Lịch sử hình thành Thị trường Chứng khoán Việt NamThực hiện chủ trương phát triển kinh tế thị trường, hình thành đồng bộ cácloại thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa, ngay từ nhữn
Giới thiệu chung về Thị trường Chứng khoán Việt Nam
Lịch sử hình thành Thị trường Chứng khoán Việt Nam
Thực hiện chủ trương phát triển kinh tế thị trường, Chính phủ đã chỉ đạo các Bộ ngành nghiên cứu đề án xây dựng và phát triển thị trường chứng khoán ở Việt Nam từ những năm đầu thập kỷ 1990 Trên cơ sở đề án của các Bộ, ngành, Chính phủ đã ban hành Nghị định số 75/NĐ-CP ngày 28 tháng 11 năm 1996 về việc thành lập Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Cơ quan này được giao nhiệm vụ chuẩn bị các điều kiện cần thiết cho việc ra đời thị trường chứng khoán, đánh dấu một bước quan trọng trong quá trình hình thành và phát triển thị trường chứng khoán theo định hướng xã hội chủ nghĩa.
Ngày 11/07/1998, Thủ tướng Chính phủ đã ký ban hành Nghị định 48/1998/NĐ-CP về Chứng khoán và Thị trường chứng khoán, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam Đồng thời, Chính phủ cũng đã quyết định thành lập hai Trung tâm Giao dịch Chứng khoán, bao gồm Trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HOSTC) và Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội (HASTC), theo Quyết định số 127/1998/QĐ-TTg.
Ngày 20 tháng 7 năm 2000, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước đã khai trương Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh ( HOSTC) chỉ với 4 công ty chứng khoán thành viên và thực hiện phiên giao dịch đầu tiên vào ngày 28/07/2000 với 02 loại cổ phiếu niêm yết với trị giá cổ phiếu niêm yết là 270 tỷ đồng (tính theo mệnh giá).Kể từ ngày đầu khai trương Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh mới chỉ có 2 công ty chứng khoán niêm yết thì đến thời điểm ngày 30 tháng 6 năm 2005 đã có 28 công ty niêm yết với giá trị vốn hoá thị trường đạt 4.379 tỷ đồng bằng 0,6% GDP của năm 2004. Bên cạnh đó có một lượng khá lớn trái phiếu Chính phủ đã được huy động và niêm yết trên thị trường Chứng khoán với tổng giá trị đạt 29.000 tỷ đồng và sự xuất hiện của chứng chỉ quỹ đầu tư với tổng trị giá hơn 300 tỷ đồng đã làm cho hàng hoá trên thị trường chứng khoán thêm phần phong phú Tính đến thời điểm
31 tháng 08 năm 2006 có 48 công ty và 1 quỹ đầu tư tham gia giao dịch trênHOSTC với tổng giá trị là 46,3 tỉ tỉ đồng (2,9 tỉ USD).
Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội đã chính thức bắt đầu hoạt động vào ngày 08 tháng 03 năm 2005 Đến ngày 31 tháng 08 năm 2006, tại HASTC đã có 12 cổ phiếu được niêm yết và giao dịch, với tổng giá trị lên đến 12,3 tỉ đồng, tương đương 771 triệu USD.
Tính đến ngày 31 tháng 08 năm 2006, Thị trường chứng khoán Việt Nam đã thu hút 60 công ty và 1 quỹ đầu tư, với tổng giá trị thị trường đạt 58,6 tỉ đồng (khoảng 3,6 tỉ USD) Sự tăng trưởng này thể hiện rõ nét so với cùng kỳ năm trước, khi chỉ có 36 cổ phiếu và 1 chứng chỉ quỹ được niêm yết, với tổng giá trị 6,9 tỉ đồng (431 triệu USD) vào ngày 31 tháng 08 năm 2005.
Theo chiến lược phát triển thị trường chứng khoán đến năm 2010 của Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước, Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh sẽ được nâng cấp và phát triển thành sở giao dịch chứng khoán hiện đại, kết nối với các sở giao dịch chứng khoán của các nước trong khu vực, trong khi đó, Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc giao dịch các cổ phiếu vừa và nhỏ, cũng như các cổ phiếu OTC.
Quá trình phát triển của Thị trường Chứng khoán Việt Nam
1 Giai đoạn 2000-2005: Giai đoạn “chập chững biết đi” của thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức ra đời khi Trung tâm giao dịch chứng khoán TP.Hồ Chí Minh bắt đầu vận hành vào ngày 20/07/2000 và thực hiện phiên giao dịch đầu tiên vào ngày 28/07/2000 Vào thời điểm đó, thị trường chỉ có 2 doanh nghiệp niêm yết với 2 loại cổ phiếu (REE và SAM) và tổng vốn hóa khoảng 270 tỷ đồng, cùng một số trái phiếu Chính phủ được niêm yết giao dịch.
2 Giai đoạn 2006 : Sự phát triển đột phá của TTCK Việt Nam.
Mốc thời gian kể từ đầu năm 2006 được coi là mang tính chất phát triển
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến một "đột phá" quan trọng, mang đến diện mạo mới mẻ với hoạt động giao dịch sôi động tại ba sàn giao dịch chính, bao gồm Sở giao dịch Tp.Hồ Chí Minh, Trung tâm Giao dịch Hà Nội và thị trường OTC, tạo nên một bức tranh thị trường đa dạng và đầy tiềm năng.
3 Giai đoạn 2007: Giai đoạn thị trường chứng khoán bùng nổ.
Luật Chứng khoán có hiệu lực từ ngày 01/01/2007 đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời tăng cường khả năng hội nhập vào thị trường tài chính quốc tế Việc áp dụng luật này cũng góp phần tăng cường tính công khai, minh bạch của các tổ chức niêm yết, tạo cơ sở vững chắc cho sự phát triển bền vững của thị trường.
Năm 2007 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong thị trường chứng khoán Việt Nam khi VN-Index đạt đỉnh 1.170,67 điểm và HASTC-Index chạm mốc 459,36 điểm Sau một năm hoạt động, VN-Index đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng là 23,3%, trong khi HASTC-Index tăng 33,2% so với mức điểm thiết lập vào cuối năm 2006, thể hiện sự phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán trong giai đoạn này.
Nhìn nhận khách quan từ góc độ thị trường, TTCK đã ghi dấu ấn đáng kể sau một năm hoạt động, bên cạnh những thành công đáng kể, thị trường cũng trải qua những giai đoạn thăng trầm nhất định với biến động thất thường qua các giai đoạn, thể hiện sự phức tạp và khó lường của thị trường tài chính.
• Giai đoạn thị trường bùng nổ trong 3 tháng đầu năm 2007:
• Giai đoạn thị trường điều chỉnh từ Tháng 4/2007 đến đầu Tháng 9/2007
• Giai đoạn phục hồi của thị trường vào những tháng cuối năm
4 Giai đoạn 2008: Cùng trong xu thế chung của nền kinh tế, TTCK Việt Nam khép lại năm 2008 với sự sụt giảm mạnh.
Năm 2008, thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua nhiều biến động đáng kể, đặc biệt là sự gia tăng cung cổ phiếu thông qua cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước và bán bớt cổ phần nhà nước trong các doanh nghiệp đã cổ phần hóa Ngoài ra, nhiều ngân hàng, công ty chứng khoán và doanh nghiệp khác cũng phát hành trái phiếu và cổ phiếu để tăng vốn điều lệ Kết quả là, sau một năm giao dịch, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận nhiều điểm nổi bật tiêu cực, bao gồm sự giảm điểm của chỉ số VN-Index, giá cổ phiếu sụt giảm mạnh, tính thanh khoản kém, sự thoái vốn của nhà đầu tư nước ngoài và sự can thiệp của các cơ quan điều hành Trong năm 2008, thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua 3 giai đoạn biến động đáng kể từ đầu năm đến hết ngày 31/12/2008.
