Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 49 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
49
Dung lượng
551,14 KB
Nội dung
MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU PHẦN I: CƠ SỞ LÝ LUẬN I MỘT SỐ KHÁI NIỆM CƠ BẢN…………………………………………………………………1 Đầu tư………………………………………………………………………………………………1 Dự án đầu tư…………………………………………………………………………………… II GIÁ TRỊ CỦA TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN………………………………………………….4 Lợi tức lãi xuất……………………………………………………………………………… Lãi đơn lãi kép…………………………………………………………………………………5 Giá trị tương lai tiền tệ…………………………………………………………………… Giá trị tiền tệ…………………………………………………………………… III PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ………………………………………………… Khái niệm phân tích tài dự án đầu tư………………………………………………………8 Ý nghĩa việc phân tích tài dự án đầu tư……………………………………………… Mục đích việc phân tích tài dự án đầu tư………………………………………………9 IV CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH, ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN ĐẦU TƯ……………………… Phương pháp thời gian hoàn vốn (PP)………………………………………………………… 10 Phương Pháp giá (NPV) …………………………………………………………… 10 Phương pháp tỷ suất sinh lợi nội …………………………………………………………….11 Phân tích độ nhạy dự án …………………………………………………………………… 13 V NGUỒN TÀI TRỢ CHO DỰ ÁN ĐẦU TƯ…………………………………………………… 14 Nguồn vốn chủ sở hữu ………………………………………………………………………… 15 Nguồn vốn huy động từ bên ……………………………………………………………….15 PHẦN II: ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN ĐẦU TƯ I GIỚI THIỆU SƠ LƯỢC VỀ CÔNG TY……………………………………………………… 16 II GIỚI THIỆU VỀ DỰ ÁN……………………………………………………………………… 16 Tên dự án ………………………………………………………………………………………… 16 Chủ đầu tư………………………………………………………………………………………… 16 Địa điểm đầu tư…………………………………………………………………………………… 16 Cơ sở pháp lý dự án…………………………………………………………………………….16 Sự cần thiết phải đầu tư…………………………………………………………………………… 17 Sản phẩm chủ lực……………………………………………………………………………………17 Thị trường tiêu thụ………………………………………………………………………………… 17 Khả cạnh tranh……………………………………………………………………………… 17 Năng lực sản phẩm………………………………………………………………………………….18 10 Các yếu tố liên quan đến đầu vào………………………………………………………………….19 11 Bộ máy tổ chức…………………………………………………………………………………….20 12.Quy trình sản xuất………………………………………………………………………………… 22 13 Tiến độ đầu tư…………………………………………………………………………………… 22 III HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN……………………………………………………… 23 VỐN ĐẦU TƯ…………………………………………………………………………………… 23 1.1.Vốn cố định: ………………………………………………………………………………………23 1.2 Vốn lưu động: …………………………………………………………………………………….24 NGUỒN VỐN ĐẦU TƯ…………………………………………………………………………… 25 HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN………………………………………………………………………… 25 3.1 Các tham số chung: …………………………………………………………………………… 25 3.2 Doanh thu dự án…………………………………………………………………………… 26 3.3 Chi phí sản xuất kinh doanh: …………………………………………………………………….28 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN…………… ……………………………………………… 46 4.1 chi phí sử dụng vốn………………………………………………………………………………46 4.2 Thời gian hoàn vốn………………………………………………………………………………46 4.3 Hiện giá thu nhập NPV tỷ suất sinh lời nội IRR……………………………………46 4.4 Doanh thu hịa vốn: …………………………………………………………………………… 46 PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY CỦA DỰ ÁN KHI CÓ RỦI RO KINH DOANH: ………………………………… …50 IV KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ: …………………………………………………………………57 V TÀI LIỆU THAM KHẢO……………………………………………………………………… 58 LỜI MỞ ĐẦU Trong năm gần đây, với đổi đất nước, sách kinh tế, tài chính, pháp lý…ngày đổi mới, cải thiện tạo nên mơi trường đầu tư thơng thống Trên sở đó, ngày nhiều doanh nghiệp nước đầu tư vào Việt Nam Điều doanh nghiệp quan tâm trước thành lập đầu tư hiệu mang lại sao? Doanh nghiệp phải xác định mục tiêu cụ thể mà hướng tới Doanh nghiệp phải hoạch định sách sản xuất kinh doanh cụ thể: sản xuất kinh doanh mặt hàng gì, cần vốn, nguồn vốn đầu tư lấy từ đâu (góp vốn vào thành viên hay vay vốn), lợi nhuận dự tính phát sinh từ hoạt động kinh doanh bao nhiêu, có hiệu hay không…Nghĩa là, doanh nghiệp phải lập dự án sản xuất kinh doanh cho Dự án đầu tư thu nhỏ vịng đời doanh nghiệp lý thuyết Bằng phương pháp nghiên cứu, phân tích, đánh giá dự án đầu tư : phương pháp thời gian hoàn vốn, phương pháp giá thuần, phương pháp tỷ suất sinh lợi nội bộ, phân tích độ nhạy dự án, … ta dự đoán hiệu mà dự án mang lại từ kế hoach sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, cấu trúc vốn phân tích doanh nghiệp thị trường, tài chính, sách marketing Điều quan trọng cho doanh nghiệp, định thành bại doanh nghiệp Chính chúng tơi chọn đề tài “Phân tích tài dự án đầu tư” với mục tiêu nghiên cứu giúp chủ đầu tư bên liên quan tìm hiểu dự định, lựa chọn phương án, kế hoạch sản xuất kinh doanh tốt nhằm khai thác có hiệu nguồn lực đất nước để mang lại lợi ích cho xã hội, đất nước bên tham gia bỏ vốn đầu tư PHẦN I: CƠ SỞ LÝ LUẬN I MỘT SỐ KHÁI NIỆM CƠ BẢN: ĐẦU TƯ: Khái niệm: Đầu tư hy sinh giá trị chắn thời điểm để đổi lấy ( khả không chắn) giá trị tương lai Có hai khái niệm đầu tư: Đầu tư thực: Đầu tư để hình thành nhà máy làm gia tăng xuất lượng tương lai Đầu tư tài