câu 1 phân tích vĩ mô phân tích ngành và phân tích doanh nghiệp

Tuy nhiên sau làn sóng đại dịch Covid 19, các doanh nghiệpnói chung cũng như doanh nghiệp thực phẩm nói riêng đều chịu thiệt hại nặng nề.Nền kinh tế Việt Nam đã có sự tăng trưởng ngoạn m

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNGKHOA TÀI CHÍNH

-BÀI TẬP NHÓM ĐẦU TƯ TÀI CHÍNHTHỨ 4_TIẾT_ 123_NHÓM 13

Họtên

:Trần Vũ Công Tài Bùi Đức Dũng Nguyễn Minh Huy Phạm Tuấn Anh Lê Đình Mạnh

Đà Nẵng, tháng 5 năm 2023

BÁO CÁO HOẠT ĐỘNG CÁC THÀNH VIÊN TRONG NHÓM 13

Nội dung đượcphân công

1.2.2 Ngành công nghệ viễn thông 3

1.3 Xây dựng danh mục 2 cổ phiếu 4

1.3.1 Giới thiệu sơ lược về VNM 4

1.3.2 Giới thiệu sơ lược về FPT 4

Câu 2:Tỷ suất lợi tức hằng ngày của cổ phiếu VNM & FPT 6

2.1 Tỷ suất lợi tức cổ phiếu Vinamilk 6

Câu 3: Ước lượng tỷ suất lợi tức kỳ vọng, phương sai, và độ lệch chuẩn của tỷ suất lợi tức trên mỗi cổ phiếu 7

3.1 Tỷ suất lợi tức kì vọng 7

3.2Độ lệch chuẩn của DMĐT 7

3.3 Phương sai của DMĐT 8

Câu 4: Hiệp phương sai và hệ số tương quan. 8

4.1 Hiệp phương sai giữa VNM & FPT 8

4.2 Hệ số tương quan giữa VNM & FPT 9

Câu 5: Vẽ đường biên phương sai bé nhất và đường biên hiệu quả của VNM & FPT 9Too long to read onyour phone? Save

to read later onyour computer

Save to a Studylist

Bảng 7: TSLT kỳ vọng, rủi ro của TSLT danh mục đầu tư rủi ro……… 11

Bảng 8: Ma trận hiệp phương sai và tỷ trọng của DMĐT……… 11

Bảng 9: Phương sai và độ lệch chuẩn……… 11

Bảng 10: Bảng độ lệch chuẩn và TSLT trên danh mục đầu tư………12

DANH MỤC HÌNHHình 1: Đường biên hiệu quả……… 12

Câu 1: Phân tích vĩ mô, phân tích ngành và phân tích doanh nghiệp.1.1 Phân tích vĩ mô và ngành:

Phân tích tổng quan nền kinh tế và triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam:

Tổng sản phẩm trong nước (GDP) quý I/2023 ước tính tăng 3,32% so với cùng kỳnăm trước, chỉ cao hơn tốc độ tăng 3,21% của quý I/2020 trong giai đoạn 2011-2023.Trong đó, khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 2,52%, đóng góp 8,85% vàomức tăng trưởng chung; khu vực công nghiệp và xây dựng giảm 0,4%, làm giảm4,76%; chỉ có lĩnh vực dịch vụ là điểm sáng trong bức tranh kinh tế của Việt Namtrong quý I, với giá trị tăng thêm của ngành này tăng 6,79%, đóng góp 95,91% Về cơcấu nền kinh tế quý I/2023, khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản chiếm tỷ trọng11,66%; khu vực công nghiệp và xây dựng chiếm 35,47%; khu vực dịch vụ chiếm43,65%; thuế sản phẩm trừ trợ cấp sản phẩm chiếm 9,22% (Cơ cấu tương ứng củacùng kỳ năm 2022 là 11,57%; 37,08%; 42,06%; 9,29%).

Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam mặc dù vẫn chưa thoát khỏi xu thế đingang, nhưng đang cho thấy dấu hiệu chuyển biến tích cực Thống kê cho thấy, chỉtính riêng từ giữa tháng 3 đến cuối tuần vừa qua, chỉ số VN-Index đã tăng khoảng 3%với nhiều phiên tăng điểm liên tục sau 2 quyết định hạ lãi suất điều hành của Ngânhàng Nhà nước (NHNN).

1.2.Phân tích các ngành đầu tư.

