Bài tập lớn phân tích lựa chọn cổ phiếu đầu tư giai đoạn 2016 – 2021

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NHA TRANG KHOA KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH - - BÀI TẬP LỚN PHÂN TÍCH LỰA CHỌN CỔ PHIẾU ĐẦU TƯ GIAI ĐOẠN 2016 – 2021 SV thực hiện: Đặng Minh Trung Số thứ tự: 50 MSSV: 61131416 Lớp: 61.TCNH – Khánh Hòa – 2022 MỤC LỤC Giới thiệu sơ lược hai công ty 1.1 Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang 1.1.1 Quá trình hình thành phát triển công ty .1 1.1.2 Lĩnh vực sản xuất kinh doanh công ty 1.2 Công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre 1.2.1 Quá trình hình thành phát triển cơng ty .2 1.2.2 Lĩnh vực sản xuất kinh doanh công ty Phân tích tỷ suất sinh lời đo lường rủi ro cổ phiếu hai công ty .3 2.1 Phân tích tỷ suất sinh lời cổ phiếu DHG DHC .3 2.2 Đo lường phân tích mức độ rủi ro cổ phiếu DHG DHC 2.2.1 Phân tích độ lệch chuẩn cổ phiếu DHG DHC 2.2.2 Phân tích hệ số phương sai (hệ số CV) cổ phiếu DHG DHC 2.2.3 Phân tích hệ số bêta cổ phiếu DHG DHC Phân tích tiêu tài hai cơng ty 3.1 Phân tích tỷ số nợ cơng ty Dược Hậu Giang Đông Hải Bến Tre 3.2 Phân tích tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản công ty Dược Hậu Giang Đông Hải Bến Tre – ROA 10 3.3 Phân tích tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu công ty Dược Hậu Giang Đông Hải Bến Tre – ROE .11 3.4 Phân tích tỷ suất thu nhập cổ phần công ty Dược Hậu Giang Đông Hải Bến Tre – EPS .12 3.5 Phân tích tỷ suất giá thị trường thu nhập cổ phiếu thường công ty Dược Hậu Giang Đông Hải Bến Tre – P/E 13 Kết luận 14 TÀI LIỆU THAM KHẢO .16 Giới thiệu sơ lược hai công ty 1.1 Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang có tên tiếng Anh DHG PHARMACEUTICAL JOINT – STOCK COMPANY, tên viết tắt DHG PHARMA Cơng ty đặt trụ sở 288 Bis Nguyễn Văn Cừ, Phường An Hòa, Quận Ninh Kiều, Thành phố Cần Thơ 1.1.1 Quá trình hình thành phát triển công ty Tiền thân Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang Xí nghiệp quốc doanh Dược phẩm 2/9, thành lập ngày 02/09/1974 Kênh Đất sét, xã Khánh Lâm (nay xã Khánh Hòa), huyện U Minh, tỉnh Cà Mau Năm 1982, Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang thành lập sở hợp đơn vị: Xí nghiệp Quốc doanh Dược phẩm 2/9, Công ty Dược phẩm Cấp 2, Trạm Dược Liệu Năm 1988, sáp nhập Công ty cung ứng vật tư, thiết bị y tế vào Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang Ngày 02/09/2004, cổ phần hóa Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang thành Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang Ngày 21/12/2006 ngày giao dịch sàn HOSE với giá tham chiếu 320.000đ/CP Mã chứng khốn cơng ty DHG Tầm nhìn Cơng ty là: “Vì sống khỏe đẹp hơn” Cơng ty nêu cao Sứ mạng mình: “Dược Hậu Giang luôn cung cấp sản phẩm dịch vụ chất lượng cao, thỏa mãn ước vọng sống khỏe đẹp hơn” Về Giá trị cốt lõi Cơng ty Cổ phần Dược Hậu Giang là: “ Lấy chất lượng, an toàn hiệu làm cam kết cao Lấy tri thức, sáng tạo làm tảng cho phát triển Lấy trách nhiệm, hợp tác, đãi ngộ làm phương châm hành động Lấy Bản sắc Dược Hậu Giang làm niềm tự hào công ty Lấy thịnh vượng đối tác