Khanh Hoa — 2022
Trang 2
MỤC LỤC
1 Giới thiệu sơ lược về hai l0 1
1.1 Công ty Cô phần Dược Hậu Giang à 2s H HH re ruớg 1
1.2 Công ty Cô phần Đông Hải Bên Tre 1.2.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty
2 Phân tích tỷ suất sinh lời và đo lường rủi ro của cô phiếu hai công ty 3 2.1 Phân tích tý suất sinh lời của cô phiêu DHG và DHC sàn rree 3 2.2 Ðo lường và phân tích mức độ rúi ro của cỗ phiêu DHG và DHC 5 2.2.1 Phân tích đệ lệch chuẩn của cô phiếu DHG và DHC 2s nen re 7 2.2.2 Phân tích hệ số phương sai (hệ số CV) của cổ phiếu DHG và DHC 7 2.2.3 Phân tích hệ số bêta của cô phiếu DHG và DHC s0 se §
3.1 Phân tích tỷ số nợ của công ty Dược Hậu Giang và Đông Hải Bến Tre 8
3.2 Phân tích tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản của công ty Dược Hậu Giang và Đông
3.3 Phân tích tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của công ty Dược Hậu Giang và
3.4 Phân tích tỷ suất thu nhập trên mỗi cô phần của công ty Dược Hậu Giang và Đông
3.5 Phân tích tý suất giá thị trường trên thu nhập mỗi cô phiếu thường của công ty
4 Kết luận 52 2212221221122 re 14 TAI LIEU THAM KHẢO 5c 5s 1 2 22t 22tr rrrerrrerree 16
Trang 31 Giới thiệu sơ lược về hai công ty 1.1 Công ty Cỗ phần Dược Hậu Giang
Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang có tên tiếng Anh là DHG
PHARMACEUTICAL JOINT — STOCK COMPANY, tên viết tat la DHG PHARMA Công ty dat tru sé chinh tai 288 Bis Nguyén Van Cir, Phuong An Hòa, Quận Ninh Kiều, Thanh phé Can Tho
1.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty
Tiền thân của Công ty Cô phần Dược Hậu Giang là Xí nghiệp quốc doanh Dược
phẩm 2/9, thành lập ngày 02/09/1974 tại Kênh 5 Đất sét, xã Khánh Lâm (nay là xã
Khánh Hòa), huyện U Minh, tỉnh Cà Mau Năm 1982, Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu
Giang được thành lập trên cơ sở hợp nhất 3 đơn vị: Xí nghiệp Quốc doanh Dược phẩm
2/9, Công ty Dược phẩm Cấp 2, Trạm Dược Liệu Năm 1988, sáp nhập Công ty cung
ứng vật tư, thiết bị y tế vào Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang
Ngày 02/09/2004, cô phần hóa Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang thành Công ty Cô phần Dược Hậu Giang Ngày 21/12/2006 là ngày giao dịch đầu tiên trên sàn HOSE
với giá tham chiếu 320.000đ/CP Mã chứng khoản của công ty là DHG Tầm nhìn của Công ty là: “Vì một cuộc sống khỏe đẹp hơn”
Công ty nêu cao Sứ mạng của mình: “Dược Hậu Giang luôn luôn cung cấp sản phẩm và dịch vụ chất lượng cao, thỏa mãn ước vọng vì một cuộc sống khỏe đẹp hơn”
Về Giá trị cốt lõi của Công ty Cô phần Dược Hậu Giang đó là:
“ Lay chat lượng, an toàn hiệu quả làm cam kết cao nhất
Lấy tri thức, sáng tạo làm nền tảng cho sự phát triển Lấy trách nhiệm, hợp tác, đãi ngộ làm phương châm hành động Lấy Bản sắc Dược Hậu Giang làm niềm tự hào công ty
Lấy sự thịnh vượng cùng đối tác làm mục tiêu lâu đài Lây sự khác biệt vượt trội làm lợi thế trong cạnh tranh
Trang 4Lay lợi ích cộng đồng làm khởi sự cho mọi hoạt động”
1.1.2 Lĩnh vực sản xuất kinh doanh của công ty
Lĩnh vực kinh doanh chính của Công ty Cô phần Dược Hậu Giang là sản xuất kinh
doanh dược phẩm, thực phẩm chức năng và mỹ phẩm Ngoài ra Công ty còn kinh doanh
