Đánh giá chất lượng thẩm định tài chính dự án tại ngân hàng thương mại cổ phần kĩ thương việt nam

LỜI MỞ ĐẨU Có thể nói vấn đề nợ xấu ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam năm gần trở thành mối quan tâm không nhà quản trị ngân hàng mà trở thành mối quan tâm hệ thống trị Nợ xấu khơng phải phát sinh năm gần đây, mà thực chất tích tụ từ nhiều năm trước Trong giai đoạn, 2008 - 2011, tốc độ tăng trưởng tín dụng bình qn 26,56%, tốc độ tăng trưởng nợ xấu lại mức 51% Đến 31/5/2012, nợ xấu hệ thống 117.723 tỷ đồng, chiếm 4,47% tổng dư nợ Còn số liệu Cơ quan giám sát ngân hàng tỷ lệ nợ xấu có lên đến 8,6% tổng dư nợ Và bất ngờ số liệu Fitch Ratings, tỷ lệ nợ xấu Việt Nam 13% tổng dư nợ (NSC Châu Đinh Linh, 2015 Bức tranh toàn diện xử lý nợ xấu ngân hàng từ 2010 đến tháng 8/2015 Cafef, truy cập link) Năm 2013, có thời điểm nợ xấu tổ chức tín dụng Việt Nam tăng mạnh tới 23,73% so với năm 2012 Lúc này, nợ xấu thật mối đe dọa đến an ninh hệ thống ngân hàng ổn định tài quốc gia Đây hậu tất yếu của: (i) sách tiền tệ chặt chẽ, thận trọng có phần thắt chặt; (ii) nợ xấu tích tụ từ nhiều năm trước bùng phát; (iii) tình trạng doanh nghiệp làm ăn thua lỗ trở nên phổ biến Bên cạnh đó, nguyên nhân khơng phần quan trọng đến từ ngân hàng chất lượng cơng tác thẩm định tài dự án cịn cịn chưa đảm bảo Do vậy, bên cạnh sách điều hành kinh tế vĩ mơ Chính phủ, để cải thiện tình trạng nợ xấu, ngân hàng thương mại cần đánh giá thực trạng cơng tác thẩm định tài dự án, tìm những điểm mạnh, điểm yếu để từ có giải pháp để nâng cao chất lượng cơng tác thẩm định tài dự án Tuy nhiên điều kiện thời gian có hạn khả thu thập thơng tin cịn hạn chế, học viên xin phép lựa chọn đánh giá chất lượng thẩm định tài dự án Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam PHẦN I: NHỮNG VẤN ĐẾ CƠ BẢN TRONG THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.1 Sự cần thiết thẩm định tài dự án hoạt động cho vay NHTM Thẩm định tài dự án thẩm định yếu tố ảnh hưởng tới hiệu tài dự án Hay nói cách khác, thẩm định tài thẩm định tính khả thi mặt tài dự án, nhu cầu vay vốn dự án khả trả nợ lãi vay dự án Về mặt nghiệp vụ, Ngân hàng thương mại với phương châm hoạt động hiệu an tồn, cơng tác thẩm định tài dự án Ngân hàng giúp cho: - Ngân hàng có sở tương đối vững để xác định hiệu đầu tư vốn khả hoàn vốn dự án, quan trọng xác định khả trả nợ chủ đầu tư - Ngân hàng dự đốn rủi ro xảy ra, ảnh hưởng tới trình triển khai thực dự án Trên sở này, phát bổ sung thêm biện pháp khắc phục hạn chế rủi ro, đảm bảo tính khả thi dự án đồng thời tham gia ý kiến với quan quản lý Nhà nước chủ đầu tư để có định đầu tư đắn - Ngân hàng có phương án hạn chế rủi ro tín dụng đến mức thấp xác định giá trị khoản vay, thời hạn, lãi suất, mức thu nợ hình thức thu nợ hợp lý, tạo điều kiện cho dự án hoạt động có hiệu - Ngân hàng tạo để kiểm tra việc sử dụng vốn mục đích, đối tượng tiết kiệm vốn đầu tư trình thực đầu tư dự án - Ngân hàng rút kinh nghiệm cho vay để thực phát triển có chất lượng Xuất phát từ tính cần thiết, tính thực tế, tính hiệu cơng tác thẩm định tài dự án thân tiếp tục trở thành phận quan trọng mang tính định hoạt động cho vay ngân hàng Tuy nhiên, để làm tốt cơng tác thẩm định tài dự án, trước hết phải hiểu nội dung thẩm định tài dự án 1.2 Nội dung thẩm định tài dự án hoạt động cho vay NHTM Hoạt động thẩm định tài dự án diễn theo quy trình thống với bước cụ thể Thơng thường, thẩm định tài dự án tiến hành thông qua số bước sau: 1.2.1 Thẩm định dòng tiền dự án Sau thẩm định tổng nhu cầu vốn, cấu nguồn vốn tiến độ huy động vốn, bước thẩm định tiêu kinh tế tài dự án, tức ngân hàng xem xét tới yếu tố thu, chi, từ xem xét dịng tiền dự án Việc thẩm định tiêu thực thông qua việc thẩm định báo cáo tài dự tính cho năm giai đoạn đời dự án 1.2.1.1 Thẩm định dòng tiền vào dự án Dòng tiền vào dự án dịng tiền sau thuế mà doanh nghiệp thu hồi để tái đầu tư vào dự án khác Dịng tiền