làm mục tiêu lâu dài Lấy khác biệt vượt trội làm lợi cạnh tranh Lấy lợi ích cộng đồng làm khởi cho hoạt động” 1.1.2 Lĩnh vực sản xuất kinh doanh công ty Lĩnh vực kinh doanh Cơng ty Cổ phần Dược Hậu Giang sản xuất kinh doanh dược phẩm, thực phẩm chức mỹ phẩm Ngồi Cơng ty cịn kinh doanh xuất dược liệu dược phẩm sản xuất, kinh doanh xuất nhập thiết bị sản xuất thuốc tự chế tạo Công ty Các sản phẩm bác sĩ tin tưởng sử dụng tạo nên tên tuổi DHG PHARMA: Thứ Haginat Klamentin Viện kiểm nghiệm nhi trung ương công nhận sản phẩm tương đương hiệu điều trị với biệt dược gốc Thứ hai Glumeform viện kiểm nghiệm thuốc trung ương công nhận tương đương sinh học invivo với thuốc biệt dược gốc Thứ ba Hapacol dòng sản phẩm giảm đau hạ sốt với hoạt chất paracetamol ln gắn liền với hoạt động xã hội Thứ tư Eyelight vita công thức tối ưu từ dưỡng chất Vitamin nhóm B an tồn cho đội mắt khỏe ngày giúp bạn làm việc tốt Thứ năm Spivital sản phẩm độc đáo thiên nhiên với hàm lượng dinh dưỡng cao từ tảo spirulina 1.2 Công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre Công ty Cổ phần Đơng Hải Bến Tre có tên tiếng Anh Dong Hai Joint Stock Company of BenTre, tên viết tắt DOHACO Cơng ty đặt trụ sở Lô AIII – KCN Giao Long, xã An Phước, huyện Châu Thành, tỉnh Bến Tre 1.2.1 Quá trình hình thành phát triển công ty Công ty cổ phần Đông Hải Bến Tre thành lập vào năm 1994 hình thức Doanh nghiệp nhà nước Vào tháng năm 2003, Cơng ty thức chuyển đổi hoạt động theo hình thức Cơng ty cổ phần theo định số: 4278/QĐ-UB tỉnh Bến Tre 25/12/2022 hình thức cổ phần hóa với vốn điều lệ tỷ đồng Tháng 7/2003, Công ty khởi công đầu tư xây dựng nhà máy giấy An Hịa hồn thành đưa vào sử dụng tháng 6/2004 Tháng 6/2005, công ty cho khởi cơng xây dựng Nhà Máy Bao Bì Bến Tre hoàn thành đưa vào sử dụng tháng 2/2006 Công ty cho khởi công xây dựng Nhà Máy Giấy Giao Long (giai đoạn I) vào tháng 12/2007/ Đến tháng 7/2008, Công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre thức trở thành cơng ty đại chúng theo thơng báo Ủy ban chứng khốn nhà nước Ngày 23/7/2009, công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre thức niêm yết giao dịch sàn chứng khốn TP.HCM (HOSE) với mã chứng khốn: DHC Cơng ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre tổ chức Lễ khánh thành cà thức đưa vào hỏa dộng nhà máy giấy Giao Long (giai đoạn I) nhà máy Bao Bì số 02 vào tháng 01/2011 Tháng 01/2015, Ban lãnh đạo cơng ty thức chuyển trụ sở công ty khu công nghiệp Giao Long, tỉnh Bến Tre Công ty triển khai xây dựng Dự án Nhà máy giấy Giao Long – giai đoạn với công suất 600 tấn/ngày huyện Châu Thành, tỉnh Bến Tre 1.2.2 Lĩnh vực sản xuất kinh doanh cơng ty Cơng ty có ngành nghề kinh doanh chủ yếu là: Sản xuất kinh doanh giấy kraft cơng nghiệp sản xuất kinh doanh bao bì carton, sản phẩm bao gói từ giấy Gồm sản phẩm chính, là: Các loại giấy kraft phục vụ cho cơng nghiệp bao gói: medium, tesliner bao bì carton lớp, lớp, lớp đa chủng loại như: thông thường cắt khúc,… Phân tích tỷ suất sinh lời đo lường rủi ro cổ phiếu hai cơng ty 2.1 Phân tích tỷ suất sinh lời cổ phiếu DHG DHC Bảng 1.1 Bảng tính tỷ suất sinh