(Luận Văn Thạc Sĩ) Hiệu Quả Quản Lý Vốn Lưu Động Tại Các Doanh Nghiệp Bán Lẻ Niêm Yết Trên Sở Giao Dịch Chứng Khoán Thành Phố Hồ Chí Minh (Hose) Thực Trạng Và Giải Pháp.pdf

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG o0o LUẬN VĂN THẠC SĨ HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÁC DOANH NGHIỆP BÁN LẺ NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH (HOSE) TH[.]

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG o0o LUẬN VĂN THẠC SĨ HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÁC DOANH NGHIỆP BÁN LẺ NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH (HOSE): THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng NGUYỄN ĐĂNG KHIÊN Hà Nội - Năm 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG o0o LUẬN VĂN THẠC SĨ HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÁC DOANH NGHIỆP BÁN LẺ NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH (HOSE): THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP Ngành: Tài - Ngân hàng - Bảo hiểm Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 83.40.201 Họ tên học viên: NGUYỄN ĐĂNG KHIÊN Người hướng dẫn: PGS, TS NGUYỄN THANH BÌNH Hà Nội - Năm 2019 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sỹ “Hiệu quản lý vốn lưu động doanh nghiệp bán lẻ niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE): Thực trạng giải pháp” cơng trình nghiên cứu tơi hồn thành Các tài liệu tham khảo, số liệu thống kê sử dụng luận văn có nguồn trích dẫn đầy đủ trung thực Kết nêu luận văn chưa công bố cơng trình nghiên cứu khác Tác giả luận văn Nguyễn Đăng Khiên LỜI CẢM ƠN Trước hết, tác giả xin chân thành cảm ơn đến Thầy, Cô giáo trường Đại học Ngoại thương Hà Nội, người tận tình giúp đỡ tác giả suốt thời gian học tập nghiên cứu Đặc biệt, tác giả xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến giáo viên hướng dẫn PGS, TS Nguyễn Thanh Bình, người dành nhiều thời gian tâm huyết hướng dẫn nghiên cứu luôn động viên, quan tâm, khích lệ tác giả q trình hồn thành luận văn Đồng thời, tác giả xin cảm ơn chân thành tới anh, chị phịng Mơi giới chứng khốn thuộc Cơng ty TNHH Chứng khốn Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam tham gia góp ý kiến giúp tác giả thu thập, khảo sát liệu, thơng tin cách xác Cuối cùng, luận văn thành mà tác giả muốn dành tới người thân yêu gia đình Tác giả luận văn Nguyễn Đăng Khiên MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU 1 Lý chọn đề tài Tổng quan tình hình nghiên cứu Mục đích nghiên cứu Nhiệm vụ nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Giới hạn đề tài Cấu trúc luận văn CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÁC DOANH NGHIỆP BÁN LẺ 1.1 Vốn lưu động doanh nghiệp bán lẻ 1.1.1 Các khái niệm có liên quan .6 1.1.2 Đặc điểm phân loại vốn lưu động 10 1.1.3 Sự cần thiết vai trò quản lý vốn lưu động 11 1.2 Quản lý vốn lưu động doanh nghiệp 13 1.2.1 Các sách quản lý vốn lưu động doanh nghiệp 13 1.2.2 Hoạt động quản lý vốn tiền mặt 16 1.2.3 Hoạt động quản lý vốn hàng tồn kho 20 1.2.4 Hoạt động quản lý vốn khoản phải thu 23 1.2.5 Hoạt động quản lý vốn khoản phải trả 26 1.3 Hiệu quản lý vốn lưu động doanh nghiệp 28 1.3.1 Phương pháp phân tích hiệu