vào thực khoản phải thu dự án mang dấu dương Các khoản phải thu dự án thường tính theo năm dựa vào kế hoạch sản xuất, tiêu thụ hàng năm dự án để xác định Trong bước này, cán thẩm định xác định cơng suất huy động dự tính chủ dự án có xác hay khơng; khả tiêu thụ sản phẩm; giá sản phẩm bán ra;… dựa vào định hướng phát triển nghành nghề dự báo ảnh hưởng yếu tố môi trường 1.2.1.2 Thẩm định dòng tiền dự án Dòng tiền dự án thể thông qua chi phí dự án nên mang dấu âm Dịng tiền liên quan đến chi phí đầu tư cho tài sản cố định , cho xây dựng cho mua sắm Và tiêu phản ánh chi phí tính theo năm suốt vịng đời dự án Việc dự tính chi phí sản xuất, dịch vụ dựa kế hoạch sản xuất hàng năm, kế hoạch khấu hao, kế hoạch trả nợ dự án Cán thẩm định xem xét tính đầy đủ loại chi phí, kế hoạch trích khấu hao có phù hợp hay khơng… 1.2.1.3 Thẩm định dòng tiền dự án Trên sở số liệu dự tính dịng tiền vào dịng tiền năm dự tính mức lãi lỗ hàng năm dự án Đây tiêu quan trọng, phản ánh kết hoạt động sản xuất, dịch vụ năm vòng đời dự án Đối với Ngân hàng thương mại sở mặt tài để đánh giá dự án cách xác Trong thẩm định tài dự án, việc thẩm định dịng tiền dự án nói việc khó Thẩm định tài dự án quan tâm tới lượng tiền vào (dòng vào) (dòng ra) dự án Đảm bảo cân đối thu chi (cân đối dòng tiền vào dòng tiền ra) mục tiêu quan trọng phân tích tài dự án Thu chi dự án xác định từ thông tin báo cáo thu nhập chi phí dự án, song vấn đề cần phân biệt khoản thu doanh thu, chi phí khoản chi trước xây dựng bảng cân đối thu chi dự án - Thẩm định dòng tiền chi phí dự án: cần phân biềt chi phí khoản chi Đối với chi phí, doanh nghiệp chấp nhận mua hàng hố, dịch vụ luồng tiền chưa xuất hiện; cịn khoản chi doanh nghiệp thực bỏ tiền, tức có luồng xuất Chi phí mà chủ dự án phải bỏ phải kể đến chi phí cho máy móc, nhà xưởng, trang thiết bị, ngồi phải tính đến chi phí kèm chi phí lắp đặt, vận chuyển, bảo hiểm, chi phí cho việc đào tạo cơng nhân vận hành, chi phí chạy thử,… Trong thẩm định dịng chi phí cần phải ý đến lãi vay, lãi vay vừa khoản chi phí vừa khoản chi tiêu tiền thật lãi vay khơng đưa vào dịng tiền lãi vay tượng trưng cho giá trị thời gian tiền khoản tính cách chiết khấu dòng tiền tương lai - Thẩm định dòng thu nhập: Cần phân biệt doanh thu khoản thu Doanh thu giá trị hàng hoá, dịch vụ bán người mua tuyên bố chấp nhận mua hàng hoá, dịch vụ Tuy nhiên, khoản ghi nhận doanh thu khơng xác định người mua trả tiền hay chưa, khoản thu chắn doanh nghiệp thu tiền Tức doanh thu chưa xuất dòng tiền vào doanh nghiệp khoản thu chắn dịng vào xuất Vậy dòng tiền dự án chênh lệch số tiền nhận số tiền chi Dòng tiền mặt không giống lợi nhuận hay thu nhập Thu nhập thay đổi khơng có thay đổi tương ứng dòng tiền mặt Và dịng tiền dự án tính sau Dịng tiền ròng năm thứ i = Lợi nhuận sau thuế năm thứ i + Khấu hao năm thứ i 1.2.2 Các tiêu tài dự án Một dự án đánh giá tốt dự án phải tạo mức lợi nhuận tuyệt đối - tức khối lượng cải rịng lớn nhất; có tỷ suất sinh lời cao - phải cao tỷ suất lãi vay suất sinh lời mong muốn suất chiết khấu bình quân ngành thị trường; khối lượng doanh thu hoà vốn thấp dự án phải nhanh chóng thu hồi vốn - để hạn chế rủi ro bất trắc Xuất phát từ suy nghĩ đó, người ta có tiêu tương ứng dùng để thẩm định tính hiệu dự án  Chỉ tiêu Giá trị ròng (NPV) Phân tích tài dự án đầu tư phân tích dịng tiền dự án Trên sở luồng tiền dự tính, tiêu tài tính tốn làm sở cho việc định đầu tư Giá trị ròng dự án chênh lệch giá trị luồng tiền dự tính dự án mang lại tương lai với giá trị đầu tư ban đầu Do vậy, tiêu phản ánh giá trị tăng thêm (khi NPV dương) giảm (khi NPV âm) Cơng thức tính tốn giá trị ròng (NPV) sau: C3 Cn C1 C2     (1  r ) n NPV = C0+ (1  r ) (1  r ) (1  r ) Trong đó: NPV giá trị rịng C0 vốn đầu tư ban đầu vào dự án, khoản đầu tư luồng tiền nên C0 mang dấu âm C1, C2, C3,…, Cn luồng tiền dự tính dự án mang lại năm 1, 2, 3,…, t ; r tỷ lệ chiết khấu phù hợp dự án Phương pháp