Phần mở đầu 1 B¸o c¸o chuyªn ®Ò PHẦN MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết của đề tài Trong thời kỳ đổi mới với sự phát triển nhanh chóng của nền kinh tế đã đặt lên vai các doanh nghiệp nhiều sức ép trước những thờ[.]
Báo cáo chuyên đề PHN M U 1.Tớnh cp thit đề tài Trong thời kỳ đổi với phát triển nhanh chóng kinh tế đặt lên vai doanh nghiệp nhiều sức ép trước thời thách thức Để tồn phát triển môi trường kinh doanh mở đầy biến động, cạnh tranh diễn ngày gay gắt doanh nghiệp Việt Nam phải liên tục thực cải tiến phương pháp tiếp cận thị trường kinh doanh, nâng cao kỹ quản trị điều hành, nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, đổi công nghệ, đặc biệt giải vấn đề tài Đây ln ln thách thức phần lớn doanh nghiệp Việt Nam hầu hết họ mức độ nhỏ bé quy mơ trình độ kinh doanh, quản lý doanh nghiệp Có thể nói lực tài nhân tố để giải thành công vấn đề khó khăn doanh nghiệp Để giúp doanh nghiệp Việt Nam thành cơng q trình cải tổ, tăng cường lực tài chính, hỗ trợ từ phía tổ chức tư vấn cần thiết Tuy nhiên, thực trạng cho thấy lực ngành tư vấn tài Việt Nam thời gian qua chưa đáp ứng nhu cầu yêu cầu ngày cấp bách doanh nghiệp Việt Nam số lượng chất lượng Thực trạng địi hỏi phải có nhìn nhận nghiêm túc vai trò dịch vụ tư vấn tài phát triển hệ thống doanh nghiệp Việt Nam, đặc biệt điều kiện kinh tế nước ta bước hội nhập sâu rộng vào kinh tế khu vực giới Khi nghiên cứu, xem xét đến tiêu chí khả cung ứng dịch vụ tư vấn tài có chất lượng cao đồng phạm vi rộng cho doanh nghiệp, nhận thấy có tổ chức chuyên nghiệp cơng ty kiểm tốn cơng ty chứng khốn đáp ứng tốt yêu cầu Tuy nhiên, xét đến triển vọng phát triển tương lai cơng TrÇn Sü TiƯp Thị trờng chứng khóan 44 Báo cáo chuyên đề ty chứng khóan có nhiều ưu vượt trội để cung ứng dịch vụ cách đồng cho doanh nghiệp điểm đặc thù nghiệp vụ Hiện tại, cơng ty chứng khóan Việt Nam cịn gặp nhiều khó khăn việc triển khai hoạt động nghiệp vụ Chính vậy, hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp bắt đầu trọng triển khai thời gian gần kết đạt khiêm tốn Nếu so sánh với dịch vụ tư vấn tài doanh nghiệp thường cung ứng cơng ty chứng khóan giới mà cơng ty chứng khóan Việt Nam làm góc nhỏ bé Là cơng ty chứng khóan hàng đầu Việt Nam, Công ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt (BVSC) bước khẳng định vị lĩnh vực tư vấn, năm gần BVSC coi tư vấn hoạt động chủ chốt mạnh song đặc thù mơi trường hoạt động không cho phép công ty phát triển hết tất lĩnh vực tư vấn đặc biệt lĩnh vực tư vấn tài doanh nghiệp với lý tơi định chọn đề tài nghiên cứu “Giải pháp mở rộng hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty cổ phần chứng khóan Bảo Việt” nhằm góp phần tìm hướng cho công ty nhằm phát huy mạnh vốn có hoạt động nghiệp vụ mình, nhằm giữ vững vị mạnh thị trường Mục đích nghiên cứu Đề tài nghiên cứu sở lý luận chung hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty chứng khóan Trên sở nghiên cứu đó, đề tài nghiên cứu thực trạng hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty cổ phần chứng khốn Bảo Việt nhằm tìm hạn nguyên nhân, qua đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm mở rộng hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt Đối tượng phạm vi nghiên cu Trần Sỹ Tiệp Thị trờng chứng khóan 44 Báo cáo chuyên đề ti ly hot ng t vấn tài doanh nghiệp cơng ty chứng khốn làm đối tượng nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu giới hạn số vấn đề lý luận, thực tiễn có liên quan trực tiếp đến hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt năm qua (2000- 2005) Kết cấu đề tài Ngoài phần mở đầu kết luận, đề tài kết cấu gồm chương sau: Chương 1: Lý luận chung hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty chứng khóan Chương 2: Thực trạng triển khai hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt (BVSC) Chương 3: Giải pháp mở rộng hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty cổ phần chứng khốn Bảo Việt Để hồn thành chun đề này, tơi xin chân thành cám ơn ThS Lê Thị Hương Lan tận tình hướng dẫn, giúp đỡ Tôi xin chân thành cảm ơn anh Bùi Quang Bách phó phịng nghiệp vụ 2, anh chị nhân viên công ty cổ phần chứng khóan Bảo Việt giúp đỡ, góp ý tạo điều kiện thuận lợi cho tơi hồn thành chuyên đề Xin chân thành cảm ơn! CHƯƠNG Trần Sỹ Tiệp Thị trờng chứng khóan 44 Báo cáo chuyên đề Lí LUN CHUNG V HOT NG T VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.KHÁI NIỆM VÀ VAI TRỊ CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Khái niệm cơng ty chứng khóan Khi đề cập đến thị trường chứng khốn người ta thường hay nói đến hệ thống trung gian, thị trường chứng khốn, cơng ty chứng khốn có vị trí quan trọng.Có thể nói cơng ty chứng khốn trung gian quan trọng thị trường chứng khốn nói riêng thị trường tài nói chung Các cơng ty chứng khóan tác nhân quan trọng đẩy mạnh phát triển thị trường chứng khốn thơng qua đó, có vai trị thúc đẩy phát triển của kinh tế Công ty chứng khốn định chế tài trung gian tham gia vào hoạt động giao dịch thị trường chứng khoán từ thị trường sơ cấp đến thị trường thứ cấp Đây trung gian tài góp phần quan trọng vào vận hành thị trường chứng khoán, cầu nối hoạt hoạt mua - bán chứng khoán khách hàng, đồng thời tổ chức kiến tạo cung - cầu góp phần vào bình ổn thị trường Trên giới, mơ hình cơng ty chứng khốn thường tổ chức hình thức tổ chức tài đa (ngân hàng đa năng, vừa hoạt động dịch vụ ngân hàng vừa thực kinh doanh chứng khốn) hình thức cơng ty chứng khốn chun doanh (chỉ hoạt động lĩnh vực chứng khốn) Các cơng ty chứng khóan cơng ty chun dịch vụ công ty chuyên môi giới, công ty thực hoạt động tư vấn công ty đa dịch vụ hoạt động nhiều lĩnh vực kinh doanh chứng khốn 1.2 Vai trị cơng ty chứng khóan Cơng ty chứng khóan có vai trị quan trọng chủ thể khác thị trường chứng khóan, có ảnh hưởng rộng lớn đến tịan thị trường : TrÇn Sü TiƯp Thị trờng chứng khóan 44 Báo cáo chuyên đề - Đối với tổ chức phát hành: Thông qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, công ty chứng khốn có vai trị tạo chế huy động vốn phục vụ nhà phát hành Các cơng ty chứng khóan thưc vai trị trung gian cho người đầu tư nhà phát hành Khi thực cơng việc này, cơng ty chứng khốn tạo chế huy động vốn cho kinh tế thơng