lời cổ phiếu DHG DHC giai đoạn 2016 – 2021 DHG DHC Chỉ tiêu 2021 2020 2019 1.1 TB hàng ngày 0,05% 0,07% 1.2 Năm 12,3% 17,1% 2018 2017 2016 2021 2020 2019 2018 2017 2016 0,07% -0,15% 0,24% 0,17% 0,25% 0,21% 0,18% -0,08% 0,15% 0,16% 16,9% -36,1% 61,2% 43,0% 61,3% 53,8% 44,3% -20,9% 36,5% 40,9% Tỷ suất sinh lời 1.3 TB năm 19,1% 36,0% (Số liệu tác giả tính tốn dựa giá cổ phiếu DHG DHC giai đoạn 2016 – 2021) Qua bảng tính tỷ suất sinh lời trên, ta thấy tỷ suất sinh lời trung bình hàng ngày cổ phiếu Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang giai đoạn từ năm 2016 đến năm 2021 biến động theo xu hướng bất ổn định Cụ thể năm 2016, tỷ suất sinh lời trung bình hàng ngày cổ phiếu DHG 0,17%, tương đương 43% năm 2016 Đến năm 2017, tỷ suất sinh lời trung bình hàng ngày tăng lên 0,24%, tỷ suất sinh lời năm 2017 đạt 61,2% Tuy nhiên vào năm 2018, tiêu giảm mạnh làm cho nhà đầu tư đầu tư vào cổ phiếu DHG trung bình lỗ 0,15% ngày lỗ 36,1% năm Trong giai đoạn từ năm 2019 đến năm 2021, tỷ suất sinh lời trung bình hàng ngày DHG đạt từ 0,07% đến 0,05%, tỷ suất sinh lời năm 16,9% năm 2019, 17,1% vào năm 2020 đạt 12,3% vào năm cuối giai đoạn Tóm lại tỷ suất sinh lời trung bình năm đầu tư vào cổ phiếu DHG 19,1% Đối với tỷ suất sinh lời trung bình hàng ngày cổ phiếu Cơng ty Cổ phần Đơng Hải Bến Tre có biến động theo hai giai đoạn Trong giai đoạn từ năm 2016 đến năm 2018, tỷ suất sinh lời trung bình hàng ngày DHC có xu hướng giảm dần Cụ thể vào năm 2016, tiêu cổ phiếu DHC 0,16% tỷ suất sinh lời trung bình năm 2016 đạt 40,9% Đến năm 2017, tỷ suất sinh lời trung bình hàng ngày cổ phiếu giảm nhẹ xuống 0,15% năm đạt 36,5% Cũng giống với cổ phiếu DHG vào năm 2018, nhà đầu tư mua cổ phiếu DHC bị lỗ trung bình hàng ngày 0,08% năm lỗ 20,9% Tuy nhiên vào giai đoạn từ năm 2019 đến 2021 mức sinh lời trung bình hàng ngày DHC có xu hướng tăng dần Năm 2019, tỷ suất sinh lời hàng ngày trung bình đạt 0,18% sau tăng lên 0,21% vào năm 2020 0,25% năm 2021 Tỷ suất sinh lời năm từ 2019 đến 2021 44,3%, 53,8% 61,3% Nhà đầu tư mua đầu tư vào cổ phiếu DHC giai đoạn từ năm 2016 đến 2021 nhận mức sinh lời trung bình 36% Vậy dựa vào kết tính tốn phân tích tỷ suất sinh lời cổ phiếu hai công ty Cổ phần Dược Hậu Giang Đơng Hải Bến Tre tỷ suất sinh lời trung bình giai đoạn từ năm 2016 đến 2021 cổ phiếu DHC cao cổ phiếu DHG, cụ thể 36% cao 19,1% DHG 2.2 Đo lường phân tích mức độ rủi ro cổ phiếu DHG DHC Bảng 1.2 Bảng đo lường rủi ro cổ phiếu DHG DHC giai đoạn 2016 – 2021 DHG Chỉ tiêu DHC 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2.1 ĐLC ngày 1,7% 1,7% 1,4% 2,0% 2,0% 2,1% 1,9% 2,2% 1,6% 2,0% 1,8% 1,5% 2.2 Hệ số CV ngày 35,23 24,86 20,51 -13,54 8,00 12,00 7,61 10,16 9,18 -23,42 12,29 9,46 0,67 0,82 0,77 0,10 0,36 Rủi ro 2.3 Hệ số bêta 2.4 ĐLC năm 2.5 Hệ số CV năm 0,26 0,40 0,21 434% 426% 347% 8844 6289 5147 0,58 0,81 0,47 0,16 491% 492% 518% 468% 549% 408% 491% 451% 388% -3371 -5831 2009 3025 1909 2571 2305 3085 2384 (Số liệu tác giả tính toán dựa giá cổ phiếu DHG DHC giai đoạn 2016 – 2021) 2.2.1 Phân tích độ lệch chuẩn cổ phiếu DHG DHC Dựa vào bảng đo lường rủi ro trên, ta nhận thấy