giá trị ròng xây dựng dựa giả định xác định tỷ suất chiết khấu thích hợp để tìm giá trị tương đương với thời điểm khoản tiền tương lai Ngân hàng cho vay thường quan tâm đến vấn đề trả gốc lãi doanh nghiệp Tuy nhiên, thẩm định dự án doanh nghiệp thường đưa tỷ lệ chiết khấu cao để NPV>0 Vì vậy, ngân hàng cần thẩm định NPV để thẩm định việc dự tính tỷ lệ chiết khấu doanh nghiệp hợp lý hay không Và với tỷ lệ chiết khấu hợp lý NPV>0 giúp cho Ngân hàng khẳng định việc cho vay có hiệu Ưu điểm NPV tính dịng tiền xét đến giá trị thời gian tiền, xét đến qui mô dự án thoả mãn yêu cầu tối đa hoá lợi nhuận, phù hợp với mục tiêu hoạt động ngân hàng Nhược điểm NPV tiêu cho biết quy mô mà không cho biết thời gian nhanh hay chậm Và lãi suất đo lường chi phí hội vốn lãi suất thị trường, việc giữ nguyên tỷ lệ chiết khấu cho thời kỳ hoạt động dự án không hợp lý Vì vậy, kết hợp với tiêu khác điều cần thiết tiến hành thẩm định dự án điều kiện thực tế, cụ thể  Chỉ tiêu Tỷ lệ hoàn vốn nội (IRR) Tỷ lệ hoàn vốn nội tỷ lệ chiết khấu mà giá trị rịng dự án 0, tức giá trị dịng thu nhập tính theo tỷ lệ chiết khấu cân với giá vốn đầu tư Hay nói cách khác, tỷ lệ sinh lợi tối thiểu dự án Mỗi phương án đầu tư đem phân tích đánh giá cần tính IRR Phương án chọn phương án IRR lớn chi phí vốn (tỷ lệ chiết khấu) IRR lãi suất cần tìm cho NPV = Nghĩa từ CT: NPV = C + C1 C2 Cn     IRR (1  IRR ) (1  IRR ) n  Tìm IRR? Chọn tìm lãi suất r1 r2để cho tương ứng với r1 ta có NPV1 > 0, ứng với r2 ta có NPV2 < IRR cần tìm ứng với NPV = nằm tỷ suất chiết khấu r r2 Và áp dụng phương pháp nội suy ta có kết IRR theo công thức NPV1 (r2  r1 ) IRR = r1+ NPV1  NPV2 Trong r2 > r1, NPV1 > gần 0, NPV2 < gần Qua cách tính cho thấy IRR tỷ suất nội hoàn từ khoản thu nhập dự án Điều có nghĩa dự án có tỷ lệ hồn vốn IRR = r khoản thu nhập từ dự án đủ hoàn trả phần gốc lãi đầu tư ban đầu vào dự án Nó mức lãi suất tiền vay cao mà nhà đầu tư chấp nhận mà khơng bị thua thiệt tồn số tiền đầu tư cho dự án vốn vay nợ vay (cả gốc lãi cộng dồn) trả nguồn tiền thu từ dự án chúng phát sinh Và tiêu NPV, tiêu IRR xác định cho hai tình đầu tư - Nếu dự án độc lập dự án có IRR > r lựa chọn - Nếu dự án loại trừ ta chọn dự án có IRR > r lớn Ưu điểm tính tỷ lệ phần trăm nên dễ dàng so sánh với chi phí sử dụng vốn Nhược điểm tiêu phản ánh tỷ lệ hoàn vốn nội dự án không cung cấp quy mô số lãi (hay lỗ) dự án tính tiền Khi dự án lập nhiều năm, việc tính tốn tiêu phức tạp Đặc biệt loại dự án có luồng tiền dòng vào xen kẽ năm qua năm khác, kết tính tốn cho nhiều IRR khác gây khó khăn cho việc định Do đó, IRR tiêu kết hợp, bổ trợ cho tiêu NPV Lưu ý: Trong trường hợp có xung đột phương pháp NPVvà IRR việc lựa chọn dự án theo NPV cần coi trọng để đạt mục tiêu tối đa hoá lợi nhuận dự án  Chỉ tiêu Thời gian hoàn vốn (PP) Thời gian hoàn vốn dự án tiêu thường sử dụng để đánh giá giá trị kinh tế dự án đầu tư Thời gian hoàn vốn dự án đầu tư độ dài thời gian để thu hồi toàn khoản đầu tư ban đầu Cho nên, thời gian thu hồi vốn dự án ngắn tốt để tránh biến động, rủi ro bất định Cơng thức tính Tổng vốn đầu tư Thời gian thu hồi vốn = = (năm) Dịng thu bình qn hàng năm Ưu điểm đơn giản, dễ nhìn thấy hữu ích dự án có mức độ rủi ro cao, cần thu hồi vốn nhanh Tuy nhiên có nhược điểm khơng tính đến giá trị thời gian tiền qui mô dự án  Chỉ số khả sinh lợi (PI) Chỉ tiêu gọi tỷ số lợi ích - chi phí, tỷ lệ giá trị luồng tiền dự án mang lại giá trị đầu tư ban đầu Chỉ tiêu phản ánh đơn vị đầu tư mang lại đơn vị giá trị Nếu PI lớn có nghĩa là, dự án mang lại giá trị cao chi phí chấp nhận PV PI = P Cơng thức xác định sau: Trong đó: PV thu nhập ròng P vốn đầu tư ban đầu Với PV = NPV + P Theo tiêu chuẩn PI phương án đầu tư đem xem xét cần phải tính số PI Phương án chọn phương án có PI >1 phương án độc lập Còn phương án loại bỏ cịn phải chọn thêm PI lớn 1.2.3 Thẩm định khả trả nợ dự án Khả trả nợ dự án đánh giá sở nguồn thu nợ (nợ gốc