(Nguon: Phát trien tù mơ hình t¾p dồn Saigon Co.op) Dien giái mơ hình nhv sau:
Luân chuyen tien trong hoat d®ng kinh doanh bán le:
(1) : Cơng ty siêu th% bán hàng và thu tien cúa khách hàng.
(2a) : Công ty siêu th% mua hàng và thanh toán tien hàng cho SGC.
(2b) : Công ty siêu th% mua hàng và thanh toán tien hàng cho các nhà cung cap tn doanh (nhung m¾t hng dắc thự khụng bat buđc mua tắp trung).
(2c) : SGC mua hàng t¾p trung và thanh tốn tien hàng cho các nhà cung cap.
Luân chuyen tien trong các d%ch vn ho tro:
(3) : Cơng ty siêu th% thanh tốn các d%ch vn kho bãi, chi phí v¾n chuyen hàng hố den siêu th%.
(4) : Cơng ty siêu th% thanh toán các khoán d%ch vn ho tro khác mà SGC cung cap, nhv là: huan luyắn do tao, mua sam hđ trang thiet b%. (5) : Công ty siêu th% thanh tốn tien th m¾t bang (neu có) cho cơng ty
bat d®ng sán trong trvịng hop cơng ty siêu th% khơng tn dau tv xây dnng.
Chi phí su dnng nguon lnc (phí qn lý, ho¾c phí nhvong quyen):
(6a) : Cơng ty siêu th% n®p phí sú dnng nguon lnc cho công ty khu vnc là các công ty me quán lý trnc tiep các siêu th%.
Trong hoat d®ng kinh doanh chính là bán lé, cơng ty me phái thay m¾t các cơng ty con dau tv, thanh tốn các khốn chi phí t¾p trung nham t¾n dnng vu the giá ré. Do v¾y, de doanh thu, chi phí cúa cá cơng ty me và cơng ty con dvoc ghi nh¾n day dú và hop lý nhv là các chú the phỏp nhõn dđc lắp thì can phái thnc hiắn thụng qua mđt co che thu phớ qn lý hoat d®ng tù cơng ty me doi vói các cơng ty con, dó cung là thơng l¾ cúa các nhà bán lé trên the giói.
Tvong tn nhv v¾y, là hình thúc nhvong quyen, SGC nhvong lai quyen sú dnng cơng ngh¾ bán lé cúa mình cho các doi tác sú dnng kinh doanh và thu lai khốn phí nhvong quyen.
Hi¾n nay, SGC chí thu phí quán lý hoat dđng theo tý lắ phan tram trên doanh thu, vói múc thu tuy theo hình thúc kinh doanh cúa công ty con là công ty trnc thu®c hay cơng ty nhvong quyen. Tuy nhiên, theo nghiên cúu tù mơ hình bán lé Trung Quoc và sn ho tro cúa các chuyên gia tù HTX Thuj Ðien cho SGC thì nên da dang các hình thúc thu phí sú dnng nguon lnc de thơng qua dó khuyen khích các cơng ty trnc thu®c khai thác toi da hoat d®ng kinh doanh bán lé cúa mình.
Có the là các hình thúc thu nhv sau: phí co d%nh; phí theo phan tram theo doanh thu; phí trên hi¾u q khai thác.
Các khốn phí se dvoc thu trnc tiep m®t cap, có nghia là SGC thu trnc tiep các công ty khu vnc; các công ty khu vnc thu lai tự cỏc siờu th% trnc thuđc.
Viắc xỏc d%nh chi phí sú dnng nguon lnc rõ ràng tù ban dau là rat can thiet, giúp các siêu th% thu¾n loi trong viắc xõy dnng mđt ke hoach ti chớnh sóm và chính xác hon. Ngồi ra, nó cung làm minh bach các khốn ln chuyen n®i b® giua cơng ty me và công ty con, phù hop các nguyên tac kinh te th% trvịng. Tù dó khuyen khích các nhà dau tv bên ngồi góp von vào các cơng ty con.
Phí co d%nh
Ðây là khốn phí co d%nh dvoc thong nhat se thu moi nam. Thơng thvịng, nó chính là các khốn co d%nh mà SGC phái thanh toán lai cho các doi tác trong q trình qn lý cơng ngh¾ bán lé cúa SGC.
Bao gom các khoán sau: khau hao các tài sán phnc vn chung cho cơng ngh¾ bán lé; chi phí license các phan mem di¾n tốn, chi phí sú dnng thvong hi¾u cúa các tài sán ho tro; chi phí dau tv cho thvong hi¾u Co.opMart; …
Khốn thu này dvoc thu trên tiêu chí so lvong don v% bán lé, moi don v% bán lé dvoc xep loai theo quy mơ nhó den lón tvong úng vói múc phí co d%nh phái thu.