chính: khoản cho vay đầu tư chứng khoán…Trong nề kinh tế phát triển, khoản đầu tư tài phát triển tạo thuận lợi cho việc gia tăng mạnh mẽ đầu tư thực Phân loại đầu tư: Phân loại theo mục đích đầu tư: Theo cách phân loại này, dự án đầu tư đề xuất, tùy theo mục đích đầu tư mà chia thành loại sau: Thay thiết bị có Phát triển sản xuất có Đưa sản phẩm thâm nhập vào thị trường Sản xuất sản phẩm Đầu tư khác Phân loại theo mối quan hệ dự án đầu tư: Cách phân loại nhằm mục đích đánh giá khả sinh lợi dự án Ta có loại sau: Các dự án độc lập lẫn Các dự án phụ thuộc lẫn Các dự án loại trừ lẫn Phân loại theo chức quản lý vốn đầu tư: Có hình thức đầu tư sau: Đầu tư gián tiếp: hình thức đầu tư mà chủ đầu tư không trực tiếp tham gia quản trị vốn bỏ Đầu tư trực tiếp: hình thức đầu tư chủ đầu tư trực tiếp tham gia quản trị vốn bỏ Phân loại theo tính chất đầu tư: Ta chia làm loại: Đầu tư mới: hoạt động dầu tư nhằm hình thành cơng trình Đầu tư chiều sâu: hoạt động đầu tư nhằm cải tạo, đại hóa hay đồng hóa dây chuyền sản xuất sản phẩm hay dịch vụ sở cơng trình có sẵn Các nhân tố ảnh hưởng đầu tư: Quyết định đầu tư dài hạn doanh nghiệp định có tính chiến lược, có ảnh hưởng đến thành bại kinh doanh doanh nghiệp thương trường Do vậy, đầu tư kinh doanh nên xem xét yếu tố ảnh hưởng sau: Chính sách kinh tế nhà nước: sách thể hiến pháp, luật lệ biện pháp kinh tế nhằm cải tạo hành lang, môi trường kinh tế lành mạnh, định hướng cho doanh nghiệp phát triển sản xuất kinh doanh có lợi cho thân cho kinh tế quốc dân Thị trường cạnh tranh: Trong kinh tế thị trường, doanh nghiệp sản xuất sản phẩm phải phù hợp với yêu cầu người tiêu dùng tiêu thụ nên phải xem xét mức cầu thị trường, đồng thời đầu tư phải ý khai thác lợi riêng doanh nghiệp đứng vững cạnh tranh Chính sách lãi số thuế phải nộp: hai yếu tố ảnh hưởng đến việc tăng hay giảm chi phí đầu tư Vì định đầu tư dài hạn không xem xét hai yếu tố Sự tiến khoa học công nghệ: Doanh nghiệp phải đón đầu tiến khoa học cơng nghệ, không tiếp cận kịp thời lâm vào tình trạng thua lỗ, dẫn đến phá sản Độ vững tin cậy đầu tư: Nếu đầu tư có khả đảm bảo vững kích thích nhà đầu tư tham gia Nếu đầu tư tình trạng khơng ổn định, doanh nghiệp hạn chế đầu tư Khả tài doanh nghiệp: Để đến định đầu tư doanh nghiệp phải xem khả tài gồm nguồn tự có nguồn huy động thêm Việc đầu tư doanh nghiệp vượt giới hạn khả tài Vai trị đầu tư phát triển kinh tế, xã hội: Việc đầu tư mang lại nhiều lợi ích cho kinh tế, kích thích, thúc đẩy kinh tế phát triển, mang lại nhiều hiệu cho xã hội Nâng cao lực sản xuất cho kinh tế Gia tăng sản phẩm, dịch vụ cung ứng cho xã hội Tăng nguồn thu ngân sách nhà nước thông qua khoản thu thuế Tăng thu hay tiết kiệm ngoại tệ cho đất nước Tạo công ăn việc làm, tăng thu nhập cho người lao động nước Các giai đoạn đầu tư: Gồm bốn bước sau: Đưa đề xuất dự án đầu tư vốn Ước tính dòng tiền Thẩm định khả chọn lựa chọn dự án để thực Xem xét thành dự án sau thực phương thức đánh giá thành dự án sau dự án kết thúc DỰ ÁN DẦU TƯ Khái niệm: Dự án đầu tư tập hợp đề xuất việc bỏ vốn để tạo mới, mở rộng cải tạo đối tượng định nhằm đạt tăng trưởng số lượng, cải tiến nâng cao chất lượng sản phẩm hay dịch vụ khoản thời gian định Phân loại dự án đầu tư: Phân loại theo quy mơ mục đích đầu tư giúp công ty từ bỏ hay chấp nhận dự án Nhưng có cách phân loại khác quan trọng, để đánh giá khả sinh lợi dự án, là: Các dự án mở rộng, dự án thay từ hội tiết giảm chi phí dự án nhằm đáp ứng yêu cầu pháp lý tiêu chuẩn sức khỏe an toàn Các dự án mở rộng: Do hầu hết sản phẩm có cuối trở thành lỗi thời, khả tăng trưởng doanh nghiệp tùy thuộc vào việc triển khai tiếp thị sản phẩm Điều đưa đến việc phát sinh đề xuất đầu tư vào nghiên cứu phát triển, đầu tư nghiên cứu thị trường, đầu tư tiếp thị thử sản phẩm đầu tư vào nhà máy Dự án đầu tư mở rộng dự án thực nhằm mục đích gia tăng thị phần, gia tăng doanh số tài sản cố định có Đặc điểm loại dự án làm ảnh hưởng đến việc hoạch định dòng tiền dự án sau: Doanh thu từ tiêu thụ ln có khuynh hướng tăng Chi phí hoạt động có khuynh hướng tăng Nhà đầu tư vừa phải đầu tư thêm vào tài sản cố định, vừa phải đầu tư thêm vào tài sản lưu động phải ln phát sinh nhu cầu vốn luân chuyển tăng thêm Các dự án thay thế: Nếu sản phẩm trở nên lỗi thời theo thời gian nhà máy, tài sản thiết bị quy trình sản xuất Việc sử dụng thường xuyên làm hoạt động nhà máy lâu năm trở nên tốn chi phí bảo trì cao thời gian ngưng việc nhiều Hơn nữa, việc triển khai công nghệ làm thiết bị hữu trở nên lỗi thời mặt kinh tế Các yếu tố tạo nên hội cho đầu tư thay nhằm tiết giảm chi phí Như dự án thay loại dự án nhằm mục đích thay tài sản cố định có tài sản cố định khác hơn, tốt hơn, đại Đặc điểm loại dự án làm ảnh hưởng đến việc hoạch định dòng tiền dự án sau: Doanh thu từ tiêu thụ sản phẩm tăng có tăng tăng Chi phí hoạt động ln có khuynh hướng giảm tức nhà đầu tư ln tiết kiệm chi phí thực dự án Đây dịng thu chủ yếu dự án Ở thời điểm thực dự án nhà đầu tư thu tiền bán máy cũ, khoản thu làm giảm bớt đầu tư ban đầu tư ban đầu dự án Thực dự án nhà đầu tư đầu tư thêm vào tài sản cố định mà không đầu tư thêm