lãi) phải trả hàng năm dự án.Việc xem xét thể thông qua bảng cân đối thu chi tỷ số khả trả nợ dự án Nguồn trả nợ hàng năm dự án Tỷ số khả trả nợ dự án = Nợ phải trả hàng năm (gốc lãi) Tỷ số khả trả nợ dự án so sánh với mức quy định chuẩn Mức xác định theo ngành nghề Dự án đánh giá có khả trả nợ tỷ số khả trả nợ dự án phải đạt mức quy định chuẩn Ngồi ra, khả trả nợ dự án cịn đánh giá thông qua việc xem xét sản lượng doanh thu điểm hoà vốn trả nợ Khả trả nợ dự án đóng vai trị quan trọng việc đánh giá độ an toàn mặt tài dự án đồng thời tiêu Ngân hàng đặc biệt quan tâm coi tiêu chuẩn để chấp nhận cung cấp tín dụng cho dự án hay khơng 1.2.4 Thẩm định độ nhạy dự án Thẩm định độ nhạy dự án xem xét thay đổi tiêu hiệu tài dự án (lợi nhuận, NPV, IRR ) yếu tố có liên quan đến tiêu thay đổi Khi tính độ nhạy dự án người ta thường cho yếu tố đầu vào biến đổi 1% để xem để xem NPV, IRR thay đổi %, quan trọng phải xác định xu mức độ thay đổi yếu tố ảnh hưởng Phương pháp bao gồm bước Xác định yếu tố dễ bị thay đổi ảnh hưởng nhân tố bên (giá sản phẩm, sản lượng, chi phí, tỷ giá) Đo lường % thay đổi tiêu hiệu tài thay đổi yếu tố Tính độ nhạy dự án theo công thức % thay đổi tiêu hiệu tài dự án = % thay đổi yếu tố đầu vào gây thay đổi Chỉ số nhạy cảm thường mang dấu âm, trị tuyệt đối số lớn độ rủi ro lớn, yếu tố đầu vào biến động ảnh hưởng tới kết tài dự án Phân tích độ nhạy giúp cho chủ đầu tư nhà cung cấp tín dụng khoanh hành lang an toàn cho hoạt động dự án Ngoài ra, để đánh giá độ an toàn mặt tài dự án việc đánh giá kết dự án trường hợp tốt nhất, xấu so sánh trường hợp dự tính cần thiết Mỗi tình gắn với xác suất xảy Hay tiêu cịn gọi Phân tích tình Tóm lại: Mỗi tiêu phản ánh chất lượng thẩm định tài dự án có ưu nhược điểm định Vậy để đưa kết thẩm định xác hiệu cần kết hợp tất tiêu chúng bổ sung hỗ trợ cho giúp người thẩm định đưa kết luận khách quan xác Chất lượng thẩm định tài dự án bị ảnh hưởng nhiều nhân tố khác Vì vậy, muốn nâng cao chất lượng thẩm định tài dự án, Ngân hàng thương mại phải quan tâm đến nhân tố 1.3 Chất lượng thẩm định tài dự án hoạt động cho vay NHTM Hoạt động thẩm định dự án nói chung hoạt động thẩm định tài dự án nói riêng có ảnh hưởng định trực tiếp đến khoản cho vay, từ ảnh hưởng đến lợi nhuận, an toàn hoạt động kinh doanh ngân hàng Do đó, nâng cao chất lượng thẩm định tài trợ dự án đầu tư nhiệm vụ cấp bách thường xuyên ngân hàng Chất lượng thẩm định dự án đầu tư đáp ứng cách tốt yêu cầu ngân hàng hoạt động cho vay: nâng cao chất lượng cho vay, hỗ trợ cho việc định cho vay với phương châm sinh lợi an toàn ngân hàng Trong q trình thẩm định tài dự án đầu tư, cán phải xem xét, đánh giá cách khách quan vấn đề có liên quan đến khía cạnh tài dự án đầu tư Các cán phải đánh giá xem: dự án có mang lại lợi nhuận để có khả trả nợ cho ngân hàng không? Thời gian trả nợ bao lâu? v v Vậy với chất lượng thẩm định tài dự án đầu tư thể mức độ xác, trung thực linh hoạt việc đánh giá khía cạnh tài dự án đầu tư Chất lượng thẩm định tài dự án đầu tư tốt đảm bảo cho định đầu tư ngân hàng hợp lý, tăng lợi nhuận cho ngân hàng, rủi ro không thu hồi vốn thấp Các tiêu phản ánh chất lượng thẩm định tài dự án: Thẩm định dự án công cụ quản lý kiểm tra quan trọng ngân hàng nhằm đưa định cho vay từ chối cho vay đồng thời tham gia góp ý kiến cho chủ đầu tư, tạo tiền đề đảm bảo hiệu cho vay, thu đủ gốc lãi hạn, hạn chế rủi ro mức thấp Mặt khác, thẩm định tài dự án cịn sở để xác định số tiền cho vay, mức thu nợ, thời hạn hợp lý, tạo tiền đề cho doanh nghiệp hoạt động có hiệu q trình hoạt động kinh doanh Vì vậy, chất lượng cơng tác thẩm định dự án có ảnh hưởng lớn đến lĩnh vực đời sống xã hội Trên sở yếu tố, quy trình thẩm định, ta xây dựng hệ thống tiêu phản ánh chất lượng thẩm định làm sở, cho cơng tác thẩm định Đó yêu cầu trách nhiệm đồng thời mong muốn tất hệ thống ngân hàng Hiện nước ta chưa có quan, ban ngành thực điều Sau số tiêu phản ánh