• Giai đoạn 1: Từ tháng 01 tới tháng 06 - Thị trường giảm mạnh do tác động từ tác động của kinh tế vĩ mô
• Giai đoạn 2: Tháng 06 tới đầu tháng 09 - Phục hồi trong ngắn hạn
• Giai đoạn 3: Từ tháng 09 tới tháng 12 - Thị trường rơi trở lại chu kỳ giảm do tác động của khủng hoảng kinh tế toàn cầu
TTCK Việt Nam là thị trường tăng trưởng tệ nhất châu Á tính từ đầu năm
Kể từ năm 2009, chỉ số Vn-Index đã giảm 22% tính từ đầu năm, mức giảm tệ nhất so với các thị trường châu Á khác Giá trị giao dịch cổ phiếu trung bình hàng ngày trong tháng 2/2009 tại hai sàn giao dịch chứng khoán TPHCM và Hà Nội chỉ đạt 13 triệu USD Tổng giá trị vốn hoá thị trường đã giảm xuống mức khoảng 10 tỷ USD, với không một cổ phiếu niêm yết nào có giá trị vốn hoá thị trường vượt quá 1 tỷ USD và chỉ có 4 cổ phiếu đạt giá trị vốn hoá hơn 500 triệu USD.
Nhà đầu tư nước ngoài đã giảm bán cổ phiếu, chỉ thực hiện giao dịch trị giá khoảng 2 triệu USD từ đầu năm 2009, sau khi bán ra 127 triệu USD trong cuối năm 2008 Nguyên nhân chính là dòng tiền đầu tư của họ đã rút khỏi thị trường Việt Nam, đặc biệt là các quỹ đóng Trong số 329 công ty niêm yết, 23 công ty thua lỗ, bao gồm những công ty từng được ưa chuộng như REE, GMD và SAM Mặc dù vậy, một số công ty vẫn công bố lợi nhuận ấn tượng nhờ vào hoạt động kinh doanh ổn định và không đầu tư vào bất động sản và ngân hàng Một số nhà đầu tư mạo hiểm có thể tiếp tục tham gia với mục tiêu dài hạn, mua cổ phiếu của các công ty tốt Tuy nhiên, thị trường chứng khoán trong hai tháng đầu năm 2009 vẫn ảm đạm, cho thấy sự thiếu hấp dẫn đối với nhà đầu tư.
VN Index đã mất 57,47 điểm (18,95%) so với phiên cuối tháng 1.
Vào sáng ngày 11/3, thị trường chứng khoán Việt Nam đã trở nên sôi động, khởi đầu cho chuỗi phiên tăng điểm ấn tượng Nhà đầu tư đã chứng kiến tháng 3 với mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 11/2008 VN-Index không chỉ ghi nhận sự tăng trưởng về điểm số mà còn có khối lượng giao dịch tăng mạnh trong hai tuần cuối tháng, đạt mức cao kỷ lục trong nửa năm qua Kết thúc tháng 3, VN-Index tăng 280,67 điểm, tương đương 14%, trong khi chỉ số HASTC tăng 17% lên 98,37.
Sở Giao Dịch chứng khoán Hà nội
Tổng Quan về sở giao dịch chứng khoán Hà Nội
Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội, tiền thân là Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội - HASTC, được thành lập vào ngày 11 tháng 07 năm 1998 theo quyết định số 127/1998/QĐ-TTg Đây là đơn vị sự nghiệp có thu, có tư cách pháp nhân, có trụ sở, con dấu và tài khoản riêng, với kinh phí hoạt động được ngân sách Nhà nước cấp.
Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội (HASTC) chính thức trở thành Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) vào ngày 17/1/2009, hoạt động theo mô hình công ty TNHH một thành viên thuộc sở hữu Nhà nước với vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng Vốn điều lệ này bao gồm nguồn vốn ngân sách đã cấp cho HASTC trước đây, ngân sách bổ sung trong quá trình hoạt động, lợi nhuận sau thuế và các nguồn vốn khác.
Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (SGDCK Hà Nội) kế thừa toàn bộ quyền và nghĩa vụ của Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội và thực hiện các quyền, nghĩa vụ theo quy định tại Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp, Điều lệ tổ chức và hoạt động của SGDCK Hà Nội cũng như các quy định pháp luật liên quan khác.
2 Quá trình xây dựng mô hình hoạt động của TTGDCK Hà Nội
Bộ Tài chính đã ban hành Thông báo số 136/TB/BTC vào tháng 6/2004, trong đó nêu rõ kết luận của Lãnh đạo Bộ về mô hình tổ chức và xây dựng thị trường giao dịch chứng khoán Việt Nam Theo đó, định hướng xây dựng Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội thành một thị trường giao dịch phi tập trung (OTC) đơn giản, gọn nhẹ, với kế hoạch phát triển trong hai giai đoạn.
Giai đoạn từ 2005 đến 2007 đánh dấu sự phát triển quan trọng của thị trường chứng khoán Việt Nam với việc khai trương sàn giao dịch sơ cấp của TTGDCK Hà Nội vào ngày 08/03/2005 và sàn giao dịch thứ cấp vào ngày 14/07/2005 Sự kiện này không chỉ mở ra cơ hội mới cho việc đấu giá cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa mà còn thúc đẩy giao dịch trái phiếu chính phủ và chứng khoán chưa niêm yết theo cơ chế đăng ký giao dịch, hướng tới việc phát triển thị trường phi tập trung.
Giai đoạn sau 2007 : Phát triển TTGDCKHN thành thị trường phi tập trung phù hợp với quy mô phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam
Nội dung hoạt động chính trong giai đoạn đầu của TTGDCK Hà Nội như sau:
Tổ chức đấu giá cổ phần là một trong những dịch vụ quan trọng của TTGDCKHN, giúp các doanh nghiệp, đặc biệt là doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa, có thể thực hiện đấu giá cổ phần một cách công khai, minh bạch và hiệu quả Thông qua việc cung cấp các phương tiện đấu giá hiện đại và chuyên nghiệp, TTGDCKHN tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp thực hiện quá trình cổ phần hóa một cách suôn sẻ và đạt được mục tiêu tài chính mong muốn.
Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội (TTGDCKHN) thực hiện tổ chức đấu thầu trái phiếu, bao gồm nhiều loại trái phiếu khác nhau như trái phiếu chính phủ, trái phiếu được chính phủ bảo lãnh, trái phiếu chính quyền địa phương và trái phiếu công trình.
- Tổ chức giao dịch chứng khoán theo cơ chế đăng ký giao dịch
3 Nhiệm vụ của TTGDCK Hà Nội
Bảo đảm hoạt động giao dịch chứng khoán trên thị trường được tiến hành công khai, công bằng, minh bạch và hiệu quả.
Thực hiện chế độ tài chính, báo cáo thông kê, kế toán và kiểm toán theo quy định của pháp luật và của Bộ Tài chính.
