câu 1 phân tích vĩ mô phân tích ngành và phân tích doanh nghiệp

Tuy nhiên sau làn sóng đại dịch Covid 19, các doanh nghiệpnói chung cũng như doanh nghiệp thực phẩm nói riêng đều chịu thiệt hại nặng nề.Nền kinh tế Việt Nam đã có sự tăng trưởng ngoạn m

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG

KHOA TÀI CHÍNH

-BÀI TẬP NHÓM ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH THỨ 4_TIẾT_ 123_NHÓM 13

GV HD

Họ tên

: Trần Vũ Công Tài Bùi Đức Dũng Nguyễn Minh Huy Phạm Tuấn Anh

Lê Đình Mạnh

Đà Nẵng, tháng 5 năm 2023

BÁO CÁO HOẠT ĐỘNG CÁC THÀNH VIÊN TRONG NHÓM 13

S

TT

thành

Nội dung được phân công

MỤC LỤC

MỤC LỤC 1

DANH MỤC HÌNH 2

Câu 1: Phân tích vĩ mô, phân tích ngành và phân tích doanh nghiệp 3

1.1 Phân tích vĩ mô và ngành: 3

1.2.Phân tích các ngành đầu tư 3

1.2.1 Ngành sữa, thực phẩm 3

1.2.2 Ngành công nghệ viễn thông 3

1.3 Xây dựng danh mục 2 cổ phiếu 4

1.3.1 Giới thiệu sơ lược về VNM 4

1.3.2 Giới thiệu sơ lược về FPT 4

1.4.1 Cổ Phiếu VNM 4

1.4.2 Cổ phiếu FPT 5

1.5 Lý do chọn những cổ phiếu này 5

1.5.1 Cổ phiếu VNM 5

1.5.2 Cổ phiếu FPT 6

Câu 2:Tỷ suất lợi tức hằng ngày của cổ phiếu VNM & FPT 6

2.1 Tỷ suất lợi tức cổ phiếu Vinamilk 6

Câu 3: Ước lượng tỷ suất lợi tức kỳ vọng, phương sai, và độ lệch chuẩn của tỷ suất lợi tức trên mỗi cổ phiếu 7

3.1 Tỷ suất lợi tức kì vọng 7

3.2 Độ lệch chuẩn của DMĐT 7

3.3 Phương sai của DMĐT 8

Câu 4: Hiệp phương sai và hệ số tương quan. 8

4.1 Hiệp phương sai giữa VNM & FPT 8

4.2 Hệ số tương quan giữa VNM & FPT 9

Câu 5: Vẽ đường biên phương sai bé nhất và đường biên hiệu quả của VNM & FPT 9

Too long to read on your phone? Save

to read later on your computer

Save to a Studylist

DANH MỤC BẢNG

Bảng 1: Tỷ suất lợi tức kì vọng……… 8

Bảng 2: Độ lệch chuẩn DMĐT……… 9

Bảng 3: Phương sai DMĐT……… 9

Bảng 4: Ma trận hiệp phương sai……….10

Bảng 5: Ma trận hệ số tương quan……… 10

Bảng 6: Ma trận tỷ trọng của 2 cổ phiếu……….10

Bảng 7: TSLT kỳ vọng, rủi ro của TSLT danh mục đầu tư rủi ro……… 11

Bảng 8: Ma trận hiệp phương sai và tỷ trọng của DMĐT……… 11

Bảng 9: Phương sai và độ lệch chuẩn……… 11

Bảng 10: Bảng độ lệch chuẩn và TSLT trên danh mục đầu tư………12

DANH MỤC HÌNH Hình 1: Đường biên hiệu quả……… 12

Câu 1: Phân tích vĩ mô, phân tích ngành và phân tích doanh nghiệp.

1.1 Phân tích vĩ mô và ngành:

Phân tích tổng quan nền kinh tế và triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam:

Tổng sản phẩm trong nước (GDP) quý I/2023 ước tính tăng 3,32% so với cùng kỳ năm trước, chỉ cao hơn tốc độ tăng 3,21% của quý I/2020 trong giai đoạn 2011-2023 Trong đó, khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 2,52%, đóng góp 8,85% vào mức tăng trưởng chung; khu vực công nghiệp và xây dựng giảm 0,4%, làm giảm 4,76%; chỉ có lĩnh vực dịch vụ là điểm sáng trong bức tranh kinh tế của Việt Nam trong quý I, với giá trị tăng thêm của ngành này tăng 6,79%, đóng góp 95,91% Về cơ cấu nền kinh tế quý I/2023, khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản chiếm tỷ trọng 11,66%; khu vực công nghiệp và xây dựng chiếm 35,47%; khu vực dịch vụ chiếm 43,65%; thuế sản phẩm trừ trợ cấp sản phẩm chiếm 9,22% (Cơ cấu tương ứng của cùng kỳ năm 2022 là 11,57%; 37,08%; 42,06%; 9,29%)

Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam mặc dù vẫn chưa thoát khỏi xu thế đi ngang, nhưng đang cho thấy dấu hiệu chuyển biến tích cực Thống kê cho thấy, chỉ tính riêng từ giữa tháng 3 đến cuối tuần vừa qua, chỉ số VN-Index đã tăng khoảng 3% với nhiều phiên tăng điểm liên tục sau 2 quyết định hạ lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN)

1.2.Phân tích các ngành đầu tư.

1.2.1 Ngành sữa, thực phẩm.

Trước năm 2020, thị trường ngành thực phẩm Việt Nam liên tục tăng trưởng và được đánh giá rất tiềm năng Tuy nhiên sau làn sóng đại dịch Covid 19, các doanh nghiệp nói chung cũng như doanh nghiệp thực phẩm nói riêng đều chịu thiệt hại nặng nề

Nền kinh tế Việt Nam đã có sự tăng trưởng ngoạn mục trong năm 2022, trở thành điểm sáng trong nền kinh tế toàn cầu Theo thống kê của Vietnam Report trong tháng 8/2022, có đến gần 90% các doanh nghiệp thực phẩm đã đạt năng suất trên 80% so với thời kỳ trước đại dịch, thậm chí trên 60% trong số các công ty đã vượt mức năng suất trước đại dịch

Xu hướng tăng chi tiêu hộ gia đình trong giai đoạn 2022 – 2025 cũng sẽ là động lực thúc đẩy việc kinh doanh thực phẩm

Trải qua 2 năm đại dịch, doanh nghiệp thực phẩm Việt Nam có những bước tiến đáng

kể trong năm 2022 Các báo cáo chỉ ra tiềm năng phát triển của ngành thực phẩm trong thời gian tới vẫn còn rất lớn, bất chấp những khó khăn chung của kinh tế vĩ mô

1.2.2 Ngành công nghệ viễn thông.

Sự tác động của cuộc cách mạng công nghệ 4.0 đã làm thay đổi mọi mặt, mọi lĩnh vực của đời sống Không nằm ngoài xu thế đó, ngành viễn thông chịu ảnh hưởng của khoa học-công nghệ cũng có nhiều sự chuyển mình, đột phá Trong thời đại công nghiệp hóa, hiện đại hóa như hiện nay, ngành điện tử viễn thông được dự đoán sẽ phát triển

theo những phương hướng như: kết nối 5G, lấy người dùng làm trung tâm, chuyển đổi số,…

Việt Nam hiện đang là thành viên của nhiều tổ chức thương mại Thế giới, ký kết hàng loạt Hiệp định thương mại tự do Tận dụng lợi thế đó, nhiều tập đoàn viễn thông lớn tại Việt Nam như Viettel, VNPT, Mobifone, đã và đang đẩy mạnh hoạt động xuất khẩu tới nhiều quốc gia trong khu vực và trên thế giới

1.3 Xây dựng danh mục 2 cổ phiếu.

1.3.1 Giới thiệu sơ lược về VNM.

Tên công ty: Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam

Thành lập ngày: 20/8/1976

Mã chứng khoán HOSE: VNM

Website: https://www.vinamilk.com.vn/

Trụ sở chính: 10 Tân Trào, phường Tân Phú, quận 7, Thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam

Là tập đoàn dinh dưỡng hàng đầu Việt Nam hiện nay, sở hữu hệ thống 12 trang trại chuẩn quốc tế trải dài trên khắp đất nước và kết nối với 13 nhà máy hiện đại Vinamilk có danh mục sản phẩm phong phú, cung cấp hơn 250 loại sản phẩm khác nhau, với các ngành hàng chính cụ thể như sữa tươi, sữa chua, sữa bột, sữa đặc, kem

và phô mai, sữa đậu nành, nước giải khát, bột ăn dặm Vinamilk… đáp ứng mọi Nhu cầu về dinh dưỡng của người tiêu dùng Việt Nam

Ngành nghề kinh doanh: Sữa và các chế phẩm từ sữa

1.3.2 Giới thiệu sơ lược về FPT.

Tên công ty: Công ty Cổ phần FPT

Thành lập ngày: 31/01/1977

Mã chứng khoán: FPT

Website: www.fpt.vn

Trụ sở chính: tòa nhà FPT, số 10 Phạm Văn Bạch, quận Cầu Giấy, TP Hà Nội Trải qua hơn 30 năm phát triển, FPT là một trong những công ty CNTT hàng đầu tại Việt Nam và nằm trong Top 100 toàn cầu về Dịch vụ ủy thác Hiện tại Tập đoàn FPT đang đứng vị trí thứ 17 trong Top 500 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất Việt Nam, theo VNReport

Với lĩnh vực cốt lõi là Công nghệ và Viễn thông, FPT hiện sở hữu hạ tầng viễn thông phủ khắp 63 tỉnh thành tại Việt Nam và đang không ngừng mở rộng hoạt động ra thị trường toàn cầu, với hệ thống 46 văn phòng tại 22 quốc gia trên thế giới

1.4.1 Cổ Phiếu VNM.

Chỉ số thanh toán (2022)

Tỷ số thanh toàn bằng tiền mặt: 0.15

Chỉ số cho thấy, doanh nghiệp đang sử dụng tốt tiền mặt để trả nợ trong ngắn hạn

Tỷ số thanh toán nhanh: 1.7

Với mức >1, doanh nghiệp đang nằm trong vùng an toàn để có thể trả các khoản nợ ngắn hạn

Tỷ số thanh toán hiện hành (ngắn hạn): 2.06

Doanh nghiệp đang thanh toán các khoản nợ khá tốt

Chỉ số sinh lợi

Tỷ suất sinh lợi trên doanh thu thuần: 17.45% (2021); 14.31% (2022)

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân (ROE): 30.6% (2021); 24.98% (2022)

Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản bình quân (ROA): 20.7% (2021); 16.73% (2022) Vinamilk đang sử dụng tài sản chưa hiệu quả bằng năm trước, nhưng đây vẫn là sự tăng trưởng tốt

1.4.2 Cổ phiếu FPT.

Chỉ số thanh khoản (2022)

Tỷ số thanh toán bằng tiền mặt: 0.26

Cho thấy doanh nghiệp vẫn có đủ số tiền mặt để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn

Tỷ số thanh toán nhanh: 1.18

Cho thấy doanh nghiệp không gặp khó khăn nếu cần phải trả các khoản nợ ngắn hạn

mà không phải bán hàng tồn kho

Tỷ số thanh toán hiện hành (ngắn hạn): 1.26

Với mức 1.26, doanh nghiệp vẫn nằm trong vùng an toàn để có thể thanh toán Chỉ số sinh lợi

Tỷ suất sinh lợi trên doanh thu thuần: 15% (2021);14.75% (2022)

Doanh nghiệp hoạt động kinh doanh có lãi khá ổn định, cao hơn so với năm trước

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân (ROEA): 21.67% (2021); 22.71% (2022)

Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản bình quân (ROA): 9.09% (2021); 10.8% (2022)

Hệ số đòn bẫy ROE/ROA: 2.38% (2021); 2.1% (2022)

Doanh nghiệp FPT đã sử dụng nợ vay nhiều hơn trong hoạt động kinh doanh, việc này làm tăng rủi ro tài chính của doanh nghiệp

1.5 Lý do chọn những cổ phiếu này.

1.5.1 Cổ phiếu VNM.

Cổ phiếu VNM của Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) là một trong những cổ phiếu trụ của sàn HOSE Tính đến ngày 6/5/2023, giá trị vốn hóa của Vinamilk (mã chứng khoán VNM) là khoảng 217 tỷ USD Điều này đặt Vinamilk vào vị trí vốn hóa lớn nhất trên sàn HOSE và trên thị trường chứng khoán Việt Nam nói chung Vinamilk là doanh nghiệp có truyền thống chi trả cổ tức cao hàng năm Trong suốt gần 17 năm niêm yết, chưa năm nào doanh nghiệp này không chia cổ tức bằng tiền cho cổ đông Tỷ lệ chi trả cổ tức những năm gần đây thường xuyên duy trì từ 40-60%

Đây là con số cao so với các công ty khác trên thị trường, cho thấy hiệu quả kinh doanh và tiềm lực tài chính của doanh nghiệp đầu ngành sữa

Thị trường sữa Việt Nam vẫn trong giai đoạn tăng trưởng Vinamilk đang không ngừng mở rộng quy mô, tăng cường tìm kiếm thêm các động lực tăng trưởng mới và tích cực đẩy mạnh nâng cao năng lực sản xuất, đa dạng hóa chuỗi nguyên vật liệu cả

về chiều rộng lẫn chiều sâu

1.5.2 Cổ phiếu FPT

Dự kiến năm 2023, khối công nghệ sẽ tiếp tục đà tăng trưởng mạnh mẽ, FPT sẽ cố gắng ký thêm hợp đồng với các đối tác ở thị trường lớn và khó tính như Nhật, Mỹ,… trong đó, Mỹ sẽ là thị trường mục tiêu của công ty Nghị định 53/2022 (yêu cầu các

DN nước ngoài có hoạt động kinh doanh tại Việt Nam phải tiến hành lưu trữ dữ liệu tại Việt Nam) có hiệu lực sẽ thúc đẩy tăng nhu cầu trung tâm dữ liệu, điều này hết sức

có lợi với FPT

Hiện tại, cổ phiếu FPT đang là “anh cả” của nhóm cổ phiếu Bluechip Nhìn vào lịch

sử giá của cổ phiếu FPT, ta thấy được triển vọng đáng gờm của nó Dù có lúc cổ phiếu chạm đáy nhưng vẫn có thể hồi sinh trở lại và tăng trưởng mạnh mẽ

Câu 2:Tỷ suất lợi tức hằng ngày của cổ phiếu VNM & FPT.

Tính tỷ suất lợi tức hàng ngày của cổ phiếu theo công thức:

Trong đó:

• Pt: Giá đóng cửa của cổ phiếu vào ngày t,

• Pt+1: Giá đóng cửa của cổ phiếu vào ngày t+1,

• Rt+1: Tỷ suất lợi tức của cổ phiếu vào ngày t+1

2.1 Tỷ suất lợi tức cổ phiếu Vinamilk.

Ngày 3/10/2022: 71.000

Ngày 30/09/2022: 72.700

Tỷ suất lợi tức của cổ phiếu vào ngày 3/10/2022:

· Ngày 3/10/2022: 77.000

· Ngày 30/09/2022: 80.500

· Tỷ suất lợi tức của cổ phiếu vào ngày 3/10/2022:

Câu 3: Ước lượng tỷ suất lợi tức kỳ vọng, phương sai, và độ lệch chuẩn của tỷ suất lợi tức trên mỗi cổ phiếu.

3.1 Tỷ suất lợi tức kì vọng.

Cách tính tỷ suất lợi tức kì vọng của mỗi của phiếu là lấy trung bình cộng của tỷ suất lơi tức hằng ngày của cổ phiếu đó

Công thức :

E(RA)=

Trong đó:

• E(Rp): Tỷ suất lợi tức kì vọng

• wi: tỷ trọng cổ phiếu

• E(Ri): Lơi tức kì vọng của từng cổ phiếu

Trong file excel, nhóm đã sử dụng hàm Average(tỷ suất lợi tức hằng ngày) để tính ra bảng số liệu dưới đây:

Bảng 1: Tỷ suất lợi tức kì vọng

3.2 Độ lệch chuẩn của DMĐT

Công thức:

ơ =A

Trong đó:

• σ :độ lệch chuẩn của DMĐT

• RA(i) : tỷ suất lợi tức của DMĐT

• E(RA): tỷ suất lợi tức kì vọng của DMĐT

Cách tính trong Excel, nhóm em sử dụng hàm lệnh =STDEV.S( tỷ suất lợi tức hằng ngày) Sau khi tính ta có bảng số liệu như sau:

Bảng 2: Độ lệch chuẩn DMĐT

3.3 Phương sai của DMĐT.

Công thức sử dụng:

Var (RA)=ơ =2

A

• σ : Độ lệch chuẩn của DMĐT

• RA : tỉ suất lợi tức của DMĐT

• E(R ) : A tỷ suất lợi tức kì vọng của DMĐT

Trong excel nhóm đã sử dụng hàm lệnh STDEV.S (tỷ suất lợi tức hằng ngày) để tính

Ta có bảng số liệu như sau:

Bảng 3: Phương sai DMĐT

Câu 4: Hiệp phương sai và hệ số tương quan.

4.1 Hiệp phương sai giữa VNM & FPT.

Công thức tính hiệp phương sai theo lý thuyết:

Nhóm đã sử dụng hàm COVARIANCE.P để tìm ra hiệp phương sai của mỗi cổ phiếu

Áp dụng công thức hoặc excel, chúng ta có kết có kết quả sau:

Bảng 4: Ma trận hiệp phương sai

4.2 Hệ số tương quan giữa VNM & FPT.

Công thức tính hệ số tương quan theo lý thuyết:

Nhóm đã sử dụng hàm CORREL để tìm ra hệ số tương quan của mỗi cổ phiếu

Áp dụng công thức hoặc excel, chúng ta có kết quả sau:

Bảng 5: Ma trận hệ số tương quan

Câu 5: Vẽ đường biên phương sai bé nhất và đường biên hiệu quả của VNM & FPT.

Bước 1: Lập ma trận tỷ trọng của 2 cổ phiếu trong danh mục đầu tư giá trị tùy ý sao cho tổng bằng 100%

Bảng 6: Ma trận tỷ trọng của 2 cổ phiếu Bước 2: Từ tỷ trọng đã cho xác định giá trị TSLT kỳ vọng , rủi ro của TSLT danh mục đầu tư rủi ro, xác định ma trận hiệp phương sai và tỷ trọng

Bảng 7: TSLT kỳ vọng, rủi ro của TSLT danh mục đầu tư rủi ro

Từ ma trận hiệp phương sai (bảng 4.1) ta có được :

Bảng 8: Ma trận hiệp phương sai và tỷ trọng của DMĐT.

Bảng 9: Phương sai và độ lệch chuẩn

Bước 3: Sử dụng công cụ Solver trong ứng dụng Excel để tối ưu hóa các giá trị của tỷ trọng

và TSLT danh mục đầu tư rủi ro

Data → Solver

Set objective : chọn độ lệch chuẩn đã được tính

To : Min

By changing variable cells : chọn tỷ trọng của 2 cổ phiếu FPT và VNM

Subject to constrainst:

• Tổng tỷ trọng FPT và VNM = 100%

• Tỷ trọng FPT và VNM >= 0

• 0,15% =<TSLT danh mục đầu tư rủi ro =<0.03%

Được kết quả cặp lợi tức - rủi ro như sau:

Bảng 10: Bảng độ lệch chuẩn và TSLT trên danh mục đầu tư.

Bước 4: Chỉ rõ đường biên hiệu quả

Từ điểm có TSLT và độ lệch chuẩn 0.01397242% và 0.026% chính là đường biên hiệu quả của cổ phiếu FPT và VNM Với trục tung là Tỷ suất lợi tức trên danh mục đầu tư , trục hoành

là độ lệch chuẩn

Hình 1: Đường biên hiệu quả TÀI LIỆU THAM KHẢO:

https://mbs.com.vn/media/qiclcos2/b%C3%A1o-c%C3%A1o-vietnam-outlook-march-2023.pdf

https://meeyland.com/dau-tu/gioi-thieu-ve-tap-doan-fpt/

https://www.elcom.com.vn/nganh-vien-thong-viet-nam-xu-huong-va-tiem-nang-phat-trien-1660275728