quản lý vốn lưu động 28 1.3.2 Các tiêu đánh giá hiệu quản lý VLĐ doanh nghiệp bán lẻ 29 1.4 Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quản lý vốn lưu động doanh nghiệp bán lẻ .30 1.4.1 Các yếu tố khách quan ảnh hưởng đến hiệu quản lý vốn lưu động 30 1.4.2 Các yếu tố chủ quan ảnh hưởng đến hiệu quản lý vốn lưu động 31 CHƯƠNG THỰC TRẠNG VỀ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÁC DOANH NGHIỆP BÁN LẺ NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH GIAI ĐOẠN 2014 - 2018 .33 2.1 Tổng quan thị trường bán lẻ Việt Nam doanh nghiệp bán lẻ niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh giai đoạn 2014 2018 33 2.1.1 Tình hình phát triển thị trường bán lẻ Việt Nam giai đoạn 2014 2018 33 2.1.2 Giới thiệu khái quát quy tắc phân ngành HOSE 35 2.1.3 Khái quát doanh nghiệp bán lẻ niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh giai đoạn 2014 - 2018 37 2.2 Kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp bán lẻ niêm yết HOSE giai đoạn 2014 - 2018 38 2.2.1 Nhóm doanh nghiệp bán lẻ sản phẩm xe hơi, phụ tùng phụ kiện 38 2.2.2 Nhóm DN bán lẻ sản phẩm trạm xăng dầu có cửa hàng tiện ích 39 2.2.3 Nhóm doanh nghiệp bán lẻ sản phẩm cửa hàng tổng hợp 40 2.2.4 Nhóm doanh nghiệp bán lẻ sản phẩm vật liệu xây dựng 40 2.2.5 Nhóm DN bán lẻ sản phẩm thiết bị điện tử, máy tính phần mềm 41 2.3 Tình hình quản lý vốn lưu động doanh nghiệp bán lẻ niêm yết HOSE giai đoạn 2014 - 2018 41 2.3.1 Kết cấu vốn lưu động vốn lưu động ròng doanh nghiệp bán lẻ giai đoạn 2014 - 2018 41 2.3.2 Phân tích tình hình quản lý vốn lưu động doanh nghiệp bán lẻ niêm yết HOSE giai đoạn 2014 - 2018 .48 2.3.3 Phân tích hiệu quản lý vốn lưu động doanh nghiệp bán lẻ niêm yết HOSE giai đoạn 2014 - 2018 .59 2.4 Đánh giá hoạt động quản lý vốn lưu động doanh nghiệp bán lẻ niêm yết HOSE giai đoạn 2014 - 2018 72 2.4.1 Các thành công hoạt động quản lý vốn lưu động 72 2.4.2 Các hạn chế hoạt động quản lý VLĐ nguyên nhân 75 CHƯƠNG CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÁC DOANH NGHIỆP BÁN LẺ NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH GIAI ĐOẠN 2019 - 2023 77 3.1 Triển vọng thách thức lĩnh vực kinh doanh bán lẻ thị trường Việt Nam giai đoạn 2019 - 2023 .77 3.1.1 Triển vọng ngành kinh doanh bán lẻ thị trường Việt Nam giai đoạn 2019 2023 77 3.1.2 Xu hướng phát triển dịch vụ bán lẻ thị trường Việt Nam giai đoạn 2019 2023 81 3.1.3 Những thách thức lĩnh vực kinh doanh bán lẻ thị trường Việt Nam giai đoạn 2019 - 2023 .83 3.2 Một số giải pháp nâng cao hiệu quản lý vốn lưu động doanh nghiệp bán lẻ niêm yết HOSE giai đoạn 2019 - 2023 .86 3.2.1 Nhóm giải pháp chung 86 3.2.2 Nhóm giải pháp riêng, đặc thù cho nhóm doanh nghiệp bán lẻ niêm yết HOSE 91 KẾT LUẬN .97 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 98 PHỤ LỤC 101 DANH MỤC THUẬT NGỮ VIẾT TẮT Tên chữ Diễn giải viết tắt I Các thuật ngữ tiếng Việt BCTC CSH DN ĐTTCNH GVHB HTK KH KPTNH LN SXKD T&TĐT TS TSDH TSLĐ TSNH TSNHK VCSH VLĐ VLĐR II Các thuật ngữ tiếng Anh ACP Average collection Period AFTA Asean Free Trade Area APP Average Payable Period Compounded Annual Growth CAGR Rate CCC Cash Conversion Cycle Earnings before Interest and EBIT Taxes