Thực hiện công bố thông tin theo quy định tại Luật Chứng khoán và các văn bản hướng dẫn;
Trong quá trình hoạt động, chúng tôi cam kết cung cấp thông tin chính xác và phối hợp chặt chẽ với các cơ quan chức năng có liên quan để thực hiện công tác thanh tra, kiểm tra và phòng, chống các hành vi vi phạm pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán, nhằm đảm bảo sự minh bạch và ổn định của thị trường.
Sở Giao dịch có trách nhiệm bảo toàn và phát triển vốn nhà nước giao, đồng thời quản lý và sử dụng hiệu quả các nguồn vốn và tài sản được giao phó Trong quá trình hoạt động, đơn vị này phải chịu trách nhiệm trước pháp luật về bất kỳ tổn thất nào xảy ra đối với các nguồn vốn và tài sản của mình.
Phối hợp thực hiện công tác tuyên truyền, phổ biến kiến thức về chứng khoán và thị trường chứng khoán cho nhà đầu tư.
Bồi thường thiệt hại cho thành viên giao dịch trong trường hợp Sở Giao dịch gây thiệt hại cho thành viên giao dịch, trừ trường hợp bất khả kháng.
Xử lý và trả lời những thắc mắc, khiếu nại, khiếu kiện của các nhà đầu tư, các tổ chức niêm yết
Sở Giao dịch được Nhà nước giao vốn điều lệ và phải chịu trách nhiệm về các khoản nợ cũng như nghĩa vụ tài sản khác của Sở Giao dịch trong phạm vi vốn điều lệ của mình, đảm bảo thực hiện các hoạt động một cách minh bạch và có trách nhiệm.
Sở Giao dịch chịu trách nhiệm kế thừa quyền và nghĩa vụ pháp lý của Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội theo quy định của pháp luật.
Thực hiện các nghĩa vụ khác theo quy định của pháp luật.
Hoạt động của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội được tổ chức với mục đích chính là đấu giá cổ phần cho các doanh nghiệp, đấu thầu trái phiếu chính phủ và tổ chức giao dịch chứng khoán theo cơ chế đăng ký giao dịch, tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp huy động vốn và đầu tư hiệu quả.
Tổ chức, quản lý, điều hành việc mua bán chứng khoán
Quản lý, điều hành hệ thống giao dịch chứng khoán
Cung cấp các dịch vụ hỗ trợ việc mua bán chứng khoán, dịch vụ lưu ký chứng khoán
Thực hiện đăng ký chứng khoán
5 Vai trò của TTGDCK Hà Nội
Với những nhiệm vụ và chức năng ở trên, ta có thể rút ra vai trò của TTGDCK Hà Nội
Giảm chi phí giao dịch, chi phí tìm kiếm và lý thông tin
Giảm rủi ro trong giao dịch chứng khoán
Tạo môi trường hệ thống thông tin hoàn hảo
Tạo điều kiện công bằng cho các nhà đầu tư
Tạo cơ chế kiểm soát mang tính xã hội hóa cao
Tạo cơ chế cho thị trường hoàn hảo.
6 Cơ cấu tổ chức Sở GDCK Hà Nội
Trên cơ sở Luật Chứng khoán có hiệu lực từ tháng 1/2007, TTGDCK Hà Nội đã chuyển đổi thành pháp nhân độc lập hoạt động theo mô hình công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên, chịu sự quản lý và giám sát của UBCKNN Tổ chức này có quyền ban hành các quy chế về niêm yết, giao dịch chứng khoán và công bố thông tin sau khi được UBCKNN chấp thuận TTGDCK Hà Nội tổ chức giao dịch chứng khoán niêm yết theo phương thức thỏa thuận và các phương thức giao dịch khác, đồng thời cho phép các chứng khoán niêm yết được giao dịch tại các công ty chứng khoán là thành viên giao dịch của TTGDCK theo quy chế về giao dịch.
Chủ tịch HĐQT: Bà Vũ Thị Kim Liên
Tổng Giám đốc: Ông Trần Văn Dũng
Mô hình hoạt động và xu hướng phát triển trong tương lai
Hiện nay (2009) HNX đã xây dựng thị trường chứng khoán với 3 mảng lớn:
Mảng thị trường giao dịch chứng khoán thứ cấp: Giao dịch CP tại
HNX hoạt động dựa trên cơ chế thành viên, trong đó chỉ các thành viên của HNX mới được phép giao dịch trực tiếp trên hệ thống EBT Đối với các cá nhân và tổ chức không phải là thành viên, việc giao dịch cổ phiếu phải được thực hiện thông qua một thành viên của HNX có chức năng cung cấp dịch vụ môi giới cổ phiếu.
Thị trường đấu thầu trái phiếu tại Việt Nam chủ yếu phục vụ các tổ chức tín dụng theo Luật các tổ chức tín dụng, các công ty bảo hiểm, quỹ bảo hiểm, quỹ đầu tư hợp pháp, chi nhánh quỹ đầu tư nước ngoài, công ty chứng khoán, và các tổ chức doanh nghiệp Ngoài ra, các tổ chức kinh tế thuộc mọi thành phần và đơn vị thụ hưởng ngân sách nhà nước cũng tham gia, tuy nhiên, họ không được phép sử dụng ngân sách nhà nước để mua trái phiếu.
Mảng thị trường UpCom (thị trường giao dịch các công ty đại chúng chưa niêm yết)
Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội hướng tới phát triển nhanh chóng và bền vững thông qua mô hình một Sở giao dịch và ba thị trường, sử dụng công nghệ giao dịch từ xa tiên tiến Mục tiêu của SGDCK Hà Nội là nâng cao tính công khai, minh bạch trong hoạt động, hiện đại hóa công nghệ và bảo vệ lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư cũng như doanh nghiệp Đồng thời, SGDCK Hà Nội cũng thúc đẩy sự phát triển của thị trường vốn, góp phần đưa Hà Nội trở thành Trung tâm Tài chính - Ngân hàng quan trọng của cả nước, và từng bước xây dựng thị trường chứng khoán phi tập trung tại Việt Nam.
1 Hàng hoá giao dịch trên TTGDCK Hà Nội
Các công ty cổ phần có vốn điều lệ từ 5 tỷ đồng trở lên và chưa niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM phải đảm bảo rằng hoạt động kinh doanh của năm trước năm đăng ký giao dịch có lãi Ngoài ra, số lượng cổ đông tối thiểu cần có là 50 người, bao gồm cả cổ đông trong và ngoài doanh nghiệp.
Các loại trái phiếu chính phủ, trái phiếu chính quyền địa phương.
Từ 8h30-11h00 vào tất cả các ngày làm việc trong tuần (trừ các ngày nghỉ theo qui định tại Bộ Luật Lao động)
Trong phiên giao dịch, lệnh giới hạn được nhập vào hệ thống giao dịch có hiệu lực cho đến hết phiên hoặc cho đến khi lệnh bị huỷ trên hệ thống.
Các giao dịch phải được thực hiện thông qua công ty chứng khoán thành viên của Trung tâm GDCK Hà Nội.
Để bắt đầu giao dịch chứng khoán, nhà đầu tư cần có tài khoản giao dịch tại một công ty chứng khoán là thành viên của Trung tâm Giao dịch Chứng khoán (GDCK).
