Hoạt động mua bán và sáp nhập ngân hàng thương mại tại việt nam,

BỌ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - oOo VƯƠNG THỊ MINH ĐỨC HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP • • • NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH, NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 9340201 LUẬN ÁN TIẾN Sĩ KINH TÉ Nguôi hướng dẫn khoa học: PGS.TS Lê Thị Tuấn Nghĩa PGS.TS Nguyễn Thị Bất HỌC VIÊN NGÀN HÀNG TRUNG TÀM THÒNG TIN -THƯ VIÊN Số: HÀ NỘI-2018 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu, tư liệu sử dụng luận án có ngn gơc rõ ràng Các giải pháp va kien nghị đưa xuất phát từ thực tế nghiên cứu kinh nghiệm cá nhân Hà Nội, ngày tháng năm 2018 Nghiên cứu sinh Vương Thị Minh Đức LỜI CẢM ƠN Với tình cảm lịng biết ơn chân thành nhất, tơi xin gửi lời cảm ơn đến: - Đảng ủy, Ban giám đốc, Khoa sau đại học Học viện Ngân hàng, Ban lãnh đạo Phân viện Bắc Ninh tạo điều kiện giúp đỡ tơi q trình học tập làm luận án - Quý Thầy/cô Khoa sau đại học cung cấp cho kiến thức chuyên môn, kỹ nghiên cứu, tạo điều kiện thủ tục hành q trình học bảo vệ luận án - Quý Thầy/cô hội đồng chấm luận án đóng góp cho tơi ý kiến q báu q trình viết hồn thành luận án - PGS.TS Lê Thị Tuấn Nghĩa PGS.TS Nguyễn Thị Bất tận tình hướng dẫn, động viên, giúp đỡ bảo suốt thời gian học tập, nghiên cứu hoàn thiện luận án - Các cán làm việc NHTM, khách hàng NHTM tham gia khảo sát để tơi có thông tin thực tế vấn đề nghiên cứu - Gia đình, đồng nghiệp, bạn bè ln động viên, giúp đỡ giúp tơi vượt qua khó khăn q trình học tập hồn thành luận án Mặc dù cố gắng nhiều trình nghiên cứu luận án không tránh khỏi khiếm khuyết, tơi kính mong nhận ý kiến đóng góp quý báu quý thầy/cô, đồng nghiệp để luận án hoàn thiện Trân trọng cảm ơn! - Hà Nội, ngày tháng năm 2018 Nghiên cứu sinh Vuong Thị Minh Đức MỤC LỤC DANH MỤC CHỦ VIÉT TẮT DANH MỤC BẢNG SĨ LIỆU DANH MỤC SO ĐỊ BIÉU ĐÒ MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CO SỞ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 23 1.1 HOẠT ĐỘNG MƯA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 23 1.1.1 Khái niệm 23 1.1.2 Đặc điểm hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại 27 1.1.3 Các phương thức mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại .29 1.1.4 Trình tự thực mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại 32 1.1.5 Tác động hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại 37 1.1.6 Những nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại .43 1.1.7 Chỉ tiêu đánh giá hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại 52 1.2 KINH NGHIỆM MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TỪ MỘT SỐ QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI 54 1.2.1 Kinh nghiệm Mỹ 54 1.2.2 Kinh nghiệm Trung Quôc 62 1.2.3 Kinh nghiệm Thái Lan 67 1.2.4 Bài học kinh nghiệm Việt Nam 75 KÉT LUẬN CHƯƠNG 82 CHƯƠNG 2: THỤC TRẠNG HOẠT ĐỌNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGẦN HÀNG THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM 83 2.1 BỐI CẢNH HỆ THỐNG NGẢN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM TRONG QUÁ TRÌNH MƯA BÁN VÀ SÁP NHẬP 83 2.1.1 Số lượng ngân hàng 83 2.1.2 quy mô vốn 85 2.1.3 quy mô tài sản 88 2.1.4 lực quản trị 89 2.1.5 Khả sinh lời 91 2.1.6 tình hình khoản 92 2.1.7 tình hình nợ xấu .94 2.2 ĐỘNG Lực THỰC HIỆN MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI Ở VIỆT NAM 96 2.3 KHUNG PHÁP LÝ ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI Ở VIỆT