Earnings before Interest, Taxes, EBITDA depreciation and amortization HNX Hanoi Stock Exchange HOSE ICP UPCOM Giải thích Báo cáo tài Chủ sở hữu Doanh nghiệp Đầu tư tài ngắn hạn Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho Khách hàng Khoản phải thu ngắn hạn Lợi nhuận Sản xuất kinh doanh Tiền khoản tương đương tiền Tài sản Tài sản dài hạn Tài sản lưu động Tài sản ngắn hạn Tài sản ngắn hạn khác Vốn chủ sở hữu Vốn lưu động Vốn lưu động rịng Thời gian thu nợ trung bình Khu vực mậu dịch tự ASEAN Thời gian trả nợ trung bình Tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm Chu kỳ chuyển hóa tiền mặt Lợi nhuận trước thuế lãi vay Lợi nhuận trước thuế, lãi vay khấu hao Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội Sở Giao dịch Chứng khoán Thành Ho Chi Minh Stock Exchange phố Hồ Chí Minh Thời gian luân chuyển hàng tồn kho Inventory Conversation Period trung bình Thị trường giao dịch cơng ty đại Unlisted Public Company Market chúng chưa niêm yết DANH MỤC BẢNG BIỂU TT Tên bảng Bảng 1.1 Bảng 2.1 Bảng 2.2 Bảng 2.3 10 Bảng 2.4 Bảng 2.5 Bảng 2.6 Bảng 2.7 Bảng 2.8 Bảng 2.9 11 Bảng 2.10 12 Bảng 2.11 13 Bảng 2.12 14 15 16 17 18 19 Bảng 2.13 Bảng 2.14 Bảng 2.15 Bảng 2.16 Bảng 2.17 Bảng 2.18 20 Bảng 2.19 Nội dung Trang Tổng hợp tiêu đánh giá hiệu quản lý vốn 29 lưu động Danh sách công ty bán lẻ niêm yết HOSE 36 Tóm tắt thơng tin doanh nghiệp bán lẻ niêm yết 37 HOSE Tiền khoản tương đương tiền doanh 51 nghiệp bán lẻ Giá trị hàng tồn kho doanh nghiệp bán lẻ 53 Khoản phải thu doanh nghiệp bán lẻ 56 Khoản phải trả doanh nghiệp bán lẻ 58 Hệ số toán ngắn hạn DN bán lẻ 59 Hệ số toán nhanh doanh nghiệp bán lẻ 60 Hệ số toán tức thời doanh nghiệp bán lẻ 61 Hệ số khả toán lãi vay doanh 62 nghiệp bán lẻ Vòng quay vốn lưu động kỳ doanh 63 nghiệp bán lẻ Thời gian luân chuyển vốn lưu động doanh 64 nghiệp bán lẻ Hệ số lưu kho doanh nghiệp bán lẻ 65 Thời gian luân chuyển HTKTB DN bán lẻ 66 Hệ số thu nợ doanh nghiệp bán lẻ 67 Thời gian thu nợ TB doanh nghiệp bán lẻ 68 Hệ số trả nợ doanh nghiệp bán lẻ 69 Thời gian trả nợ TB doanh nghiệp bán lẻ 70 Thời gian quay vòng tiền TB doanh nghiệp 71 bán lẻ DANH MỤC HÌNH VẼ, SƠ ĐỒ, ĐỒ THỊ TT Tên hình Nội dung Trang Hình 1.1 Mơ hình Miller - Orr 19 Hình 1.2 Mơ hình chi phí theo EOQ 21 Hình 1.3 Sơ đồ chu kỳ đặt hàng dự trữ theo mơ hình EOQ 22 Vốn lưu động ròng doanh nghiệp bán lẻ xe hơi, Hình 2.1 42 phụ tùng, phụ kiện Vốn lưu động ròng doanh nghiệp bán lẻ sản Hình 2.2 44 phẩm trạm xăng dầu có cửa hàng tiện ích Vốn lưu động rịng doanh nghiệp bán lẻ cửa Hình 2.3 45 hàng tổng hợp Hình 2.4 Vốn lưu động rịng DN bán lẻ sản phẩm VLXD 46 Vốn lưu động ròng doanh nghiệp bán lẻ thiết bị Hình 2.5 48 điện tử, máy tính phần mềm LỜI NĨI ĐẦU Lý chọn đề tài Trong kinh tế thị trường, doanh nghiệp hoàn toàn tự chủ việc sử dụng vốn Việc sử dụng vốn cách hiệu để đạt lợi ích cao giúp tạo lợi cạnh tranh cho doanh nghiệp Trong đó, sử dụng vốn lưu động vấn đề quan trọng quản lý tài doanh nghiệp nhà kinh tế học giám đốc điều hành, giám đốc tài doanh nghiệp quan tâm, nghiên cứu Vốn lưu động phận vốn sản xuất, biểu tiền toàn giá trị tài sản lưu động vốn lưu thơng để đảm bảo q trình sản xuất tái sản xuất doanh