Khi thực hiện giao dịch chứng khoán, nhà đầu tư cần đảm bảo đủ tỉ lệ ký quỹ trên tài khoản Điều này có nghĩa là khi đặt lệnh bán, nhà đầu tư phải sở hữu đủ số chứng khoán tương ứng trong tài khoản, còn khi đặt lệnh mua, nhà đầu tư phải có đủ số tiền ký quỹ theo thỏa thuận với công ty chứng khoán để thực hiện giao dịch một cách hiệu quả và an toàn.
5 Điều kiện niêm yết trên Sở GDCK Hà Nội
5.1 Điều kiện niêm yết cổ phiếu
Công ty cổ phần cần đáp ứng điều kiện vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký niêm yết từ 10 tỷ đồng Việt Nam trở lên, tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán, để được xem xét niêm yết.
Để đủ điều kiện niêm yết chứng khoán, doanh nghiệp cần đáp ứng một số tiêu chí quan trọng về tài chính Một trong những yêu cầu chính là hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký niêm yết phải có lãi, đồng thời không có các khoản nợ phải trả quá hạn trên một năm Ngoài ra, doanh nghiệp cũng phải hoàn thành các nghĩa vụ tài chính với Nhà nước, bao gồm việc nộp thuế và các khoản phí khác đúng hạn.
- Cổ phiếu có quyền biểu quyết của công ty do ít nhất 100 cổ đông nắm giữ.
Các cổ đông giữ vị trí quan trọng trong công ty như thành viên Hội đồng quản trị, Ban Kiểm soát, Giám đốc hoặc Tổng Giám đốc, Phó Tổng Giám đốc và Kế toán trưởng phải cam kết nắm giữ 100% số cổ phiếu của mình trong vòng 6 tháng kể từ ngày niêm yết Sau đó, họ phải tiếp tục nắm giữ ít nhất 50% số cổ phiếu này trong vòng 6 tháng tiếp theo Lưu ý rằng quy định này không áp dụng đối với số cổ phiếu thuộc sở hữu nhà nước mà các cá nhân này đại diện nắm giữ.
- Có hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu hợp lệ theo quy định.
5.2 Điều kiện niêm yết trái phiếu
Các doanh nghiệp đủ điều kiện niêm yết chứng khoán trên sàn giao dịch chứng khoán phải đáp ứng một số tiêu chuẩn nhất định, trong đó bao gồm việc là công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn hoặc doanh nghiệp nhà nước có vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký niêm yết từ 10 tỷ đồng trở lên, tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán.
- Các trái phiếu của một đợt phát hành có cùng ngày đáo hạn.
- Có hồ sơ đăng ký niêm yết trái phiếu hợp lệ theo quy định.
Trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh và trái phiếu chính quyền địa phương sẽ được niêm yết trên Trung tâm Giao dịch chứng khoán khi tổ chức phát hành trái phiếu có đề nghị Việc niêm yết này giúp tăng tính minh bạch và khả năng tiếp cận của trái phiếu trên thị trường chứng khoán.
(Trích Nghị định số 14/2007/NĐ-CP ngày 19 tháng 01 năm 2007 của Thủ tướng Chính phủ ban hành Quy định chi tiết thi hành một số điều của Luật Chứng khoán)
6 Phương thức giao dịch tại TTGDCKHN
6.1.1 Phương thức giao dịch thoả thuận
6.1.2 Phương thức giao dịch khớp lệnh
6.3 Giao dịch chứng khoán lô lẻ
7 Chỉ số giá cổ phiếu
Chỉ số HASTC- Index là chỉ số phản ánh biến động giá cổ phiếu giao dịch tại Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (TTGDCKHN) Công thức tính chỉ số này áp dụng cho tất cả các cổ phiếu niêm yết tại TTGDCKHN, giúp thể hiện xu hướng giá cổ phiếu hàng ngày Chỉ số HASTC- Index so sánh giá trị thị trường hiện hành với giá trị thị trường cơ sở vào ngày gốc 08/03/2005, khi thị trường chứng khoán chính thức đi vào hoạt động, đồng thời giá trị thị trường cơ sở sẽ được điều chỉnh trong các trường hợp như niêm yết mới, hủy niêm yết và thay đổi về vốn niêm yết.
Công thức tính chỉ số thị trường:
Pit x Qit HASTC-Index = - x 100 Pio x Qio
Trong đó: Pit: Giá trên thị trường hiện tại của cổ phiểu i
Qit: Số lượng cổ phiếu niêm yết của cổ phiếu i
Pio: Giá trị thị trường của cổ phiếu i vào ngày cơ sở
Qio: Số lượng cổ phiếu niêm yết của cổ phiếu i vào ngày cơ sở i : 1,……, n
Chỉ số giá ngày giao dịch đầu tiên là 100 điểm
8 Hướng dẫn đọc bảng điện tử
Mã CK: là mã hiệu của chứng khoán đăng ký giao dịch tại TTGDCKHN
Là bình quân gia quyền của các mức giá giao dịch trong phiên giao dịch của ngày giao dịch trước đó
Giá trần: Giá tham chiếu + Giá tham chiếu * 10%, là mức giá tối đa mà nhà đầu tư có thể đặt lệnh
Giá sàn: Giá tham chiếu - Giá tham chiếu * 10%, là mức giá tối thiểu mà nhà đầu tư có thể đặt lệnh
Biên độ dao động giá
Biên độ giao dịch là khoảng giá được phép giao dịch ở giữa mức tối đa và mức tối thiểu, giúp kiểm soát sự biến động giá trên thị trường chứng khoán Trên thị trường chứng khoán Việt Nam, biên độ giao động được quy định cụ thể để đảm bảo sự ổn định và an toàn cho các nhà đầu tư.
Bộ Tài chính phối hợp với ủy ban chứng khoán quy định.
Kể từ ngày 18 tháng 8 năm 2008, sàn Hà Nội đã áp dụng biên độ giao dịch mới cho cổ phiếu, cụ thể là cộng-trừ 7% so với giá tham chiếu, thay cho mức cộng-trừ 4% trước đó Điều này có nghĩa là giá của các mã cổ phiếu có thể dao động trong khoảng +/- 7% so với giá tham chiếu, tuy nhiên chênh lệch phần trăm chỉ số (đóng cửa hoặc trong phiên) vẫn có thể lớn hơn 7% và nhỏ hơn -7%.
Không áp dụng biên độ dao động giá đối với các giao dịch trái phiếu
Giá mở cửa: là mức giá thực hiện đầu tiên trong ngày giao dịch
Giá đóng cửa: là mức giá thực hiện cuối cùng trong ngày giao dịch
Thay đổi: Thay đổi trong phiên = Giá giao dịch hiện tại - Giá giao dịch trước đó. Thay đổi khi kết thúc phiên = Giá hiện tại- Giá trước đó
Giá cao nhất: là mức giá thực hiện cao nhất trong phiên giao dịch
Giá thấp nhất: là mức giá thực hiện thấp nhất trong phiên giao dịch
Thành viên của Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội
1.Một vài khái niện chung
2 Điều kiện làm thành viên giao dịch
2.1 Điều kiện cấp giấy phép kinh doanh chứng khoán tại Việt Nam:
Theo quy định tại nghị định 144/2003/NĐ-CP, Điều kiện cấp Giấy phép kinh doanh chứng khoán như sau:
- Có phương án hoạt động kinh doanh phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế, xã hội và phát triển ngành chứng khoán.
