Phân tích tác động của các nhân tố đến khả năng sinh lợi của các công ty công nghệ trên sàn giao dịch chứng khoán việt nam

BỘ CÔNG THƢƠNG TRƢỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN HỒI THIÊM PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỢI CỦA CÁC CÔNG TY CÔNG NGHỆ TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Ngành: KẾ TOÁN Mã ngành: 8340301 LUẬN VĂN THẠC SĨ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, NĂM 2022 Cơng trình đƣợc hồn thành Trƣờng Đại học Cơng nghiệp TP Hồ Chí Minh Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: GS TS NGUYỄN VĂN CÔNG Luận v n thạc s đƣợc ảo vệ Hội đồng chấm ảo vệ Luận v n thạc s Trƣờng Đại học Công nghiệp thành phố Hồ Chí Minh ngày 10 tháng 10 n m 2022 Thành phần Hội đồng đánh giá luận v n thạc s gồm: TS Huỳnh Tấn Dũng - Chủ tịch Hội đồng PGS TS Trần Quốc Thịnh - Phản iện TS Phạm Quốc Thuần - Phản iện TS Lê Vũ Ngọc Thanh - Ủy viên TS Nguyễn Ngọc Khánh Dung - Thƣ ký (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị Hội đồng chấm bảo vệ luận văn thạc sĩ) CHỦ TỊCH HỘI ĐỒNG TRƢỞNG KHOA/VIỆN….……… BỘ CÔNG THƢƠNG CỘNG HÕA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP Độc lập - Tự - Hạnh phúc THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên: NGUYỄN HOÀI THIÊM MSHV: 19000041 Ngày, tháng, n m sinh: 15/05/1990 Nơi sinh: Quảng Bình Ngành: Kế tốn Mã ngành: 8340301 I TÊN ĐỀ TÀI: Phân tích tác động nhân tố đến khả n ng sinh lợi cơng ty cơng nghệ sàn giao dịch chứng khốn Việt Nam NHIỆM VỤ VÀ NỘI DUNG: Nhận diện khả n ng sinh lợi nhân tố ảnh hƣởng đến khả n ng sinh lợi Đo lƣờng tác động nhân tố đến khả n ng sinh lợi công ty công nghệ sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam Đánh giá mối quan hệ xu hƣớng tác động nhân tố đến khả n ng sinh lợi công ty cơng nghệ sàn giao dịch chứng khốn Việt Nam II NGÀY GIAO NHIỆM VỤ: 07/07/2021 III NGÀY HOÀN THÀNH NHIỆM VỤ: 28/07/2022 IV NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: GS.TS NGUYỄN VĂN CÔNG Tp Hồ Chí Minh, ngày 28 tháng 07 năm 2022 NGƢỜI HƢỚNG DẪN (Họ tên chữ ký) CHỦ NHIỆM BỘ MÔN ĐÀO TẠO (Họ tên chữ ký) TRƢỞNG KHOA/VIỆN….……… LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành luận v n, Tôi nhận đƣợc nhiều hỗ trợ, hƣớng dẫn, động viên tận tình Nhà Trƣờng, Thầy, Cơ gia đình Tơi xin gửi lời cảm ơn chân thành, lời tri ân sâu sắc đến ngƣời hƣớng dẫn khoa học Tôi, Thầy GS.TS Nguyễn V n Công Cảm ơn Thầy tận tình, nghiêm túc, nhiệt tình hƣớng dẫn, động viên, đơn đốc để em hồn thành đƣợc ài luận v n Cảm ơn Thầy, Ngƣời không cho em kiến thức mà truyền cho em động lực, nguồn cảm hứng nghiên cứu để em đến cuối chẳng đƣờng Tôi xin đƣợc gửi lời cảm ơn đến Nhà Trƣờng, Viện đào tạo Quốc tế Sau Đại học tạo điều kiện tốt cho tơi hồn thành ài luận v n Tơi xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến tất Quý Thầy, Cô giảng viên Thầy Cô phụ trách Khoa Kế tốn – Kiểm tốn Trƣờng Đại học Cơng nghiệp Thành phố Hồ Chí Minh Xin cảm ơn Quý Thầy, Cô nhiệt huyết truyền dạy cho em kiến thức ổ ích chun ngành mà cịn kỹ n ng học tập, nghiên cứu khoa học Tôi xin gửi lời cảm ơn đến Ban giám hiệu, Thầy Cô đồng nghiệp Trƣờng Cao đẳng Kinh tế Đối ngoại tạo điều kiện, hỗ trợ tơi mặt thời gian, kinh phí học tập Xin trân trọng cảm ơn! i TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ Nghiên cứu nhằm xác định yếu tố tác động đến khả n ng sinh lợi công ty ngành cơng nghệ sàn giao dịch chứng khốn Việt Nam Tác giả sử dụng a số tài để đo lƣờng khả n ng sinh lợi sức sinh lợi tài sản (ROA), sức sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE), lãi ản cổ phiếu (EPS) N m số tài ao gồm: quy mô doanh nghiệp ( đo lƣờng ằng logarit tự nhiên tổng doanh thu), hiệu n ng hoạt động (đo lƣờng ằng vòng quay tổng tài sản), tính khoản (đo lƣờng ằng hệ số tốn nhanh), sức mạnh thị trƣờng (đƣợc đo lƣờng ằng số Lerner), tốc độ t ng trƣởng (đƣợc đo lƣờng ằng tốc độ t ng trƣởng doanh số) đƣợc đo lƣờng, kiểm tra thực nghiệm mối quan hệ yếu tố với khả n ng sinh lợi Dữ liệu nghiên cứu đƣợc thu thập từ áo cáo tài 