Đang tải... (xem toàn văn)
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp chuyên ngành Khoa học quản lý hay Quản lý kinh tế sẽ giúp người đọc có một nguồn tham khảo chất lượng. Chuyên đề được thực hiện bởi sinh viên trường Đại học Kinh tế Quốc dân một trong những trường Đại học danh tiếng nhất Việt Nam
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN KHOA KHOA HỌC QUẢN LÝ -*** - CHUYÊN ĐỀ THỰC TẬP TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN VPS HÀ NỘI, THÁNG 11 NĂM 2022 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN KHOA KHOA HỌC QUẢN LÝ -*** - CHUYÊN ĐỀ THỰC TẬP TỐT NGHIỆP Sinh viên thực : Vũ Thu Trang Mã sinh viên : 11195460 Lớp chuyên ngành : Khoa học quản lý 61B Giáo viên hướng dẫn : TS Mạc Thị Hải Yến HÀ NỘI, THÁNG 11 NĂM 2022 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan viết chuyên đề: “Quản lý hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VPS” cơng trình nghiên cứu cá nhân em nghiên cứu thực hướng dẫn Tiến sĩ Mạc Thị Hải Yến Toàn số liệu kết nghiên cứu chuyên đề chưa sử dụng chun đề, cơng trình nghiên cứu khác Các trích dẫn văn đánh giá nhận xét quan tổ chức trích dẫn rõ ràng, cụ thể Nếu phát sai phạm gian lận chuyên đề này, em xin chịu toàn trách nhiệm Hà Nội, tháng 11 năm 2022 Sinh viên Trang Vũ Thu Trang LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành Chuyên đề thực tập tốt nghiệp mình, trước hết, em xin chân thành gửi lời cảm ơn sâu sắc tới Tiến sĩ Mạc Thị Hải Yến - người trực tiếp dìu dắt hướng dẫn, chỉ bảo, giúp đỡ em suốt thời gian qua Bằng tận tụy kiến thức chuyên mơn q báu, giúp em tìm ra, giải vấn đề cịn khúc mắc q trình thực chuyên đề Đồng thời, em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới tất thầy, cô giáo công tác, giảng dạy Trường Đại học Kinh tế Quốc dân Qua giảng bổ ích, thầy cô truyền đạt cho em kiến thức bản, vững làm tảng cho Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Mặc dù em có nhiều cố gắng, nỗ lực tìm tịi nghiên cứu để hồn thiện Chun để, nhiên tránh khỏi thiếu xót, mong nhận đóng góp tận tình Quý thầy cô bạn Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, tháng 11 năm 2022 Sinh viên Vũ Thu Trang MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN DANH MỤC CHỮ CÁI VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG DANH MỤC HÌNH, SƠ ĐỒ LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHOÁN 1.1 Tổng quan hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm hoạt động tự doanh công ty chứng khoán 1.1.2 Mục đích hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn 1.1.3 Vai trò hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn 1.1.4 Các chỉ tiêu đo lường hiệu hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn 1.2 Quản lý hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn 1.2.1 Khái niệm quản lý hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn 1.2.2 Mục tiêu quản lý hoạt động tự doanh công ty chứng khoán 1.2.3 Bộ máy quản lý hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn 1.2.4 Nội dung quản lý hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn 10 1.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn 16 1.3.1 Yếu tố bên 16 1.3.2 Yếu tố bên 18 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VPS 22 2.1 Khái quát Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VPS 22 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VPS 22 2.1.2 Lĩnh vực hoạt động Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VPS 23 2.1.3 Cơ cấu tổ chức chức nhiệm vụ phịng ban Cơng ty Chứng khoán VPS 24 2.1.4 Tình hình hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS giai đoạn 2019 – 2021 27 2.2 Thực trạng quản lý hoạt động tự doanh Cơng ty Chứng khốn VPS giai đoạn 2019 – 2021 34 2.2.1 Thực trạng lập kế hoạch tự doanh chứng khoán 34 2.2.2 Thực trạng