Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp tại công ty cổ phần chứng khoán eurocapital

Chun đề tớt nghiệp Khoa tài LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài nghiên cứu Trong bối cảnh kinh tế Việt Nam tăng trưởng nhanh, TTCK đà phát triển mạnh, CTCK thị trường không ngừng tăng cường chất lượng dịch vụ, chất lượng chuyên môn đội ngũ cán bộ, nhân viên Xu hướng kinh tế Việt Nam làm quen với nguồn mới, DNNN nhanh chóng chuyển đổi thành hình thức CTCP, bước đầu để đưa doanh nghiệp lên sàn giao dịch, đáp ứng nhu cầu thị trường Các CTCK muốn cạnh tranh phát triển phải cải tạo mạng lưới khách hàng rộng, chất lượng dịch vụ ngày cao, cán nhân viên có chun mơn sâu, xây dựng hình ảnh đẹp lòng nhà đầu tư doanh nghiệp Vì vậy, CTCK muốn tận dụng hội mình, đẩy mạnh hoạt động TVTCDN – hoạt động tiền đề cho hoạt động khác phát triển, xây dựng tảng với khách hàng Từ thực tế TTCK Việt Nam, đứng trước nhu cầu khan hàng hóa cho thị trường, dịch vụ hỗ trợ việc đưa doanh nghiệp thành công ty đại chúng dịch vụ liên quan đến TCDN trở thành nhu cầu cấp thiết tác động tới CTCK nói chung cơng ty cổ phần chứng khốn Eurocapital nói riêng phát triển hoạt động Chính lẽ đó, em chọn đề tài: “Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty cổ phần chứng khốn Eurocapital” cho chun đề thực tập cuối khóa Mục tiêu nghiên cứu: - Chuyên đề hệ thống hóa vấn đề sâu vào tìm hiểu lý thuyết hoạt động TVTCDN - Đánh giá thực trạng hoạt động cơng ty cổ phần chứng khốn Eurocapital - Bước đầu vận dụng kiến thức học để đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm phát triển hoạt động TVTCDN Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chun đề tớt nghiệp Khoa tài Đối tượng phạm vi nghiên cứu: Chuyên đề tập trung vào nghiên cứu, phân tích hoạt động TVTCDN cơng ty cổ phần chứng khốn Eurocapital Phương pháp nghiên cứu: Chuyên đề sử dụng phương pháp: phương pháp phân tích, tổng hợp; phương pháp logic; phương pháp quy nạp, diễn giải Kết cấu chuyên đề: Ngoài phần mục lục, lởi mở đầu, kết luận chun đề gồm phần chính: CHƯƠNG 1: Tổng quan hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty chứng khốn CHƯƠNG 2: Thực trạng hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty cổ phần chứng khoán Eurocapital CHƯƠNG 3: Giải pháp phát triển nghiệp vụ tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty chứng khốn Eurocapital Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chun đề tớt nghiệp Khoa tài DANH MỤC VIẾT TẮT ECC: Cơng ty cổ phần chứng khốn Eurocapital CTCK: Cơng ty chứng khốn TTCK: Thị trường chứng khốn TVTCDN: Tư vấn tài doanh nghiệp TTGDCK: Trung tâm giao dịch chứng khoán UBCKNN: Ủy ban chứng khoán Nhà nước CTCP: Công ty cổ phần DNNN: Doanh nghiệp Nhà nước HĐKD: Hoạt động kinh doanh TCDN: Tài doanh nghiệp Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chuyên đề tớt nghiệp Khoa tài DANH MỤC BẢNG BIỂU VÀ BIỂU ĐỒ Sơ đồ 1.1 Quy trình nghiệp vụ mơi giới chứng khốn Sơ đồ 1.2 Quy trình nghiệp vụ tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức ECC Bảng 2.2 Kết HĐKD ECC giai đoạn 2008-2010 Bảng 2.3 Tốc độ tăng doanh thu TVTCDN so với tốc độ tăng doanh thu từ HĐKD chứng khoán ECC 2008-2010 Bảng 2.4 Doanh thu chi phí từ nghiệp vụ TVTCDN ECC từ 2008-2010 Biểu đồ 2.5 Tỷ trọng doanh thu chi phí nghiệp vụ tư vấn ECC năm 2009, 2010 Biểu đồ 2.6 Tốc độ tăng trưởng cơng ty chứng khốn Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa tài CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 LÝ LUẬN CHUNG VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Sự hình thành cơng ty chứng khốn Một nguyên tắc hoạt động TTCK khác biệt với thị trường khác nguyên tắc trung gian, ngun tắc TTCK có tổ chức Tại người mua người bán khơng trực tiếp gặp để bán mua chứng khoán mà phải thông qua người trung gian Xuất phát từ nhu cầu hình thành nên nghiệp vụ mơi giới chứng khoán Tổ chức phát hành muốn thành công đợt phát hành Tuy nhiên điều kiện, trình độ cịn hạn chế nên khơng thể thành cơng nên cần có cơng ty khác giúp đỡ tư vấn, thực bảo lãnh, phân phối chứng khoán cơng chúng Từ nhu cầu hình thành nên hoạt động bảo lãnh phát hành TTCK hoạt động phức tạp địi hỏi phải có thời gian trình độ đầu tư có lãi Tuy nhiên phần lớn nhà đầu tư thiếu yêu cầu đó, cần có cơng ty đại diện cho khách hàng tức khách hàng uỷ thác cho công ty thay mặt họ định đầu tư theo chiến lược hay yêu cầu khách hàng thoả thuận Từ hình thành nên hoạt động quản lý danh mục đầu tư Để đảm bảo thị trường hoạt động lành mạnh có hiệu quả, yêu cầu loại chứng khoán giao dịch loại chứng khốn thực, đảm bảo lợi ích cho nhà phát hành nhà đầu tư Từ nhu cầu nhà đầu tư có tiền khơng có kinh nghiệm, đầu tư vào đâu vào loại chứng khốn nào, họ khơng thể dự đốn cách xác giá trị tương lai Vì có người trung gian tư vấn, có trình độ có phân tích cần thiết chứng khoán dựa xác đáng để có nhận xét xác Do hình thành nên hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa tài TTCK phát triển, cơng ty làm trung gian giúp thị trường hoạt động hiệu mà cơng ty cịn kinh doanh chứng khốn cho để tạo lợi nhuận cho cơng ty Từ hình thành nên hoạt động tự doanh Từ nguyên tắc nhu cầu đòi hỏi phải có cơng ty đại diện có chun mơn thực hoạt động chứng khốn cách tốt nhất, có quy tắc để TTCK hoạt động hiệu Vì vậy, CTCK thành lập Ngoài ra, để thị trường hoạt động cách hiệu cần phải có nhu cầu khác CTCK thực nghiệp vụ - hoạt động phụ trợ như: hoạt động lưu ký chứng khoán, hoạt động quản lý thu nhập khách hàng, hoạt động tín dụng, hoạt động quản lý quỹ… Song song với phát triển TTCK hình thành phát triển CTCK Khi TTCK phát triển vai trị CTCK quan trọng thiếu để thúc đẩy kinh tế phát triển Nhờ CTCK mà trái phiếu Chính phủ, cổ phiếu trái phiếu CTCP, công ty TNHH lưu thông, buôn bán với doanh số lớn thị trường Qua lượng vốn lớn huy động để đầu tư phát triển 1.1.2 Khái niệm cơng ty chứng khốn Như biết tuỳ điều kiện, đặc điểm hoạt động TTCK quy định nước khả công ty mà kinh doanh lĩnh vực định kinh doanh tất lĩnh vực vào nghiệp vụ kinh doanh lĩnh vực kinh doanh tuỳ quốc gia mà tên cơng ty CTCK cơng ty mơi giới chứng khốn hay cơng ty kinh doanh chứng khốn…Vì khái niệm chung CTCK: CTCK tổ chức tài trung gian TTCK, thực trung gian tài thơng qua hoạt động chủ yếu mua bán chứng khoán, mơi giới chứng khốn cho khách hàng để hưởng hoa hồng, phát hành bảo lãnh chứng khoán, tư vấn đầu tư quản lý quỹ đầu tư CTCK tham gia trình trao đổi cổ phiếu thị trường với vai trò trung gian Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa tài 1.1.3 Phân loại mơ hình cơng ty chứng khốn 1.1.3.1 Cơng ty chứng khốn chun doanh (mơ hình đơn năng): Mơ hình đơn mà hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty độc lập chun mơn hóa lĩnh vực chứng khốn Chính ngân hàng không tham gia kinh doanh chứng khốn mà có tách bạch hoạt động ngân hàng kinh doanh chứng khoán Do đặc điểm nên hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng hình thành CTCK chuyên lĩnh vực chứng khoán, tạo điều kiện cho TTCK phát triển Hiện nay, thị trường giới mơ hình áp dụng thị trường lớn Mỹ, Nhật thị trường Hàn Quốc, Thái Lan… Một số thị trường cho phép tập đồn tài kinh doanh nhiều lĩnh vực tiền tệ, chứng khoán, bảo hiểm, nhiên phải có tổ chức cơng ty mẹ - cơng ty hoạt động độc lập, có giám sát 1.1.3.2 Cơng ty chứng khốn đa năng: CTCK tổ chức hình thức tổ hợp dịch vụ tài tổng hợp bao gồm kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ dịch vụ tài Tức là, cơng ty hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Mơ hình biểu hình thức sau: CTCK đa phần: Với mơ hình này, cơng ty hoạt động lĩnh vực chứng khốn phải thành lập cơng ty – CTCK, hoạt động tách bạch độc lập Đây kiểu mơ hình áp dụng Anh, Canada, Úc Đặc điểm hoạt động mô hình cơng ty kết hợp kinh doanh chứng khoán kinh doanh lĩnh vực khác, tận dụng mạnh tài chính, kinh nghiệm, mạng lưới khách hàng rộng khắp công ty Bên cạnh đó, có quy định hoạt động riêng rẽ hai hoạt động nên hạn chế rủi ro có biến động hai thị trường Mơ hình phù hợp với nước thành lập TTCK, mà cần có tổ chức tài lành mạnh tham gia vào thị trường hệ thống luật kiểm sốt cịn nhiều hạn chế Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chuyên đề tớt nghiệp Khoa tài CTCK đa hồn tồn: Theo mơ hình này, CTCK khơng có tách bạch hoạt động ngân hàng kinh doanh chứng khốn Vì ngân hàng thương mại hoạt động lĩnh vực tiền tệ, kinh doanh chứng khốn lĩnh vực bảo hiểm Mơ hình áp dụng nước Bắc Âu, Hà Lan, Thụy Sĩ, Áo… Với mơ hình này, cơng ty kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, nhờ mà giảm bớt rủi ro cho hoạt động kinh doanh chung có khả tài chịu đựng biến động TTCK Đó điểm mạnh hoạt động theo mơ hình Tuy nhiện, mơ hình đa hồn tồn có số hạn chế: Hiện số nước TTCK phát triển chậm hoạt động chủ yếu hệ thống ngân hàng dùng vốn để cấp tín dụng dịch vụ tốn Bởi vậy, ngân hàng thường quan tâm đễn lĩnh vực ngân hàng lĩnh vực chứng khoán, nên làm cho TTCK không phát triển Hơn nữa, mơ hình cịn có hạn chế trường hợp biến động TTCK, hậu tác động tiêu cực đến lĩnh vực kinh doanh tiền tệ khơng có tách biệt hai loại hình kinh doanh 1.1.4 Vai trị cơng ty chứng khốn 1.1.4.1 Đối với nhà đầu tư: Khác với thị trường khác, TTCK với đặc điểm biến động thường xuyên giá chứng khoán mức độ rủi ro cao làm cho nhà đẩu tư tốn chi phí, cơng sức thời gian tìm hiểu thơng tin trước định đầu tư Hơn nhà đầu tư thường có trình độ chun mơn chứng khốn khơng cao Để thành cơng việc đầu tư, họ cần có lời tư vấn chứng khốn CTCK với hoạt động mơi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư, với đội ngũ cán chun mơn cao uy tín cơng ty giúp nhà đầu tư biết đầu tư vào loại chứng khốn có hiệu quả, giảm thiểu rủi ro chi phí cho nhà đầu tư Đó điểm khác biệt loại hàng hóa thông thường thị trường khác 1.1.4.2 Đối với tổ chức phát hành: Thông qua việc phát hành chứng khoán huy động lượng vốn lớn công chúng Tổ chức phát hành muốn phát hành chứng khốn phải thơng Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chun đề tớt nghiệp Khoa tài qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành Vì vậy, CTCK thực vai trò để tổ chức phát hành phát hành chứng khốn Như vậy, CTCK thực nguyên tắc trung gian Tuy nhiên, hoạt động có nguyên tắc định nhà đầu tư tổ chức phát hành không trực tiếp mua bán mà phải thông qua trung gian mua bán mà CTCK thực