chất lượng thẩm định: • Thẩm định quy trình khoa học tồn diện • Thơng tin thu thập đa dạng sử dụng tốt để làm cho định đánh giá khách quan • Cơng tác tổ chức quản lý máy thẩm định phù hợp với hoạt động ngân hàng • Thẩm định với thời gian ngắn, chi phí thấp (giảm thời gian chi phí thẩm định sở đảm bảo yêu cầu) • Phát dự báo tốt xu hướng, rủi ro liên quan đến trình đầu tư, có biện pháp đề phịng hạn chế rủi ro • Xây dựng hệ thống tiêu đánh giá dự án phù hợp với dự án CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG CHẤT LƯỢNG THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN 2.1 Quy trình thẩm định tài dự án đầu tư Techcombank Quy trình thẩm định DAĐT quy định theo Techcombank thể lệ chung áp dụng cho tồn hệ thống Khách hàng có nhu cầu vay vốn trung dài hạn phải có yêu cầu vay vốn luận chứng kinh tế kỹ thuật cho dự án sản xuất sử dụng vốn, đệ trình Ngân hàng để phân tích xem xét cho vay DAĐT đề xuất nhu cầu vốn, cách thức sử dụng vốn, kết tương ứng thu khoảng thời gian định Do vậy, thẩm định cần vào loại hình, ngành nghề kinh doanh cụ thể để xem xét Ta tóm tắt cách chi tiết quy trình thẩm định dự án Techcombank gồm bước sau:  Kiểm tra tính đầy đủ, hợp lý hồ sơ pháp lý Kiểm tra tính đầy đủ, hợp lý hồ sơ pháp lý + Hồ sơ pháp lý + Hồ sơ kinh tế + Hồ sơ vay vốn + Hồ sơ đảm bảo tiền vay  Kiểm tra tính đầy đủ, hợp lý hồ sơ pháp lý Thẩm định khách hàng vay vốn + Địa vị pháp lý tư cách khách hàng vay vốn + Lịch sử hình thành doanh nghiệp, cấu tổ chức, quản trị doanh nghiệp + Phương thức, tình tình hoạt động kinh doanh tại, định hướng kinh doanh + Tình hình tài doanh nghiệp + Quan hệ với tổ chức tín dụng Thẩm định DAĐT + Xem xét, đánh giá sơ nội dung dự án + Phân tích thị trường khả tiêu thụ sản phẩm, dịch vụ đầu dự án 2.2 Q trình tính tốn hiệu tài khả trả nợ dự án đầu tư chia thành bước: Bước 1: Xác định mô hình đầu vào, đầu dự án Tùy theo đặc điểm, loại hình quy mơ dự án, bắt tay vào tính tốn hiệu dự án, nhân viên thẩm định cần xác định mơ hình đầu vào, đầu phù hợp nhằm đảm bảo tính tốn phản ánh trung thực, xác hiệu khả trả nợ dự án Đối với dự án xây dựng độc lập, yếu tố đầu vào, đầu dự án tách biệt rõ ràng, dễ dàng việc xác định yếu tố đầu vào, đầu để tính tốn hiệu dự án Tuy nhiên, dự án đầu tư chiều sâu, mở rộng cơng suất, hồn thiện quy trình sản xuất việc xác định mơ hình đầu vào, đầu phù hợp tương đối khó khăn Đối với loại dự án này, mơ hình thường sử dụng như: Bước 2: Phân tích để tìm liệu: Khi xác định mơ hình đầu vào, đầu dự án, cần phải phân tích dự án để tìm liệu đầu vào, đầu cần thiết phục vụ cho việc tính tốn hiệu dự án bước: - Đọc kỹ báo cáo nghiên cứu khả thi, phân tích phương diện khác dự án để tìm liệu phục vụ cho cơng tác tính tốn hiệu dự án Thơng thường việc phân tích phương diện tài thực sau phương diện khác phương diện thị trường, kỹ thuật, tổ chức,quản lý… - Xác định giả định để tính toán cho trường hợp sở (Phương án sở): tính tốn hiệu tài khả trả nợ dự án với giả định dự kiến mức sát với thực tế dự báo xảy Bước 3: Lập bảng thông số cho trường hợp sở (trường hợp giả định thường xảy với dự án - Bảng thông số bảng liệu nguồn cho bảng tính tính tốn Các bảng tính tính tốn thơng qua liên kết công thức với bảng thông số - Chuẩn bị cho bước phân tích độ nhạy dự án - Khi chuyển hướng phân tích hay thay đổi giả định kiểm sốt bảng thơng số mà khơng bị sai sót Bước 4: Lập bảng tính trung gian Trước lập bảng tính hiệu dự án,cần phải lập bảng tính trung gian Các bảng tính trung gian thuyết minh rõ giả định áp dụng thông số tổng hợp đầu vào cho bảng tính hiệu dự án, bảng dòng tiền dự án bảng cân đối kế hoạch trả nợ sau Tùy thuộc mức độ phức tạp, đặc điểm + Đánh giá khả cung cấp nguyên liệu yếu tố đầu vào dự án dự án mà có số lượng nội dung bảng tính trung gian khác Đối với dự án sản Bước 5: Lập báo cáo kết kinh doanh Bước 6: Phân tích độ nhạy Phân tích độ nhạy việc khảo sát ảnh hưởng thay đổi nhân tố hay