(Luận văn đại học thương mại) hiệu quả hoạt động tự doanh chứng khoán của CTCP chứng khoán MB

i LỜI CAM ĐOAN Em cam đoan đề tài nghiên cứu em Những kết số liệu khóa luận tốt nghiệp thực Cơng ty Cổ phần Chứng khốn MB Chi nhánh Hồn Kiếm Khơng chép nguồn khác Em hoàn toàn chịu trách nhiệm trước nhà trường cam đoan TP Hà Nội, ngày 19 tháng 04 năm 2019 Sinh viên Đặng Tiến Mạnh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ii LỜI CẢM ƠN Để hồn thành Khóa Luận tốt nghiệp em nhận quan tâm hướng dẫn nhiều cá nhân, tập thể trường Em xin chân thành cảm ơn Thầy giáo, TS Vũ Xuân Dũng - Khoa Tài – Ngân hàng – Trường ĐH Thương mại tận tình hướng dẫn giúp đỡ em suốt q trình làm khóa luận Em xin chân thành cảm ơn Khoa Tài – Ngân hàng – Trường ĐH Thương mại; Phịng Thống kê Kế tốn Cơng ty Cổ phần Chứng khốn MB - Chi nhánh Hồn Kiếm tạo điều kiện thuận lợi để giúp đỡ em hồn thành khóa luận Một lần em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc giúp đỡ Tp Hà Nội, ngày 19 tháng 04 năm 2019 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ v DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vi MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục đích nghiên cứu 3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu .3 Phương pháp nghiên cứu Kết cấu đề tài CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN .5 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn .5 1.1.2 Mơ hình tổ chức cơng ty chứng khốn .6 1.1.3 Vai trị cơng ty chứng khoán 1.1.4 Các nghiệp vụ kinh doanh công ty chứng khoán .8 1.2 Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán .10 1.2.1 Khái niệm đặc điểm tự doanh chứng khoán 10 1.2.2 Quy trình hoạt động tự doanh chứng khoán .12 1.3 Hiệu hoạt động tự doanh chứng khoán 22 1.3.1 Khái niệm hiệu hoạt động tự doanh chứng khoán 22 1.3.2 Các tiêu phản ánh hiệu hoạt động tự doanh CTCK .22 1.3.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động tự doanh CTCK 23 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN MB (MBS) – CHI NHÁNH HOÀN KIẾM 25 2.1 Tổng quan chung công ty cổ phần Chứng Khốn – Chi Nhánh Hồn Kiếm 25 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com iv 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 25 2.1.2 Cơ cấu máy quản lý 26 2.2 Thực trạng hoạt động tự doanh công ty .29 2.2.1 Các dịch vụ chứng khốn cơng ty .29 2.2.2 Thực trạng tự doanh chứng khốn cơng ty 31 2.2.3 Phân tích hiệu hoạt động tự doanh chứng khốn cơng ty 34 2.3 Đánh giá chung tự doanh chứng khốn cơng ty 36 2.3.1 Những kết đạt 36 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 36 CHƯƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TỰ DOANH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN MB (MBS) – CHI NHÁNH HOÀN KIẾM 40 3.1 Định hướng phát triển công ty .40 3.1.1 Đánh giá tình hình triển vọng phát triển ngành thời gian tới 40 3.1.2 Định hướng hoạt động kinh doanh Công ty 43 3.2 Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tự doanh .45 3.2.1 Xây dựng chiến lược đầu tư hợp lý 45 3.2.2 Đào tạo bồi dưỡng cán 46 3.2.3.Mở rộng quy mô vốn đầu tư 46 3.2.4 Tăng cường cơng tác phân tích 47 3.2.5 Hoàn thiện quy trình tự doanh .47 3.2.6 Tăng cường công tác kiểm tra, kiểm soát 48 KẾT LUẬN 49 TÀI LIỆU THAM KHẢO 50 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com v DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ Bảng 2.1: Vốn điều lệ Cơng ty Cổ phần Chứng khốn MB - Chi nhánh Hoàn Kiếm 25 Bảng 2.2 Bảng kết hoạt động kinh doanh qua năm: 2016, 2017, 2018 28 Sơ đồ 2.1: Tổ chức hoạt động tự doanh MBS 31 Sơ đồ2.2: Quy trình tự doanh MBS 33 Bảng 2.3: Kết hoạt động tự doanh MBS 34 Bảng 2.4: Kết hoạt động tự doanh MBS theo quý 35 Biểu đồ 3.1: Tăng trưởng khớp lệnh giao dịch giá trị giao dịch năm 2019 40 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com vi DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Chữ viết tắt Diễn giải TTCK Thị trường chứng khốn CTCK Cơng ty chứng khốn HDQT Hội đồng quản trị ĐHĐCĐ Đại hội đồng cổ đông LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Hoạt động tự doanh chứng khoán CTCK hoạt động đầu tư chiếm phần lớn tổng doanh thu đa số CTCK, bên cạnh hoạt