hoạt động để nối nhà đầu tư nhà phát hành CTCK tạo kênh huy động vốn cho kinh tế thông qua TTCK 1.1.4.3 Đối với thị trường chứng khốn: TTCK hoạt động phát triển khơng thể thiếu hoạt động CTCK CTCK có vai trị TTCK: Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường Như loại hàng hóa thơng thường khác, giá chứng khoán thiết lập qua quan hệ cung cầu Nhưng khác chỗ để đưa mức giá cuối cùng, người mua bán phải thơng qua CTCK họ khơng trực tiếp tham gia vào trình mua bán Đối với thị trường thứ cấp, CTCK với vai trò thành viên thị trường họ góp phần tạo lập giá thị trường thông qua đấu giá Trên thị trường sơ cấp, CTCK nhà phát hành đưa mức giá Với việc cung cấp chế giá cả, CTCK góp phần đưa giá chứng khốn phản ánh cung cầu thị trường Ngồi ra, CTCK thực vai trò ổn định thị trường Vai trò xuất phát từ nghiệp vụ tự doanh, qua nghiệp vụ CTCK nắm giữ tỷ lệ định chứng khốn qua góp phần bình ổn thị trường Bằng vào hoạt động bảo lãnh phát hành, CTCK tạo hàng hóa tạo tính hấp dẫn hàng hóa cho thị trường, tổ chức phát hành chứng khốn thơng qua hoạt động bảo lãnh CTCK chứng khốn phát hành có uy tín thị trường dễ dàng giao dịch thị trường, đồng thời giá chứng khoán CTCK xác định cách xác, phù hợp với tổ chức phát hành góp phần bình ổn giá chứng khốn giai đoạn đầu Điều giúp cho chứng khoán tổ chức phát hành phát hành thông qua CTCK tín nhiệm hơn, góp phần làm tăng tính khoản chứng khốn phát hành thị trường sơ cấp Bên Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chun đề tớt nghiệp 10 Khoa tài cạnh hoạt động mơi giới tư vấn CTCK TTCK thứ cấp tạo nên tính khoản cho chứng khốn Các chứng khốn có tính khoản cao hấp dẫn công chúng đầu tư Từ tạo điều kiện thuận lợi cho phát triển doanh nghiệp phát hành chứng khoán thị trường 1.1.4.4 Đối với quan quản lý thị trường: Các quan quản lý thị trường có mục tiêu quản lý bình ổn thị trường giúp cho thị trường hoạt động cách ổn định có hiệu Trong mục tiêu CTCK có vai trị quan trọng cung cấp thông tin cho quan quản lý để họ thực tốt mục tiêu Các CTCK thực vai trị CTCK hoạt động chuyên nghiệp thị trường nên thông tin mà họ có thơng tin nhanh xác họ vừa người bảo lãnh phát hành vừa người phát hành chứng khoán công chúng thông qua hoạt động bảo lãnh đại lý bảo lãnh phát hành, vừa trung tâm mua bán chứng khốn thông tin phải công khai thị trường giám sát nhà quản lý thị trường Việc công khai thông tin vừa quy định hệ thống pháp luật vừa nguyên tắc nghề nghiệp CTCK CTCK cần phải minh bạch hoạt động Nhờ mà quan quản lý thị trường kiểm sốt chống tượng thao túng lũng đoạn thị trường Tóm lại, vai trị CTCK vơ quan trọng TTCK, khơng góp phần tạo hàng hố tính hấp dẫn hàng hố thị trường mà cịn nhân tố quan trọng giúp cho thị trường ổn định phát triển Tạo lợi ích kinh tế cho tồn xã hội thơng qua việc làm giảm chi phí giao dịch, tạo nguồn vốn lớn cho toàn nên kinh tế thị trường thúc đẩy luồng tiền nhàn rỗi vào hoạt đầu tư cho phát triển kinh tế Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chuyên đề tớt nghiệp Khoa tài 11 1.1.5 Các nghiệp vụ cơng ty chứng khốn 1.1.5.1 Nghiệp vụ mơi giới: - Khái niệm: Mơi giới chứng khốn việc CTCK đại diện khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch sàn giao dịch chứng khoán hay thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm hậu kinh tế việc giao dịch Sơ đồ 1.1 Quy trình nghiệp vụ mơi giới chứng khốn (1) Lệnh (2) Chuyển lệnh CTCK Khách hàng (5) Xác nhận (4) Xác nhận TTGDCK (3) Ghép lệnh - Chức năng: cung cấp dịch vụ môi giới theo yêu cầu khách hàng dịch vụ liên quan: cung cấp thông tin, báo cáo nghiên cứu thị trường, đưa khuyến nghị đầu tư; mở quản lý tài khoản giao dịch 1.1.5.2 Nghiệp vụ tự doanh: - Khái niệm: Tự doanh chứng khoán nghiệp vụ mà CTCK thực mua bán chứng khốn cho - Mục đích: Nhằm tìm kiếm lợi nhuận, điều tiết giá bình ổn thị trường - Quy định: + CTCK phải đảm bảo có đủ tiền chứng khoán để toán lệnh giao dịch + CTCK phải ưu tiên thực lệnh khách hàng trước lệnh + CTCK phải công bố cho khách hàng biết đối tác giao dịch trực tiếp với khách hàng khơng thu phí khách hàng trường hợp + Trường hợp lệnh mua/bán loại chứng khốn khách hàng ảnh hưởng nhiều đến giá loại chứng khốn đó, CTCK khơng mua/bán trước loại chứng khốn cho tiết lộ thông tin cho bên thứ ba mua/bán loại chứng khốn Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chun đề tớt nghiệp 12 Khoa tài 1.1.5.3 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành: Bảo lãnh phát hành chứng khoán việc CTCK bảo đảm với đơn vị phát hành họ thu số vốn định từ đợt phát hành Sự bảo đảm cho phép đơn vị phát hành chủ động việc lên kế hoạch sử dụng vốn huy động CTCK (tổ chức bảo lãnh phát hành) hưởng phí bảo lãnh tỷ lệ hoa hồng định số tiền thu từ đợt phát hành 1.1.5.4 Nghiệp vụ tư vấn: Hoạt động tư vấn CTCK hiểu: việc CTCK thơng qua hoạt động phân tích, dự báo liệu để đưa lời khuyên cho khách hàng Hoạt động tư vấn hoạt động mà người ta sử dụng tri thức, kiến thức có để phân tích thị trường cung cấp thông tin cho khách hàng Yêu cầu địi hỏi nhà tư vấn phải có nhiều kiến thức, kinh nghiệm kỹ chuyên môn đồng thời cần phải có tính trung thực cao, thận trọng cơng việc để đưa lời khuyên xác, hợp lý lời khuyên ảnh hưởng đến lợi nhuận khách hàng hình ảnh thân CTCK Khoản thu phí từ hoạt động tỷ lệ phần trăm tính doanh số giao dịch chứng khoán khách hàng 1.1.5.5 Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư: Đây nghiệp vụ quản lý vốn ủy thác khách hàng để đầu tư vào chứng khốn thơng qua danh mục đầu tư nhằm sinh lợi cho khách hàng sở tăng lợi nhuận bảo toàn vốn cho khách hàng Hoạt động coi lợi ích khách hàng theo hợp đồng ký kết trước khách hàng CTCK theo CTCK quản lý nguồn vốn khách hàng hoạt động tư vấn cho khách hàng mức độ cao hoạt động khách hàng ủy thác cho CTCK thay mặt định đầu tư theo chiến lược hay theo danh mục khách hàng chấp nhận Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chun đề tớt nghiệp Khoa tài 13 1.1.5.6 Nghiệp vụ lưu ký chứng khoán: Lưu ký chứng khoán việc nhận chứng khoán khách hàng gửi, bảo quản chứng khoán cho khách hàng giúp khách hàng thực quyền chứng khốn, như: quyền bỏ phiếu; quyền nhận lãi, vốn gốc trái phiếu; quyền nhận cổ phiếu thưởng, cổ tức cổ phiếu, cổ tức tiền; quyền mua cổ phiếu phát hành thêm; quyền chuyển đổi trái phiếu chuyển đổi 1.2 HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÁI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CƠNG TY CHỨNG KHOÁN 1.2.1 Tổng quan hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp 1.2.1.1 Khái niệm chung: TVTCDN nghiệp vụ tư vấn liên quan tới vấn đề tài doanh nghiệp trải rộng từ tư vấn thực sách TCDN, tư vấn cổ phần hóa xác định giá trị doanh nghiệp kết hợp với tư vấn niêm yết chuyển đổi doanh nghiệp, sáp nhập, chia tách doanh nghiệp, nhằm cung cấp cho doanh nghiệp giải pháp vấn đề tài Tư vấn tài cơng việc địi hỏi tính chun mơn chun nghiệp cao Khi cung ứng