xuất khẩu được liệu được phẩm và sản xuất, kinh doanh xuất nhập khẩu thiết bị sản xuất
thuốc tự chế tạo tại Công ty
Các sản phẩm được bác sĩ tin tưởng sử dụng tạo nên tên tudi DHG PHARMA:
Thứ nhất là Haginat và Klamentin được Viện kiểm nghiệm nhỉ trung trơng công nhận
sản phẩm tương đương hiệu quả điều trị với biệt được góc
Thứ hai là Glumeform được viện kiếm nghiệm thuốc trung ương công nhận tương
đương sinh hoc invivo với thuốc biệt dược gốc
Thứ ba là Hapacol là đòng sản phẩm giảm đau hạ sốt với hoạt chất chính là paracetamol
luôn gắn liền với các hoạt động xã hội
Thứ tư là Eyelight vita là công thức tối ưu từ đưỡng chất Vitamin nhóm B an toàn cho
đội mắt khỏe mỗi ngày giúp bạn làm việc tốt hơn
Thứ năm là Spivital là sản phẩm độc đáo của thiên nhiên với hàm lượng dinh dưỡng cao tr tao spirulina
1.2 Cong ty Cé phan Đông Hải Bến Tre
Công ty Cô phần Đông Hải Bến Tre có tên tiếng Anh là Dong Hai Joint Stock Company of BenTre, tên viết tắt là DOHACO Công ty đặt trụ sở chính tại Lô AIII — K€N Giao Long, xã An Phước, huyện Châu Thanh, tinh Bến Tre
1.2.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty
Công ty cô phần Đông Hải Bến Tre được thành lập vào năm 1994 đưới hình thức là Doanh nghiệp nhà nước Vào tháng 4 năm 2003, Công ty chính thức chuyển đôi hoạt
động theo hình thức Công ty cỗ phần theo quyết định số: 4278/QĐ-UB tỉnh Bến Tre
ngay 25/12/2022 đưới hình thức cỗ phần hóa với vốn điều lệ là 4 tỷ đồng Tháng 7/2003,
Công ty đã khởi công đâu tư xây đựng nhà máy giấy An Hòa và hoàn thành đưa vào sử dụng tháng 6/2004 Tháng 6/2005, công ty cho khởi công xây dựng Nhà Máy Bao Bì 2
Trang 5Bến Tre và hoàn thành đưa vào sử dụng tháng 2/2006 Công ty đã cho khởi công xây dựng Nhà Máy Giấy Giao Long (giai đoạn I) vào tháng 12/2007/ Đến tháng 7/2008,
Công ty Cô phần Đông Hải Bến Tre chính thức trở thành công ty đại chúng theo thông
bảo của Ủy ban chứng khoán nhà nước Ngày 23/7/2009, công ty Cô phần Đông Hai Bến Tre chính thức niêm yết và giao dich trên sàn chứng khoán TP.HCM (HOSE) với
mã chứng khoán: DHC Công ty Cô phần Đông Hải Bến Tre đã tô chức Lễ khánh thành
cà chính thức đưa vào hóa dộng nhà máy giấy Giao Long (giai đoạn 1) và nhà máy Bao Bì số 02 vào tháng 01/2011 Tháng 01/2015, Ban lãnh đạo công ty chính thức chuyển trụ sở chính của công ty về khu công nghiệp Giao Long, tỉnh Bến Tre Công ty cũng đã triển khai xây dựng Dự án Nhà máy giấy Giao Long — giai đoạn 2 với công suất 600 tan/ngay tai huyén Chau Thanh, tinh Bén Tre
1.2.2 Lĩnh vực sản xuất kinh doanh của công ty
Công ty có ngành nghề kinh doanh chủ yếu là: Sản xuất và kinh doanh giấy kraft
công nghiệp và sản xuất và kinh doanh bao bì carton, các sản phẩm bao gói từ giấy Gồm 2 sản phẩm chính, đó là: Các loại giấy kraft phục vụ cho công nghiệp bao gói: medium, tesliner và bao bì carton 3 lớp, 5 lớp, 7 lớp đa chủng loại như: thông thường
và cắt khúc,
2 Phân tích tỷ suất sinh lời và đo lường rủi ro của cỗ phiếu hai công ty
2.1 Phân tích tỷ suất sinh lời của cỗ phiếu DHG và DHC
Trang 6Bang 1.1 Bang tính tỷ suất sinh lời của cô phiếu DHG và DHC trong giai đoạn 2016 — 2021
Trang 7Qua bang tinh tỷ suất sinh lời trên, ta có thể thấy rằng tý suất sinh lời trung bình
hàng ngày của cô phiêu Công ty Cô phần Dược Hậu Giang trong giai đoạn từ năm 2016
