Chuyên đề tốt nghiệp 2012 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN VIỆN NGÂN HÀNG TÀI CHÍNH ((((( CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP Đề tài Một số giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài chính dự án đầu tư tại Công t[.]
z TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN VIỆN NGÂN HÀNG-TÀI CHÍNH - - CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP Đề tài Một số giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài dự án đầu tư Công ty Cổ phần Đầu tư Tây Bắc chi nhánh Hải Dương Giáo viên hướng dẫn : Tiến sĩ Đoàn Phương Thảo Sinh viên thực : Lê Văn Mạnh Mã sinh viên : CQ501702 Lớp chuyên ngành : Tài doanh nghiệp 50A Hệ đào tạo : Chính quy Hà Nội, năm 2012 MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu 2.Mục đích nghiên cứu 3.Đối tượng phạm vi nghiên cứu .2 Đối tượng nghiên cứu: Phạm vi nghiên cứu: 4.Phương pháp nghiên cứu 5.Kết cấu chuyên đề tốt nghiệp .2 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DỰ ÁN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Khái niệm đầu tư dự án đầu tư 1.1.1 Đầu tư 1.1.2 Dự án đầu tư doanh nghiệp 1.2 Vai trò dự án đầu tư 1.2.1 Đối với kinh tế .5 1.2.2 Đối với doanh nghiệp 1.3 Quy trình thực dự án đầu tư 1.3.1 Giai đoạn chuẩn bị đầu tư .7 1.3.2 Giai đoạn thực dự án đầu tư 1.3.3 Giai đoạn vận hành đánh giá hiệu 10 1.4 Khái niệm phân tích tài dự án quan điểm khác 11 1.4.1 Khái niệm 11 1.4.2 Các quan điểm khác chủ thể tham gia vào dự án 11 1.5 Nội dung phân tích tài dự án đầu tư doanh nghiệp 12 1.5.1 Xác định tổng mức vốn đầu tư, vốn đầu tư năm nguồn tài trợ dự án .12 1.5.2 Xác định dòng tiền dự án theo thời kì 13 1.5.3 Xây dựng phân tích tỉ suất chiết khấu 14 1.5.4 Các tiêu đánh giá hiệu phân tích tài dự án 15 1.5.5 Phân tích độ nhạy .19 1.6 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu phân tích tài dự án .19 1.6.1 Các nhân tố chủ quan 19 1.6.2 Các nhân tố khách quan 20 CHƯƠNG THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ TÂY BẮC CHI NHÁNH HẢI DƯƠNG .22 2.1 Giới thiệu khái quát công ty 22 2.1.1 Q trình hình thành phát triển cơng ty 22 2.1.2 Sơ đồ tổ chức công ty 23 2.1.3 Chức năng,nhiệm vụ phòng ban 25 2.1.4 Kết hoạt động kinh doanh ba năm 2009,2010 2011 .28 2.2 Thực trạng phân tích hiệu tài dự án đầu tư cơng ty Cổ phần Đầu tư Tây Bắc chi nhánh Hải Dương 32 2.2.1 Quy trình thực phân tích tài dự án 33 2.2.2 Nội dung phân tích tài dự án .35 2.2.3 Những kết đạt từ cơng tác phân tích hiệu tài công ty .36 2.3 Đánh giá chất lượng phân tích tài dự án đầu tư Công ty Cổ phần Đầu tư Tây Bắc chi nhánh Hải Dương 38 2.3.1 Đánh giá chất lượng phân tích tài dự án cơng ty 38 2.3.2 Những hạn chế 39 2.3.3 Nguyên nhân .40 CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ TÂY BẮC CHI NHÁNH HẢI DƯƠNG .43 3.1 Định hướng mục tiêu phát triển công ty thời gian tới 43 3.1.1 Định hướng phát triển công ty .43 3.1.2 Mục tiêu 43 3.2 Một số giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài dự án cơng