NAM 101 2.3.1 Các văn pháp lý liên quan đến hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thưong mại 101 2.3.2 Những ưu điểm bất cập hệ thống văn pháp luật liên quan hoạt động mua bán - sáp nhập NHTM Việt Nam 106 2.4 CÁC PHƯƠNG THỨC THựC HIỆN MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 107 2.4.1 Các thương vụ mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại từ 2011 đên 2016107 2.4.2 Các phương thức mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại Việt Naml 11 2.4.3 Đo lường hiệu thương vụ mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại bật Việt Nam .120 2.5 ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HẢNG THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM .128 2.5.1 Những kết đạt 128 2.5.2 Những tồn 132 2.5.3 Nguyên nhân tồn 136 KÉT LUẬN CHƯƠNG 148 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP VỀ HOẠT ĐỘNG MƯA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM .149 3.1 ĐỊNH HƯỚNG VỀ HOẠT DỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGẦN HÀNG THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM 149 3.1.1 Định hướng phát triển hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam đến năm 2025 149 3.1.2 Những hội thách thức ngân hàng thương mại Việt Nam thời gian tới 152 3.1.3 Định hướng hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại 155 3.2 GIẢI PHÁP VỀ HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM 157 3.2.1 Các ngân hàng thương mại tiếp tục thúc đẩy trình mua bán sáp nhập 157 3.2.2 Ngân hàng thương mại đẩy mạnh việc tự cấu lại, nâng cao lực hoạt động 160 3.2.3 Xây dựng kế hoạch thương vụ cách chặt chẽ, cụ thể .161 3.2.4 Đa dạng hóa phương thức mua bán sáp nhập 166 3.2.5 Tiếp tục xử lý nợ xấu 168 3.2.6 Quản lý tốt hậu mua bán sáp nhập 169 3.3 KIẾN NGHỊ 171 3.3.1 Kiến nghị với Chính phủ 171 3.3.2 Kiến nghị với Ngân hàng nhà nước 180 KÉT LUẬN CHƯƠNG 185 KẾT LUẬN 186 DANH MỤC CHỮ CÁI VIÉT TÁT Tên đầy đủ Tiếng Anh Từ viết tắt Tên đầy đủ Tiếng Việt ASEAN Hiệp hội quốc gia Đông Nam A Association of Southeast Asian CN Chi nhánh Nations Branch BHTG Bảo hiểm tiền gửi Deposit insurance DN Doanh nghiệp Enterprises FED Cục dự trữ liên bang Mỹ Federal Reserve System GDP Tổng sản phẩm quốc nội Gross Domestic Product IMF Quỳ tiền tệ quốc tế International Monetary Fund KH Khách hàng Customers NH Ngân hàng Banks NHNN Ngân hàng nhà nước The State bank of Vietnam NHTM Ngân hàng thương mại Commercial banks NHTM Ngân hàng thương mại nhà nước State owned commercial banks NHTM CP Ngân hàng thương mại cố phẩn Joint stock commercial banks NHTW Ngân hàng trung ương Central Bank ROA Tỷ suất sinh lời tổng tài sản Return On Assets ROE Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở Return On Equity VAMC Công ty quản lý tài sản Vietnam Asset Management VNĐ Việt Nam đồng Company Vietnamese dong UBGSTCQG ủy ban giám sát tài quốc gia National financial supervision USD Đôla Mỹ commission United State dollar TD Tín dụng Credit TCTD Tổ chức tín dụng Credit institutions WB Ngân hàng giới World Bank WTO Tổ chức thương mại giới World Trade Bank DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1: Các chủ thể tham gia trình mua bán sáp nhập 25 Bảng 1.2: Phân biệt hoạt động M&A doanh nghiệp M&A NHTM 27 Bảng 1.3: Những thưong vụ sáp nhập NH điển hình Mỹ giai đoạn 2008-2016 59 Bảng 1.4: Một số thuơng vụ M&A NH điển hình Thái Lan 73 Bảng 2.1: số lượng NH thương mại Việt Nam từ 2008 đến 2016 83 Bảng 2.2: Sở hữu tập đồn, tổng cơng