LÍ THUYẾT VỀ PHÂN TÍCH KĨ THUẬT
Ba xu thế thị trường
- Xu thế cấp 1(primary trend) : đó là xu thế chung về sự đi lên hoặc đi xuống kéo dài trong một hoặc thậm chí vài năm.
Thị trường con bò tót (bull market) là một xu thế tăng giá mạnh mẽ, trong đó mỗi đợt tăng giá mới đều vượt qua mức cao của đợt trước Điều này thể hiện sự lạc quan của nhà đầu tư, khi mỗi lần giá phản ứng đều ở mức cao hơn so với lần trước, khẳng định xu thế tăng trưởng bền vững của thị trường.
Thị trường con gấu (bear market) là một xu hướng giảm giá kéo dài, trong đó mỗi đợt giảm giá mới đều đạt mức thấp hơn so với đợt giảm trước đó Nếu không có đợt giá nào đủ mạnh để đưa giá trở lại mức cao trước đây, xu hướng chính sẽ tiếp tục là xu hướng giảm.
- Xu thế cấp 2 (secondary reaction) : là các phản ứng làm ngắt quản quá trình tăng hoặc giảm của xu thế cấp 1 Đặc điểm:
Thời gian kéo dài từ 3 tuần đến vài tháng, trong đó giá trị thường đảo chiều từ 1/3 đến 2/3 so với các đột tăng (giảm) trước đó, phản ánh quá trình diễn biến của xu thế cấp 1.
- Xu thế cấp 3 (daily fluctuation) : là các biến động nhỏ của thị trường chứng khoán Đặc điểm
Xu hướng thường kéo dài khoảng 6 ngày, hiếm khi vượt quá 3 tuần Đối với các nhà lý thuyết Dow, xu hướng này không được coi là quan trọng Nó thường xuất hiện trong các đợt trung gian hoặc trong xu hướng cấp 2, do đó dễ bị thao túng.
Biểu đồ các xu thế trong lí thuyết dow
Kết luận: qua phân tích trên có thể thấy:
- Khi có dấu hiệu xác nhận trào lưu lên giá thì nên bắt đầu mua chứng khoán vào
- Khi có xác nhân trào lưu xuống giá thì nên bắt đầu bán chứng khoán ra
- Dựa vào trào lưu lên hay xuống giá mà có thể dự đoán những thăng trầm của nền kinh tế có thể xảy ra.
Giá phản ánh tất cả hành động của thị trường
Thị trường phản ánh tổng thể hoạt động của tất cả các nhà đầu tư, bao gồm những người nắm bắt thông tin và xu hướng tốt nhất về các sự kiện.
Mọi biến động hàng ngày và các yếu tố ảnh hưởng đến cung cầu cổ phiếu, bao gồm cả những quyết định đầu tư bất ngờ, đều được phản ánh trong chỉ số trung bình.
- Thiên tai hay thảm họa không dự tính được thì ngay khi xảy ra chúng đã được thị trường phản ánh ngay vào giá của các loại chứng khoán.
Chỉ số giá chứng khoán
Chỉ số giá chứng khoán là chỉ báo quan trọng phản ánh xu hướng phát triển của thị trường chứng khoán, thể hiện sự thay đổi của giá cổ phiếu và tình hình giao dịch trên thị trường Về cơ bản, chỉ số này đại diện cho giá bình quân của cổ phiếu tại một ngày cụ thể so với ngày gốc, giúp nhà đầu tư nắm bắt tình hình thị trường một cách tổng quan và chính xác.
1.3.2 Phương pháp tính chỉ số giá chứng khoán
Phương pháp bình quân số học (arithmetic average) được tính bằng cách chia tổng giá trị thị trường của các cổ phiếu cần xem xét cho tổng số loại cổ phiếu.