độ lệch chuẩn ngày cổ phiếu DHG giai đoạn từ năm 2016 đến năm 2021 có xu hướng biến động bất ổn định Độ lệch chuẩn ngày DHG năm 2016 2,1% sau giảm xuống 2,0% vào năm 2017 năm 2018 Đến năm 2019 độ lệch chuẩn ngày DHG giảm 1,4% Tuy nhiên vào năm cuối giai đoạn 2020 2021 tiêu lại tăng lên mức 1,7% Tương tự cổ phiếu DHG cổ phiếu công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre có biến động tăng giảm bất ổn định tiêu độ lệch chuẩn ngày từ năm 2016 đến 2021 Cụ thể vào năm 2016, độ lệch chuẩn cổ phiếu DHC 1,5% sau tăng lên 1,8% năm 2017 2,0% năm 2018 Trong năm 2019, mức độ rủi ro cổ phiếu DHC giảm với độ lệch chuẩn đạt 1,6% Tuy nhiên, tiêu lại tăng đến 2,2% vào năm 2020 lại giảm 1,9% năm 2021 Nhìn chung, độ lệch chuẩn ngày cổ phiếu DHG ba năm từ 2016 đến 2018 cao độ lệch chuẩn cổ phiếu DHC, năm 2018 độ lệch chuẩn ngày hai cổ phiếu nhau, cụ thể 2,0% Vào ba năm cuối giai đoạn từ năm 2019 đến năm 2021 độ lệch chuẩn ngày cổ phiếu DHC cao DHG, cao giai đoạn năm 2020 với độ lệch chuẩn 2,2% 2.2.2 Phân tích hệ số phương sai (hệ số CV) cổ phiếu DHG DHC Hệ số phương sai cổ phiếu DHG năm 2016 12 hệ số cổ phiếu DHC 9,46 Có nghĩa nhà đầu tư đầu tư vào cổ phiếu DHG gặp rủi ro cao đầu tư vào DHC Đến năm 2017 hệ số CV DHG giảm cịn DHC lại tăng lên 12,29 cho thấy cổ phiếu DHC rủi ro DHG Đặc biệt vào năm 2018, tỷ suất sinh lời trung bình hai cổ phiếu âm dẫn đến việc nhà đầu tư mua cổ phiếu DHG DHC bị lỗ nên hai cổ phiếu có hệ số CV âm Nhưng hệ số CV DHC bé DHG nên mức lỗ nhà đầu tư mua DHC thấp DHG, cụ thể tỷ suất sinh lời trung bình ngày cổ phiếu DHC vào năm 2018 -0,08% DHG -0,15% Trong ba năm hệ số CV DHC thấp DHG Năm 2019 9,18 20,51; năm 2020 10,16 24,86; năm 2021 7,61 35,23 Tóm lại, hệ số phương sai cổ phiếu DHG năm từ năm 2016 đến 2021 cao so với cổ phiếu DHC, hệ số CV trung bình năm DHG 14,51 cịn DHC 4,21 Đến đây, ta thấy cổ phiếu công ty Cổ phần Dược Hậu Giang năm qua có mức độ biến động tỷ suất sinh lời cao cổ phiếu cơng ty Đơng Hải Bến Tre cổ phiếu DHG rủi ro DHC 2.2.3 Phân tích hệ số bêta cổ phiếu DHG DHC Qua bảng 1.2 bên trên, ta thấy hai cổ phiếu DHG DHC giai đoạn từ năm 2016 đến 2021 có hệ số bêta bé – tức mức độ biến động tỷ suất sinh lời hai chứng khoán thấp mức biến động tỷ suất sinh lời thị trường Cụ thể năm 2016 hệ số bêta cổ phiếu DHG 0,81 hệ số bêta DHC 0,36 Điều hiểu thị trường biến động hai cổ phiếu chịu mức biến động thấp thị trường DHC chịu mức độ biến động thấp Năm 2017, hệ số bêta hai cổ phiếu giảm với DHG giảm 0,67 DHC 0,16 Đến năm 2018 DHG tiếp tục mức giảm xuống cịn 0,58 hệ số bêta DHC tăng lên 0,47 Năm 2019, hệ số bêta DHG DHC giảm cịn 0,21 0,10 nhiên đến năm 2020 tiêu tăng lên 0,40 cổ phiếu DHG tăng đến 0,77 với DHC Hệ số bêta cổ phiếu DHC tiếp tục tăng mạnh đến 0,82 cịn vơi DHG giảm cịn 0,26 Mặc dù giai đoạn năm, hệ số bêta hai cổ phiếu có biến động tăng giảm bất ổn định song tính tốn hệ số bêta trung bình năm kết khơng chênh lệch với hệ số bêta trung bình cổ phiếu DHG 0,49 DHC 0,45 Đây dấu hiệu cho thấy mức độ biến động tỷ suất sinh lời hai cổ phiếu thấp mức biến động thị trường có rủi ro gần Phân tích tiêu tài hai cơng