Xây dựng mô hình quản trị tài chính cho tập đoàn thương mại saigon co op

B® GIÁO DUC VÀ ÐÀO TAO TRUèNG ÐAI HOC KINH TE TP HO CHÍ MINH - * BÙI XUÂN TNG XÂY DUNG MƠ HÌNH QN TR± TÀI CHÍNH CHO T¾P ÐỒN THNG MAI SAIGON CO.OP LU¾N VAN THAC SI KINH TE TP HO CHÍ MINH – NAM 2010 B® GIÁO DUC VÀ ÐÀO TAO TRUèNG ÐAI HOC KINH TE TP HO CHÍ MINH - * BÙI XUÂN TUèNG XÂY DUNG MƠ HÌNH QN TR± TÀI CHÍNH CHO T¾P ÐOÀN THUÐNG MAI SAIGON CO.OP Chuyên ngành : KINH TE TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG Mã so : 60.31.12 LU¾N VAN THAC SI KINH TE NGUèI HUéNG DAN KHOA HOC : PGS.TS NGUYEN TH± LIÊN HOA TP HO CHÍ MINH – NAM 2010 LèI CAM ÐOAN Tôi Bùi Xuân Tvịng Tơi xin cam doan dây cơng trình nghiên cúu cúa riêng tơi Các n®i dung ket q nghiên cúu lu¾n van trung thnc chva dvoc cơng bo bat ky cơng trình khoa hoc TÁC GIÁ BÙI XUÂN TUèNG LèI CÃM ÐN Hieu rang kien thúc dã có dvoc vơ giá huu ích Tơi rat trân chân thành cám on thay trvịng Ðai hoc Kinh te TP.HCM dã truyen dat kien thúc th¾t quý báu cho tơi nghiên cúu de tài này, d¾c bi¾t PGS.TS Nguyen Th% Liên Hoa dã trnc tiep hvóng dan tơi rat t¾n tình Cám on Saigon Co.op dã cho tụi co hđi dvoc lm viắc tai dõy, giỳp tụi có dvoc nhieu kien thúc thnc te tao dieu ki¾n th¾t thu¾n loi ve thịi gian cho tơi hồn thành lu¾n van Cám on tác giá di trvóc dã cung cap tài li¾u, mà qua nghiên cúu này, dã hieu hon ve van de mà dang tran tró Tơi mong muon de tài có the góp phan ho tro cho nghiên cúu tiep theo cho cơng cu®c phát trien cúa Saigon Co.op M®t lan nua, tơi xin chân thành cám on Ngvịi thnc hi¾n Bùi Xn Tvịng MUC LUC (Trang) MUC LUC DANH MUC CÁC KÝ HI½U, CHU VIET TAT DANH MUC BÃNG BIEU PHAN Me ÐAU CHNG - CÐ Se LÝ LU¾N VE T¾P ÐỒN KINH TE 1.1 Khái ni¾m t¾p doàn kinh te 1.2 Sn hình thành t¾p dồn kinh te the giói 1.2.1 Liên ket nham da dang hoá hoat d®ng cúa thành viên .6 1.2.2 Liên ket nham gia tang loi ích ve tài .7 1.2.3 Liên ket nhu cau cúa trình tang trvóng 1.2.4 Liên ket xu the tồn cau hố 1.3 оc diem cua t¾p dồn kinh te 1.3.1 Tv cách pháp nhân 1.3.2 Quy mô .8 1.3.3 Ngành nghe kinh doanh 1.3.4 Co cau to chúc t¾p dồn 1.4 Qn tr% tài t¾p dồn kinh te .12 1.4.1 Khái quát ve quán tr% tài 12 1.4.2 Vai trị cúa cơng ty tài t¾p dồn 12 1.4.3 Các hoat d®ng quán tr% tài 13 1.4.3.1 Quyet d%nh dau tv .13 1.4.3.2 Quyet d%nh tài tro .14 1.4.3.3 Quyet d%nh phân phoi loi nhu¾n 18 1.4.3.4 Quyet d%nh quán tr% tài sán .19 1.4.3.5 Quán tr% doanh thu chi phí .20 1.5 Kinh nghi¾m ve mơ hình Liên hi¾p HTX tiêu dùng Nh¾t Bãn (JCCU) .20 1.5.1 Giói thi¾u ve JCCU .20 1.5.2 Moi quan h¾ tài giua JCCU HTX thành viên 22 1.5.3 Bài hoc kinh nghi¾m tù JCCU .23 KET LU¾N CHUÐNG 24 CHUÐNG – HOAT ЮNG KINH DOANH BÁN LE TAI VI½T NAM VÀ THUC TRANG QN TR± TÀI CHÍNH CUA SAIGON CO.OP 25 2.1 Thnc trang hoat dđng kinh doanh bỏn le tai Viắt Nam v v% the cua Saigon Co.op th% trvịng bán le Vi¾t Nam hi¾n 25 2.1.1 Quỏ trỡnh phỏt trien cỳa hoat dđng bỏn lộ hiắn dai tai Vi¾t Nam 25 2.1.2 Canh tranh hoat dđng bỏn lộ hiắn dai tai Viắt Nam hiắn 30 2.2 Hoat dđng kinh doanh cua Saigon Co.op 33 2.2.1 Giói thi¾u ve Saigon Co.op 33 2.2.2 Mơ hình to chúc cúa Saigon Co.op 34 2.3 Hoat d®ng quãn tr% tài cua Saigop Co.op 37 2.3.1 To chỳc bđ phắn ti chớnh .38 2.3.2 Quyet d%nh dau tv 38 2.3.3 Quyet d%nh tài tro 40 2.3.4 Quyet d%nh phân phoi loi nhu¾n 43 2.3.5 Quyet d%nh quán tr% tài sán 43 2.3.6 Quán tr% doanh thu chi phí 44 2.3.7 Ðánh giá ve hoat d®ng quán tr% tài cúa Saigon Co.op 46 KET LU¾N CHUÐNG 48 CHUÐNG - XÂY DUNG MƠ HÌNH QN TR± TÀI CHÍNH CHO T¾P ÐOÀN THUÐNG MAI SAIGON CO.OP .49 3.1 Nhắn d%nh mđt so van de dắt xây dnng mơ hình t¾p dồn thvong mai Saigon Co.op 49 3.1.1 Ð%nh hvóng hoat d®ng cúa t¾p dồn thvong mai Saigon Co.op 49 3.1.1.1 Hồn thi¾n mơ hình cơng ngh¾ bán lé .49 3.1.1.2 