ty số NHTM năm 2014 100 Bảng 2.3: Những thương vụ sáp nhập NHTM nước 108 Bảng 2.4: Các thương vụ mua bán cổ phần NHTM Việt Nam 110 Bảng 2.5: Một số thương vụ mua bán sáp nhập NHTM tự nguyện 114 Bảng 2.6: Khối lượng giao dịch bật cổ phiếu Sacombank 119 Bảng 2.7: Kết kinh doanh Eximbank Sacombank 119 Bảng 2.8: Thơng tin mã hóa NHTM thực M&A .123 Bảng 2.9: Tổng hợp thay đổi hiệu kỹ thuật cố định (crste), hiệu kỹ thuật biến đổi (vrste) hiệu quy mô (scale) NHTM thực M&A giai đoạn 2010 - 2016 125 DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 1.1: Thu nhập rịng NHTM Mỹ 54 Hình 1.2: Tỷ lệ ROA, ROE NHTM Mỹ 55 Hình 1.3: sổ lượng NH thương mại Mỹ 61 Hình 1.4: Hệ thống NHTM Trung Quốc 63 Hình 1.5: ROA NH Thái Lan 74 Hình 2.1: Qui mơ vốn tự có NHTM Việt Nam giai đoạn 2011-2016 86 Hình 2.2: Hệ số an tồn vốn tối thiểu NHTM Việt Nam giai đoạn 20112016 87 Hình 2.3: Qui mơ tổng tài sản NHTM Việt Nam giai đoạn 2011-2016.88 Hình 2.4: Tỷ lệ ROA, ROE NHTM Việt Nam giai đoạn 2011-2016 91 Hình 2.5: Tỷ lệ nợ xấu tổng dư nợ NHTM Việt Nam giai đoạn 2011 - 2016 95 Hình 2.6: Diễn biến giá cổ phiếu EIB STB thời điểm cuối 2011 119 Hình 2.7: Đánh giá chất lượng sản phẩm dịch vụ NH sau M&A 132 Hình 2.8: Hạn mức chi trả bảo hiểm tiền gửi số quốc gia giới 144 Hình 3.1: Nhận định phát triển hoạt động M&A NHTM Việt Nam 159 Hình 3.2: Nhận'định xu hướng phát triển hoạt động M&A NHTM Việt Nam 159 Ba là, sau phân trình bày sỏ cho việc nghiên cứu nội dung tâm thực trạng, luận án sâu phân tích, đánh giá: “Các phương thức mua bán sáp nhập Ngân hàng thương mại Việt Nam” qua nội dung: (1) Các thương vụ M&A lĩnh vực NH, (2) Các phương thức M&A NHTM Việt Nam, (3) Đo lường hiệu thương vụ M&A ngân hàng bật Các nội dung trình bày đầy đủ, tồn diện, có tính xâu chuỗi khoa hộc"ve’thực Trạng hoạt động M&A NHTM vTTCTD Việt Nam Trên sở đó, luận án rút nhũng kết đạt được, tồn nguyên nhân với thực tiễn diễn hoạt động M&A ngân hàng Việt Nam thời gian qua Bôn là, đế làm sở cho việc đề xuất khuyến nghị giải pháp cách họp lý, luận án hệ thơng hóa, phân tích có chọn lọc: Định hướng phát triên, hội thách thức, điểm mạnh điểm yếu hệ thống NHTM Việt Nam tiến trình hội nhập quốc tế định hướng hoạt động M&A NHTM Việt Nam Thành công luận án đề xuất hệ thống gồm nhóm giải pháp kiến nghị với Chính phủ, NHNN Việt Nam Các đề xuất có luận khoa học thực tiễn đầy đủ nên có giá trị vận dụng đồng NHTM Việt Nam, quan quản lý hệ thống NH để đẩy mạnh hoàn thiện hoạt động M&A NHTM Việt Nam thời gian tới Những điểm luận án - Vê mặt lý luận : > Các phương thức mua bán sáp nhập ngân hàng thương mai: Dựa phưong thức mua bán sáp nhập doanh nghiệp nói chung, NCS suy luận cách logic, biện chứng phương thức mua bán sáp nhập NHTM phù họp với đặc điểm hoạt động loại hình doanh nghiệp (NHTM) Đây thành công nghiên cứu lý luận > Trình tư mua sáp nhập ngân hàng thương mại Luận án trình bày bước quy trình thực mua bán sáp nhập họp lý, đảm bảo tính khoa học Đăc biệt bước “Định giá ngân hàng”, luận án trình bày phương pháp định giá (dựa giá thị trường, theo tài sản, dựa dòng tiền chiết khấu theo chi phí thay thế), phương pháp hàm chứa nội dung toán học khoa học kinh tế lượng chuẩn xác Do sử dụng để định giá xác hoạt động M&A NHTM Việt Nam - thực tiễn : > Phương pháp đánh giá thực trang phương thức mua bán sáp nhập NHTM Việt Nam + Luận án đánh giá nội dung: thương vụ, phương thức đo lường hiệu theo quy trình chuẩn hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại, mà chưa có luận