nghiệp tiến hành bình thường Tài sản lưu động tài sản ngắn hạn thường xuyên luân chuyển trình kinh doanh Một doanh nghiệp kinh doanh có lãi gặp khó khăn tài khơng quản lý cách hiệu dòng chu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Các doanh nghiệp có lãi khả toán phần lớn nguồn lực bị tồn đọng dạng hàng tồn kho không thu tiền hạn từ khoản bán chịu Điều tuỳ thuộc vào sách tài trợ vốn lưu động doanh nghiệp Chính sách vốn lưu động phản ảnh thông qua tiêu như: tỷ số tốn hành, vịng quay tiền mặt, vịng quay hàng tồn kho kỳ thu tiền bình quân Đối với doanh nghiệp Việt Nam, hầu hết việc quản lý vốn lưu động chưa có quan tâm mức đến đặc thù hoạt động riêng ngành Nhận định góp phần lý giải cho thực trạng số lượng lớn công ty cổ phần lâm vào tình trạng khả tốn hay thua lỗ nhiều hàng tồn kho lớn Một chứng khác thể qua việc nhiều doanh nghiệp cịn đầu tư dàn trải, khơng tập trung vào lĩnh vực hoạt động doanh nghiệp, dẫn đến giảm lợi nhuận nhiều thua lỗ đầu tư ngành Thực trạng quản lý vốn lưu động doanh nghiệp Việt Nam nói góp phần khiến cho hiệu hoạt động tài doanh nghiệp nói chung thời gian qua khơng đạt kết mong muốn nhà quản lý sau khó làm tối đa giá trị doanh nghiệp kỳ vọng cổ đông xxxiii 5.3 Công ty cổ phần đầu tư giới di động (MWG) Đơn vị tính: Triệu đồng TT Chỉ tiêu Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Doanh thu bán hàng 15.836.649 25.388.072 45.612.677 67.698.541 87.738.379 trừ 79.923 135.339 999.344 1.358.736 1.222.092 Doanh thu BH 15.756.726 25.252.733 44.613.333 66.339.804 86.516.287 13.360.606 21.330.302 37.399.226 55.198.025 71.224.159 2.396.119 3.922.431 7.214.106 11.141.779 15.292.128 71.335 80.986 135.328 250.510 342.084 Chi phí tài 21.291 40.666 120.086 234.287 436.417 Trong đó: chi phí lãi vay 21.261 38.894 119.646 233.202 436.417 CCDV Các khoản giảm doanh thu CCDV Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Doanh thu hoạt động tài Phần lãi/lỗ cơng ty -2.101 liên doanh liên kết Chi phí bán hàng 10 Chi phí quản lý doanh 1.349.301 2.351.095 4.287.696 7.017.061 9.659.741 240.543 249.315 934.777 1.345.497 1.761.614 856.319 1.362.341 2.006.875 2.795.444 3.774.182 15.118 25.193 31.130 17.685 33.233 3.240 1.750 32.091 3.816 21.097 11.878 23.443 -961 13.868 12.136 nghiệp 11 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 12 Thu nhập khác 13 Chi phí khác 14 Lợi nhuận khác 15 Lợi nhuận trước thuế 868.197 1.385.784 2.005.914 2.809.312 3.786.319 16 Thuế TNDN hành 203.799 312.611 495.801 639.744 933.837 17 Thuế TNDN hoãn lại -9.346 -2.598 -68.137 -37.329 -27.827 18 Lợi nhuận sau thuế 673.744 1.075.771 1.578.251 2.206.897 2.880.309 5.638 3.878 878 1.217 1.585 668.106 1.071.894 1.577.372 2.205.680 2.878.724 Lợi ích cổ đông thiểu số Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ Nguồn: Cafef.vn xxxiv PHỤ LỤC 4: KẾT CẤU VỐN LƯU ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP BÁN LẺ NIÊM YẾT TRÊN HOSE GIAI ĐOẠN 2014 - 2018 Nhóm doanh nghiệp bán lẻ sản phẩm xe hơi, phụ tùng phụ kiện - Công ty cổ phần City Auto (City Ford): 100% 2,929 2,638 71,816 103,624 15,490 8,961 90% 80% 269,371 70% 252,510 3,829 207,386 TSNHK 60% HTK 50% 40% 30% 107,893 137,551 213,893 20% 