ty 44 3.2.1 Tổ chức tốt bộ máy nhân sự và giám sát thường xuyên,chặt chẽ quá trình lập dự án đầu tư 44 3.2.2 Một số giải pháp về kỹ thuật phân tích tài chính dự án 46 3.2.3 Cần sử dụng các phương pháp phân tích rủi ro tài chính của dự án 53 3.3 Một số kiến nghị 55 3.3.1 Kiến nghị với Tổng công ty Đầu tư Tây Bắc .55 3.3.2 Kiến nghị với Ngân hàng Tổ chức tín dụng khác 56 3.3.3 Kiến nghị với Nhà nước .56 KẾT LUẬN .58 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Nội dung NPV Giá trị rịng-Net Present Value IRR Tỉ lệ hồn vốn nội bộ-Internal Rate of Return PP Thời gian hoàn vốn- Payback Period DPP WACC CAPM TIPV EPV Thời gian hồn vốn có chiết khấu-Discount Payback Period Chi phí vốn bình quân gia quyền – Weighted Average Cost of Capital Mơ hình định giá tài sản vốn-Capital Asset pricing Model Quan điểm tổng đầu tư- Total Investment Point of View Quan điểm chủ đầu tư- Equity Investment Point of View PI Chỉ số sinh lời- Profitability Index ĐGBQ Đơn giá bình quân EBIT Lợi nhuận trước thuế lãi vay OCF Dòng tiền hoạt động-Operating Cash Flow DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1 Dự án Công ty làm chủ đầu tư (CĐT) 32 Bảng 2.2 Các dự án mà Công ty đầu tư vào công ty cổ phần liên kết 35 Bảng 2.3 Cơ cấu tài sản năm 2009, 2010 2011 37 Bảng 2.4 Bảng tóm tắt kết phân tích tài dự án qua năm 2009, 2010 2011 43 Bảng 2.5 Bảng tổng kết lợi nhuận dự án hoàn thành 44 Bảng 3.1 Tính toán lại các chỉ tiêu tài chính của dự án 60 DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 2.1 Sơ đồ máy tổ chức công ty 27 Hình 2.2 Quy trình phân tích hiêu tài dự án cơng ty .40 Hình3.1 Sơ đồ phân tích tài chính dự án 55 Chuyên đề tốt nghiệp 2012 LỜI NĨI ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Kể từ gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới-WTO đến nay, Việt Nam không ngừng đẩy mạnh cơng nghiệp hóa-hiện đại hóa đất nước với mục tiêu “Phấn đấu đến năm 2020 nước ta trở thành nước công nghiệp theo hướng đại” Tính đến có đến hàng nghìn dự án lớn nhỏ lĩnh vực triển khai Đặc biệt dự án đầu tư xây dựng ln Chính phủ quan tâm, lẽ có sở hạ tầng tốt bên cạnh khung hành lang pháp lí thơng thống, minh bạch thu hút nguồn vốn khổng lồ từ đầu tư nước ngồi chảy vào Việt Nam Về phía doanh nghiệp chúng ta, họ luôn đổi mới, trì mở rộng quy mơ sản xuất,tìm kiếm dự án có tính khả thi cao tạo sản phẩm đủ sức cạnh tranh thị trường Nhằm nâng cao hiệu đầu tư hạn chế rủi ro trình tiến hành dự án, Chính phủ doanh nghiệp cần phải phân tích cách đầy đủ tồn diện dự án Từ khâu tìm hiểu,đánh giá nhu cầu thị trường đến khâu tìm kiếm nguồn lực đến việc phân tích tài chính, tính khả thi dự án tác động đến mơi trường sao…Trong bối cảnh mà nguồn lực khan việc thẩm định phân tích tài dự án đầu tư vô quan trọng để phát huy tối đa hiệu mà dự án mang lại dự án thực khả thi loại bỏ dự án không tốt Đây khâu giúp cho doanh nghiệp đưa câu trả lời “có nên định đầu tư hay khơng?” Bên cạnh đó, phân tích tài cịn tạo tiền đề, sở cho việc phân tích hiệu