Tính cấp thiết của đề tài Môi giới là một trong những hoạt động chính của các công ty chứng khoán, thể hiện vai trò là trung gian tài chính của CTCK trên thị trường tài chính.Hoạt động m
Trang 1TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TE QUOC DAN
VIEN NGAN HANG - TAI CHINH
Dé tai:
NANG CAO HIEU QUA HOAT DONG MOI GIOI CUA CONG
TY CO PHAN CHUNG KHOAN MB
Ho tén sinh vién - Cao Thị Trúc Linh
Lop + Thị trường chứng khoán 58
Mã sinh viên + 11162773 Ngành + Thị trường chứng khoán
Hệ đào tạo - Chính quy
Giáo viên hướng dẫn — : ThS Trần Minh Tuấn
Hà Nội, 5/2020
Trang 2MỤC LỤC
MỤC LỤC
DANH MỤC CÁC KI HIỆU, CÁC CHỮ VIET TAT
DANH MỤC BANG BIEU
1.1.3 Các nghiệp vu co bản của công ty chứng khoán «+<<<++ 5 1.1.3.1 Các nghiệp vụ cơ bản của C TCÍK: c5 c St sekeserserreeee 5 1.1.3.2 Các nghiệp vụ Phu tTỢ: - - c 1 1S 3111 1111 1119111 11 9t ng rệt 6
1.2 Cơ sở lý thuyết về hoạt động môi giới của công ty chứng khoán 7
1.2.1 Khái niệm về hoạt động môi giới của công ty chứng khoán 7
1.2.2 Đặc điểm của hoạt động môi giới tại công ty chứng khoán 7
1.2.3 Chức năng hoạt động môi giới của CTCÍK - ¿55+ ++<‡++ss++ex+ss++ 8 1.2.4 Vai trò hoạt động môi giới của công ty chứng khoán 8 1.3 Hiệu quả hoạt động môi giới của công ty chứng khoán . - 11
1.3.1 Khái nệm hiệu quả hoạt động môi giới cua công ty chứng khoán 11
1.3.2 Co sở đánh giá hiệu quả hoạt động môi giới của công ty chứng khoán 13
CHƯƠNG 2: THỰC TRANG HOẠT ĐỘNG MOI GIỚI CUA CÔNG TY
CO PHAN CHUNG KHOAN MB GIAI DOAN 2017 — 2019 172.1 Tổng quan về công ty cô phần chứng khoán MB -2- 2-52 =52¿ 17
2.1.1 Giới thiệu chung về công ty cổ phan chứng khoán MB 172.1.2 Cơ cầu tổ chức của công ty cô phần chứng khoán MB 172.1.3 Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty cô phần chứng khoán MB
@ial doan 2017 - 2019 oe 19
2.2 Thực trạng Chung - - <1 k9 HT nh cườ 22
2.2.1 Môi trường hoạt động môi giới của công ty cô phần chứng khoán MB 222.2.2 Cách thức tổ chức hoạt động môi giới của công ty cổ phần chứng khoán
Trang 32.2.3 Kết quả hoạt động môi giới của công ty cô phần chứng khoán MB giai
2.3.3 Doanh thu bình quân trên một NÑVMG 5-5 sSSssvseeererse 37
2.3.4 Lợi nhuận trên một NVMG S22 2222222533111 11x se cee 39
2.1.1 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu HĐMG - 2-5 2+cccxzEereEerxers 412.4 Đánh giá thực trạng hiệu quả hoạt động môi giới của công ty cổ phan chứng
khoán MB giai đoạn 2017 - 21 - ó5 + 3k 91H ng ng 43
2.4.1 Thành công và hạn chế -¿- 2+ ©+2+++2x+2EE+2EEtEE+eEEzrxrrrrerkesree 43
2.4.2 Nguyên nhân - .- - s11 1101190199119 ng ng 45
CHƯƠNG 3: NÂNG CAO HIỆU QUÁ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA
CÔNG TY CO PHAN CHUNG KHOÁN MB 25: 55ccccccrrrvei 50
3.1 Định hướng phát triển hoạt động môi giới của công ty cô phần chứng khoán
trình mở TKGD cho khách hàng © Xa . 5 51k skEseesseerseeeree 56
3.5 Kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới của công ty cổ phần
3006584100 uu ẦẦÖỔ 57
3.5.1 Kiến nghị với Chính phủ và Bộ tài chính ¿- s¿©++cs+5c++ 573.5.2 Kiến nghị với Ủy ban chứng khoán nhà nước -: =s+ 593.5.3 Kiến nghị với Ngân hàng thương mại cô phần Quân đội 61KET LUẬN - ¿52552222221 E21221211211221712112111111211211 11111 eye 62
DANH MỤC TAI LIEU THAM KHẢO -2¿-©2222z+22EE+eerrtrxseed 63
Trang 4DANH MỤC CAC KÍ HIỆU, CÁC CHU VIET TAT
ASEAN: Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á
BCTN: Báo cáo thường niên
BCTC: Báo cáo tài chính
BTC: Bộ Tài chính
CTCK: CTCK
HDMG: Hoạt động môi giới
HOSE: Sàn giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh
HNX: Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội
HSC: Công ty cổ phần chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh
MBS: Công ty c6 phần chứng khoán MB
NDT: Nha đầu tư
NVMG: Nhân viên môi giới
SSI: Công ty cô phần chứng khoán SSI
TTCK: Thị trường chứng khoán
TKGD: Tài khoản giao dich
UBCK: Ủy ban chứng khoán nhà nước
UBCKNN: Ủy ban chứng khoán nhà nước
VCSC: Công ty cổ phan chứng khoán Bản Việt
VND: Công ty cô phan chứng khoán VNDIRECT
VPS: Công ty cổ phần chứng khoán VPS
Trang 5DANH MỤC BANG BIEU
Bang 1 Kết quả kinh doanh của MBS giai đoạn 2017-2019 -: 19
Biểu đồ 1 Kết quả kinh doanh của MBS giai đoạn 2017-2019 - 19
Bảng 2 Một số chỉ tiêu tài chính cơ ban của MBS giai đoạn 2017-2019 20
Biểu đồ 2 Các chỉ tiêu tài chính của MBS giai đoạn 2017-2019 20
Bảng 3 Tài sản, nợ, vốn chủ sở hữu của MBS giai đoạn 2 016-2018 21
Biểu đồ 3: Tài sản, nợ, vốn chu sở hữu của MBS giai đoạn 2017-2019 21
Biểu đồ 4: Đóng góp cho ngân sách nhà nước của MBS giai đoạn 2017-2019 22
Biểu đồ 5 Thi phần môi giới của MBS giai đoạn 2017-2019 - 28
Bang 4 Số lượng tài khoản mở mới active của MBS giai đoạn 2017-2019 29
Biểu đồ 6 Số lượng tài khoản mở mới active của MBS giai đoạn 2017-2019 29
Bảng 5 Doanh thu, chi phí, lợi nhuận HDMG của MBS giai đoạn 2017-2019 30
Biểu đồ 7 Doanh thu, chi phí, lợi nhuận HDMG của MBS giai đoạn 2017-2019 30
Bảng 6 Tỷ trọng doanh thu HĐMG trên tổng doanh thu của MBS giai đoạn "W2 31
Biểu đồ 8 Ty trọng doanh thu HĐMG trên tông doanh thu của MBS 32 giai đoạn 20177-20119 - S21 1S 91111 21111121110 HT HT TH TT HT HT HT HH 32 Bảng 7 Số lượng tài khoản active trên một NVMG của MBS giai đoạn 2017-2019 32