hai nhân tố đồng thời đến hiệu tài khả trả nợ dự án Có nhiều nhân tố ảnh hưởng với mức độ trọng yếu khác đến dự án, nhiên phân tích độ nhạy tìm số nhân tố trọng yếu đánh giá độ rủi ro dự án dựa vào nhân tố Bước 7: Đánh giá yếu tố rủi ro dự án Việc đánh giá, phân tích, dự đoán rủi ro quan trọng nhằm tăng tính khả thi phương án tính tốn dự kiến chủ động có biện pháp phịng ngừa, giảm thiểu Phân loại số rủi ro gồm: - Rủi ro chế sách - Rủi ro xây dựng hoàn tất - Rủi ro thị trường, thu nhập, toán - Rủi ro cung cấp - Rủi ro kỹ thuật vận hành - Rủi ro môi trường xã hội - Rủi ro kinh tế vĩ mô Các biện pháp giảm thiểu rủi ro: Mỗi loại rủi ro có biện pháp giảm thiểu, biện pháp chủ đầu tư phải thực – vấn đề thuộc phạm vi điều chỉnh, trách nhiệm chủ đầu tư, ngân hàng trực tiếp thực yêu cầu, can thiệp Tùy theo dự án cụ thể với đặc điểm khác mà nhân viên thẩm định cần tập trung phân tích, đánh giá đưa điều kiện kèm với việc cho vay để hạn chế rủi ro, đảm bảo khả an tồn vốn vay, từ Techcombank xem xét khả tham gia cho vay để đầu tư dự án 2.2.2 Phân tích thực trạng thẩm định tài dự án đầu tƣ Techcombank Thực chủ trương Chính Phủ trì tỷ lệ tăng trưởng tín dụng thấp tồn ngành ngân hàng, Techcombank cắt giảm tỷ lệ tăng trưởng cho vay từ mức 59,8% năm trước xuống 25,7% Tính đến ngày 31/12/2011, tổng cho vay ứng trước cho khách hàng đạt 63,188 tỷ đồng, 56,8% ngắn hạn Cho vay bán lẻ tăng cao mức 63,3% lên 18,397 tỷ đồng so với năm trước Đến cuối tháng 12/2011, số dư cho vay khách hàng tồn hệ thống 63,188 tỷ đồng nợ 3- 1,777 tỷ đồng tương ứng tỷ lệ 2.80% xuất số lượng bảng tính trung gian gồm: bảng tính sản lượng doanh thu Trong đó, tỷ trọng nợ loại nhóm khách hàng cá nhân tăng ba lần, từ 2.64% lên 8.83%; tỷ trọng nợ loại nhóm khách hàng doanh nghiệp vừa nhỏ tăng hai lần, từ 2.91% lên 6.07% Đặc biệt nhóm khách hàng doanh nghiệp lớn xuất nợ loại với tỷ lệ 0.3% Bên cạnh , tồn tỷ trọng nợ loại 3- tăng từ 2.3% lên 2.81% Tỷ lệ nợ xấu nhóm doanh nghiệp vừa nhỏ nhóm khách hàng cá nhân tăng Cụ thể tỷ lệ nợ xấu nhóm doanh nghiệp vừa nhỏ tăng từ 3.13% lên 3.56%; tỷ lệ nợ xấu nhóm khách hàng cá nhân tăng từ 1.27% lên 1.83% Tổng quỹ dự phịng rủi ro tín dụng Techcombank đến cuối tháng 1,001 tỷ đồng, 56.32% nợ loại 3- dự phòng Trong cấu dư nợ toàn ngân hàng, chủ yếu cho vay doanh nghiệp chiếm tỷ trọng lớn với 67%, tương đương 40,954 tỷ đồng Khách hàng doanh nghiệp chủ yếu vay dùng cho mục đích sản xuất kinh doanh Trong đó, cho vay phục vụ nhóm ngành sản xuất công nghiệp đạt 22,746 tỷ đồng, chiếm 55%, cho vay phục vụ ngành nông, lâm, thủy sản đứng vị trí thứ 2, đạt gần 8,783 tỷ đồng, chiếm 21%, cho vay xây dựng, kinh doanh bất động sản chiểm 12%, ngành dịch vụ lĩnh vực khác chiếm 12% Đối với dư nợ cho vay bán lẻ, dư nợ cho vay nhà chiếm tỷ trọng lớn nhất, chiếm 78%, đạt 17,284 tỷ đồng Kế đến cho vay tiêu dùng chiếm 10%, khoản cho vay mua ô tô chiếm 1,165 tỷ, cho vay kinh doanh chiếm 6%, lại cho vay sản phẩm khác Qua ta thấy khách hàng doanh nghiệp bao gồm khối khách hàng SMEs khối CB chủ yếu vay dùng cho mục đích sản xuất kinh doanh, đặc biệt cho nhóm ngành sản xuất cơng nghiệp Điều mang lại nguồn lợi nhuận cho Techcombank đồng thời đặt cho Techcombank nhiệm vụ nặng nề phải tạo dựng quy trình thẩm định dự án đầu tư cách hiệu quả, đưa định đầu tư đắn, tránh rủi ro thu hồi nợ xấu 2.2.3 Đánh giá hiệu cơng tác thẩm định tài dự án đầu tư Techcombank  Kiểm tra tính đầy đủ, hợp lý hồ sơ pháp lý Kết đạt Qua việc đánh giá thực trạng cơng tác thẩm định tài dự án đầu tư Techcombank, ta nhận thấy Ngân hàng đạt thành công vững làm tảng cho phát triển lâu dài, nâng cao khả cạnh tranh với ngân hàng thương mại khác, đặc biệt lĩnh vực thẩm định dự án Những kết thể cụ thể sau: + Quy trình thẩm định dự án đầu tư nói chung quy trình thực thẩm định tài dự án đầu tư nói riêng Techcombank có thống nhất, đồng phân tích, thẩm định dự án + Đội ngũ cán nhân viên Ngân hàng ngày