vào tài sản lưu động đầu tư thêm đầu tư Các dự án phát sinh để đáp ứng nhu cầu pháp lý, tiêu chuẩn sức khỏe an toàn: Bao gồm đề xuất đầu tư cho thiết bị kiểm sốt nhiễm, thơng gió phịng cháy Những u cầu dự án đầu tư: Sản phẩm dự án Thời gian thực hoàn thành dự án hữu hạn Nguồn vốn đầu tư có giới hạn II GIÁ TRỊ CỦA TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN: LỢI TỨC VÀ LÃI SUẤT: Trong trình kinh doanh mình, doanh nghiệp thu đồng tiền thời điểm họ tiếp tục dùng tiền đầu tư vào hoạt động kinh doanh nhằm tạo thêm lợi nhuận tương lai Nghĩa là, đồng nhận ngày hôm có giá trị đồng nhận tương lai Nói cách khác, đồng nhận tương lai hơn đồng nhận ngày hơm Người ta nói “ Tiền tệ có giá trị theo thời gian” Nguyên lý có tầm quan trọng lớn đến định đầu tư nói riêng định tài nói chung Có ba lý dẫn đến nguyên lý này: Thứ tiền phải tạo tiền lớn hơn, nghĩa tất định tài chính, đầu tư phải đặt bố cảnh sinh lợi tiền tệ Thứ hai quản lý tài chính, nhà quản lý có xu hướng thích khấu số lượng tiền tương lai lẽ họ không chắn điều mà dự đốn có xảy tương lai hay khơng? Do đồng nhận tương lai khơng thể có giá trị với đồng nhận ngày hôm Thứ ba, tiền tệ bị sức mua điều kiện lạm phát Trong môi trường lạm phát tiền tệ bị sức mua theo thời gian, điều làm cho đồng nhận tương lai có giá trị đồng nhận ngày hôm Tổng hợp ba nhân tố thể yếu tố lãi suất định tài Yếu tố lãi suất định tài phải bao hàm lúc ba nhân tố Thậm chí trường hợp khơng có lạm phát khơng có rủi ro xảy tương lai tiền tệ có giá trị theo thời gian tiền phải ln sinh lời LÃI ĐƠN VÀ LÃI KÉP: Lãi đơn: Là tiền lãi phải trả (trong trường hợp vay nợ) hoăc kiếm (trong trường hợp tiền đem đầu tư), tính số vốn gốc ban đầu Ta có cơng thức sau: FVn = P (1 + n x r) Trong đó: FVn : Giá tri tương lai sau năm thứ n (vốn góc lãi) P : Vốn gốc r : Lãi suất năm n : Số năm Ví dụ: Ta gửi ngân hàng số tiền 1.000.000 đồng với lãi suất tiền gửi 10%/năm, thời hạn tiền gửi năm Vốn gốc lãi thu sau năm sau: FV5 = 1.000.000 x ( + x 10%) = 1.500.000 đồng Lãi kép: Là tiền lãi khơng tính vốn gốc mà cịn tính tiền lãi tạo tính theo lãi suất định mà tiền lãi khơng rút suốt n kỳ, ta có cơng thức: FVn = P(1 + r)n Ví dụ: Trong ví dụ trên, ta tính giá trị tương lai thu sau năm sau: FV5 = 1.000.000 x (1 + 10%)5 = 1.610.510 đồng GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA TIỀN TỆ: Giá trị tương lai tiền tệ giá trị lượng tiền tăng trưởng đem đầu tư với lãi suất định khoảng thời gian FVn = PV(1 + r)n Trong đó: PV : Hiện giá số lượng tiền tệ ban đầu FVn : Gía tri tương lai sau năm thứ n r : Lãi suất (1 + r)n : Được gọi thừa số lãi suất tương lai giá trị tương lai sau n năm lãi ghép theo lãi kép Ví dụ: Ta đầu tư 1.000.000 đồng với lãi suất 10%/năm sau năm ta thu 1.610.510 đồng Giá trị tương lai chuỗi tiền tệ phát sinh hàng năm: Chuỗi tiền hiểu lưu lượng tiền thu vào chi thời kỳ Ta có cơng thức: FVAn = CFx Trong đó: FVAn: Giá trị tương lai chuỗi tiền tệ năm CF : Số tiền năm Ví dụ: Mỗi đầu năm ta gửi ngân hàng 1.000.000 đồng với lãi suất 10%/ năm Sau năm ta nhận số tiền là: PV = 1.000.000 x = 6.105.100 đồng GIÁ TRỊ HIỆN TẠI CỦA TIỀN TỆ: Giá trị lượng tiền: Là giá trị tương đương lượng tiền thời điểm với lãi suất khấu cho trước, ta có cơng thức: PV = Ví dụ: Tương lai năm sau, ta nhận số tiền 1.610.510 đồng với hội sinh lời vốn (suất khấu) 10%/năm ta phải đầu tư số tiền là: PV = = 1.000.000 đồng Giá trị chuỗi tiền tệ nhau: Trong nhiều trường hợp cần phải xác định giá tri khoản tiền phát sinh năm Ví dụ: Ta dự định đầu tư xe tải để kinh doanh, giá dự kiến 200 triệu đồng Mỗi năm việc kinh doanh vận tải từ xe mang lại cho ta số tiền 50 triệu đồng vòng 10 năm, lãi suất khấu r = 10%/năm, việc đầu tư có mang lại hiệu hay khơng? Giá trị dịng tiền 10 năm: PVA10 = = 307,23 đồng Ta đem so sánh chi phí bỏ mua xe ban đầu 20 triệu, cịn có lãi 107,23 triệu việc đầu tư có hiệu Nói cách tổng quát, ta có cơng thức: PVAn = Trong đó: CF : dịng tiền năm Giá tri chuỗi tiền tệ mãi: Trong nghiều trường hợp phải tính đến giá trị chuỗi tiền tệ mãi, tức (n -> ) = Ví dụ Giả sử ta dự định thuê kios bán vải Giá thuê dự kiến 100 triệu không hạn chế thời hạn thuê Dự tính năm việc kinh doanh mang lại thu nhập 15 triệu Suất sinh lời mong muốn 10%/năm Giá trị là: PVA = = 150 triệu đồng Giá trị chuỗi tiền tệ phát sinh không đều: Lưu lượng tiền tệ biến đổi có khoản nhập vào hồn trả khơng đồng với PVAn = Trong CF1, CF2,…,CFn : dịng tiền phát sinh năm III PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ: KHÁI NIỆM PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ: Phân tích tài q trình áp dụng kỹ thuật để phân tích tồn nội dung dự án nhằm đánh giá tính khả thi mức độ đáp ứng dự án với yêu cầu mục tiêu phát triển kinh tế quốc gia, mục tiêu bên đối tác từ đưa định đầu tư hay không Ý NGHĨA CỦA VIỆC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ: Phân tích tài giữ vai trị quan trọng thiếu hoạt động sản xuất kinh doanh Nó với cơng cụ kỹ thuật khác giúp nhà phân tích, nhà quản lý doanh nghiệp kiểm tra lại báo cáo tài qua hành Đồng thời qua đánh giá thành tích tình hình tài cơng ty dự đốn rủi ro