Biểu đồ 9 Số lượng tài khoản active trên một NVMG của MBS giai đoạn 2017-Bang 8 Số lượng tài khoản active trên một NVMG của một số CTCK năm 2019 34
Biểu đồ 10 Số lượng tài khoản active trên một NVMG của một số CTCK năm 2019 34 Bang 9 Số lượng tài khoản mở mới active trên một NVMG của MBS giai đoạn 201/7-2(019 25c 21 2121121121171211211211 1121121111111 1 111111111 ceeye 35 Biểu đồ 11 Số lượng tài khoản mở mới active trên một NVMG của MBS giai đoạn 2017-2019 ccscssesssecsessesssessessessessusssessessessusssessessessussuessessessessiessessessesssesseesess 35 Bang 10 Số lượng tài khoản mở mới active trên một NVMG của một số CTCK TAM 2019 2 - A _ 36 Biểu đồ 12 Số lượng tài khoản mở mới active trên một NVMG của một số i0 G71020 2077 ‹-‹+1 36
Bảng 11 Doanh thu trên một NVMG của MBS giai đoạn 2017-2019 37
Biểu đồ 13 Doanh thu trên một NVMG của MBS giai đoạn 2017-2019 37
Bang 12 Doanh thu trên một NVMG của một số CTCK 2-5-5: 38
Trang 6Biểu đồ 14 Doanh thu trên một NVMG của các CTCK năm 2019 38
Bảng 13 Lợi nhuận trên một NVMG của MBS giai đoạn 2017-2019 39
Biểu đồ 15 Lợi nhuận trên một NVMG của MBS giai đoạn 2017-2019 39
Bang 14 Lợi nhuận trên một NVMG của các CTCK năm 20109 - 40
Biểu đồ 16 Lợi nhuận trên một NVMG của các CTCK năm 2019 40
Bang 15 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu HĐMG của MBS giai đoạn 2017-2019 41
Biểu đồ 17 Tỷ suất lợi nhuận của MBS giai đoạn 2017-2019 . - 41
Bang 16 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu HDMG của các CTCK năm 2018 42
Biểu đồ 18 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu HDMG của các CTCK năm 201942 Bảng 17 Trình độ đội ngũ nhân sự của MBS tính đến cuối năm 2019 45
Bảng 18 Vốn điều lệ của một số CTICK -2¿ 2 5¿2+22z++£x++zx++rxzveees 46 Bảng 19 Phí giao dịch hợp đồng tương lại của một số CTCK 46
Trang 7LỜI MỞ ĐẦU
1 Tính cấp thiết của đề tài
Môi giới là một trong những hoạt động chính của các công ty chứng
khoán, thể hiện vai trò là trung gian tài chính của CTCK trên thị trường tài chính.Hoạt động môi giới không chỉ đem lại doanh thu cho CTCK phần giúp choTTCK ngày càng được mở rộng và phát triển với các sản phẩm đa dạng, số lượngnhà đầu tư tăng thêm
Trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam hiện nay đang có đà tăng trưởng
mạnh, TTCK cũng từ đó ma tăng trưởng trở lại.Hơn nữa, hiện nay, quá trình hội
nhập kinh tế quốc tế, Việt Nam ngày càng gia nhập nhiều tổ chức kinh tế thế
giới, TTCK Việt Nam ngày càng thu hút các NĐT không chỉ trong nước mà cả
các NDT nước ngoài Bên cạnh đó, TTCK Việt Nam cũng là mục tiêu hướng đến
của nhiều CTCK ngoại, khiến cho các CTCK ngày càng phải cạnh tranh nhiềuhơn để chiếm được thị phần Vì thế, việc nâng cao hiệu quả môi giới là việc làmcấp bách đối với các CTCK tại Việt Nam
Trải qua quá trình hình thành và phát triển hơn 20 năm, công ty cô phầnchứng khoán MB đã đạt được những thành tựu đáng kể khi trở thành công ty cóthị phần môi giới đứng đầu 5 năm liên tiếp Tuy nhiên, hiện nay, thị phần môigiới của SSI có xu hướng giảm xuống Day cũng là lí do khiến em lựa chọn đềtài: “ Nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới tại công ty cô phần chứng khoán
MB”.
2 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
Thực tiễn hoạt động môi giới tại CTCP chứng khoán MB
3 Phương pháp nghiên cứu
Chuyên đề được nghiên cứu dựa trên cơ sở kết hợp sử dụng các phương
pháp duy vật biện chứng, duy vật lịch sử, phương pháp so sánh và phương pháp
phân tích hoạt động kinh doanh trong doanh nghiệp Bài viết đã hệ thống lýthuyết, kết hợp với việc đánh giá thực tiễn dé rút ra những kết luận và đề xuất
4 Kết cấu của chuyên đề:
Bô cục của đê tài gôm 3 phân chính như sau:
Chương 1: Tổng quan về hoạt động môi giới của Công ty chứng khoán
Trang 8Chương 2: Thực trạng hoạt động môi giới tại Công ty Cổ phần chứng
khoán MB giai đoạn 2017-2019
Chương 3: Nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới tại Công ty Cổ phần
chứng khoán MB
Dé có thé hoàn thành bài viết này, em đã nỗ lực hết khả năng của mình,tuy nhiên, trong quá trình tìm hiểu và viết bài, khó có thé tránh khỏi những thiếu
xót, em mong nhận được sự góp ý chân thành từ thầy cô và các anh chị môi giới
tại đơn vị thực tập để em có thê hoàn thiện đề tài này hơn
Em xin gửi lời cảm ơn chân thành tới các anh chi tại phòng môi giới MG7
của công ty cổ phần chứng khoán MB , đã tạo điều kiện dé em luôn được học
hỏi, tích luỹ thêm kinh nghiệm trong thời gian vừa qua
Em xin chân thành cảm ơn Th.S.Trần Minh Tuấn đã giúp đỡ em hoànthành tốt chuyên đề tốt nghiệp của mình
Em xin chân thành cảm ơn!
Trang 9CHUONG 1: TONG QUAN VE HOẠT ĐỘNG MOI GIỚI CUA
CONG TY CHUNG KHOAN
1.1 Tổng quan về công ty chứng khoán
1.1.1 Khai niệm
Khái niệm về CTCK có thể tiếp cận theo những cách khác nhau, theo giáotrình TTCK-Trường Dai học Kinh tế Quốc dân (2002) đưa ra khái niệm:”CTCK
là một định chế tài chính trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên TTCK”
> Theo quyết định số 04/1998/QĐ-UBCKngày 13/10/1998 củaUBCKNN “CTCK là công ty cổ phần hoặc công ty TNHH thành lập hợp pháptại Việt nam, được UBCKNN cấp giấy phép thực hiện một hoặc một số các loại
hình kinh doanh chứng khoán”.