Bình quân số học Trong đó: PI là thị giá của cổ phiếu I
N là số loại cổ phiếu giá cần tính, có ưu điểm là đơn giản Tuy nhiên, nhược điểm lớn là nó không phản ánh được xu thế dài hạn của cổ phiếu, vì giá cổ phiếu không được thể hiện liên tục khi có các sự kiện như tách/gộp cổ phiếu hoặc tăng/giảm vốn.
Phương pháp bình quân có trọng số (weighted average) được tính toán bằng cách chia tổng vốn thị trường của các loại cổ phiếu cần xem xét cho tổng số lượng cổ phiếu niêm yết.
Bình quân có trọng số Trong đó: PI là thị giá cổ phiếu I
QI là số lượng cổ phiếu niêm yết của cổ phiếu I
Và hai chỉ số trung bình này phải cùng xác nhận cho nhau.
Hành động giá xác định xu hướng
1.5.1 Cách xác định sự bắt đầu và kết thúc của xu hướng thị trường giá lên
• Một chuỗi 3 đỉnh và 3 đáy, đỉnh hay đáy sau cao hơn mức trước đó
• Thị trường tăng giá sau lần giảm thứ 3, nhưng không vượt qua đỉnh 3
• Sự giảm giá tiếp theo dẫn đến mức trung bình thấp hơn đáy trước đó
• Dấu hiệu thị trường giá xuống
1.5.2 Cách xác định sự bắt đầu và kết thúc của xu hướng thị trường giá xuống
• Một chuỗi 3 đỉnh và 3 đáy, đỉnh hay đáy sau thấp hơn mức trước đó
• Thị trường giảm giá sau lần giảm thứ 3, nhưng không vượt qua đỉnh 3
1.5.3 Hỗ trợ và kháng cự
KLGD có xu hướng tăng lên khi giá hướng theo xu thế cấp một
KLGD có xu hướng giảm xuống khi giá hướng theo xu thế cấp hai
Mức hỗ trợ là việc mua với khối lượng đủ lớn để ngưng lại xu thế giảm giá trong một thời kỳ tương đối dài.
Mức kháng cự là điểm mà khối lượng bán đủ lớn để đáp ứng các mức chào mua, dẫn đến việc giá ngừng tăng trong một khoảng thời gian dài.
Tóm lại, hỗ trợ và kháng cự phải
Quy tắc lựa chọn cổ phiếu rất quan trọng trong việc quyết định mua hoặc bán, bao gồm việc đánh giá diễn biến giá cả cổ phiếu và xác định các vùng có vấn đề Việc này giúp nhà đầu tư đưa ra những quyết định thông minh và hiệu quả hơn trong giao dịch.
Hỗ trợ: việc mua một khối lượng cổ phiếu đủ lớn để ngăn chặn xu hướng giảm giá trong một giai đoạn nào đó
Kháng cự: bán cổ phiếu với khối lượng đủ lớn để đáp ứng tất cả các khoản chào mua, và do đó ngăn chặn không cho giá tăng lên.
1.5.4 Xu thế, đường xu thế và kênh xu thế
Biểu đồ thế tăng giá
Đường xu thế hướng lên
Đường xu thế hướng xuống
- Đường xu thế giá tăng là các đường nối các điểm đáy cao dần.
- Đường xu thế giá giảm là các đường nối các điểm đỉnh thấp dần.
Trong bối cảnh giá cả tăng, đường xu thế giá tăng được hình thành bằng cách nối các điểm đáy cao dần Đường xu thế này có thể kéo dài trong nhiều năm Để vẽ một xu thế giá tăng, cần ít nhất hai điểm đáy, trong đó đáy sau phải cao hơn đáy trước Tuy nhiên, nhiều người thường chờ đợi sự xuất hiện của một đáy thứ ba cao hơn hai đáy trước Đường xu thế không nhất thiết phải đi qua đáy thứ ba, miễn là nó gần gũi với điểm này.
Kênh giá là khoảng dao động của giá trong một dải xác định, được hình thành bởi hai đường biên song song: đường xu thế và đường kênh (channel line) Dải dao động này giúp nhà đầu tư nhận diện xu hướng và đưa ra quyết định giao dịch hiệu quả.