khả tìm tàng tương lai Phân tích tài mang lại thơng tin, xu thế, mối quan hệ chất lượng thu nhập công ty, mạnh mặt yếu công ty Phân tích tài việc xem xét quy trình hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm rút ưu, nhược điểm q trình thực Từ xác định nguyên nhân ảnh hưởng đề biện pháp cải tiến cho kỳ sau tốt Đồng thời việc phân tích tài cịn cho nhà kinh tế nắm thơng tin xác Có nhiều đối tượng quan tâm sử dụng kết phân tích tài doanh nghiệp Mỗi đối tượng quan tâm đến khía cạnh khác tài doanh nghiệp để phục vụ cho mục đích Phân tích tài dự án đầu tư mối quan tâm hàng đầu nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận khả trả nợ, ngồi cịn quan tâm đến nhiều mục tiêu khác tạo công ăn việc làm, nâng cao chất lượng sản phẩm, cung cấp nhiều sản phẩm, dịch vị với chi phí thấp, đóng góp phúc lợi xã hội…Để có điều vậy, nhà đầu tư phải phân tích thơng tin tồn tài từ làm sở dự báo tài chính, định đầu tư, tài trợ, phân phối lợi nhuận Qua phân tích tài dự án đầu tư họ dự đốn rủi ro, thời gian hồn vốn, mức sinh lời, khả tốn vốn doanh nghiệp MỤC ĐÍCH CỦA VIỆC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ: Giúp chủ đầu tư bên liên quan lựa chọn phương án đầu tư tốt nhằm khai thác có hiệu nguồn lực đất nước để mang lại lợi ích cho xã hội, đất nước bên tham gia bỏ vốn đầu tư IV CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH, ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN ĐẦU TƯ PHƯƠNG PHÁP THỜI GIAN HOÀN VỐN (PP): Thời gian thu hồi vốn khoản thời gian cần thiết để nhà đầu tư thu hồi lại toàn số vốn đầu tư bỏ ban đầu để thực dự án Phương pháp xác định thời gian thu hồi vốn: Để tính thời gian hồn vốn, ta trừ dần thu nhập vào vốn đầu tư tổng thu nhập vốn đầu tư thời điểm tính thời gian hoàn vốn Thời gian hoàn vốn Năm (2009) Quý Quý Quý Quý Năm Năm (2010) Quý Quý Quý Quý Năm (2011) Quý Quý Quý Quý Năm (2012) Quý Quý Quý Quý Cộng 1.750.000.000 1.050.525.000 2.800.525.000 7.000.000.000 6.562.500.000 6.125.000.000 5.687.500.000 437.500.000 437.500.000 437.500.000 437.500.000 289.800.000 271.687.500 253.575.000 235.462.500 727.300.000 709.187.500 691.075.000 672.962.500 Dư nợ đầu kỳ Trả nợ gốc Trả lãi vay Cộng 5.250.000.000 1.750.000.000 760.725.000 2.510.725.000 5.250.000.000 4.812.500.000 4.375.000.000 3.937.500.000 437.500.000 437.500.000 437.500.000 437.500.000 217.350.000 199.237.500 181.125.000 163.012.500 654.850.000 636.737.500 618.625.000 600.512.500 3.500.000.000 1.750.000.000 470.925.000 2.220.925.000 3.500.000.000 3.062.500.000 2.625.000.000 2.187.500.000 437.500.000 437.500.000 437.500.000 437.500.000 144.900.000 126.787.500 108.675.000 90.562.500 582.400.000 564.287.500 546.175.000 528.062.500 1.750.000.000 1.750.000.000 181.125.000 1.931.125.000 1.750.000.000 1.312.500.000 875.000.000 437.500.000 437.500.000 437.500.000 437.500.000 437.500.000 7.000.000.000 72.450.000 54.337.500 36.225.000 18.112.500 2.463.300.000 509.950.000 491.837.500 473.725.000 455.612.500 9.463.300.000 6.562.500.000 6.125.000.000 5.687.500.000 5.250.000.000 Dư nợ cuối kỳ 4.812.500.000 4.375.000.000 3.937.500.000 3.500.000.000 3.062.500.000 2.625.000.000 2.187.500.000 1.750.000.000 1.312.500.000 875.000.000 437.500.000 - Số tiền vay trung dài hạn là: 7.000.000.000 đồng, lãi suất là: 1,1%/tháng Lãi vay trung dài hạn tính theo chi phí hoạt động hàng năm Thời gian vay năm Các khoản định phí dự án phát sinh hàng năm thể qua bảng sau: BẢNG KHẤU HAO TSCĐ HÀNG NĂM LOẠI TSCĐ GIÁ TRỊ Chi phí đền bù đất Xây dựng STT THỜI GIAN MỨC KHẤU HAO HÀNG NĂM KH NĂM NĂM NĂM NĂM NĂM NĂM 3.300.000.000 10 330.000.000 330.000.000 330.000.000 330.000.000 330.000.000 330.000.000 2.000.000.000 10 200.000.000 200.000.000 200.000.000 200.000.000 200.000.000 200.000.000 Máy mĩc thiết bị 7.028.700.000 1.004.100.000 1.004.100.000 1.004.100.000 1.004.100.000 1.004.100.000 1.004.100.000 chi phí khác 601.435.000 10 60.143.500 60.143.500 60.143.500 60.143.500 60.143.500 60.143.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 Tổng cộng 12.930.135.000 BẢNG TỔNG HỢP ĐỊNH PHÍ SẢN XUẤT CÁP VIỄN THÔNG HÀNG NĂM STT Khoản mục CP CP sửa chữa lớn TSCĐ Năm Năm Năm Năm Năm Năm 351.435.000 351.435.000 351.435.000 351.435.000 351.435.000 351.435.000 35 Chi phí quản lý 902.640.000 902.640.000 902.640.000 902.640.000 902.640.000 902.640.000 90 Bảo hiểm TS 26.000.000 26.000.000 26.000.000 26.000.000 26.000.000 26.000.000 Thuê đất 5.500.000 5.500.000 5.500.000 5.500.000 5.500.000 5.500.000 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.5 360.000.000 360.000.000 360.000.000 360.000.000 360.000.000 360.000.000 36 1.050.525.000 760.725.000 470.925.000 181.125.000 4.290.343.500 4.000.543.500 3.710.743.500 3.420.943.500 3.239.818.500 3.239.818.500 3.2 Khấu hao TSCĐ Lãi vay ngắn hạn Lãi vay trung hạn Tổng cộng định phí 3.4 Hiệu kinh doanh dự án qua năm Với khă sản xuất tiêu thụ dự kiến, với chi phí sản xuất kinh doanh phát sinh trên, hiệu kinh doanh dự án sau: * Tổng doanh thu dự án: 1.130.889.600.000 đồng (Bình qn 113.088.960.000 đồng/năm) Tổng chi phí dự án : 1.035.364.593.000 đồng Lợi nhuận sau thuế : 68.778.005.040 