> Theo quyết định số 27/2007/QD-BTC ngày 24/4/2007 của Bộ trưởng
BTC thì CTCK “là tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứngkhoán, bao gồm một, một sỐ hoặc toàn bộ các hoạt động: môi giới chứng khoán,
tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng
Trang 10ra tiền mặt, và ngược lại từ tiền mặt ra chứng khoán một cách dễ dàng)
> Góp phần điều tiết và bình ồn thị trường (thông qua hoạt động tự doanh
hoặc vai trò của nhà tạo lập thị trường)
1.1.2.2 Vai trò của CTCK
Bằng các hoạt động nghiệp vụ được triển khai trên TTCK, CTCK đã thé
hiện vai trò quan trọng đối với thị trường nói chung và các chủ thê tham quan trên
thị trường nói riêng qua 5 vai trò chính như sau:
> CTCK tạo ra cơ chế huy động vốn cho doanh nghiép và nền kinh tế Nhờ
có CTCK mà chứng khoán của các tổ chức phát hành đến được tay các nhà đầu tưbat ké họ ở đâu và được lưu thông trên thị trường Qua đó một lượng vốn lớn ngàycàng được tập hợp từ những nguồn nhỏ lẻ để đưa vào đầu tư phát triển doanh
nghiệp nói riêng và nền kinh tế nói chung
> CTCK góp phan tạo ra sản phẩm và dich vụ mới trên thị trường Nghiệp
vụ môi giới là nghiệp vụ mà ở đó nhà môi gới của công ty có thể nắm bắt được nhucầu của khách hang và phản ánh với bộ phận có chức năng nghiên cứu và pháttriển sản phẩm của công ty đề từ đó cho ra đời các sản phẩm dịch vụ mới đáp ứngyêu cầu của khách hang Do đó, nghiệp vụ môi giới là một trong những kênh cung
cấp những ý tưởng thiết kế sản phẩm và dịch vụ theo nhu cầu của khách hang Kết
quả của quá trình đó là tạo ra sự đa dạng của sản phẩm và dịch vụ, đa dạng hoá cơ
cau khách hang và với phí dịch vụ thấp sẽ ngày càng thu hút được nhiều nguồn
vốn nhàn rỗi trong xã hội cho đầu tư
> CTCK góp phần giảm chi phí giao dịch, giảm rủi ro và nâng cao hiệu quảđầu tư cho các nhà đầu tư Việc mua bán chứng khoán thông qua CTCK sẽ giúpcác NĐT giảm được đáng ké chi phi tim kiếm đối tác, nhờ đó tiết kiệm được chiphí giao dịch, xét cho từng giao dịch cụ thể cũng như trên tổng thể thị trường vàgiúp nâng cao tính thanh khoản của chứng khoán Đồng thời, giúp các NDT giảm
được rủi ro trong quá trình mua bán chứng khoán, các NDT khi mua được dam
bảo sẽ nhận được chứng khoán thật, đối với NDT bán sẽ được đảm bảo nhận được
tiền sau khi giao chứng khoán
> Ngoài ra, CTCK còn giúp các NĐT tìm kiếm các cơ hội đầu tư có hiệuquả, tham gia thị trường một cách thuận lợi và góp phần hình thành nên một nềnvăn hoá đầu tư chứng khoán Với việc tìm kiếm và giúp đỡ những nhà đầu tưkhông có kiến thức và thời gian, khuyến khích họ tham gia thị trường, CTCK đãgóp phần thực hiện được một số điều quan trọng nhất của thị trường đó là kích cầu
chứng khoán
Trang 111.1.3 Các nghiệp vụ cơ bản của công ty chứng khoán
1.1.3.1 Các nghiệp vụ cơ bản của CTCK:
Theo giáo trình TTCK, Đại học Kinh tế Quốc dân, CTCK có 5 nghiệp vụ
chính:
> Nghiệp vụ môi giới chứng khoán: được xem là nghiệp vụ xuất hiện đầutiên đồng thời là nghiệp vụ cơ bản nhất trong số các nghiệp vụ mà một CTCK tiếnhành triển khai Thông qua nghiệp vụ môi giới, CTCK sẽ đảm đương vai trò là nhà
trung gian giúp cho NĐT thực hiện việc mua bán chứng khoán CTCK với lợi thế
có mạng lưới thông tin rộng khắp trên cả thị trường chính thức lẫn phi chính thức
có thể cung cấp cho NDT một bức tranh toàn cảnh về TTCK và giúp khách hang
có thé mua bán được chứng khoán ở bat kỳ thị trường nào Như vậy, nghiệp vụmôi giới chứng khoán là nghiệp vụ kết nói giữa những người cần mua và nhữngngười cần bán chứng khoán Sau mỗi giao dịch mua bán chứng khoán được thànhcông, cả bên mua và bên bán đều trả cho CTCK một khoản tiền, khoản tiền này
được gọi là phí môi giới giao dịch Cách tính phí môi giới giao dịch tuỳ theo việc
CTCK tiến hành mua bán hộ chứng khoán cho khách hàng trên thị trường nào.Nếu mua bán chứng hoán trên thị trường chính thức (SGD), thông thường phí môigiới giao dịch sẽ được tính là một tỉ lệ phần tram trên tổng giá trị giao dịch Nếu
trên thị trường phi chính thức (OTC), phí giao dịch được tính kèm vào giá.
> Nghiệp vụ tự doanh: Nghiệp vụ tự doanh của CTCK chính là quá trình các
CTCK tự tiến hành các giao dịch mua bán chứng khoán trên thị trường cho chính
công ty mình Nghiệp vụ này được coi là một hoạt động đầu tư kiếm lời của công
ty vì nó được thực hiện với mục tiêu lớn nhất là thu về lợi nhuận cho chính nó
thông qua hoạt động mua bán chứng khoán với khách hàng trên thị trường Nghiệp
vụ tự doanh được hoạt động song song với nghiệp vụ môi giới, trong quá trình
thực hiện lệnh giao dịch cho khách hàng, CTCK cũng có thể phục vụ lệnh cho
chính mình Nghiệp vụ tự doanh được CTCK thực hiện thông qua cơ chế giao dịch
trên SGDCK hoặc thị trường phi tập trung (OTC) Đặc biệt, trên thị tường OTC,
hoạt động tự doanh của CTCK có thé được thực hiện thông qua hoạt động tạo lậpthị trường, khi đó, CTCK nắm nhiệm vụ là một nhà tạo lập thị trường, họ sẽ nắm
giữ một SỐ lượng chứng khoán nhất định và thực hiện mua và bán các loại chứng
khoán với các NĐT trên thị trường đề thu về lợi nhuận từ chênh lệch giá
Ở Việt Nam hiện nay thì chỉ có một số CTCK triển khai nghiệp vụ này vì
pháp luật của nước ta hiện nay quy định nếu muốn thực hiện nghiệp vụ này thì
Trang 12CTCK phải đáp ứng được một số yêu cầu nhất định, trong đó điều kiện tiên quyết
là CTCK phải có vốn điều lệ tối thiêu 12 tỷ Quy định này cũng gây ra một số điều
bat lợi đối với các CTCK không có đủ điều kiện về vốn nhưng lại sở hữu đội ngũ
nhân viên có trình độ chuyên môn và khả năng phân tích cao.
> Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành: Là hoạt động thực hiện các đợt chào bán va
giúp các doanh nghiệp cô phần hóa phân phối chứng khoán ra công chúng đồng
thời thực hiện luôn hoạt động bảo lãnh Trên TTCK, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành
được coi là một trong những nghiệp vụ phô biến nhất ở các CTCK, hỗ trợ cho các
tô chức phát hành hoàn thành các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán ra côngchúng, giúp doanh nghiệp việc phân phối chứng khoán và tác động vào việc làmbình 6n giá chứng khoán trong khoảng thời gian đầu tiên sau khi phát hành Tuynhiên, ở Việt Nam hiện nay mới chỉ có một số CTCK có ngân hàng mẹ có nguồnlực tiềm chính tốt cũng như các quan hệ sẵn có mới có khả năng và đang thực hiện
nghiệp vụ này.
> Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư: Là hoạt động quản lý vốn uỷ thác củakhách hàng có nhu cầu đầu tư vào TTCK thông qua danh mục đầu tư với mục đíchtạo ra lợi nhuận và bảo toàn nguồn vốn cho khách hàng Đề thực hiện tốt nghiệp vụnay, CTCK đòi hỏi phải có một đội ngũ nhân viên lành nghề, có trình độ chuyên
môn cao cũng như có nhiêu kinh nghiệm trong lĩnh vực đâu tư và phân bô vôn.
> Nghiệp vụ tư van đầu tư chứng khoán: Là việc CTCK thông qua công tác
tìm hiểu và phân tích dé đưa ra các lời khuyên hữu ích cho khách hàng, phân tíchcác tình huống có thé xảy ra và đồng thời có thể thực hiện một số công việc dịch
vụ khác liên quan mà có thé thực hiện hoặc do khách hàng yêu cầu
1.1.3.2 Các nghiệp vụ phụ trợ:
> Nghiệp vụ lưu ký chứng khoán: thê hiện qua việc lưu trữ chứng khoán của
khách hàng thông qua các tài khoản lưu ký chứng khoán Nó là một trong những
quy định bắt buộc khi giao dịch trên TTCK do giao dịch chứng khoán trên thịtrường tập trung bản chất chính là hình thức giao dịch ghi số, dé có thé giao dịch,
khách hàng phải mở tài khoản lưu ký chứng khoán tại các CTCK hoặc ký gửi các
chứng khoán Các khoản phí gửi, thu phí lưu ký chứng khoán, pphí rút và phí
chuyển nhượng chứng khoán chính là phần thu nhập mà CTCK nhận được khi
thực hiện những dịch vụ này.
> Nghiệp vụ quản lý thu nhập của khách hàng: khi tham giao giao dịch,
NDT bắt buộc phải tiến hành lưu ký chứng khoán thông qua CTCK, từ đó, CTCK
Trang 13sẽ theo dõi tình hình lãi lỗ, cô tức của chứng khoán và đứng ra làm trung gian thunhận và chi trả cổ tức cho NDT thông qua tài khoản của họ.
1.2 Cơ sở lý thuyết về hoạt động môi giới của công ty chứng khoán
1.2.1 Khái niệm về hoạt động môi giới của công ty chứng khoán
Theo Luật Chứng khoán số 70/2006/QH11 (sau này được sửa đổi bởi Luật số
62/2010/QH12) thì “Môi giới chứng khoán là việc CTCK làm trung gian thực hiện mua, bán chứng khoán cho khách hang” Theo đó, đây là nghiệp vụ tại các CTCK
và nhà môi giới tại CTCK trong sự tương quan chặt chẽ với nhau và cùng chung
một đối tác là khách hàng-NĐT trên TTCK dé tác động vào sự vận hành, phát triển
của TTCK
1.2.2 Đặc điểm của hoạt động môi giới tại công ty chứng khoán
Môi giới là một trong những nghiệp vụ kinh doanh cơ bản nhất của CTCK,
đóng góp tỷ trọng doanh thu quan trọng trong HĐKD của CTCK Bên cạnh đó, môi giới cũng là hoạt động giúp CTCK thu hút khách hàng và xây dựng hình cảnh
rất tốt cho CTCK Có thê thấy, nghiệp vụ môi giới tại CTCK có một số đặc điểm
đặc thù, khác biệt so với các hoạt động tài chính khác:
Có sự xung đột lợi ích giữa CTCK, khách hàng và chính nhà môi giới.
CTCK đóng vai trò là trung gian giao dịch giữa người mua và bán chứng khoán,
nam được thông tin về giao dịch chứng khoán Trong khi đó đối với nghiệp vụ tựdoanh của CTCK thì CTCK chính là 1 NDT trên TTCK, do vậy ton tại mâu thuẫn
tìm kiếm lợi nhuận giữa NĐT và CTCK Đề đảm bảo hài long và công bằng trongviệc này, các nhà quản lý luôn có yêu cầu cụ thê cho các CTCK khi thành lập kinh
doanh phải tuân thủ các quy định như sau:
Phải tách việt hoàn toàn nghiệp vụ tự doanh và môi giới tại CTCK: theo đó
sự tách bạch thê hiện về cá nhân sự tham gia, quy trình nghiệp vụ có liên quan, đặcbiệt hơn là tách bạch nguồn tiền giao dịch của khách hàng của nghiệp vụ môi giới
và nguồn tiền giao dịch của nghiệp vụ tự doanh tại CTCK
Do tính chất đặc thù này, nhà quản lý đưa ra yêu cầu về mức độ ưu tiên
trong giao dịch chứng khoán, Theo đó CTCK bắt buộc phải đặt lợi ích của khách
hàng lên hàng đầu như việc cung cấp thông tin cho khách hàng trung thực khách
quan, chính xác và kịp thời nhất; đảm bảo ưu tiên lệnh giao dịch của khách hàng
trước lệnh giao dịch của tự doanh CTCK
Nhà môi giới tại CTCK phải luôn đặt đạo đức nghề nghiệp lên trên hết Họ
Trang 14không những là người trung gian giao dịch mua bán chứng khoán cho khách hàng
mà còn là nhà tư vấn, giải thích đúng đắn các đặc điểm, tình hình, xu hướng biến
động giá của từng loại chứng khoán trên từng thị trường, đưa ra các lời khuyên có
giá trị cho NDT trong việc ra quyết định giao dịch Giữa nhà môi giới và nhà đầu
tư, lòng tin là nền tảng cho những lời tư vấn Luật cũng cho phép chính nhà môi
giới cũng được kinh doanh chứng khoán, tức vai trò kinh doanh như một NDT, do
vậy dễ hình thành xung đột lợi ích mà ở đó yêu cầu bắt buộc trong đạo đức nghề
nghiệp là phải đặt lợi ích của khách hàng lên trên lợi ích của nhà môi giới, phải vì
lợi ích của khách hàng dé nhà môi giới tư van cho họ Cũng nhìn nhận từ vấn dé
đạo đức nghề nghiệp môi giới luôn chịu áp lực về chỉ tiêu trong kinh doanh, vì vậy
cần phải dé cao đạo đức nghề nghiệp trong việc đưa ra lời tư van cho khách hàngmkhông được vì áp lực doanh số dé đưa ra các khuyến nghị bat lợi trong giao dich
của khách hàng
Từ các xung đột lợi ích, từ việc tuân thủ đạo đức nghề nghiệp thì một đặcđiểm quan trọng nữa của nghiệp vụ môi giới là khi tham gia TTCK thì chính kháchhàng — NDT trên TTCK phải tự chịu trách nhiệm về kết quả đầu tư của mình.Nghiệp vụ môi giới chi đóng vai trò là cầu nối giữa các NDT với nhau, là cầu nối
NDT với TTCK, giúp NDT có cơ sở đưa ra quyết định giao dịch cho mình nhưng
nghiệp vụ môi giới không phải chịu trách nhiệm đối với kết quả đầu tư của NDT
1.2.3 Chức năng hoạt động môi giới của CTCK
Môi giới là một trong những hoạt động kinh doanh cơ bản nhất của CTCK,
đóng góp tỷ trong doanh thu quan trọng trong hoạt động kinh doanh của CTCK.