Phí theo doanh thu
Phí doanh thu chính là khốn chi phí de bù dap vi¾c SGC qn lý cơng tác dàm phán, mua hàng t¾p trung. Khốn phí này se càng giám khi mà chuoi siêu th% càng phát trien (tvong úng vói thuyet chi phí giám theo quy mơ hoat d®ng).
Tuy theo loai doanh thu mà se có múc thu khác nhau: dó là doanh thu bán hàng tn chon; doanh thu cho th m¾t bang và các d%ch vn khác.
Phí khai thác
Ðây cung là m®t phan cúa chi phí co d%nh, tuy nhiên nó dvoc tách ra thành phí khai thác nham khuyen khích các siêu th% dvoc phát trien mđt cỏch hop lý, trỏnh viắc các cơng ty con dau tv cho kinh doanh bán lé lãng phí quá múc can thiet. Ngồi ra nó góp phan khuyen khích các siêu th% khai thác toi da trong pham vi bán kính hoat d®ng cúa siêu th%.
Thơng qua co che thu phí, các siêu th% se co gang khai thác hi¾u quá toi da trên moi m2 kinh doanh cúa mình, co gang thu hút dân cv trong khu vnc mua sam tai siêu th% tù dó tao sn cơng bang giua các siêu th% trong h¾ thong Co.opMart.
Theo di¾n tích kinh doanh : so tien/ m2 kinh doanh/ nam. Theo dân so khu vnc : so tien/ moi h® dân trong khu vnc/ nam.
3.2.3.2. Cơng ty tài chính cua t¾p dồn
Cơng ty tài chính[2] dvoc d%nh hvóng tự bđ phắn ti chớnh cỳa cụng ty me hi¾n nay, dvoc thành l¾p khi t¾p dồn phát trien den m®t quy mơ tvong doi lón.
Cơng ty tài chính là cơng ty dvoc cơng ty me góp von 100%, ch%u sn quán lý cúa công ty me ve chien lvoc phát trien, to chúc nhân sn, và các hoat d®ng chúc nang. Tuy nhiên lai ch%u sn quán lý cúa Ngân hàng nhà nvóc ve n®i dung và pham vi hoat dđng nghiắp vn.
2 Theo ngh% d%nh 79/2002/NÐ-CP ngày 04/10/02, Cơng ty tài chính là m®t to chúc tín dnng phi ngân hàng, vói chúc nang là sú dnng von tn có, von huy d®ng và các nguon von khác de cho vay, dau tv; cung úng các d%ch vn tv van ve ti chớnh, tien tắ v thnc hiắn mđt so d%ch vn khác theo quy d%nh cúa pháp lu¾t, nhvng khơng dvoc làm d%ch vn thanh tốn, khơng dvoc nh¾n tien gúi dvói 1 nam.
Cơng ty tài chính thnc hi¾n cỏc nghiắp vn sau:
- Huy dđng von: Nh¾n tien gúi có ky han cuá công ty me, các doanh
nghi¾p thành viên cúa t¾p dồn, các doanh nghi¾p cùng ngành kinh te ky thu¾t mà t¾p dồn kinh doanh và cơng nhân viên trong t¾p dồn. Ngồi ra, cơng ty tài chính cung có the thnc hi¾n các nghi¾p vn nhv: phát hành tín phieu, trái phieu doanh nghi¾p, trái phieu cơng trình trong và ngồi nvóc theo quy d%nh cúa pháp lu¾t, vay cúa các to chúc tài chính và tín dnng trong và ngồi nvóc. Nhvng tong von huy d®ng khơng dvoc q 20 lan von tn có cúa cơng ty tài chính.
- Cho vay: Cơng ty tài chính có the thnc hi¾n cho vay ngan han, trung han,
dài han. Lãi suat cho vay và huy d®ng cúa cơng ty tài chính do tong giám doc quyet d%nh theo uý quyen cúa HÐQT dna trên khung lãi suat do Thong doc Ngân hàng Nhà nvóc quy d%nh.
- Ðau tv: Cơng ty tài chính cung có the sú dnng von tn có de hùn von, liên
doanh ho¾c mua co phan cúa các doanh nghi¾p thành viên, ho¾c các doanh nghi¾p khác theo d%nh hvóng cúa cơng ty me.
- Các nghi¾p vn khác: tiep nh¾n von úy thác trong và ngồi nvóc bao gom
cá nguon von t¾p dồn giao de dau tv vào nhung cơng trình dn án cúa t¾p dồn và các doanh nghi¾p thành viên, chúc nang làm dai lý phát hành trái phieu cho các doanh nghi¾p thành viên, tv van ve tien t¾ và quán lý tài sán khác theo yêu cau cúa các doanh nghi¾p thành viên trong t¾p dồn.