1.2.1 Ngành sữa, thực phẩm.

Trước năm 2020, thị trường ngành thực phẩm Việt Nam liên tục tăng trưởng và đượcđánh giá rất tiềm năng Tuy nhiên sau làn sóng đại dịch Covid 19, các doanh nghiệpnói chung cũng như doanh nghiệp thực phẩm nói riêng đều chịu thiệt hại nặng nề.

Nền kinh tế Việt Nam đã có sự tăng trưởng ngoạn mục trong năm 2022, trở thànhđiểm sáng trong nền kinh tế toàn cầu Theo thống kê của Vietnam Report trong tháng8/2022, có đến gần 90% các doanh nghiệp thực phẩm đã đạt năng suất trên 80% sovới thời kỳ trước đại dịch, thậm chí trên 60% trong số các công ty đã vượt mức năngsuất trước đại dịch.

Xu hướng tăng chi tiêu hộ gia đình trong giai đoạn 2022 – 2025 cũng sẽ là động lựcthúc đẩy việc kinh doanh thực phẩm

Trải qua 2 năm đại dịch, doanh nghiệp thực phẩm Việt Nam có những bước tiến đángkể trong năm 2022 Các báo cáo chỉ ra tiềm năng phát triển của ngành thực phẩmtrong thời gian tới vẫn còn rất lớn, bất chấp những khó khăn chung của kinh tế vĩ mô.

1.2.2 Ngành công nghệ viễn thông.

Sự tác động của cuộc cách mạng công nghệ 4.0 đã làm thay đổi mọi mặt, mọi lĩnh vựccủa đời sống Không nằm ngoài xu thế đó, ngành viễn thông chịu ảnh hưởng của khoahọc-công nghệ cũng có nhiều sự chuyển mình, đột phá Trong thời đại công nghiệphóa, hiện đại hóa như hiện nay, ngành điện tử viễn thông được dự đoán sẽ phát triển

theo những phương hướng như: kết nối 5G, lấy người dùng làm trung tâm, chuyển đổisố,…

Việt Nam hiện đang là thành viên của nhiều tổ chức thương mại Thế giới, ký kết hàngloạt Hiệp định thương mại tự do Tận dụng lợi thế đó, nhiều tập đoàn viễn thông lớntại Việt Nam như Viettel, VNPT, Mobifone, đã và đang đẩy mạnh hoạt động xuấtkhẩu tới nhiều quốc gia trong khu vực và trên thế giới.

1.3 Xây dựng danh mục 2 cổ phiếu.

1.3.1 Giới thiệu sơ lược về VNM.

Tên công ty: Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam.Thành lập ngày: 20/8/1976

Mã chứng khoán HOSE: VNMWebsite: https://www.vinamilk.com.vn/

Trụ sở chính: 10 Tân Trào, phường Tân Phú, quận 7, Thành phố Hồ Chí Minh,Việt Nam.

Là tập đoàn dinh dưỡng hàng đầu Việt Nam hiện nay, sở hữu hệ thống 12 trang trạichuẩn quốc tế trải dài trên khắp đất nước và kết nối với 13 nhà máy hiện đại.Vinamilk có danh mục sản phẩm phong phú, cung cấp hơn 250 loại sản phẩm khácnhau, với các ngành hàng chính cụ thể như sữa tươi, sữa chua, sữa bột, sữa đặc, kemvà phô mai, sữa đậu nành, nước giải khát, bột ăn dặm Vinamilk… đáp ứng mọi Nhucầu về dinh dưỡng của người tiêu dùng Việt Nam.

Ngành nghề kinh doanh: Sữa và các chế phẩm từ sữa.

1.3.2 Giới thiệu sơ lược về FPT.

Tên công ty: Công ty Cổ phần FPT.Thành lập ngày: 31/01/1977Mã chứng khoán: FPTWebsite: www.fpt.vn

Trụ sở chính: tòa nhà FPT, số 10 Phạm Văn Bạch, quận Cầu Giấy, TP Hà NộiTrải qua hơn 30 năm phát triển, FPT là một trong những công ty CNTT hàng đầu tại

Việt Nam và nằm trong Top 100 toàn cầu về Dịch vụ ủy thác Hiện tại Tập đoàn FPTđang đứng vị trí thứ 17 trong Top 500 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất Việt Nam, theoVNReport.