đồng Tỷ suất LN sau thuế doanh thu : 5,95% Kết thể qua bảng tính chi tiết sau: BẢNG DOANH THU QUA TỪNG NĂM STT Doanh thu năm Mặt hàng Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Cáp CCP-JF-LAP-SS 0,5 x x 20 Sản lượng hàng năm Giá bán Doanh thu hàng năm 1.296.000 1.512.000 1.728.000 1.944.000 2.160.000 2.160.000 2.160.000 29.635.200.000 33.868.800.000 38.102.400.000 42.336.000.000 42.336.000.000 42.336.000.00 19600 25.401.600.000 Cáp CCP-JF-LAP-SS 0,5 x x 30 Sản lượng hàng năm 864.000 1.008.000 1.152.000 1.296.000 1.440.000 1.440.000 1.440.000 Giá bán 26500 Doanh thu hàng năm 22.896.00 0.000 26.712.000.000 30.528.000.000 34.344.000.000 38.160.000.000 38.160.000.000 38.160.000.00 Cáp CCP-JF-LAP-SS 0,5 x x 50 Sản lượng hàng năm Giá bán Doanh thu hàng năm Tổng doanh thu năm 691.200 806.400 921.600 1.036.800 1.152.000 1.152.000 1.152.000 31.610.880.000 36.126.720.000 40.642.560.000 45.158.400.000 45.158.400.000 45.158.400.00 87.958.080.000 100.523.520.000 113.088.960.000 125.654.400.000 125.654.400.000 125.654.400.00 39200 27.095.04 0.000 75.392.64 0.000 Tổng doanh thu dự án BẢNG TỔNG HP CHI PHÍ SẢN XUẤT CỦA DỰ ÁN QUA CÁC NĂM STT Khoản mục CP Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Đồng 41.889.312.000 48.870.864.000 55.852.416.000 62.833.968.000 69.815.520.000 69.815.520.000 69.815.520.0 Nhựa HDPE 1.946.764.800 2.271.225.600 2.595.686.400 2.920.147.200 3.244.608.000 3.244.608.000 3.244.608.00 Nhựa LDPE 5.782.320.000 6.746.040.000 7.709.760.000 8.673.480.000 9.637.200.000 9.637.200.000 9.637.200.00 Hạt màu 537.753.600 627.379.200 717.004.800 806.630.400 896.256.000 896.256.000 896.256.000 Dây Nylon màu 410.572.800 479.001.600 547.430.400 615.859.200 684.288.000 684.288.000 684.288.000 Dầu chống ẩm 1.675.814.400 1.955.116.800 2.234.419.200 2.513.721.600 2.793.024.000 2.793.024.000 2.793.024.00 Polyester 402.796.800 469.929.600 537.062.400 604.195.200 671.328.000 671.328.000 671.328.000 Dây thép 2.819.836.800 3.289.809.600 3.759.782.400 4.229.755.200 4.699.728.000 4.699.728.000 4.699.728.00 Băng nhôm 4.230.057.600 4.935.067.200 5.640.076.800 6.345.086.400 7.050.096.000 7.050.096.000 7.050.096.00 10 Băng in 116.899.200 136.382.400 155.865.600 175.348.800 194.832.000 194.832.000 194.832.000 11 Điện 1.010.016.000 1.178.352.000 1.346.688.000 1.515.024.000 1.683.360.000 1.683.360.000 1.683.360.00 12 Cơng nhân TT BHXH-BHYTKPCĐ Chi phí phân xưởng Chi phí bán hàng 1.216.425.600 1.419.163.200 1.621.900.800 1.824.638.400 2.027.376.000 2.027.376.000 2.027.376.00 230.688.000 269.136.000 307.584.000 346.032.000 384.480.000 384.480.000 384.480.000 2.432.851.200 2.717.078.400 3.122.553.600 3.528.028.800 3.933.504.000 4.054.752.000 4.054.752.00 2.261.779.200 2.524.262.400 2.901.225.600 3.278.188.800 3.655.152.000 3.769.632.000 3.769.632.00 66.963.888.000 77.888.808.000 89.049.456.000 100.210.104.000 111.370.752.000 111.606.480.000 111.606.480.0 351.435.000 351.435.000 351.435.000 351.435.000 351.435.000 351.435.000 351.435.000 902.640.000 902.640.000 902.640.000 902.640.000 902.640.000 902.640.000 902.640.000 26.000.000 Biến phí 13 14 15 Tổng cộng biến phí Định phí Cp sửa chữa lớn TSCĐ Chi phí quản lý Bảo hiểm tài sản 26.000.000 26.000.000 26.000.000 26.000.000 26.000.000 26.000.000 Thuê đất 5.500.000 5.500.000 5.500.000 5.500.000 5.500.000 5.500.000 5.500.000 Khấu hao TSCĐ 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.50 360.000.000 Lãi vay ngắn hạn 360.000.000 360.000.000 360.000.000 360.000.000 360.000.000 360.000.000 Lãi vay trung hạn 1.050.525.000 760.725.000 470.925.000 181.125.000 - - - Tổng cộng định phí 4.290.343.500 4.000.543.500 3.710.743.500 3.420.943.500 3.239.818.500 3.239.818.500 3.239.818.50 Tổng chi phí 71.254.231.500 81.889.351.500 92.760.199.500 103.631.047.500 114.610.570.500 114.846.298.500 114.846.298.5 BẢNG HIỆU QUẢ KINH DOANH DỰ ÁN QUA CÁC NĂM STT Nội dung Doanh thu Tổng chi phí Lợi nhuận trước thuế Thuế suất thuế TNDN Thuế TNDN Lợi nhuận sau thuế Tỉ suất LN/vốn tự cĩ T/S LN trước thuế/Dthu T/S LN sau thuế/Dthu Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm 75.392.640.000 87.958.080.000 100.523.520.000 113.088.960.000 125.654.400.000 125.654.400.000 125.654.400.0 71.254.231.500 81.889.351.500 92.760.199.500 103.631.047.500 114.610.570.500 114.846.298.500 114.846.298.5 4.138.408.500 6.068.728.500 7.763.320.500 9.457.912.500 11.043.829.500 10.808.101.500 10.808.101.5 28% 28% 28% 28% 28% 28% 28% 1.158.754.380 1.699.243.980 2.173.729.740 2.648.215.500 3.092.272.260 3.026.268.420 3.026.268.42 2.979.654.120 4.369.484.520 5.589.590.760 6.809.697.000 7.951.557.240 7.781.833.080 7.781.833.08 39,21% 57,49% 73,55% 89,60% 104,63% 102,39% 102,39% 5,49% 6,90% 7,72% 8,36% 8,79% 8,60% 8,60% 3,95% 4,97% 5,56% 6,02% 6,33% 6,19% 6,19% Trong dự án này, nhằm đảm bảo tính hiệu dự án, bỏ qua yếu tố miễn giảm thuế tu nhập doanh nghiệp theo Nghị định 51 Chính phủ ưu đãi đầu tư PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN: 4.1 chi phí sử dụng vốn Chi phí sử dụng vốn vốn tự có: 13%/năm Chi phí sử dụng vốn vay trung hạn: 13,2%/năm Chi phí sử dụng