Khanh Hoa — 2022
Trang 2
1.2 Công ty Cô phân Đông Hải Bến Tre 2 n2 H222 erryg 2
1.2.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty nướng 2 1.2.2 Lĩnh vực sản xuất kinh doanh của công ty se rườn 3
2 Phân tích tỷ suất sinh lời và đo lường rủi ro của cô phiếu hai công ty 3 2.1 Phân tích tỷ suất sinh lời của cô phiếu DHG và DHC 5 St ng 3 2.2 Ðo lường và phân tích mức độ rủi ro của cỗ phiêu DHG và DHC 5 2.2.1 Phân tích độ lệch chuân của cỗ phiếu DHG và DHC 2 nen rờn 7 2.2.2 Phân tích hệ số phương sai (hệ số CV) của cô phiếu DHG và DHC 7 2.2.3 Phân tích hệ số bêta của cỗ phiếu DHG và DHC 5 St nhe re rớn §
3 Phân tích các chỉ tiêu tài chính của hai công fy c2 nàn Hee 8 3.1 Phân tích tỷ số nợ của công ty Dược Hậu Giang và Đông Hải Bến Tre 8
3.2 Phan tich ty suất lợi nhuận trên tong tài sản của công ty Dược Hậu Giang và Đông
Hải Bên Tre - RÒA QQQ Q00 TQ 02222220122 111221111 0 11 1n 1122111111111 1505 n0 xx ch 10
3.3 Phân tích tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của công ty Dược Hậu Giang và
Đông Hải Bên Tre — ROE 0 2 2 11211011 211211221222 112101011 111111011 2012111111111 kg II 3.4 Phân tích tỷ suất thu nhập trên mỗi cô phần của công ty Dược Hậu Giang và Đông Hải Bên Tre — EPS Q0 Q0 2212211 ng ng xn n1 1211111111 11511 1251011111111 k che 12
3.5 Phân tích tỷ suất giá thị trường trên thu nhập mỗi cô phiếu thường của công ty
Dược Hậu Giang và Đông Hải Bên Tre — P/E - 0 212 1211211221211 11 18x xe 13
4 Kết luận 2 5s 2212221221122 rea 15
Trang 31 Giới thiệu sơ lược về hai công ty 1.1 Công ty Cô phần Dược Hậu Giang
Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang có tên tiếng Anh là DHG
PHARMACEUTICAL JOINT ~ STOCK COMPANY, tên viết tắt là DHG PHARMA
Công ty đặt trụ sở chính tại 28§ Bis Nguyễn Văn Cừ, Phường An Hòa, Quận Ninh Kiều, Thành phố Cần Thơ
1.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty
Tiền thân của Công ty Cô phần Dược Hậu Giang là Xí nghiệp quốc doanh Dược phâm 2/9, thành lập ngày 02/09/1974 tại Kênh 5 Đất sét, xã Khánh Lâm (nay là xã
Khánh Hòa), huyện U Minh, tỉnh Cà Mau Năm 1982, Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu
Giang được thành lập trên cơ sở hợp nhất 3 đơn vị: Xí nghiệp Quốc doanh Dược phẩm
2/9, Công ty Dược phẩm Cấp 2, Trạm Dược Liệu Năm 1988, sáp nhập Công ty cung
ứng vật tư, thiết bị y tế vào Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang
Ngày 02/09/2004, cô phần hóa Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang thành Công ty Cô phân Dược Hậu Giang Ngày 21/12/2006 là ngày giao dịch đầu tiên trên sàn
HOSE với giá tham chiếu 320.000đ/CP Mã chứng khoán của công ty la DHG Tầm nhìn của Công ty là: “Vì một cuộc sống khỏe đẹp hơn”
Công ty nêu cao Sứ mạng của mình: “Dược Hậu Giang luôn luôn cung cấp sản phâm và dịch vụ chất lượng cao, thỏa mãn ước vọng vì một cuộc sống khỏe đẹp hơn”
Về Giá trị cốt lõi của Công ty Cô phần Dược Hậu Giang đó là:
“ Lay chat lượng, an toàn hiệu quả làm cam kết cao nhất
Lấy trí thức, sang tạo làm nền tảng cho sự phát triển Lấy trách nhiệm, hợp tác, đãi ngộ làm phương châm hành động
Lấy Bản sắc Dược Hậu Giang lam niềm tự hào công ty
Lấy sự thịnh vượng cùng đối tác làm mục tiêu lâu đài Lấy sự khác biệt vượt trội làm lợi thế trong cạnh tranh.
Trang 41.1.2 Lĩnh vực sản xuất kinh doanh của công ty
Lĩnh vực kinh doanh chính của Công ty Cô phần Dược Hậu Giang là sản xuất
kinh doanh được phẩm, thực phâm chức năng và mỹ phâm Ngoài ra Công ty còn kinh
doanh xuất khâu được liệu dược phẩm và sản xuất, kinh doanh xuất nhập khẩu thiết bi
sản xuất thuốc tự chế tạo tại Công ty
Các sản phâm được bác sĩ tin tưrởng sử dụng tạo nên tên tuôi DHG PHARMA: Thứ nhất là Haginat và Klamentin được Viện kiểm nghiệm nhỉ trung ương công
nhận sản phâm tương đương hiệu quả điều trị với biệt được gốc
Thứ hai là Glumeform được viện kiêm nghiệm thuốc trung ương công nhận tương
đương sinh hoc invivo với thudc biét duoc gốc
Thứ ba là Hapacol là dòng sản phẩm giảm đau hạ sốt với hoạt chất chính là
paracetamol luôn gắn liền với các hoạt động xã hội
Thứ tư là Eyelight vita là công thức tối ưu từ đưỡng chất Vitamin nhóm B an toàn
cho đội mắt khỏe mỗi ngày giúp bạn làm việc tốt hơn.
Trang 5Thứ năm là Spivital là sản phâm độc đáo của thiên nhiên với hàm lượng dinh đưỡng cao tir tao spirulina
1.2 Công ty Cô phần Đông Hải Bên Tre
Công ty Cô phần Đông Hải Bến Tre có tên tiếng Anh là Dong Hai loint Stock Company of BenTre, tên viết tắt là DOHACO Công ty đặt trụ sở chính tại Lô AI —
KCN Giao Long, xã An Phước, huyện Châu Thanh, tinh Bến Tre
1.2.1 Quá trình hình thành và phát triên của công ty
Công ty cô phần Đông Hải Bến Tre được thành lập vào năm 1994 dưới hình thức là Doanh nghiệp nhà nước Vào tháng 4 năm 2003, Công ty chính thức chuyên đôi hoạt động theo hình thức Công ty cô phần theo quyết định số: 4278/QĐ-UB tỉnh Bến Tre ngay 25/12/2022 dưới hình thức cô phần hóa với vốn điều lệ là 4 tỷ đồng Tháng 7/2003, Công ty đã khởi công đầu tư xây đựng nhà máy giấy An Hòa và hoàn thành
đưa vào sử dụng tháng 6/2004 Tháng 6/2005, công ty cho khởi công xây dựng Nhà Máy Bao Bì Bến Tre và hoàn thành đưa vào sử dụng tháng 2/2006 Công ty đã cho khởi công xây dựng Nhà Máy Giấy Giao Long (giai đoạn I) vào tháng 12/2007/ Đến
tháng 7/2008, Công ty Cô phân Đông Hải Bến Tre chính thức trở thành công ty đại
chúng theo thông báo của Ủy ban chứng khoán nhà nước Ngày 23/7/2009, công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre chính thức niêm yết và giao địch trên sàn chứng khoán
TP.HCM (HOSE) với mã chứng khoán: DHC Công ty Cô phân Đông Hải Bến Tre đã
tổ chức Lễ khánh thành cà chính thức đưa vào hỏa động nhà máy giấy Giao Long (giai đoạn I) và nhà máy Bao Bì số 02 vào tháng 01/2011 Tháng 01/2015, Ban lãnh đạo công ty chính thức chuyên trụ sở chính của công ty về khu công nghiệp Giao Long, tỉnh Bến Tre Công ty cũng đã triển khai xây dựng Dự án Nhà máy giấy Giao Long — giai đoạn 2 với công suất 600 tân/ngày tại huyện Châu Thành, tỉnh Bến Tre 1.2.2 Lĩnh vực sản xuất kinh doanh của công ty
Trang 6Công ty có ngành nghề kinh doanh chủ yếu là: Sản xuất và kinh doanh giấy kraft
công nghiệp và sản xuất và kinh doanh bao bì carton, các sản phẩm bao gói từ giấy Gồm 2 sản phâm chính, đó là: Các loại giấy kraft phục vụ cho công nghiệp bao gói: medium, tesliner va bao bi carton 3 lớp, 5 lớp, 7 lớp đa chủng loại như: thông thường và cắt khúc,
2 Phân tích tỷ suất sinh lời và đo lường rủi ro của cô phiếu hai công ty
2.1 Phân tích tỷ suất sinh lời của cỗ phiếu DHG và DHC
Trang 7Bang 1.1 Bang tính tỷ suất sinh lời của cé phiéu DHG va DHC trong giai doan 2016 — 2021
Trang 8Qua bang tinh tỷ suất sinh lời trên, ta có thể thấy rằng tỷ suất sinh lời trung bình
hàng ngày của cỗ phiếu Công ty Cô phần Dược Hậu Giang trong giai đoạn từ năm
2016 đến năm 2021 biến động theo xu hướng bất ôn định Cụ thể năm 2016, tỷ suất sinh lời trung bình hàng ngày của cô phiếu DHG là 0,17%, tương đương 43% của năm 2016 Đến năm 2017, tỷ suất sinh lời trung bình hàng ngày tăng lên 0,24%, tỷ suất sinh
lời trong năm 2017 đạt 61,2% Tuy nhiên vào năm 2018, chỉ tiêu này đã giảm mạnh
làm cho các nhà đầu tư đầu tư vào cô phiêu DHG trung bình lỗ 0,15% mỗi ngày và lỗ
36,1% cả năm Trong giai đoạn từ năm 2019 đến năm 2021, tỷ suất sinh lời trung bình
hàng ngày của DHG đạt từ 0,07% đến 0,05%, tỷ suất sinh lời cả năm là 16,9% năm 2019, 17,1% vào năm 2020 và đạt 12,3% vào năm cuối giai đoạn Tóm lại thì tỷ suất sinh lời trung bình trong 6 năm khi dau tư vào cỗ phiêu DHG là 19,1%
Đối với tỷ suất sinh lời trung bình hàng ngày của cỗ phiếu Công ty Cô phan Đông Hải Bến Tre có sự biến động theo hai giai đoạn Trong giai đoạn từ năm 2016
đến năm 2018, tỷ suất sinh lời trung bình hàng ngày của DHC có xu hướng giảm dẫn
Cu thể vào năm 2016, chí tiêu này của cỗ phiếu DHC là 0,16% và tỷ suất sinh lời trung
bình của năm 2016 đạt 40,9% Đến năm 2017, tỷ suất sinh lời trung bình hàng ngày của cỗ phiếu này giảm nhẹ xuống 0,15% và cả năm đạt 36,5% Cũng giống với cỗ
phiếu DHG thì vào năm 2018, những nhà đầu tư mua cô phiếu DHC đã bị lỗ trung
bình hàng ngày là 0,08% và cả năm lễ 20,9% Tuy nhiên vào giai đoạn từ năm 2019 đến 2021 thì mức sinh lời trung bình hàng ngày của DHC có xu hướng tăng dần Năm 2019, tỷ suất sinh lời hàng ngày trung bình đạt 0,18% sau đó tăng lên 0,21% vào năm
2020 và 0,25% năm 2021 Tỷ suất sinh lời trong 3 năm từ 2019 đến 2021 lần lượt là
44,3%, 53,8% và 61,3% Nhà dau tu mua va đầu tư vào cỗ phiếu DHC trong giai đoạn
từ năm 2016 đến 2021 nhận được mức sinh lời trung bình là 36%
Vậy dựa vào kết qua tính toán và phân tích tỷ suất sinh lời của cô phiếu của hai
công ty Cô phân Dược Hậu Giang và Đông Hải Bến Tre thì tỷ suất sinh lời trung bình
trong giai đoạn từ năm 2016 đến 2021 của cô phiêu DHC cao hơn cỗ phiêu DHG, cụ thể là 36% cao hơn 19,1% của DHG
2.2 Do lường và phân tích mức độ rủi ro của cỗ phiêu DHG và DHC
Trang 9Bảng 1.2 Bảng đo lường rủi ro của cô phiêu DHG và DHC trong giai đoạn 2016 — 2021
|
Trang 10
2.2.1 Phân tich d6 léch chudn cia cé phiéu DHG va DHC
Dựa vào bảng đo lường rủi ro trên, ta có thê nhận thấy độ lệch chuẩn ngày của cỗ
phiếu DHG trong giai đoạn từ năm 2016 đến năm 2021 có xu hướng biến động bắt ôn định Độ lệch chuân ngày của DHG trong năm 2016 là 2,1% sau đó giảm xuống còn
2,0% vào năm 2017 và năm 2018 Đến năm 2019 thì độ lệch chuẩn ngày của DHG đã
giảm còn I,4% Tuy nhiên vào 2 năm cuối giai đoạn là 2020 và 2021 thì chỉ tiêu này lại tăng lên mức 1,7%
Tương tự như cô phiêu DHG thì cô phiếu của công ty Cô phần Đông Hải Bến Tre cũng có sự biến động tăng giảm bất ôn định của chí tiêu độ lệch chuẩn ngày từ năm
2016 đến 2021 Cụ thê là vào năm 2016, độ lệch chuẩn của cô phiếu DHC là 1,5% sau
đó tăng lên 1,8% trong năm 2017 và 2,0% ở năm 2018 Trong năm 2019, mức độ rủi
ro của cô phiếu DHC đã giảm với độ lệch chuẩn đạt 1,6% Tuy nhiên, chỉ tiêu này lại
tăng đến 2,2% vào năm 2020 rồi lại giảm còn 1,9% trong năm 202
Nhìn chung, độ lệch chuẩn ngày của cô phiếu DHG trong ba năm từ 2016 đến
2018 cao hơn độ lệch chuân của cô phiếu DHC, trong đó năm 2018 độ lệch chuẩn
ngày của hai cỗ phiếu này là như nhau, cụ thê là 2,0% Vào ba năm cuối của giai đoạn
từ năm 2019 đến năm 2021 thì độ lệch chuẩn ngày của cô phiếu DHC cao hon DHG,
cao nhất của cả giai đoạn là năm 2020 với độ lệch chuẩn là 2,2%
2.2.2 Phân tích hệ số phương sai (hệ số CV) của cỗ phiêu DHG và DHC
Trang 11Hệ số phương sai của cô phiếu DHG trong năm 2016 là 12 trong khi hệ số này của cô phiêu DHC là 9,46 Có nghĩa là những nhà đầu tư đầu tư vào cô phiếu DHG gặp rủi ro cao hơn đầu tư vào DHC Đến năm 2017 thì hệ số CV của DHG giảm còn § trong khi DHC lại tăng lên 12,29 cho thấy cô phiêu DHC rủi ro hơn DHG Đặc biệt là vào năm 2018, do tỷ suất sinh lời trung bình của cả hai cô phiêu đều âm dẫn đến việc nhà đầu tư khi mua cô phiếu DHG và DHC đều bị lễ nên cả hai cô phiếu này có hệ số CV âm Nhưng vì hệ số CV của DHC vẫn bé hơn DHG nên mức lỗ của nhà đầu tư mua DHC sẽ thấp hơn DHG, cụ thê là tỷ suất sinh lời trung bình ngày của cỗ phiếu DHC vào năm 2018 là -0,08% và DHG là -0,15% Trong ba năm tiếp theo thì hệ số CV của DHC đều thấp hơn DHG Năm 2019 là 9,18 và 20,51; năm 2020 là 10,16 và 24,86; năm 2021 là 7,61 và 35,23
Tóm lại, hệ số phương sai của cô phiêu DHG trong 6 năm từ năm 2016 đến 2021
cao hơn so với cô phiêu DHC, hệ số CV trung bình trong 6 năm của DHG là 14,51 còn DHC là 4,21 Đến đây, ta có thê thấy rằng cô phiếu của công ty Cô phần Dược Hậu Giang trong 6 năm qua có mức độ biến động của tỷ suất sinh lời cao hơn cô phiếu của công ty Đông Hải Bến Tre do đó cỗ phiêu DHG cũng rủi ro hơn DHC
2.2.3 Phân tích hệ số bêta của cỗ phiếu DHG và DHC
Qua bang 1.2 bén trên, ta có thể thấy cả hai cỗ phiếu DHG và DHC trong giai đoạn từ năm 2016 đến 2021 đều có hệ số bêta bé hơn 1 — tức là mức độ biến động của tỷ suất sinh lời của hai chứng khoán này thấp hơn mức biến động tỷ suất sinh lời của thị trường Cụ thể là năm 2016 hệ số bêta của cô phiêu DHG là 0,81 và hệ số bêta của DHC là 0,36 Điều này có thê hiểu là khi thị trường biến động thì cả hai cổ phiếu đều chịu mức biến động thấp hơn thị trường và DHC thì chịu mức độ biến động thấp nhất Năm 2017, hệ số bêta của hai cỗ phiếu đều giảm với DHG giảm còn 0,67 và DHC là
0,16 Đến năm 2018 thì DHG vẫn tiếp tục mức giảm xuống còn 0,58 thì hệ số bêta của
DHC đã tăng lên 0,47 Năm 2019, hệ số bêta của DHG và DHC giảm còn 0,21 và 0,10 tuy nhiên đến năm 2020 thì chí tiêu này đã tăng lên 0,40 đối với cỗ phiêu DHG và tăng đến 0,77 với DHC Hệ số bêta cô phiêu DHC tiếp tục tăng mạnh đến 0,82 còn vơi DHG thì giảm còn 0,26.
Trang 12Mặc dù trong cả giai đoạn 6 năm, hệ số bêta của hai cô phiếu trên có sự biến
động tăng giảm bất ôn định song khi tính toán hệ số bêta trung bình của 6 năm thì ra kết quả là không quá chênh lệch với hệ số bêta trung bình của cô phiếu DHG là 0,49 và DHC là 0,45 Đây là dấu hiệu cho thấy mức độ biến động của tỷ suất sinh lời của
hai cỗ phiếu này thấp hơn mức biến động của thị trường và có rủi ro gần như nhau 3 Phân tích các chỉ tiêu tài chính của hai công ty
3.1 Phân tích tỷ số nợ của công y Dược Hậu Giang và Đông Hải Bến Tre