33 cơng ty ngành cơng nghệ sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011-2021 đƣợc phân tích ằng phần mềm Stata Trong có 12 cơng ty niêm yết sàn giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh, 12 công ty niêm yết sàn giao dịch chứng khốn Hà Nội cơng ty giao dịch sàn Upcom Kết thu đƣợc cho thấy mối quan hệ chặt chẽ, tích cực quy mơ doanh nghiệp, hiệu n ng hoạt động sức mạnh thị trƣờng với khả n ng sinh lợi đƣợc đo lƣờng ởi ROA, ROE, EPS EPS số đƣợc tác động mạnh mẽ Nghiên cứu kết luận rằng, cơng ty ngành cơng nghệ có quy mơ doanh nghiệp, hiệu n ng hoạt động sức mạnh thị trƣờng tốt cải thiện đƣợc hoạt động kinh doanh có khả n ng sinh lợi tốt ii ABSTRACT The study aims to determine the factors affecting the profitability of technology companies on the Vietnamese stock exchange The author has used three financial ratios to measure profitability: return on assets (ROA), return on equity (ROE), earnings per share (EPS) The five financial metrics include: business size (measured by the natural logarithm of total revenue), operating performance (measured by total asset turnover), liquidity (measured by the liquidity ratio) math), market power (as measured by the Lerner index), and growth rate (as measured by sales growth) have been measured, empirically examining the relationship of this factor with profitability Research data is collected from financial reports of 33 technology companies on Vietnam stock exchange for the period 2011-2021 and analyzed using Stata software In which, there are 12 companies listed on the Ho Chi Minh City Stock Exchange, 12 companies listed on the Hanoi Stock Exchange and companies traded on Upcom The obtained results show a close, positive relationship between operating performance and market strength with profitability as measured by ROA, ROE, EPS in which EPS is the most strongly influenced index The study concludes that companies in the technology industry with good business size, performance and market strength will improve business performance and have good profitability iii LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu ản thân Các kết nghiên cứu kết luận luận v n trung thực, không chép từ ất kỳ nguồn dƣới ất kỳ hình thức Việc tham khảo nguồn tài liệu (nếu có) đƣợc thực trích dẫn ghi nguồn tài liệu tham khảo quy định Học viên Nguyễn Hoài Thiêm iv MỤC LỤC MỤC LỤC v DANH MỤC HÌNH ẢNH viii DANH MỤC BẢNG BIỂU ix DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT x MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Cách tiếp cận phƣơng pháp nghiên cứu 5 Ý ngh a thực tiễn đề tài CHƢƠNG 1TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ KHẢ NĂNG SINH LỢI VÀ CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỢI 1.1 Các nghiên cứu khả n ng sinh lợi đo lƣờng khả n ng sinh lợi 1.2 Các nghiên cứu tác động nhân tố đến khả n ng sinh lợi 12 1.3 Xác lập vấn đề nghiên cứu 23 CHƢƠNG 2CƠ SỞ LÝ THUYẾT 26 2.1 Khả n ng sinh lợi đo lƣờng khả n ng sinh lợi 26 2.1.1 Khả n ng sinh lợi 26 2.1.2 Đo lƣờng khả n ng sinh lợi 27 2.2 Các nhân tố tác động đến khả n ng sinh lợi 30 2.2.1 Quy mô doanh nghiệp 30 2.2.2 Hiệu n ng hoạt động công ty 32 v 2.2.3 Tính khoản 33 2.2.4 Sức mạnh thị trƣờng 33 2.2.5 Tốc độ t ng trƣởng 35 2.3 Lý thuyết 36 2.3.1 Lý thuyết nguồn lực doanh nghiệp 36 2.3.2 Lý thuyết lập quy kinh tế 36 2.3.3 Lý thuyết thông tin hữu ích 37 2.3.4 Lý thuyết lợi cạnh tranh 37 CHƢƠNG 3PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 40 3.1 Quy trình nghiên cứu 40 3.2 Mẫu nghiên cứu 41 3.3 Mơ hình nghiên cứu giả thuyết nghiên cứu 42 3.3.1 Giả thuyết nghiên cứu 42 3.3.2 Mơ hình liệu nghiên cứu 45 3.4 Phƣơng pháp phân tích liệu 50 3.4.1 Mơ hình hồi quy 50 3.4.2 Kiểm định lựa chọn mơ hình 52 CHƢƠNG 4KẾT QUẢ VÀ THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 55 4.1 Tổng quan công ty công nghệ Việt Nam 55 4.1.1 Lịch sử hình thành phát triển 55 4.1.2 Đặc điểm hoạt động kinh doanh 59 4.2 Kết nghiên cứu 61 4.2.1 Kết thống kê mô tả iến 61 4.2.2 Kết phân tích tƣơng quan 63 vi