ty 3.1 Phân tích tỷ số nợ công ty Dược Hậu Giang Đông Hải Bến Tre Bảng 2.1 Bảng tính tỷ số nợ CTCP Dược Hậu Giang CTCP Đông Hải Bến Tre giai đoạn 2017 – 2021 ĐVT: Lần CHỈ TIÊU N 2017 N 2018 N 2019 N 2020 N 2021 Tỷ số nợ CT DHG 0,30 0,29 0,22 0,19 0,19 Tỷ số nợ CT DHC 0,36 0,50 0,50 0,43 0,34 (Nguồn: cophieu68.com) Qua bảng tính tỷ số nợ trên, ta thấy tỷ số nợ cơng ty Dược Hậu Giang có xu hướng giảm dần Vào năm 2017 tỷ số nợ công ty 0,30 – tức đồng tài sản tài trợ 0,30 đồng nợ Đến năm 2018 tỷ số nợ Cơng ty giảm 0,29 lần Đặc biệt vào năm 2019 tỷ số giảm mạnh từ 0,29 xuống 0,22 lần, nguyên nhân đến từ việc Công ty giảm khoản nợ phải trả mà cụ thể nợ vay ngắn hạn Nợ ngắn hạn Công ty năm 2019 từ 27,33% 20,43% Tỷ số nợ Công ty năm 2020 2021 tiếp tục giảm khoảng 0,19 lần – tức đồng tài sản Công ty tài trợ 0,19 đồng nợ Tỷ số nợ công ty Đông Hải Bến Tre giai đoạn từ năm 2017 đến 2021 có biến động bất ổn định Cụ thể, tỷ số nợ công ty năm 2017 0,36 – tức đồng tài sản tài trợ 0,36 đồng nợ Chỉ tiêu tăng lên khoảng 0,50 vào hai năm 2018 2019, điều cho thấy tổng tài sản cơng ty DHC có đến nửa tài trợ từ vốn vay Đến năm 2020, tỷ số nợ giảm xuống 0,43 năm 2021 0,34 Nhìn chung, tiêu tỷ số nợ CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 – 2021 thấp công ty Đông Hải Bến Tre Đây dấu hiệu cho thấy công ty Dược Hậu Giang không bị phụ thuộc vào vốn vay gặp áp lực trả nợ, khả tự chủ tài cao Đối với công ty DOHACO, tỷ số nợ cao DHG năm 2021 công ty giảm tiêu cịn 0,34 tức cơng ty tốn vay trước gia tăng nguồn vốn tự có 3.2 Phân tích tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản công ty Dược Hậu Giang Đông Hải Bến Tre – ROA Bảng 2.2 Bảng tính tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản CTCP Dược Hậu Giang CTCP Đông Hải Bến Tre giai đoạn 2017 – 2021 CHỈ TIÊU Tỷ số ROA CT DHG N 2017 N 2018 17,91% 17,65% 17,08% Tỷ số ROA ngành Dược Tỷ số ROA CT DHC N 2019 N 2020 N 2021 19,11% 19,06% 12% 7,23% Tỷ số ROA ngành SX KD 8,55% 10,43% 17,95% 21,30% 6% (Nguồn: cophieu68.com) Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản công ty Cổ phần Dược Hậu Giang năm 2017 đạt mức 17,91% - tức bình quân bỏ 100 đồng vốn đưa vào sản xuất kinh doanh cơng ty tạo 17,91 đồng lợi nhuận trước thuế Năm 2018, tỷ số ROA công ty giảm xuống 17,65%, năm 2019 giảm 17,08%, nguyên nhân chủ yếu lợi nhuận kế toán trước thuế giảm 2,54% so với năm 2018, tổng tài sản cơng ty tăng lên 1% Năm 2020 năm 2021, công ty Dược Hậu Giang ghi nhận mức tăng 2% đưa tỷ số ROA lên thành 19,11% 19,06%, mức tỷ suất cao giai đoạn Qua bảng tính trên, ta thấy tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản công ty cổ phần Đông Hải Bến Tre giai đoạn từ năm 2017 đến 2021 có biến động theo xu hướng tăng dần Năm 2017, tỷ số ROA DOHACO 7,23% - tức bình quân bỏ 100 đồng vốn đưa vào sản xuất kinh doanh cơng ty tạo 7,23 đồng lợi nhuận trước thuế Năm 2018 tiêu tăng lên 8,55%, năm 2019 tăng lên 10,43% Năm 2020, mức 10 sinh lợi tổng tài sản công ty tăng mạnh lên đến 17,95% năm 2021 21,30% Nếu ta so sánh tỷ số ROA hai công ty Dược Hậu Giang Đông Hải Bến Tre với số trung bình ngành Dược ngành Sản