Phát trien mú rđng cỏc vắ tinh bỏn lộ 50 3.1.1.3 Phát trien da dang d%ch vc ho tro cơng ngh¾ bán lé mói .50 3.1.1.4 Liên ket vói nhà cung úng hàng hóa 51 3.1.2 Tái co cau t¾p dồn, chuan b% dieu ki¾n can thiet cho phát trien 51 3.1.2.1 Sn can thiet chia tách mơ hình qn lý t¾p quyen thành don v% nhó 51 3.1.2.2 Chuan b% nguon lnc can thiet cho phát trien 53 3.2 Xây dnng mơ hình qn tr% tài cho t¾p dồn thvong mai Saigon Co.op 56 3.2.1 Tong quan ve mơ hình 56 3.2.2 оc diem cúa mơ hình 57 3.2.2.1 Co cau to chúc 57 3.2.2.2 Hình thúc só huu moi quan h¾ giua cơng ty me vói cơng ty trnc thu®c 57 3.2.2.3 Cách thúc chi phoi giua cơng ty me doi vói cơng ty 58 3.2.2.4 Ngành nghe kinh doanh cúa t¾p dồn 59 3.2.2.5 Cách thúc quán lý dieu hành 60 3.2.3 Qn tr% tài mơ hình t¾p dồn bán lé Saigon Co.op 62 3.2.3.1 Luân chuyen tien nđi bđ tự cỏc hoat dđng cỳa dồn 62 3.2.3.2 Cơng ty tài cúa t¾p dồn 65 3.2.3.3 Quyet d%nh dau tv .66 3.2.3.4 Quyet d%nh tài tro 68 3.2.3.5 Quyet d%nh phân phoi loi nhu¾n 71 3.2.3.6 Quyet d%nh quán tr% tài sán .73 3.2.3.7 Quán tr% doanh thu chi phí .73 3.3 Giãi pháp ho tro khác 74 3.3.1 Hồn h¾ thong qn tr% tài chính, tien tói xây dnng cơng ty tài cho t¾p dồn 74 3.3.2 Tái co cau, chuyen doi hình thúc cúa cơng ty thành cơng ty co phan de de dàng huy d®ng von thơng qua th% trvịng tài 74 3.3.3 Chuan b% th¾t tot cơng tác to chúc nhân sn, huan luy¾n de có dú nguon nhân lnc phnc cho phát trien .75 KET LU¾N CHUÐNG 76 KET LU¾N 77 TÀI LI½U THAM KHÃO CÁC PHU LUC DANH MUC CÁC KÝ HI½U, CHU VIET TAT CM Siêu th% Co.opMart CSH só huu ERP Enterprise Resource Planning, h¾ thong phan mem de giúp cho m®t cơng ty qn lý tat cá hoat d®ng chot cúa bao gom: ke tốn, phân tích tài chính, qn lý mua hàng, quán lý ton kho, hoach d%nh quán lý sán xuat, quán lý h¾u can, quán lý quan h¾ vói khách hàng, qn lý nhân sn, theo dõi don hàng, quán lý bán hàng, HÐCÐ Ðai h®i dong co dơng HÐQT H®i dong qn tr% HÐTV H®i dong thành viên HTX Hop tác xã SCID Công ty co phan dau tv phát trien Saigon Co.op SGC Liên hi¾p HTX thvong mai TP.HCM (Saigon Co.op) SOP The thúc dieu hành tiêu chuan (Standard operating proceduce) TÐKT T¾p dồn kinh te TMÐT Thvong mai di¾n tú TNHH Trách nhi¾m huu han TTTM Trung tâm thvong mai VN Vi¾t Nam DANH MUC BÃNG, BIEU (Trang) Hình 1.1: 10 t¾p dồn có doanh thu lón nhat the giói nam 2009 Hình 1.2: Mơ hình qn tr% tien m¾t phân tán .16 Hình 1.3: Chien lvoc tài tro cúa doanh nghi¾p qua giai doan phát trien 17 Hình 1.4: Mơ hình qn tr% tien m¾t t¾p trung 18 Hình 1.5: So to chúc cúa JCCU 21 Hình 1.6: So to chúc cúa Miyagi Co-op 22 Hình 2.1: Tong múc bán lé hàng hóa theo giá thnc te tù 2005-2009 .27 Hình 2.2: Các nhà bán lé hàng dau tai Vi¾t Nam, Thái Lan khu vnc Châu Á - Thái Bình Dvong 29 Hình 2.3: So to chúc cúa Saigon Co.op theo cau trúc von .34 Hình 2.4: So to chúc cúa Van phòng Saigon Co.op 35 Hình 2.5: Ket kinh doanh cúa Saigon Co.op nam 2005-2009 37 Hình 2.6: Thành phan no cúa ngành cơng nghi¾p lón 40 Hình 2.7: Tình hình tài sán von cúa Saigon Co.op tù 2005-2009 .41 Hình 3.1: Nhu cau von phvong án tài tro cho dau tv m®t Co.opMart nam 2010 53 Hình 3.2: Tang trvóng cúa th% trvịng bán lé Vi¾t Nam h¾ thong Co.opMart tù 2010-2015 54 Hình 3.3: Mơ hình t¾p dồn thvong mai Saigon Co.op 56 Hình 3.4: Cau trúc theo hoat dđng cỳa cỏc cụng ty don .60 Hình 3.5: Sn luân chuyen tien giua doi tvong t¾p dồn 63 Hình 3.6: So sánh nang tao von giua mô hình .69 -1- PHAN Me éAU Sn hoat dđng cỳa doanh nghiắp cung giong nhv co the ngvịi v¾y Khi co the cịn bé, ta can dvoc báo boc chó che, co the lón dan, dó lúc phái trien khoi óc trái tim de hồ hop vói sn phát trien cỳa cỏc bđ phắn co the khỏc m dvong dau vúi cuđc song Doanh nghiắp no cung trói qua giai doan khói dau, khó khan, phát