Nhv v¾y, vói sn thành l¾p mơ hình cơng ty tài chính, t¾p dồn có khá nang huy d®ng dvoc nguon von khá lón tù bên ngồi cho chien lvoc phát trien cúa mình; dieu hồ nguon von giua các doanh nghi¾p trong t¾p dồn; dau tv von vào các cơng ty con cúa t¾p dồn theo chien lvoc dau tv cúa công ty me; và các nghi¾p vn tài chính khác giúp cho t¾p don hoat dđng cú hiắu quỏ, tiet giỏm chi phớ sú dnng von.
Ngồi ra, cơng ty tài chính chính là bđ phắn thnc hiắn cng viắc qn tr% ti chớnh t¾p trung cho t¾p dồn, tham mvu cho cơng ty me trong cơng tác to chúc b® máy ke tốn tài chính, các quy d%nh, thú tnc liên quan den dau tv, quán lý tái sán.
3.2.3.3. Quyet d%nh dau tv
a) Qn tr% các khỗn dau tv, góp von
Thơng qua nghi¾p vn dau tv cúa cơng ty tài chính, cơng ty tài chính góp von vào các doanh nghi¾p trong t¾p dồn theo d%nh hvóng cúa cơng ty me.
Cơng ty tài chính theo dõi qn lý, và thnc hi¾n các quyet d%nh liên quan den các khốn góp von dau tv, thu hoi von, bo sung von, thu loi nhu¾n dvoc chia tù các các don v% trnc thu®c. Ðong thịi, dánh giá hi¾u q tù các khốn dau tv de có bi¾n pháp nâng cao hi¾u q sú dnng von trong t¾p dồn.
Các công ty con dvoc giao quyen sú dnng các tài sán và ch%u trách nhi¾m trvóc cơng ty me ve hi¾u q sú dnng von tù cơng ty tài chính lan von huy d®ng duoc tù bên ngồi, báo tồn và phát trien von.
b) Qn tr% vi¾c phân tích hi¾u q các khỗn dau tv mói
Ðây là cơng tác quan trong nhat cúa qn tr% tài chính t¾p dồn, vi¾c dau tv mó r®ng chuoi là rat can thiet, tuy nhiên rat có the t¾p dồn se b% dau tv dàn trãi, l¾ch hvóng và kém hi¾u q dan den gây khó khan cho tình hình tài chính cúa doanh nghi¾p, neu nghiêm trong có the làm cho t¾p dồn có nguy co phá sán.
Vì v¾y, cơng vi¾c dau tiên là phái xác d%nh các thông so tài chính quan trong, can thiet khi lna chon các dn án dau tv. Ðó là dánh giá khá nang sinh lịi cúa dn án qua các tiêu chí: NPV, IRR, so nam hồn von, múc d® vu tiên dau tv. Các chí so này khơng áp dnng cúng nhac mà linh d®ng thay doi tuy theo tình hình tài chính cúa t¾p dồn, dien bien trên th% trvịng tài chính, theo kinh nghi¾m cúa SGC, thì dó là NPV>0 (r=15%); IRR>15%; so nam hồn von <8; múc d® vu tiên dau tv các dn án có so tien dau tv nhó hon trong cùng m®t múc sinh lịi nhv nhau, các dn án tai các thành pho lón, và các siêu th% có doanh thu kháo sát tù 500 tri¾u dong/ ngày tró lên.
Vi¾c qn tr% và phân tích hi¾u q các khốn dau tv cúa các doanh nghi¾p can dvoc thnc hi¾n theo co che phân cap nhv sau:
- Ðoi vói các khốn dau tv nhó dvói 100 tri¾u dong ho¾c nhó hon 5% von CSH cúa cơng ty (nhvng khơng dvoc phép dau tv tài chính) can dvoc phân quyen cho giám doc công ty con dvoc quyet d%nh thnc hi¾n, tuy nhiên phái dvoc dang ký ngân sách tù dau nam các khốn mnc dau tv và dvoc cơng ty me duy¾t ngân sách này. Vi¾c dau tv cung can dvoc l¾p ke hoach tài chính theo mau quy d%nh cúa t¾p dồn, dánh giá hi¾u q dau tv dvoc dna trên co só tác d®ng den doanh thu, chi phí cúa khốn dau tv doi vói doanh nghi¾p, nó dvoc xây dnng thành dịng tien và ra ket lu¾n chú yeu tù 3 chí tiêu dó là: NPV, IRR, so nam hồn von.
- Ðoi vói các khốn dau tv lón hon 100 tri¾u dong; ho¾c lón hon 5% von CSH cúa cơng ty; ho¾c l dau tv gúp von; hoắc mang tớnh dđt xuat chva dvoc xây
dnng ngân sỏch, se dvoc phõn tớch dỏnh giỏ tai bđ phắn ke hoach dau tv cúa cơng ty me. Sau dó quyet d%nh dau tv dã duy¾t se dvoc chuyen cho Cơng ty tài chính de quán lý và vi¾c cap phát von dúng tien dđ v ngõn sỏch dn vúc dau tv.