Nghiệp vụ môi giới tại CTCK có một số đặc điểm đặc thù, khác biệt sao với một
số hoạt động tài chính khác:
> Mot đặc điểm quan trọng của HDMG của CTCK là khi tham gia giao
dịch thì chính NDT phải tự chịu trách nhiệm về kết quả lãi hoặc lỗ trong quá trình
đầu tư của mình Nghiệp vụ môi giới chỉ đóng vai trò đơn giản là kết nối các NDT
với nhau, các NDT với TTCK, giúp NDT có cơ sở dé đưa ra quyết định giao dịchcho mình Nghiệp vụ môi giới hay cụ thể là NVMG không cần phải chịu bất kỳtrách nhiệm nào đối với lãi lỗ của NDT
1.2.4 Vai trò hoạt động môi giới của công ty chứng khoán
s Đối với nhà đầu tư
- Góp phần làm giảm chi phí giao dịch: Đối với các thị trường thông thường,
mọi giao dịch về hàng hoá/dịch vụ đều hầu như phải được đánh giá, kiểm
Trang 15tra, tham khảo nhiều nhà đầu tư mới quyết định mua bán Theo đó họ sẽ tốn
kém khoản chỉ phí để thực hiện các công tác có liên quan này Tuy nhiênvới thị trường chứng khoán, hàng hoá đặc thù và đặc điểm của người muangười bán vô cùng khó khăn có thé gặp gỡ trực tiếp với nhau, các công tácthâm định chất lượng hàng hoá, tham khảo giá cả hàng hoá, sẽ không dễdàng thực hiện được nếu không có sự hỗ trợ của các nhà môi giới tại cácCTCK Ngoài ra dé đảm bảo thuận tiện cho giao dịch, các CTCK phải bỏ ramột khoản chi phí không 16 dé xây dựng và vận hành hệ thống đó, áp dụng
với mỗi nhà đầu tư, họ chỉ phải bỏ ra rất ít chỉ phí cho mỗi giao dịch Sự
cộng hưởng từ hai bên (cả CTCK xây dựng môi trường giao dịch, hệ thốnggiao dich va NDT có nhu cầu giao dịch) đã góp phần giảm thiêu các chi phíphát sinh có liên quan đến giao dịch
Với sự phát triển của CNTT thời đại 4.0, CTCK đã đem lại cho các NĐTnhững lợi ích cụ thể như giảm thiểu được chỉ phí giao dịch, được chăm sóc
và tư van cũng như dé dàng hơn trong việc tìm kiếm thông tin giao dịch
Cung cấp thông tin và tư van cho khách hang: Chăm sóc, tu van và đáp ứngnhu cầu tốt nhất cho khách hàng là nhiệm vụ tối thượng của các nhà môi
giới nói riêng và CTCK nói chung Do đó, thông qua các nhà môi giới của
CTCK, một định chế tài chính trung gian khong 16 sẽ được khách hàng tiếpcận qua CTCK Mặc dù nguồn thông tin trên TTCK rất phong phú, đa dạngcũng như rất khó khăn dé chọn lọc cho mỗi cá nhân các NDT khi tự mình đitìm kiếm Chính vì vậy, băng nguồn nhân lực déi dào có sẵn được đào tao
chuyên nghiệp từ CTCK, các CTCK luôn sẵn sàng hỗ trợ cho các NDT
thông qua các cán bộ môi giới tư vấn giao dịch cho khách hàng
Cung cấp những sản phẩm va dịch vụ tài chính, giúp khách hàng thực hiệnđược những giao dịch theo yêu cầu và vì lợi ích của họ: Do tính chất củatừng sản phâm/dịch vụ tài chính là khác nhau, chính vì vậy các NDT không
thể tự mình nắm bắt hết được nếu như không có sự hỗ trợ từ các cán bộ hoạt
động môi giới chứng khoán Thấy được nhu cầu cấp thiết quan trọng đó từ
cá NDT, nên việc trao đồi và làm việc trực tiếp với khách hàng, kết hợp với
xu hướng phát triển hiện đại, các dịch vụ tư vấn linh hoạt sẽ đáp ứng và thu
hút được nguồn khách hàng tiềm năng Nhờ vậy, bản thân cán bộ môi giới
chính là cầu nối để đưa khách hàng tới việc năm rõ và hiểu sâu sắc hơn về
sản phẩm của CTCK, dé đáp ứng tối đa nhu cầu của các NDT trên TTCK
Trang 16- Góp phần bình ồn và điều tiết thị trường ( hoạt động tự doanh/vai trò nhà
tạo lập thị trường )
Đối với công ty chứng khoán
Nguồn sống của CTCK chình là khách hàng, bởi vậy việc chăm sóc và pháttrién khách hàng luôn là công việc khó khăn nhưng bắt buộc mọi CTCK phải thựchiện Dé triển khai công việc này, các nhà môi giới phải trực tiếp dé tiếp cận vanam bắt nhu cầu của khách hàng Nguồn thu nhập mà các nhà môi giới dem lại choCTCK không hề nhỏ Các kết quả nghiên cứu cho thấy, ở những thị trường pháttriển, 20% trong tông số những nhà môi giới đã tạo gia 80% nguôn thu từ hoa hồngcho ngành Nguồn thu của những người bán hàng gồm: hoa hồng, các khoản tín
dụng bán hàng, các khoản chênh lệch giá mua bán, các khoản chi phí cho các dịch
vụ hoặc sản phẩm đặc biệt, các khoản thu do nỗ lực bán hàng của họ
Đội ngũ các bộ nhân viên là những người đã nâng cao khả năng cạnh tranh
của công ty, thu hút khách hàng và đa dạng hoá sân phẩm của công ty với sự lao
động nghiêm túc đê nâng cao kiên thức và phục vụ cho các khách hàng của mình
Nhà môi giới làm việc trong CTCK đã tạo nên uy tín, hình ảnh tốt củaCTCK nếu họ được khách hàng tín nhiệm và uy thác tài sản của mình Từ đó gópphần đem lại thành công cho chính CTCK họ làm việc
s% Đối với thị trường
- Phát triển dich vụ và sản phẩm trên thị trường:
Nhà môi giới chứng khoán khi thực hiện vai trò làm người trung gian giữa
người mua (khách hàng) và người bán (nhà phát hành) có thé năm bắt được nhucầu của khách hàng và phản ánh với người cung cấp sản phẩm và dịch vụ Có thểnói, nghiệp vụ môi giới là một trong những nguồn cung cấp ý tưởng thiết kế sảnpham dich vụ theo yêu cầu của khách hàng, xét trong dài hạn thì kết quả đó là cảithiện đa dạng hoá sản phẩm, dịch vụ Nhờ đó, đa dạng cả được về khách hàng, thuhút được mạnh mẽ nguồn vốn nhàn rỗi để phục vụ cho chiến lược đầu tư phát triểnđất nước Trong những thị trường mới phát triển, hàng hoá còn ít về số lượng vàkém chất lượng, nếu các CTCK phát triển tốt, môi giới chứng khoán sẽ góp phầncải thiện đáng kế môi trường này
- Cải thiện môi trường kinh doanh:
Nền văn hoá đầu tư đã được nghiệp vụ môi giới chứng khoán thông qua: Môitrường đầu tư còn thô sơ ở những nên kinh tế thì người dân họ càng không cóthói quen sử dụng tiền nhàn rỗi của mình để đầu tư vào các tài sản tài chính,
10
Trang 17trong khi nền kinh tế thi lại đang thiếu tram trọng nguồn vốn Nhằm thu hút
đồn đảo công chúng đầu tư, các nhà môi giới chủ động tiếp cận với những
khách hàng tiềm năng và luôn luôn đáp ứng nhu cầu của họ bằng các tài sản tàichính phù hợp, cung cấp những kiến thức, thông tin cập nhật dé thuyết phụckhách hàng mở tài khoản Khi bản thân họ thấy được những lợi ích từ sảnphẩm đem lại, dĩ nhiên họ sẽ tham gia đầu tư Văn hoá đầu tư đã được cácnghiệp vụ môi giới chứng khoán thâm nhập sâu vào cộng đồng các doanhnghiệp cũng như các NĐT đã góp phần tạo nên nó, được thê hiện qua các yêu
> Tạo ra sự hiểu biết và tuân thủ pháp luật đối với nhà đầu tư
Tăng chất lượng và hiệu quả dịch vụ nhờ cạnh tranh: dé thành công trong
nghề môi giới chứng khoán, điều quan trọng nhất là phải ngày càng thu hút đượcnhiều khách hàng tìm đến mở tài khoản tại công ty, giữ chân khách hàng đã có vàquan trọng hơn cả là việc gia tăng tài sản cho khách hàng trên số vốn mà khách
hàng giao dịch hoặc uỷ thác cho CTCK Từ đó có sự cạnh tranh giữa các nhà môi
giới khiến họ không ngừng nâng cao trình độ chuyên môn nghiệp vụ, trau d6i kiếnthức, kỹ năng hành nghề, nghiêm chỉnh chấp hành các quy định của pháp luật vàcủa CTCK Quá trình này đã nâng cao chất lượng và hiệu quả nghiệp vụ môi giớixét trên toàn cục Đồng thời cũng do áp lực cạnh tranh nên các CTCK khôngngừng cung cấp các sản phẩm, dịch vụ tốt cho khách hàng
1.3 Hiệu quả hoạt động môi gidi của công ty chứng khoán
1.3.1 Khái niệm hiệu quả hoạt động môi giới của công ty chứng khoán
> Một số quan điểm khác nhau về hiệu quả:
> Adam Smith- nhà kinh tế học người Anh khang định: "Hiệu quả là kết
quả đạt được trong hoạt động kinh tế, doanh thu tiêu thụ hàng hoá" Điều này đồngnhất hiệu quả với chỉ tiêu phản ánh kết quả sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, quanđiểm này có hạn chế là kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh có khả năng tăng lên
do chi phí sản xuất gia tăng hay do sự mở rộng việc sử dụng các nguồn lực trongsản xuất Trong trường hợp với cùng một kết quả sản xuất kinh doanh nhưng
tương ứng với hai mức chi phí khác nhau thì cũng được coi là hiệu quả theo quan
điểm này Tuy nhiên, nó chỉ mang lại kết quả chính xác khi kết quả hoạt động sản
11
Trang 18xuất kinh doanh của doanh nghiệp tăng nhanh hơn tốc độ tăng của chỉ phí đầu vàosản xuất.
> Quan điểm thứ hai nói rằng: "Hiệu quả kinh doanh là quan hệ tỉ lệ giữaphần tăng thêm của phần kết quả và phần tăng thêm của chỉ phí" Quan điểm nàyđược đưa ra dựa trên sự so sánh tương đối giữa kết quả thu được và phan chi phíphải bỏ ra để có được kết quả Nhưng theo quan điểm của triết học Mác-Lênin thìcác sự vật và hiện tượng đều có mối quan hệ ràng buộc và có tác động qua lại lẫn
nhau chứ không bao giờ tồn tại một cách riêng lẻ Quan điểm này tồn tại hạn chế là
nó chỉ xem xét hiệu quả khi so sánh chênh lệch giữa phần tăng thêm của kết quả vàphan tăng thêm của chi phí chứ không xem xét đến phan chi phí và phần kết quaban đầu Vì vậy, nó chỉ đánh giá được tương đối hiệu quả của phần kết quả sảnxuất kinh doanh trong khi đó, quan điểm này lại không đủ cơ sở dé kết luận đượctoàn bộ hiệu quả trong hoạt động sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp
> Quan diém thir ba khang định: "Hiệu qua kinh doanh được do bang hiéu
số giữa kết quả va chi phí bỏ ra dé đạt được kết quả đó" Một trong những ưu điểmcủa quan điểm này là nó đã phản ánh được mối quan hệ mang tính bản chất củahiệu quả kinh tế Nhưng, quan điểm vẫn có nhược điểm là chưa cho thấy được hếtmỗi tương quan về chất và lượng giữa chi phí bỏ ra và kết qua thu về Dé phản ánh
đầy đủ, chính xác về trình độ sử dụng các nguồn lực, người ta phải cố định mộttrong hai yếu tố là kết qua đầu ra hoặc chi phí đầu vào, tuy nhiên, trên thực tế thìcác yếu tố này không ở trạng thái tinh mà luôn biến đổi và vận động
> Quan điểm thứ tư nói rằng: "Hiệu quả kinh doanh là mức độ thoả mãn
yêu cầu quy luật cơ bản của chủ nghĩa xã hội, cho rằng quỹ tiêu dùng với tư cách làchỉ tiêu đại diện cho mức sống của mọi người trong doanh nghiệp" Ưu điểm củaquan điểm này là bám sát mục tiêu tinh thần của người dân Nhưng nhược điểm làtinh thần của nhân dân nói chung và mức sống người dân nói riêng lại luôn đadạng và phong phú nên rất khó xác định
> Quan điểm thứ năm khang định: "Hiệu quả kinh doanh là chỉ tiêu kinh
tế-xã hội tổng hợp dé lựa chọn các phương án hoặc các quyết định trong quá trình
hoạt động thực tiễn ở mọi lĩnh vực kinh doanh và tại mọi thời điểm Bat kỳ cácquyết định cần đạt được phương án tốt nhất trong điều kiện cho phép, giải phápthực hiện có tính cân nhắc, tính toán chính xác phù hợp với sự tất yếu của quy luậtkhách quan trong từng điều kiện cụ thê"
Tuy mỗi quan điểm đều có những nét riêng và cách tiếp cận khác nhaunhưng nhìn chung đều chỉ ra rằng: Hiệu quả được hiểu đơn giản là một phạm trù
chỉ môi tương quan giữa các yêu tô đâu vào và đâu ra Nêu yêu tô đâu vào bỏ ra ít
12
Trang 19nhưng đem lại đầu ra lớn thì được cho là có hiệu quả cao và ngược lại, bỏ ra nhiềuyếu tố đầu vào nhưng kết quả đầu ra đem lại thấp được gọi là hiệu quả kém.