tổ chức thực hoạt động tự doanh chứng khoán 39 2.2.3 Thực trạng kiểm soát thực kế hoạch tự doanh chứng khoán 46 2.3 Đánh giá quản lý hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty Chứng khốn VPS giai đoạn 2019 – 2021 50 2.3.1 Ưu điểm 50 2.3.2 Hạn chế 50 2.3.3 Nguyên nhân hạn chế 51 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN VPS 54 3.1 Phương hướng mục tiêu nâng cao hiệu quản lý hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty Chứng khốn VPS 54 3.1.1 Phương hướng nâng cao hiệu quản lý hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty Chứng khốn VPS đến năm 2025 54 3.1.2 Mục tiêu nâng cao hiệu quản lý hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty Chứng khốn VPS đến năm 2025 56 3.2 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quản lý hoạt động quản lý hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty Cổ phần chứng khoán VPS 56 3.2.1 Gia tăng tỉ trọng vốn đầu tư cho hoạt động tự doanh đồng thời đa dạng hóa danh mục phương án đầu tư 56 3.2.2 Hoàn thiện hoạt động nghiên cứu phân tích 57 3.2.3 Tăng cường nhân lực 59 3.2.4 Mở rộng nguồn vốn cho hoạt động tự doanh chứng khoán 60 3.2.5 Hồn thiện cơng tác kiểm tra, quản lý rủi ro hoạt động tự doanh 60 KẾT LUẬN 63 TÀI LIỆU THAM KHẢO 64 PHỤ LỤC 65 DANH MỤC CHỮ CÁI VIẾT TẮT BCTC Báo cáo tài CK Chứng khốn CTCK Cơng ty Chứng khốn DN Doanh nghiệp TMBCTC Thuyết minh Báo cáo tài DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1 Số lượng tài khoản mở Cơng ty Chứng khốn VPS giai đoạn 2019-2021 27 Bảng 2.2 TOP 10 Công ty Chứng khốn có thị phần mơi giới lớn giai đoạn 2019 – 2021 28 Bảng 2.3 Tình hình hoạt động mơi giới cổ phiếu cho nhà đầu tư giai đoạn 2019 – 2021 29 Bảng 2.4 Tình hình hoạt động môi giới trái phiếu cho nhà đầu tư giai đoạn 2019 – 2021 29 Bảng 2.5 Danh sách công ty VPS bảo lãnh phát hành chứng khoán giai đoạn 2019 – 2021 30 Bảng 2.6 Hoạt động tư vấn tài chính Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS giai đoạn 2019 – 2021 31 Bảng 2.7 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Cơng ty Chứng khốn VPS giai đoạn 2019-2021 33 Bảng 2.8 Bảng giá trị giao dịch thực VPS giai đoạn 2019 – 2021 33 Bảng 2.10 Quy mô nguồn vốn đầu tư thông qua nghiệp vụ tự doanh VPS 36 Bảng 2.11 Tình hình phân chia vốn đầu tư theo ngành VPS 37 Bảng 2.12 Danh mục đầu tư tự doanh giai đoạn 2019 - 2021 38 Bảng 2.13 Tài sản FVPTL VPS giai đoạn 2019-2021 45 Bảng 2.14 Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) VPS giai đoạn 2019-2021 45 Bảng 2.15 Lợi nhuận hoạt động tự doanh chứng khoán VPS giai đoạn 2019 – 2021 47 Bảng 2.16 Tỉ trọng đóng góp lợi nhuận hoạt động tự doanh VPS 48 giai đoạn 2019 – 2021 48 DANH MỤC HÌNH, SƠ ĐỒ Hình 2.1 Mơ hình cấu tổ chức của Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VPS 24 Hình 2.2 Lợi nhuận lợi nhuận biên hoạt động tự doanh VPS giai đoạn 20192021 49 Sơ đồ 1.1 Bộ máy quản lý hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn (Mơ hình tự doanh cấp) Sơ đồ 1.2 Bộ máy quản lý hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn (Mơ hình tự doanh cấp) Sơ đồ 1.3 Sơ lược quy trình tự doanh chứng khốn 13 Sơ đồ 2.1 Bộ máy quản lý hoạt động tự doanh công ty chứng khốn (Mơ hình tự doanh cấp) 39 Sơ đồ 2.2 Sơ lược quy trình tự doanh chứng khốn 41 nghiệp So với khối lượng cơng việc khơng nhỏ số lượng nhân viên tự doanh VPS cịn Với phát triển thị trường chứng khốn Việt Nam,VPS cần có bước thay đổi mặt nhân để có đủ nhân vật lực thích ứng với mơi trường b) Nguyên nhân khách quan Thứ nhất, thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển chưa ổn định Mặc dù quy mô thị trường ngày tăng nhanh tiềm ẩn nhiều rủi ro Ngoài ra, thiếu minh bạch thông tin vấn đề đáng lo ngại Thứ hai, môi trường pháp lý Luật Chứng khốn số 54/2019/QH14 Quốc hội thơng qua ngày 