trien rnc rõ lni bai, dó quy lu¾t tat yeu cúa phát trien Song song vói nó, vi¾c qn lý dieu hành nhv khoi óc, giúp doanh nghi¾p dieu khien, v¾n hành co the cúa mình; qn tr% tài nhv trái tim ngh¾ thu¾t cám xúc, cung cap nguon máu chúa nang lvong cho hoat d®ng cúa co the Neu chúng khơng phát trien theo k%p vói sn phát trien cúa co the khơng dú dvõng chat, khơng dú trí não v¾n hành bđ phắn hoat dđng, co the se suy giỏm v thái, dó quy lu¾t tat yeu Mơ hình t¾p dồn bvóc phát trien hon cúa mơ hình doanh nghi¾p quy mơ vùa nhó, sn v¾n hành cung dịi hói phái khoa hoc hon, dó phvong pháp quán tr% theo khoa hoc thay the cho phvong pháp quán tr% theo sn thu¾n ti¾n Ðây khơng phái van de mói dã th%nh hành tù nhung nam 1960 ó nvóc phát trien, nhiên boi cánh mói cung có d¾c trvng riêng vi¾c áp dnng khéo léo, hop lý cách qn tr% vói tien b® nghiên cúu mói chìa khố cho sn thnh cụng cỳa mđt doanh nghiắp Yờu cau cỳa quỏn tr% tài phái xây dnng m®t mơ hình hop lý de dám báo cung cap day dú nhat “dvõng chat” can thiet cho doanh nghi¾p, khơng chí lúc mà phái chuan b% trvóc cho cá tvong lai doanh nghi¾p dat quy mơ cnc lón, dó là: qn tr% vi¾c dau tv de báo tồn phát trien nguon von; quán tr% vi¾c tài tro de có ke hoach tiep c¾n th% trvịng von, th% trvịng no nhvng van dám báo an tồn tài chính; qn tr% vi¾c sú dnng tài sán de góp phan vói nhà dieu hành kiem sốt vi¾c kinh doanh cỳa tat cỏ bđ phắn, dỏm bỏo chỳng dvoc v¾n hành theo dúng d%nh hvóng, hồ hop vói sn phát trien cúa doanh nghi¾p -1- b) Mơ hình t¾p dồn theo cau trúc holding Hình thúc to chúc thvịng xuat hi¾n nhieu ó doanh nghi¾p dvoc hình thành tù sn liên ket theo chieu doc Dang bien nhat cúa mơ hình t¾p dồn theo cau trúc holding mơ hình cơng ty me - cơng ty Cơng ty me (holding company) só huu tồn bđ hoắc mđt tý lắ nhat d%nh von co phan công ty Cá công ty me cơng ty deu có tv cách pháp nhân d®c lắp, cú ti sỏn v bđ mỏy quỏn lý riờng, m¾c dù chúc nang moi quan h¾ giua the có khác Ve co bán nhung giao d%ch giua công ty me công ty hay giua cơng ty m®t t¾p dồn dã tró thành nhung giao d%ch bên ngồi, hay giao d%ch th% trvịng Hình PL 1.2: Mơ hình t¾p dồn theo cau trúc holding CƠNG TY NAM VON CÔNG TY A Sán xuat kinh doanh CÔNG TY B Bán hàng CƠNG TY B Tài Ky thu¼t (Nguon : Tran Tien Cvịng [3; tr.30]) Khác vói mơ hình nhat ngun, mơ hình t¾p dồn theo cau trúc holding khơng có sn kiem sốt t¾p trung Cơng ty me tien hnh thnc hiắn cỏc hoat dđng dieu phoi chung, de chien lvoc d%nh hvóng phát trien tong the cá t¾p dồn, dong thịi thnc hi¾n phân bo nguon lnc thơng qua hoat d®ng tài nhv phát hành, mua bán chúng khoán, co cau lai tài sán, … cúa cơng ty Ngồi ra, cơng ty me cịn sú dnng nguon von cúa de dau tv, góp von co phan, góp von liên doanh, liên ket hình thành cơng ty con, công ty liên ket Các công ty là nhung phỏp nhõn dđc lắp, cú quyen tn chỳ khỏ cao ve tài hoat d®ng cúa Trong nhieu trvịng hop cơng ty tien hành sán xuat kinh doanh sán pham không liên quan den Hình thúc pháp lý cúa cơng ty da dang phán ánh sn phong phú linh vnc hoat d®ng cúa cơng ty me, thvịng bao gom : - Công ty co phan công ty me nam giu co phan chi phoi iii - Cơng ty TNHH có tù hai thành viên tró lên, dó cơng ty me nam giu tý l¾ von góp chi phoi - Cơng ty TNHH thành viên cơng ty me só huu Theo tính chat pham vi hoat d®ng, mơ hình cơng ty me - có hai loai: - Mơ hình cơng ty me nam von thuan tuý PHC (pure holding company) - Mơ hình cơng ty me vùa nam von vùa trnc tiep kinh doanh OHC (operating holding company) Trong mô hình PHC, hoat d®ng kinh doanh cúa cơng ty me dau tv von vào công ty khác Trong mơ hình OHC, bên canh vi¾c dau tv von, cơng ty me cịn tham gia trnc tiep vào hoat dđng sỏn xuat kinh doanh nhv moi doanh nghiắp khác Các OHC thvịng g¾p ó nhieu