dịch vụ này, CTCK ký kết hợp đồng với doanh nghiệp, quy định bước công việc cụ thể ràng buộc trách nhiệm rõ ràng Tham gia cung ứng dịch vụ tư vấn tài ngồi CTCK cịn có ngân hàng thương mại, cơng ty tài chính, cơng ty kiểm tốn, cơng ty quản lý quỹ, tổ chức tư vấn tài chính… Tuy nhiên, CTCK có nhiều ưu việc cung ứng dịch vụ tư vấn tài cho doanh nghiệp nhờ đặc tính đặc thù hoạt động nghiệp vụ mà loại hình cơng ty tư vấn khác khơng có 1.2.1.2 Các hình thức thực nghiệp vụ TVTCDN: Dịch vụ tư vấn đầu tư tư vấn tài CTCK hay cá nhân tham gia hoạt động Hoạt động tư vấn chứng khoán phân loại theo tiêu chí sau: Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chun đề tớt nghiệp 14 Khoa tài + Theo hình thức hoạt động tư vấn: Bao gồm tư vấn trực tiếp (Gặp trực tiếp khách hàng qua thư từ điện thoại) tư vấn gián tếp (thông qua ấn phẩm sách báo) để tư vấn cho khách hàng + Theo mức độ uỷ quyền tư vấn: Bao gồm tư vấn gợi ý tư vấn ủy quyền + Theo đối tượng hoạt động tư vấn bao gồm: Tư vấn cho người phát hành hay gọi tư vấn tài cơng ty CTCK sử dụng kỹ để tư vấn cho cơng ty việc sát nhập, thâu tóm, cấu vốn công ty để đạt mức độ hoạt động tối ưu vấn đề liên quan để thu phí tư vấn Khi nghiệp vụ kèm với nghiệp vụ bảo lãnh phát hành (cách thức, hình thức phát hành, xây dựng hồ sơ, cáo bạch) có hiệu cao Tư vấn đầu tư việc CTCK xác định đặc tính điều kiện chứng khốn, đánh giá TTCK, phân tích tình hình tài Cơng ty phát hành việc mua bán chứng khốn thành cơng CTCK đưa lời khuyến nghị, thường phải phù hợp với tình hình tài mục tiêu nhà đầu tư Nghiệp vụ này, muốn đưa lại hiệu cao cho nhà đầu tư để từ CTCK thu tiền hoa hồng thoả đáng địi hỏi CTCK có đội ngũ nhân viên nhiều kiến thức kỹ chuyên môn cao 1.2.1.3 Vai trị nghiệp vụ tư vấn tài doanh nghiệp:  Đối với khách hàng, doanh nghiệp: - TVTCDN giúp doanh nghiệp tiết kiệm thời gian cơng sức Doanh nghiệp tập trung vào hoạt động sản xuất kinh doanh, khơng phải lo tìm hiểu tài liệu quy trình thực CTCK có nhân viên tư vấn hướng dẫn cụ thể bước thực hiện, giúp doanh nghiệp tránh khỏi vướng mắc khó khăn - CTCK giúp doanh nghiệp xây dựng hình ảnh quảng bá tên tuổi Bằng nghiệp vụ mình, CTCK giới thiệu doanh nghiệp cho công chúng để thu hút nhà đầu tư mua cổ phần doanh nghiệp  Đối với CTCK: Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chun đề tớt nghiệp 15 Khoa tài - Hoạt động TCDN trước tiên tạo mạng lưới khách hàng cho CTCK Các doanh nghiệp tìm đến CTCK, họ không thực loại hình dịch vụ, nữa, làm tốt doanh nghiệp khách hàng tiềm công ty Doanh nghiệp tin tưởng vào cơng ty giới thiệu công ty khác - Đây hoạt động tiền đề, tạo khách hàng cho hoạt động khác CTCK phát triển Bước đầu doanh nghiệp tìm đến CTCK vai với trị cơng ty tư vấn, sau doanh nghiệp bạn hàng, khách hàng, nhà đầu tư TTCK - Hoạt động xây dựng hình ảnh cơng ty thị trường, lịng cơng chúng đầu tư Nếu hoạt động tư vấn diễn thuận lợi, khách hàng hài lịng, với chun mơn cao mức phí cạnh tranh, doanh nghiệp khác hồn tồn n tâm tìm đến cơng ty - Tạo thêm cho CTCK khoản thu nhập lớn hoạt động khơng cần nhiều vốn, địi hỏi nhiều chất xám, đội ngũ nhân viên có kinh nghiệm chun mơn cao 1.2.1.4 Phân loại quy trình nghiệp vụ tư vấn tài doanh nghiệp: a Tư vấn phát hành chúng khoán: Tư vấn phát hành chứng khoán dịch vụ tư vấn giúp doanh nghiệp huy động vốn thông qua việc phát hành cổ phiếu trái phiếu Quy trình thực hiện: Sau tư vấn doanh nghiệp loại chứng khoán phát hành: chứng khoán