26/11/2019, với nhiều điểm bao gồm: Nâng cao điều kiện chào bán chứng khốn cơng chúng; nâng cao chất lượng báo cáo tài chính; cải thiện tính minh bạch thông tin; đổi chế đăng ký doanh nghiệp; thống sở giao dịch chứng khoán; tăng chế tài xử lý vi phạm; trao thêm thẩm quyền cho Ủy ban Chứng khoán Nhà nước;… Với thay đổi phát triển mang tính đột phá trên, Luật Chứng khốn kỳ vọng góp phần nâng tầm thị trường chứng khoán Việt Nam, đáp ứng yêu cầu phát triển hội nhập kinh tế quốc tế nước ta Tuy nhiên, thực tế cho thấy, Luật chứng khốn năm 2020 cịn tồn nhiều sai sót thiếu tài liệu liên quan Điều gây khó khăn lớn cho thị trường chứng khốn nói chung hoạt động tự doanh chứng khốn nói riêng Thứ ba, chứng khoán Việt Nam ảnh hưởng thị trường chứng khốn tồn cầu Mặc dù thị trường chứng khốn Việt Nam cịn nhỏ so với thị trường chứng khốn giới chưa hồn tồn liên kết với thị trường chứng khoán giới theo nguyên tắc “bình thơng nhau” Nhưng thị trường chứng khoán giới điều chỉnh, rung lắc hay suy giảm ít nhiều tác động đến thị trường chứng khốn Việt Nam Thị trường tồn cầu lao dốc chủ yếu nhà đầu lo ngại triển vọng tươi sáng kinh tế Mỹ tập đoàn toàn cầu làm ăn thua lỗ khủng hoảng thị trường tín dụng Thứ tư, chịu ảnh hưởng phong trào tổ chức quỹ lớn Do ảnh hưởng thao túng tác động tổ chức quỹ lớn nên việc đầu tư vào cơng ty tiềm năng, có triển vọng với ngun tắc kĩ thuật tốt lại không mang lại kết mong đợi Thứ năm, kiểm tốn số cơng ty làm sai lệch báo cáo tài khiến cho hoạt động tự doanh VPS gặp nhiều khó khăn, gây rào cản q trình phân tích; gây lãng phí thời gian, công sức cán nhân viên 52 hiệu công việc 53 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHOÁN VPS 3.1 Phương hướng mục tiêu nâng cao hiệu quản lý hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty Chứng khốn VPS 3.1.1 Phương hướng nâng cao hiệu quản lý hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty Chứng khốn VPS đến năm 2025 VPS cam kết thực mục tiêu trở thành định chế tài chính hàng đầu Việt Nam, hoạt động theo mơ hình ngân hàng đầu tư Để đạt mục tiêu này, VPS xây dựng thực định hướng phát triển cụ thể, bao gồm: Quan điểm định hướng đầu tư - Ưu tiên đầu tư vào cơng ty có chỉ số ROE cao so với mức trung bình ngành - Ưu tiên đầu tư vào doanh nghiệp tốt, cổ phiếu triển vọng thuộc nhóm ngành có lợi tăng trưởng - Danh mục đầu tư dài hạn ưu tiên hàng đầu - Không trọng vào việc đa dạng hóa danh mục đầu tư - Khi rủi ro mức độ cảnh báo buộc phải hạ tỷ trọng để quản trị rủi ro - Chỉ đầu tư mức giá hợp lý cho dù doanh nghiệp bạn muốn đầu tư hấp dẫn thu hút - Với nguồn vốn đầu tư định, cần xây dựng danh mục đầu tư chuẩn hợp lý tương ứng với tình hình thị trường - Mức lợi nhuận vốn đầu tư đạt mức 22% trở lên Yêu cầu nhân cho phận đầu tư cổ phiếu - Lên kế hoạch đào tạo cho đội ngũ nhân viên tự doanh hàng năm để nâng cao trình độ, cập nhật kiến thức, phần mềm để phục vụ cho hoạt động tự doanh - Điều chỉnh số lượng nhân viên tự doanh phù hợp với thời kỳ với điều kiện xây dựng máy ổn định bao gồm: Trưởng phòng chuyên viên chính cho mảng công việc Có chiến lược dài hạn kế hoạch tuyển dụng, đào tạo 54 chuyên sâu theo yêu cầu công việc giao Hội đồng quản trị - Có đội ngũ nhân viên tự doanh có trình độ kinh nghiệm, đào tạo am hiểu sâu sắc kiến thức đầu tư chứng khoán, cụ thể kiến thức tài chính quản trị tài chính doanh nghiệp, kiến thức kinh nghiệm định giá tài sản Chiến lược tổ chức VPS thành lập phận tư vấn kinh doanh, tư vấn đầu tư, mơi giới chứng khốn độc lập vững mạnh sở nguyên tắc “bức tường lửa” phận Bên cạnh đó, VPS tiếp tục mở rộng mạng lưới chi nhánh phòng giao dịch nhằm mang đến thêm nhiều địa điểm giao dịch thuận tiện cho khách hàng Chiến lược phát triển sản phẩm, dịch vụ Ngoài dịch vụ truyền thống mơi giới chứng khốn, dịch vụ thu xếp vốn, quản lý tài sản, bảo