án, đề tài khoa học làm + Hơn nữa, NCS sử dụng phương pháp khảo sát, với tiêu chí phù hợp đê thăm dò ý kiên CBNV ngân hàng khách hàng Sử dụng phân mềm DEAP 2.1 đo lường hiệu DEA số NHTM thực M&A thời kỳ 2010-2016 Ket họp phương pháp trên, NCS đánh giá cách xác kết , tồn hoạt động mua bán sáp nhập NHTM Việt Nam >Đe xuất giải pháp mới: + Xây dựng kế hoạch thương vụ chặt chẽ, cụ thể (323) + Đa dạng hóa phương thức mua bán sáp nhập (324) + Quản lý tốt hậu mua bán sáp nhập (326) Ba giải pháp dựa sở khoa học lý luận thực tiễn đầy đủ, có tác động mạnh mặt: đẩy mạnh hiệu đến hoạt động mua bán sáp nhập NHTM, nên có tính khả thi cao so với cơng trình đề tài cơng bố Chất lượng bầi báo cơng trình khoa học tác giả Tác giả có báo đãng tải Tạp chí có uy tín (Thị trường Tài - Tiền tệ, Khoa học Đào tạo Ngân hàng) Nội dung báo khoa học có chất lượng tốt, gắn liền phản ánh kết chủ yếu luân án Tóm tắt luận án Tiến sĩ Bản tóm tắt luận án tiến sĩ NCS đảm bảo đầy đủ nội luận án hình thức theo quy định Bộ GD&ĐT Một sô ý kiến trao Nghiên cứu sinh: - Lời mở đầu LA tác giả cần chỉnh sửa, bổ sung nội dung sau : > “Phạm vi nghiên cửu”, đề tài luận án “Hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại Việt Nam”, thực tiễn nước giới Việt Nam bên cạnh việc mua bán sáp nhập NHTM mua bán sáp nhập TCTD, trung gian tài khơng phải NHTM Do phạm vi nghiên cưu nội dung khoa học cần ghi “Hoạt động mua bán sát nhập NHTM, TCTD trung gian tài chính” > “Những đóng góp ln án”, mục khơng trình bày, liệt kê nội dung nghiên cứu luận án mà đóng góp Đóng góp kết nghiên cứu lý luận, phương pháp đánh giá thực trang đê xuất giải pháp mới, tiên tiến, có ý nghĩa khoa học cao so với cơng trình cơng bố ( nhận xét ) - Mục 117 “Tiêu chí đánh giá hoạt động mua bán sát nhập ngân hàng thương mại”, mục NCS viết bổ sung sau có ý kiến Phản biện độc lập, nội dung khoa học cần thiết cho phần lý luận đề tài Nghiên cứu sinh nên thay đổi kết cấu chuyển mục lên trước mục “Nhưng nhân tô ảnh hưởng đến hoạt động mua bán sát nhập ngân hàng thưong mại” hợp lý - Mục 23 “Khung pháp lý hoạt động mua bán sát nhập ngân hàng thương mại Việt Nam”, mục lớn luận án, NCS tập họp, liệt kê văn pháp luật hoạt động mua bán sát nhập NHTM nên giá trị nghiên cứu không cao Nên coi nhũng nguyên nhân quan trọng đế tạo nên nhũng thành công gây hạn chế cho hoạt động mua bán sát nhập NHTM Việt Nam Đó là, VBPL hồn chinh góp phần cho thành cơng, nội dung VBPL cịn bất cập ngun nhân hạn chế Neu NCS trình bày vậy, luận án có giá trị cao - Trình bày số liệu luận án, NCS chủ yếu sử dụng hình, nghiên cúư đánh giá, phân tích, so sánh thực trạng dùng bảng số liệu ưu việt Kết luận: Luận án Tiến sĩ kinh tế Nghiên cứu sinh Vương Thị Minh Đức cơng trình nghiên cứu khoa học công phu độc lập tác giả Luận án đảm bảo nội dung khoa học, thực tiễn cần thiết đề tài hình thức theo quy định Bộ Giáo dục Đào tạo Luận án có chất lượng tốt, đạt mục tiêu nghiên cứu đề Tôi đồng ý cho NCS bảo vệ luận án trước Họĩ đồng đanh gỉa ĩuặn án Tiến sĩ cap Học viện NCS xứng đáng nhận học vị Tiến sĩ kinh tế Hà Nội, ngày 12 tháng năm 2018 Người nhận xét PGS.TS Đinh Xuân Hạng Câu hỏi : Từ điều kiện cụ thể ngân hàng thương mại Việt Nam nay, nên thực mua bán sát nhập theo phương thức có hiệu nhất? NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG HỘI ĐỒNG ĐÁNH GIÁ LUẬN ÁN TIÉN SỸ Độc lập-Tự do-Hạnh phúc Hà Nội, ngày 13 tháng 05 năm 2018 BẢN NHẬN XÉT LUẬN ÁN TIẾN SỸ Nghiên cứu sinh: Vương Thị Minh Đức Đe tài luận án: Hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại Việt Nam Thuộc chuyên ngành: Tài chính-ngân hàng Mã sổ: 9340201 Họ tên, học vị, học hàm nguôi nhận xét: TS Nguyền Phi Lân Đơn vị công tác cũa người nhận xét: Co' quan Thanh tra, giám sát ngân hàng, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Chức trách Hội đồng: Phản biện nội dung luận án tiến sỹ 1.1 Đồ tài luận án có phù họp vói chun ngành đào tạo khơng? Bản chất CO' cấu lại hệ thống NHTM nói chung, mua bán, sáp nhập NHTM nói riêng thay đổi chủ sở hữu NHTM yếu kém, thay vào chủ sở hữu mạnh hon, có khả trình độ hơn, bảo đảm hoạt động ơn định, lành mạnh phát triển NHTM hình thành sau mua bán, sáp nhập NHTM định chế tài trung gian sử dụng vốn huy động từ xã hội vay cung cấp dịch vụ ngân hàng kinh tê hoạt động môi NHTM phức tạp, chứa đựng hàng loạt rủi ro, đặc biệt rủi ro hệ thông, nghĩa rủi ro NHTM lây lan tồn hệ thống tài quốc gia, khu vực, chí tồn cầu tương tự hiệu ứng đơ-mi-nơ Vì vậy, việc thay chủ sỏ' hữu cũ chủ sở hữu NHTM cổ phần thông qua mua bán, sáp nhập cần tiến hành cách thận trọng, người, việc theo quy trình chặt chẽ, bảo đảm công khai, minh bạch giám sát liên tục quan chức năng, hạn chê đên mức thâp nhât tình trạng thao túng, thơn tính, chiếm đoạt bất họp pháp, trục lợi lợi ích nhóm xâm phạm lợi ích tồn xã hội Tiêu cực mua bán, sáp nhập ngân hàng khơng ảnh hưởng xấu đến hệ thống tài chính, đến phát triển kinh tế mà tạo nguy Với kết cấu chương không bao gồm phần mỏ' đầu kết luận, chương có liên kêt chặt chẽ, cố thê nhận thây, Luận án phát nhân tố ảnh hưởng tói hiệu hoạt động M&A NHTM Việt Nam Dựa kiến thức, sở lý luận công cụ liên quan hoạt động mua bán sáp nhập NHTM trình bày Chương I thực trạng hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại Việt Nam định hướng giải pháp Chương II, luận án sử dụng mơ hình DEA để mơ đánh giá hiệu hoạt động M&A NHTM Việt Nam, từ đề xuất sách giải pháp nhằm thúe đẩy trình mua bán sáp nhập NHTM Việt Nam Việc đê xuât giải pháp nêu xem đóng góp quan trọng luận án Vê cơng trình khoa học NCS cơng bố thịi gian đào tạo - Các cơng trình nghiên cứu NCS có chất lượng, phán ánh kết chủ yếu cứa luận án đăng tạp chí chun ngành có uy tín Vê trang thơng tin đóng góp Luận án Trang thông tin NCS phán ánh đầy đủ trung thực kết nghiên cứu Luận án rihư làm nôi bật kết luận, nhận định đóng góp luận án mà nghiên cứu trước chưa đề cập công bố Kết iuận: Với bô cục rõ ràng, hợp lý, sở lý luận phương pháp luận vững chắc, số liệu nghiên cứu rõ ràng đảm bảo mặt thống kê, nhận thấy Luận án “Hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại Việt Nam” có ý nghĩa mặt thực tiễn lý luận cao, kiến nghị đề xuất luận'án có giá trị tham khảo ứng dụng thực tê Luận án đáp ứng yêu câu Luận án Tiến sỹ Kinh tế Bộ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG Độc lập - Tự - Hạnh phúc HỘI ĐÒNG ĐÁNH GIẢ LUẬN ÁN TIÉN SỸ CÁP HỌC VIỆN NHẬN XÉT LUẬN ÁN TIẾN SỸ Đề tài : HOẠT ĐỘNG MUA 'BÁN VÀ SẤP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠĨ VIỆT NAM Nghiên cứu sinh : Vuong Thị Minh Đức Mã số : 934.02.01 Chuyên ngành : Tài - Ngân hàng Người nhận xét luận án: PGS,TS Phan Thị Thu Hà, ƯV Hội đồng Cơ quan công tác : Viện Ngân hàng - Tài chính, Trường Đại học kinh tế quốc dân Tính cấp thiết,CO' sỏ' lý thuyết thực tiễn Trong thời gian qua, NHTM Việt nam có nhiều thưong vụ M&A, góp phần nâng cao hiệu hoạt động NHTM gia tăng tính ổn định hệ thống Tùy thuộc vào mục tiêu tình trạng NHTM, thương vụ M&A tiến hành theo nhiều cách thức