Kênh xu thế hướng lên
Mỗi khi giá tiếp cận hoặc chạm vào đường kênh và sau đó quay trở lại đường xu thế, điều này cho thấy kênh đã được kiểm tra thành công Số lần kênh được kiểm tra thành công càng nhiều và tồn tại lâu, thì vai trò và độ tin cậy của nó càng cao.
Khi giá trên thị trường phá vỡ đường xu thế, điều này có thể dẫn đến sự đảo chiều của xu thế thị trường Ngược lại, nếu giá vượt ra ngoài đường kênh, đây lại là dấu hiệu cho thấy sức mạnh của xu thế hiện tại đang gia tăng Nhiều nhà đầu tư tin rằng việc giá phá vỡ đường kênh xác nhận một xu thế ổn định trong thời gian dài, tạo cơ hội cho các hợp đồng đầu tư dài hạn.
Khi giá không đạt đến đường kênh và quay ngược trở lại quá sớm, đây là dấu hiệu cảnh báo sự suy giảm của xu thế hiện tại, đồng thời cho thấy khả năng giá sẽ phá vỡ đường xu thế.
Khi giá vượt qua đường kênh với biên độ lớn, điều này cho thấy xu hướng tăng đang mạnh mẽ Trong trường hợp này, cần vẽ một đường xu thế mới dốc hơn, bắt đầu từ điểm đáy cuối cùng và song song với đường kênh mới.
Nếu giá không đạt đến đường kênh và xảy ra sự phá vỡ đường xu thế, điều này cho thấy thị trường có thể chuyển sang xu thế giá giảm Hai đỉnh mới (đỉnh 5 và 7) sẽ được sử dụng để vẽ đường xu thế giá giảm, đồng thời ta cũng sẽ vẽ đường kênh song song với đường xu thế và đi qua đáy 4 Lưu ý rằng vai trò của đường xu thế ban đầu sẽ chuyển thành đường kênh và ngược lại.
- Kênh còn mang ý nghĩa: Khi giá chuyển động phá vỡ xu thế hiện tại - xuất hiện
Khi giá 'breakout' khỏi kênh hiện tại, nó thường di chuyển một khoảng cách tương đương với độ rộng của kênh đó Đường kênh là một công cụ kỹ thuật được phát triển từ đường xu thế.
- Là điểm mà tại đó xu hướng chính bị phá vỡ, báo hiệu một xu thế đổi chiều xuất hiện
- Xuất hiện khi giá cuả chứng khoán vượt qua mức cận trên hoặc xuống thấp hơn mức cận dưới
- Điểm đột phá được coi là dấu hiệu xu thế sẽ tiếp diễn.
Xây dựng đồ thị
Có các dạng đồ thị sau:
Biểu đồ dạng đường – Line Chart
Biểu đồ dạng theo chắn – Bar Chart
Biểu đồ hình ống – CandleStick Chart
2.1 Biểu đồ dạng đường (Line Chart): Dạng biểu đồ này đã được sừ dụng từ rất lâu. Ưu điểm: o Dễ sử dụng.
Nhược điểm của biểu đồ trong phân tích thị trường chứng khoán hiện đại là sự phức tạp và mức độ dao động cao trong thời gian ngắn, dẫn
2.2 Biểu đồ dạng theo chắn – Bar Chart
Trên các thị trường chứng khoán hiện đại, biểu đồ nến là công cụ phân tích chủ yếu được các chuyên gia sử dụng Điều này xuất phát từ khả năng của nó trong việc phản ánh rõ nét sự biến động của giá chứng khoán Biểu đồ này sử dụng hai ký tự đặc trưng để thể hiện thông tin một cách trực quan và hiệu quả.
Biểu đồ này thường được sử dụng để phân tích trên các thị trường chứng khoán hiện đại, nơi có hình thức khớp lệnh liên tục Trong một phiên giao dịch, giá chứng khoán có sự dao động tương đối lớn.