vốn vay ngắn hạn : 12,6%/năm BẢNG TÍNH CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN BÌNH QUÂN STT NGUỒN VỐN SỐ TIỀN TỶ TRỌNG CP SỬ DỤNG VỐN HỆ SỐ CK Vốn tự cĩ 9.700.000.000 51,87% 16% 8,04% Vay trung hạn 7.000.000.000 37,43% 16,56% 6,20% Vay ngắn hạn 2.000.000.000 10,70% 18,00% 1,93% 18.700.000.000 100,00% Cộng Chi phí sử dụng vốn bình qn dự án : 13%/năm 16,16% 4.2 Thời gian hoàn vốn: Theo bảng tính, thời gian hồn vốn đầu tư có chiết khấu năm ngày Đây dự án có thời gian hồn vốn nhanh Ngun nhân dự án có máy móc thiết bị đại, tốn nhân cơng, tỷ lệ hao hụt sản phẩm thấp, sản phẩm có giá bán tương đối cao hàng thay hàng nhập Vì vậy, theo yêu cầu phát triển mức độ cạnh tranh ngành, dự án đầu tư có thời gian hồn vốn đảm bảo tính hiệu khả thi dự án 4.3 Hiện giá thu nhập NPV tỷ suất sinh lời nội IRR: Qua bảng tính NPV IRR, ta có số liệu sau: Hiện giá thu nhập dự án NPV : 18.931.177.428 đồng (>0) Tỷ suất sinh lời nội IRR : 51.48% NPV dự án lớn, IRR cao (>13%) chứng tỏ dự án có độ an tồn cao, có hiệu Dự án mang tính khả thi 4.4 Doanh thu hịa vốn: Qua bảng tính doanh thu hịa vốn hang năm, nhìn chung tỷ lệ doanh thu hịa vốn bình quân năm thấp, 35% chứng tỏ dự án có khả sinh lời độ an toàn cao Trong năm đầu tiên, năm dự án bắt đầu vào hoạt động, công suất đạt 70% công suất khả dụng tỷ lệ DTHV/DTDA đạt 74,15% Đến năm thứ 2, tỷ lệ hòa vốn giảm xuống 61,25% Nguyên nhân dự án vừa bắt đầu hoạt động ổn định Và năm công suất tăng lên nên tỷ lệ doanh thu hòa vốn giảm dần đến năm thứ 10 đạt 27,85% Qua số liệu tính tốn, q trình thực hiên dự án, phát sinh yếu tố rủi ro ảnh hưởng đến sản lượng tiêu thụ hàng năm dự án đảm bảo khả thi hịa vốn BẢNG TÍNH THỜI GIAN HỒN VỐN ĐẦU TƯ CĨ CHIẾT KHẤU STT Nội dung Hệ số chiết khấu 16% Dịng ngân lưu Hiện giá dịng NL Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm 0,8621 0,7432 0,6407 0,5523 0,4761 0,4104 -9.700.000.000 2.823.897.620 4.213.728.020 5.433.834.260 6.653.940.500 9.545.800.740 9.376.076.580 -9.700.000.000 2.434.482.138 3.131.642.664 3.481.457.610 3.674.971.338 4.544.755.732 3.847.941.828 Vốn đầu tư cịn lại Thời gian hồn vốn đầu tư 9.700.000.000 7.265.517.862 4.133.875.197 652.417.587 năm 433 ngày BẢNG TÍNH HIÊN GIÁ THU NHẬP THUẦN NPV VÀ TỶ SUẤT SINH LỜI NỘI BỘ IRR STT Nội dung Hệ số chiết khấu Vốn đầu tư Trả nợ vay trung hạn Trả nợ vay ngắn hạn Dịng ngân lưu Dịng ngân lưu HĐKD Vốn vay Khấu Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm 1.750.000.000 1.750.000.000 1.750.000.000 1.750.000.000 2.000.000.000 2.000.000.000 2.000.000.000 3.750.000.000 3.750.000.000 2.979.654.120 N 2.000.000.000 2.000.000.000 2.000.000.000 2.000 3.750.000.000 3.750.000.000 2.000.000.000 2.000.000.000 2.000 4.369.484.520 5.589.590.760 6.809.697.000 7.951.557.240 7.781.833.080 7.781 2.000.000.000 2.000.000.000 2.000.000.000 2.000.000.000 2.000.000.000 2.000.000.000 2.000 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594 16% 18.700.000.000 18.700.000.000 9.000.000.000 10 11 12 hao Dịng ngân lưu vào Dịng ngân lưu Hiện giá TN NPV TS sinh lời nội IRR 9.000.000.000 6.573.897.620 7.963.728.020 9.183.834.260 10.403.940.500 11.545.800.740 11.376.076.580 11.37 (9.700.000.000) 2.823.897.620 4.213.728.020 5.433.834.260 6.653.940.500 9.545.800.740 9.376.076.580 9.376 18.931.177.428 51,48% PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY CỦA DỰ ÁN KHI CĨ RỦI RO KINH DOANH: Nhằm đánh giá dự án điều kiện có biến động thơng số thị trường: giá bán, tỷ giá, giá nguyên liệu…gây nên ảnh hưởng bất lợi trình thực dự án, đặc biệt kinh tế thị trường có nhiều cạnh tranh, buộc doanh nghiệp phải điều chỉnh chiến lược kinh doanh sách cụ thể Trong dự án này, xảy hai trường hợp sau: Trường hợp tăng giá nguyên liệu: Trong điều kiện kinh tế lạm phát chịu nhiều ảnh hưởng từ thị trường giới đối với nguyên vật liệu chủ yếu (đồng, nhựa HDPE, nhựa LDPE )như nay, biến động tỷ giá nhà cung cấp tăng giá làm cho giá nguyên liệu nước nhập tăng, kéo theo tổng biến phí dự án tăng Đề tài đặt giả thiết mức tăng giá bình quân nguyên vật liệu đầu vào 10% năm, thời điểm chịu ảnh hưởng từ năm thứ dự án Trường hợp giảm giá bán : Trong trường hợp này, thị trường có thêm nhiều đối thủ cạnh tranh ngành Để tồn đủ sức cạnh tranh với sản phẩm đối thủ nước sản phẩm nhập khẩu, đảm bảo sản lượng sản xuất tiêu thụ hang năm đề dự án, Công ty buộc phải giảm giá bán sản phẩm với giá thị trường Tuy nhiên, với tình hình lạm phát , để tồn ổn định sản xuất kinh doanh dài hạn tất công ty bắt buộc phải điều chỉnh giá bán sản phẩm tăng tương đối so với mức tăng chi phí đầu vào Tuy nhiên biên độ điều chỉnh giá bán hàng hóa chậm so với biên độ tăng giá thành sản xuất với lý sau : + Giá bán sản phẩm thường điều chỉnh trễ khoảng thời gian hợp lý ( 1tháng – tháng) so với chu kỳ tăng giá nguyên vật liệu + Giá bán sản phẩm phụ thuộc vào cung cầu hàng hóa giá đối thủ cạnh tranh thị trường … Vì lý trên, thay điều chỉnh mức tăng giá bán tương ứng với mức tăng chi phí 10% đảm bảo yêu cầu cạnh tranh , người lập dự án nghĩ độ lệch biên độ điều chỉnh giá bán chi phí 6% Theo đó, mức điều chỉnh giá bán tăng 4% chi phí đầu