Các giải pháp nâng cao năng lực cạnh tranh của công ty cổ phần chứng khoán vndirect

BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH KHOA NGÂN HÀNG BẢO HIỂM Các giải pháp nâng cao lực cạnh tranh cơng ty cổ phần Chứng khốn Vndirect Lê Thị Thu Trang- CQ46/17.02 Lời mở đầu: Từ đời nay, thị trường chứng khoán Việt Nam bước qua biết thăng trầm sóng gió Thời điểm vàng son, người người đầu tư chứng khoán, nhà nhà đầu tư chứng khoán, ngày 12 tháng 03 năm 2007, mà VN-Index đạt đỉnh 1179.32 điểm Khoảng thời gian cuối năm 2006, đến đầu năm 2007, với bùng nổ thực chứng khốn “ mọc lên nấm ” công ty chứng khốn (CTCK) Cũng thời điểm đó, trung bình khoảng 20 ngày lại có thành viên xuất HASTC hay HOSE Hiện nay,thị trường chứng khoán nước gặp nhiều khó khăn,thị trường đà hồi phục sau khủng hoảng kinh tế giới,các CTCK nhằm giành giật thị phần thời gian khốc liệt, thời điểm nay, với loạt cỏc chiờu thức cạnh tranh: giảm phí, nâng cao chất lượng phục vụ, đa dạng hoá dịch vụ … CTCPCK Vndirect thành lập vào năm 2006,sau năm hoạt động Cơng ty có ưu định thị trường Nhưng trình phát triển, VNDIRECT tồn hạn chế định chưa phát huy hết mạnh Sau thời gian thực tập cơng ty, tìm hiểu hoạt động cơng ty em thấy cơng ty cần phải có giải pháp thích hợp nhằm nâng cao lực cạnh tranh để đứng vững điều kiện nay.Chớnh vậy,em chọn đề tài “ Các giải pháp nâng cao lực cạnh tranh Công ty CPCK Vndirect” làm đề tài cho Luận văn tốt nghiệp Luận văn bao gồm nội dung sau: Chương 1: Tìm hiểu chung vấn đề Đầu tư nâng cao sức cạnh tranh cơng ty Chứng khốn Chương 2: Cơng ty cổ phần Chứng khốn VNDirect lực cạnh tranh công ty Chương 3: Các biện pháp nâng cao sức cạnh tranh Công ty CPCK VNDirect thị trường Do thời gian điều kiện cịn hạn chế nên luận văn khơng tránh khỏi thiếu sót, em mong nhận đánh giá, bảo đóng góp để luận văn hồn thiện DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT VNDS UBCKNN HOSE HASTC NLCT TTCK CTCK TNHH OTC Công ty cổ phần chứng khoán VNDirect Uỷ ban chứng khoán nhà nước Sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội Năng lực cạnh tranh Thị trường chứng khốn Cơng ty chứng khốn Trách nhiệm hữu hạn Over the counter Chương 1: Tìm hiểu chung vấn đề Đầu tư nõng cao sức cạnh tranh cơng ty Chứng khốn 1.1) Thị trường chứng khoán chủ thể thị trường: 1.1.1) Tổng quan thị trường chứng khoán: Sở giao dịch chứng khoán giới thành lập vào năm 1531 thành phố Anvers-Bỉ Tòa nhà Sở giao dịch Anvers có ghi dịng chữ ấn tượng “Phục vụ khách hàng thuộc dân tộc tiếng nói khác nhau” Có thể coi lời tuyên ngôn đời phát triển thị trường chứng khoán giới với nội dung hàm chứa sau: người tham gia vào TTCK với cách thức,toan tính khác TTCK hoạt động khơng bó hẹp phạm vi quốc gia mà có tính chất quốc tế TTCK xem đặc trưng bản,là biểu tượng kinh tế đại Người ta đo lường dự tính phát triển kinh tế qua diễn biến thị trường chứng khoán Là phận cấu thành thị trường tài chớnh,thị trường chứng khoán hiểu cách chung nhất,là nơi diễn giao dịch mua bỏn,trao đổi