Ngi ra, viắc theo dõi thnc hi¾n vi¾c dau tv và dánh giá hi¾u quá dau tv cung rat quan trong, thông qua công cn quán tr% h¾ thong ERP, là phan mem Oracle finance dvoc SGC dau tv và trien khai bat dau tù 2009, vi¾c dánh giá hi¾u q thnc hi¾n dvoc xác d%nh trên co só doi chieu so li¾u thnc hi¾n và so li¾u ngân sách, so sánh sn gia tang doanh thu, loi nhu¾n cung nhv các thay doi khác dem lai tù dau tv. Ðây là m®t bvóc quan trong can dvoc chú trong thnc hi¾n nham dám báo vi¾c sú dnng von là dúng mnc dích và có hi¾u q.
3.2.3.4. Quyet d%nh tài tro
a) Tìm kiem và su dnng hi¾u q nguon tài tro cho phát trien
Ðây là nhi¾m vn quan trong trong cơng tác qn tr% tài chính. Chien lvoc phát trien cúa t¾p dồn dịi hói phái phát trien nhanh chóng chuoi bán lé và các d %ch vn ho tro vói tý l¾ tang trvóng khá cao. Mnc tiêu này dịi hói phái sú dnng rat nhieu nguon lnc, d¾c bi¾t là nhu cau von. Tuy nhiên, tang von cho phát trien cung phái dvoc thnc hi¾n tvong xúng giua tang von chú só huu và von lvu d®ng de dám báo co cau von an tồn, han che rúi ro tài chính neu có.
Vi¾c hình thành cơng ty tài chính t¾p dồn là can thiet, vì nó làm tang dáng ke khá nang tao von cúa mơ hình tắp don thụng qua cỏc nghiắp vn huy dđng von. Ngoài các doi tvong thơng thvịng, nó cịn có the huy d®ng von tù cán b® cơng nhân viên, khách hàng dang mua sam trung thành tai SGC, các nhà cung cap de tài tro cho chien lvoc phát trien cúa SGC, qua dó se tang hi¾u q tài chính, giám chi phí sú dnng von cúa cá t¾p dồn.
Ngồi ra, cung can chú trong các giái pháp tang nguon von tài tro dó là: - Nõng cao hiắu quỏ hoat dđng kinh doanh tai các công ty con de dám báo múc tang trvóng von tai cơng ty me ln ó múc cao nhv hi¾n nay, phan dau dat hon 30%/nam. Ðây là nguon lnc von quan trong de tài tro cho phát trien.
- Tái co cau t¾p dồn, to chúc thành l¾p cơng ty bán lé khu vnc và chuyen doi m®t so cơng ty siêu th% thành các cơng ty co phan, nham gia tang khá nang huy d®ng von thơng qua kênh th% trvịng chúng khốn. Hình thúc co phan hố cịn giúp
SGC khơng can só huu 100% von nhvng van giu dvoc quyen chi phoi doi vói các cơng ty con.
- Tắn dnng cỏc co hđi huy d®ng von tù các co quan chính phú nhv là: dvoc tài tro von không lãi suat tù các d%a phvong de bình on giá cá hàng hố.
- Linh hoat trong chon lna các kênh vay von de lna chon hình thúc vay có lãi suat thap nham giám chi phí von.
Tvong tn nhv quán tr% quyet d%nh dau tv, thì quán tr% vi¾c tài tro cung phái xác d%nh co cau von toi vu cho doanh nghi¾p, theo kinh nghi¾m tù các nvóc và tai SGC, thì can thiet và an toàn nhat là nguon von dài han (tn có và vay dài han) phái dú bù dap cho phan tài sán dài han.
Vi¾c tái co cau mơ hình t¾p dồn mói cung góp phan làm tang khá nang tao von dáng ke so vói mơ hình cu (xem Hình 3.6).
Hình 3.6: So sánh khã nang tao von giua 2 mơ hình
Stt Chi tiêu Mơ hình bangthnc hi¼n Mơ hìnhmƠi 1 Von CSH công ty me (SGC)
2 Von CSH cua SCID 100% 100%
2a Tý lẳ sÔ huu cỳa SGC boi vÔi SCID 51% 51%
2b Tý lẳ sÔ huu cỳa co bụng khỏc boi vƠi SCID 49% 49%
3 Von CSH Cơng ty khu vnc 100%
3a Tý lẳ sÔ huu cỳa SGC boi vÔi cụng ty khu vnc 51%
3b Tý lẳ sÔ huu cỳa co bụng khỏc boi vÔi cty khu vnc 49%
4 Von CSH Công ty siêu th… 100% 100%