10% 0% 535,360 350,149 KPTNH ĐTTCNH T&TĐT 16,386 29,209 13,103 9,082 2,238 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 1.1 Kết cấu vốn lưu động công ty City Ford Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC - Công ty cổ phần dịch vụ ô tô Hàng Xanh (HAXACO): 100% 810 13,338 18,046 48,109 24,388 90% 80% 70% 590,256 109,626 253,096 60% 389,643 628,606 TSNHK HTK 50% KPTNH 40% 30% 20% 10% 0% 663,422 67,048 73,965 13,137 22,571 214,631 359,466 40,588 68,605 ĐTTCNH T&TĐT 120,804 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 1.2 Kết cấu vốn lưu động công ty HAXACO Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC xxxv - Cơng ty cổ phần dịch vụ tổng hợp Sài Gòn (SAVICO): 100% 18,895 42,253 65,882 592,018 845,504 43,145 58,788 90% 80% 345,563 70% 719,578 1,134,475 60% HTK 50% 40% 30% 20% 10% TSNHK KPTNH 252,048 391,869 53,807 179,856 39,754 211,789 0% 545,398 48,444 231,191 599,222 40,225 222,747 695,257 ĐTTCNH T&TĐT 39,488 268,045 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 1.3 Kết cấu vốn lưu động cơng ty SAVICO Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC Nhóm doanh nghiệp bán lẻ sản phẩm xăng dầu có cửa hàng tiện ích - Cơng ty cổ phần thương nghiệp Cà Mau (CAMEX): 100% 15,841 5,970 5,955 320,561 345,008 380,804 1,138 3,377 340,418 339,549 90% 80% 70% 60% HTK 50% KPTNH 40% ĐTTCNH 30% 20% 112,706 114,607 138,827 10% 700 45,283 54,957 59,754 0% TSNHK 145,286 154,398 T&TĐT 10,000 77,138 89,934 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 2.1 Kết cấu vốn lưu động cơng ty CAMEX Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC xxxvi - Công ty cổ phần vật tư xăng dầu (COMECO): 100% 5,023 4,828 14,083 12,025 90% 80% 70% 70,252 50% 30% 30,520 11,687 20% 10% 47,492 44,508 168,099 60% 40% 70,886 1,558 147,630 12,772 HTK 12,310 11,637 77,339 KPTNH 32,668 14,827 26,489 37,888 0% TSNHK 14,099 12,153 169,443 ĐTTCNH T&TĐT 51,271 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 2.2 Kết cấu vốn lưu động cơng ty COMECO Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC - Công ty cổ phần đầu tư phát triển công nghiệp thương mại Củ Chi (CIDICO): 100% 90% 19 5,667 10,418 173 4,497 15,062 10,700 1,083 13,776 15,504 10,460 20,536 4,625 23,512 153,300 161,480 166,780 80% 70% 60% 98,000 50% ĐTTCNH 30% 20% 10% 79,103 HTK KPTNH 186,468 40% TSNHK T&TĐT 88,135 93,708 93,036 0% Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 2.3 Kết cấu vốn lưu động công ty CIDICO Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC xxxvii - Cơng ty cổ phần nhiên liệu Sài Gòn (SFC): 100% 95% 1,217 31,979 12 14,682 10,191 23 139 18,929 17,544 12,944 10,821 90% 412 10,209 TSNHK 7,956 10,438 85% 80% HTK KPTNH 347,042 355,564 ĐTTCNH 304,271 120,027 269,064 T&TĐT 75% Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 2.4 Kết cấu vốn lưu động công ty SFC Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC Nhóm doanh nghiệp bán lẻ sản phẩm cửa hàng tổng hợp - Công ty cổ phần dịch vụ hàng không Taseco (Taseco Airs): 100% 90% 80% 1,978 2,305 20,929 4,612 9,008 40,271 42,543 29,133 70% 60% 34,785 KPTNH 22,764 177,777 30% ĐTTCNH 111,665 20% T&TĐT 41,414 10% 0% TSNHK HTK 124,667 50% 40% 