chứng khoỏn-cỏc hàng hóa dịch vụ tài chủ thể tham gia Việc trao đổi mua bán thực theo quy tắc ấn định trước Hình thức sơ khai TTCK xuất cách hàng trăm năm Vào khoảng kỷ 15,ở thành phố trung tâm thương mại nước phương Tõy,trong cỏc chợ phiên hay hội chợ,cỏc thương gia thường tụ tập quán cà phê để thương lượng mua bỏn,trao đổi hàng hóa Đặc điểm hoạt động thương gia trao đổi lời nói với hợp đồng mua bán mà xuất hàng húa,giấy tờ Đến cuối kỷ 15,”khu chợ riờng” trở thành thị trường hoạt động thường xuyên với quy ước xác định cho thương lượng Những quy ước dần trở thành quy tắc có tính chất bắt buộc thành viên tham gia Buổi họp diễn năm 1453 lữ quán gia đình Vanber thành phố Bruges( Vương quốc Bỉ) Trước lữ quán có bảng hiệu vẽ hình ba túi da chữ Bourse Ba túi da tượng trưng cho ba nội dung thị trường: Thị trường hàng hóa; Thị trường ngoại tệ thị trường chứng khốn động sản; cịn chữ Bourse có nghĩa ‘mậu dịch thị trường” hay gọi “nơi buôn bán chứng khoỏn” Đến năm 1547,thị trường thành phố Bruges bị sụp đổ cửa biển Evin-nơi dẫn tàu thuyền vào buôn bán thành phố bị cát biển lấp Tuy nhiờn,vào năm 1531,thị trường dời tới thành phố cảng Anvers(Bỉ),từ đú,thị trường phát triển nhanh chóng Một thị trường thành lập London(Vương quốc Anh) vào kỷ 18 sau loạt thị trường Phỏp,Đức,í số nước Bắc Âu Mỹ thành lập Sau thời gian hoạt động,thị trường chứng tỏ khả không đáp ứng yêu cầu ba giao dịch khác Vì thế, thị trường hàng hóa tách khu thương mại,thị trường ngoại tệ tách phát triển thành thị trường hối đoái TTCK động sản trở thành TTCK Như TTCK hình thành với thị trường hàng hóa thị trường hối đối Q trình phát triển TTCK trải qua nhiều bước thăng trầm Lịch sử ghi nhận hai đợt khủng hoảng lớn,đú TTCK lớn Mỹ,Tõy Âu,Bắc Âu,Nhật Bản bị sụp đổ vài vào “ngày thứ năm đen tối”,29/10/1929 “ngày thứ hai đen tối” 19/10/1987 Song,trải qua khủng hoảng,cuối TTCK lại phục hồi tiếp tục phát triển,trở thành thể chế tài khơng thể thiếu kinh tế vận hành theo chế thị trường Thị trường chứng khốn trao đổi, thoả thuận giao dịch người muốn mua chứng khoán người nắm giữ chứng khoán Với yếu tố vậy, thị trường chứng khốn có đặc điểm sau: Thứ nhất, hạn chế gia nhập có nội quy hoạt động Hàng ngày có nhiều nhà đầu tư có nhu cầu mua bán chứng khốn, đặc điểm khác biệt thị trường chứng khốn khơng thể biết giao dịch Tuy nhiên, nhà đầu tư muốn biết đối tượng giao dịch giao dịch họ yên tâm khoản đầu tư mỡnh Chớnh vậy, thị trường chứng khốn quy định có người phép giao dịch sàn, tất nhà đầu tư giao dịch thơng qua người nhà môi giới Để trở thành người môi giới, phải hội đủ số điều kiện vốn, chuyên môn đạo đức, hội viên phải tuân thủ nội quy hành nghề, vi phạm bị xử phạt hay bị tước giấy phép hành nghề Nhờ biện pháp trờn, nờn người đầu tư lệnh mua bán, họ dám tin tưởng người giao dịch điều làm cho chi phí giao dịch giảm Thứ hai, tiờu chuẩn hoá Việc giao dịch thị trường phải tiêu chuẩn hoá đơn giản hoá, việc tiêu chuẩn hoỏ cỏc giao dịch thực theo quy định riêng thị trường, quy