- Có đủ cơ sở vật chất, kỹ thuật cho kinh doanh chứng khoán.
- Có mức vốn pháp định theo từng loại hình kinh doanh như sau:
Môi giới chứng khoán: 3 tỷ đồng Việt Nam;
Tự doanh chứng khoán: 12 tỷ đồng Việt Nam;
Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán: 3 tỷ đồng Việt Nam;
Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 22 tỷ đồng Việt Nam;
Tư vấn tài chính và đầu tư chứng khoán: 3 tỷ đồng Việt Nam.
Khi công ty xin cấp Giấy phép cho nhiều loại hình kinh doanh, vốn pháp định sẽ là tổng số vốn pháp định theo từng loại hình kinh doanh mà công ty được cấp phép Điều này có nghĩa là công ty cần đáp ứng tổng mức vốn pháp định cho tất cả các loại hình kinh doanh được đề cập trong hồ sơ xin cấp phép.
Để được hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán, Giám đốc, Phó giám đốc (Tổng giám đốc, Phó tổng giám đốc) và các nhân viên kinh doanh của công ty chứng khoán phải đáp ứng đủ các điều kiện cần thiết để được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp chứng chỉ hành nghề kinh doanh chứng khoán.
- Giấy phép bảo lãnh phát hành chỉ được cấp cho công ty có Giấy phép tự doanh
2.2 Điều kiện làm thành viên giao dịch tại TTGDCK Hà Nội
Theo quy định tại Điều 3 Quy chế thành viên giao dịch trên TTGDCKHN ban hành kèm theo Quyết định số 243/QĐ-TTGDHN ngày 12/9/2007, các tổ chức muốn trở thành thành viên giao dịch của TTGDCKHN phải đáp ứng các điều kiện cụ thể.
- Là CTCK được cấp phép hoạt động môi giới
- Được Trung tâm Lưu ký chứng khoán chấp thuận là thành viên lưu ký.
- Có đủ điều kiện cơ sở vật chất kỹ thuật phục vụ hoạt động:
Có hệ thống nhận lệnh, chuyển lệnh và trạm đầu cuối đảm bảo khả năng kết nối với hệ thống giao dịch của TTGDCKHN.
Có thiết bị cung cấp thông tin giao dịch, giao dịch trực tuyến của TTGDCKHN phục vụ người đầu tư tại mỗi địa điểm giao dịch.
Để đáp ứng nhu cầu của khách hàng, các địa điểm giao dịch cần được trang bị đầy đủ các thiết bị công bố thông tin giao dịch Đồng thời, mỗi công ty chứng khoán cũng cần có trang thông tin điện tử riêng để thực hiện việc công bố thông tin giao dịch chứng khoán và thông tin công bố của công ty chứng khoán một cách minh bạch và hiệu quả.
Có phần mềm phục vụ hoạt động giao dịch và thanh toán đáp ứng được các yêu cầu kỹ thuật và nghiệp vụ theo quy định của TTGDCKHN.
Tham gia đường truyền dữ liệu dùng chung (khi triển khai) theo quy định của TTGDCKHN.
Công ty chúng tôi tự hào sở hữu ban lãnh đạo và đội ngũ nhân viên giàu kinh nghiệm, hoạt động lâu năm trong lĩnh vực tài chính và chứng khoán, đồng thời luôn tuân thủ các nguyên tắc trung thực và đạo đức nghề nghiệp cao.
Giám đốc phải đáp ứng được các điều kiện quy định của pháp luật đối với người làm Giám đốc CTCK.
Có nhân viên đủ điều kiện được cử làm đại diện giao dịch.
Có ít nhất 01 nhân viên giám sát tuân thủ.
Tất cả nhân viên công ty phải tuân thủ quy tắc đạo đức nghề nghiệp.
- Các điều kiện khác do TTGDCKHN quy định trong trường hợp cần thiết.
Để trở thành thành viên giao dịch tại HASTC, các công ty chứng khoán cần đáp ứng một số điều kiện nhất định, bao gồm có nghiệp vụ tự doanh và môi giới, được Trung tâm Lưu ký Chứng khoán chấp thuận là thành viên, và có đủ điều kiện cơ sở vật chất kỹ thuật phục vụ hoạt động Ngoài ra, ban lãnh đạo và đội ngũ nhân viên của công ty phải có năng lực và kinh nghiệm hoạt động trong lĩnh vực tài chính, chứng khoán với tính trung thực và đạo đức nghề nghiệp tốt Là thành viên của HASTC, các công ty chứng khoán có trách nhiệm cung cấp thông tin đầy đủ về thông tin giao dịch, chứng khoán giao dịch cho khách hàng, kiểm soát chặt chẽ tình hình đặt lệnh của khách hàng và hướng dẫn đầy đủ cho khách hàng về các quy định liên quan đến giao dịch Hiện nay, trên SGDCK Hà Nội có 97 công ty chứng khoán thành viên, và họ phải báo cáo HASTC về tình hình đóng mở tài khoản hàng tháng và nộp báo cáo giám sát tuân thủ hàng quý, hàng năm.
3.Nghiệp vụ của công ty chứng khoán trên SGDCK
3.1 Môi giới chứng khoán: là một hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán trong đó công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán hay thị trường OTC mà chính khách hang sẽ phải chịu trách nhịêm đối với hậu quả kinh tế của việc giao dịch đó.
3.2.Tự doanh chứng khoán: là nghiệp vụ mà trong đó công ty chứng khoán thực hiện mua và bán chứng khoán cho chính mình
Công ty chứng khoán thực hiện nghiệp vụ tự doanh với mục đích chính là thu lợi nhuận hoặc đôi khi là điều tiết giá trên thị trường chứng khoán Chứng khoán tự doanh có thể bao gồm cả chứng khoán đã niêm yết và chưa niêm yết trên thị trường chứng khoán Ngoài ra, công ty chứng khoán còn có thể tự doanh chứng khoán lô lẻ của khách hàng, sau đó tập hợp lại thành lô chẵn để giao dịch trên thị trường chứng khoán, tối ưu hóa hiệu quả giao dịch.
Theo Điều 20 quy chế hoạt động và tổ chức của công ty chứng khoán số 55/2004/QĐ-BTC ngày 17/6/2004, hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán được quy định cụ thể, trong đó nêu rõ các nguyên tắc và điều kiện thực hiện hoạt động này.
+ Công ty chứng khoán phải đảm bảo có đủ tiền và chứng khoán để thanh toán các lệnh giao dịch của chính mình
Khi tiến hành nghiệp vụ tự doanh, công ty chứng khoán cần tuân thủ các quy định nghiêm ngặt về giới hạn đầu tư Cụ thể, công ty không được đầu tư vào cổ phiếu của công ty có sở hữu trên 50% vốn điều lệ của công ty chứng khoán Ngoài ra, công ty cũng không được phép đầu tư quá 20% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của một tổ chức niêm yết hoặc quá 15% số cổ phiếu đang lưu hành của một tổ chức không niêm yết.