động đầu tư tự doanhchứng khoán Hoạt tự doanh hoạt động quan trọng CTCK nhằm thu lợi cho Tự doanh cổ phiếu tạo tính khoản cho cổ phiếu Việc mua bán lại cổ phiếu CTCK TTCK giúp cho việc hoán chuyển từ chứng khoán tiền ngược lại từ tiền chứng khoán cách dễ dàng Do tạo tính khoản cho cổ phiếu Tự doanh cổ phiếu đem lại cho CTCK thông tin cổ phiếu thị trường, biết diễn biến tình hình biến động loại cổ phiếu TTCK từ đưa chiến lược kinh doanh hợp lý Hoạt động tự doanh góp phần lớn việc điều tiết cung cầu, bình ổn giá loại chứng khoán thị trường đồng thời tạo quan hệ CTCK bạn hàng từ nảy sinh mối quan hệ tốt đẹp khác Cũng cơng ty chứng khốn khác, MBS coi tự doanh CK nghiệp vụ quan trọng bậc Công ty Hàng năm lợi nhuận thu tự doanh chứng khoán chiếm tỷ trọng lớn cấu lợi nhuận MBS 68,79% Phạm vi quy mô kinh doanh MBS phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn mức dự trữ đảm bảo khả toán Hoạt động tự doanh làm cho Cơng ty nắm giữ số lƣợng chứng khốn lớn, chứng khốn lại cơng cụ có khả khoản cao mang lại lợi nhuận lớn Chính có nguồn chứng khốn dự trữ lớn, khả tốn Cơng ty dược đảm bảo ổn định Nhờ nguồn chứng khoán dự trữ, Cơng ty vay vốn từ trung tâm toán lưu ký chứng khoán, ngân hàng hay CTCK khác để mở rộng kinh doanh Nắm giữ lượng chứng khốn lớn cịn tạo điều kiện cho Công ty triển khai số nghiệp vụ sở pháp luật cho phép nhờ bán khoáng hay hợp đồng quyền chọn… Tuy nhiên, bối cảnh hội nhập kinh tế nay, hoạt động tự doanh chứng khoán gặp phải nhiều rủi ro hơn, dẫn đến sụt giảm giá trị tài sản MBS Để giảm thiểu rủi ro thị trường, MBS xác định hệ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com thống quản trị rủi ro công ty phải thiết lập vận hành toàn hệ thống, đảm bảo phối hợp chặt chẽ phòng ban từ khâu theo dõi, cập nhật tình hình thị trường, cổ phiếu đến khâu đánh giá, nhận định, dự báo, xây dựng chiến lược đầu tư từ hệ thống tiêu chí cảnh báo đến quy trình tác nghiệp, phối hợp xử lý tình đặc thù Với mục tiêu kiểm sốt rủi ro thị trường tốt hơn, năm 2015, MBS đẩy mạnh tiếp cận nghiên cứu chuyên sâu số mơ hình đo lường rủi ro mới, điển hình mơ hình Var (Value at risk); đồng thời tham vấn đánh giá độc lập chuyên gia KPMG rủi ro thị trường rủi ro tốn chương trình Basel Tập đồn MB Rủi ro toán Rủi ro toán xảy cơng ty chứng khốn khơng thể thu hồi đầy đủ hạn khoản vốn đầu tư đối tác/khách hàng không thực nghĩa vụ cam kết Dựa sở nhận diện rủi ro cách toàn diện thực tế hoạt động cơng ty, MBS nhận thấy rủi ro tốn diện nhiều hoạt động kinh doanh công ty trọng yếu nghiệp vụ cung cấp dịch vụ tài Để giảm thiểu tối đa rủi ro cho khách hàng MBS, công ty xây dựng hệ thống công nghệ quản trị tự động, hạn chế yếu tố người can thiệp việc kiểm soát tài sản cho khách hàng thực cam kết nghĩa vụ khách hàng để bảo tồn vốn cho cơng ty Đồng thời, danh mục cho vay MBS thẩm định định kỳ theo tiêu chí chuẩn mực sở tảng khoản cổ phiếu giá trị doanh nghiệp Trong năm vừa qua, MBS trì tiêu nợ xấu, nợ hạn đồng Rủi ro khoản phát sinh MBS khơng có khả thực toán đầy đủ hạn nghĩa vụ tài đến hạn; khơng đáp ứng nhu cầu giải ngân mua ký quỹ chứng khoán nhà đầu tư không thực nghĩa vụ toán bù trừ với Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam Rủi ro khoản xảy có ảnh hưởng trọng yếu đến hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn, vậy, MBS trọng hoạt động nguồn vốn từ việc lên kế hoạch nguồn, dự kiến thu chi, huy động nguồn đến phân bổ nguồn vốn; đảm bảo đồng thời hai tiêu chí: đáp ứng nhu cầu mảng hoạt động tự doanh hiệu mặt chi phí Với chủ trương quản trị rủi ro khoản chặt chẽ, MBS LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com xây dựng khơng ngừng hồn thiện hệ thống báo cáo quản trị dịng tiền quy trình phối hợp kinh doanh phận nghiệp vụ, đảm bảo thông tin cập nhật kịp thời Trong năm 2015, MBS không để xảy rủi ro khoản Rủi ro hạ tầng công nghệ - bảo mật thông tin Hạ tầng cơng nghệ thơng tin đóng vai trị quan trọng việc hỗ trợ dịch vụ mà MBS cung cấp đến khách hàng, hoạt động nghiệp vụ nội hoạt động truyền thông công ty Các rủi ro hệ thống công nghệ thơng tin phát sinh như: kết nối, gián đoạn giao dịch khách hàng; sai lệch, số liệu khách hàng; xâm