAN CHUNG KHOAN SSI
3.1 Định hướng phát triển hoạt động môi giới tại công ty Cổ phần Chứng khoán
3.1.1 Dinh huong phat trién thi trường chứng khoán Việt Nam năm 2020-2025 ;
Trong đê án: “Cơ câu lại thị trường chứng khoán va thi trường bao hiém đến năm 2020, định hướng đến năm 2025” của Thủ tướng Chính phủ ban hành, yêu cầu tăng cường triển khai cơ cấu dé TTCK trở thành nơi luân chuyên vốn trung và dài hạn thúc đây nền kinh tế nước nhà Thị trường cần có kế hoạch hoàn thiện cơ cấu một cách hợp lý, phải có sự cân bằng giữa thị trường vốn và thị trường tiền tệ, giữa các loại hình chứng khoán khác nhau Ngoài ra, quá trình cơ cấu von các doanh nghiệp nhà nước cũng cần phải đây nhanh dé thúc day kinh tế tư nhân phát triển Mục tiêu cụ thể:
Bảng 2 14: Mục tiêu cụ thể của TTCK Việt Nam năm 2020-2025
Quy mô thị trường cô 100%GDP 120%GDP phiêu
Số lượng công ty niêm | Tăng 20% so với năm yêt trên thị trường 2017
Quy mô thị trường trái 47%GDP 55%GDP phiêu
Số lượng NĐT 3% dân số 5% dân số
- Chứng quyên có đảm bao | - Hop đồng quyền chọn
Sản phâm mới - Hợp đông tương lai - Hợp đông tương lai
Chât lượng quản trị Bình quân ASEAN-6 công ty niêm yet
Xếp hạng thị trường Thị trường mới nổi
Nguồn: Quyết định số 242/QĐ-TTg Đề đạt được những mục tiêu trên, Chính phủ đưa ra các định hướng hết sức cụ thể cho TTCK Việt Nam như sau:
Thứ nhất, đa dạng hóa các loại hình sản phẩm trên TTCK bằng cách thúc đây việc cổ phần hóa hay thoái vốn các doanh nghiệp nhà nước theo kế hoạch đã đề ra; ban hành lộ trình triển khai các sản pham phái sinh mới theo hướng từ đơn
58 giản đến phức tạp Đặc biệt, là đa dạng hóa các sản phẩm trái phiếu, đưa ra mức khung lãi suất cho trái phiếu phù hợp với thị trường và ngoài ra định hướng phát triển, đa dạng hóa các loại hình quỹ đầu tư mới như quỹ ETF, quỹ đầu tư bất động
Thứ hai, nâng cao tính minh bạch và chất lượng chứng khoán Thông tin trên thị trường hiện nay còn nhiều bất cập, các công ty thường làm đẹo báo cáo tài chính bằng các cách, tuy nhiên khi thực hiện theo định hướng của Chính phủ như tăng cường kiểm tra giám sát các công ty Đồng thời khuyến khích các tô chức tín nhiệm có tên tuổi lớn, giàu kinh nghiệm xây dựng hệ thống xếp hạng tín nhiệm tại Việt Nam Ngoài ra việc tăng cường chất lượng các loại chứng khoán cũng rất cần thiết, việc bổ sung các điều kiện về vốn, số lượng cô đông hay tỷ lệ sở hữu cô phần của các công ty là định hướng của Chính phủ giúp kiểm soát tốt vấn đề nay.
Thứ ba, cơ cấu lại cơ sở NĐT cũng như các tô chức kinh doanh trên TTCK. Đối với NDT can đưa ra các tiêu chí rõ hơn dé phân loại, tránh nhầm lẫn, ngoài ra cần phổ cập kiến thức và thông tin về chứng khoán cũng như TTCK dé họ hiểu rõ, đưa ra quyết định đúng đắn Bên cạnh đó các công ty cung cấp dịch vụ chứng khoán cũng sẽ phải thực hiện quan trị rủi ro rõ rang hon dé tránh sự sụp đồ của toàn thị trường khi có bat kì khủng hoảng nào xảy ra.
3.1.2 Định hướng phát triển hoạt động môi giới tại công ty Cô phần Chứng khoán
Ngay từ những ngày dau thành lập, SSI luôn đặt ra và giữ vững mục tiêu là định chế tài chính hàng đầu Việt Nam đồng thời vươn tầm quốc tế Qua nhiều năm với nhiều biến động lớn trên thị trường, công ty vẫn tiếp tục đi theo mục tiêu mà minh đã đặt ra Và dé tiếp tục giữ vững vị trí dẫn đầu cũng như cải thiện ngày càng phát triển, ban lãnh đạo công ty đã đưa ra chiến lược trung-dài hạn cho các năm tiếp theo.
3.1.2.1 Giữ vững thị phân, phát triển đa dạng các nhóm khách hàng
Trong bối cảnh ngày càng nhiều các CTCK mới thành lập như hiện nay, để giữ vũng thị phần hiện tại là rất khó Do vậy, SSI đã đưa ra mục tiêu này làm đầu cho chiến lược phát triển HĐMG của công ty Ngoài ra, công ty còn nêu rõ cần phát triển đa dạng các nhóm khách hàng bao gồm khách hàng truyền thống và mở rộng các phân nhóm khách hàng mới như nhóm khách hàng cần nền tang giao dich
59 chất lượng với chi phí hợp lý và nhóm khách hàng có nhu cầu sử dụng các sản phẩm, dịch vụ có chất lượng tốt.