20,065 836 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 3.1 Kết cấu vốn lưu động cơng ty Taseco Airs Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC xxxviii - Cơng ty cổ phần thương mại dịch vụ Bến Thành (BEN THANH TSC): 100% 702 1,145 777 37,910 41,097 34,597 90% 80% 70% 60% 10,333 3,161 1,349 35,387 2,501 27,469 2,112 TSNHK 7,649 29,981 HTK 50% KPTNH 40% 30% 61,507 80,125 ĐTTCNH 51,544 20% 57,901 10% T&TĐT 46,853 0% Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 3.2 Kết cấu vốn lưu động công ty BEN THANH TSC Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC - Cơng ty cổ phần văn hoá Phương Nam (PNC): 100% 5,829 10,852 7,986 14,362 15,313 90% 80% 70% 60% 169,788 213,892 243,398 233,205 50% 218,980 ĐTTCNH 30% 10% 0% HTK KPTNH 40% 20% TSNHK 44,372 24,029 54,759 9,443 44,907 61,983 37,663 36,830 12,761 52,575 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 3.3 Kết cấu vốn lưu động cơng ty PNC Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC T&TĐT xxxix Nhóm doanh nghiệp bán lẻ sản phẩm vật liệu xây dựng - Công ty cổ phần đầu tư khoáng sản FLC AMD (AMD Group): 100% 90% 7,214 15,450 3,199 70,203 80% 10,621 149,065 26,803 24,016 177,855 120,981 70% 60% TSNHK 120,229 HTK 50% 40% 127,492 621,651 394,220 1,809,149 ĐTTCNH 30% T&TĐT 20% 10% 0% KPTNH 55,867 1,949 2,748 7,939 61,167 33,404 12,250 29,789 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 15,956 23,781 Hình 4.1 Kết cấu vốn lưu động công ty AMD Group Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC - Cơng ty cổ phần Nam Việt (NAVIFICO) 100% 4,916 3,018 2,315 90% 27,446 80% 70% 3,406 60,694 71,269 4,150 25,568 16,722 53,157 TSNHK 22,745 60% HTK 50% KPTNH 40% 30% 20% 94,000 37,715 50,075 6,996 5,509 10% 0% 32,379 10,971 50,000 4,954 ĐTTCNH T&TĐT 4,038 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 4.2 Kết cấu vốn lưu động cơng ty NAVIFICO Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC xl Nhóm doanh nghiệp bán lẻ sản phẩm thiết bị điện tử, máy tính phần mềm - Công ty cổ phần FPT (FPT Corp): 100% 90% 80% 1,548,163 1,954,549 4,553,808 4,572,636 70% 4,823,596 1,428,479 20% 10% 1,144,103 1,340,687 6,151,782 6,426,946 6,640,136 4,336,282 KPTNH 3,472,087 4,379,446 5,568,624 ĐTTCNH T&TĐT 2,617,442 3,584,709 TSNHK HTK 5,534,209 40% 30% 1,027,837 1,020,212 5,268,100 60% 50% 1,229,270 6,013,361 3,480,660 3,925,727 0% Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 5.1 Kết cấu vốn lưu động cơng ty FPT Corp Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC - Công ty cổ phần bán lẻ kỹ thuật số FPT (FPT Retail): 100% 45,585 76,463 137,930 131,422 149,775 1,723,478 2,506,219 90% 80% 70% 599,323 1,206,102 1,948,265 60% 50% 40% 30% 20% 10% HTK 113,483 362,000 300,260 TSNHK 308,275 50,000 864,711 788,691 1,457,507 300 KPTNH 1,016,354 1,206,757 ĐTTCNH T&TĐT 4,140 638,076 948,378 0% Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 5.2 Kết cấu vốn lưu động cơng ty FPT Retail Nguồn: Tác giả tự tính tốn từ BCTC xli - Cơng ty cổ phần đầu tư giới di động (MWI Corp): 100% 263,552 132,724 510,081 635,867 582,987 90% 80% 70% 60% 50% 12,050,163 2,195,306 4,932,685 9,370,732 17,446,005 ĐTTCNH 30% 2,765,848 20% 0% HTK