nhập hacker làm rối loạn hệ thống, không đảm bảo việc bảo mật thông tin khách hàng công ty chứng khoán Nhằm hướng tới dịch vụ trực tuyến tối ưu cho khách hàng, MBS khơng ngừng hồn thiện hệ thống tích hợp tính sản phẩm hỗ trợ hệ thống trực tuyến Cụ thể, MBS xây dựng tầng bảo mật theo chuẩn quốc tế, ngăn chặn virus, hacker xâm nhập đảm bảo an toàn bảo mật thông tin cho khách hàng Nhờ vậy, nhiều năm qua, MBS ln trì hệ thống công nghệ thông tin ổn định, không để gián đoạn giao dịch khách hàng Để bảo tồn phát triển nguồn vốn, nâng cao vị MBS lĩnh vực đầu tư tài chính, vai trị quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán vơ quan trọng, nhiệm vụ “sống cịn” định tồn phát triển Công ty Trên ý nghĩa ấy, em chọn đề tài: “Hiệu Quả Hoạt Động tự doanh chứng khoán CTCP Chứng khoán MB” với mục đích nghiên cứu để tìm số giải pháp nhằm phát triển hoạt động tự doanh chứng khốn nói chung đặc biệt Cơng ty cổ phần chứng khốn MB chi nhánh Hồn Kiếm nói riêng Mục đích nghiên cứu Đề tài thực với mục tiêu: Hệ thống hóa lại số vấn đề lý luận cơng ty chứng khốn, tự doanh chứng khoán đặc biệt phát triển hoạt động tự doanhchứng khốn Phân tích thực trạng hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty cổ phần chứng khốn MB chi nhánh Hồn Kiếm, qua đánh giá phát triển hoạt động tự doanh thông qua tiêu định lượng định tính LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động tự doanh chứng khốn Cơng ty cổ phần chứng khốn MB chi nhánh Hồn Kiếm Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Hiệu hoạt động tự doanh công ty cổ phần chứng khốn MB – chị nhánh Hồn Kiếm Phạm vi nghiên cứu đề tài xin phép tập trung vào giai đoạn từ năm 2016 đến năm 2018 Công ty cổ phần chứng khốn MB chi nhánh Hồn Kiếm Phương pháp nghiên cứu Cách thức tiếp cận giải vấn đề: Đề tài áp dụng phương pháp thống kê tổng hợp, phân tích, so sánh… để phân tích, đánh giá hoạt động tự doanh Công ty cổ phần chứng khốn MB chi nhánh Hồn Kiếm Đề tài sử dụng nguồn liệu thứ cấp từ Công ty cổ phần chứng khốn MB chi nhánh Hồn Kiếm giai đoạn 2016-2018 qua báo cáo thường niên, báo cáo tài quý, năm Nguồn liệu từ viết đăng tạp chí, báo cáo, giáo trình, sách, luận án, luận văn, đề tài nghiên cứu, báo cáo hàng năm Ngân hàng Nhà nước, website liên quan… Kết cấu đề tài Bao gồm chương: CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN CHƯƠNG THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN MB (MBS) – CHI NHÁNH HOÀN KIẾM CHƯƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TỰ DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN MB (MBS) – CHI NHÁNH HỒN KIẾM LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 40 - Có thể thấy, hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khoán mảng đầu tư tự doanh chịu ảnh hưởng lớn từ rủi ro thị trường, chưa có nhiều hội thị trường cho mảng tự doanh chứng khoán - Lạm phát gia tăng, thâm hụt thương mại, bán giải chấp ngân hàng nhiều tổ chức kinh doanh chứng khốn,… chiến lược tự doanh chủ yếu cơng ty thực tất toán cấu lại danh mục đầu tư, tập trung cho nghiệp vụ tự doanh rủi ro - Đội ngũ nhân viên chưa có trình độ chun mơn vững, khả phân tích thị trường chưa sâu nên định đầu tư đưa chưa có hiệu cho cơng ty chứng khoán - Hoạt động tự doanh chưa đem lại hiệu so với quy mô vốn; doanh thu từ khách hàng tổ chức chưa đạt mục tiêu chiến lược đề 2.3.2.2 Nguyên nhân Nguyên nhân chủ quan - Về yếu tố nhân lực: Nhân lực yếu tố quan trọng dẫn đến thành công hoạt động doanh nghiệp yếu tố trọng CTCK Mọi hoạt động CTK cần có cán khơng phải có có trình độ chun mơn mà cịn phải nhạy bén nghề với khối lượng công việc không nhỏ mà nhân viên đảm nhiệm quản lý trực tiếp trưởng phòng họ người có trình độ nhạy bén trẻ tuổi đời tuổi nghề, bên cạnh thiếu nhân lực chất lượng cáo hiêjn tượng phổ biến thị trường phần gây khó khăn cho MBS - Quy trình tự doanh cịn nhiều bất cập: Theo quy trình tự doanh MBS nay, cán toàn quyền định đàu tư hạn mức mình, báo cáo giao dịch phát sinh cho trưởng phòng Sự bất cập thể số điểm sau: +Các định xung đột lẫn họ toàn quyền đưa định hạn mức, quy trình cụ thể loại chứng khoán mà cán tự doanh thực giao dịch +Trách nhiệm lớn tập