định lô giao dịch, thời gian giao dịch phương thức thời gian toán chứng khoán Sự tiêu chuẩn hoá giúp việc mua bán đơn giản hơn, người mua bán cần đồng ý với giá hàng số lượng, tất vấn đề khác việc mua bán thỡ thực theo quy định chung sở giao dịch Thứ ba, việc giải tranh chấp Dự cú quy định riêng tranh chấp xảy ra, giải chuyện nhiều thời gian chi phí Thị trường có tổ chức giảm chi phớ đú cách đề khuôn khổ cho việc giải tranh chấp Những tranh chấp thực phân xử thông qua quy định đặt từ trước Thứ tư, bảo đảm thi hành Giao dịch theo phương thức ẩn chứa rủi ro, giao dịch có bên mua bên bán, ẩn chứa đối lập lợi ích cỏc bờn, đối lập dẫn đến hành động nhằm phá vỡ giao dịch Tuy nhiên với quy định nhằm bảo đảm thi hành thỡ cỏc giao dịch nhà đầu tư họ thực việc mua bán chắn thực Trên nguyên tắc chung mà thị trường có tổ chức áp dụng, việc thực vận dụng chúng thị trường chứng khốn định, tùy theo điều kiện định thị trường 1.1.2) Các chủ thể thị trường: 1.1.2.1) Nhà phát hành: Nhà phát hành người cung cấp chứng khoỏn-hàng húa TTCK Các chủ thể phát hành bao gồm: Chớnh phủ,cỏc doanh nghiệp số tổ chức khác :các Quỹ đầu tư,tổ chức tài trung gian - Chính phủ quyền địa phương chủ thể phát hành chứng khốn: Trái phiếu Chớnh phủ;Trỏi phiếu địa phương;Trỏi phiếu cơng trình; Tín phiếu kho bạc - Cơng ty chủ thể phát hành cổ phiếu trái phiếu công ty - Các tổ chức tài chủ thể phát hành cơng cụ tài trái phiếu,chứng hưởng thụ phục vụ cho mục tiêu huy động vốn phù hợp với đặc thù hoạt động họ theo Luật định 1.1.2.2) Nhà đầu tư: Nhà đầu tư người có tiền,thực việc mua bán chứng khốn TTCK để tìm kiếm lợi nhuận Nhà đầu tư gồm loại: nhà đầu tư cá nhân nhà đầu tư có tổ chức: Các nhà đầu tư cá nhân cá nhân tự tham gia mua bán chứng khoán thị trường, tự định danh mục đầu tư tự chịu trách nhiệm định Nhà đầu tư có tổ chức quỹ đầu tư, hội đồng đầu tư, ban đầu tư công ty, doanh nghiệp tham gia mua bán chứng khoán thị trường Khác với nhà đầu tư cá nhân, nhà đầu tư có tổ chức đầu tư theo quy trình, giám sát hội đồng đầu tư 1.1.2.3) Các tổ chức kinh doanh thị trường chứng khoán: Các tổ chức kinh doanh TTCK bao gồm cú cỏc tổ chức sau: - Cơng ty chứng khốn - Quỹ đầu tư chứng khốn - Các trung gian tài 1.1.2.4) Các tổ chức có liên quan đến thị trường chứng khốn: - Cơ quan quản lý giám sát hoạt động TTCK - Sở giao dịch chứng khoán - Hiệp hội nhà kinh doanh chứng khoán - Tổ chức lưu ký toán bù trừ chứng khoán - Các tổ chức hỗ trợ - Các công ty đánh giá hệ số tín nhiệm 1.2) Cơng ty chứng khốn: 1.2.1): Khái niệm loại hình Cơng ty chứng khốn 1.2.1.1) Khái niệm: Cơng ty chứng khốn chủ thể thị trường chứng khoán với tư cách tổ chức trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán Tuỳ theo số vốn điều lệ mà cơng ty chứng khốn thực hay nhiều nghiệp vụ khác môi giới, tự doanh, tư vấn, bảo lãnh phát hành 1.2.1.2) Các loại hình Cơng ty chứng khốn: - Cơng ty hợp danh: Có hai thành viên hợp danh trở lên, ngồi cịn có thành viên góp vốn, thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vơ hạn cịn thành viên góp vốn chịu trách nhiệm hữu hạn phần vốn góp Cơng ty hợp danh khơng phát hành loại chứng khốn - Công ty cổ phần: Là công ty mà vốn điều lệ chia thành nhiều phần nhau, gọi cổ phần Cơng ty cổ phần có tư cách pháp nhân có quyền phát hành chứng khốn công chúng theo quy định pháp luật - Công ty trách nhiệm hữu hạn: Là doanh nghiệp thành viên chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn cam kết góp vào doanh nghiệp Công ty TNHH không quyền phát hành cổ phiếu 1.2.2): Các nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn 1.2.2.1) Nghiệp vụ mơi giới Mơi giới chứng khốn hoạt động trung gian đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Theo cơng ty chứng khốn đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch tai SGDCK thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm kết giao dịch Sơ đồ 1.1: Quy trình nghiệp vụ mơi giới chứng khoán Khách hàng mở tài khoản CTCK CTCK nhận lệnh khách hàng CTCK chuyển lệnh tới thị trường phù hợp để thực CTCK gửi phiếu xác nhận thực xong lệnh cho khách hàng Đối chiếu bù trừ kết giao dịch Thanh tốn với khách hàng Thơng qua quy trình nghiệp vụ mơi giới chứng khốn, việc mua bán chứng khốn trung tâm giao dịch chứng khoán thực theo quy chế giao dịch TTGDCK cơng ty chứng khốn thành viên TTGDCK mua bán chứng khoán qua hệ thống giao dịch trung tâm Như vậy, khách hàng muốn mua, bán chứng khốn TTGDCK phải thơng qua CTCK thành viên ( nhà môi giới ) Trước mua bán chứng khoán khách hàng phải mở tài khoản CTCK thông qua hoạt động môi giới cơng ty chứng khốn, chứng khốn sản phẩm, dich vụ chuyển từ người mua đến người bán nhiều trường hợp định hoạt động mơi giới chứng khốn trở thành người bạn, người chia sẻ lo âu căng thẳng đưa lời khuyên kịp thời cho nhà đầu tư giúp nhà đầu tư có định tỉnh táo 1.2.2.2) Nghiệp vụ tự doanh Là việc CTCK tự tiến hành giao dịch mua, bán chứng khốn cho Hoạt động thực thông qua chế giao dịch TTGDCK thị trường OTC, nghiệp vụ hoạt động song hành với nghiệp vụ môi giới, vừa phục vụ lệnh khách hàng vừa phục vụ cho hoạt động dẫn đến xung đột lợi ích thực giao dịch cho khách hàng thân công ty Do luật pháp nước yêu cầu phải tách biệt rõ ràng hoạt động tự doanh chứng khoán hoạt động mơi giới chứng khốn, theo cơng ty chứng khoán phải ưu tiên thực lệnh khách hàng trước thực lệnh công ty Khác với hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty chứng khốn làm trung gian thực lệnh cho khách hàng hoạt động mục tiêu hưởng hoa hồng từ giao dịch hoạt động tự doanh chứng khốn hoạt động nguồn vốn cơng ty nên mục tiêu lợi nhuận đầu tư để hưởng chênh lệch giá hoạt động CTCK cịn nhằm mục tiêu bình ổn thị trường, kiểm sốt thị trường hay đóng vai trị nhà tạo lập thị trường cho chứng khoán phát hành Để thực hoạt động CTCK cần phải có nguồn vốn lớn đội ngũ nhân viên có trình độ chun mơn, hoạt động có hiệu có khả phân tích đưa điinh đầu tư hợp lý, đăc biệt vai trò nhà tạo lập thị trường 1.2.2.3) Nghiệp vụ tư