quoc gia dang d¾c trvng cúa cơng ty lón có m®t so cơng ty Moi cơng ty có pháp nhõn dđc lắp, cú quyen v nghia nhv nhau, có the m®t doi tác bat cú m®t giao d%ch chúng cung dvoc phép dau tv vào cơng ty khác Thơng thvịng, da so cơng ty lón mua só huu co phan cúa cơng ty khác vói mnc dích dau tv ho¾c kiem sốt chúng Khác vói OHC, PHC m®t cơng ty có cau trúc vung chac, có ke hoach sn phân chia sap xep bên Tuy nhiên PHC khụng dvoc phỏp luắt mđt so nvúc cho phộp ton tai Uu nhvoc diem cúa mơ hình cơng ty nam von : - Mơ hình PHC có sn tách bi¾t giua quyet d%nh chien lvoc quyet d%nh dieu hành kinh doanh cúa nhà quán lý cap cao Trong dó, nhà quán lý cap cap ó OHC phái t¾p trung cá vi¾c quyet d%nh dieu hành kinh doanh ó cá cơng ty cá quyet d%nh mang tính chien lvoc cúa t¾p dồn - Do hoat dđng trung cho dau tv von, nên PHC thu¾n loi vi¾c tham gia vào linh vnc kinh doanh mói Cơng ty nam von quyet d %nh danh mnc kinh doanh múc d® tham gia dau tv, viắc tham gia hoắc rỳt lui khúi mđt ngành nghe kinh doanh - Cơng ty nam von chí ch%u trách nhi¾m huu han pha vi phan von góp vào cơng ty con, ví v¾y hình thúc cơng ty nam von dvoc coi hình thúc phân chia bót rúi ro cho cơng ty iv - Bat loi cúa công ty nam von cơng ty múc d® tn lvu chuyen cúa dịng tien m¾t thap hon Nói chung loi nhu¾n sau thue cúa cơng ty kinh doanh loi nhu¾n cúa cơng ty me c) Mơ hình t¾p dồn theo cau trúc hon hop Mơ hình ket hop giua mơ hình cau trúc nhat the vói mơ hình cau trúc holding, phù hop vói nhung t¾p dồn qui mơ lón dịi hói vùa t¾p trung vùa phân quyen, nhvng nham tói hi¾u q tong the Tính chat t¾p trung the hi¾n ó co che kiem sốt t¾p trung cúa co quan van phịng t¾p dồn doi vói ba linh vnc quan nhat M®t là, quyet d%nh van de mang tính chien lvoc cúa tồn t¾p dồn (dau tv mói ho¾c rút khói th% trvịng, d %nh hvóng chien lvoc phát trien, ke hoach dài han, ke hoach hàng nam cúa t¾p dồn…) Hai là, quyet d%nh sách chung dieu hành giao d%ch bên t¾p dồn Ba là, tuyen chon, bo nhi¾m ho¾c cú, dánh giá, giám sát, mien nhiắm cỏc cỏn bđ cao cap cỳa don Tớnh chat phân quyen the hi¾n ó cho cơng ty hoắc chi nhỏnh cú quyen khỏ rđng thnc hi¾n quyet d%nh dau tv, kinh doanh, có quyen tn nhieu hon sán xuat kinh doanh tn ve tài Có the coi dây trung tâm loi nhu¾n trung tâm giá thành Hoat d®ng kinh doanh cúa don v% thành viên t¾p dồn ch%u sn qn lý, giám sát trnc tiep cúa ban chúc nang nhv ban dn án, ban nhân sn, ban phân phoi, … Co cau to chúc cúa t¾p dồn gom ba cap quan h¾: (i) Cap thú nhat co quan dau não cúa t¾p dồn, bao gom HÐQT co quan dieu hành, dây co quan quyet d%nh cao nhat t¾p dồn, ch%u trách nhi¾m xây dnng thơng qua chien lvoc, dieu phoi cỏc giao d%ch nđi bđ don (ii) Cap thú hai gom ban chúc nang ke hoach, tài chính, nhân sn, kiem tốn, pháp che ho¾c ban quán lý theo sán pham, nhãn mác, khu vnc d%a lý, thnc hi¾n chúc nang giúp HÐQT xây dnng chien lvoc, dieu hành giao d%ch n®i b® giám sát công ty Thông qua hoat d®ng cúa mình, ban chúc nang dám báo sn trnc tn tồn t¾p dồn làm cho q trình quyet d%nh mang tính khoa hoc hon, vi¾c qn lý ch¾t che hon giám bót rúi ro Ve d%a v% pháp lý, van phịng ban chúc nang khơng có tv cách pháp nhân nhvng hop thành b® máy to chúc v (iii) Cap thú ba l cỏc cụng ty dđc lắp trnc tiep thnc hiắn nhung hoat dđng sỏn xuat, kinh doanh chỳ yeu cúa t¾p dồn theo chien lvoc kinh doanh chung mà t¾p dồn dã xác d%nh Trên thnc te, phan lón cơng ty cung deu dvoc to chúc theo co cau dang hon hop Hình PL 1.3: Mơ hình t¾p dồn theo cau trúc hon hop CÐ QUAN ÐAU NÃO PHỊNG A PHỊNG B PHỊNG B Các cơng ty sán xuat kinh doanhCác công ty bán hàng Các cơng ty tài chínhCác cơng ty khoi ky (Nguon : Tran Tien Cvịng [3; tr.36]) T¾p dồn kinh te theo cau trúc sõ huu a) T¾p dồn cau trúc sõ huu don giãn T¾p dồn có