Với lĩnh vực cốt lõi là Công nghệ và Viễn thông, FPT hiện sở hữu hạ tầng viễn thôngphủ khắp 63 tỉnh thành tại Việt Nam và đang không ngừng mở rộng hoạt động ra thịtrường toàn cầu, với hệ thống 46 văn phòng tại 22 quốc gia trên thế giới.

1.4.1 Cổ Phiếu VNM.

Chỉ số thanh toán (2022).Tỷ số thanh toàn bằng tiền mặt: 0.15

Chỉ số cho thấy, doanh nghiệp đang sử dụng tốt tiền mặt để trả nợ trong ngắn hạn.

Tỷ số thanh toán nhanh: 1.7

Với mức >1, doanh nghiệp đang nằm trong vùng an toàn để có thể trả các khoản nợngắn hạn.

Tỷ số thanh toán hiện hành (ngắn hạn): 2.06Doanh nghiệp đang thanh toán các khoản nợ khá tốt.Chỉ số sinh lợi.

Tỷ suất sinh lợi trên doanh thu thuần: 17.45% (2021); 14.31% (2022)

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân (ROE): 30.6% (2021); 24.98%(2022).

Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản bình quân (ROA): 20.7% (2021); 16.73% (2022).Vinamilk đang sử dụng tài sản chưa hiệu quả bằng năm trước, nhưng đây vẫn là sự

tăng trưởng tốt.

1.4.2 Cổ phiếu FPT.

Chỉ số thanh khoản (2022).Tỷ số thanh toán bằng tiền mặt: 0.26

Cho thấy doanh nghiệp vẫn có đủ số tiền mặt để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn.Tỷ số thanh toán nhanh: 1.18

Cho thấy doanh nghiệp không gặp khó khăn nếu cần phải trả các khoản nợ ngắn hạnmà không phải bán hàng tồn kho.

Tỷ số thanh toán hiện hành (ngắn hạn): 1.26

Với mức 1.26, doanh nghiệp vẫn nằm trong vùng an toàn để có thể thanh toán Chỉ số sinh lợi.

Tỷ suất sinh lợi trên doanh thu thuần: 15% (2021);14.75% (2022)

Doanh nghiệp hoạt động kinh doanh có lãi khá ổn định, cao hơn so với năm trước.Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân (ROEA): 21.67% (2021); 22.71%

gần 17 năm niêm yết, chưa năm nào doanh nghiệp này không chia cổ tức bằng tiềncho cổ đông Tỷ lệ chi trả cổ tức những năm gần đây thường xuyên duy trì từ 40-60%.

Đây là con số cao so với các công ty khác trên thị trường, cho thấy hiệu quả kinhdoanh và tiềm lực tài chính của doanh nghiệp đầu ngành sữa.

Thị trường sữa Việt Nam vẫn trong giai đoạn tăng trưởng Vinamilk đang khôngngừng mở rộng quy mô, tăng cường tìm kiếm thêm các động lực tăng trưởng mới vàtích cực đẩy mạnh nâng cao năng lực sản xuất, đa dạng hóa chuỗi nguyên vật liệu cảvề chiều rộng lẫn chiều sâu.

1.5.2 Cổ phiếu FPT

Dự kiến năm 2023, khối công nghệ sẽ tiếp tục đà tăng trưởng mạnh mẽ, FPT sẽ cốgắng ký thêm hợp đồng với các đối tác ở thị trường lớn và khó tính như Nhật, Mỹ,…trong đó, Mỹ sẽ là thị trường mục tiêu của công ty Nghị định 53/2022 (yêu cầu cácDN nước ngoài có hoạt động kinh doanh tại Việt Nam phải tiến hành lưu trữ dữ liệutại Việt Nam) có hiệu lực sẽ thúc đẩy tăng nhu cầu trung tâm dữ liệu, điều này hết sứccó lợi với FPT.

Hiện tại, cổ phiếu FPT đang là “anh cả” của nhóm cổ phiếu Bluechip Nhìn vào lịchsử giá của cổ phiếu FPT, ta thấy được triển vọng đáng gờm của nó Dù có lúc cổ phiếuchạm đáy nhưng vẫn có thể hồi sinh trở lại và tăng trưởng mạnh mẽ

Câu 2:Tỷ suất lợi tức hằng ngày của cổ phiếu VNM & FPT.