trung vào giám đốc LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 41 +Việc chờ dợi định từ hội đồng đầu tư dự án vượt hạn mức dẫn đến hội đầu tư +Chia hạn mức làm khó cơng tác kiểm tra, kiểm sốt +Thủ tục rườm rà - Quy mô nguồn vốn: Quy mô vốn ảnh hưởng lớn đến hoạt động đầu tư CTCK, quy mô không tỉ lệ thuận với lợi nhuận song lượng vốn lớn cơng ty có nhiều hội giảm thiểu rủi ro cách đa dạng hóa danh mục đầu tư Dù hậu thuẫn từ MB Bank số vốn so với đối thủ cịn khiêm tốn, đơi điều làm hội đầu tư, khiến hiệu đầu tư không cao so với đối thủ cạnh tranh - Công tác phân tích cịn nhiều vướng mắc: Trên thực tế hoạt động tự doanh hoạt động phân tích đầu tư cán tự doanh nhà phân tích kết phân tích hộ khơng phục vụ định đầu tư họ mà cịn tham chiếu cho phận khác - Cơng nghệ thơng tin: Khơng phịng tự doanh mà tất nghiệp vụ công ty trang thiết bị cơng nghệ cần thiết Hiện nay, sở hạ tầng TTCK CTCK nói riêng cịn lạc hậu, thiếu đồng bơi nói chưa an tồn gây nên khó khăn cho hoạt động tự doanh chứng khốn Ngun nhân khách quan - Mơi trường pháp lý chưa hồn chỉnh: Mặc dù thị trường chứng khốn Việt Nam thức vào hoạt động từ năm 2000 đến 1/1/2007 Luật chứng khốn có hiệu lực áp dụng, lí khiến hàng loạt CTCK đua thành lập vào cuối năm 2006Luật có hiệu lwucj từ 1/1/2007 thực hành lang pháp lý cho hoạt động CTCK nói chung hoạt động tự doanh nói riêng chưa đầy đủ vững chịu chi phối nhiều luật khác Luật ngân hàng tài chính, luật doanh nghiệp, Luật thuế,… Trong điều kiện luật q trình hồn thiện, khó khăn với CTCK lớn Vì đa số CTCK phải tự xây dựng quy chuẩn hạn mức điều chỉnh theo phát triển công ty thị trường LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 42 - Thị trường chưa thực phát triển; So với TTCK nước khu vực tren giới TTCK Việt Nam cịn non tr, sau 17 năm vào hoạt động, tổng số công ty niêm yết tồn thị trường 363 cơng ty chứng quỹ, mức vốn hóa TTCK tương đương 49% Sự phát triển cảu thị trường số lương chất lượng hàng hóa thị trường mà cịn thể trình độ hiểu biết công chúng đầu tư TTCK Bên cạnh đó, thiếu minh bạch thơng tin vấn đề đáng quan tâm Đó thiếu minh bạch khả thực tế công ty, mập mờ tỏng vốn đầu tư thực tế tổng giá trị tài sản vơ hữu hình, thơng tin thất thiệt khả tài sản xuất có lợi cho cơng ty niêm yết nguy hại cho nhà đầu tư, phát triển thị trường thể trình độ hiểu biết cơng chúng đầu tư Bên cạnh số người có khả phân tích am hiểu thị trường cịn lại đại đa số chưa nắm bắt chất thị trường, tâm lý theo số đơng cịn phổ biến Bên cạnh cịn phải kể đến rủi ro thị trường phát triển gây rủi ro thị trường lớn, rủi ro sách cịn mức cao, thể qua can thiệp Ngan hàng Nha nước qua thị 03( định 03) ban hành cách đột ngột, không lấy ý kiến định hướng đầu tư để giới đầu tư ứng phó gần định phát hành 20,300 tỷ đồng tín phiếu bát buộc Ngân hàng Nhà nước bất ngờ công bố, tạo áp lực lớn lên TTCK Nền kinh tế nói chung TTCK nói riêng dễ thương tổn, chưa đủ tiền lực kinh nghiệm đối phó với khủng hoảng Đối với thị trường bậc cao TTCK, suy giảm niềm tin nhà đầu tư với rủi ro sách vấn đề nghiêm trọng phát triển bền vững thị trường LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 43 CHƯƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TỰ DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN MB (MBS) – CHI NHÁNH HỒN KIẾM 3.1 Định hướng phát triển cơng ty 3.1.1 Đánh giá tình hình triển vọng phát triển ngành thời gian tới Những điểm sáng thị trường 2019 - Năm 2018, kinh tế Việt Nam dự báo đích tăng trưởng GDP 6,88%, vượt kế hoạch khu vực dịch vụ công nghiệp chế biến chế tạo tiếp tục điểm sáng hỗ trợ tăng trưởng Cùng lúc, vốn đầu tư trực tiếp (FDI) tiếp tục giữ mức cao, yếu tố cho thấy, nhà đầu tư nước ngày đặt niềm tin vào kinh tế Việt Nam - Trên thị trường chứng khoán, năm 2018, VN-Index lập đỉnh cao lịch sử mức 1.211 điểm (ngày 10/4/2018), sau lại có q trình sụt giảm mạnh 27% xuống đáy 888 điểm (ngày 30/10/2018) - Thị trường chứng khoán lạc nhịp bối cảnh kinh tế Việt Nam có tốc độ tăng trưởng mạnh 10 năm xuất phát từ nhiều nguyên nhân khách quan tình trạng căng thẳng thương mại Mỹ Trung Quốc, xu hướng tăng tốc bình thường hóa lãi suất ngân hàng trung ương toàn