tuyển dụng chọn lọc, đào tạo hầu hết có trình độ đại học trở lên  Kiểm tra tính đầy đủ, hợp lý hồ sơ pháp lý Hạn chế Trong thẩm định tổng vốn đầu tư cấu, tốc độ bỏ vốn, Techcombank chấp nhận dự toán mà chủ đầu tư đưa dự án mà khơng có cân nhắc đánh giá cách tồn diện Do thực tế có số dự án vào hoạt động tổng vốn đầu tư không đủ, kế hoạch bỏ vốn không hợp lý, trường hợp ngân hàng buộc phải cho vay phần thiếu hụt khơng dự án đảm bảo tiến độ xảy nguy rủi ro với khoản vay trước Các nội dung định đến tính xác kết tính tốn như: doanh thu, chi phí…tuy quan tâm thực chưa đáp ứng yêu cầu công tác thẩm định tài dự án Việc thẩm định tiêu đánh giá hiệu tài cịn nhiều bất cập: - Trong hầu hết dự án thẩm định, cán thẩm định lựa chọn số tiêu để tính tốn như: NPV, IRR, tiêu khác tiêu điểm hoà vốn, lợi ích- chi phí, lực hoà vốn, tỷ suất sinh lời vốn đầu tư, … chưa quan tâm nhiều - Các tiêu NPV, PP tính sở áp dụng mức lãi suất không đổi Tuy nhiên mặt lý thuyết, lãi suất yếu tố thường xuyên biến đổi tác động nhiều nhân tố theo thời gian Như tiêu nhiều khơng cịn mang đầy đủ ý nghĩa, với dự án trung- dài hạn, lẽ việc tính tốn chúng phụ thuộc nhiều vào việc lựa chọn tỷ suất chiết khấu  Kiểm tra tính đầy đủ, hợp lý hồ sơ pháp lý Nguyên nhân + Nguyên nhân khách quan - Môi trường kinh tế chưa thực ổn định Các tổ chức Tài – Ngân hàng Việt Nam chịu ảnh hưởng không nhỏ tổ chức Tài khổng lồ giới Mỹ, Nhật…nên khó khăn bất ổn kinh tế khó khăn bất ổn kinh tế Việt Nam đường phát triển Khó khăn hệ thống tài làm cho DAĐT chững lại kèm theo rủi ro lớn hoạt động, thị trường đem lại rủi ro cho ngân hàng - Hệ thống thơng tin kinh tế giúp cho công tác thẩm định tài dự án cịn nghèo nàn thiếu thốn, chưa có hệ thống, thiếu tính cập nhật độ xác cần thiết - yếu tố cần thiết công tác thẩm định dự án - Môi trường pháp lý hoạt động tín dụng ngân hàng cịn nhiều bất cập Một số chế sách, Quyết định - Nghị định, văn chế độ luật ngân hàng nhiều kẽ hở dễ bị khai thác trình thực mối quan hệ tín dụng doanh nghiệp với ngân hàng Hơn nữa, việc có thay đổi thường xuyên chế độ sách làm cho ngân hàng khó đưa nhận xét xác tương lai, gây ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu công tác thẩm định tài dự án + Nguyên nhân chủ quan - Đội ngũ cán nhân viên ngân hàng trẻ mỏng – lực lượng đào tạo có trình độ tốt xong kinh nghiệm chưa nhiều, chưa có đủ khả để ứng phó với rủi ro xảy bất ngờ - Việc áp dụng trang bị đại cho công tác thẩm định nhiều hạn chế Mặc dù Techcombank trang bị hệ thống máy tính đầy đủ lực nhiều hạn chế nên cán thẩm định chưa khai thác hết cơng dụng hệ thống máy tính cơng việc mình, chưa ứng dụng thành thạo phần mềm chuyên dụng công tác thẩm định - Hệ thống Techcombank không ngừng trọng đến phát triển hoạt động kinh doanh nhiều chương trình khuyến mại, ưu đãi lớn để thu hút khách hàng Tuy nhiên, doanh nghiệp có DAĐT hay chủ đầu tư, Techcombank chưa thực có sách ưu đãi cụ thể vốn, lãi suất hay điều kiện có lợi khác để khuyến khích phát triển DAĐT 99 PHẦN III: THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG NHÀ MÁY SẢN XUẤT DA TẠI MỸ HÀO – HƯNG YÊN 2.2.2.1 Mô tả dự án  Tên dự án : Dự án đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất da sản phẩm giả da Minh Đức-Mỹ Hào-Hưng Yên  Chủ dự án : Ông Trần Anh Tuấn  Thiết bị máy móc: Thiết bị mua 100% từ nước Đài Loan, Nhật Bản, Hàn Quốc, Trung Quốc  Địa điểm : Xã Minh Đức, huyện Mỹ Hào, tỉnh Hưng Yên, cách Hà Nội 35 km, nằm cạnh đường  Tiến độ thực : Dự án triển khai vào đầu tháng 11/2002 vào hoạt động vào cuối tháng 6/2003  Đầu tư dự án : Tổng đầu tư dự án cho giai đoạn 20 tỷ VND, giai đoạn 11,310 tỷ  Nhu cầu vốn vay:  Giá trị khoản vay: - Dài hạn: 5.000.000.000 đ (năm tỷ đồng), lãi suất 9%/năm Thời gian ân hạn 10 tháng - Ngắn hạn: 500.000.000 đ (năm trăm triệu đồng), lãi suất 8,16%/năm  Thời gian vay: năm  Mục đích vay vốn: - Đầu tư xây dựng nhà xưởng, mua máy móc thiết bị - Bổ sung vốn lưu