Tuy nhiên hiệu hoạt động NHTM sau M&A vấn đề có nhiều ý kiến trái chiều, số ngân hàng thòi gian dài giải vấn đề hậu M&A Giai đoạn 2011 - 2016 diễn tiến trình tái cấu hệ thống NHTM nói chung, xử lý kết quả/ hậu nhiêu thương vụ M&A nói riêng Việc tạo dựng, hồn thiện khung pháp lý, tìm kiếm mơ hình quản trị M&A NHTM điều kiện Việt nam van đề quan tâm Cơng trình nghiên cứu NCS, vậy, theo tơi có ý nghĩa thực tiễn, có tính cấp thiết tiến trình hồn thiện hoạt động M&A NHTM ỏ' Việt Nam Sự phù họp đề tài vói chuyên ngành Đề tài nghiên cứu chuyên sâu M&A NHTM Việt nam, thuộc chuyên ngành Kinh tế Tài - Ngân hàng 1/3 Tính trùng lặp Đê tài luận án, sô liệu, kêt nghiên cứu, kết luận khơng trùng lặp hồn tồn vói luận án mà đọc Độ tin cậy trích dẫn tài Hệu Luận án ghi 95 nguồn tài liệu trích dẫn (tiếng Việt tiếng Anh), phù họp chuyên môn đề tài Các bảng biếu luận án ghi rõ nguồn số liệu thứ cấp đáng tin cậy Sô liệu từ điêu tra qua bảng hỏi ( Phụ lục 5) vói 139 phiếu 140 phiếu họp lệ, tạo nên nguồn số liệu củaNCS tụ điều tra Nhiều nội dung trích dẫn nêu rõ nguồn trích dẫn Độ tin cậy tính đại phuong pháp nghiên cứu: NCS có phần tống quan tình hình nghiên cứu để tìm khoảng trống NCS nêu rõ cách tiếp cận, phương pháp nghiên cứu (i) phương pháp nghiên cứu định tính: điều tra khảo sát qua bảng hỏi cảm nhận cán quản lý NH khách hàng (ii) phương pháp nghiên cứu định lượng: sử dụng phương pháp bao liệu DEA nhàm kiếm định hiệu NHTM thực M&A Phuong pháp nghiên cứu phù họp vói chủ đề nghiên cúu, đảm bảo tính tin cậy tính đại Ý nghĩa lý luận thục tiễn đóng góp mói luận án Luận án có đóng góp mói, có ý nghĩa nghiên cứu quán trị thương vụ M&A NHTM Việt nam thòi gian tới nội dung: phương thức M&A, cách tính tốn hiệu kỹ thuật Các giải pháp xây dụng thương vụ M&A, đa dạng hóa phương thức, quản lý hậu M&A có ý nghĩa đối vói ngân hàng thương mại Việt Nam Thành công chủ yếu - Hệ thống nhũng vấn đề M&A NHTM (phương thức, trình tự, tác động M&A tới hoạt động NHTM, nhân tố ảnh hưởng tói M&A), cách thức đo lường hiệu M&A (theo phương pháp DEA) - Khảo sát, phân tích số thương vụ M&A NHTM Việt Nam Đây thành công quan trọng LA - Sử dụng phương pháp bao liêu DEA đánh giá hiệu NHTM có thực M&A, từ đưa nhận định tác động M&A tói hiệu hoạt động NHTM Đây thành cơng quan trọng LA - Đánh giá đuợc số thành công hạn chế M&A Đồ xuất số giải pháp đối vói NHTM để phát triển M&A 2/3 Trao đối thêm vói NCS - Cần bổ xurigTet điều traTThụ lục Phụ lục - Cân làm rõ ý nghĩa kêt điều tra Phụ lục Phụ lục nghiên cứu LA Ví dụ chọn Động lực M&A (mục 2.2) có dựa Phụ lục 5? - Việc NCS sử dung phương pháp bao liêu DEA đánh giá hiệu NHTM có thực M&A nội dung nghiên cúu tích cực Tuy nhiên áp dụng mơ hình tốn, NCS cân có chng riêng để giải thích nội dung mơ hình (các biến, số lượng biến, tính tương quan, ý nghĩa ) - Mục đánh gia 275 cân nêu rõ' đãnli gĩẫbnội dung chương ( đánh giá động lực 2.2, khung pháp lý 2.3, phương thức 2.4.2 hay hiệu 2.4.3) Kết luận Luận án công trinh nghiên cứu độc lập NCS Vương Thị Minh Đức Bản tóm tăt trung thành với NCS có báo liên quan trực tiếp tới nội dung luận án đăng tải tạp chí có uy tín Đồng ý cho NCS Vương Thị Minh Đức bảo vệ luận án trước Hội đồng chấm luận án cấp Học viện Ngân hàng Hầ nội, ngày 16 tháng 5năm 2018 Người nhận xét PGS, s Phan Thị Thu Hà 3/3 CỘNG HOÀ XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập - Tự - Hạnh phúc BẢN NHẬN XÉT LUẬN ÁN TIÉN sĩ Nghiên cứu sinh: Vương Thị Minh Đúc Đề tài luận án: Hoạt động mua bán