2.3 Biểu đồ dạng ống (Candlestick chart) Đây là dạng biểu đồ cải tiến của biểu đồ dạng then chắn (Bar chart), nó được người Nhật Bản khám phá và áp dụng trên Thị trường chứng khoán của họ đầu tiên.
Biểu đồ này ngày càng trở nên phổ biến trên các thị trường chứng khoán hiện đại toàn cầu, thể hiện rõ ràng sự biến động giá chứng khoán trong các phiên giao dịch khớp lệnh định kỳ.
Hai kí tự mà loại biểu đồ này sử dụng (như trên đồ thị)là:
Ví dụ: Đồ thị biến động giá của YAHOO,18/1/2007(nguồn: http://www.stockcharts.com)
Người Nhật đặt tên cho biểu đồ dạng ống rất sáng tạo và giàu tính biểu tượng như:
Biểu đồ hình búa là một mẫu hình nến đặc trưng, với phần ống ở trên cùng thể hiện giá cao nhất và một đường bấc dài bên dưới phản ánh giá thấp nhất Mẫu hình này thường xuất hiện sau một đợt giảm giá, cho thấy khả năng đảo chiều của thị trường.
Biểu đồ hình người đàn ông treo cổ tương tự như hình mẫu cái búa, tuy nhiên điểm khác biệt duy nhất là nó chỉ xuất hiện sau một giai đoạn thị trường tăng trưởng kéo dài.
3.Các hình mẫu kĩ thuật
Trong phân tích kỹ thuật, có nhiều hình mẫu củng cố giúp duy trì xu thế thị trường Các hình mẫu phổ biến bao gồm hình tam giác hướng lên, cốc và chuôi, hình tam giác hướng xuống, hình tam giác cân, hình cờ chữ nhật và hình cờ đuôi nheo, cùng với hình chữ nhật Những mẫu hình này không chỉ cung cấp tín hiệu giao dịch mà còn giúp các nhà đầu tư xác định xu hướng giá trong tương lai.
Mô hình kỹ thuật đảo chiều xu thế thị trường bao gồm nhiều hình mẫu quan trọng như hình hai đáy, hình hai đỉnh, hình cái nêm hướng xuống, hình đỉnh đầu vai, hình đáy vòng cung, hình ba đáy và hình ba đỉnh Những mô hình này giúp nhà đầu tư nhận diện các tín hiệu đảo chiều và đưa ra quyết định giao dịch hiệu quả hơn.
Hình Tam Giác Lên (Ascending Triangle còn gọi là Resistance Triangle)
Khi giá cả tăng lên và liên tục chạm một mức giá nhất định trước khi giảm, thì mỗi lần giá giảm sẽ có nhiều cơ hội mua vào, giúp đẩy giá tăng nhanh chóng hơn Điều này khiến đường hỗ trợ không còn đi song song mà chuyển sang xu hướng đi lên.
Cho ta thấy rằng cầu dần dần thắng thế, khi giá cả đến gần góc cuối hình tam giác thì có khả năng bị đẩy lên rất là nhiều.
Nên thực hiện giao dịch mua ngay khi hình tam giác mới hình thành, và tăng cường mua vào khi tam giác trở nên rõ nét hơn, đặc biệt là ở giai đoạn cuối của hình tam giác Điều kiện để giá vượt qua mức kháng cự là khi khối lượng giao dịch tăng đột biến.
Hình tam giác hướng lên
Tam Giác Hướng xuống, hay còn gọi là Support Triangle, thể hiện tình trạng bán ra nhiều hơn mua vào, khiến giá liên tục giảm và chạm mức giá hỗ trợ trước khi phục hồi Tuy nhiên, mức phục hồi thường thấp hơn và giá sẽ nhanh chóng quay trở lại đường hỗ trợ Khi đến cuối góc tam giác, nếu cầu yếu đi, khả năng giá tiếp tục giảm là rất cao Do đó, khi gặp hình thái này, bạn nên cân nhắc bán ra một nửa cổ phần đang nắm giữ và tiếp tục bán phần còn lại khi giá giảm qua đường hỗ trợ, vì khả năng giảm giá sẽ rất mạnh và kéo dài.
Mô hình tam giác hướng xuống (Descending Triangles)
Hình tam giác cân Symmetrical Triangles
Hình tam giác mở rộng expanding triangle
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, các nhà đầu tư đang trong trạng thái chờ đợi, khi mà cả bên mua và bên bán đều chưa xác định được ai sẽ thắng và ai sẽ thua Thay vì vội vàng giao dịch, bạn nên kiên nhẫn quan sát diễn biến giá cả Hãy chờ đợi cho đến khi giá vượt qua các mức kháng cự (resistance) hoặc hỗ trợ (support) trước khi đưa ra quyết định mua bán.
Mô hình tam giác cân Symmetrical Triangles
Mô hình cờ chữ nhật và cờ đuôi nheo
Mô hình này phản ánh xu hướng ngắn hạn của thị trường, đánh dấu bước củng cố cần thiết để phục hồi xu thế chính Trước khi hình thành những mẫu kỹ thuật này, thường có sự xác nhận thông qua biến động giá mạnh mẽ và khối lượng giao dịch cao.
Mô hình cờ chữ nhật Flags
Mô hình cốc và chuôi
• Xuất hiện khi đang trong xu thế lên giá và nó củng cố xu thế đó
• “Cốc” kéo dài trong 1 đến 6 tháng ,
• “Chuôi” kéo dài trong 1 đến 4 tuần
Mô hình cốc sẽ có tính củng cố cao hơn nếu xu hướng tăng giá ban đầu kéo dài trong vài tháng Đặc biệt, đáy của mô hình cốc nên có hình dạng tròn, vì nếu đáy quá nhọn và giống chữ V, nó có thể chuyển thành mô hình đảo chiều Một mô hình cốc lý tưởng sẽ có hai thành cốc cao ngang nhau và độ sâu của nó chỉ khoảng 1/3 hoặc ít hơn so với mức tăng giá trước đó, tuy nhiên, trường hợp này rất hiếm gặp.
Các chỉ số giá trung bình
Chỉ số giá bình quân giản đơn được tính toán giống như phương pháp bình quân số học, nhưng có sự khác biệt ở "số chia" Trong trường hợp tách hoặc gộp cổ phiếu, phát hành quyền, hay tăng vốn, số chia trong chỉ số bình quân số học sẽ được điều chỉnh để đảm bảo tính liên tục của chỉ số theo thời gian.
Trong đó: I là chỉ số giá bình quân
P1 là giá của chứng khoán I tại thời kỳ nghiên cứu
P0 là giá của chứng khoán I thời kỳ gốc
Có 2 chỉ số nổi tiếng thuộc loại này là chỉ sớ trung bình công nghiệp Dow Jones (Dow Jones Industrical Average – DJIA) của Mỹ và chỉ số Nikkei 225 của Nhật. b Chỉ số tổng hợp:
Mục đích của việc so sánh giá thị trường hiện tại với giá trị tham chiếu, hay còn gọi là giá trị cơ sở, là để đánh giá sự biến động của giá cả tại một thời điểm xác định trước đó, được gọi là kỳ gốc hoặc kỳ cơ sở.
Thông thường giá trị cơ sở được chọn là 100.
Chỉ số tổng hợp được tình toán dựa trên các biến về giá và số lượng cổ phiếu đang lưu hành.
Chỉ số này được xác định như sau:
Hai phương pháp thường được dung tình chỉ số này là phương pháp Laspeyres và phương pháp Paascher.
- Phương pháp Laspeyres: dựa trên lượng cổ phiếu ở kỳ cơ sở (kỳ gốc).
Trong đó: IL là chỉ giá bình quân Laspeyres
Q0 là khối lượng chứng khoán (quyền số) thời kỳ gốc hoặc cơ cấu khối lượng thời kỳ gốc.