xuất 12% 6% nhận thấy tiêu sinh lợi tổng tài sản hai công ty cao cơng ty ngành Điều cho thấy hiệu kinh doanh đồng vốn đầu tư hai công ty tốt Tuy nhiên, ta so sánh hai cơng ty với thấy tỷ số ROA cơng ty DOHACO có xu hướng tăng trưởng mạnh qua năm đến năm 2021 tăng đến 21,30% với Dược Hậu Giang dao động quanh mức 17% đến 19% Do ta đánh giá hiệu kinh doanh công ty Đông Hải Bến Tre tốt Dược Hậu Giang 3.3 Phân tích tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu công ty Dược Hậu Giang Đông Hải Bến Tre – ROE Bảng 2.3 Bảng tính tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu CTCP Dược Hậu Giang CTCP Đông Hải Bến Tre giai đoạn 2017 – 2021 CHỈ TIÊU Tỷ số ROE CT DHG N 2017 N 2018 22,82% 22,06% 19,36% Tỷ số ROE ngành Dược Tỷ số ROE CT DHC Tỷ số ROE ngành SX KD N 2019 N 2020 N 2021 21,27% 21,09% 17% 6,22% 7,40% 8,59% 17,16% 20,05% 21% (Nguồn: cophieu68.com) Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang giai đoạn nhìn chung có biến động theo xu bất ổn định Cụ thể sau, tỷ số ROE năm 2017 22,82% - tức bình quân bỏ 100 đồng vốn chủ sở hữu đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 22,82 đồng lợi nhuận sau thuế Tuy nhiên, sang năm 2018 tỷ số giảm cịn 22,06% đến năm 2019 tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu 19,36% Sở dĩ năm 2019, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế công ty giảm đến 3% tốc độ tăng vốn 11 chủ sở hữu 10% Sang đến năm 2020 tỷ số ROE cải thiện, tăng lên mức 21,27% so với năm trước Tỷ số ROE năm 2021 đạt xấp xỉ mức 21% Nhìn chung ta thấy tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu công ty Dược Hậu Giang giai đoạn năm cao nhiều so với trung bình ngành Dược 17% Có thể thấy việc sử dụng vốn hoạt động kinh doanh công ty hợp lý hiệu quả, vốn chủ sở hữu tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh sinh lãi cao so với công ty ngành Dược Tương tự với tỷ số ROA tiêu tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre tăng trưởng theo xu tăng dần Năm 2017, tỷ số ROE DOHACO 6,22% - tức bình quân bỏ 100 đồng vốn chủ sở hữu đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 6,22 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2018, ROE công ty tăng lên 7,40% 8,59% vào năm 2019 Tỷ số ROE năm 2020 tăng mạnh lên mức 17,16% năm 2021 đạt khoảng 20% So sánh với tỷ số ROE ngành sản xuất 21% tiêu sinh lợi vốn chủ sở hữu công ty DOHACO thấp công ty ngành Có thể thấy hiệu sử dụng vốn hoạt động kinh doanh công ty chưa tốt 3.4 Phân tích tỷ suất thu nhập cổ phần công ty Dược Hậu Giang Đông Hải Bến Tre – EPS Bảng 2.4 Bảng tính tỷ suất thu nhập cổ phần CTCP Dược Hậu Giang CTCP Đông Hải Bến Tre giai đoạn 2017 – 2021 ĐVT: Đồng CHỈ TIÊU EPS CP DHG N 2017 5.253 N 2018 N 2019 N 2020 N 2021 4.451 EPS ngành Dược EPS CP DHC EPS ngành SX - KD 4.668 5.443 5.720 6.999 6.739 4.124 2.706 3.178 3.383 3.430 (Nguồn: cophieu68.com) Nhìn vào bảng tính trên, ta thấy tiêu EPS Cơng ty Cổ phần Dược Hậu Giang có biến động qua năm Cụ thể, thu nhập cổ phần năm 2017 5.253 đồng – tức kỳ kinh doanh bình quân cổ phiếu thường 12 có 5.253 đồng thu nhập rịng, sang năm 2018 EPS cơng ty giảm cịn 4.451 đồng lợi nhuận rịng cho cổ đơng thường cao năm trước Nguyên nhân số lượng cổ phiếu thường lưu thông năm 2017 tính bình qn gia quyền năm 2016 năm 2017 87,16 130,75 triệu cổ phiếu thường làm cho số lượng cổ phiếu thường lưu thông năm 2017 108,96 triệu, số cổ phiếu DHG lưu thơng năm 2018 130,75 triệu Trong ba năm giai đoạn, lãi cổ phiếu Cơng ty DHG có xu hướng tăng dần Năm 2019 tỷ số EPS đạt 4.668 đồng, năm 2020 tăng lên 5.443 đồng năm 2021 5.720 đồng Khi ta so sánh EPS Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang với EPS ngành Dược nhận thấy EPS DHG cao nhiều so với toàn ngành 4.124 đồng Đây dấu hiệu tốt EPS cơng ty cao thu hút nhiều nhà đầu tư mua cổ phiếu DHG tăng giá trị thị trường công ty Với cổ phiếu DHC, tiêu EPS giai đoạn năm có xu hướng tăng dần với năm 2017 2.706 đồng đạt mức 6.739 đồng vào năm 2021 Trong đó, mức thu nhập cổ phần DHC mà nhà đầu tư nhận cao 6.999 đồng vào năm 2020 Ta thấy cơng ty DOHACO năm 2021 trả thu nhập cổ phần DHC cao so với trung bình ngành sản xuất 3.430 đồng 5.720 đồng công ty Dược Hậu Giang 3.5 Phân tích tỷ suất giá thị trường thu nhập cổ phiếu thường công ty Dược Hậu Giang Đông Hải Bến Tre – P/E Bảng 2.5 Bảng tính tỷ suất giá thị trường thu nhập cổ phiếu thường CTCP Dược Hậu Giang CTCP Đông Hải Bến Tre giai đoạn 2017 – 2021 CHỈ TIÊU Chỉ số P/E CP DHG N 2017 N 2018 N 2019 N 2020 N 2021 18,83 15,49 17,49 17,78 19,13 6,9 13,21 Chỉ số P/E ngành Dược Chỉ số P/E CP DHC Chỉ số P/E ngành SX KD 13,1 8,24 5,69 8,32 10 (Nguồn: cophieu68.com) Chỉ số P/E Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang năm 2017 đạt mức 18,83 có nghĩa nhà đầu tư sẵn sàng bỏ giá cao gấp 18,83 lần so với đồng thu nhập 13 để sở hữu cổ phiếu DHG Đến năm 2018 nhà đầu tư bỏ mức giá cao gấp 15,49 lần so với đồng thu nhập để sở hữu cổ phiếu công ty, nguyên nhân sụt giảm số P/E đến từ việc giá thị trường cổ phiếu DHG năm 2018 giảm đáng kể so với năm trước (chỉ 68.940 đồng so với 98.920 đồng vào năm 2017), EPS năm giảm xuống 4.451 đồng/cổ phiếu Sang đến năm 2019, thị giá cổ phiếu DHG tăng mạnh làm cho số P/E Công ty tăng theo lên đến 17,49 Trong hai năm 2020 2021, giá thị trường cổ phiếu DHG thu nhập cổ phiếu thường công ty tăng dẫn đến số P/E tăng lên mức 17,78 năm 2020 19,13 năm 2021 Nhìn vào bảng 7.4 trên, ta tính tốn số P/E trung bình Cơng ty Cổ phần Dược Hậu Giang qua giai đoạn năm 17,74 so sánh với tồn ngành Dược 13,1 Từ đó, ta nhận thấy số P/E công ty DHG cao nhiều so với công ty ngành Đây mạnh công ty P/E cao thu hút nhà đầu tư tìm kiếm cổ phiếu có tỷ suất sinh lời cao thúc đẩy giá thị trường cổ phiếu DHG tăng Tuy nhiên, để đánh đổi lấy hội kiếm lời cao cổ phiếu DHG mang lại khả rủi ro cao so với cổ phiếu khác ngành Trái ngược với cổ phiếu DHG số P/E cổ phiếu DHC bốn năm giai đoạn từ năm 2017 đến năm 2020 mức thấp số P/E ngành 10, cụ thể dao động từ 5,69 – 8,32 Đến năm 2021, số công ty DOHACO tăng lên 13,21 cao tiêu trung bình ngành, năm để nắm giữ cổ phiếu DHC nhà đầu tư bỏ giá cao gấp 13,21 lần so với đồng thu nhập Kết luận Tỷ suất sinh lời trung bình hàng ngày cổ phiếu hai cơng ty cổ phần Dược Hậu Giang Đông Hải Bến Tre