động  Tài sản đảm bảo: - Khu đất số 10109390121 với diện tích đất 57,5 m2 16 Đường khu A Nam Thành Công, Phường Láng Hạ, Đống Đa với diện tích sử dụng114m2 - Cơng trình XD nhà xưởng máy móc dự án đầu tư XD nhà máy may Minh Đức, Mỹ hào, Hưng Yên  Phương thức trả nợ : Trả lãi gốc hàng quý  Nhà máy hoạt động 25 ngày/tháng, 12 tháng/năm Số công nhân 250 người, làm việc ca, tiếng/ngày 2.2.2.2 Nội dung thẩm định tài dự án tài trợ xây dựng nhà máy Công ty TNHH Tuấn Lợi Cán thẩm định Ngân hàng Techcombank tiến hành thẩm định nội dung sau: Dự kiến mức doanh thu trung bình dự án khoảng tỷ đồng/năm với công suất sử dụng sau: Bảng 1: Tóm tắt dự kiến doanh thu Đơn vị: đồng Danh mục CS đạt dự án 7-2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 60% 70% 80% 90% 100% 100% 100% 24,000 56,000 64,000 72,000 80,000 80,000 80,000 48.96 48.96 48.96 48.96 48.96 48.96 48.96 1,175,040 2,741,760 3,133,440 3,525,120 3,916,800 3,916,800 3,916,800 50,400 58,800 67,200 75,600 84,000 84,000 84,000 82.0 82.0 82.0 82.0 82.0 82.0 82.0 2,066,400 4,821,600 5,510,400 6,199,200 6,888,000 6,888,000 6,888,000 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 5,000 5,000 60 60 60 60 60 60 60 90,000 210,000 240,000 270,000 300,000 300,000 300,000 3,331,440 7,773,360 8,883,840 9,994,320 11,104,800 11,104,800 1-Ba lô xuất Số lượng Đơn giá (1000đ/c) Thành tiền 2-Túi đựng Barit loại Số lượng Đơn giá (1000đ/c) Thành tiền 3-Cặp sách học sinh, cán Số lượng Đơn giá (1000đ/c) Thành tiền Tổng doanh thu 11,104,800 (Nguồn: Báo cáo thẩm định Techcombank) Bảng 2: Kết tài dự án Đơn vị: Triệu đồng 07/2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Doanh thu 3.331.440 7.773.360 8.883.840 9.994.320 11.104.800 11.104.800 11.104.800 11.104.800 Lãi gộp 1.257.534 3.502.261 4.292.411 4.962.411 5.787.941 5.749.297 5.636.532 5.688.416 252.062 1.841.588 2.405.637 2.841.756 3.573.701 3.617.289 3.371.269 3.146.756 Lãi ròng (Nguồn: Báo cáo thẩm định Techcombank) Bảng 3: Kế hoạch trả nợ Đơn vị:1000 đ Chỉ tiêu Chú giải Vốn ngắn hạn (VLĐ) T4/2003 500000 Tỷ lệ lãi suất năm 8,16% 2004 2005 2006 2007 500000 500000 500000 500000 8,16% 8,16% 8,16% 8,16% T4/2008 500000 8,16% Thanh toán tiền lãi 30.600 40.800 40.800 40.800 40.800 40.800 Trả tiền gốc 500000 500000 500000 500000 500000 500000 Dư nợ cuối năm _ _ _ _ _ _ 9,0% 9.0% 9.0% 9.0% 9.0% 9.0% 337.500 450.000 360.000 270.000 180.000 90.000 1000000 1000000 1000000 1000000 1000000 Vay dài hạn Khoản vay 5000000 Thời gian ân hạn 10 t Tỷ lệ lãi suất năm 9,0% Thời hạn toán 5n Thanh toán tiền lãi Trả tiền gốc _ Dư nợ cuối năm 5000000  số tiền vay 5500000  toán tiền lãi 368.100 4000000 490.800 3000000 2000000 400.800 310.800 1000000 220.800 _ 130.800  toán tiền gốc _  dư nợ cuối năm 5000000 1500000 1500000 1500000 1500000 4000000 3000000 2000000 1000000 1500000 _ (Nguồn: Báo cáo thẩm định Techcombank) Thẩm định tiêu tài Giá trị ròng (với lãi suất chiết khấu 9%) 2,123,564 Giá trị ròng (với lãi suất chiết khấu 6%) 3,693,550 Tỷ lệ hoàn vốn nội IRR (r=9%) 14% Thời gian hoàn vốn năm tháng ngày Kết luận Phòng đầu tư dự án Trên sở thẩm định sở pháp lý, tình hình sản xuất kinh doanh, tài nghiên cứu khả thi cho việc vay, đầu tư vào sxkd Công ty TNHH Tuấn Lợi, Phòng cho việc cho vay dự án nhà máy sản xuất da sản phẩm giả da có điểm thuận lợi khó khăn sau: Những thuận lợi - Thị trường da giầy mở rộng - Chủ doanh nghiệp có lực kinh nghiệm nhiều năm ngành da giầy - Sản phẩm nhà máy xuất theo đơn đặt hàng có sẵn, sản phẩm tiêu thụ nước bán thông qua đại lý sẵn có cơng ty Ladoda - Địa điểm xây dựng nhà máy thuận tiện Những bất lợi - Hiện phụ thuộc vào khách hàng nhập dựa vào uy tín cơng ty Ladoda - Thâm nhập vào thị trường Mỹ có Hiệp định Thương Mại Việt - Mỹ - Việt Nam gia nhập AFTA hội cho nhà sản xuất nước xuất nước nhiều - Mở rộng thị trường EU Việt Nam đàm phán thành công yêu cầu EU dỡ bỏ hạn ngạch nhập hàng da giầy Việt Nam vào thị trường EU