cau trúc só huu thu®c mơ hình don gián bao gom cơng ty me dau tv, chi phoi công ty cap (công ty con) Các công ty cap tiep tnc dau tv, chi phoi công ty cap (công ty cháu),… Co cau dau tv von theo kieu tvong doi don gián Công ty cap trnc tiep chi phoi ve tài thơng qua vi¾c nam giu co phan, von góp cơng ty cap dvói trnc tiep thnc te ton tai kieu cau trúc thuan túy mà thvịng ket hop dan xen vói doanh nghi¾p khác phúc tap hon Hình PL 1.4: Mơ hình t¾p dồn cau trúc sõ huu don giãn CƠNG TY ME Công ty cap Công ty cap Công ty cap Công ty cap Công ty cap Công ty cap Cơng ty cap (Nguon : Tran Tien Cvịng [3; tr.38]) vi vii b) T¾p dồn gom doanh nghi¾p thành viên dong cap kiem sốt lan Theo mơ hình giua doanh nghi¾p thành viên dong cap t¾p dồn có sn dau tv chi phoi lan Vi¾c dau tv theo mơ hình có loi the có the de dàng hình thành mđt cụng ty múi don m khụng b% cơng ty hay cá nhân ngồi t¾p dồn kiem sốt hay thơn tính Trong trvịng hop cơng ty con, cơng ty cháu dú manh ve von co che rat có dieu ki¾n de thnc hi¾n nham tang cvịng moi liên ket tài ch¾t che t¾p dồn Hình PL 1.5: Mơ hình t¾p dồn doanh nghi¾p thành viên dong cap dau tv kiem sốt lan CƠNG TY ME Cơng ty cap Công ty cap Công ty cap Công ty cap Công ty cap Công ty cap Công ty cap (Nguon : Tran Tien Cvịng [3; tr.39]) c) T¾p dồn có cơng ty me trnc tiep dau tv, chi phoi mđt so doanh nghiắp thnh viờn khụng thuđc cap dvúi trnc tiep Cú mđt so don ton tai kieu dau tv trnc tiep tù công ty me vào cơng ty chi nhánh ó cap dvói nham kiem sốt m®t so linh vnc dó có tam quan d¾c bi¾t ho¾c yêu cau ve von dau tv Hình PL 1.6: Mơ hình t¾p dồn doanh nghi¾p thành viên da cap CƠNG TY ME Cơng ty cap Công ty cap Công ty cap Công ty cap 3Công ty cap 3Công ty cap 3Công ty cap (Nguon : Tran Tien Cvòng [3; tr.39]) vii d) T¾p dồn có cau trúc sõ huu hon hop Ðây mơ hình phúc tap nhat ve m¾t só huu nhvng hi¾n dvoc rat nhieu t¾p dồn kinh te áp dnng, dó cơng ty me chi phoi cơng ty trnc tiep, dong thịi cung kiem sốt m®t so cơng ty thành viên thu®c cap tiep theo (cơng ty cháu) Các công ty cap khác cap nam giu co phan cúa có quan h¾ dau tv dan xen lan Hình PL 1.7: Mơ hình t¾p dồn có cau trúc sõ huu hon hop CƠNG TY ME Cơng ty cap Cơng ty cap Công ty cap Công ty cap 3Công ty cap 3Công ty cap 3Công ty cap (Nguon : Tran Tien Cvịng [3; tr.40]) Các t¾p dồn có cau trúc theo mơ hình ton tai dang kiem sốt co phan nhv sau : - Cơng ty me kiem sốt công ty trnc tiep - Công ty me kiem sốt m®t so cơng ty thành viên thu®c cap tiep theo (công ty cháu) - Các công ty cap khác cap nam giu co phan cúa có quan h¾ dau tv dan xen lan T¾p dồn có cau trúc hon hop dvoc hình thành vói sn phát trien cao d® cúa th% trvịng tài vói ánh hvóng cúa hoat d®ng dau tv tài giua to chúc cá nhân Trong nhung nam gan dây, sn phát trien manh cúa th% trvịng chúng khốn canh tranh tồn cau buđc cỏc don phỏi xõy dnng hắ thong tài n®i b® manh có moi liên hắ nđi bđ chắt che de han che sn thụn tính Mơ hình cung tao nang thnc hi¾n hoat d®ng dau tv m®t cách de dàng da dang nhị nhung thành tnu cúa cơng ngh¾ thơng tin, kinh te quán lý viii e) Mô hình “t¾p dồn t¾p dồn” “T¾p dồn t¾p don l cụng ty me cỳa mđt don lai cơng ty m®t so cơng ty khác kiem sốt ve von t¾p dồn tao thành m®t tam giác só huu gom cơng ty quan nhat công ty me công ty só huu cơng ty me dó Các cơng ty cap dvói t¾p dồn cung có nhung quan h¾ só huu tvong tn nhv ó mơ hình khác Hình PL 1.8: Mơ hình “t¾p dồn t¾p dồn” Công ty me Công ty Công ty me Công ty cap Công ty cap Công ty cap Công ty cap Công ty cap Công ty cap Cơng ty cap (Nguon : Tran Tien Cvịng [3; tr.41]) T¾p dồn kinh te theo loai hình liên ket a) T¾p dồn theo liên ket ngang chu yeu Ðây loai hình t¾p dồn gom có liên ket ngang giua doanh nghi¾p m®t ngành, thích hop vói