lãnh phát hành chứng khoán tư vấn đầu tư cho nhà đầu tư tổ chức nhà đầu tư nhỏ lẻ dịch vụ triển khai sử dụng nhiều nguồn lực để định hướng phát triển giai đoạn tới Chiến lược khách hàng VPS phát triển khách hàng theo hướng lựa chọn giới hạn số lượng khách hàng nhằm đảm bảo chất lượng dịch vụ tốt cho doanh nghiệp nhà đầu tư VPS tập trung cung cấp dịch vụ để hỗ trợ cho doanh nghiệp số lĩnh vực giới hạn bao gồm lượng, viễn thông vật liệu xây dựng, giao thông vận tải, bất động sản, chế biến xuất thủy sản, Với mạng lưới khách hàng nhà đầu tư tổ chức cá nhân VPS, VPS cam kết xây dựng mối quan hệ với tiêu chí đầu tư rõ ràng lâu dài Chiến lược nhân VPS xác định rằng: Phát triển nguồn lực yếu tố tảng đảm bảo thành công công ty tương lai VPS xây dựng chiến lược nguồn nhân lực động để thu hút nhân tài xuất sắc gia nhập gắn bó lâu dài với công ty Nội dung cốt lõi chiến lược “săn” nhân lực bao gồm tuyển dụng đa kênh nhằm tìm kiếm nhân có lực phẩm chất đạo đức tốt Với ứng viên tiềm năng, VPS sẵn sàng tuyển dụng đưa chính sách đãi ngộ phù hợp nhằm thúc đẩy “sự cống hiến” giữ chân nhân viên có lực VPS đánh giá cao khả hợp tác thành viên công ty để tạo nên tập thể vững mạnh Đây chiến lược nhân giúp VPS trở thành tập thể đoàn kết hiệu Chiến lược công nghệ 55 VPS lựa chọn nhà thầu có kinh nghiệm để phát triển tồn diện hệ thống cơng nghệ thơng tin theo tiêu chuẩn quốc tế Điều đảm bảo rằng: việc cung cấp công cụ hiệu cho hoạt động giao dịch, bao gồm giao dịch trực tuyến, phần mềm, quản lý tài sản, quản lý rủi ro tốt công nghệ đầu để phục vụ trình giao dịch nhà đầu tư 3.1.2 Mục tiêu nâng cao hiệu quản lý hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty Chứng khốn VPS đến năm 2025 Tập trung đẩy mạnh phát triển thị trường quy mô chất lượng hoạt động, góp phần giúp thị trường chứng khốn trở thành kênh huy động vốn trung dài hạn cho kinh tế Phấn đấu đưa tổng giá trị vốn hoá thị trường cổ phiếu niêm yết đạt khoảng 40-50% GDP vào cuối năm 2025 Gắn việc phát triển thị trường chứng khoán với thúc đẩy chuyển đổi, xếp lại doanh nghiệp nhà nước doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi thành cơng ty cổ phần Mở rộng phạm vi hoạt động thị trường chứng khốn có tổ chức, bước thu hẹp thị trường chứng khoán tự nhằm bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư 3.2 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quản lý hoạt động quản lý hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty Cổ phần chứng khoán VPS 3.2.1 Gia tăng tỉ trọng vốn đầu tư cho hoạt động tự doanh đồng thời đa dạng hóa danh mục phương án đầu tư Như đề cập trên, vốn đầu tư dành cho hoạt động tự doanh VPS nhỏ so với quy mơ vốn hố thị trường Do doanh thu đóng góp hoạt động tự doanh cho cơng ty cịn chưa cao Ngồi ra, hoạt động đầu tư tự doanh chứng khoán hoạt động rủi ro, địi hỏi cán tự doanh phải biết đa dạng hóa danh mục đầu tư để hạn chế rủi ro chứng khốn VPS cần bổ sung thêm vốn cho hoạt động để tập trung thúc đẩy hoạt động phát triển khuôn khổ quản trị rủi ro Mỗi loại chứng khốn có đặc điểm riêng thích hợp hồn cảnh định Trái phiếu công cụ nợ tin cậy, trả trước cổ phiếu tổ chức phát hành lý Trong tình trạng thị truờng biến động, giảm sâu trái phiếu chứng khoán đảm bảo khả thu lợi nhuận ổn định cho công ty trái phiêu 56 có khoản lãi suất cố định Đa dạng hóa giỏ hàng hóa tránh rủi ro hàng loạt Cơng ty nghiên cứu thêm chứng khốn phái sinh loại chứng khốn mà nghiên cứu để phát triển Loại chứng khốn nghiên cứu đặc tính siêu việt Trong tương lai luật chứng khốn văn hướng dẫn hồn thiện đầu tư vào cơng cụ phái sinh Danh mục đầu tư sau cịn bao gồm: Phát hành quyền chọn mua Sử dụng quyền chọn chỉ số Mua quyền chọn bán chứng khoán danh mục Sử dụng hợp đồng tương lai chỉ số Chiến lược tự doanh mang tính chủ động: Danh mục đầu tư có liên quan