> Khái niệm hiệu quả HDMG của CTCK: Hiệu quả HĐMG của CTCK
chính là phạm trù chỉ mối tương quan giữa các yếu tô đầu vào và đầu ra trongHĐMG Yếu tổ đầu vào có thé là nguồn vốn, nhân lực, vật lực, yếu tố đầu ra chính
là doanh thu, lợi nhuận được đem lại được từ HDMG của CTCK Vốn, nhân lực,
vật lực bỏ ra ít nhưng trong khi đó lại thu được doanh thu, lợi nhuận lớn từ HDMG
thì khi đó có thé coi HĐMG của CTCK là có hiệu quả và ngược lại
> Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả HĐMG của CTCK:
Theo báo cáo của Ủy ban chứng khoán nhà nước, sau khi xử lý và giải thêcác CTCK không có đủ các điều kiện cho hoạt động theo quy định nhà nước thì
trên TTCK hiện nay còn 74 CTCK đang hoạt động bình thường, mặc dù so với con
số hơn 100 CTCK trước đây thì số lượng này đã giảm bớt đáng kể, tuy nhiên với
số lượng 74 CTCK, thêm vào đó, hầu như công ty nào trong số đó cũng đều đã vàđang triển khai HĐMG nên sức cạnh tranh là không nhỏ Không những thế, ý thứcđược sự cạnh tranh khốc liệt trong lĩnh vực này, các công ty đều đang nỗ lực chạyđua trong việc giảm phí dịch vụ môi giới, nâng cao chất lượng HDMG, cải tổ bộmáy tô chức sao cho đạt hiệu quả môi giới tốt nhất, nhằm mục đích vươn lênđứng trong hàng ngũ là một trong những CTCK hàng đầu tại Việt Nam Như vậy,
nêu không có các biện pháp nâng cao hiệu quả HDMG chứng khoán thì sẽ rat khó
dé cải thiện thứ hạng của công ty trong danh sách những CTCK tốt nhất, khó thuhút được khách hàng tham gia giao dịch, hay thực tế nhất là việc không đảm bảo
được doanh thu, lợi nhuận đóng góp cho hoạt động chung của công ty, lãng phí
nguồn lực khi mà đầu vào bỏ ra lại không đem lại được một kết quả đầu ra tươngxứng Đó là tầm quan trọng của việc phải nâng cao hiệu quả HĐMG của mỗi
CTCK.
1.3.2 Cơ sở đánh giá hiệu quả hoạt động môi giới của công ty chứng khoán
> Số lượng TKGD active trên một NVMG
Mỗi NDT khi muốn giao dịch trên TTCK thì trước hết can có một tài khoản
chứng khoán tại CTCK Theo quy định, “mỗi cá nhân chỉ được mở một tài khoảnduy nhất tại mỗi CTCK” Chỉ tiêu số lượng TKGD trên một NVMG được tínhbằng phép tính chia với tử số là số lượng TKGD, mẫu số là số lượng NVMG bìnhquân trong năm Trong đó, số lượng TKGD tăng lên chứng tỏ quy mô về kháchhang của CTCK cũng tăng, tuy nhiên cũng có nhiều trường hợp, NDT mở tài
khoản vì một lý do nào đó nhưng không tiến hành giao dịch trên tài khoản, vì vậy,
13
Trang 20để đánh giá chính xác hơn người ta thường sử dụng chỉ tiêu số lượng tài khoản
thường xuyên giao dịch, hay còn gọi là tài khoản active, số liệu này được thu thập
từ BCTN của CTCK Bên cạnh đó, số lượng NVMG bình quân được tính bằng
cách lây trung bình số lượng NVMG đầu năm và cuối năm, thông tin cũng đượclây từ BCTN của CTCK
Số lượng TKGD active trên mét NVMG
Số lượng TKGD active
~ Số lwong NVMG binh quan trong nam
Chi tiêu số lượng TKGD active trên một NVMG càng cao chứng tỏ hiệu qualàm việc của NVMG càng cao, NVMG có kỹ năng tốt, chuyên môn cao, thu hút vàgiữ chân được khách hàng và ngược lại, chỉ tiêu này thấp sẽ chứng tỏ NVMG củaCTCK không thành công trong việc thu hút và giữ chân khách hàng Nếu công ty
có số lượng NVMG lớn nhưng song song với đó, số lượng TKGD lại không tương
xứng với số lượng NVMG thì có thể thấy hiệu quả môi giới của CTCK đang ởmức thấp và cần có những biện pháp dé cải thiện
-S6 lượng TKGD mở mới active trên một NVMG
Chỉ tiêu này được xác định bằng phép tính chia với tử số là số lượng TKGD
mở mới active trong năm và mẫu số là số lượng NVMG bình quân trong năm
Số lượng TKGD mở mới active trên một NVMG
_ Số lượng TKGD mở mới active trong nam
Số lượng NVMG bình quân trong nam
Nếu như chỉ tiêu số lượng TKGD active trên một NVMG phản ánh khả năng thuhút và giữ chân khách hàng của NVMG thì chỉ tiêu này lại phản ánh cụ thé năng
lực thu hút khách hàng của NVMG qua từng năm Chỉ tiêu này tốt chứng tỏNVMG tỏ ra hiệu quả trong công việc khi thu hút được nhiều khách hàng active
mới qua mỗi năm, hiệu quả HĐMG cũng từ đó mà được nâng cao và ngược lại, chỉ
tiêu này kém là minh chứng cho việc NVMG không có nhiều khả năng thu hút
được lượng khách hàng mới mà chỉ duy trì tệp khách hàng cũ hoặc thậm chí lượng
khách hang cũ đã mat đi nhưng vẫn chưa được bồ sung kịp thời, đồng nghĩa vớiviệc hiệu quả HĐMG của công ty là thấp
> Doanh thu bình quân trên một NVMG
Chỉ tiêu doanh thu bình quân trên một NVMG được tính bằng cách laydoanh thu HDMG bình quân chia cho số lượng NVMG bình quân trong năm
Doanh thu HĐMG bình quan
Số lượng NVMG bình quân trong nam Doanh thu bình quân trên một NVMG =
14
Trang 21Trong đó, tử số tức doanh thu bình quân HĐMG là tổng giá trị mà CTCKthu được từ các khoản phí môi giới mà NDT phải trả khi sử dụng các sản phẩmdịch vụ của HĐMG của công ty, chỉ tiêu này cho biết khả năng sinh lời và vị trí
của HDMG trong CTCK, chỉ tiêu này có thé dé dàng tiếp cận sé liệu từ BCTC củaCTCK Bên cạnh đó, số lượng NVMG bình quân được tính bằng cách lấy trungbình số lượng NVMG đầu năm và cuối năm, thông tin được lấy từ BCTN củaCTCK Như vậy, chỉ tiêu doanh thu bình quân trên một NVMG mang đến cái nhìn
khách quan về tông giá trị mà CTCK thu được từ HĐMG cũng như khả năng tạo ra
doanh thu của các nhân viên chuyên môn Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ khả
năng tạo ra doanh thu của NVMG trong CTCK là tốt và ngược lại Đối chiếu vớikhái niệm hiệu quả HĐMG, số lượng NVMG bình quân là yếu tố đầu vào, trongkhi đó doanh thu bình quân HĐMG lại là kết quả đầu ra, chỉ tiêu này cao chứng tỏvới một đầu vào hợp lý, HĐMG của công ty đã tạo ra kết quả đầu ra tốt hoặc tốithiểu là tương xứng với nguồn lực đầu vào đã bỏ ra, như vậy, HĐMG chứng khoán
được coi là có hiệu quả.