nhung ngành có nhieu doanh nghiắp dđc lắp, can liờn ket v d%nh hvúng chung de chong lai sn canh tranh cúa doanh nghi¾p ho¾c hàng hóa ngành Co cau cúa t¾p dồn gom công ty me công ty Công ty me thnc hi¾n chúc nang quán lý, dieu phoi d%nh hvóng chung cho cá t¾p dồn Cơng ty me dong thòi trnc tiep kinh doanh nhung d%ch vn, nhung khõu thuđc cỏc liờn ket chớnh cỳa don, tao dieu ki¾n thu¾n loi cho cơng ty hoat d®ng ix Trong q trình phát trien, don se mú rđng dau tv sang cỏc linh vnc có liên quan de tró thành t¾p dồn có moi liên ket doc liên ket ngang b) T¾p dồn theo liên ket doc chu yeu T¾p dồn liên ket theo chieu doc giua doanh nghi¾p hoat d®ng linh vnc khác nhvng có liên quan chắt che ve cụng nghắ, tao thnh mđt liờn hop sán xuat, kinh doanh thvong mai hồn chính, thích hop vói linh vnc hach tốn tồn ngành nhv bvu vien thơng, di¾n lnc, hàng khơng, … Cơng ty me cơng ty có tiem lnc kinh te manh nhat, nam giu cỏc bđ phắn then chot nhat dây chuyen cơng ngh¾, th% trvịng cúa tồn t¾p dồn, dong thịi thnc hi¾n chúc nang qn lý, dieu phoi d%nh hvóng chung cho cá t¾p dồn Các công ty dvoc to chúc theo sn phân cơng chun mơn hóa phoi hop hop tác hóa theo d¾c thù cơng ngh¾ cúa ngành Trong q trình phỏt trien, don se mú rđng dau tv sang linh vnc tài chính, ngân hàng c) T¾p dồn liên ket hon hop da ngành, da linh vnc T¾p dồn liên ket hon hop loai t¾p dồn liên ket cỏc doanh nghiắp hoat dđng nhieu ngnh, nghe v linh vnc có moi quan h¾ ho¾c khơng có moi quan h¾ ve cơng ngh¾, qui trình sán xuat… nhvng có moi quan h¾ ch¾t che ve tài Cơng ty me không nhat thiet phái trnc tiep sán xuat kinh doanh m®t sán pham cn the mà yeu làm nhi¾m dau tv, kinh doanh von Khi dó công ty me dieu tiet, phoi hop kinh doanh giua linh vnc, công ty bang chien lvoc, ke hoach phát trien kinh doanh thong nhat, thnc hi¾n vi¾c dieu hịa von, loi nhu¾n giua cơng ty con, giua linh vnc kinh doanh ho¾c dieu chính, chuyen d%ch von dau tv vào linh vnc kinh doanh có hi¾u q… Loai hình t¾p dồn dịi hói can có nhung tien de ve th% trvịng von, th% trvịng chúng khốn hoat d®ng lành manh 1x Phn lnc 2: MđT SO Mễ HèNH TắP éON KINH TE THE GIéI Tai Châu Âu Bac My Tai nvóc Tây Âu Bac My, nói den TÐKT ngvòi ta thvòng sú dnng tù: Consortium, Conglomerate, Cartel, Trust, Alliance, Syndicate hay Group Consortium Xét ve phvong diắn ngụn ngu, Consortium l mđt tự goc Latin cú nghia l doi tỏc, hiắp hđi hoắc hđi, dvoc sú dnng de chí sn t¾p hop cúa hai hay nhieu thnc the tham gia vào m®t hoat d®ng chung ho¾c dóng góp nguon lnc de dat dvoc mnc tiêu chung Khi tham gia vào m®t Consortium, cơng ty van giu nguyờn tv cỏch phỏp nhõn dđc lắp cỳa Thơng thvịng, vai trị kiem sốt cúa Consortium doi vói thành viên yeu giói han hoat dđng chung cỳa cỏ don, dắc biắt l viắc phõn phoi loi nhuắn Sn dũi cỳa mđt Consortium dvoc xác l¾p co só hop dong, dó quy d%nh rõ quyen nghia cúa tùng thành viên tham gia Consortium Cartel Trong tieng Anh, tù “Cartel” cung rat hay dvoc sú dnng de chí khỏi niắm TéKT Cartel l mđt nhúm cỏc nh sỏn xuat dđc lắp cú cựng mnc dớch l tang loi nhu¾n chung bang cách kiem sốt giá cá, han che cung úng hàng hố, ho¾c bi¾n pháp han che khỏc éắc trvng tiờu bieu hoat dđng cỳa Cartel vi¾c kiem sốt giá bán hàng hố, d%ch nhvng cung có m®t so Cartel dvoc to chúc nham kiem sốt giá mua ngun v¾t li¾u dau vào Cartel thvịng có m¾t tai nhung th% trvịng b% chi phoi manh bói m®t so loai hàng hố nhat d%nh, noi có ngvịi bán thvịng dịi hói nhung sán pham có tính dong nhat cao Tai nhieu nvóc, m¾c dù b% cam bói lu¾t chong phá giá (Antitrust law); nhiên, nhieu Cartel van tiep tnc ton tai pham vi quoc gia quoc te, dvói hình thúc ngam ho¾c cơng khai, thúc ho¾c khơng thúc xi xii Trong dó, tù/cnm tù nhv “Group”, “Business group”, “Corporate group”, hay “Alliance” thvịng ám chí hình thúc TÐKT dvoc to chúc co só ket hop tính d¾c thù cúa to chúc kinh te vói co che th% trvũng Ve dắc trvng, dú l mđt nhúm cơng ty có tv cách pháp nhân riêng bi¾t nhvng lai có moi quan h¾ liên ket ve phvong di¾n qn lý Moi quan h¾ giua cơng ty mđt TéKT cú the l chớnh thỳc hoắc khụng chớnh thúc Có m®t dieu dáng lvu ý ton tai nhv m®t thnc the có tv cách pháp nhân, TÐKT lai dvoc goi Conglomerate và/ho¾c Holding company (công ty nam giu von) hay Parent company (Công ty me) cơng ty só huu so co phieu có quyen bieu quyet dú de nam quyen kiem sốt v quỏn lý hoat dđng cỳa mđt doanh nghiắp khỏc thụng qua viắc giỏn tiep tỏc dđng hoắc trnc tiep bau h®i dong qn tr% cúa cơng ty dó Nói dúng hon, thu¾t ngu "holding company" có the dvoc sú dnng de ám chí bat cú cơng ty nam giu da so co phan cúa m®t cơng ty khác Tai Nh¾t Bãn: Mơ hình Keiretsu Keiretsu ngun mau xuat hi¾n ó Nh¾t Bán thịi ky “phát trien than ky cúa nen kinh te” tiep sau Chien tranh The giói lan thú II Trvóc nvóc Nh¾t dau hàng dong minh, nen cơng nghi¾p Nh¾t Bán b% kiem sốt bói t¾p dồn lón (dvoc goi Zaibatsu) Ve sau nhung nam 1940, liên minh (Alliance) dã phá bó Zaibatsu, nhvng cơng ty dvoc thành l¾p tù vi¾c phá bó Zaibatsu lai liên ket vói thơng qua vi¾c mua co phan de hình thành nên Liên minh liên ket theo chieu ngang giua nhieu ngành nghe khác Moi Keiretsu lón thvịng lay m®t ngân hàng làm trung tâm, ngân hàng cung cap tín dnng cho cơng ty thành viên cúa Keiretsu nam giu v% the ve von cơng ty Moi m®t ngân hàng trung tâm có vai trị kiem sốt rat lón doi vói cơng ty Keiretsu hành d®ng vói tv cách m®t to chúc giám sát ho tro tài trvịng hop khan cap xii 13 M®t nhung tác d®ng cúa co cau giám thieu sn hi¾n di¾n cúa nhung ngvịi tiep quỏn doi lắp ú Nhắt Bỏn, búi vỡ khụng mđt thnc the kinh doanh muon doi dau vói súc manh kinh te cúa ngân hàng Trên thnc te có hai loai Keiretsu: Keiretsu liên ket doc Keiretsu liên ket ngang Trong Keiretsu liên ket doc dien hình cúa to chúc moi quan h¾ nhv m®t cơng ty (tù khâu sán xuat, cung úng nguyờn vắt liắu den tiờu thn sỏn pham mđt ngành nghe), Keiretsu liên ket ngang the hi¾n moi quan h¾ giua thnc the, thơng thvịng xoay quanh m®t ngân hàng m®t cơng ty thvong mai (thvịng gom nhieu doanh nghiắp hoat dđng cỏc ngnh nghe khác nhau) Sau chien tranh, Nh¾t Bán có Keiretsu khong lo gom: Mitsubishi, Mitsui, Sumitomo, Dai- Ichi Kangyo, Fuyo v Sanwa Moi Keiretsu ny deu cú mđt hoắc nhieu ngân hàng Ðây deu Keiretsu liên ket ngang hoat dđng nhieu ngnh cụng nghiắp khỏc nhau, tự cơng nghi¾p dóng tàu, luy¾n kim, xây dnng, hố chat cho den thvong mai Do só huu co phan lan ch%u ánh hvóng cúa m®t ngân hàng cơng ty thvong mai chung nên doanh nghi¾p Keiretsu thvịng có chien lvoc kinh doanh giong nhau, phát huy nang hop tác, tvong tro, d¾c bi¾t g¾p khó khan ve tài Bên canh dó, cơng ty thành viên cịn chia sé vói nhung bí quyet kinh doanh, kinh nghi¾m qn lý cách thúc tiep th%, thâm nh¾p th% trvịng Thịi ky suy thối cúa Nh¾t Bán vào nhung nam 1990 dã có ánh hvóng sâu sac den Keiretsu Nhieu ngân hàng lón dã ch%u sn tác d®ng manh me búi cỏc khoỏn no xau v buđc phỏi sỏp nhắp ho¾c di den phá sán Tình trang dã làm lu mị ranh giói giua Keiretsu Chang han nhv Ngân hàng Sumitomo Ngân hàng Mitsui dã tró thành Sumitomo Mitsui Banking Corporation vào nam 2001, Ngân hàng Sanwa (Ngân hàng thu®c Hankyu-Toho Group) tró thành m®t phan cúa Ngân hàng Tokyo- Mitsubishi UFJ Nói chung, nguyờn nhõn ny dó tao mđt quan niắm manh me giói kinh doanh ó Nh¾t Bán rang h¾ thong Keiretsu cu khơng phái m®t mơ hình kinh doanh hi¾u q dan den vi¾c nói lóng hồn tồn liên minh Keiretsu xiii 14 M¾c dù van tiep tnc ton tai, song Keiretsu khơng cịn sn t¾p trung hay liên ket nhv trvóc nhung nam 1990 nua Trong