Tính tỷ suất lợi tức hàng ngày của cổ phiếu theo công thức:

Trong đó:

• Pt: Giá đóng cửa của cổ phiếu vào ngày t,• Pt+1: Giá đóng cửa của cổ phiếu vào ngày t+1,• Rt+1: Tỷ suất lợi tức của cổ phiếu vào ngày t+1.

2.1 Tỷ suất lợi tức cổ phiếu Vinamilk.

Ngày 3/10/2022: 71.000Ngày 30/09/2022: 72.700

Tỷ suất lợi tức của cổ phiếu vào ngày 3/10/2022:

· Ngày 3/10/2022: 77.000· Ngày 30/09/2022: 80.500

· Tỷ suất lợi tức của cổ phiếu vào ngày 3/10/2022:

Câu 3: Ước lượng tỷ suất lợi tức kỳ vọng, phương sai, và độ lệch chuẩn của tỷ suất lợitức trên mỗi cổ phiếu.

• E(Ri): Lơi tức kì vọng của từng cổ phiếu

Trong file excel, nhóm đã sử dụng hàm Average(tỷ suất lợi tức hằng ngày) để tính rabảng số liệu dưới đây:

Bảng 1: Tỷ suất lợi tức kì vọng.

3.2 Độ lệch chuẩn của DMĐT Công thức:

ơ =A

Trong đó:

•σ :độ lệch chuẩn của DMĐT•RA(i) : tỷ suất lợi tức của DMĐT• E(RA): tỷ suất lợi tức kì vọng của DMĐT

Cách tính trong Excel, nhóm em sử dụng hàm lệnh =STDEV.S( tỷ suất lợi tức hằngngày) Sau khi tính ta có bảng số liệu như sau:

Bảng 2: Độ lệch chuẩn DMĐT

3.3 Phương sai của DMĐT.

Công thức sử dụng:

Var (RA)=ơ =2A

• σ : Độ lệch chuẩn của DMĐT•RA : tỉ suất lợi tức của DMĐT

• E(R ) : A tỷ suất lợi tức kì vọng của DMĐT

Trong excel nhóm đã sử dụng hàm lệnh STDEV.S (tỷ suất lợi tức hằng ngày) để tính.Ta có bảng số liệu như sau:

Bảng 3: Phương sai DMĐT.

Câu 4: Hiệp phương sai và hệ số tương quan.4.1 Hiệp phương sai giữa VNM & FPT.

Công thức tính hiệp phương sai theo lý thuyết:

Nhóm đã sử dụng hàm COVARIANCE.P để tìm ra hiệp phương sai của mỗi cổ phiếu.Áp dụng công thức hoặc excel, chúng ta có kết có kết quả sau:

Bảng 4: Ma trận hiệp phương sai.

4.2 Hệ số tương quan giữa VNM & FPT.

Công thức tính hệ số tương quan theo lý thuyết:

Nhóm đã sử dụng hàm CORREL để tìm ra hệ số tương quan của mỗi cổ phiếu.Áp dụng công thức hoặc excel, chúng ta có kết quả sau:

Bảng 5: Ma trận hệ số tương quan.

Câu 5: Vẽ đường biên phương sai bé nhất và đường biên hiệu quả của VNM & FPT.

Bước 1: Lập ma trận tỷ trọng của 2 cổ phiếu trong danh mục đầu tư giá trị tùy ý sao cho tổngbằng 100%

Bảng 8: Ma trận hiệp phương sai và tỷ trọng của DMĐT.

Bảng 9: Phương sai và độ lệch chuẩn.

Bước 3: Sử dụng công cụ Solver trong ứng dụng Excel để tối ưu hóa các giá trị của tỷ trọngvà TSLT danh mục đầu tư rủi ro.

• 0,15% =<TSLT danh mục đầu tư rủi ro =<0.03% Được kết quả cặp lợi tức - rủi ro như sau:

Bảng 10: Bảng độ lệch chuẩn và TSLT trên danh mục đầu tư Bước 4: Chỉ rõ đường biên hiệu quả.

Từ điểm có TSLT và độ lệch chuẩn 0.01397242% và 0.026% chính là đường biên hiệu quảcủa cổ phiếu FPT và VNM Với trục tung là Tỷ suất lợi tức trên danh mục đầu tư , trục hoànhlà độ lệch chuẩn.

Hình 1: Đường biên hiệu quảTÀI LIỆU THAM KHẢO:

2023.pdf

1660275728