KPTNH 40% 10% TSNHK 296,736 212,921 636,323 343,873 1,410,643 996,983 3,410,983 T&TĐT 1,542,530 3,749,550 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Hình 5.3 Kết cấu vốn lưu động cơng ty MWI Corp Nguồn: Tác giả tự tính toán từ BCTC xlii PHỤ LỤC 5: DANH SÁCH CÁC DOANH NGHIỆP BÁN LẺ NIÊM YẾT TRÊN HOSE THAM GIA KHẢO SÁT Lời giới thiệu: Được hỗ trợ, giúp đỡ Anh/Chị phịng mơi giới chứng khốn - Cơng ty TNHH Chứng khốn ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam, Phiếu khảo sát tác giả gửi đến người chịu trách nhiệm công bố thông tin (NCBTT) 15 doanh nghiệp bán lẻ niêm yết HOSE với kết thu 14/15 phiếu, có phiếu điền đầy đủ chi tiết, phiếu điền đầy đủ phiếu điền sơ sài STT Tên doanh nghiệp bán lẻ Địa Tên người trả lời phiếu Chức vụ Công ty cổ phần City Auto Hồ Chí Minh NCBTT N/A Công ty cổ phần dịch vụ ô tô Hàng Xanh Công ty cổ phần dịch vụ tổng hợp Sài Gịn Hồ Chí Minh NCBTT N/A Cơng ty CP thương nghiệp Cà Mau Công ty cổ phần vật tư xăng dầu Công ty cổ phần đầu tư phát triển công nghiệp thương mại Củ Chi Hồ Chí Minh NCBTT Cà Mau Hồ Chí Minh Hồ Chí Minh N/A N/A NCBTT NCBTT N/A N/A Công ty cổ phần nhiên liệu Sài Gịn Hồ Chí Minh NCBTT N/A Công ty cổ phần dịch vụ hàng không Hà Nội NCBTT N/A Hồ Chí Minh NCBTT N/A Hồ Chí Minh NCBTT N/A Hà Nội NCBTT N/A Hồ Chí Minh NCBTT N/A Hà Nội NCBTT N/A NCBTT N/A NCBTT N/A Taseco Công ty cổ phần thương mại dịch vụ Bến Thành 10 Cơng ty cổ phần văn hóa Phương Nam Cơng ty cổ phần đầu tư khống sản 11 FLC AMD 12 Công ty cổ phần Nam Việt 13 Công ty cổ phần FPT 14 Công ty cổ phần bán lẻ kỹ thuật số FPT Hồ Chí Minh 15 Công ty cổ phần đầu tư giới di động Bình Dương xliii PHỤ LỤC 6: PHIẾU KHẢO SÁT DOANH NGHIỆP BÁN LẺ NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH VỀ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam Độc lập - Tự - Hạnh phúc PHIẾU KHẢO SÁT DOANH NGHIỆP VỀ QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG Thuộc đề tài nghiên cứu “Hiệu quản lý vốn lưu động doanh nghiệp bán lẻ niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE): Thực trạng giải pháp” Kính gửi: Ông/Bà lãnh đạo quản lý doanh nghiệp……………………………… Lời giới thiệu Tên Nguyễn Đăng Khiên, công tác công ty TNHH TM - DV - ĐT Vietin Tơi thực cơng trình nghiên cứu với đề tài “Hiệu quản lý vốn lưu động doanh nghiệp bán lẻ niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE): Thực trạng giải pháp” Để cho việc nghiên cứu khách quan, xác, kết nghiên cứu hữu ích cho việc đề xuất giải pháp hoàn thiện nâng cao hiệu quản trị tài doanh nghiệp Việt Nam, cụ thể doanh nghiệp bán lẻ, tơi trân trọng kính đề nghị Ông/Bà lãnh đạo quản lý doanh nghiệp tham gia nghiên cứu thông qua việc trả lời câu hỏi phiếu điều tra Những thơng tin mà Ơng/Bà cung cấp nhằm phục vụ cho mục đích nghiên cứu đề tài mà không cung cấp cho khác Tôi cam kết thơng tin sử dụng cho mục đích nghiên cứu, công bố thông tin sau xử lý số liệu Mọi thông tin riêng liên quan đến cá nhân doanh nghiệp cụ thể giữ bí mật xliv PHẦN I THƠNG TIN CHUNG Xin Ơng/Bà vui lịng cho biết (chỉ phục vụ cho mục đích phân loại đối tượng khảo sát) Họ tên người trả lời phiếu: Chức vụ Tel: Email PHẦN II NỘI DUNG KHẢO SÁT (Kính đề nghị Ơng/Bà