sáp nhập NHTM Việt nam Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số:9340201 Người nhận xét: PGS.TS Nguyễn Thanh Phương Đơn vị công tác: Học viện Ngân hàng Chức trách Hội đồng: ủy viên nội dung luận án tiến sĩ ỉ tính cấp thiết, sở lý thuyết thực tiễn đề tài Hoạt động mua bán sáp nhập doanh nghiệp xu hướng phổ biến nhằm cải tổ, tăng tính cạnh tranh khai thác lợi kinh tế Khơng nằm ngồi xu đó, hoạt động mua bán sáp nhập NHTM VN có bước phát triển số lượng, giá trị Tuy nhiên, trình triển khai thực hoạt động cịn gặp nhiều bất cập Vì vậy, theo tơi luận-án có ý nghĩa khoa học thực tiên cao Sự không trùng láp đề tài luận án Hiện nay, có nhiều cơng trình nghiên cứu hoạt động mua bán sáp nhập doanh nghiệp.Tuy nhiên, việc kế thừa nghiên cứu chuyên sâu mua bán sáp nhập NHTM khoảng thời gian từ 2011-2016 chứng minh không trùng lắp với đề tài nghiên cứu trước mà tơi biêt Sự trung thực, rõ ràng đầy đủ số liệu Luận án có bảng số liệu, 15 hình có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Điều minh chứng cho trung thực, rõ ràng số liệu Độ tin cậy, phù hợp với chuyên ngành đào tạo Các chương mục, bảng biểu, hình vẽ trình bày quy cách - Các trích dẫn tài liệu tham khảo: quy định III Những thành công tồn chủ yếu Thành cơng: Thứ nhất, luận án giói thiệu đủ cơng trình nghiên cứu nước ngồi cơng trình nghiên cứu nước, rõ khoảng trống cần nghiên cứu hoàn thiện Thứ hai, luận án trình bày đầy đủ sở lý luận hoạt động mua bán sáp nhập doanh nghiệp Thứ ba, trện sở nghiên cứu kinh nghiệm thương vụ mua bán sáp nhập NHTM giới, luận án rút nhiều học có giá trị cho Việt Nam Tôi đồng ý với tác giả học Thứ tư, sở khái quát chung bối cảnh hoạt động NHTM Việt Nam trình mua bán sáp nhập DN, luận án phân tích động thực mua bán sáp nhập NHTM phương thức thực MBSN NHTM, đánh giá tính hiệu thương vụ có đánh giá xác đáng kết đạt được, tồn nguyên nhân Ket nghiên cứu định tính định lượng thể sư công phu am hiểu tác giả nghiên cứu Thứ năm, luận án, đề xuất nhiều giải pháp có khả thi có ý nghĩa thực tiễn Tồn tại: Thứ nhất, bố cục chương chưa thật phù họp Tác giả cân nhắc điêu chỉnh lại chút để thể thực trạng hoạt động MBSNDN Việt Nam xem xét khía cạnh cụ gợi ý: 2.1 Bổi cảnh hệ thống NHTM VN trình MBSNDN khung pháp lý hoạt động MBSN NHTM 2.2 Thực trạng hoạt động MBSN NHTM Việt Nam CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc Lập - Tự - Hạnh phúc BẦN NHẶN XÉT LUẬN ÁN TIÊN sĩ KINH TÉ Đề tài: ‘HĨỹMngmtta bĩb va sip ntlặp Ngân King Ihữữngtnại việt Nam ” Ngành: Tái chỉnh -Ngăn hàng; Mã só: 934.02.01 Nghiên cứu sinh: Vuong Thị Minh Đức * Người nhận xét: TS Trần Mạnh Dũng-Thư ký Hội đông Noi công tác: Khoa Sau đại học - Học viện Ngân hàng Sau kht dọc ban Luận án, tóm tắt luận án báo khoahọc dã cóng iên quan dề tài luận án NCS Vương Thị Minh Đức, cố số nhận xét sau áy: l.Ve tính cấp thiết, sỏ' lý luận co sị' thực tiễn cùa đê tài luận án Cơ cỉu.lại hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) n0\ch““L“ua.b^“ sáp nhập NHTM nói riêng, thực chất thay đồi chu sơ hữu eta cáọ NHTM y u kem, w nhlng chu so hdu moi co tang tac quan tri cao nh m bao am h t đọng on định, lành mạnh phát triển củaNHTM hình thành sau mua bán, sáp nhập Trong năm qua, thực trương tài cảu nhám là"h m’nh h°a tinh tài chinh nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh NHTM cùa CMnht phu, eta Ngán I ng N nước Hoạt Zg mua bán - sáp nhập NHTM nước ta dạt dope mộ số két u"tube X Tuy X, mặt tói cuahoạt Zg tay dã bộc lộrờ^r ng t n tag chi th'ta