cầu Biểu đồ3.1: Tăng trưởng khớp lệnh giao dịch giá trị giao dịch năm 2019 - Về phía báo kinh tế vĩ mô, VCBS cho rằng, tăng trưởng GDP năm 2019 tiếp tục trì mức 6,6% - 6,8% Chính phủ có nhiều dư địa sách nhằm hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng mức hợp lý LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 44 - Trong đó, lạm phát năm 2019 dự báo mức 4% - 4,5% chịu tác động đáng kể từ diễn biến giá hàng hóa mức cao, với thách thức lớn việc kiểm soát lạm phát - Trong năm tới, áp lực tỷ giá hữu xuất phát từ diễn biến thị trường quốc tế VCBS kỳ vọng mức giảm giá VND so với USD không 3% để thực mục tiêu này, Ngân hàng Nhà nước phải tiếp tục sử dụng linh hoạt kết hợp hài hịa cơng cụ sách, đồng thời hạn chế mệnh lệnh hành thực năm 2018 - Về diễn biến lãi suất, cho rằng, năm 2019, mặt lãi suất huy động tăng khoảng 50 điểm Lãi suất cho vay dù chịu áp lực tăng nhìn chung ổn định biến động mang tính cục - Tổng hợp lại, chúng tơi thiên kỳ vọng sáng từ kinh tế vĩ mô tiếp tục tạo tảng nâng đỡ thị trường chứng khoán Trong năm tới, thị trường chứng khoán tiếp tục thể rõ nét chức huy động vốn dài hạn cho kinh tế Việt Nam, vào chiều sâu thực chất - Về thị trường cổ phiếu, năm 2018, số doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa gắn với đưa cổ phiếu lên sàn hạn chế, nên năm 2019, khối doanh nghiệp tiếp tục phải “thực nhiệm vụ” bán vốn Nhà nước lên sàn, khiến quy mơ thị trường chứng khốn có khả tiếp tục tăng mạnh - Đặc biệt, tập đoàn lớn nước tiếp tục thoái vốn Tổng công ty Máy động lực máy nông nghiệp Việt Nam (VEA), Lilama, Viglacera, tạo nguồn hàng lớn với kỳ vọng nhà đầu tư xứng tầm không bỏ lỡ hội bước chân vào - Việc Việt Nam thức thực thi cam kết Hiệp định CPTPP giúp số ngành có thêm lợi cạnh tranh hoạt động xuất thủy hải sản, dệt may Thực tế, nhiều doanh nghiệp công bố sớm kết kinh doanh khả quan năm 2018 xu hướng nhiều khả tiếp tục năm 2019 tới Lựa chọn ngành có khả tăng trưởng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 45 - Trên bình diện quốc tế, nhà đầu tư cảm nhận rõ khả biến động khó lường từ Mỹ, Trung Quốc hay châu Âu tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường - Trong góc nhìn chúng tơi, thị trường chứng khốn năm 2019 tiếp tục dao động biên độ lớn, đỉnh đáy VN-Index năm “chạy” khoảng từ 300 - 350 điểm Chạy theo số không dễ để chọn lựa đầu tư, “chạy” theo ngành có triển vọng, dễ dàng tìm hội sáng - Về bản, nhà đầu tư nên quan tâm đến doanh nghiệp thuộc nhóm ngành hưởng lợi từ chiến tranh thương mại Mỹ Trung Quốc, tìm đến doanh nghiệp có tảng tốt kỳ vọng tốc độ tăng trưởng cao năm 2019 số doanh nghiệp có “câu chuyện” riêng thối vốn, M&A, điểm rơi lợi nhuận, hay tăng trưởng lợi nhuận nhờ mở rộng quy mô… - Cụ thể hơn, tin rằng, ngành ngân hàng dư địa tăng trưởng năm 2019 Chốt năm 2018, kết kinh doanh ngân hàng chứng kiến phân hoá rõ rệt dựa sở chất lượng tài sản NIM hệ thống khó cải thiện, tiêu chuẩn an toàn hệ thống áp dụng thúc đẩy hệ thống ngân hàng lành mạnh hoá tăng trưởng thực chất - Ngành thép có hội tăng trưởng nhờ nhu cầu tăng từ thị trường xây dựng, phục hồi đầu tư công Bức tranh thị phần ngành thép có thay đổi HPG hồn thành việc tăng cơng suất Dung Quất Giá thép dự báo giảm nhẹ chịu áp lực từ biến động giới, mức độ giảm giá mức vừa phải nhờ hỗ trợ thuế tự vệ chi phí sản xuất cao nhóm lò điện nước - Phân khúc thị trường bất động sản khu cơng nghiệp Việt Nam có triển vọng tích cực dịng tiền nhà đầu tư nước dự báo tiếp tục chảy mạnh vào Việt Nam Ngành bán lẻ đại du nhập qua hình thức M&A ngày phát triển, hình thức siêu thị mini nhóm có tốc độ tăng trưởng cao toàn ngành, dần thay cho đơn vị chợ truyền thống đại siêu thị - Tăng trưởng ngành điện có phân hóa rõ rệt năm 2019 nhu cầu sử dụng điện tăng tổng công suất tăng trưởng chậm thủy điện dự kiến khả quan thời gian tới El Nino Nhiệt điện, đặc biệt LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 46 điện than tới huy động hết cơng suất đóng góp từ dự án điện mặt trời vào năm 2019 - Ngành phân bón dự báo tăng trưởng vừa phải với nhu cầu phân vơ có xu hướng chững lại Khả Luật thuế Giá trị gia tăng cho sản phẩm phân bón Quốc hội