5. Kết cấu đề tài
2.3. Đánh giá chung về tự doanh chứng khốn tại cơng ty
2.3.1. Những kết quả đạt được
- Hoạt động tự doanh của công ty được thực hiện từ nguồn vốn của bản thân MBS - Chi nhánh Hồn Kiếm và vì mục tiêu lợi nhuận. Thêm vào đó, đây cịn là điều kiện để MBS - Chi nhánh Hồn Kiếm có thể triển khai nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, một hoạt động quan trọng liên quan trực tiếp liên quan đến việc huy động vốn của các doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán.
- Hoạt động tự doanh được hỗ trợ rất nhiều từ hoạt động tư vấn, bảo lãnh phát hành cũng như dịch vụ tư vấn tài chính của cơng ty. Những thơng tin có được từ các hoạt động này là những yếu tố quan trọng giúp MBS - Chi nhánh Hoàn Kiếm xây dựng được một danh mục tự doanh hợp lý, an toàn.
- Dựa vào những am hiểu sâu sắc về thị trường và sự lớn mạnh của các hoạt động tư vấn, MBS - Chi nhánh Hoàn Kiếm đã và đang xây dựng cho mình một danh mục đầu tư tự doạnh hợp lý và hiệu quả bao gồm các chứng khoán niêm yết, chưa niêm yết và trái phiếu, trên nguyên tắc đa dạng hóa danh mục đầu tư để phân tán rủi ro, đảm bảo cân bằng và tập trung vào các chứng khốn có tiềm năng tăng trưởng tốt, ổn định.
2.3.2. Hạn chế và nguyên nhân
- Có thể thấy, hoạt động kinh doanh của cơng ty chứng khốn ở mảng đầu tư tự doanh đã và đang chịu ảnh hưởng rất lớn từ rủi ro thị trường, cũng như chưa có nhiều cơ hội thị trường cho mảng tự doanh chứng khoán này
- Lạm phát gia tăng, thâm hụt thương mại, bán giải chấp của các ngân hàng và nhiều tổ chức kinh doanh chứng khốn,… chiến lược tự doanh chủ yếu của cơng ty là thực hiện tất toán và cơ cấu lại danh mục đầu tư, tập trung cho các nghiệp vụ tự doanh ít rủi ro
- Đội ngũ nhân viên chưa có trình độ chun mơn vững, khả năng phân tích thị trường chưa sâu nên các quyết định đầu tư đưa ra chưa có hiệu quả cho cơng ty chứng khoán
- Hoạt động tự doanh chưa đem lại hiệu quả so với quy mô vốn; doanh thu từ khách hàng tổ chức chưa đạt mục tiêu chiến lược đề ra
2.3.2.2 Nguyên nhân Nguyên nhân chủ quan
- Về yếu tố nhân lực: Nhân lực là yếu tố quan trọng dẫn đến thành công trong hoạt động của các doanh nghiệp và yếu tố này càng được chú trọng trong các CTCK Mọi hoạt động của CTK đều cần có những cán bộ khơng những phải có có trình độ chun mơn mà cịn phải nhạy bén trong nghề với một khối lượng công việc không nhỏ vậy mà hiện tại chỉ do 4 nhân viên đảm nhiệm dưới sự quản lý trực tiếp của trưởng phòng họ đều là những người có trình độ và nhạy bén nhưng đều khá trẻ về tuổi đời và tuổi nghề, bên cạnh đó thiếu nhân lực chất lượng cáo là hiêjn tượng phổ biến ở thị trường đã phần nào gây khó khăn cho MBS
- Quy trình tự doanh cịn nhiều bất cập: Theo quy trình tự doanh MBS hiện nay, cán bộ được toàn quyền quyết định đàu tư trong hạn mức của mình, báo cáo giao dịch phát sinh cho trưởng phòng. Sự bất cập thể hiện ở một số điểm sau:
+Các quyết định xung đột lẫn nhau do họ toàn quyền đưa ra quyết định trong hạn mức, và trong quy trình cụ thể những loại chứng khoán mà cán bộ tự doanh được thực hiện giao dịch
+Việc chờ dợi quyết định từ hội đồng đầu tư khi dự án vượt quá hạn mức có thể dẫn đến mất cơ hội đầu tư
+Chia hạn mức làm khó cơng tác kiểm tra, kiểm sốt +Thủ tục rườm rà
- Quy mơ nguồn vốn: Quy mô vốn ảnh hưởng lớn đến hoạt động đầu tư của CTCK, mặc dù quy mô không tỉ lệ thuận với lợi nhuận song lượng vốn càng lớn thì cơng ty càng có nhiều cơ hội giảm thiểu rủi ro bằng cách đa dạng hóa danh mục đầu tư. Dù được hậu thuẫn từ MB Bank nhưng số vốn so với các đối thủ cịn khiêm tốn, đơi khi điều đó làm mất cơ hội đầu tư, khiến hiệu quả đầu tư không cao so với các đối thủ cạnh tranh
- Cơng tác phân tích cịn nhiều vướng mắc: Trên thực tế hoạt động tự doanh là hoạt động phân tích đầu tư do đó cán bộ tự doanh cũng là nhà phân tích kết quả phân tích của hộ khơng chỉ phục vụ quyết định đầu tư của chính họ mà cịn tham chiếu cho các bộ phận khác.