xót, thặnr tri tiêu cục phát sinh làm thất thoát vốn nhà num' “ "gh™ sơ thường vụ, Me thực tế đó, đề tài nghiên cứu: "Hoạt đóng mua bán taw nhập n^n /,1111111 ml tai Việt Nan,- với mục tiêu góp phantime đ ày V htan >hu/n hoạlđộlg mua ban sáp nhập NHTM Việt Nam thời gian tới, thục có ý nghĩa vê lí luận va thục ticn 2.Sự không trùng lắp đề tài luận án vói cơng trình cơng bơ cóng trinh nghiên cứu có liên quan dề tàĩ luận án cà nướơơVw Nan , z 1'1 dã có số ebng trinh, luận án nghiên cưu vấn “y cbo X nay, chưa có cơng trinh hole lân án ngltan eta vè -Ho^ongmua bintta w tata Nfeta /11 tall 11 ta 1Ị/ Norn ■■ VI vạy dề tà luận an cua NCS Vmmg Thi Minh Due hồn tồn đáp ứng tinh mới, khơng trùng lặp vớt cóng trinh, luận (ii) Mức độ tham gia nhà đầu tư nước hoạt động mua bán, sáp nhập NHTM Việt Nam ? vấn đề thâu tóm NHTM nước nhà đầu tư nước ?; (iii) Vai trò chế quảh lý quan quản lý nhà nước hoạt động mua bán, sáp nhập NHTM nước sao? Kết ln: Luận án cơng trình nghiên cứu khoa học công phu, nghiêm túc, đáp ứng đủ yêu cầu luận án Tiến sĩ kinh tế Tác giả luận án năm vững kiên thúc chuyên ngành, có kỹ vận dụng phương pháp nghiên cứu chuyên ngành liên ngành có khả độc lập nghiên cứu khoa học Kính đê nghị Giám đôc Học viện Ngân hàng cấp Tiến sỹ kinh tế cho tác giả luận án sau bảo vệ thành công Hội đồng đánh giá luận án Nguôi nhận xét tiên sĩ cap Học viẹn CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập - Tự - Hạnh phúc _ X & £ * Hà Nội, ngày tâtháng ổ năm 2018 BẢN GIẢI TRÌNH, BỎ SUNG, CHỈNH SỬA LUẬN ÁN Kính gửi: Giám đốc Học viện Ngân hàng Khoa Sau đại học ~ Học viện Ngân hàng Họ tên nghiên cứu sinh: Vương Thị Minh Đức Đề tài Luận án; “ Hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại Việt Nam” Mã số: 62.34.02.01 Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Người hướng dẫn khoa học: l.PGS.TS Lê Thị Tuân Nghĩa PGS.TS Nguyễn Thị Bất NCS xin chân thành cám ơn q thầy hội đồng chấm luận án tiến sĩ cấp học viện đọc rẩt kỹ đưa góp ý xác đáng cho NCS NCS xin tiêp thu ý kiến tiến hành sửa chữa luận án theo ý kiên góp ý q thây NCS xin giải trình việc bổ sung, sửa chữa luận án sau: (1) Xác định lại phạm vi nghiên cứu đê tài luận án lời nói đâu, theo hướng mở rộng đến tổ chức tín dụng trung gian tài khác cho phù hợp hơn: NCS chỉnh sửa, bổ sung phạm vi nghiên cứu đề tài luận án (Trang 17) (2) phần trĩnh bày “Những đóng góp luận án” cần viết lại để làm bật đóng góp luận án, đặc biệt đề xuất giải pháp so với cơng trình dã cơng bổ: NCS viết lại nội dung “Những đóng góp luận án” dựa góp ý quý thầy cô hội đồng chấm luận án tiến sĩ cấp Học viện, nêu bật điểm lý luận thực tiễn luận án (Trang 21,22) (3) Giải thích rõ mơ hình định lượng sử dung nghiên cứu dề tài luận án: NCS bổ sung, làm rõ hon ve mơ hình đánh giá hiệu hoạt động ngân hàng thương mại thực mua bán sáp nhập (Trang 122,123,124) (4) Bổ sung đánh giá uư điểm bất cập hệ thong văn pháp luật liên quan hoạt dộng mua bán — sáp nhập NHTM Việt Nam: NCS làm rõ ưu điểm bất cập hệ thống văn pháp luật liên quan đến hoạt động mua bán sáp nhập NHTM Việt Nam mục 2.3.2 (Trang 106,107) (5) Rà sốt sửa lỗi tả: NCS rà soát lại trang luận án để sửa lại lỗi tả, lỗi đánh máy Nghiên cứu sinh xin trân trọng cảm ơn ý kiến góp ý vơ q báu q thầy/cơ Hội đồng chấm luận án tiến sĩ cấp Học viện báo cáo, giải trình với Học viện Ngân hàng, nhà khoa học Hội đơng Ngi hưóng dẫn khoa học Ngưòi hướng dẫn khoa học Nghiên cứu sinh PGS.TS Lê Thị Tuấn Nghĩa PGS.TS Nguyễn Thị Bất Vuong Thị Minh Đửc