3.3 Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư: là hoạt động quản lý vốn của khách hàng thông qua việc mua,bán,và nắm giữ các chứng khoán vì quyền lợi khách hàng theo hợp đồng được kí kết giữa công ty chứng khoán va khách hàng. Nghiệp vụ này được thực hiện khi một số nhà đầu tư tổ chức hoặc cá nhân muốn tham gia TTCK nhưng họ không có đủ điều kiện về thời gian hoặc kiến thức chuyên môn để quyết định đầu tư ,vì vậy họ uỷ thác cho công ty chứng khoán đầu tư kèm theo thoã thuận lãi lỗ Người uỷ thác đầu tư thường không can dự vào việc đầu tư của công ty chứng khoán và trả một khoản phí cho công ty
Khi thực hiện quản lý danh mục đầu tư, công ty chứng khoán phải tuân thủ các điều khoản trong hợp đồng đã ký kết với khách hàng, bao gồm quản lý tiến và chứng khoán cho từng khách hàng ủy thác và sử dụng tiền trong tài khoản một cách minh bạch Hợp đồng này phải xác định rõ mức độ ủy quyền của khách hàng và quy định rõ khách hàng phải chịu mọi rủi ro của hoạt động đầu tư Để đảm bảo quyền lợi của khách hàng, công ty chứng khoán cần phải báo cáo định kỳ về tình hình đầu tư và quản lý tài khoản của khách hàng.
CK phải gửi báo cáo giá trị các khoản đầu tư theo giá thị trường tại thời điểm báo cáo cho khách hàng
3.4 Nghiệpvụ bảo lãnh phát hành:
Bảo lãnh phát hành là quá trình mà tổ chức bảo lãnh hỗ trợ tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục cần thiết trước khi chào bán chứng khoán Đồng thời, tổ chức bảo lãnh cũng sẽ nhận mua một phần hoặc toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành để bán lại hoặc mua số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết Thông qua dịch vụ này, tổ chức phát hành sẽ được hưởng phí bảo lãnh hoặc một tỉ lệ hoa hồng nhất định trên số tiền thu được từ đợt phát hành.
3.5 Tư vấn tài chính và đầu tư chứng khoán : là dịch vụ mà công ty chứng khoán cung cấp cho khách hàng trong lĩnh vực tư vấn đầu tư chứng khoán; tư vấn tái cơ cấu tài chính; chia tách , sáp nhập; hợp nhất doanh nghiệp; tư vấn cho doanh nghiệp trong việc phát hành và niêm yết chứng khoán
3.6 Các nghiệp vụ hỗ trợ khác
Các nghiệp vụ hỗ trợ giao dịch được thiết kế nhằm mang lại sự thuận lợi cho nhà đầu tư, giúp họ nắm bắt các cơ hội đầu tư một cách hiệu quả và không bỏ lỡ những thời điểm quan trọng Bằng cách cung cấp các công cụ và dịch vụ hỗ trợ, nhà đầu tư có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, tối ưu hóa quá trình đầu tư và đạt được mục tiêu tài chính của mình.
Chỉ số HNX – INDEX qua các thời kì hoạt động
1.Công thức tính chỉ số
Tổng giá trị thị trường hiện tại (GTn)
HNX (HASTC) -Index = - x 100 Tổng giá trị thị trường gốc (GTo)
Chỉ số HNX-Index được tính toán liên tục trong phiên giao dịch, phản ánh sự biến động giá cổ phiếu theo từng giao dịch Khi giá thực hiện của mỗi giao dịch cổ phiếu thay đổi, chỉ số HNX-Index cũng thay đổi tương ứng, tạo nên biểu đồ HNX-Index trực tuyến Chỉ số này đóng vai trò quan trọng trong việc phản ánh biến động giá trong suốt phiên giao dịch, và chỉ số HNX-Index đóng cửa được tính dựa trên các mức giá đóng cửa của các cổ phiếu.
2.Chỉ số HASTC qua các năm
Nguồn: SAGA.com (1): Ngày 02/01/2008 (2): Ngày 19/03/2007 (3): Ngày 20/12/2006 (4): Ngày 12/09/2005
( 9 ): Phiên giao dịch 698, ngày 08/09/2008 (10): Phiên giao dịch 479, ngày 16/10/2007
(11): Phiên giao dịch 277, ngày 20/12/2006 (12): Phiên giao dịch 56, ngày 23/11/2005
(13): Phiên giao dịch 692, ngày 27/08/2008 (14): Phiên giao dịch 486, ngày 25/10/2007
(15): Phiên giao dịch 277, ngày 20/12/2006 (16): Phiên giao dịch 56, ngày 23/11/2005
Biểu đồ 1 Chỉ số HASTC tính từ ngày 24/05/2006 đến ngày 29/9/2009
Sàn Hà Nội chính thức bắt đầu giao dịch vào ngày 14/7/2005, với chỉ số HaSTC-Index xuất phát ở mức 100 điểm Tuy nhiên, chỉ số này đã trải qua 6 phiên liên tiếp dưới mức 100 trước khi quay trở lại trên mức này vào ngày 1/8/2005 Trong năm 2005, sàn Hà Nội ghi nhận bình quân 288.200 cổ phiếu được giao dịch mỗi phiên, quy mô thị trường còn hạn chế.
6 doanh nghiệp, vốn hoá thị trường là khoảng 1.900 tỷ đồng.
Trong năm 2005, TTGDCK Hà Nội đã tổ chức 72 phiên giao dịch với khối lượng giao dịch bình quân phiên là 288.200 cổ phiếu và giá trị đạt được bình quân phiên là 3.730.478,4 nghìn đồng Tổng khối lượng giao dịch trên toàn thị trường đạt 20.750.383 cổ phiếu, thể hiện sự tăng trưởng đáng kể của thị trường chứng khoán Chỉ số HASTC đã có sự biến động trong năm, đạt giá trị cao nhất là 109,04 điểm vào ngày 12/09/2005 và thấp nhất là 89,93 điểm vào ngày 21/12/2005, trước khi kết thúc năm ở mức 97,24 điểm.
Có thể nói, năm 2006 làm năm Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HASTC) có sự phát triển vượt bậc, tính đến phiên giao dịch cuối cùng năm
Vào năm 2006, quy mô của HASTC đã đạt được sự tăng trưởng đáng kể với 87 doanh nghiệp tham gia, tổng vốn hoá thị trường lên đến 73.000 tỷ đồng vào ngày 29-12-2006, tăng gấp 38 lần so với năm 2005 Điều này cho thấy quy mô sàn Hà Nội đã chiếm khoảng 8% GDP, đạt được kỳ vọng của Uỷ ban Chứng khoán về sự phát triển của thị trường chứng khoán trong năm 2006.
Biểu đồ 2 Biến động khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch năm 2006
Chỉ số HASTC Index đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2006, đạt mức 242,89 điểm vào cuối năm, tăng 146,65 điểm tương đương 152,37% so với ngày đầu năm Trong giai đoạn từ ngày 14/7/2005 đến ngày 20/12/2006, chỉ số này đã đạt mức cao nhất là 258,78 điểm và mức thấp nhất là 89,93 điểm Tổng giá trị vốn hóa thị trường của cổ phiếu đã tăng lên trên 73 nghìn tỷ đồng, gấp 38 lần so với giá trị vốn hóa thị trường vào ngày 14/7/2005.
Năm 2006 đánh dấu một cột mốc quan trọng trong lịch sử chứng khoán Việt Nam khi VN-Index đạt mức cao kỷ lục 809,86 điểm và HASTC-Index chạm mốc 260 điểm Điều đáng chú ý là tính từ đầu năm, VN-Index đã tăng trưởng tới 146% và HASTC-Index tăng trưởng tới 170%, mức tăng trưởng ấn tượng này đã nhận được sự công nhận từ các thị trường chứng khoán trên toàn thế giới.