3.1.2.2 Xây dựng những sản phẩm chuyên biệt cho từng nhóm khách hàng, tiên phong trong việc phát triên và cung cáp các san pham mới
Với bối cạnh ngày càng cạnh tranh gay gắt giữa các CTCK, chất lượng cũng như sự đa dang, phù hợp của các sản phâm dich vụ sẽ giúp công ty trụ vững và ngày càng phát triển trên thị trường Cụ thể, bộ phận nghiên cứu và phát triển sản phẩm của SSI luôn luôn nỗ lực sáng tạo ra các sản phẩm, dịch vụ đáp ứng với nhu cầu của khách hang Các sản phẩm mà công ty tạo ra đều khuyến khích hỗ trợ NDT trong việc giao dịch hàng ngày, giúp khách hàng trong việc sử dụng đòn bay tăng khả năng sinh lời, phát triển các phần mềm kiểm soát rủi ro cho danh mục đầu tư Ngoài lĩnh vực chứng khoán cơ sở, các sản phẩm mới ở thị trường phái sinh cũng được chú trọng đầu tư trong tương lai Ngoài ra, một giao diện chứng khoán giả lập được mô phỏng giống như giao dịch trên thị trường thật đang được
SSI phát triển và sẽ sớm được ra mắt giúp NDT mới biết được cách thức vận hành của thị trường giúp họ dễ dàng khi tham gia thị trường thật hơn.
3.1.2.3 Phát triển mạng lưới của công ty
Dé lan tỏa được sức ảnh hưởng mình với nhiều khách hàng, đối tượng hơn SSI luôn chú trọng đầu tư mở rộng mạng lưới ở khắp mọi nơi Ban lãnh đạo công ty dự định không chỉ mở các chi nhánh, phòng giao dịch như truyền thống ma còn đang nghiên cứu dé đưa ra mang lưới giao dịch nhanh thuận tiện qua các ứng dựng trên Internet Điều này cũng là bước đi sáng suốt trong thời đại cách mạng 4.0 bùng nổ trên toàn thé giới.
3.1.2.4 Nâng cao năng lực cho từng nhân viên môi giới
Dé phát triển hệ thống thì con người luôn là yếu tố tiên quyết trong vô van yếu tố khác, quyết định sự thành bại của bất kỳ tổ chức Vì vậy, SSI luôn chú trọng phát triển năng lực nhân viên cũng như kiểm soát đầu vào qua các tiêu chí tuyển dung Quá trình tuyển dụng tuyên dụng nhân viên của SSI được sàng lọc ki càng và ngày càng hoàn thiện Các nhân viên mới được đào tạo về chuyên môn, kỹ năng cũng như văn hóa của công ty Bên cạnh các chương trình đào tạo, công ty còn tổ chức các buổi hội thảo chia sẻ kinh nghiệm, giúp nâng cao trình độ và kỹ
60 năng cho nhân viên.Ngoài ra, định kỳ các nhân viên môi giới sẽ phải làm bài kiểm tra trình độ dé công ty biết được năng lực của từng người như thé nào và có hướng giải quyết tốt nhất.
3.1.2.5 Hoàn thiện hệ thống công nghệ
Tối ưu hóa hệ thống giao dịch và đặt lệnh là ưu tiên hàng đầu dé duy trì sự ồn định của bộ máy vận hành và đảm bảo quyên lợi của khách hàng Trong thời gian sắp tới, SSI tiếp tục hoàn thiện hệ thống giao dịch hiện có cho các giao dich cô phiếu và giao dịch phái sinh, trong đó chú trọng đầu tư cho các kênh giao dịch trực tuyến Điều này sẽ góp phần giúp khách hàng thận tiện hơn khi đặt lệnh giao dịch, khắc phục những khó khan mà công ty đang gặp phải về hệ thống giao dịch.
3.2 Giải pháp phát triển hoạt động môi giới tại công ty Cô phần Chứng khoán SSI
Không thé phủ nhận vai trò của HĐMG khi đóng góp doanh thu, lợi nhuận lớn cho các CTCK đồng thời mang thương hiệu của công ty đến với khách hàng.
KET LUẬN
Qua quá trình thực tập và viết bài nghiên cứu về hoạt động môi giới tại Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI, tác giả đã hiểu rõ hơn về vai trò của các công ty chứng khoán trên thị trường cũng như tầm quan trọng của hoạt động môi giới tại SSI Luận văn nghiên cứu không chỉ nêu lên những thành tựu mà công ty đạt được trong giai đoạn 2016-2018 mà còn chỉ ra những điểm hạn chế mà công ty đang mắc phải Từ đó tác giả đưa ra các khuyến nghị, giải pháp khắc phục cho ban lãnh đạo công ty, đồng thời có kiến nghị cho Chính phủ, Bộ tài chính và Ủy ban chứng khoán nhà nước nhằm khắc phục những thiếu sót trên thị trường, nâng cao chất lượng, năng lực cạnh tranh trên thị trường chứng, từng bước hoàn thành mục tiêu Nhà nước đề ra cho thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2025.
Kết quả bài luận văn sẽ giúp cho ban lãnh đạo công ty có sự nhìn nhận rõ nét nhất về hoạt động môi giới tại công ty và tìm ra được giải pháp để hoàn thiện, phát triển hoạt động môi giới, nâng cao vị thế của công ty trên thị trường Tuy nhiên trong quá trình nghiên viết nghiên cứu còn nhiều hạn chế như chưa có mô hình cụ thể khi đánh giá mức độ hài lòng của khách hàng hay chỉ mới khảo sát với số lượng chưa lớn Vì vậy, rất mong nhận được sự góp ý của công ty cũng như giáo viên hướng dẫn dé trong tương lai phát triển nhiều công trình nghiên cứu hơn nữa.