vào tăng 10% Cụ thể sau: CCP – JF – LAP – SS 0,5x2x20: đơn giá bán là: 19.600 đồng/m CCP – JF – LAP – SS 0,5x2x30: đơn giá bán là: 26.500 đồng/m CCP – JF – LAP – SS 0,5x2x50: đơn giá bán là: 39.200 đồng/m Cáp CCP – JF – LAP – SS 0,5x2x20: Giá bán năm 1: 19.600 đồng/mét Từ năm đến năm 10: 20.384 đồng/mét Cáp CCP – JF – LAP – SS 0,5x2x30: Giá bán năm 1: 26.500 đồng/mét Từ năm đến năm 10: 27.560 đồng/mét Cáp CCP – JF – LAP – SS 0,5x2x50: Giá bán năm 1: 39.200 đồng/mét Từ năm đến năm 10: 40.768 đồng/mét Từ sở thay đổi hai thông số theo giải thích ( giá bán giá ngun liệu ), ta có bảng tính tốn hiệu dự án Độ nhạy dự án thay đổi sau : Doanh thu dự án : 1.173.109.478.400 đồng Lợi nhuận sau thuế : 31.744.608.048 đồng Tỷ suât lợi nhuận : 2,71% NPV IRR : 5.392.940.789 đồng : 28,52% Như vậy, qua thông số trên, ta thấy trường hợp có rủi ro kinh doanh dự án đảm bảo hiệu tài Tóm lại: Qua tiêu tài điều kiện Cơng ty hoạt động bình thường hai điều kiện khó khăn giá ( giảm giá bán) biến động chi phí đầu vào (tăng biến phí), dự án mang lại hiệu đảm bảo tính an tồn, khả thi BẢNG TÍNH ĐỘ NHẠY DOANH THU HÀNG NĂM STT Doanh thu năm Mặt hàng Năm Năm Năm Năm Năm Năm 1296000 1512000 1728000 1944000 2160000 2160000 CÁP CCP – JF – LAP – SS 0,5x2x20 SL hàng năm Giá bán Doanh thu hàng năm 19600 20384 20384 20384 20384 20384 25401600000 30820608000 35223552000 39626496000 44029440000 44029440000 44 2.CÁP CCP – JF – LAP – SS 0,5x2x30 SL hàng năm 864000 1008000 1152000 1296000 1440000 1440000 Giá bán 26500 27560 27560 27560 27560 27560 Doanh thu hàng năm 22896000000 27780480000 31749120000 35717760000 39686400000 39686400000 691200 806400 921600 1036800 1152000 1152000 39 3.CÁP CCP – JF – LAP – SS 0,5x2x50 SL hàng năm Giá bán Doanh thu hàng năm Tổng doanh thu năm 39200 40768 40768 40768 40768 40768 27095040000 32875315200 37571788800 42268262400 46964736000 46964736000 75.392.640.000 91.476.403.200 104.544.460.800 117.612.518.400 130.680.576.000 130.680.576.000 46 130 Tổng doanh thu dự án BẢNG TÍNH ĐỘ NHẠY BIẾN PHÍ SẢN XUẤT CÁP VT QUA TỪNG NĂM STT Năm Năm Năm Năm Năm Năm Khoản mục CP Đồng 41.889.312.000 53.757.950.400 61.437.657.600 69.117.364.800 76.797.072.000 76.797.072.000 76 Nhựa HDPE 1.946.764.800 2.498.348.160 2.855.255.040 3.212.161.920 3.569.068.800 3.569.068.800 3 Nhựa LDPE 5.782.320.000 7.420.644.000 8.480.736.000 9.540.828.000 10.600.920.000 10.600.920.000 10 Hạt màu 537.753.600 690.117.120 788.705.280 887.293.440 985.881.600 985.881.600 Dây Nylon màu 410.572.800 526.901.760 602.173.440 677.445.120 752.716.800 752.716.800 Dầu chống ẩm 1.675.814.400 2.150.628.480 2.457.861.120 2.765.093.760 3.072.326.400 3.072.326.400 Polyester 402.796.800 516.922.560 590.768.640 664.614.720 738.460.800 738.460.800 Dây thép 2.819.836.800 3.618.790.560 4.135.760.640 4.652.730.720 5.169.700.800 5.169.700.800 4.230.057.600 5.428.573.920 6.204.084.480 6.979.595.040 7.755.105.600 7.755.105.600 116.899.200 150.020.640 171.452.160 192.883.680 214.315.200 214.315.200 Băng nhôm 10 Băng in 11 Điện 1.010.016.000 1.296.187.200 1.481.356.800 1.666.526.400 1.851.696.000 1.851.696.000 12 Công nhân TT 1.216.425.600 1.561.079.520 1.784.090.880 2.007.102.240 2.230.113.600 2.230.113.600 13 BHXH-BHYT-KPCĐ 230.688.000 296.049.600 338.342.400 380.635.200 422.928.000 422.928.000 14 Chi phí phân xưởng 2.432.851.200 2.988.786.240 3.434.808.960 3.880.831.680 4.326.854.400 4.460.227.200 15 Chí phí bán hàng 2.261.779.200 2.776.688.640 3.191.348.160 3.606.007.680 4.020.667.200 4.146.595.200 Tổng BP năm 66.963.888.000 85.677.688.800 97.954.401.600 110.231.114.400 122.507.827.200 122.767.128.000 122 Tổng BP dự án BẢNG TÍNH ĐỘ NHẠY CHO PHÍ SẢN XUẤT CỦA DỰ ÁN QUA CÁC NĂM STT Khoản mục CP Năm Năm Năm Năm Năm Năm Biến phí Đồng 41.889.312.000 53.757.950.400 61.437.657.600 69.117.364.800 76.797.072.000 76.797.072.000 Nhựa HDPE 1.946.764.800 2.498.348.160 2.855.255.040 3.212.161.920 3.569.068.800 3.569.068.800 3 Nhựa LDPE 5.782.320.000 7.420.644.000 8.480.736.000 9.540.828.000 10.600.920.000 10.600.920.000 Hạt màu 537.753.600 690.117.120 788.705.280 887.293.440 985.881.600 985.881.600 Dây nilong màu Dầu chống ẩm 410.572.800 526.901.760 602.173.440 677.445.120 752.716.800 752.716.800 1.675.814.400 2.150.628.480 2.457.861.120 2.765.093.760 3.072.326.400 3.072.326.400 Polyeste 402.796.800 516.922.560 590.768.640 664.614.720 738.460.800 738.460.800 Dây thép 2.819.836.800 3.618.790.560 4.135.760.640 4.652.730.720 5.169.700.800 5.169.700.800 4.230.057.600 5.428.573.920 6.204.084.480 6.979.595.040 7.755.105.600 7.755.105.600 116.899.200 150.020.640 171.452.160 192.883.680 214.315.200 214.315.200 Băng nhơm 10 Băng in 11 Điện 1.010.016.000 1.296.187.200 1.481.356.800 1.666.526.400 1.851.696.000 1.851.696.000 12 Nhân cơng TT 1.216.425.600 1.561.079.520 1.784.090.880 2.007.102.240 2.230.113.600 2.230.113.600 13 BHYT,BHXH,KPCĐ 230.688.000 296.049.600 338.342.400 380.635.200 422.928.000 422.928.000 14 Chí phí phân xưởng 2.432.851.200 2.988.786.240 3.434.808.960 3.880.831.680 4.326.854.400 4.460.227.200 15 Chí phí bán hàng 2.261.779.200 2.776.688.640 3.191.348.160 