qua thị trường chứng khóan - Đối với nhà đầu tư: Thông qua hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư, cơng ty chứng khóan có vai trị làm giảm chi phí thời gian giao dịch, nâng cao hiệu khoản đầu tư Thông qua công ty chứng khóan với trình độ chun mơn cao uy tín nghề nghiệp giúp nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro chi phí cơng sức thới gian tìn hiểu thơng tin trước định đầu tư thị trường chứng khóan có biển động thường xuyên giá chứa đựng tiểm ẩn rủi ro cao - Đối với thị trường chứng khốn: Các cơng ty chứng khóan thể vai trị lớn tham gia điều tiết thị trường Các công ty chứng khóan góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường Giá chứng khóan thị trường định nhiên nhà đầu tư muốn tham gia mua bán phải thông qua công ty chứng khóan Trên thị trường giao dịch cơng ty chứng khóan nhà đầu tư đưa mức giá Các cơng ty chứng khóan góp phần tạo tính khoản cuả tài sản tài Do thực hoạt động bảo lãnh phát hành, chứng khóan hóa, cơng ty chứng khốn khơng huy động lượng vốn lớn cho kinh tế mà cịn tạo tính khoản tài sản tài đầu tư Do thực giao dịch mua bán cơng ty chứng khóan giúp nhà đầu tư chuyển đổi chứng khóan thành tiền mặt ngược lại giúp trình mua diễn nhanh - Đối với quan quản lý thị trường: Do người bảo lãnh phát hành cho loại chứng khóan mới, vừa trung gian mua bán chứng khóan thực giao dịch thị trường nên cơng ty chứng khóan có khả cung cấp thơng tìn thị trường chứng khóan cho nhà quản lý thị TrÇn Sü Tiệp Thị trờng chứng khóan 44 Báo cáo chuyên ®Ị trường Việc cung cấp thơng tin vừa quy định hệ thống pháp luật, vừa nguyên tắc hoạt động cơng ty chứng khóan cơng ty chứng khóan cần phải minh bạch cơng khai hoạt động Các thơng tin mà cơng ty chứng khóan cung cấp bao gồm thơng tin giao dịch mua, bán thị trường, thông tin cổ phiếu, trái phiếu, tổ chức phát hành … Nói tóm lại cơng ty chứng khóan tổ chức chun nghiệp thị trường chứng khóan, có vai trị cần thiết quan trọng nhà đầu tư, nhà phát hành quan quản lý thị trường thị trường chứng khóan nói chung 1.3 Các nguyên tắc hoạt động: 1.3.1.Nguyên tắc đạo đức Là loại hình kinh doanh ảnh hưởng nhiều tới lợi ích cơng chúng dễ bị lợi dụng nhằm kiếm lợi riêng, luật pháp nước quy định chặt chẽ hoạt động cơng ty chứng khốn thân cơng ty chứng khốn phải quy định nguyên tắc đạo đức nghề nghiệp cán Có thể nói, chuẩn mực hoạt động cơng ty chứng khốn nhân viên làm việc công ty chứng khốn Chính vậy, có nhiều u cầu nghiêm ngặt đặt cho cơng ty chứng khốn nhìn chung, là: - Có nghĩa vụ bảo mật cho khách hàng tiết lộ thông tin khách hàng trường hợp quan nhà nước có thẩm quyền u cầu - Khơng phép nhận khoản thù lao khoản thù lao thơng thường cho dịch vụ - Khơng đưa lời đồn đại, gian lận, xúi giục dùng hành vi lừa đảo khách hàng giao dịch chứng khốn; sử dụng thơng tin nội để mua bán chứng khốn cho mình, gây thiệt hại đến lợi ích khách hàng - Các nhân viên cơng ty chứng khốn phải tn thủ nguyên tắc tận tụy trung thực thực cung cấp dịch vụ cho khách hàng mình, TrÇn Sỹ Tiệp Thị trờng chứng khóan 44 Báo cáo chuyên đề - Phi m bo s tỏch bit gia hoạt động kinh doanh nghiệp vụ hạn chế mâu thuẫn lợi ích thực hoạt động dịch vụ khác nhau,.v.v Với tiêu chuẩn đạo đức nghề nghiệp trên, chế kiểm soát nội đóng vai trị quan trọng tồn mảng hoạt động nghiệp vụ công ty chứng khốn 1.3.2 Ngun tắc tài Bên cạnh nguyên tắc đạo đức nghề nghiệp, suốt trình hoạt động, cơng ty chứng khốn phải đảm bảo tuân thủ nguyên tắc tài Mục đích việc đặt nguyên tắc nhằm đảm bảo cho cơng ty chứng khốn có ổn định cần thiết lực tài hạn chế rủi ro xẩy q trình hoạt động Các ngun tắc tài thường đặt cho cơng ty chứng khốn u cầu vốn Vốn cơng ty chứng khốn nhiều hay phụ thuộc vào loại tài sản cần tài trợ, mà loại tài sản lại định loại hình nghiệp vụ mà cơng ty chứng khốn thực Bên cạnh đó, nguyên tắc tài địi hịi cơng ty chứng khốn phải đảm bảo yêu cầu khác tỷ lệ cấu vốn vốn chủ sở hữu vốn vay, hạn mức kinh doanh, trích lập quỹ dự phịng, bù đắp rủi ro trì hạn mức vốn khả dụng,.v.v Các yêu cầu mức độ khác tùy điều kiện cụ thể mức độ phát triển thị trường chứng khoán quốc gia khác CÁC HOẠT ĐỘNG CƠ BẢN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHĨAN Cơng ty chứng khốn loại hình định chế tài đặc biệt mơ hình tổ chức kinh doanh có nhiều điểm khác nước khác tuỳ theo đặc điểm hệ thống tài Chính vậy, loại hình kinh doanh dịch vụ cơng ty chứng khốn có số nét khác Các cơng ty chứng khốn công ty chuyên dịch vụ công ty chuyên môi giới, công ty thực hoạt động tư vấn… cơng ty đa TrÇn Sü TiƯp Thị trờng chứng khóan 44 Báo cáo chuyên đề dịch vụ hoạt động nhiều lĩnh vực kinh doanh chứng khốn Tuy nhiên, nhìn chung, cơng ty chứng khốn, có số hoạt động kinh doanh là: • Hoạt động mơi giới chứng khốn • Hoạt động tự doanh • Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn • Hoạt động quản lý danh mục đầu tư • Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khóan • Hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp • Các họat động dịch vụ khác Theo thời gian, đòi hỏi thị trường nhu cầu phát triển thân cơng ty chứng khốn, xuất ngày nhiều nghiệp vụ phát sinh cho vay ký quỹ, tư vấn tài cá nhân quản lý thu nhập chứng khốn 2.1.Hoạt động mơi giới Môi giới: Là hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn đứng làm trung gian đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch chứng khốn thơng qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khoán hay thị trường OTC Trong hoạt động này, cơng ty chứng khốn hưởng khoản phí mơi giới Khách hàng phải tự chịu trách nhiệm mặt kinh tế việc giao dịch Rủi ro mà nhà mơi giới hay cơng ty chứng khốn gặp phải khách hàng nhà mơi giới giao dịch khác khơng thực nghĩa vụ tốn thời hạn Có thể nói, mơi giới hoạt động dịch vụ quan trọng công ty chứng khoán Bên cạnh việc đem lại phần lớn thu nhập, hoạt động mơi giới cịn tạo sở khách hàng quan trọng cho công ty chứng khoán thực phân phối loại chứng khoán phát hành đợt bảo lãnh phát hành Trong hoạt động môi giới, công ty chứng khốn phải tn thủ ngun tắc minh bạch, cơng khai tận tụy với khách hàng, quyền lợi khỏch hng Trần Sỹ Tiệp Thị trờng chứng khóan 44 Báo cáo chuyên đề ng thi, khụng c a ý kiến tư vấn mang tính chất khẳng định tiềm lợi nhuận phao tin đồn