- Công nghệ thông tin: Không chỉ đối với phòng tự doanh mà đối với tất cả các nghiệp vụ của cơng ty thì trang thiết bị và cơng nghệ là rất cần thiết . Hiện nay, cơ sở hạ tầng của TTCK và CTCK nói riêng cịn lạc hậu, thiếu đồng bơi và có thể nói là chưa an tồn đã gây nên những khó khăn cho hoạt động tự doanh chứng khốn.
Nguyên nhân khách quan
- Môi trường pháp lý chưa hồn chỉnh: Mặc dù thị trường chứng khốn Việt Nam đã chính thức đi vào hoạt động từ năm 2000 nhưng đến 1/1/2007 Luật chứng khốn mới có hiệu lực áp dụng, đây cũng là một trong nhưng lí do khiến hàng loạt các CTCK đua nhau thành lập vào cuối năm 2006Luật có hiệu lwucj từ 1/1/2007 nhưng thực thế hành lang pháp lý cho hoạt động của CTCK nói chung và hoạt động tự doanh nói riêng vẫn chưa đầy đủ và vững chắc . ngồi ra cịn chịu sự chi phối của nhiều bộ luật khác như Luật ngân hàng tài chính, luật doanh nghiệp, Luật thuế,… Trong điều kiện các bộ luật đang trong q trình hồn thiện, do đó khó khăn với CTCK là rất lớn. Vì vậy đa số CTCK đều phải tự xây dựng quy chuẩn hạn mức và điều chỉnh theo sự phát triển của công ty và thị trường.
- Thị trường chưa thực sự phát triển; So với TTCK của các nước trong khu vực và tren thế giới thì TTCK Việt Nam cịn khá non tr, sau hơn 17 năm đi vào hoạt động, tổng số cơng ty niêm yết tồn thị trường là 363 công ty và 8 chứng chỉ quỹ, mức vốn hóa TTCK tương đương 49%. Sự phát triển cảu thị trường không chỉ thể hiện ở số lương và chất lượng hàng hóa trên thị trường mà cịn thể hiện ở trình độ hiểu biết của cơng chúng đầu tư về TTCK. Bên cạnh đó, sự thiếu minh bạch về thông tin là một vấn đề đáng quan tâm . Đó là sự thiếu minh bạch về khả năng thực tế của các công ty, mập mờ trong tỏng vốn đầu tư thực tế và tổng giá trị tài sản vơ hình cũng như hữu hình, thơng tin thất thiệt về khả năng tài chính cũng như sản xuất có lợi cho cơng ty niêm yết và nguy hại cho nhà đầu tư, ngoài ra sự kém phát triển của thị trường cịn được thể hiện ở trình độ hiểu biết của cơng chúng đầu tư Bên cạnh một số ít người có khả năng phân tích và am hiểu thị trường còn lại đại đa số chưa nắm bắt được bản chất thị trường, tâm lý theo số đơng cịn rất phổ biến. Bên cạnh đó cịn phải kể đến những rủi ro thị trường do kém phát triển gây ra như rủi ro thị trường lớn, rủi ro chính sách cịn ở mức cao, thể hiện qua sự can thiệp của Ngan hàng Nha nước qua chỉ thị 03( nay là quyết định 03) ban hành một cách đột ngột, không lấy ý kiến hoặc định hướng đầu tư để giới đầu tư ứng phó và gần nhất là quyết định phát hành 20,300 tỷ đồng tín phiếu bát buộc của Ngân hàng Nhà nước bất ngờ được công bố, tạo áp lực lớn lên TTCK. Nền kinh tế của chúng ta nói chung và TTCK nói riêng dễ thương tổn, chưa đủ tiền lực và kinh nghiệm đối phó với khủng hoảng. Đối với thị trường bậc cao như TTCK, sự suy giảm niềm tin của nhà đầu tư với rủi ro chính sách là một vấn đề nghiêm trọng đối với sự phát triển bền vững của thị trường.
CHƯƠNG 3 GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TỰ DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN MB (MBS) – CHI NHÁNH HỒN KIẾM