đến năm 2021 biến động theo xu hướng bất én định Cụ thể năm 2016, tý suất sinh lời trung bình hàng ngày của cô phiếu DHG là 0,17%, tương đương 43% của năm 2016 Đến năm 2017, tỷ suất sinh lời trung bình hàng ngày tăng lên 0,24%, tỷ suất sinh lời
trong năm 2017 đạt 61,2% Tuy nhiên vào năm 2018, chỉ tiêu này đã giảm mạnh làm
cho các nhà đầu tư đầu tư vào cô phiếu DHG trung bình lỗ 0,15% mỗi ngày và lễ 36, I% cả năm Trong giai đoạn từ năm 2019 đến năm 2021, tý suất sinh lời trung bình hàng ngày của DHG đạt từ 0,07% đến 0,05%, tỷ suất sinh lời cả năm là 16,9% năm 2019,
17,1% vào năm 2020 và đạt 12,3% vào năm cuối giai đoạn Tóm lại thì tỷ suất sinh lời
trung bình trong 6 năm khi đầu tư vào cỗ phiếu DHG là 19,1%
Đối với tỷ suất sinh lời trung bình hàng ngày của cô phiêu Công ty Cô phần Đông
Hải Bến Tre có sự biến động theo hai giai đoạn Trong giai đoạn từ năm 2016 đến năm
2018, tỷ suất sinh lời trung bình hàng ngày của DHC có xu hướng giảm dần Cụ thể vào năm 2016, chỉ tiêu này của cỗ phiêu DHC là 0,16% và tỷ suất sinh lời trung bình của năm 2016 đạt 40,9% Đến năm 2017, tỷ suất sinh lời trung bình hàng ngày của cỗ phiếu này giảm nhẹ xuống 0, 15% và cả năm đạt 36,5% Cũng giống với cỗ phiếu DHG thì vào năm 2018, những nhà đầu tư mua cô phiêu DHC đã bị lễ trung bình hàng ngày là 0,08% và cả năm lễ 20,9% Tuy nhiên vào giai đoạn từ năm 2019 đến 2021 thì mức sinh lời trung bình hàng ngày của DHC có xu hướng tăng dần Năm 2019, tỷ suất sinh lời hàng
ngày trung bình đạt 0,18% sau đó tăng lên 0,21% vào năm 2020 và 0,25% năm 2021
Tý suất sinh lời trong 3 năm từ 2019 đến 2021 lần lượt là 44,3%, 53,8% và 61,3% Nhà đầu tư mua và đầu tư vào cô phiếu DHC trong giai đoạn từ năm 2016 đến 2021 nhận
được mức sinh lời trung bình là 36%
Vậy dựa vào kết qua tính toán và phân tích tỷ suất sinh lời của cỗ phiếu của hai
công ty Cô phần Dược Hậu Giang và Đông Hải Bến Tre thì tỷ suất sinh lời trung bình
trong giai đoạn từ năm 2016 đến 2021 của cô phiếu DHC cao hơn cô phiêu DHG, cụ thê
là 36% cao hơn 19,1% cua DHG
2.2 Đo lường và phân tích mức độ rủi ro của cỗ phiêu DHG và DHC
Trang 8Bang 1.2 Bảng đo lường rủi ro của cô phiếu DHG va DHC trong giai đoạn 2016 — 202 1
Chỉ tiêu
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 2 Rúi ro
Trang 92.2.1 Phân tích dé lệch chuẩn của cô phiếu DHG và DHC
Dựa vào bảng đo lường rủi ro trên, ta có thê nhận thấy độ lệch chuẩn ngày của cỗ
phiêu DHG trong giai đoạn từ năm 2016 đến năm 2021 có xu hướng biến động bắt ôn định Độ lệch chuẩn ngày của DHG trong năm 2016 là 2,1% sau đó giảm xuống còn
2,0% vào năm 2017 và năm 2018 Đến năm 2019 thì độ lệch chuẩn ngày của DHG đã
giảm còn 1,4% Tuy nhiên vào 2 năm cuối giai đoạn là 2020 và 202 1 thì chỉ tiêu này lại tăng lên mức 1,7%
Tương tự nhự cô phiêu DHG thì cỗ phiếu của công ty Cô phần Đông Hải Bến Tre
cũng có sự biến động tăng giảm bất ôn định của chỉ tiêu độ lệch chuẩn ngày từ năm 2016 đến 2021 Cụ thể là vào năm 2016, độ lệch chuẩn của cô phiêu DHC là 1,5% sau đó tăng
lên 1,8% trong năm 2017 và 2,0% ở năm 2018 Trong năm 2019, mức độ rủi ro của cỗ
phiêu DHC đã giảm với độ lệch chuẩn đạt 1,6% Tuy nhiên, chỉ tiêu này lại tăng đến
2,2% vào năm 2020 rồi lại giảm còn 1,9% trong năm 2021