- Phương pháp Paascher: dựa trên lượng cổ phiếu thời kỳ hiện hành.
Trong đó: IP là chỉ số Paascher
Q là khối lượng (quyền số) thời kỳ báo cáo hoặc cơ cầu khối lượng thời kỳ báo cáo.
Các chỉ số chứng khoán như Kospi của Hàn Quốc, NYSE Composite, S&P 500 của Mỹ, TOPIX của Nhật, FTSE 100 của Anh và CAC 40 của Pháp được tính toán theo phương pháp Paascher, trong khi chỉ số DAX của Đức sử dụng phương pháp Laspeyres.
Khi chỉ số Index tăng, nhà đầu tư nên mua chứng khoán, và khi chỉ số đạt đỉnh và có xu hướng giảm, họ nên bán cổ phiếu để tránh thua lỗ Bán càng sớm càng tốt để giảm thiểu rủi ro Khi chỉ số Index bắt đầu tăng trở lại, nhà đầu tư nên ngừng bán và tiếp tục mua vào.
Ví dụ: Kết quả giao dịch đầu tiên ngày 28/07/2000
Tên công ty Tên cổ phiếu Giá thực hiện Số lượng CP niêm yết
VNIndex = x 100 = 100 Vào ngày 2/8 kết quả giao dịch như sau:
Tên công ty Tên cổ phiếu Giá thực hiện Số lượng CP niêm yết
VNIndex = x 100 = 103,58 Vào ngày 4/8 kết quả giao dịch như sau:
Tên công ty Tên cổ phiếu Giá thực hiện Số lượng CP niêm yết
Tổng 514.028.000.000 Điều chỉnh số chia mới d: d d = 444.000.000.000 x = 488.607.219.010
Một số chỉ giá chứng khoán nổi tiếng trên thế giới
a Các loại chỉ số của Mỹ:
Chỉ số Dow Jones (Dow Jones Average)
Là chỉ số rất quan trọng trên TTCK của Mỹ.
Khi tính lấy ngày 1/10/1928 làm thời kỳ gốc.
Nó phản ánh xu hướng lên xuống của giá cổ phiếu.
+ Ngành công nghiệp: tính theo giá chứng khoáncuối ngày của 30 cổ phiếu của 30 công ty công nghiệp lớn và phổ biến nhất cuả Mỹ
+ Ngành vận tải: tính như ngành công nghiệp với giá của 20 loại chứng khoán của các công ty trong nganh vận tải
+ Ngành dịch vụ công con:tín1 từ 15 cổ phiếu cusa 15 công tuy dịch vụ công cộng.
Chỉ số Dow Jones là một chỉ số giá chứng khoán đại diện cho 65 cổ phiếu tiêu biểu nhất của thị trường chứng khoán New York Nó phản ánh sự biến động bình quân của các chỉ số này và được coi là một chỉ số quan trọng do ảnh hưởng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán New York đối với các thị trường khác trên toàn cầu.
New York Stock Exchange Index (NYSEI)
Amex Major Market Index (XMI)
Amex Market Value Index (XAM)
Dow Jones World Stock Index
Value Line Composite Average b Các chỉ số của Nhật Bản:
Chỉ số TOPIX c Chỉ số của Anh:
Chỉ số FT-SE 100 d Các chỉ số khác:
Chỉ số COSPI (Chỉ số giá cổ phiếu tổng hợp của Hàn Quốc)
Chỉ số tổng hợp chứng khoán Malaysia (KLSE)
Cấu trúc và nguyên tắc hoạt động của thị trường chứng khoán Vieọt Nam
khuôn khổ bài này chúng tôi căn cứ theo tiêu chí sự luân chuyển các nguồn vốn, thị trường chứng khoán chia thành các loại sau:
CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN a Thị trường chứng khoán sơ cấp (Primary market) a.1 Khái niệm
Thị trường chứng khoán sơ cấp, còn được gọi là thị trường cấp một hay thị trường phát hành, là nơi diễn ra các giao dịch mua bán lần đầu các chứng khoán mới phát hành Tại thị trường này, các tổ chức phát hành sẽ thu được tiền từ việc bán chứng khoán, trong khi đó, thị trường thứ cấp không tạo ra nguồn thu cho các tổ chức này.
HOẠT ĐỘNG TREÂN THÒ TRƯỜNG SƠ CAÁP
SỞ GIAO DÒCH CHỨNG KHOÁN
HOẠT ĐỘNG TREÂN THÒ TRƯỜNG THỨ CẤP
G CHỨNG KHOÁN PHI TẬP TRUNG
BÁO GIÁ VÀ THOẢ THUẬN
NIEÂM YEÁT VÀ KHỚP LEÄNH
CHÀO BÁN RA COÂNG CHUÙNG
PHÁTHÀNHRIEÂNGLEÛ a.2 Chức năng Thứ nhất : Đối với nền kinh tế quốc dân
Thị trường chứng khoán sơ cấp đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế bằng cách huy động vốn và tạo ra nhiều cơ hội đầu tư cho những người có tiền nhàn rỗi.
Thị trường sơ cấp là kênh phân bổ nguồn vốn hiệu quả, giúp đầu tư vào các dự án mang lại giá trị kinh tế cao nhất Đặc biệt, đối với Việt Nam, thị trường này đóng vai trò quan trọng trong quá trình công nghiệp hoá và hiện đại hoá đất nước.
Thị trường sơ cấp đóng vai trò quan trọng trong việc huy động vốn và phân bổ nguồn lực hiệu quả cho nền kinh tế, đồng thời thúc đẩy quá trình cổ phần hóa các doanh nghiệp Nhà nước.
Thông qua cơ chế công bố thông tin trên thị trường, nhà đầu tư có thể đánh giá hiệu quả hoạt động của công ty, từ đó thúc đẩy công ty quản lý tốt hơn Điều này dẫn đến việc phân bổ và sử dụng nguồn lực xã hội một cách hiệu quả, tạo ra nhiều giá trị mới cho đất nước.
Thứ hai : Đối với Chính phủ
CK PHÁT HÀNH LẦN ĐẦU
Chính phủ phát hành trái phiếu như một biện pháp ổn định nền kinh tế, bởi lãi suất trái phiếu có tác động lớn đến lãi suất thị trường Việc phát hành trái phiếu ảnh hưởng đến khả năng tiết kiệm, đầu tư và tổng cung tiền tệ trong nền kinh tế.
Thứ ba : Đối với các doanh nghiệp
Thị trường sơ cấp là một kênh huy động vốn hiệu quả và linh hoạt hơn so với các phương thức khác Với nguồn vốn dài hạn và ổn định, doanh nghiệp có thể yên tâm hơn về thời gian hoàn trả, không phải lo lắng như khi vay ngân hàng.
Khi doanh nghiệp có dư thừa vốn nhưng chưa tìm được cơ hội sản xuất kinh doanh, việc đầu tư vào chứng khoán là một giải pháp hợp lý Chứng khoán không chỉ là tài sản kinh doanh mà còn có khả năng chuyển đổi nhanh chóng thành tiền mặt Nhờ vào cơ chế quản lý của thị trường, doanh nghiệp sẽ hoạt động chuyên nghiệp và hiệu quả hơn trong bối cảnh kinh tế thị trường.
Trong thị trường tài chính, các tổ chức như Chính phủ, doanh nghiệp và quỹ đầu tư tham gia huy động vốn bằng cách phát hành chứng khoán rộng rãi cho nhà đầu tư Các phương thức phát hành chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc thu hút nguồn lực tài chính cho các hoạt động kinh doanh và phát triển kinh tế.
Có hai hình thức phát hành chứng khoán trên thị trường sơ cấp Đó là phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng.
Phát hành riêng lẻ là hình thức phát hành chứng khoán được thực hiện cho một nhóm nhà đầu tư nhất định, thường là các tổ chức, với các điều kiện hạn chế và không phổ biến ra công chúng.