giai đoạn từ năm 2016 đến năm 2021 nhìn chung biến động theo xu hướng bất ổn định, đặc biệt năm 2018 tỷ suất sinh lời cổ phiếu DHG DHC đạt mức âm Tuy nhiên xét tiêu tỷ suất sinh lời trung bình năm nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu DHC hưởng mức sinh lời 36%, cao cổ phiếu DHG với 19,1% Đối với mức độ rủi ro hai cổ phiếu ta xem xét tiêu hệ số phương sai (hệ số CV) DHG DHC Trong giai đoạn năm phân tích ngồi trừ năm 14 2017 hệ số CV DHG năm cịn lại cao DHC hệ số CV trung bình năm cổ phiếu DHG cao hơn, cụ thể 14,51 so với 4,21 DHC Do đó, ta kết luận cổ phiếu DHG rủi ro DHC Nếu xem xét hệ số bêta hai cổ phiếu chúng có bêta bé 1, nghĩa có mức độ biến động tỷ suất sinh lời thấp mức biến động tỷ suất sinh lời thị trường Cịn với tiêu tài chính, thứ thông qua tỷ số nợ hai công ty ta thấy giai đoạn từ năm 2017 đến 2021, hai công ty Dược Hậu Giang Đông Hải Bến Tre quản lý tốt nguồn vốn vay mình, trì mức tốt so với trung bình ngành Trong đó, cơng ty Dược Hậu Giang có tỷ số nợ thấp DOHACO cho thấy khả tự chủ tài Dược Hậu Giang tốt DOHACO Thứ hai tỷ số ROA, hai cơng ty có tỷ suất lợi nhuận tài sản cao trung bình ngành nhiên với cơng ty DOHACO tỷ số có tốc độ tăng trưởng qua năm cao Dược Hậu Giang Điều đánh giá hiệu kinh doanh Công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre tốt công ty Dược Hậu Giang Mặc dù tốc độ tăng trưởng năm tỷ số ROE công ty DOHACO tốt Dược Hậu Giang tỷ số thấp trung bình ngành, cịn với cơng ty DHG tỷ số ROE công ty năm cao trung bình ngành Vì ta kết luận hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu vào kinh doanh Dược Hậu Giang tốt DOHACO Dựa vào tiêu EPS, thấy cơng ty DOHACO trả thu nhập trên cổ phần DHC cao công ty Dược Hậu Giang Đây dấu hiệu cho thấy cổ phiếu DHC tiềm cổ phiếu DHG có khả thu hút nhà đầu tư tốt Cịn với số P/E P/E hai cổ phiếu DHG DHC cao trung bình ngành tính riêng năm 2021, cho thấy cổ phiếu có khả đem lại mức sinh lời cao đổi lại rủi ro đầu tư vào cao Tuy nhiên, cổ phiếu DHC lại có số P/E thấp DHG nên cổ phiếu phù hợp cho nhà đầu tư an toàn, khơng muốn mạo hiểm với cổ phiếu có số P/E năm cao ngành DHG Tóm lại, với thân người ưa thích an tồn ngại rủi ro em lựa chọn đầu tư vào cổ phiếu DHC 15 TÀI LIỆU THAM KHẢO Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Dược Hậu Giang giai đoạn 2016 – 2021 Báo cáo tài Công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre giai đoạn 2016 – 2021 Trang web dhgpharma.com.vn Trang web dohacobentre.com.vn Trang web cophieu68.com Trang web cafef.vn 16 ... giá cổ phiếu DHG DHC giai đoạn 2016 – 2021) 2.2.1 Phân tích độ lệch chuẩn cổ phiếu DHG DHC Dựa vào bảng đo lường rủi ro trên, ta nhận thấy độ lệch chuẩn ngày cổ phiếu DHG giai đoạn từ năm 2016. .. đến 2021 44,3%, 53,8% 61,3% Nhà đầu tư mua đầu tư vào cổ phiếu DHC giai đoạn từ năm 2016 đến 2021 nhận mức sinh lời trung bình 36% Vậy dựa vào kết tính tốn phân tích tỷ suất sinh lời cổ phiếu. .. khúc,… Phân tích tỷ suất sinh lời đo lường rủi ro cổ phiếu hai cơng ty 2.1 Phân tích tỷ suất sinh lời cổ phiếu DHG DHC Bảng 1.1 Bảng tính tỷ suất sinh lời cổ phiếu DHG DHC giai đoạn 2016 – 2021