đến nhiều yếu tố tạo lập thị trường Khi chiến lược này, nhà quản lý kỳ vọng vào phát triển giá trị tương lai phát triển đột biến để lựa chọn ngành, lĩnh vực chứng khốn cụ thể Điều địi hỏi phải sử dụng công cụ phân tích để phát huy tính chủ động nghiên cứu, liên tục, khơng ngừng chuyển hóa cấu tải sản đổi chứng khoán Ngược lại chiến lược tự doanh mang tính thụ động: Đó thiết lập danh mục đầu tư theo kết cấu chỉ số mà thực chất chép lại cách thụ động mức lợi nhuận tồn thị trường mà khơng kỳ vọng vào loại hình chứng khốn lĩnh vực kinh tế cụ thể Kết phụ thuộc vào diễn biến khách quan thị trường Áp dụng chiến lược tự doanh hỗn hợp kết hợp hai chiến lược việc phát huy mang tính chủ động việc phân bổ tài sản Việc phân bổ tài sản phải dựa mục tiêu chiến lược xác định Hãy thường xuyên thay đổi cấu chứng khoán danh mục tự doanh quản lý danh mục đầu tư linh động, chủ động để cho đạt hiệu tốt 3.2.2 Hoàn thiện hoạt động nghiên cứu phân tích Nghiên cứu phân tích chứng khốn hoạt động quan trọng công ty chứng khoán Hoạt động giúp VPS hiểu rõ doanh nghiệp mà VPS tiến hành đầu tư tự doanh thời gian tới Điều tạo thuận lợi cho phòng tự doanh trình phân tích đầu tư Nhiệm vụ chính phận phân tích đưa phân tích, dự báo nhằm tham mưu cho Ban lãnh đạo tạo sở tham chiếu cho phịng ban khác cơng ty Nội 57 dung phân tích chính bao gồm: Phân tích thị trường, phân tích ngành phân tích công ty Đây chính phân tích Phân tích thị trường: yếu tố vĩ mô kinh tế thị trường tác động trực tiếp vào thị trường chứng khoán, chẳng hạn tổng sản phẩm quốc dân, tỷ lệ thất nghiệp, tỉ giá, lạm phát, hệ thống pháp luật, lãi suất thị trường, hệ thống pháp luật Khi có đầy đủ liệu việc phân tích tổng quan thị trường Hội đồng đầu tư xem xét lại để xác định quy mô vốn đầu tư thích hợp vào trái phiếu cổ phiếu Cơng việc địi hỏi phận phân tích phải thường xuyên theo dõi cập nhật tình hình phát triển kinh tế đất nước, chính sách tài chính tiền tệ, đặc biệt chính sách liên quan đến thị trường chứng khoán để từ đưa nhận xét dự đốn chính xác Phân tích ngành: Phân tích ngành tác động lớn không chỉ hoạt động đầu tư tài chính mà tác động trực tiếp đến hoạt động tự doanh Những người đầu tư vào thông tin để xác định tỉ suất lợi nhuận ngành, theo dõi tăng trưởng rủi ro mà ngành gặp phải để từ đưa phương án đầu tư vào ngành để thu lợi nhuận cao Hiện nhà đầu tư hay cơng ty chứng khốn cịn khó khan đưa dự báo chung hội tăng trưởng ngành số liệu chưa đầy đủ thiếu chính xác Kết phân tích ngành sở để Hội đồng đầu tư lựa chọn ngành ưu tiên đầu tư phù hợp với chiến lược phát triển mục tiêu hoạt động công ty Phân tích cơng ty: Điều giúp VPS tìm doanh nghiệp có triển vọng, nội cơng ty ổn định, đồng thời xác định cổ phiếu công ty bị định giá giá trị mà cần lưu ý Sauk hi phân tích ngành, phân tích thị trường, phân tích công ty khâu cuối để lựa chọn danh mục đầu tư thích hợp hoạt động tự doanh chứng khoán Rõ ràng, việc tiếp cận thông tin nội doanh nghiệp khó khan cơng ty địi hỏi bảo mật định Chính thế, việc phân tích công ty gặp trở ngại Công việc đòi hỏi phòng phân tích phải tích cực, chủ động liên hệ trực tiếp với doanh nghiệp phát hành chứng khốn thơng qua mối quan hệ, tiếp cận nguồn thông tin từ bên bên ngồi doanh nghiệp để có nhìn chính xác tình hình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Định giá chứng khốn: Ngồi đảm nhiệm cơng tác phân tích bản, phòng phân tích đồng thời thực định giá cổ phiếu để xác định giá trị thực cổ phiếu Đối với VPS, định giá cổ phiếu bước cần thiết, quan trọng Quá khứ cổ phiếu hoạt động sao, cổ phiếu thường mạnh hay yếu thị trường 58 sở để tiến hành đầu tư phân loại thời gian đầu tư hợp lý Phân tích kĩ thuật: Có số lưu ý trình phân tích kĩ thuật sau: Kết hợp sử dụng cách linh hoạt đường giá chứng khoán với chỉ báo kĩ thuật khác Bollinger Bands, MACD, RSI, đường trung bình động MA, Bởi công cụ cho ta kết khác xu hướng mức độ chuyển động nhanh hay chậm thị trường Thực phân tích thường xuyên theo khung ngày với mức độ tập trung cao Việc kết hợp tất chỉ báo sử dụng chúng cách linh hoạt góp phần cải thiện hiệu đầu tư lên nhiều lần Ngoài ra, tâm lý hành vi nhà đầu tư yếu tố tác động chính đến hiệu công việc Thực tế chứng minh tâm lý đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam hành vi đầu tư bầy đàn, fomo, mua, bán Nếu nhân tự doanh làm chủ thân kết hợp thành thạo phân tích vi, vĩ cộng hưởng với việc nắm bắt tâm lý hành vi nhà đầu tư trợ thủ đắc lực, phục vụ trực tiếp cho họ hoàn thành tốt trách nhiệm 3.2.3 Tăng cường nhân lực Để hoạt động tự doanh ngày phát triển địi hỏi phải có lực lượng nhân phải có kiến thức chun mơn vững chắc, kinh nghiệm đạo đức nghề nghiệp Đó lý sách phát triển cơng ty nói chung hoạt động tự doanh nói riêng quy định việc giới thiệu thu hút nhân tài, sử dụng nhân tài phải ưu tiên hàng đầu nhằm nâng cao kỹ tính chuyển nghiệp vụ cho nhân viên tự doanh Xây dựng quy trình tuyển dụng, sách nguồn nhân lực, tiêu chuẩn tổ chức nhân sự, hệ thống đánh giá chế độ lương thưởng, đãi ngộ hấp dẫn để tạo động lực thi đua lành mạnh nội Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VPS cần tạo môi truờng làm việc chuyên nghiệp, thân thiện thoải mái để giúp nhân viên phát huy hết khả họ nhận phần thưởng ưu tiên với chế độ đãi ngộ, khen thưởng xứng đáng Có nhân làm việc lợi ích thân phát triển cơng ty VPS phối hợp với trung tâm mở lớp huấn luyện để nâng cao trình độ cho nhân viên cơng ty, cử cán học khóa đào tạo nâng cao nghiệp vụ chun mơn ngồi nước 59 Có thể yêu cầu tuyển dụng với ứng viên có thêm chứng chỉ chứng khốn, khả năng, trình độ kinh nghiệm phù hợp với công việc hoạt động tự doanh Linh hoạt điều động nhân viên phù hợp với khả người để họ phát huy mạnh sở thích Tăng cường sách thăng tiến việc làm khuyến khích lao động phong trào nghiên cứu khoa học để phục vụ cho hoạt động tự doanh nói riêng Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VPS nói chung 3.2.4 Mở rộng nguồn vốn cho hoạt động tự doanh chứng khốn Chuyển dịch vốn từ mảng mơi giới sang nguồn vốn tự doanh, trái phiếu, cổ phiếu VPS mở rộng nguồn vốn đầu tư qua kênh khác thị trường tài Hoặc VPS tham gia đẩy mạnh vốn vào thị trường nước ngoài, chẳng hạn niêm yết cổ phiếu thị trường chứng khốn nƣớc ngồi thị trường chứng khoán LonDon, thị trường chứng khoán Mỹ… 3.2.5 Hồn thiện cơng tác kiểm tra, quản lý rủi ro hoạt động tự doanh Xây dựng quy trình quản lý rủi ro sau: Bước 1: Xác định rủi ro Đây bước để tìm hiểu đầy đủ chất rủi ro Cách trực tiếp dễ liệt kê nhân tố kiện gây rủi ro Để làm rõ chất rủi ro,ta có thể: Thứ nhất, xác định yếu tố kinh tế gây rủi ro, ví dụ yếu tố lãi suất, tỉ giá hối đoái, lạm phát, tăng trưởng kinh tế Thứ hai, tìm hiểu xem liệu xu hướng gây rủi ro hay khơng Chẳng hạn Ngân hàng Trung ương tăng lãi suất có ảnh hưởng đến giá trị cổ phiếu hay khơng? Thứ ba, chắn chỉ tiêu rủi ro phân tích có phụ thuộc vào kiện khác đặc biệt không? Ví dụ: Công ty làm việc với khách hàng khơng tin cậy Chứng khốn Mỹ giảm điểm thủng hỗ trợ Bước 2: Ước tính, định lượng rủi ro Trong bước để đánh giá phản ứng doanh nghiệp nguồn gốc rủi ro xác định nên dùng phương pháp giả định mà tự hỏi thân rằng: có nhân tố rủi ro liệu cơng ty Bước 3: Đánh giá tác động rủi ro 60 Người ta thường làm toán chi phí lợi tức để đánh giá rủi ro Quản lý rủi ro tiêu tốn nhiều nguồn lực công ty thời gian tiền bạc mà nhiều lúc kết lại khơng mong đợi Do đó, quan trọng phải xem xét xem liệu việc quản lý rủi ro có thực mang lại lợi ích lớn chi phí bỏ để thực hay khơng hay quản trị thứ chưa thực cần thiết Bước 4: Đánh giá lực người thực chương trình bảo hiểm rủi ro Để quản lý rủi ro, có hai chiến lược: Thứ nhất, thuê tổ chức tài chính chuyên nghiệp để họ hỗ trợ thiết kế kế hoạch giải pháp quản trị rủi ro cụ thể, thích hợp với chiến lược quản lý công ty Thứ hai, cơng ty thực phịng ngừa rủi ro thơng qua việc sử dụng cơng cụ chứng khốn phái sinh chứng quyền, quyền chọn, hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn,… đồng thời tạo đội ngũ nhân viên chun nghiệp cơng ty có khả lập thực hàng rào chống rủi ro Vấn đề địi hỏi nhân viên cơng ty vừa phải thiết kế lại vừa phải thực tốt chương trình phịng ngăn ngừa rủi ro Đồng thời nhà quản lý cần phải theo dõi thường xuyên thích ứng điều chỉnh với biến cố kịp thời Bước 5: Lựa chọn công cụ quản lý rủi ro thích hợp Đây bước quan trọng cuối việc phát triển xây dựng chiến lược quản lý rủi ro Ở bước này, nhà quản lý cần chọn giải pháp cụ thể Chẳng hạn, cơng cụ thị trường hối đối, người ta sử dụng hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn làm công cụ chống rủi ro Việc quản lý rủi ro với danh mục đầu tư công ty VPS cần phải thực sau: Các tín hiệu chứng khoán nhằm quản lý rủi ro: + Nghiên cứu bán cổ phiếu tình hình thị trường chung dấu hiệu giảm điểm mạnh với cổ phiếu trụ + Bán chứng khoán có tín hiệu khơng tốt tình hình sản xuất kinh doanh, tài chính xấu tổ chức phát hành + Thị phần doanh nghiệp phát hành giảm năm liên tiếp chưa có dấu hiệu hồi phục + Bán cổ phiếu vi phạm âm 7% 61 + Khi thị trường thay đổi xu hướng với khối lượng giao dịch tăng mà cổ phiếu hàng đầu giảm giá với khối lượng giao dịch lớn cần hạ dần tỷ trọng để è chừng + Cơng ty bị trì trệ doanh thu, cơng việc, không nghiên cứu phát triển sản phẩm 62 KẾT LUẬN Sau 20 năm hoạt động, thị trường chứng khốn Việt Nam có bước tăng trưởng mạnh quy mô chất lượng Tính đến có gần 750 cơng ty niêm yết Sở Giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE) Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) Thị trường chứng khốn Việt Nam hình thành sở mơ hình Bộ Chính trị Chính phủ thông qua Đồng thời, Chính phủ ban hành chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2025 Hoạt động tự doanh VPS bắt đầu với phát triển thị trường Trải qua trình thăng trầm thị trường hoạt động tự doanh VPS cịn nhiều khó khan đạt thành cơng định giai đoạn ngắn Để đạt thành phận tự doanh Cơng ty Cổ phần chứng khốn VPS khơng ngừng nỗ lực cơng tác đầu chứng khốn Tuy nhiên, quy trình thẩm định chưa đồng bộ, chưa thống nhất, số lượng cán tự doanh ít mà khối lượng cơng việc nhiều nên thị trường niêm yết có khoảng 500 cơng ty niêm yết có nhiều cơng ty chưa niêm yết việc đầu tư chứng khốn VPS cịn hạn chế Vì vậy, để nâng cao hiệu hoạt động tự doanh thời gian tới VPS cần trọng việc đầu tư vào số lượng chất lượng cán tự doanh Nhanh chóng xây dựng quy trình tự doanh hồn chỉnh, nâng cao chất lượng phân tích chứng khoán phân tích cần phải bám sát công ty niêm yết nữa, phân tích kĩ thuật cần phải tiếp tục đào tạo Đề tài đưa cách nhìn từ bao quát đến cụ thể hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn Đồng thời thơng qua việc phân tích thực trạng VPS, đề tài đưa số giải pháp nhằm tháo gỡ vấn đề bất cập Công ty để công ty ngày phát triển hơn, cạnh tranh với cơng ty chứng khốn khác cạnh tranh với cơng ty chứng khốn nước ngồi thời gian tới 63 TÀI LIỆU THAM KHẢO Bản cáo bạch Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VPS năm 2019 Báo cáo tài chính năm 2019, 2020, 2021 Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VPS tham khảo từ link www.vps.com.vn Báo cáo thường niên năm 2019, 2020, 2021 Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VPS tham khảo từ link www.vps.com.vn “Hoạt động tự doanh chứng khốn gì?”, www.vnexpress.net Luật Chứng khoán năm 2019 số 54/2019/QH14 PSG.TS Nguyễn Thị Ngọc Huyền, PSG TS Đoàn Thị Thu Hà, PGS TS Đỗ Thị Hải Hà (2016), “Quản lý