3.606.007.680 4.020.667.200 4.146.595.200 66.963.888.000 85.677.688.800 97.954.401.600 110.231.114.400 122.507.827.200 122.767.128.000 12 351.435.000 351.435.000 351.435.000 351.435.000 351.435.000 351.435.000 902.640.000 902.640.000 902.640.000 902.640.000 902.640.000 902.640.000 26.000.000 26.000.000 26.000.000 26.000.000 26.000.000 26.000.000 Tổng cộng biến phí Định phí CPsửa chữa lớnTSCĐ Chi phí quản lý Bảo hiểm TS Thuê đất Khấu hao TSCĐ 5.500.000 5.500.000 5.500.000 5.500.000 5.500.000 5.500.000 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 Lãi vay ngắn hạn 360.000.000 360.000.000 360.000.000 360.000.000 360.000.000 360.000.000 Lãi vay trung hạn 1.050.525.000 760.725.000 470.925.000 181.125.000 - - Tổng cộng định phí 4.290.343.500 4.000.543.500 3.710.743.500 3.420.943.500 3.239.818.500 3.239.818.500 Tổng chi phí 71.254.231.500 89.678.232.300 101.665.145.100 113.652.057.900 125.747.645.700 126.006.946.500 12 BẢNG TÍNH ĐỘ NHẠY HIỆU QUẢ KINH DOANH DỰ ÁN QUA CÁC NĂM STT Nội dung Năm Năm Năm Năm Năm Năm Doanh thu 75.392.640.000 91.476.403.200 104.544.460.800 117.612.518.400 130.680.576.000 130.680.576.000 130 Tổng chi phí 71.254.231.500 89.678.232.300 101.665.145.100 113.652.057.900 125.747.645.700 126.006.946.500 126 Lơi nhuận trước thuế 4.138.408.500 1.798.170.900 2.879.315.700 3.960.460.500 4.932.930.300 4.673.629.500 4 Thuế suất thuế TNDN 28% 28% 28% 28% 28% 28% Thuế TNDN 1.158.754.380 503.487.852 806.208.396 1.108.928.940 1.381.220.484 1.308.616.260 Lợi nhuân sau thuế 2.979.654.120 1.294.683.048 2.073.107.304 2.851.531.560 3.551.709.816 3.365.013.240 TS LN/Vốn tụ cĩ 39,21% 17,04% 27,28% 37,52% 46,73% 44,28% TS LN trước thuế/DT 5,49% 1,97% 2,75% 3,37% 3,77% 3,58% TS LN sau thuế/DT 3,95% 1,42% 1,98% 2,42% 2,72% 2,57% BẢNG TÍNH ĐỘ NHẠY NPV VÀ IRR STT Nội dung Năm Năm Năm Năm Trả nợ vay trung hạn 1.750.000.000 1.750.000.000 1.750.000.000 1.750.000.000 Trả nợ vay ngắn hạn 2.000.000.000 2.000.000.000 2.000.000.000 2.000.000.000 2.000.000.000 Dịng ngân lưu 3.750.000.000 3.750.000.000 3.750.000.000 3.750.000.000 2.000.000.000 Dịng ngân lưu HĐKD 2.979.654.120 1.294.683.048 2.073.107.304 2.851.531.560 3.551.709.816 Vốn vay 2.000.000.000 2.000.000.000 2.000.000.000 2.000.000.000 2.000.000.000 Khấu hao Dịng ngân lưu vào 10 Dịng ngân lưu Hiện giá TN NPV TS sinh lời nội IRR Hệ số chiết khấu Vốn đầu tư 11 12 Năm Năm 16% 18.700.000.000 18.700.000.000 9.000.000.000 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 1.594.243.500 9.000.000.000 6.573.897.620 4.888.926.548 5.667.350.804 6.445.775.060 7.145.953.316 (9.700.000.000) 2.823.897.620 1.138.926.548 1.917.350.804 2.695.775.060 5.145.953.316 5.392.940.789 28,52% III KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ: Trong điều kiện kinh tế thị trường, hoạt động sản xuất kinh doanh xét đến tính hiệu tài chính.Cơng ty TNHH Xây Dựng &Thương Mại Tín Hiếu vậy, bước phải có phương hướng để nâng cao hiệu hoạt động Như phân tích cho thấy dự án cơng ty mang tính klhả thi, đạt hiệu tài kinh tế xã hội Do để nhanh chóng triển khai thực dự án vào hoạt động có hiệu quả, cơng ty cần phải xúc tiến việc sau: Nhanh chóng tiến hành thủ tục cấn thiết, liên quan với quan chức để hoàn tất hồ sơ pháp lý giấy phép thực dự án Liên hệ với nhà thầu nước ngồi để mua máy móc thiết bị với giá ưu đãi chất lượng sản phẩm cao Tiến hành thủ tục đất đai, xây dựng thủ tục hay gặp vướng mắc, khó khăn cần phải có thời gian rộng rãi để thực Tiến hành thủ tục cần thiết để xin cấp ưu đãi đầu tư từ dự án Chuẩn bị nguồn vốn: tự có, vay, chiếm dụng vốn khách hang…để chủ động việc thực hiên dự án Tóm lại : Qua việc phân tích hiệu tài dự án đầu tư công ty, cho ta thấy dự án tiến hành phải có kết hớp hữu hiệu từ nhiêu yếu tố: cải, sức lao động, chuyên môn, Khoa học công nghệ, điều kiện tự nhiên,… tạo nên trình sản xuất đem lại hiệu cho cơng ty Do đó, dự án khả thi mang lại lợi nhuận cao đòn bẩy tạo nên động lực mạnh mẽ có hiệu việc khai thác phát huy tiềm mạnh công ty hoạt động sản xuất kinh doanh, khẳng định vững chỗ đứng thị trường Trong điều kiện thời gian cho phép, kiến thức trang bị kết hợp với việc khảo sát thực tế tham khảo số tài liệu em trình bày đề tài theo hiểu biết nên khơng tránh khỏi sai sót cần bổ sung Rất mong nhận góp ý q thầy để đề tài hoàn chỉnh Em xin chân thành cảm ơn kính chúc sức khỏe đến quý thầy cô V TÀI LIỆU THAM KHẢO: Tài Doanh Nghiệp : Trường Đại Học Kinh Tế TP.HCM – Khoa TCDN & KDTT Thẩm định dự án đầu tư : Trường Đại Học Kinh Tế TP.HCM – Khoa QTKD Lập thẩm định dự án đầu tư : Học viện tài TP.HCM Kế tốn Quản trị : Nguyễn Tấn Bình Tin học ứng dụng phân tích tài chính: Học viện tài TP.HCM PHẦN I CƠ SỞ LÝ LUẬN PHẦN II ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY TNHH XÂY DỰNG & THƯƠNG MẠI TÍN HIẾU XÁC NHẬN CỦA CƠ QUAN THỰC TẬP V TÀI LIỆU THAM KHẢO: Tài Doanh Nghiệp : Trường Đại Học Kinh Tế TP.HCM – Khoa TCDN & KDTT Thẩm định dự án đầu tư : Trường Đại Học Kinh Tế TP.HCM – Khoa QTKD Lập thẩm định dự án đầu tư : Học viện tài TP.HCM Kế tốn Quản trị : Nguyễn Tấn Bình Tin học ứng dụng phân tích tài chính: Học viện tài TP.HCM