nợ hay chứng khoán vốn, CTCK thực việc tư vấn phát hành gồm bước: - Ký hợp đồng tư vấn với công ty phát hành, ghi rõ điều khoản phương thức bảo lãnh, tốn, khối lượng, giá - Sau đó, CTCK thay mặt cơng ty phát hành trình lên quan quản lý đơn xin đăng ký phát hành với cáo bạch thị trường có đầy đủ chữ ký đơn vị phát hành, CTCK Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chuyên đề tốt nghiệp 16 Khoa tài - Khi phép đăng ký, CTCK thực phân phối chứng khoán sở phiếu đăng ký cách bán riêng cho tổ chức đầu tư tập thể, bán công chúng giữ lại tự đầu tư - Cuối toán tiền bán chứng khoán Đến ngày theo hợp đồng cơng ty tư vấn phải giao tiền bán chứng khốn cho công ty phát hành Số tiền phải giao giá trị chứng khốn trừ phí tư vấn, bảo lãnh b.Tư vấn niêm yết chứng khoán: CTCK tư vấn cho CTCP có đủ điều kiện lập hồ sơ xin phép UBCKNN niêm yết chứng khoán TTGDCK Sau niêm yết chứng khoán, CTCK đăng ký giúp CTCP loại chứng khoán người sở hữu chứng khoán đăng ký chuyển quyền sở hữu chứng khốn Quy trình thực hiện: - Đầu tiên CTCK công ty cổ phần ký kết hợp đồng bảo mật hợp đồng tư vấn - CTCK thu thập thông tin công ty xin niêm yết như: Giấy phép thành lập định chuyển đổi; giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh; điều lệ công ty; nghị định đại hội cổ đông chấp thuận việc đăng ký lại để niêm yết; kế hoạch kinh doanh; sách cổ tức; báo cáo tài - Sau CTCK lập hồ sơ xin đăng ký lại để niêm yết, triển khai việc quản lý, theo dõi cổ đông, thực lưu ký - Liên lạc xin ý kiến UBCK Việt Nam, đăng ký chứng khoán cần báo cáo ủy ban thấy cần, thiết phải nộp hồ sơ lên TTGDCK Hà Nội - Nộp hồ sơ chờ UBCK TTGDCK Hà Nội thẩm định - Đăng ký cổ phiếu niêm yết TTGDCK thành phố Hồ Chí Minh đăng ký giao dịch TTGDCK Hà Nội sau nhận định cho phép niêm yết UBCK Việc đăng ký chứng khoán cần tư vấn thực CTCK CTCK đăng ký giúp doanh nghiệp: loại chứng khoán; mệnh giá; tổng số chứng khốn; phương pháp tính giá chứng khốn; giới hạn tỷ lệ nắm giữ người nước ngồi; loại thuế có liên quan Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa tài 17 Sau niêm yết đăng ký giao dịch, CTCK cần tư vấn CTCP việc cung cấp tài liệu, hướng dẫn việc công bố thông tin, tiếp tục hợp tác với CTCP lâu dài để tiếp tục dạng tư vấn khác c Tư vấn tái cấu trúc tài chính: Để thích ứng với áp lực cạnh tranh thị trường nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần phải tái cấu trúc để đổi nâng cao vị thị trường Tuy nhiên trình tái cấu trúc, doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn cách thức, trình tự thực Khi doanh nghiệp cần hỗ trợ từ nghiệp vụ tư vấn Tư vấn tái cấu trúc tài dịch vụ tư vấn giúp doanh nghiệp thay đổi cấu trúc tài hay cấu tổ chức hoạt động Qua đó, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh tính cạnh tranh doanh nghiệp Quy trình thực hiện: - Rà soát, chuẩn đoán trạng doanh nghiệp: Sau hiểu yêu cầu đề ban lãnh đạo doanh nghiệp, Chuyên gia tư vấn tiến hành đánh giá tình hình sản xuất kinh doanh, máy quản lý, khả TCDN để đề xuất giải pháp tốt cho doanh nghiệp - Tính tốn lợi ích tái cấu, đề giải pháp thực hiện: Chuyên gia tư vấn tiến hành tư vấn tái cấu trúc cho doanh nghiệp dựa hai giải pháp: (1) Tái cấu trúc tài Chuyên gia tư vấn tài doanh nghiệp tập trung xây dựng cấu vốn tối ưu cho doanh nghiệp thông qua việc xây dựng, xác định tỷ lệ vốn chủ sở hữu nợ thích hợp nhằm tạo điều kiện cho doanh nghiệp phát triển nhanh bền vững (2) Tái cấu trúc cấu tổ chức hoạt động: Tái cấu trúc cấu tổ chức hoạt động tập trung vào vấn đề: - Chiến lược cấu tổ chức hoạt động - Thành lập công ty - Sáp nhập chia tách công ty - Chuyển mơ hình cơng ty mẹ Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chuyên đề tốt nghiệp 18 Khoa tài - Danh mục sản phẩm - thị trường chiến lược đầu tư, chiến lược kinh doanh - Quản trị văn hóa doanh nghiệp - Phương thức điều hành chế độ sách - Xây dựng lộ trình tái cấu trúc, tư vấn thủ tục pháp lý, quy trình thực hiện: Sau đồng ý ban lãnh đạo doanh nghiệp, chuyên gia tư vấn lập phương án lộ trình thức d Tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp: Đây cơng việc quan trọng, địi hỏi độ xác tương đối cao, cơng việc trước thực công việc khác Hoạt động tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp công ty tư vấn thực sở quy định pháp luật, trung thực không vụ lợi, với mục đích xác định giá trị thực tế doanh nghiệp phục vụ cho công tác cổ phần hố Trong đó, giá trị thực tế doanh nghiệp cổ phần hóa quy định giá trị thực tế tồn tài sản có doanh nghiệp thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp có tính đến khả sinh lời doanh nghiệp Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chuyên đề tốt nghiệp Khoa tài 19 Sơ đồ 1.2 Quy trình nghiệp vụ tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp Gặp gỡ doanh nghiệp,Thoả thuận ký hợp đồng Gặp gỡ doanh nghiệp, trao đổi, thống phương pháp làm việc Gửi tài liệu mẫu, yêu cầu tài liệu hướng dẫn doanh nghiệp DN thực kiểm kê, phân loại tài sản, đối chiếu công nợ, kiểm kê quỹ tiền mặt, đối chiếu Thu thập số liệu kiểm kê Kiểm tra đối chiếu công nợ, biên kiểm kê quỹ tiền mặt, đối chiếu tiền gửi ngân hàng Kiểm tra chứng cơng nợ khơng có khả thu hồi.Xác định khoản nợ trả Đối chiếu với sổ sách kế toán Kiểm kê, phân loại dùng, không dùng, chờ lý, thuộc quỹ Khen th phúc lợi Xác định phương đánh giá lại tài sản vật tiến hành Lập phụ lục Hồn chỉnh hồ sơ Thống hồ sơ với doanh nghiệp Giám đốc ký duyệt hồ sơ Trình hồ sơ lên Cấp có thẩm quyền Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10 Chuyên đề tớt nghiệp 20 Khoa tài e Tư vấn lập phương án cổ phần hóa: Cổ phần hố DNNN việc chuyển DNNN sang CTCP Nói cách tổng quát cổ phần hoá việc làm thay đổi chủ sở hữu cơng ty, từ làm thay đổi nhiều mặt công ty Hoạt động thường diễn sau doanh nghiệp Nhà nước xác định giá trị doanh nghiệp thành cơng Quy trình nghiệp vụ: - Xây dựng lộ trình cổ phần hóa, chuẩn bị hồ sơ tài liệu - Xác định giá trị doanh nghiệp - Xây dựng chiến lược kế hoạch kinh doanh - Lập đề án cổ phần hoá trình duyệt - Đấu giá cơng chúng - Tổ chức Đại Hội cổ đông - Tư vấn hậu cổ phần hóa f Tư vấn mua bán, sáp nhập doanh nghiệp (M&A): Mua bán sáp nhập doanh nghiệp (M&A) giải pháp tốt cho doanh nghiệp muốn mở rộng thị trường doanh nghiệp gặp khó khăn Nó giúp cho doanh nghiệp lớn giảm chi phí đầu tư giúp doanh nghiệp khó khăn khơng khỏi thua lỗ mà cịn có khả phát triển M&A giúp doanh nghiệp mở rộng quy mô, tăng khả cạnh tranh, thu hút vốn đầu tư, cải tiến công nghệ hệ thống quản lý Quy trình nghiệp vụ: - Xây dựng chiến lược sáp nhập công ty lựa chọn đối tượng sáp nhập - Khảo sát đánh giá - Định giá công ty - Xây dựng cấu trúc thương lượng hợp đồng g Tư vấn bán đấu giá cổ phần bên doanh nghiệp Sau cổ phần hố, CTCP nhanh chóng cấu lại vốn điều lệ, đa dạng hình thức sở hữu cơng ty Giá trị công ty chia thành nhiều phần, công khai bán Nguyễn Tiến Mạnh Lớp TCDN D-K10