kinh tế-xã hội sau Trong thời gian thực tập Công ty Cổ phần Đầu Tư Tây Bắc-Chi nhánh Hải Dương, em tìm hiểu thực trạng q trình lập dự án phân tích hiệu tài dự án đầu tư phịng kinh doanh cơng ty Với vốn kiến thức tích lũy trình học tập trường, em định chọn đề tài “Một số giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài dự án đầu tư Công ty Cổ phần Đầu tư Tây Bắc chi nhánh Hải Dương ” 2.Mục đích nghiên cứu Viện Ngân hàng-Tài chính Chuyên đề tốt nghiệp 2012 Hệ thống hóa lý thuyết dự án đầu tư phân tích tài dự án đầu tư doanh nghiệp Phân tích, đánh giá thực trạng chất lượng phân tích tài dự án Cơng ty Cổ phần Đầu tư Tây Bắc chi nhánh Hải Dương Đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao chất lượng phân tích tài dự án đầu tư Cơng ty Cổ phần Đầu tư Tây Bắc chi nhánh Hải Dương 3.Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động phân tích tài dự án đầu tư giai đoạn chuẩn bị đầu tư Công ty Cổ phần Đầu tư Tây Bắc chi nhánh Hải Dương Các dự án đầu tư xây dựng đã, chuẩn bị triển khai năm 2009, 2010 2011 Phạm vi nghiên cứu: Hoạt động phân tích tài dự án cơng ty Cổ phần Đầu tư Tây Bắc năm 2009, 2010 2011 4.Phương pháp nghiên cứu Phương pháp thống kê: thu thập, phân loại xử lý thông tin liên quan đến cơng tác phân tích tài dự án đầu tư doanh nghiệp Việt Nam nói chung Cơng ty Cổ phần Đầu tư Tây Bắc nói riêng Phương pháp phân tích: dựa vào số liệu thông tin thu thập để tiến hành phân tích thực trạng cơng tác phân tích tài dự án đầu tư cơng ty Phương pháp so sánh: dựa kết phân tích đưa đánh giá, so sánh doanh nghiệp với đơn vị thực tập công tác phân tích tài dự án Phương pháp tổng hợp: đưa kết luận đề xuất giải pháp 5.Kết cấu chuyên đề tốt nghiệp Viện Ngân hàng-Tài chính Chun đề tớt nghiệp 2012 Ngồi phần mở đầu kết luận, chuyên đề tốt nghiệp gồm có chương: Chương 1: Cơ sở lý luận phân tích tài dự án doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng hiệu phân tích tài dự án Công ty Cổ phần Đầu tư Tây Bắc chi nhánh Hải Dương Chương 3: Một số giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài dự án đầu tư Công ty Cổ phần Đầu tư Tây bắc chi nhánh Hải Dương Mặc dù cố gắng làm việc kiến thức thực tế lý luận hạn chế nên luận văn khơng thể tránh khỏi thiếu sót Em mong nhận góp ý thầy tồn thể anh chị cán Cơng ty Cổ phần Đầu tư Tây Bắc chi nhánh Hải Dương để viết hoàn thiện Viện Ngân hàng-Tài chính ... tích tài dự án Cơng ty Cổ phần Đầu tư Tây Bắc chi nhánh Hải Dương Chương 3: Một số giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài dự án đầu tư Công ty Cổ phần Đầu tư Tây bắc chi nhánh Hải Dương Mặc... thuyết dự án đầu tư phân tích tài dự án đầu tư doanh nghiệp Phân tích, đánh giá thực trạng chất lượng phân tích tài dự án Công ty Cổ phần Đầu tư Tây Bắc chi nhánh Hải Dương Đề xuất số giải pháp. .. nhằm nâng cao chất lượng phân tích tài dự án đầu tư Công ty Cổ phần Đầu tư Tây Bắc chi nhánh Hải Dương 3.Đối tư? ??ng phạm vi nghiên cứu Đối tư? ??ng nghiên cứu: Hoạt động phân tích tài dự án đầu tư