Nhìn chung, độ lệch chuẩn ngày của cô phiếu DHG trong ba năm từ 2016 đến 2018
cao hơn đệ lệch chuân của cô phiêu DHC, trong đó năm 2018 độ lệch chuẩn ngày của
hai cỗ phiếu này là như nhau, cụ thể là 2,0% Vào ba năm cuối của giai đoạn từ năm
2019 đến năm 2021 thì đệ lệch chuẩn ngày của cô phiếu DHC cao hơn DHG, cao nhất
của cả giai đoạn là năm 2020 với độ lệch chuẩn là 2,2%
2.2.2 Phân tích hệ số phương sai (hệ số CV) của cô phiêu DHG và DHC
Hệ số phương sai của cỗ phiêu DHG trong năm 2016 là 12 trong khi hệ số này của
cô phiếu DHC là 9,46 Có nghĩa là những nhà đầu tư đầu tư vào cỗ phiêu DHG gặp rủi
ro cao hơn đầu tư vào DHC Đến năm 20 17 thì hệ số CV của DHG giảm còn 8 trong khi
DHC lại tăng lên 12,29 cho thấy cô phiêu DHC rủi ro hơn DHG Đặc biệt là vào năm 2018, do ty suất sinh lời trung bình của ca hai cỗ phiếu đều âm dẫn đến việc nhà đầu tư khi mua cỗ phiêu DHG và DHC đều bị lễ nên cả hai cổ phiếu này có hệ số CV âm Nhưng vì hệ số CV của DHC vẫn bé hơn DHG nên mức lỗ của nhà đầu tư mua DHC sẽ thấp hơn DHG, cụ thể là tỷ suất sinh lời trung bình ngày của cỗ phiếu DHC vào năm 2018 là -0,08% va DHG là -0, 15% Trong ba năm tiếp theo thì hệ số CV của DHC đều
Trang 10thấp hơn DHG Năm 2019 là 9,18 và 20,51; năm 2020 là 10,16 và 24,86; năm 2021 là 7,61 và 35,23
Tóm lại, hệ số phương sai của cô phiếu DHG trong 6 năm từ năm 2016 đến 2021
cao hơn so với cô phiếu DHC, hệ số CV trung bình trong 6 năm của DHG là 14,51 còn DHC là 4,21 Đến đây, ta có thể thấy rằng cô phiếu của công ty Cô phần Dược Hậu Giang trong 6 năm qua có mức độ biến động của tỷ suất sinh lời cao hơn cô phiếu của công ty Đông Hải Bến Tre do đó cô phiếu DHG cũng rủi ro hơn DHC
2.2.3 Phân tích hệ số bêta của cỗ phiếu DHG và DHC
Qua bảng 1.2 bên trên, ta cé thé thay ca hai cô phiếu DHG và DHC trong giai đoạn từ năm 2016 đến 2021 đều có hệ số bêta bé hơn 1 — tức là mức độ biến động của tý suất sinh lời của hai chứng khoán này thấp hơn mức biến động tỷ suất sinh lời của thị trường Cụ thê là năm 2016 hệ số bêta của cô phiếu DHG là 0,81 và hệ số bêta của DHC là 0,36 Điều này có thê hiểu là khi thị trường biến động thì cả hai cô phiếu đều chịu mức biến động thấp hơn thị trường và DHC thì chịu mức độ biến động thấp nhất Năm 2017, hệ số bêta của hai cô phiếu đều giảm với DHG giảm còn 0,67 và DHC là 0,16 Đến năm 2018 thì DHG vẫn tiếp tục mức giảm xuống còn 0,58 thì hệ số bêta của DHC đã tăng
lên 0,47 Năm 2019, hệ số bêta của DHG và DHC giảm còn 0,21 và 0,10 tuy nhiên đến
năm 2020 thi chi tiêu này đã tăng lên 0,40 đối với cô phiêu DHG và tăng đến 0,77 với DHC Hệ số bêta cỗ phiếu DHC tiếp tục tăng mạnh đến 0,82 còn vơi DHG thì giảm còn 0,26
Mặc dù trong cả giai đoạn 6 năm, hệ số bêta của hai cô phiếu trên có sự biến động
tăng giảm bất ôn định song khi tính toán hệ số bêta trung bình của 6 năm thì ra kết quả là không quá chênh lệch với hệ số bêta trung bình của cỗ phiếu DHG là 0,49 và DHC là 0,45 Đây là đầu hiệu cho thấy mức độ biến động của tỷ suất sinh lời của hai cô phiếu
này thấp hơn mức biến động của thị trường và có rủi ro gần như nhau 3 Phân tích các chỉ tiêu tài chính của hai công ty
3.1 Phân tích tý số nợ của công y Dược Hậu Giang và Đông Hải Bến Tre