Nguyên nhân chính của hiện tượng chỉ số HASTC tưởng trưởng vượt bậc là do
- Do quy mô giao dịch trên thị trường ngày càng lớn, tính đến tháng 12/2006 quy mô đã lên đến 100 tỷ đồng.
Các công ty niêm yết tại Việt Nam đang thể hiện chất lượng rất tốt, đặc biệt là trong lĩnh vực tài chính và ngân hàng Một số cái tên đáng chú ý bao gồm Ngân hàng Á Châu (ACB), Công ty Chứng khoán Sài Gòn (SSI) và Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), hai công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam, đang khẳng định vị thế của mình trong thị trường tài chính.
Năm 2006 đánh dấu sự gia tăng mạnh mẽ về quy mô niêm yết trái phiếu tại TTGDCK Hà Nội với 87 loại trái phiếu mới được phát hành, bao gồm trái phiếu chính phủ của Kho bạc Nhà nước, Ngân hàng Phát triển Việt Nam và trái phiếu chính quyền địa phương của UBND TP Hà Nội Mặc dù hoạt động đấu thầu gặp khó khăn trong nửa đầu năm, nhưng việc Bộ Tài chính quyết định tập trung đấu thầu tại Hà Nội đã tạo ra những đột biến tích cực Kết quả là số lượng thành viên tham gia đấu thầu tăng lên đáng kể, đặc biệt là sự tham gia của các tổ chức tài chính lớn và nước ngoài Trong năm 2006, HASTC đã thực hiện đấu thầu thành công với khối lượng 4.260 tỷ đồng cho 3 đơn vị chính là Kho bạc Nhà nước, UBND TP.Hà Nội và TP.HCM.
Với sự phát triển vượt bậc của thị trường, năm 2006 được gọi là năm chứng khoán
Luật Chứng khoán có hiệu lực từ ngày 01/01/2007 đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển và tăng cường khả năng hội nhập vào thị trường tài chính quốc tế Điều này đã góp phần tăng cường tính công khai, minh bạch của các tổ chức niêm yết Đến cuối năm 2007, tổng giá trị vốn hoá thị trường chứng khoán Việt Nam đã đạt gần 500.000 tỷ đồng, tương đương khoảng 43,7% GDP của năm 2007.
Năm 2007, thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua những biến động với sự thăng trầm xen kẽ, không còn sự tăng trưởng mạnh mẽ như năm 2006 Dù vậy, năm này cũng đánh dấu những kỷ lục mới được thiết lập trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
VNIndex đã đạt đỉnh cao nhất là 1.170,67 điểm vào ngày 12/3/2007, tăng hơn 55% so với phiên cuối cùng của năm 2006 và vẫn là mức kỷ lục cho tới hiện tại Trong giai đoạn này, thị trường chứng khoán đạt mức tăng trưởng ấn tượng với tốc độ lớn nhất, tăng 126% chỉ trong vòng 3 tháng giao dịch Sự tăng trưởng về giá của các cổ phiếu đã giúp tổng giá trị vốn hóa của thị trường lên đến 398.000 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 4/5 so với tổng giá trị vốn hóa cả năm 2007.
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một năm 2007 đầy biến động Sau khi tăng mạnh mẽ vào tháng 3, thị trường đã tụt dốc và phá vỡ các ngưỡng kháng cự quan trọng, khiến chỉ số VNIndex giảm xuống dưới 900 điểm và Hastc-Index giảm 30% so với mức đỉnh Mặc dù thị trường đã có dấu hiệu phục hồi vào cuối năm, với VNIndex đạt mức 1.106,6 điểm vào ngày 3/10 và Hastc-Index gần chạm ngưỡng 400 điểm, nhưng sự phục hồi này chỉ là tạm thời Đến cuối năm, thị trường lại tụt giảm và VNIndex giảm xuống dưới ngưỡng 1.000 điểm, chỉ xoay quanh mốc 900 điểm với lượng giao dịch hạn chế.
Một số sự kiện nổi bật, khiến cho thị trường chứng khoán năm 2007 có nhiều biến động
Quy mô thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ trong những năm gần đây Cụ thể, vốn hóa thị trường đã tăng từ khoảng 22% GDP vào năm 2006 lên hơn 40% GDP hiện nay, tương đương mức tăng trưởng chung khoảng 20% Sự gia tăng này cho thấy thị trường chứng khoán đang trở thành một kênh đầu tư quan trọng và thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư.
- Vn-Index lập kỷ lục Lần đầu tiên trong lịch sử 7 năm hình thành thị trường chứng khoán, hàn thử biểu đạt đỉnh 1.170,67 điểm vào ngày 12/3/2007
Chỉ thị 03 về khống chế dư nợ cho vay đầu tư chứng khoán ở mức 3% là văn bản có ảnh hưởng đáng kể tới thị trường trong năm Đây là một trong những chính sách quan trọng nhằm kiểm soát và ổn định thị trường chứng khoán, hạn chế rủi ro và đảm bảo sự phát triển bền vững của thị trường.
2007 Hạn mức này đã buộc các ngân hàng phải dừng hoạt động cho vay và thực hiện thu hồi nợ khiến nhiều nhà đầu tư thiếu vốn
Luật Thuế thu nhập cá nhân đã được thông qua, đánh dấu lần đầu tiên thu nhập từ chứng khoán được đưa vào diện chịu thuế Mặc dù mức thuế không quá cao và có sự linh hoạt, nhưng thị trường chứng khoán đã phản ứng tiêu cực trong một thời gian dài Sự không chắc chắn về chính sách thuế mới đã khiến nhiều nhà đầu tư giảm lòng tin vào thị trường, dẫn đến những tác động tiêu cực đối với thị trường chứng khoán.
Đánh giá chung về sở GDCK Hà Nội
I.Đánh giá chung về Sở GDCK Hà Nội
Sự ra đời của Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (TTGDCK Hà Nội) đánh dấu một bước tiến quan trọng trong quá trình phát triển và hoàn thiện hệ thống tổ chức của thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam, đồng thời góp phần hoàn thiện hệ thống thể chế thị trường tài chính nước nhà.
Có thể nói cơ chế giao dịch ban đầu của mô hình này đã đạt được một số đóng góp chính như sau:
Việc áp dụng cơ chế đấu giá bán cổ phần doanh nghiệp nhà nước (DNNN) cổ phần hóa đã góp phần tích cực vào tiến trình cổ phần hóa và gắn kết với niêm yết, đăng ký giao dịch trên thị trường chứng khoán (TTCK) Quá trình này được thực hiện công khai, minh bạch, cung cấp thông tin đầy đủ về doanh nghiệp cho công chúng đầu tư, khắc phục tình trạng cổ phần hóa khép kín trong nội bộ Điều này cho phép giá trị doanh nghiệp được xác định khách quan theo hướng thị trường, đảm bảo hài hòa lợi ích của các tổ chức, cá nhân đầu tư, doanh nghiệp cổ phần hóa và tài sản nhà nước Qua đó, doanh nghiệp được tiếp cận với TTCK ngay từ đầu, nâng cao uy tín và hình ảnh, đồng thời góp phần nâng cao vị thế công ty với số cổ đông rộng rãi bên ngoài công ty.
Với cơ chế đăng ký giao dịch và thủ tục chấp thuận linh hoạt do TTGDCK Hà Nội quyết định, hệ thống giao dịch này mang lại cơ hội cho các doanh nghiệp chưa niêm yết đăng ký giao dịch, thu hẹp thị trường cổ phiếu tự do và tạo điều kiện cho các doanh nghiệp huy động vốn thông qua hoạt động phát hành chứng khoán trên thị trường tập trung Đây là bước chuẩn bị quan trọng để xây dựng một thị trường OTC hiện đại tại Hà Nội trong tương lai, góp phần thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam.
- Là kênh huy động vốn hữu hiệu cho các doanh nghiệp để đáp ứng kịp thời kế hoạch kinh doanh của mình.
Sự ra đời của TTGDCK Hà Nội đã mở ra nhiều cơ hội đầu tư mới cho các nhà đầu tư, bên cạnh việc đầu tư vào các chứng khoán niêm yết chính thức tại SGDCK Tp Hồ Chí Minh, mang đến sự đa dạng hóa và tăng cường lựa chọn cho các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Mặc dù TTGDCK Hà Nội đã đóng góp tích cực vào sự phát triển của TTCK Việt Nam và tăng trưởng kinh tế của đất nước, nhưng vẫn còn một số hạn chế nhất định cần được khắc phục để nâng cao hiệu quả hoạt động và đóng góp cho sự phát triển bền vững của thị trường.
Trên thực tế, mặc dù TTGDCK Hà Nội được thiết kế để phục vụ cho cả doanh nghiệp lớn, vừa và nhỏ, nhưng trên thị trường vẫn chủ yếu chỉ có các doanh nghiệp lớn tham gia Điều này dẫn đến tỷ lệ doanh nghiệp vừa và nhỏ tham gia thị trường rất thấp, không chỉ về số lượng mà còn về quy mô giao dịch.
Hầu hết các công ty đăng ký giao dịch trên thị trường chứng khoán phi tập trung là các doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa, dẫn đến tỷ lệ vốn thuộc sở hữu nhà nước còn khá cao Điều này khiến khối lượng cổ phiếu thực sự được đưa vào giao dịch trên thị trường này tương đối thấp.
Một trong những khó khăn của quản lý Nhà nước về thị trường giao dịch chứng khoán Hà Nội là hệ thống pháp lý thị trường chưa hoàn chỉnh Bên cạnh đó, các chính sách khuyến khích đối tượng tham gia thị trường, bao gồm cả thuế và phí, vẫn còn nhiều bất cập và chưa thống nhất Điều này đã ảnh hưởng đến hiệu quả của công tác quản lý Nhà nước, khiến cho thị trường chưa thực sự phát triển mạnh mẽ như mong đợi.
Hoạt động của thị trường với hai phương thức giao dịch thỏa thuận và báo giá đã mang lại hiệu quả ban đầu là tăng quy mô giao dịch và tạo tính thanh khoản cho các loại chứng khoán Tuy nhiên, hạn chế quan trọng cần phải xem xét là thị trường chưa xây dựng hệ thống nhà tạo lập thị trường, một nhân tố quan trọng của thị trường chứng khoán phi tập trung Việc vắng bóng của nhà tạo lập thị trường đã kềm hãm sự phát triển của thị trường chứng khoán phi tập trung và tập trung của Việt Nam, dẫn đến những mặt tiêu cực trong giao dịch chứng khoán như hiện tượng bất cân xứng thông tin, cổ đông lớn ép cổ đông nhỏ và mua bán theo bầy đàn.
II.So sánh hastc và hose
Phương thức giao dịch cổ phiếu và chứng chỉ quỹ
Trên thị trường chứng khoán, phương thức giao dịch cổ phiếu duy nhất là khớp lệnh liên tục, diễn ra từ 8h30 đến 11h00 Ngoài ra, các nhà đầu tư cũng có thể thực hiện giao dịch thỏa thuận trong suốt phiên giao dịch Cụ thể, phiên giao dịch được chia thành bốn đợt: đợt 1 từ 8h30-9h00 để xác định giá mở cửa, đợt 2 từ 9h00-10h15 là giao dịch khớp lệnh liên tục, đợt 3 từ 10h15-10h30 để xác định giá đóng cửa và đợt 4 từ 10h30-11h00 là giao dịch thỏa thuận Điều kiện niêm yết của các công ty cũng là một yếu tố quan trọng cần được xem xét trong quá trình giao dịch cổ phiếu.
Là công ty cổ phần có vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký niêm yết từ
10 tỷ đồng Việt Nam đồng trở lên tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán
Công ty cổ phần cần đáp ứng điều kiện vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký niêm yết từ 80 tỷ đồng trở lên, tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán, để đảm bảo đủ tiêu chuẩn niêm yết.
Lô giao dịch cổ phiếu Đơn vị giao dịch nhỏ nhất là 1 lô =
100 cổ phiếu Đơn vị giao dịch nhỏ nhất là
Giá tham chiếu được tính toán dựa trên giá giao dịch trung bình có trọng số của ngày giao dịch gần nhất Công thức tính giá tham chiếu là trung bình có trọng số, được xác định bằng cách lấy giá giao dịch nhân với khối lượng giao dịch và chia cho tổng khối lượng giao dịch.
Là giá đóng cửa của ngày có giao dịch gần nhất
Lệnh giao dịch - Lệnh giới hạn -Lệnh giới hạn
Sàn Hose có tính đơn giản hơn, dễ tham gia hơn và an toàn hơn với biên độ ± 5%, phù hợp với những bạn sinh viên và nhà đầu tư mới tham gia thị trường Trong khi đó, sàn Hastc là nơi niêm yết cổ phiếu của nhiều công ty nhỏ và vừa với giá cổ phiếu thấp, thích hợp với nhà đầu tư nhỏ lẻ Đặc biệt, với cách tính giá tham chiếu và biên độ ± 7%, sàn Hastc là lựa chọn lý tưởng khi thị trường có xu hướng đi lên (uptrend).
Chương I Giới thiệu chung về Thị trường Chứng khoán Việt Nam 1
I Lịch sử hình thành Thị trường Chứng khoán Việt Nam 1
II Quá trình phát triển của Thị trường Chứng khoán Việt Nam 2
1 Giai đoạn 2000-2005: Giai đoạn “chập chững biết đi” của thị trường chứng khoán 2
2 Giai đoạn 2006 : Sự phát triển đột phá của TTCK Việt Nam 2
3 Giai đoạn 2007: Giai đoạn thị trường chứng khoán bùng nổ 2
4 Giai đoạn 2008: Cùng trong xu thế chung của nền kinh tế, TTCK Việt Nam khép lại năm 2008 với sự sụt giảm mạnh 3
Chương II Sở Giao Dịch chứng khoán Hà nội 5
I Tổng Quan về sở giao dịch chứng khoán Hà Nội 5
2 Quá trình xây dựng mô hình hoạt động của TTGDCK Hà Nội 5
3 Nhiệm vụ của TTGDCK Hà Nội 6
5 Vai trò của TTGDCK Hà Nội 7
6 Cơ cấu tổ chức Sở GDCK Hà Nội 7
II Mô hình hoạt động và xu hướng phát triển trong tương lai 8
1 Hàng hoá giao dịch trên TTGDCK Hà Nội 9
5 Điều kiện niêm yết trên Sở GDCK Hà Nội 10
5.1 Điều kiện niêm yết cổ phiếu 10
5.2 Điều kiện niêm yết trái phiếu 10