thông qua bỏ ngỏ năm 2019 Hoạt động thối vốn doanh nghiệp nhà nước tạo hội triển vọng kinh doanh công ty ngành - Ngành cảng biển tiếp tục hưởng lợi nhờ xu hướng tích cực hoạt động thương mại Các doanh nghiệp sở hữu cảng biển vị trí thuận lợi, có mối quan hệ lâu năm với khách hàng mở rộng cơng suất có triển vọng tăng trưởng kinh doanh với xu hướng chung ngành - Ngành hàng khơng tăng trưởng giảm tốc với tỷ trọng tăng chủ yếu từ thị trường quốc tế Việc mở rộng quy hoạch, phân bổ đầu tư nâng cấp sở hạ tầng, nới lỏng điều kiện gia nhập ngành cho khối tư nhân khiến tranh ngành hàng khơng có nhiều biến chuyển tạo phân hóa triển vọng kinh doanh doanh nghiệp Bối cảnh thị trường chứng khoán 2019 mang đến nhiều hội đầu tư, lựa chọn đầu tư cần kỹ biến hội thành hiệu 3.1.2 Định hướng hoạt động kinh doanh Công ty Mở rộng chuyên sâu  - Về số bối cảnh thị trường sôi động suốt quý II vừa qua, số ý kiến đề cập đến khả tạm ngừng cấp phép lập cơng ty chứng khốn, lo ngại thị phần bị chia nhỏ, cạnh tranh phí dịch vụ, chất lượng hoạt động chưa hồn thiện chạy đua theo phong trào   - Tuy nhiên, kiến nghị vấp phải phản ứng mạnh từ đại diện cơng ty chứng khốn có thâm niên Theo đại diện này, ngừng cấp phép trái Luật Doanh nghiệp Trường hợp muốn hạn chế nâng cao điều kiện thành lập để thực có chất lượng.  LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 47 - Mặt khác, đời thành viên tạo thêm hội lựa chọn cho nhà đầu tư, tạo áp lực cạnh tranh để thành viên khơng ngừng phát triển hơn, chí có đào thải, quy luật chung thị trường.  - Sự đời loạt thành viên dự kiến từ đến cuối năm tạo thêm lực đẩy chung để công ty chứng khoán tiến sâu theo định hướng mở rộng hoạt động chuyên sâu nghiệp vụ.  - Hai định hướng triển khai thực tế mà tiêu biểu thành viên trước Cơng ty Chứng khốn Sài Gịn (SSI), Cơng ty Chứng khoán Ngoại thương (VCBS) với kế hoạch mở rộng mạng lưới địa bàn mới, tỉnh lẻ trung tâm Hà Nội Tp.HCM Mở rộng địa bàn để tạo hướng mở rộng miếng bánh thị phần; hướng phát triển mang tính đại chúng thị trường chứng khoán, tạo khả hút vốn rộng dân cư.  - Và theo hướng chuyên sâu mục tiêu trở thành ngân hàng đầu tư SSI, hay đầu tư phát triển mạnh tư vấn cổ phần hóa Cơng ty Chứng khốn Bảo Việt (BVSC), Cơng ty Chứng khốn Thăng Long (TSC)   - Ngay kế hoạch lập công ty chứng khoán ngành kinh tế cao su, dệt may đường sắt tạo thêm tích cực chiều sâu mạnh chuyên ngành.  Tiềm lực người  - Ở định hướng thứ 3, yêu cầu đặt phát triển cơng ty chứng khốn đặt hệ thống nhà đầu tư có tổ chức, tạo điều kiện để tổ chức tham gia thị trường với tư cách nhà đầu tư chuyên nghiệp thực chức nhà tạo lập thị trường.  - Trong quy chế thành lập hoạt động công ty chứng khoán, yêu cầu điều kiện cần thiết Cịn thực tế, phía sau thành viên thị trường có vai trị, dáng dấp tổ chức ngân hàng thương mại, công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư tập đồn kinh tế lớn.  - Chính vai trị tổ chức góp phần tạo nên tiềm lực cơng ty chứng khốn lực tài chính, cơng nghệ, sở hạ tầng kinh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 48 nghiệm Bản thân đề án xin lập công ty chứng khoán lường trước khắt khe nhà đầu tư, khách hàng, đòi hỏi thị trường cao cấp này.  - Về yêu cầu người, định hướng thứ tư mà công ty chứng khốn đứng trước khó khăn xây dựng đội ngũ có trình độ kinh nghiệm Phía Ủy ban Chứng khốn có chủ trương xã hội hóa đào tạo nguồn lực cho thị trường cho cơng ty chứng khốn, thân thành viên tự xây dựng chương trình riêng mình.  - Trong tương lai khơng xa, nhìn tới khả cơng ty chứng khốn phải thành lập trung tâm đào tạo chuyên biệt, tương tự ngân hàng thương mại số cơng ty bảo hiểm lớn Nhưng có lo ngại vấn đề đạo đức người hành nghề, điểm nhiều xúc thời gian qua.  - Và định hướng thứ tư này, ngồi nghiệp vụ, kinh nghiệm cịn u cầu bồi dưỡng nâng cao đạo đức nguồn nhân lực, thân lãnh đạo cơng ty chứng khốn đối tượng yêu cầu này.  - Thị trường chứng khoán phát triển dự báo tiếp tục phát triển mạnh năm tới, tạo thêm hội cho thành viên Tuy nhiên, theo lãnh đạo củ Ủy ban chứng khoán Nhà nước, thời điểm thực cam kết gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) gần kề, cơng ty chứng khốn nước ngồi nhập cuộc, theo thành viên nước phải nỗ lực nâng cao sức mạnh với định hướng nói trên.  - Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước xem xét lại quy trình cấp phép theo hướng thuận lợi cho đề án đảm bảo yêu cầu đặt quy chế hành 3.2 Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tự doanh - Trong giai đoạn thị trường phát triển với tốc độ cao nay, hoạt động tự doanh CTCK có nhiều điều kiện để phát triển mang lại lợi nhuận đáng kể cho CTCK Tuy nhiên để nâng cao hiệu hoạt động này, CTCK MB cần phải xây dựng hoạt động đầu tư chuyên nghiệp hóa, tập trung hóa đa dạng hóa Điều thể việc xây dựng quy trình tự doanh chặt LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 49 chẽ, cụ thể, tổ chức đầu tư cách khoa học chuyên môn nghiệp vụ cán tự doanh cao với danh mục đầu tư phương thức đầu tư đa dạng - Với phân tích khảo sát Chương 2, em xin đề số giải pháp để nâng cao hiệu hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn MB – chi nhánh Hoàn Kiếm sau: 3.2.1 Xây dựng chiến lược đầu tư hợp lý - Xây dựng chiến lược đầu tư hợp lý mang lại hiệu lớn nhất hoạt động mà cịn bảo đảm tính an tồn tăng nguồn vốn cho cơng ty Việc tăng vốn góp phần vào lớn mạnh khảnăngchiếm lĩnh được nhiều thị phần công ty thị trường Hiện nay,chính sách quản lý danh mục đầu tư HBBS thận trọng, loại hình đầu tư tập trung nhằm kinh doanh chênh lệch giá hưởng cổ tức. Chính điều làm hạn chế khả sinh lời hoạt động đầu tư của công ty Trong thời gian tới TTCK phát triển với lượng hàng hóa dồi dào, các công cụ phái sinh áp dụng phổ biến, bên cạnh hoạt động kinhdoanh chênh lệch giá MBS cần mở rộng thêm loại hình đầu tư Loại hình phù hợp mà MBS nghiên cứu triển khai hoạt động tạo lập thị trường đối với số công ty cổ phần mà MBS thực tư vấn cổ phần hóa 3.2.2 Đào tạo bồi dưỡng cán - Để hoạt động tự doanh ngày phát triển địi hỏi phải có lực lượngcán với kiến thức vững vàng chuyên môn, kinh nghiệm đạo đức nghề nghiệp Do đó, sách phát triển cơng ty nói chung hoạt động tự doanh nói riêng, việc đưa sách thu hút sử dụngnhân tài phải đặt lên hàng đầu Để nâng cao kỹ năng, nghiệp vụ chonhân viên tự doanh, thời gian tới MBS áp dụng số biện pháp sau: - Tạo môi trường làm việc chuyên nghiệp, thân thiện thoải mái giúp các nhân viên phát huy hết khả với chế độ đãi ngộ, khen thưởng thích hợp Có họ làm việc lợi ích và sự phát triển - cơng ty Thiết lập sách nguồn nhân lực, quy trình tuyển dụng, quy chế tổ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 50 chức nhân sự, thiết lập hệ thống mô tả công việc, hệ thống đánh giá hệ  thống lương thưởng, chế độ đãi ngộ - Phối hợp với trung tâm mở lớp huấn luyện để nâng cao trình độ cho nhân viên cơng ty, cử cán học khóa đào tạo nâng cao nghiệp vụ chun mơn ngồi nước - Tuyển dụng thêm cán có khả năng, trình độ kinh nghiệm phù hợp với cơng việc hoạt động tự doanh, linh hoạt thuyên chuyển, điều động nhân viên cho phù hợp với khả người để họ phát huy thế mạnh - Tăng cường sách khuyến khích lao động phong trào nghiên cứu khoa học để phục vụ cho hoạt động tự doanh nói riêng cơng ty nói chung 3.2.3.Mở rộng quy mô vốn đầu tư Hiện nguồn vốn mà MBS dành cho hoạt động tự doanh còn nhỏ hoạt động địi hỏi phải có nguồn vốn lớn linh hoạt. Cơng ty có thểhuy động thêm vốn cho hoạt động biện pháp như có thể tiến hànhxin hỗ trợ giúp đỡ từ ngân hàng mẹ (tuy nhiên hoạt động này sẽ chịu giám sát chặt chẽ quan quản lý nhà nước), từ nguồn lợi nhuận năm trước để tiến hành tái đầu tư Ngồi ra, MBS cóthể mở rộng nguồn vốn đầu tư qua kênh khác thị trường tài phát hành chứng khốn hay tìm kiếm nguồn vốn từ bên ngồi Ngồi việc đầu tư chứng khốn, cơng ty nhận nguồn vốn ủy thác từ nhà đầu tư dùng nguồn vốn để kinh doanh chứng khoán Việc vừa giúp nhà đầu tư kiếm thêm lợi nhuận vừa giúp cơng ty có thêm nguồn thu khong phải nhỏ 3.2.4 Tăng cường công tác phân tích - Mặc dù cán tự doanh thực cơng việc phân tích, nhiên khơng mang tính quy trình liên tục Đối với số chứng khoán hay phương án đầu tư, cán tự doanh thực phân tích bài bản, song nhiều trường hợp khác công tác phân tích bị coi nhẹ, chủ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 51 yếu chỉ thu thập thông tin