học”, Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân PSG.TS Nguyễn Văn Nam (2019), “Thị trường chứng khoán”, Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân PSG.TS Phạm Văn Hùng (2012), “Thị trường vốn”, Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân Trần Thị Xuân Anh (2014), “Tăng cường quản lý rủi ro hoạt động kinh doanh Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Việt Nam”, Luận án Tiến sĩ, Học viện Ngân hàng 10 Trịnh Thị Phan Lan (2012) “Rủi ro thị trường chứng khốn Việt Nam: Góc nhìn từ phía nhà đầu tư cá nhân”, Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế Kinh doanh 11 Trung tâm lưu ký Chứng khoán VSD: www.vsd.vn 12 UBCK (2013) Quyết định 105/QĐ-UBCK Ban hành ngày 26/02/2013 việc ban hành quy chế hướng dẫn thiết lập vận hành hệ thống quản trị rủi ro cho CTCK 64 PHỤ LỤC Bảng trình hình thành phát triển Cơng ty Chứng khốn VPS Thời gian Dấu mốc lịch sử 29/09/2006 VPS Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận nguyên tắc thành lập theo định số 413/UBCK-QLKD VPS thành lập với tên gọi ban đầu Công ty TNHH Chứng 28/11/2006 khoán Ngân hàng TMCP Doanh nghiệp Quốc doanh Việt Nam theo Giấy chứng nhận kinh doanh số 0103000621 20/12/2006 VPS Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép hoạt động kinh doanh chứng khoán theo Quyết định số 30/UBCK-GPHĐKD 25/12/2006 VPS trở thành thành viên lưu ký Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam theo Quyết định số 30/GCNTVLK 26/12/2006 VPS trở thành thành viên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội theo Quyết định số 112/QĐ-TTGDHN 15/02/2007 VPS khai trường hoạt động Chi nhánh TP.HCM theo Quyết định số 151/QĐ-UBCK Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước 27/03/2007 VPS kết nạp thành hội viên thức Hiệp hội kinh doanh chứng khốn Việt Nam theo Quyết định số 50/QĐ-HHCKVN 06/04/2007 VPS trở thành thành viên Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM theo Quyết định số 26/QĐ-TTGDCKHCM 10/09/2007 VPS khai trương hoạt động Phòng giao dịch Hồ Gươm theo Quyết định số 512/QĐ-UBCK Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước 28/08/2007 VPS tăng vốn điều lệ từ 50 tỷ lên 300 tỷ VND theo Quyết định số 70/UBCK-GP Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước VPS tăng vốn điều lệ từ 300 tỷ lên 500 tỷ VND theo Quyết định 13/12/2008 số 96/UBCK-GPĐCCTCK Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước 15/04/2012 VPS khai trường hoạt động Chi nhánh Đà Nẵng theo Quyết định số 243/QĐ-UBCK Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước 16/08/2012 VPS tăng vốn điều lệ từ 500 tỷ lên 800 tỷ VND theo Quyết định số 108/GPĐC-UBCK Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước 03/04/2013 VPS khai trương hoạt động Phòng Giao dịch Láng Hạ trực thuộc Hội 65 sở theo Quyết định số 183/QĐ-UBCK Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước VPS khai trương hoạt động Phịng Giao dịch Nguyễn Chí Thanh trực 25/06/2013 thuộc Chi nhánh TP HCM theo Quyết định số 183/QĐ-UBCK Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Quý 2/2014 VPS tham gia trở thành thành viên Việt Nam IMAP, Hiệp hội Những nhà tư vấn M&A toàn cầu 10/06/2015 VPS tăng vốn điều lệ từ 800 tỷ lên 970 tỷ VND theo Quyết định số 29/GPĐC-UBCK Chủ tịch Ủy ban Chứng khốn Nhà nước 08/12/2015 VPS chuyển sang hình thức cơng ty cổ phần UBCK Nhà nước cấp Giấy phép thành lập hoạt động số 120/GP-UBCK 2016 Mở rộng hoạt động kinh doanh sang mảng tín dụng tiêu dùng, tăng trưởng doanh thu lợi nhuận vượt bậc so với năm 2015 16/05/2017 VPS tăng vốn điều lệ từ 970 tỷ lên 1.470 tỷ VND 31/10/2018 VPS tăng vốn điều lệ từ 1.470 tỷ lên 3.500 tỷ VND Công ty đổi tên thành Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS theo Giấy 21/02/2019 phép điều chỉnh số 11/GPĐC-UBCK Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước 66