> Loi nhuận bình quân trên một NVMG
Lợi nhuận bình quân trên một NVMG được tính bằng công thức đơn giản
với tử số là lợi nhuận bình quân trong năm thu được từ HDMG và mẫu số là số
lượng NVMG bình quân trong năm.
Lợi nhuận HĐMG bình quan
Lợi nhuận bình quần trén một NVMG = —————————
Số lượng NVMG bình quan trong nam
Cụ thê, lợi nhuận từ HĐMG là hiệu giữa doanh thu thu được và phần chi phí
đã bỏ ra dé đạt được doanh thu đó khi thực hiện HDMG theo yêu cầu của NDT
Với 3 chỉ tiêu là doanh thu, chi phí và lợi nhuận, ta có được mối quan hệ sau:
Doanh thu môi giới = Chi phí môi giới + Lãi từ HDMG Từ công thức trên có théthay răng mặc dù có thé doanh thu từ HDMG rat lớn nhưng nếu chi phí bỏ ra dé cóđược doanh thu đó cũng cao thì lãi thu được ít, và như thế HĐMG không thật sựđược hiệu quả, cin phải tìm ra giải pháp dé giảm chi phí cho hoạt động này Tương
tự doanh thu bình quân HĐMG, lợi nhuận bình quân HĐMG có thể lấy số liệucông khai từ BCTC hàng năm của CTCK Và số lượng NVMG bình quân đượctính bằng cách lấy trung bình số lượng NVMG đầu năm và cuối năm, thông tinđược lấy từ BCTN của CTCK Giống như chỉ tiêu doanh thu bình quân trên một
NVMG, chỉ tiêu lợi nhuận bình quân trên một NVMG cũng cho biết hiệu quả
HDMG của công ty thông qua kha năng tạo ra lợi nhuận của NVMG.
Chỉ tiêu này càng cao có nghĩa là khả năng tạo ra lợi nhuận cho CTCK của
NVMG càng tốt, với yếu tố đầu vào là nguồn nhân lực cho HĐMG, CTCK thu lại
15
Trang 22được kết quả đầu ra là lợi nhuận môi giới tương xứng, cho thấy hiệu quả HĐMGcủa CTCK, ngược lại, chỉ tiêu này kém sẽ thé hiện công ty đang lãng phí trongviệc sử dung quá nhiều yếu tố đầu vào là chi phí trả lương cho NVMG nhưng
thành quả đem lại không tương xứng, hay HDMG cua công ty đang không hiệu
quả.
> Ty suất lợi nhuận trên doanh thu HĐMG:
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu trong một ky nhất định được tính bằng cáchlấy lợi nhuận ròng hoặc lợi nhuận sau thuế trong kỳ chia cho doanh thu trong kỳ
với đơn vi tinh là %.
¬ ee AC QUA Lợi nhuận ròng trong kỳ
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (%) =
————————-Doanh thu trong kỳ
Tỷ số này cho biết lợi nhuận HĐMG chiếm bao nhiêu phần trăm trong doanhthu HĐMG Tỷ số này dương chứng tỏ CTCK đang có lãi trong HĐMG và ngược
lại.
16
Trang 23CHƯƠNG 2: THUC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MOI GIỚI CUA
CÔNG TY CO PHAN CHUNG KHOAN MB
GIAI DOAN 2017 — 2019
2.1 Téng quan về công ty cỗ phần chứng khoán MB
2.1.1 Giới thiệu chung về công ty cỗ phan chứng khoán MB
Tên Công ty: CÔNG TY CO PHAN CHUNG KHOÁN MB
Tên tiếng Anh: MB Securities Joint Stock CompanyTên viết tat: MBS
Năm thành lập: 2000
Trụ sởchính: Tầng M-3-7, số 03 Liễu Giai, phường Liễu Giai, Ba Đình, Hà Nội
Điện thoại: (84-4) 3726 2600 Fax: (84-4) 3726 2601
KL CP đang lưu hành: 122,116,893 cp Nghiệp vụ kinh doanh:
- Môi giới chứng khoán;
- Tự doanh chứng khoán;
- Bảo lãnh phát hành chứng khoán;
- Tư vấn đầu tư chứng khoán
2.1.2 Cơ cấu tổ chức của công ty cỗ phan chứng khoán MB
> Cơ cấu tô chức của công ty
17
Trang 24Chi nhanh Chi nhanh Chi nhanh Chi nhánh
Hà Nội Hoàn Kiếm Hồ Chí Minh Hải Phòng
PGD
Nguyễn Công Trứ
Nguôn: MBS
> _ Cơ cấu bộ máy quản lý của công ty
BAN KIEM SOÁT
CAC BOW VỊ QUẦN TRI KIEM SOÁT CAC BON VI HỖ TRỢ CÁC BOW VỊ HINH DOANH
QUAN TRI RUI Rũ NGHIÊN CỬU DICH VU NGÂN HANG BAU TƯ
TIN DICH VỤ CHUNG KHOẢN
KHACHHANG CA NHÂN
KIEMSOAT NOI BO CONGNGHE THONG
PHAP CHE NGHIỆP VU
DICH VỤ CHUNG KHOAN KHACH HANG NUOC NGOÀI
Trang 25Hiện tại, Công ty Cổ phần Chứng khoán MB đang áp dụng theo mô hình tổchức của Công ty cổ phan Mô hình quản trị này được xây dựng dựa trên mục tiêu
phát triển chiến lược kinh doanh của Công ty, tuân thủ theo các quy định của Phápluật Việt Nam và các quy định tại Điều lệ Công ty
2.1.3 Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty cỗ phần chứng khoán MB
giai đoạn 2017 - 2019
a Về kết quả kinh doanh
Bang 1 Kết quả kinh doanh của MBS giai đoạn 2017-2019
Năm 2018, tổng doanh thu đạt 1053,9 tỷ đồng, tăng 24,5% so với năm 2017
và vượt 19,62% so với kế hoạch Tới năm 2019, tổng doanh thu đạt 957,6 tỷ đồng,tăng 13,11% so với năm 2017 nhưng lại bị sụt giảm đến 9,13% so với năm 2018.Trong đó, doanh thu phần lớn đến từ HĐMG và dịch vụ ngân hàng đầu tư, lần lượtđạt 250,8 tỷ đồng và 122,3 tỷ đồng, lần lượt đóng góp 26,19% và 12,8% vào tổng
doanh thu của MBS, doanh thu dịch vụ ngân hàng đầu tư tăng 38,1% so với năm
19