đơn Việc tăng cường cơng tác phân tích tiền đề để xây dựng quy trình tự doanh hợp lý hoàn chỉnh 3.2.5 Hoàn thiện quy trình tự doanh - Những bất cập quy trình tự doanh phần hạn chế hoạt động tự doanh CTCK Vì cần có bổ sung sửa đổi số hạn chế trong quy trình tự doanh - Thứ nhất, quy định rõ ràng công việc cán tự doanh đó có phân công nhân viên tự doanh phụ trách thị trường niêm yết, thị trường chưa niêm yết, thị trường trái phiếu cán phụ trách đăng ký giao dịch. Từ tiến hành phân cơng cán tự doanh quản lý danh mục đầu tư theo nghành hai thị trường tập trung phi tập trung Mỗi cán tự doanh sẽ chịu trách nhiệm tập trung quản lý đầu tư số ngành định thay vì đầu tư dàn trải - Thứ hai, hàng tháng, quý, Hội đồng đầu tư phải tiến hành thẩm định kết quả phân tích ngành phận phân tích, sau kết hợp với chiến lược phát triển công ty để tham mưu cho ban lãnh đạo phương án đầu tư trung - dài hạn.  Thứ ba, Hội đồng đầu tư nên thường xuyên kết hợp với giám đốc công ty thẩm định kết đầu tư cán tự doanh phòng  tự doanh Do vậy, có đầy đủ nhân lực với phân công rõ ràng khoa học, quy trình tự doanh chuẩn hóa 3.2.6 Tăng cường cơng tác kiểm tra, kiểm sốt - Để đảm bảo thực quy chế, quy trình đầu tư, cơng ty cần có kế hoạch tăng cường kiểm tra, kiểm sốt nội nghiệp vụ Cơng tác kiểm tra tập trung kiểm tra khâu phát tượng bất thường trước, sau trình thực nghiệp vụ bao gồm: kiểm tra hồ sơ, chứng từ, rà sốt tính hợp pháp, hợp lệ nghiệp vụ Thành viên ban kiểm tra, Lựa chọn ngành tiềm năng Nhận định việc lựa chọn công ty giao dịch Đánh giá kết đầu tư của từng nhân viên Xác định quy mô vốn đầu tư Báo cáo kết LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 52 quả định kỳ Phân tích ngành Phân bổ hạn mức ngành cho nhân viên Phân tích thị trường và các yếu tố vĩ mơ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 53 KẾT LUẬN Cơng ty Cổ phần Chứng khốn MB - Chi nhánh Hồn Kiếm ln hướng tới cơng nghệ ln tin công nghệ tốt, tiên tiến dịch vụ tốt tảng vững cho phát triển Chú trọng đào tạo nguồn nhân lực công ty để ngày mang đến cho khách hàng phục vụ tốt nhất, chun nghiệp nhất, khơng ngừng tìm hiểu, cập nhật thiết bị chuyên ngành điện tử thông tin để tự tin khơng chạy theo cơng nghệ mà nắm bắt cơng nghệ Qua khóa luận em vạch ý vấn đề hiệu hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn MB – chi nhánh Hồn Kiếm Đồng thời nêu lợi thế, khó khăn công ty định hướng cho công ty thời gian tới để nâng cao hiệu hoạt động tự doanh Do kiến thức chưa sâu, hiểu biết xã hội cịn ít, khóa luận cịn nhiều thiếu sót Em chưa thực nghiên cứu sâu sắc khía cạnh vấn đề cần tìm hiểu, chưa khái quát tổng thể hoạt động công ty, so sánh với ngành Mặt khác công ty vào hoạt động nên số liệu báo cáo em chưa nhiều, khơng có số liệu năm để so sánh tình hình tài cơng ty Một lần em xin chân thành cảm ơn giúp đỡ ban lãnh đạo công ty, anh chị phịng Kế Tốn – Nhân Sự hướng dẫn tận tình thầy Vũ Xuân Dũng Em mong góp ý thầy để e nhìn điểm thiếu sót khóa luận tốt nghiệp Hay dạy e giải pháp để e áp dụng vào thực tế Em xin chân thành cám ơn ! LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 54 TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình chiến lược kinh doanh Tạp chí kinh tế Bảng cân đối kế tốn Cơng ty Cổ phần Chứng khốn MB - Chi nhánh Hồn Kiếm từ năm 2016-2018 Bảng kết hoạt động kinh doanh Cơng ty Cổ phần Chứng khốn MB - Chi nhánh Hoàn Kiếm từ năm 2016-2018 Bảng cấu nhân lực Cơng ty Cổ phần Chứng khốn MB - Chi nhánh Hoàn Kiếm từ năm 2016-2018 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... viên tự doanh nghiên cứu xem xét có ý kiến độc lập để thực theo quy trình 1.3 Hiệu hoạt động tự doanh chứng khoán 1.3.1 Khái niệm hiệu hoạt động tự doanh chứng khoán Hoạt động tự doanh chứng khoán. .. chứng khoán .12 1.3 Hiệu hoạt động tự doanh chứng khoán 22 1.3.1 Khái niệm hiệu hoạt động tự doanh chứng khoán 22 1.3.2 Các tiêu phản ánh hiệu hoạt động tự doanh CTCK .22 1.3.3 Các... chấp nhận…) 1.2 Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán 1.2.1 Khái niệm đặc điểm tự doanh chứng khoán Hoạt động tự doanh chứng khoán hoạt động CTCK tự tiến hành giao dịch mua bán chứng khốn cho Do có tính