khoanh trịn vào số (1, 2, 3, 4, 5) phù hợp với lựa chọn trả lời mình, lựa chọn nhiều câu trả lời cho câu hỏi phù hợp) Mức điểm: 1- Khơng quan trọng 2- Ít quan trọng 3- Trung bình 4- Quan trọng 5- Rất quan trọng Cơng ty Ơng/Bà có xây dựng sách quản lý vốn lưu động khơng? Có Chuyển sang câu Không Chuyển sang câu Bộ phận quan Ông/ Bà chịu trách nhiệm xây dựng nội dung sách quản lý vốn lưu động Công ty? Hội đồng quản trị Ban Giám đốc/Tổng Giám đốc Giám đốc tài Phịng Kế tốn/Kế hoạch Bộ phận khác (nêu rõ) Ơng/Bà có kiến thức quản lý vốn lưu động từ kênh sau đây? (Có thể chọn nhiều phương án) Tự nghiên cứu, tìm hiểu Được học chương trình đào tạo Đại học/Sau đại học Được tham gia tập huấn, hội thảo Qua phương tiện thông tin đại chúng Qua kênh khác (nêu rõ) xlv Theo Ông/Bà, hoạt động quản lý vốn lưu động bao gồm nội dung sau đánh giá tầm quan trọng nội dung hoạt động công ty (1 - Không quan trọng, - Rất quan trọng) STT Các hoạt động Tầm quan trọng Tối ưu hóa mức tiền mặt doanh nghiệp Tối ưu hóa mức hàng tồn kho Tăng tốc độ thu hồi khoản phải thu Trì hỗn thời gian khoản phải trả nhà cung cấp 5 Các nội dung khác (ghi rõ) 5 Theo Ơng/ Bà, vai trị hoạt động quản lý vốn lưu động bao gồm yếu tố sau đánh giá tầm quan trọng yếu tố (1- Rất quan trọng, 5- Rất quan trọng) STT Các vai trò Tầm quan trọng Tối ưu hóa việc sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp Đảm bảo khả khoản doanh nghiệp Ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp Quản trị vốn lưu động hiệu tạo nên uy tín cho doanh nghiệp 5 Các nội dung khác (ghi rõ) Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động quản lý vốn lưu động cơng ty Ơng/Bà bao gồm (Có thể chọn nhiều nhân tố) đánh giá tầm quan trọng yếu tố (1- Không quan trọng, 5- Rất quan trọng) STT Các nhân tố ảnh hưởng Tầm quan trọng Các nhân tố bên doanh nghiệp 1.1 Quan điểm/trình độ quản lý, tổ chức lãnh đạo 1.2 Quy mô, cấu tổ chức công ty 1.3 Mục tiêu kinh doanh xlvi 1.4 Sự xác xác định VLĐ 1.5 Sự hợp lý cấu đầu tư 1 2 3 4 5 1.6 Tiết kiệm sử dụng VLĐ Các nhân tố bên doanh nghiệp 2.1 Cơ hội tăng trưởng doanh nghiệp (Cơ hội tăng trưởng DN cao cần nhiều VLĐ) 2.2 Đặc điểm chế, sách ngành 2.3 Lạm phát 2.4 Yếu tố rủi ro 2.5 Các yếu tố vĩ mô khác: mùa vụ, đặc điểm dân số,… Các nhân tố khác (ghi rõ) Cơng ty Ơng/Bà sử dụng tiêu chí/phương pháp để đánh giá hiệu quản lý vốn lưu động đánh giá tầm quan trọng tiêu chí/ phương pháp (1- Khơng quan trọng, 5- Rất quan trọng) STT Các tiêu chí/ phương pháp đánh giá Tầm quan trọng Số vòng quay VLĐ 2 Số vòng quay hàng tồn kho Số vòng quay khoản phải thu Số vòng quay khoản phải trả 5 Chu kỳ chuyển hóa tiền mặt Chỉ tiêu đánh giá khả toán Chỉ tiêu đánh giá nhu cầu vốn lưu động ròng Các tiêu/ phương pháp khác (ghi rõ) xlvii Ơng/Bà có đánh giá chung hiệu quản lý vốn lưu động cơng ty mình? (1 - Không hiệu quả, - Rất hiệu quả) Không hiệu Ít hiệu Bình thường Hiệu Rất hiệu Phòng/Ban/Đơn vị cơng ty Ơng/Bà phụ trách quản lý thành phần vốn lưu động Đơn vị quản lý Ban Giám đốc Phịng Tài Phịng Kế tốn Phịng Kế hoạch Phòng Kinh doanh Đơn vị khác (nêu rõ) Các thành phần Vốn lưu động Quản lý tiền Quản lý khoản Quản lý hàng Quản lý khoản mặt phải thu tồn kho phải trả