vấn đầu tư Tư vấn đầu tư chứng khốn việc cơng ty chứng khốn thơng qua hoạt động phân tích để đưa lời khuyên, khuyến nghị, phân tích thực số dịch vụ khác liên quan đến phát hành, đầu tư cấu tài cho khách hàng Hoạt động tư vấn hoạt động mà người ta sử dụng tri thức, kiến thức có để phân tích thị trường cung cấp thông tin cho khách hàng u cầu địi hỏi nhà tư vấn phải có nhiều kiến thức, kinh nghiệm kỹ chuyên môn đồng thời cần phải có tính trung thực cao, thận trọng cơng việc để đưa lời khun xác, hợp lý vỡ cỏc lời khuyên ảnh hưởng đến lợi nhuận khách hàng hình ảnh thân CTCK Có thể chia hoạt động thành Tư vấn cho tổ chức Tư vấn cho nhà đầu tư cá nhân Tư vấn cho tổ chức mảng hoạt động quan trọng mang lại nguồn thu tương đối cao cho CTCK Thực nghiệp vụ góp phần hỗ trợ doanh nghiệp tạo hàng hố có chất lượng cao thị trường Khi thực nghiệp vụ này, CTCK phải ký hợp đồng với tổ chức tư vấn liên đới chịu trách nhiệm nội dung hồ sơ xin niêm yết Hoạt động tương đối đa dạng bao gồm: Xác định giá trị doanh nghiệp: việc định giá tài sản hữu hình vơ hình doanh nghiệp trước chào bán chứng khoán Đây khâu quan trọng trước phát hành chứng khoán vỡ nú dựng để đánh giá chứng khoán phát hành đặc biệt doanh nghiệp phát hành chứng khốn cơng chúng lần đầu Tư vấn loại chứng khoán phát hành: tuỳ theo điều kiện cụ thể doanh nghiệp tình hình tài chính, chiến lược phát triển cơng ty mà xác định loại chứng khoán phát hành cổ phiếu hay trái phiếu Tư vấn chia, hợp nhất, sát nhập doanh nghiệp : doanh nghiệp muốn thâu tóm hay hợp với doanh nghiệp khác, họ tìm đến cơng ty chứng khốn để nhờ trợ giúp vấn đề kỹ thuật, phương pháp tiến hành cho phù hợp đỡ tốn chi phí Tư vấn cho nhà đầu tư cá nhân (tư vấn đầu tư) : việc chuyên viên tư vấn sử dụng kiến thức chuyên môn để tư vấn cho nhà đầu tư thời điểm mua bán chứng khoán, loại chứng khoán mua bán, thời gian nắm giữ, tình hình diễn biến thị trường, xu hướng giá cả… Đây hoạt động phổ biến thị trường thứ cấp, diễn hàng ngày, hàng với nhiều hình thức khác Việc tư vấn lời nói, thơng qua tin, báo cáo phõn tớch… Khách hàng gặp gỡ nhà tư vấn thông qua phương tiện truyền thông điện thoại, fax… để nhờ tư vấn gián tiếp thông qua báo cáo phân tích, ấn phẩm mà nhà tư vấn phát hành Bởi vì, nhà đầu tư tin nhà tư vấn chuyên gia lĩnh vực này, họ có nhiều thơng tin kiến thức người khác họ đánh giá tình hình xác Điều mang lại lợi nhuận cho người tư vấn gây thiệt hại cho họ làm ảnh hưởng đến TTCK Tuy nhiên, nhà tư vấn thường đánh giá tình theo kiến thức, kinh nghiệm tư chủ quan họ, việc đánh giá tình nhà tư vấn khác Tính khách quan xác phân tích mang lại uy tín cho nhà tư vấn 1.2.2.4) Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Để thực thành cơng đợt phát hành chứng khốn để huy động vốn tổ chức phát hành phải cần đến cơng ty chứng khốn tư vấn cho đợt phát hành thực bảo lãnh phát hành, phân phối chứng khốn cơng chỳng Đõy chớnh nghiệp vụ bảo lãnh phát hành cơng ty chứng khốn nghiệp vụ chiếm tỷ lệ cao tổng doanh thu CTCK