Công ty thường lựa chọn phát hành riêng lẻ bởi một số nguyeân nhaân sau:
Công ty không đủ tiêu chuẩn để phát hành ra công chuùng.
Số lượng vốn cần huy động thấp
Công ty phát hành cổ phiếu nhằm mục đích duy trì các mối quan heọ coõng ty.
Phát hành cho cán bộ công nhân viên chức của công ty.
Phát hành ra công chúng là quá trình bán chứng khoán cho một lượng lớn nhà đầu tư, trong đó một phần nhất định phải được phân phối cho các nhà đầu tư nhỏ Đồng thời, tổng giá trị chứng khoán phát hành cũng cần đạt một ngưỡng tối thiểu nhất định.
Chứng khoán phát hành ra công chúng được phép niêm yết trên thị trường chứng khoán tập trung.
Việc phát hành chứng khoán ra công chúng được phân biệt giữa phát hành cổ phiếu và phát hành trái phiếu.
Trường hợp phát hành cổ phiếu ra công chúng, việc phát hành được thực hiện theo một trong hai phương thức sau:
Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) là quá trình mà cổ phiếu của một công ty lần đầu tiên được cung cấp cho công chúng đầu tư Nếu cổ phần được bán nhằm mục đích tăng vốn cho công ty, đó được gọi là IPO sơ cấp; ngược lại, nếu cổ phần được bán từ số cổ phần hiện có, thì đó là IPO thứ cấp.
- Chào bán sơ cấp là đợt phát hành cổ phiếu bổ sung của công ty đại chúng cho rộng rãi công chúng đầu tư.
Trường hợp phát hành trái phiếu ra công chúng, việc phát hành được thực hiện bằng một phương thức duy nhất, đó là chào bán sơ cấp.
Chào bán chứng khoán ra công chúng là việc chào bán chứng khoán theo một trong các tiêu thức sau đây:
Thông qua phương tiện thông tin đại chúng, kể cả internet.
Chào bán chứng khoán cho từ một trăm nhà đầu tư trở lên, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp.
Thị trường chứng khoán thứ cấp là nơi diễn ra hoạt động mua bán các loại chứng khoán đã được phát hành lần đầu ở thị trường sơ cấp Trong thị trường này, việc giao dịch chứng khoán không làm tăng thêm quy mô phát hành của chúng.
- Trên thị trường thứ cấp, vốn giữa các nhà đầu tư với nhau.
- Giá chứng khoán trên thị trường thứ cấp do cung cầu về chứng khoán quyết định.
Vai trò của thị trường thứ cấp:
- Tạo tính thanh khoản cho các loại chứng khoán.
- Góp phần ổn định và phát triển thị trường sơ cấp.
- Xác định giá trị của công ty niêm yết, nâng cao vị thế cuỷa doanh nghieọp.
Thị trường thứ cấp bao gồm hai loại thị trường sau: b.1 Thị trường chứng khoán tập trung
Thị trường chứng khoán tập trung là nơi tổ chức cho các nhà đầu tư thực hiện giao dịch chứng khoán theo các nguyên tắc thống nhất, thường được gọi là Sở giao dịch chứng khoán Sở giao dịch này tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dịch, giúp giảm thiểu thời gian và chi phí, đồng thời đảm bảo tính công bằng và hợp pháp trong các giao dịch mua bán chứng khoán Bên cạnh đó, thị trường chứng khoán phi tập trung (OTC) cũng đóng vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính.
Thị trường chứng khoán phi tập trung cho phép giao dịch chứng khoán không cần phải diễn ra tại một địa điểm cố định như Sở giao dịch Thay vào đó, các giao dịch thường được thực hiện qua đàm phán trực tiếp qua điện thoại, hệ thống máy tính hoặc thông qua môi giới Điều kiện giao dịch trên thị trường này linh hoạt hơn so với thị trường chứng khoán tập trung.
2.1 Thực trạng thị trường chứng khoan hoạt động tại Việt Nam