nhằm thu hút khách hàng vào mục đích riêng 2.2.Hoạt động tự doanh Tự doanh: Là hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn tự mua bán chứng khốn cho mình.Với hoạt động này, cơng ty chứng khốn nhà đầu tư thị trường chứng khoán nhà đầu tư khác Các rủi ro phát sinh từ hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn tự gánh chịu Việc có lãi hay chịu lỗ tuỳ vào chênh lệch giá mua giá bán chứng khoán biến động chung giá chứng khoán họ nắm giữ Khi thực hoạt động tự doanh, công ty chứng khoán phải tuân thủ nguyên tắc tách bạch với hoạt động khác, đặc biệt hoạt động mơi giới Các cơng ty chứng khốn khơng phép mua, bán chứng khoán tranh khách hàng Để đảm bảo hạn chế rủi ro, công ty chứng khoán phải chịu số hạn chế định đầu tư vào loại chứng khoán Các hạn chế thường cụ thể văn quy phạm pháp luật Bên cạnh đó, cơng ty chứng khốn phi có nghĩa vụ bình ổn thị trường số trường hợp cần thiết, đặc biệt hình thức tạo lập thị trường Thực tế cho thấy pháp luật hầu quy định cơng ty chứng khốn phải dành tỷ lệ phần trăm định giao dịch (ở Mỹ 60%) cho hoạt động bình ổn thị trường Các cơng ty có nghĩa vụ mua vào giá chứng khoán lên bán giá chứng khoán gim nhằm ổn định giá chứng khoán 2.3.Hoạt động quản lý danh mục đầu tư Quản lý danh mục đầu tư chứng khốn: Là hoạt động cơng ty chứng khốn quản lý vốn giúp cho khách hàng thơng qua việc mua, bán nắm giữ loại chứng khốn quyền lợi khách hàng Có thể nói, dạng nghiệp vụ tư vấn đầu tư cơng ty chứng khốn mức độ cao hoạt động này, khách hàng ủy thác cho công ty chng Trần Sỹ Tiệp Thị trờng chứng khóan 44 Báo cáo chuyên đề khoỏn thay mt mỡnh quyt định đầu tư theo chiến lược hay nguyên tắc khách hàng chấp thuận Khi thực hoạt động này, cơng ty chứng khốn nhận phí quản lý khách hàng trả Khoản phí thường tính tỷ lệ phần trăm định tổng giá trị danh mục ủy thác đầu tư Bên cạnh phí, cơng ty chứng khốn nhận phần tiền thưởng khách hàng danh mục đầu tư có lãi nhiều Đây phần khuyến khích cơng ty chứng khóan nỗ lực việc quản lý đầu tư cho khách hàng Khi cung cấp dịch vụ quản lý danh mục đầu tư chứng khốn, cơng ty chứng khốn phải tn thủ nguyên tắc tận tụy, trung thực quyền lợi khách hàng Cơng ty chứng khốn khơng phép lôi kéo cam kết chắn với khách hàng mức lợi nhuận tiềm mà danh mục đầu tư đạt khơng sử dụng tài sản khách hàng để phục vụ lợi ích riêng cơng ty chứng khốn nhân viên cơng ty chứng khốn người khác 2.4.Hoạt động bảo lãnh phát hành Bảo lãnh phát hành chứng khoán: Là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, nhận mua phần hay tồn chứng khốn tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết Bảo lãnh phát hành hoạt động nghiệp vụ quan trọng cơng ty chứng khốn Có thể nói, hoạt động mang lại nguồn thu nhập sở khách hàng lớn cho công ty chứng khoán Về chất, bảo lãnh phát hành việc cơng ty chứng khốn hỗ trợ cho đơn vị phát hành huy động vốn cách bán chứng khoán thị trường Sự hỗ trợ giúp đơn vị phát hành nắm khả huy động vốn có kế hoạch sử dụng vốn huy động Thơng thường, thực bảo lãnh phát hành, công ty chứng khốn áp dụng ba hình thức bảo lónh sau: Trần Sỹ Tiệp Thị trờng chứng khãan 44