Keiretsu liên ket doc, doanh nghi¾p cung cap nguyờn, vắt liắu hoat dđng nhv l nhung vắ tinh xoay quanh nhà máy sán xuat lón co só chia sé ve cơng ngh¾, thvong hi¾u quy trình to chúc kinh doanh Moi liên ket giua doanh nghi¾p dvoc thiet l¾p dna loi ích kinh te, dong thịi sn ràng bu®c ve niem tin sn trung thành nên rat ben ch¾t Tai Hàn Quoc: Mơ hình Chaebol Vào nhung nam 1980, nen kinh te Hàn Quoc dã có bvóc phát trien vvot bắc Mđt nhung nhõn to lm nờn nhung ky tích ve kinh te cúa Hàn Quoc doanh nghi¾p nói chung Chaebol nói riêng vói nhung chien lvoc kinh doanh het súc táo bao day tham vong Các Chaebol dvoc hình thành bao gom nhieu cơng ty có moi quan h¾ liên ket ve tài chính, chien lvoc kinh doanh sn dieu phoi chung hoat d®ng, ví dn nhv Samsung, Daewoo hay LG Nét d¾c trvng cúa Chaebol tồn b® cơng ty thành viên thvịng m®t hoắc mđt so ớt gia dỡnh sỏng lắp v nam giu co phan chi phoi Vì v¾y, vi¾c qn lý dieu hành Chaebol thvịng mang n¾ng tính gia trvóng, d®c dốn b% chi phoi bói thành viên gia t®c Ðieu có vu diem noi tr®i nhv tính quyet dốn cao nang phán úng nhanh chóng trvóc nhung van de song cịn hoat d®ng kinh doanh, song cung có nhvoc diem nhat d%nh, d¾c bi¾t vi¾c xú lý moi quan h¾ giua cơng ty thành viên deu mang n¾ng cám tính sn báo thú Ve m¾t pháp lý, Cheabol khơng phái m®t pháp nhân khơng phái m®t thnc the huu hình Các hoat dđng kinh doanh deu dvoc thnc hiắn thụng qua cỏc cơng ty thành viên Tuy nhiên, bóng vơ hình cúa Chaebol bao trùm lên moi hoat d®ng giao d%ch kinh doanh cúa cơng ty thành viên sn thong nhat ve chien lvoc kinh doanh, sn t¾p trung phân bo nguon lnc m®t cách linh hoat, phù hop vói tùng trvịng hop cn the xiv 15 Tai Trung Quoc: Mơ hình Jituan Gongsi Bat dau tù nhung nam cuoi the ký 20, Trung Quoc day manh q trình tv nhân hố doanh nghi¾p nhà nvóc có quy mơ nhó, dong thịi t¾p trung nguon lnc sách vu dãi nham phát trien tong cơng ty thành nhung t¾p dồn manh de canh tranh boi cánh tồn cau hố, d¾c bi¾t linh vnc dao nhv cơng nghi¾p luy¾n kim, dóng tàu, di¾n tú, vien thơng, phan mem, Q trình bat dau bang vi¾c sáp nh¾p doanh nghi¾p nhà nvóc thành nhung tong cơng ty lón Cho den dat den m®t quy mô nhat d%nh, tong công ty se phân quyen kinh doanh cho doanh nghi¾p thành viên nham nâng cao hi¾u quán lý, dieu hành Tiep theo giai doan da dang hố só huu hình thúc nam giu co phan dan chéo giua doanh nghi¾p thành viên thơng qua vi¾c co phan hố giám dan tý l¾ co phan cúa Nhà nvóc Và cuoi thnc hi¾n bi¾n pháp thu hút dau tv von chuyen giao cơng ngh¾ tù doi tác nvóc ngồi nham nâng cao nang canh tranh M¾c dù có nhung d¾c trvng riêng nhvng mnc tiêu cúa q trình phát trien Tong cơng ty cúa Trung Quoc cung nham tao lắp mđt hắ thong kinh doanh t¾p hop nhieu cơng ty dvoc liên ket ch¾t che vói thơng qua vi¾c phân bo hop lý, sú dnng có hi¾u q nguon lnc thnc hi¾n chung chien lvoc kinh doanh Ve thnc chat, Jituan Gongsi cúa Trung Quoc có nhieu diem tvong dong vói Keiretsu cúa Nh¾t Bán, Chaebol cúa Hàn Quoc hay Conglomerates cúa châu Âu, châu My Tuy nhiên, dieu can lvu ý trình hình thành nên Jituan Gongsi mang d¾m dau an cúa Nhà nvóc Trung Quoc, d¾c bi¾t sn can thi¾p giai doan dau tiên cung nhv sách ho tro vu dãi sau 16 xv ... dđng kinh doanh cua Saigon Co. op 33 2.2.1 Giói thi¾u ve Saigon Co. op 33 2.2.2 Mơ hình to chúc cúa Saigon Co. op 34 2.3 Hoat d®ng qn tr% tài cua Saigop Co. op 37 2.3.1... tài cúa Saigon Co. op 46 KET LU¾N CHUÐNG 48 CHUÐNG - XÂY DUNG MƠ HÌNH QN TR± TÀI CHÍNH CHO T¾P ÐỒN THNG MAI SAIGON CO. OP .49 3.1 Nhắn d%nh mđt so van de d¾t xây dnng mơ hình. .. 29 Hình 2.3: So to chúc cúa Saigon Co. op theo cau trúc von .34 Hình 2.4: So to chúc cúa Van phòng Saigon Co. op 35 Hình 2.5: Ket kinh doanh cúa Saigon Co. op nam 2005-2009 37 Hình 2.6: