Tổng quan về mua bán, sáp nhập (M&A) ngân hàng
Khái niệm M&A
Sáp nhập tổ chức tín dụng là quá trình trong đó một hoặc một số tổ chức tín dụng (TCTD) bị sáp nhập vào một TCTD khác, dẫn đến việc chuyển giao toàn bộ tài sản, quyền, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp sang TCTD nhận sáp nhập, đồng thời chấm dứt sự tồn tại của TCTD bị sáp nhập Hợp nhất tổ chức tín dụng tương tự, nhưng diễn ra khi một hoặc một số TCTD hợp nhất thành một TCTD mới, với việc chuyển giao tất cả tài sản và quyền lợi sang TCTD hợp nhất Mua lại TCTD là hình thức trong đó một TCTD mua toàn bộ tài sản, quyền và nghĩa vụ của TCTD khác, biến TCTD bị mua lại thành công ty trực thuộc của TCTD mua lại.
So sánh mua lại, sáp nhập và hợp nhất, hợp nhất và sáp nhập “Gọi A và
Trong lĩnh vực ngân hàng, quá trình hợp nhất và sáp nhập (M&A) diễn ra khi ngân hàng A và ngân hàng B kết hợp để tạo thành ngân hàng C, trong đó ngân hàng B tiếp nhận ngân hàng A Mua lại xảy ra khi một ngân hàng hoàn toàn chiếm lĩnh ngân hàng khác và trở thành chủ sở hữu mới, dẫn đến việc ngân hàng bị mua lại ngừng hoạt động Mặc dù cổ phiếu của ngân hàng mua lại vẫn tiếp tục giao dịch, nhưng điểm chung của sáp nhập và mua lại là chấm dứt hoạt động của một trong hai ngân hàng Sự khác biệt giữa hai hình thức này phụ thuộc vào tính chất của thương vụ, có thể là hợp tác hòa bình hoặc thù địch giữa các bên.
Trong khuôn khổ đề tài này, tác giả trình bày mua bán, sáp nhập (M&A)
Các hình thức M&A
1.1.2.1 Dựa vào mối quan hệ giữa các bên tiến hành M&A
Sáp nhập theo chiều ngang xảy ra khi hai doanh nghiệp cạnh tranh trực tiếp bán cùng sản phẩm hoặc dịch vụ tương tự, chia sẻ cùng thị trường và dòng sản phẩm Thường gặp trong các ngành như ngân hàng, bảo hiểm, chứng khoán, ô tô, dược, viễn thông và dầu khí, các vụ sáp nhập này mang lại nhiều lợi ích như mở rộng thị trường, kết hợp thương hiệu, giảm chi phí cố định và tăng cường hiệu quả hệ thống phân phối Ví dụ, năm 2008, JP Morgan Chase đã mua lại Bear Stearns với giá 236 triệu USD, trong khi Bank of America mua Merrill Lynch với 50 tỷ USD.
Sáp nhập theo chiều dọc xảy ra giữa các doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng hàng hóa và dịch vụ, bao gồm việc một doanh nghiệp mua lại khách hàng hoặc nhà cung cấp của mình Sáp nhập tiến (forward) diễn ra khi một doanh nghiệp mua lại khách hàng, chẳng hạn như một hãng sản xuất nước hoa mua chuỗi cửa hàng bán lẻ của mình Ngược lại, sáp nhập lùi (backward) xảy ra khi doanh nghiệp mua lại nhà cung cấp, ví dụ như công ty sản xuất dược phẩm mua công ty bao bì Những vụ sáp nhập này mang lại lợi thế cho công ty, giúp đảm bảo và kiểm soát chất lượng nguồn hàng, giảm chi phí trung gian, cũng như khống chế nguồn hàng và đầu ra của đối thủ cạnh tranh.
Sáp nhập tổ hợp bao gồm ba loại chính: sáp nhập thuần túy, khi hai bên không có mối quan hệ nào, ví dụ như công ty âm nhạc mua công ty giải trí khác; sáp nhập bành trướng về địa lý, khi hai công ty sản xuất cùng một sản phẩm nhưng khác biệt về địa lý, như công ty chứng khoán Mỹ mua công ty chứng khoán Hàn Quốc; và sáp nhập đa dạng hóa sản phẩm, khi hai công ty sản xuất sản phẩm khác nhau nhưng sử dụng công nghệ sản xuất hoặc tiếp thị tương tự, chẳng hạn như công ty sản xuất nước tương mua công ty sản xuất nước mắm.
Sáp nhập mở rộng thị trường là quá trình diễn ra giữa hai doanh nghiệp cùng loại sản phẩm nhưng hoạt động ở các thị trường khác nhau Trong ngành tài chính ngân hàng, hình thức này thường xảy ra khi một ngân hàng mua lại ngân hàng địa phương khác, nhằm tận dụng lợi thế về thương hiệu, uy tín và mạng lưới giao dịch hiện có để mở rộng thị trường.
Sáp nhập mở rộng sản phẩm xảy ra khi hai công ty, mặc dù bán những sản phẩm khác nhau, nhưng lại có mối liên hệ trong cùng một thị trường.
1.1.2.2 Dựa vào cách thức thực hiện giao dịch dưới góc độ tài chính
Sáp nhập mua là quá trình khi một doanh nghiệp tiến hành mua lại một doanh nghiệp khác, thường thực hiện bằng tiền mặt hoặc các công cụ tài chính khác.
Sáp nhập hợp nhất là quá trình trong đó hai doanh nghiệp kết hợp thành một pháp nhân mới, tạo ra một thương hiệu doanh nghiệp mới Tài chính của cả hai doanh nghiệp sẽ được tích hợp vào doanh nghiệp mới, mang lại sự đồng nhất và hiệu quả trong hoạt động.
1.1.2.3 Dựa vào phạm vi lãnh thổ
Sáp nhập trong phạm vi quốc gia diễn ra khi các doanh nghiệp hoạt động trong cùng một lãnh thổ của một quốc gia hợp nhất với nhau Hình thức sáp nhập này thường dễ dàng thực hiện do các doanh nghiệp tuân thủ hệ thống pháp lý chung và có nền văn hóa xã hội tương đồng, giúp giảm thiểu sự biến đổi lớn về công nghệ, kinh nghiệm kinh doanh và quản lý.
Sáp nhập ngoài phạm vi quốc gia là hình thức đầu tư trực tiếp phổ biến, diễn ra giữa các doanh nghiệp thuộc các quốc gia khác nhau Để thành công trong loại hình M&A này, các quốc gia cần có hành lang pháp lý rõ ràng, và các doanh nghiệp phải hiểu rõ văn hóa xã hội của từng quốc gia.
1.1.2.4 Dựa vào tính chất thương vụ
Sáp nhập hay mua lại thù địch là quá trình mà một doanh nghiệp cố gắng thâu tóm một doanh nghiệp khác thông qua các chiến lược khác nhau Doanh nghiệp thâu tóm có thể đưa ra mức giá chào thầu cao hơn giá thị trường hoặc lôi kéo cổ đông bất mãn nhằm chiếm quyền kiểm soát một phần hoặc toàn bộ doanh nghiệp mục tiêu.
Sáp nhập hay mua lại thân thiện là quá trình tự nguyện giữa hai công ty, dựa trên lợi ích chung Khi cả hai bên nhận thấy sự tương đồng về văn hóa tổ chức, thị phần và sản phẩm, ban quản trị của họ sẽ hợp tác để thương thảo hợp đồng sáp nhập.
Các phương thức M&A ngân hàng
Cách thức thực hiện sáp nhập và mua lại ngân hàng rất đa dạng, phụ thuộc vào luật pháp, quan điểm quản trị, mục tiêu, cơ cấu sở hữu và lợi thế của mỗi bên trong từng trường hợp cụ thể Các thương vụ sáp nhập và mua lại ngân hàng trên thế giới thường áp dụng một số phương thức phổ biến.
Chào thầu là quá trình mà ngân hàng, cá nhân hoặc nhóm nhà đầu tư đề nghị mua lại ngân hàng mục tiêu bằng cách đưa ra giá cao hơn nhiều so với thị trường để thuyết phục cổ đông bán cổ phiếu Hình thức này thường xảy ra trong các vụ thôn tính thù địch, thường nhắm vào các ngân hàng yếu hơn Tuy nhiên, trong một số trường hợp, ngân hàng nhỏ cũng có thể thôn tính ngân hàng lớn hơn nếu có nguồn tài chính mạnh Các ngân hàng thực hiện mua lại thường huy động vốn qua thặng dư, phát hành cổ phiếu mới hoặc vay từ các tổ chức tín dụng Một điểm quan trọng là Hội đồng quản trị ngân hàng mục tiêu sẽ mất quyền quyết định, vì quá trình thương thảo diễn ra trực tiếp giữa ngân hàng mua lại và cổ đông Dù thương hiệu và cấu trúc tổ chức của ngân hàng mục tiêu có thể được giữ lại
Khi ngân hàng mục tiêu gặp khó khăn trong kinh doanh, một số cổ đông bất mãn sẽ tìm cách thay đổi Ban Quản trị Bên mua sẽ lợi dụng tình hình này để mua một lượng lớn cổ phần, dù chưa đủ để chi phối, nhằm trở thành cổ đông của ngân hàng Kết hợp với sự ủng hộ từ cổ đông bất mãn, họ sẽ triệu tập Đại hội cổ đông để miễn nhiệm Ban Quản trị cũ và bầu ra Ban Quản trị mới.
Thương lượng tự nguyện là phương pháp phổ biến trong các thương vụ M&A, khi các ngân hàng và doanh nghiệp nhận thấy lợi ích chung từ việc sáp nhập Những ngân hàng hoặc doanh nghiệp gặp khó khăn trong cạnh tranh thường tìm cách rút lui bằng cách bán lại hoặc đề nghị sáp nhập với ngân hàng lớn hơn Ban Quản trị của các bên sẽ tiến hành thương thảo hợp đồng sáp nhập Không chỉ các ngân hàng nhỏ mà ngay cả các ngân hàng trung bình cũng có thể tìm kiếm cơ hội M&A để tạo thành một tổ chức mạnh hơn, giúp vượt qua khó khăn trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế và nâng cao khả năng cạnh tranh.
Việc thu gom cổ phiếu trên thị trường chứng khoán thường xuất phát từ các ngân hàng lớn hoặc đối thủ cạnh tranh có ý định mua lại Ngân hàng mua lại tiến hành thu gom cổ phiếu từ các nhà đầu tư chiến lược và cổ đông nhỏ lẻ Khi đã tích lũy đủ số lượng cổ phiếu cần thiết để triệu tập cuộc họp đại hội đồng cổ đông bất thường, ngân hàng thu mua sẽ yêu cầu tổ chức cuộc họp và đề nghị mua lại toàn bộ số cổ phiếu còn lại Quá trình này có thể kéo dài, và nếu ý định bị lộ, giá cổ phiếu của ngân hàng mục tiêu có thể tăng mạnh Tuy nhiên, nếu thực hiện một cách dần dần và thuận lợi, ngân hàng mua lại có thể đạt được mục tiêu mà không gây xáo trộn lớn, đồng thời trả mức giá thấp hơn so với phương thức chào thầu nhiều lần.
Mua lại tài sản là một phương thức tương tự như chào thầu, trong đó ngân hàng thu mua có thể tự định giá hoặc phối hợp với ngân hàng mục tiêu để đánh giá giá trị tài sản, thường tham khảo ý kiến từ các công ty tư vấn độc lập Sau đó, các bên tiến hành thương thảo để đạt được mức giá phù hợp, có thể cao hơn hoặc thấp hơn so với giá trị do công ty tư vấn đưa ra Phương thức thanh toán có thể thực hiện bằng tiền mặt hoặc nhận nợ Tuy nhiên, việc định giá các tài sản vô hình như thương hiệu, thị phần, hay văn hóa doanh nghiệp thường gặp khó khăn trong việc đạt được sự đồng thuận Ngoài ra, khi một ngân hàng bị tuyên bố phá sản, các ngân hàng khác có thể mua lại tài sản theo giá quy ước, tùy thuộc vào từng trường hợp cụ thể và định hướng của Nhà nước.
Vai trò của M&A ngân hàng
Tăng quy mô vốn cho ngân hàng
Vốn đóng vai trò thiết yếu trong sự tồn tại và phát triển của ngân hàng, đảm bảo quy mô theo quy định và là nền tảng cho mở rộng hoạt động kinh doanh Các ngân hàng có vốn điều lệ nhỏ gặp khó khăn trong việc xây dựng uy tín và chiếm lĩnh thị phần, đồng thời việc tăng vốn điều lệ theo quy định cũng không dễ dàng Để nâng cao năng lực cạnh tranh trong thời kỳ hội nhập, ngân hàng cần có quy mô vốn lớn So với các ngân hàng trong khu vực Châu Á có vốn từ 3-5 tỷ USD, phần lớn ngân hàng thương mại Việt Nam chỉ có dưới 1 tỷ USD vốn điều lệ, khiến họ chưa đủ sức cạnh tranh Do đó, M&A trở thành giải pháp hiệu quả để nhanh chóng tăng quy mô vốn cho các ngân hàng.
1.2.2 Tận dụng đƣợc hệ thống khách hàng
Sau khi sáp nhập, ngân hàng sẽ kế thừa hệ thống khách hàng từ các ngân hàng bị sáp nhập, từ đó cung cấp thêm các sản phẩm và dịch vụ mà trước đây chưa có, giúp tăng cường sự gắn bó của khách hàng và cải thiện thu nhập cho ngân hàng Bên cạnh đó, ngân hàng nhận sáp nhập có thể tận dụng mạng lưới chi nhánh và phòng giao dịch của ngân hàng cũ để mở rộng hoạt động, tiết kiệm chi phí so với việc tự đầu tư hoặc thuê mướn.
1.2.3 Nâng cao hiệu quả hoạt động ngân hàng
Sự năng động và linh hoạt của các ngân hàng, kết hợp với hoạt động M&A, đã tạo ra hiệu quả lớn trong hoạt động ngân hàng Việc tận dụng nguồn nhân lực chuyên môn và kinh nghiệm giúp tăng cường hiệu quả mạng lưới chi nhánh, tiết kiệm chi phí hoạt động và hành chính, đồng thời nâng cao chất lượng sản phẩm và dịch vụ Điều này không chỉ gia tăng lợi nhuận và giá trị cổ đông mà còn nâng cao thương hiệu ngân hàng Ngoài ra, việc đa dạng hóa danh mục đầu tư giúp phân tán rủi ro và nhanh chóng nắm bắt thông tin nhờ vào mối quan hệ rộng rãi trên thị trường, hạn chế bất lợi do thông tin không cân xứng Một ví dụ điển hình là Bank of America, sau khi sáp nhập với công ty chứng khoán Security Pacific, đã trở thành ngân hàng lớn thứ hai tại Mỹ.
Vào năm 1992, Mỹ đã đóng cửa gần 500 chi nhánh, tiết kiệm hơn 1 tỷ USD cho ngân hàng Trong các thị trường có sự điều tiết mạnh của Chính phủ, việc gia nhập thị trường, đặc biệt là của các nhà đầu tư nước ngoài tại Việt Nam, gặp nhiều điều kiện khắt khe Các công ty mới muốn tham gia thường phải thâu tóm những doanh nghiệp đã hoạt động Theo cam kết của Việt Nam với WTO, từ ngày 01/04/2007, nhà đầu tư nước ngoài chỉ được thành lập ngân hàng con 100%, lập chi nhánh nhưng không được mở chi nhánh phụ và không được huy động tiền gửi bằng đồng Việt Nam từ người Việt Nam trong vòng 5 năm.
Để không bị tụt lại trong việc phát triển dịch vụ và mở rộng thị trường, đồng thời giành lại thị phần từ các nhà đầu tư nước ngoài trong lĩnh vực tài chính ngân hàng tại Việt Nam, việc áp dụng chiến lược M&A là lựa chọn thông minh nhất.
1.2.4 Nâng cao năng lực quản trị ngân hàng
M&A đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao năng lực quản trị của Ban lãnh đạo ngân hàng Theo xu hướng hiện nay, các ngân hàng nhỏ với quản trị yếu kém sẽ sáp nhập vào các ngân hàng lớn, trong khi ngân hàng nước ngoài gia tăng đầu tư vào cổ phần ngân hàng trong nước Do đó, việc sáp nhập các ngân hàng nhỏ vào ngân hàng lớn là cần thiết và phải dựa trên tiêu chí thị trường Các ngân hàng cần đáp ứng đủ điều kiện về năng lực kinh doanh, vốn, quản trị, kiểm soát rủi ro và minh bạch thông tin để duy trì hoạt động Điều này giúp công tác điều hành và quản trị trở nên tập trung và dễ quản lý hơn Cạnh tranh là động lực thúc đẩy hoạt động M&A, và trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt, Ban quản trị mỗi ngân hàng cần chủ động tìm kiếm cơ hội M&A để giành lợi thế cạnh tranh trên thị trường.
1.2.5 Cải thiện công nghệ cho ngân hàng
Công nghệ đóng vai trò quan trọng trong sự thành bại của hệ thống ngân hàng Để cạnh tranh và phát triển, các ngân hàng cần đầu tư vào kỹ thuật và công nghệ nhằm vượt qua đối thủ Hoạt động M&A sẽ thúc đẩy việc chuyển giao công nghệ giữa các ngân hàng, tạo ra hệ thống công nghệ đồng bộ với chi phí tối ưu, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động trong thời kỳ hậu M&A.
1.2.6 Gia tăng thị phần và tạo ra vị thế mới cho ngân hàng
Hoạt động M&A nhằm mở rộng thị trường, gia tăng lợi nhuận và tạo ra vị thế mới cho ngân hàng thông qua việc phát triển các kênh phân phối và tăng cường hoạt động marketing Việc thực hiện M&A không chỉ nâng cao danh tiếng mà còn thu hút nguồn vốn đầu tư, đồng thời đa dạng hóa sản phẩm để cải thiện hiệu quả kinh doanh Trong một thương vụ M&A thành công, giá trị của ngân hàng sau sáp nhập (F(A+B)) thường lớn hơn tổng giá trị của từng ngân hàng hoạt động độc lập (F(A) + F(B)), nhờ vào giá trị cộng hưởng được tạo ra từ sự kết hợp này.
1.2.7 Tạo giải pháp khắc phục và tháo gỡ khó khăn cho các ngân hàng
Khi ngân hàng gặp khó khăn và có nguy cơ phá sản hệ thống, vai trò của M&A trở nên quan trọng hơn bao giờ hết Sự can thiệp của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước (NHNN) trong việc tái cấu trúc thông qua M&A là cần thiết để cứu nguy cho các ngân hàng NHNN đã ban hành Thông tư 07/2013/TT-NHNN, có hiệu lực từ ngày 27/04/2013, quy định về kiểm soát đặc biệt đối với tổ chức tín dụng (TCTD) có nguy cơ mất khả năng chi trả hoặc vi phạm pháp luật nghiêm trọng Trong trường hợp này, NHNN có quyền yêu cầu chủ sở hữu TCTD tăng vốn điều lệ để đảm bảo an toàn hoạt động và có thể yêu cầu xây dựng kế hoạch tái cấu trúc hoặc thực hiện sáp nhập, hợp nhất với các TCTD khác.
Nâng cao hiệu quả hoạt động ngân hàng
Sự năng động và linh hoạt của các ngân hàng, cùng với hoạt động M&A, đã mang lại hiệu quả lớn cho ngân hàng, bao gồm việc tận dụng nguồn nhân lực chuyên môn, tăng cường hiệu quả hoạt động của mạng lưới chi nhánh, tiết kiệm chi phí và nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ Điều này không chỉ giúp gia tăng lợi nhuận và giá trị cổ đông mà còn nâng cao thương hiệu ngân hàng Bên cạnh đó, việc đa dạng hóa danh mục đầu tư giúp phân tán rủi ro và nhanh chóng nắm bắt thông tin nhờ mối quan hệ rộng rãi trên thị trường, hạn chế bất lợi về thông tin không cân xứng Ví dụ điển hình là Bank of America sau khi sáp nhập với công ty chứng khoán Security Pacific, tạo thành một trong những ngân hàng lớn nhất.
Vào năm 1992, Mỹ đã đóng cửa gần 500 chi nhánh, tiết kiệm hơn 1 tỷ USD cho ngân hàng Trong các thị trường có sự điều tiết mạnh mẽ của Chính phủ, việc gia nhập thị trường, đặc biệt là của các nhà đầu tư nước ngoài tại Việt Nam, gặp nhiều điều kiện khắt khe Những công ty muốn gia nhập thị trường thường phải thông qua việc thâu tóm các công ty hiện có Theo cam kết của Việt Nam với WTO, từ ngày 01/04/2007, các ngân hàng nước ngoài chỉ được thành lập ngân hàng con 100%, lập chi nhánh nhưng không được lập chi nhánh phụ và không được huy động tiền gửi bằng đồng Việt Nam từ người Việt Nam trong vòng 5 năm.
Để phát triển dịch vụ, mở rộng thị trường và giành thị phần từ các nhà đầu tư nước ngoài trong lĩnh vực tài chính ngân hàng tại Việt Nam, M&A là chiến lược tối ưu và khôn ngoan nhất.
Nâng cao năng lực quản trị ngân hàng
M&A đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao năng lực quản trị của Ban lãnh đạo ngân hàng, đặc biệt khi các ngân hàng nhỏ có quản trị yếu kém cần sáp nhập với ngân hàng lớn Xu hướng này cũng bao gồm việc các ngân hàng nước ngoài tăng cường mua cổ phần của ngân hàng trong nước Việc sáp nhập cần dựa trên tiêu chí thị trường, chỉ những ngân hàng đủ điều kiện về năng lực kinh doanh, vốn, quản trị, kiểm soát rủi ro và minh bạch thông tin mới có thể duy trì hoạt động Sáp nhập giúp công tác điều hành và quản trị trở nên tập trung và dễ quản lý hơn Trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt, Ban quản trị các ngân hàng cần chủ động tìm kiếm cơ hội M&A để giữ vững lợi thế cạnh tranh.
Cải thiện công nghệ cho ngân hàng
Công nghệ đóng vai trò thiết yếu trong sự thành bại của hệ thống ngân hàng Để cạnh tranh và phát triển, các ngân hàng cần đầu tư vào kỹ thuật và công nghệ nhằm vượt qua đối thủ Hoạt động M&A không chỉ tạo cơ hội chuyển giao công nghệ giữa các ngân hàng mà còn giúp xây dựng một hệ thống công nghệ đồng bộ với chi phí tối ưu, nâng cao hiệu quả trong giai đoạn hậu M&A.
1.2.6 Gia tăng thị phần và tạo ra vị thế mới cho ngân hàng
Hoạt động M&A nhằm mở rộng thị trường, gia tăng lợi nhuận và tạo dựng vị thế mới cho ngân hàng thông qua việc mở rộng kênh phân phối và tăng cường hoạt động marketing Thực hiện M&A không chỉ giúp ngân hàng nâng cao danh tiếng trong mắt nhà đầu tư và khách hàng, mà còn thu hút nguồn vốn đầu tư và đa dạng hóa sản phẩm, từ đó nâng cao hiệu quả kinh doanh Trong một thương vụ M&A thành công, giá trị của ngân hàng sau sáp nhập thường lớn hơn tổng giá trị của từng ngân hàng hoạt động riêng lẻ, với F(A) là giá trị ngân hàng A, F(B) là giá trị ngân hàng B, và F(A+B) là giá trị sau khi sáp nhập Giá trị cộng hưởng xuất hiện khi hai ngân hàng kết hợp với nhau.
1.2.7 Tạo giải pháp khắc phục và tháo gỡ khó khăn cho các ngân hàng
Khi ngân hàng gặp khó khăn và có nguy cơ phá sản hệ thống, vai trò của M&A trở nên quan trọng hơn bao giờ hết Sự can thiệp của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước (NHNN) trong việc tái cấu trúc qua M&A là cần thiết để cứu các ngân hàng Để kiểm soát tình hình, NHNN đã ban hành Thông tư 07/2013/TT-NHNN, có hiệu lực từ 27/04/2013, quy định về kiểm soát đặc biệt đối với tổ chức tín dụng (TCTD) khi có nguy cơ mất khả năng chi trả hoặc vi phạm pháp luật nghiêm trọng Trong trường hợp này, NHNN có quyền yêu cầu tăng vốn điều lệ và đảm bảo các tỷ lệ an toàn hoạt động, đồng thời yêu cầu xây dựng kế hoạch tái cấu trúc hoặc thực hiện sáp nhập, hợp nhất với các TCTD khác.
Tạo giải pháp khắc phục và tháo gỡ khó khăn cho các ngân hàng
Trong bối cảnh ngân hàng gặp khó khăn và nguy cơ phá sản hệ thống ngày càng tăng, vai trò của M&A trở nên quan trọng hơn bao giờ hết Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cần can thiệp để tái cấu trúc thông qua hoạt động M&A nhằm cứu vãn tình hình Để hỗ trợ, NHNN đã ban hành Thông tư 07/2013/TT-NHNN, có hiệu lực từ ngày 27/04/2013, quy định về kiểm soát đặc biệt đối với tổ chức tín dụng (TCTD) có nguy cơ mất khả năng chi trả hoặc vi phạm pháp luật nghiêm trọng Trong trường hợp này, NHNN có quyền yêu cầu chủ sở hữu TCTD tăng vốn điều lệ để đảm bảo an toàn hoạt động và có thể yêu cầu xây dựng kế hoạch tái cấu trúc hoặc thực hiện sáp nhập, hợp nhất với các TCTD khác nếu không thể tăng vốn đúng hạn.
Các điều kiện góp phần thực hiện thành công hoạt động M&A NH
Dù không có công thức chung cho các thương vụ M&A ngân hàng, các ngân hàng có thể chủ động chuẩn bị và tuân thủ các phương thức đúng đắn để đạt được thành công Các phương thức M&A cơ bản bao gồm sáp nhập, hợp nhất nhiều ngân hàng, hoặc mua lại một phần hoặc toàn bộ cổ phần của một ngân hàng.
Không có công thức chung cho các thương vụ M&A, đặc biệt trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam hiện nay Các ngân hàng tham gia cần xem xét nhiều yếu tố như mục tiêu chiến lược, tiềm lực tài chính, quy mô và năng lực cạnh tranh của ngân hàng mục tiêu, cũng như triển vọng thị trường và các rào cản, rủi ro tiềm ẩn Nếu ngân hàng mục tiêu có quy mô nhỏ và vừa, ngân hàng chiếm hữu có thể mua lại toàn bộ cổ phần hoặc tài sản của ngân hàng đó, đây là phương thức M&A phổ biến ở các thị trường mới nổi với tính minh bạch chưa cao.
Nếu ngân hàng mục tiêu có quy mô lớn, ngân hàng chiếm hữu có thể áp dụng chiến thuật thâm nhập từng phần thông qua việc trở thành cổ đông hoặc đối tác chiến lược Điều này thể hiện sự thận trọng của các nhà đầu tư nước ngoài đối với thị trường M&A Việt Nam, một thị trường tiềm năng nhưng vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro Để đảm bảo thành công cho một thương vụ M&A, các ngân hàng tham gia cần chú ý đến một số yếu tố quan trọng.
Trong hoạt động M&A, việc định giá ngân hàng là một yếu tố quan trọng, khi các bên tham gia thường đặt ra câu hỏi về mức giá hợp lý cho giao dịch mua, bán Thông thường, ngân hàng bên bán có xu hướng định giá cao nhất có thể, trong khi ngân hàng bên mua lại muốn trả giá thấp nhất Để đạt được mức giá công bằng và chấp nhận được cho cả hai bên, nhiều phương pháp định giá ngân hàng đã được đề xuất và áp dụng.
Có nhiều phương pháp định giá để xác định giá ngân hàng như:
Phương pháp định giá dựa vào tỷ suất P/E cho phép ngân hàng bên mua so sánh mức P/E trung bình của cổ phiếu trong ngành ngân hàng, từ đó xác định mức chào mua hợp lý.
Phương pháp định giá theo tài sản là cách xác định giá trị ngân hàng dựa trên việc đánh giá giá trị thực tế của toàn bộ tài sản hiện có tại thời điểm định giá.
Phương pháp định giá theo dòng tiền chiết khấu là cách xác định giá trị ngân hàng dựa trên khả năng sinh lời trong tương lai của ngân hàng Phương pháp này giúp đánh giá tiềm năng tài chính và khả năng tạo ra lợi nhuận của ngân hàng, từ đó đưa ra quyết định đầu tư chính xác hơn.
Phương pháp định giá theo chi phí thay thế là một phương pháp quan trọng trong việc mua bán ngân hàng, nơi mà các yếu tố chi phí được xem xét để quyết định giữa việc thiết lập một ngân hàng tư mới hoặc mua lại một ngân hàng đã có sẵn.
Xác định giá trị ngân hàng chủ yếu phụ thuộc vào việc lựa chọn phương pháp định giá phù hợp Cần xem xét toàn diện các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị ngân hàng, bao gồm khả năng sinh lời, tình hình tài chính, xu hướng biến động lợi nhuận, tỷ suất lợi nhuận, tình trạng tài sản hữu hình và vô hình, sự tăng trưởng trong hoạt động, cũng như trình độ và năng lực của lãnh đạo và nhân viên, cùng với mục tiêu dài hạn của ngân hàng.
Thông tin minh bạch và cần thiết là yếu tố quan trọng để đánh giá chính xác một thương vụ M&A Các nguồn thông tin quan trọng bao gồm ý kiến từ các bên liên quan, đối thủ cạnh tranh hiện tại và tiềm năng, khách hàng, nhà cung cấp, công chúng và cơ quan chính phủ.
Chất lượng và tính minh bạch của thông tin tài chính và phi tài chính từ các ngân hàng tham gia hoạt động M&A đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến quyết định và thúc đẩy quá trình thiết lập quan hệ mua bán, sáp nhập.
Quá trình thu thập và kiểm tra thông tin trong hoạt động M&A là một quá trình liên tục và phức tạp, đòi hỏi sự hợp tác chặt chẽ giữa các bên liên quan và cơ quan thi hành luật Để đảm bảo tính minh bạch và hiệu quả, việc tham khảo ý kiến từ các chuyên gia trong và ngoài ngành là cần thiết Thông tin về giá cả, thương hiệu, thị trường, và quản trị là yếu tố quan trọng cho cả bên mua và bên bán Nếu không được kiểm soát và minh bạch, thông tin có thể gây thiệt hại cho cả hai bên và ảnh hưởng tiêu cực đến các thị trường khác như hàng hóa và chứng khoán Hơn nữa, sự thất bại trong một thương vụ M&A lớn có thể dẫn đến hậu quả nghiêm trọng cho nền kinh tế, ảnh hưởng đến cổ phiếu, trái phiếu và hoạt động kinh doanh của các ngân hàng liên quan.
Yếu tố con người trong tổ chức mới là rất quan trọng, ảnh hưởng đến sự thành công của cuộc sáp nhập Ngoài việc đánh giá chính xác công việc kinh doanh và khía cạnh tài chính, cần chú trọng đến khả năng quản lý của lãnh đạo và vấn đề nhân lực Để đạt hiệu quả cao, cần xem xét sự liên kết về văn hóa giữa các ngân hàng tham gia sáp nhập, xây dựng đội ngũ lãnh đạo mới và duy trì kế hoạch giao tiếp hiệu quả.
Việc mở rộng liên minh với đối tác mới có thể tạo ra mối đe dọa cho tập thể người lao động, khi họ lo ngại rằng sự liên minh này sẽ làm xói mòn văn hóa doanh nghiệp hiện tại Để thành công, quá trình này cần được xây dựng dựa trên nỗ lực chung của cả hai bên, nhằm tạo ra một nền văn hóa doanh nghiệp thống nhất, nơi mọi người đều là chủ nhân bình đẳng Nhiều cuộc sáp nhập đã thất bại do sự không tương thích giữa các nền văn hóa doanh nghiệp, vì vậy việc hòa nhập văn hóa là yếu tố then chốt cho sự bền vững.
Giá trị của ngân hàng được xác định bởi nhiều yếu tố, trong đó nguồn nhân lực là rất quan trọng Khác với các công ty lớn thường thực hiện biện pháp "tinh giảm biên chế" khi sáp nhập, các ngân hàng nhỏ lại tận dụng cơ hội này để thu hút những chuyên viên giỏi từ đối tác, qua đó nâng cao chất lượng đội ngũ nhân sự của mình.
Hoạt động M&A ngân hàng trên thế giới – Bài học cho Việt Nam
Hoạt động M&A ngân hàng trên thế giới
Hoạt động M&A trên thế giới trong thời gian qua:
M&A là xu hướng của ngành ngân hàng và tài chính trên thế giới trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế:
Tại Mỹ, ngành ngân hàng đã chứng kiến một làn sóng M&A mạnh mẽ, đặc biệt trong giai đoạn khủng hoảng ngân hàng từ năm 1981 do nợ xấu Từ 1982 đến 1989, có 3.555 vụ sáp nhập diễn ra, gấp đôi so với các thập niên trước Trong thập niên 90, gần 400 vụ M&A mỗi năm đã thúc đẩy sự chuyển hướng từ cho vay sang dịch vụ trong các tập đoàn tài chính lớn Năm 2007, khu vực châu Mỹ ghi nhận 11.601 vụ M&A với tổng giá trị 1.980 tỷ USD, tăng 27,2% so với năm 2006 Tuy nhiên, từ đầu năm 2009 đến tháng 6/2009, 37 ngân hàng phải đóng cửa và bán tài sản, tăng so với 25 ngân hàng bị đóng cửa năm 2008.
Từ năm 2008 đến 2010, Mỹ ghi nhận 308 thương vụ M&A ngân hàng, trong đó nổi bật là việc Bank of America mua Merrill Lynch với giá 50 tỷ USD vào tháng 9/2008 Năm 2009, ngân hàng Bank United sụp đổ và được bán cho các nhà đầu tư nhưng vẫn hoạt động dưới tên cũ Vào tháng 6/2011, PNC đã mua lại chi nhánh ngân hàng bán lẻ của Royal Bank of Canada với giá 3,45 tỷ USD, trong khi Capital One thông báo mua ING Direct USA với giá 9 tỷ USD Đến tháng 9/2012, Citizens Republic Bancorp thông báo bán cho First Merit Bank với giao dịch trị giá 912 triệu đô, hai công ty tiếp tục hoạt động riêng biệt trong khi chờ phê duyệt từ SEC, và vào cuối tháng 3/2013, SEC đã chấp thuận thương vụ này.
Châu Âu là một thị trường M&A sôi động, đặc biệt trong lĩnh vực ngân hàng, với hoạt động mạnh mẽ vào thập niên 1990 nhờ sự hình thành Liên minh tiền tệ Châu Âu Tổng giá trị M&A trong giai đoạn 1990 – 2005 đạt gần 794 tỷ USD Năm 2006, một trong những vụ sáp nhập lớn nhất tại Italia diễn ra giữa ngân hàng Banca Intesa và Sanpaolo IMI.
Năm 2007, khu vực Châu Âu ghi nhận 9.936 vụ M&A thành công với tổng giá trị đạt 1.301 tỷ USD, tăng 18,5% so với năm 2006 Đến năm 2008, Allianz SE, tập đoàn bảo hiểm lớn nhất thế giới, đã thông báo bán ngân hàng Dresdner Bank, ngân hàng lớn thứ ba tại Đức, với giá 9,8 tỷ Euro (tương đương 14,4 tỷ USD) cho Commerzbank, ngân hàng lớn thứ hai của Đức Thương vụ này đã tạo ra một đối thủ lớn cho Deutsche Bank, ngân hàng lớn nhất nước Đức, đồng thời minh chứng cho sự phát triển mạnh mẽ của hoạt động M&A trong ngành ngân hàng.
Vào đầu thập niên 90, Nhật Bản đã thực hiện nhiều thương vụ M&A ngân hàng do nợ xấu từ đầu tư bất động sản, nhưng hiệu quả không cao do suy thoái kinh tế Tại Đông Nam Á, cuộc khủng hoảng tài chính 1997-1998 đã khiến nhiều ngân hàng lâm vào thua lỗ và nguy cơ phá sản, buộc họ phải sáp nhập với nhau và với các đối tác nước ngoài Tại Thái Lan, các ngân hàng nước ngoài như HSBC và UOB đã thực hiện các vụ mua lại ngân hàng thua lỗ Indonesia khuyến khích tái cấu trúc ngân hàng bằng cách áp dụng tiêu chuẩn về vốn và năng lực cạnh tranh, nếu không đạt yêu cầu, ngân hàng trung ương sẽ thúc đẩy sáp nhập và mua lại.
Tại Việt Nam, 14 ngân hàng lớn chiếm 80% dư nợ tín dụng toàn quốc Tương tự như Indonesia, Malaysia đã thành công trong việc sáp nhập 54 ngân hàng thành 10 tập đoàn tài chính ngân hàng Anchor vào năm 2000, mỗi tập đoàn đều có ít nhất một ngân hàng thương mại, một công ty tài chính và một ngân hàng đầu tư Đến năm 2007, khu vực Châu Á đã thực hiện thành công 6.821 vụ M&A với tổng giá trị 466 tỷ USD, tăng 35,4% so với năm 2006 Mặc dù năm 2010 chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ trong hoạt động M&A tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương, năm 2009 lại ghi nhận số lượng thương vụ giảm nhẹ xuống còn 11.600, nhưng tổng giá trị giảm đáng kể chỉ còn 537 tỷ USD Vào tháng 05/2013, Sumitomo Mitsui Financial Group của Nhật Bản đã đạt được thỏa thuận mua lại 40% cổ phần của Ngân hàng Bank Tabungan Pensiunan Nasional (Indonesia) với giá 1,5 tỷ USD.
Thống kê một số thương vụ M&A thành công và thất bại điển hình:
- Xét những thương vụ M&A thành công:
Thương vụ Wells Fargo và Crocker National Corporation thành công nhờ vào việc tối ưu hóa chi phí thông qua việc đóng cửa các chi nhánh trùng lắp và hợp nhất các hoạt động như kế toán, nhân sự, hệ thống dữ liệu và kiểm soát nội bộ Nhờ đó, Wells Fargo đã giảm chi phí phi lãi suất xuống khoảng 240 triệu USD, trong khi vẫn duy trì thu nhập phi lãi suất đạt 480 triệu USD Kết quả là chi phí điều hành ròng giảm từ 1.185 tỷ USD xuống còn 948 triệu USD.
+ Thương vụ hợp nhất giữ ọng đến nguồn lực con người; thông tin kịp thời; văn hóa công ty được coi trọng và xác định rõ mục tiêu
+ Thương vụ sáp nhập Deutsche Bank và Bankers Trust thành công do
Deutsche Bank đã nhận thức rõ tầm quan trọng của việc chọn lựa người lãnh đạo hiệu quả trong quá trình hậu sáp nhập Ross, cựu Giám đốc tài chính của ngân hàng tại Frankfurt, Đức, cũng từng giữ chức vụ Giám đốc điều hành chính khu vực châu Á – Thái Bình Dương Với kinh nghiệm làm việc tại Ngân hàng New York trong một năm và đảm nhiệm nhiều vị trí cao cấp tại London và New York, Ross không chỉ am hiểu Deutsche Bank mà còn có kiến thức sâu sắc về kinh doanh và quản lý các vấn đề văn hóa liên quan đến việc mua lại ngân hàng Mỹ.
Deutsche Bank đã nhận diện các vấn đề quan trọng trong quá trình sáp nhập, nhấn mạnh sự cần thiết phải nhanh chóng xác định rõ ràng trách nhiệm của từng cá nhân và tiến hành bổ nhiệm giám đốc điều hành cấp cao.
- Xét những thương vụ M&A thất bại:
Cuộc thương lượng giữa Deutsche Bank và Dresdner Bank đã thất bại chủ yếu do sự bất đồng về việc giữ lại chi nhánh Dresdner Kleinwort Benson, một phần quan trọng của Dresdner Bank tại Châu Âu Deutsche Bank yêu cầu loại bỏ chi nhánh này, trong khi Dresdner Bank khẳng định rằng việc bán từng phần sẽ dẫn đến mất mát giá trị trước khi đảm bảo được sự hợp nhất Đại diện của Dresdner Bank nhận định rằng, nếu đồng ý với đề xuất của Deutsche Bank, sẽ chỉ dẫn đến sự "đổ máu" mà không đạt được kết quả mong muốn.
Thất bại trong việc xây dựng chiến lược giữ chân nhân viên lành nghề đã dẫn đến hậu quả nghiêm trọng trong vụ sáp nhập giữa Nation Bank – Bank of Africa và Montgomery Securities vào tháng 10/1997 Sáp nhập này đã khiến hầu hết các chuyên viên đầu tư của Montgomery Securities rời bỏ công ty do bất đồng về quản lý và văn hóa với Nation Bank – Bank of Africa Nhiều chuyên viên đã chuyển sang làm việc cho Thomas Weisel, đối thủ của Montgomery Securities, do người chủ cũ điều hành Kết quả là Montgomery Securities không thể phục hồi vị thế ban đầu của mình.
Thất bại trong hợp nhất ngân hàng ICICI và Rajasthan ở Ấn Độ phản ánh rõ ràng sự ảnh hưởng của văn hóa và tôn giáo Việc không triển khai kịp thời các biện pháp trấn an người lao động về khả năng mất việc đã dẫn đến lo ngại lớn trong cộng đồng nhân viên Văn hóa Ấn Độ với sự đa dạng và phân biệt giai cấp sâu sắc đã khiến cho sự hợp nhất này gặp phải làn sóng phản đối mạnh mẽ, xuất phát từ những khác biệt về văn hóa và tôn giáo giữa hai ngân hàng.
1.4.2 Một số kết quả nghiên cứu thực nghiệm về M&A ngân hàng
The study titled "The Efficiency Effects of Bank Mergers and Acquisitions in a Developing Economy: Evidence from Malaysia," conducted by Sufian and Fadzlan from ASM Asset Management, explores the impact of bank M&A activities on operational efficiency in Malaysia's developing economy The research provides valuable insights into how mergers and acquisitions can enhance the performance and competitiveness of banking institutions in emerging markets, highlighting the significance of strategic consolidation in the financial sector.
Mục đích nghiên cứu là đánh giá tác động của sáp nhập và mua lại đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng Malaysia Nghiên cứu sẽ xem xét liệu các kết quả từ các thương vụ sáp nhập có mang lại hiệu quả cao hơn cho các ngân hàng trong nước hay không.
- Giai đoạn nghiên cứu: Từ năm 1998 – 2003 chia làm 3 giai đoạn nhỏ:
1998 – 1999 (trước sáp nhập); 2000 (năm sáp nhập); 2001 – 2003 (sau sáp nhập)
- Phương pháp sử dụng để nghiên cứu: Phương pháp phân tích bao số liệu DEA
- Số lượng ngân hàng để phân tích: 10 ngân hàng
Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng trong thời gian nghiên cứu, các ngân hàng Malaysia đạt hiệu quả tổng thể cao 95,9% và mức lãng phí đầu vào chỉ 4,1% Tuy nhiên, trong năm sáp nhập, hiệu quả tổng thể của các ngân hàng giảm đáng kể do phi hiệu quả về mặt quy mô Dù vậy, sau sáp nhập, hiệu quả tổng thể trung bình của các ngân hàng không chỉ phục hồi mà còn vượt mức trước sáp nhập Đặc biệt, phi hiệu quả về quy mô chiếm ưu thế so với hiệu quả kỹ thuật thuần Các ngân hàng vừa và nhỏ đã hưởng lợi nhiều hơn từ chương trình sáp nhập, trong khi các ngân hàng lớn vẫn gặp phải phi hiệu quả về quy mô Điều này cho thấy rằng các ngân hàng vừa và nhỏ có thể tiết kiệm chi phí thông qua hiệu quả kinh tế nhờ quy mô, trong khi các ngân hàng lớn nên thu nhỏ quy mô để tối ưu hóa lợi ích Các nhà lập chính sách có lý do để thúc đẩy sáp nhập nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động.
Bài nghiên cứu 2: Efficiency and bank merger in Singapore: A Joint
Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam
Trong bối cảnh toàn cầu hóa, tự do hóa và hội nhập tài chính đang trở thành yếu tố quan trọng, ảnh hưởng lớn đến sự phát triển kinh tế và tài chính của mỗi quốc gia Hoạt động ngân hàng ngày càng tự do và cạnh tranh hơn, tạo ra một môi trường kinh doanh phức tạp Thách thức lớn nhất là nâng cao hiệu quả hoạt động của hệ thống ngân hàng Việt Nam Để đảm bảo thành công cho các thương vụ M&A, đặc biệt trong ngành ngân hàng, việc rút ra bài học từ các thương vụ thực tiễn là điều cần thiết.
Để thực hiện M&A thành công, bên bán cần có thông tin và kinh nghiệm cần thiết để nhận diện bên mua tiềm năng một cách đầy đủ Việc xác định khả năng tài chính, kế hoạch đầu tư, mục tiêu cụ thể và kinh nghiệm chuyên môn của bên mua là rất quan trọng Bên bán cũng cần nắm rõ động cơ và giá trị của bên mua, từ đó tham gia vào quá trình giao dịch một cách tự tin và hiệu quả.
Một kế hoạch hợp lý cho việc sáp nhập và mua lại là cần thiết để tận dụng cơ hội giao dịch Nhiều bên bán, trước khi quyết định giao dịch, thường tập trung củng cố ngân hàng với hy vọng tài sản hoặc vốn ngân hàng sẽ được mua với giá cao hơn và giao dịch diễn ra thuận lợi Điều này nhằm đưa ngân hàng đến một vị thế giá trị mới, tuy nhiên, những cải thiện và thay đổi này thường cần nhiều thời gian để thành công.
Để đạt được mức giá hợp lý cho cả bên mua và bên bán trong giao dịch tài chính, việc sử dụng đội ngũ tư vấn hợp tác là rất quan trọng Định giá không chỉ là cơ sở lý luận mà còn là điều kiện cần thiết để thúc đẩy giao dịch Tuy nhiên, ảnh hưởng của kết quả định giá có thể khác nhau tùy thuộc vào tình hình thị trường, và thường xảy ra sai lầm khi định giá quá cao hoặc quá thấp Mặc dù lý thuyết cho rằng hiệu quả trong M&A đến từ tiết kiệm quy mô, thực tế cho thấy việc quản lý một tập đoàn lớn với nhiều chi nhánh có thể phức tạp hơn Do đó, các bên nên thuê các nhà tư vấn chuyên nghiệp làm trung gian trong định giá và cần có thiện chí cùng mong đợi mức giá hợp lý để đảm bảo giao dịch thành công.
Trước khi thực hiện giao dịch M&A, bên mua cần tìm hiểu kỹ các vấn đề pháp lý liên quan, bao gồm quy định về độc quyền, thuế, kế toán, chuyển đổi tài sản, và trách nhiệm giải quyết nợ chưa thanh toán Việc phân tích các yếu tố này là rất quan trọng để đảm bảo giá trị ngân hàng tăng lên và thu hút nhà đầu tư Một số quốc gia yêu cầu sự đồng ý của chính phủ khi sáp nhập ngân hàng lớn nhằm tuân thủ luật chống độc quyền; vi phạm có thể dẫn đến hình phạt nặng Do đó, các bên liên quan nên tham khảo các văn bản pháp lý từ cơ quan nhà nước và tổ chức tư vấn để giảm thiểu rủi ro.
Để đảm bảo thành công cho một thương vụ M&A, việc chuẩn bị cho các vấn đề hậu M&A là rất quan trọng Sau khi hoàn tất thương vụ, quá trình hòa nhập giữa các hoạt động kinh doanh và các bộ phận chức năng của hai bên có thể gặp nhiều thách thức Một số vấn đề thường gặp bao gồm việc không nhận ra thế mạnh về sản phẩm và dịch vụ của nhau, cũng như việc chuyển giao kỹ năng không đầy đủ Sự không hòa hợp giữa các nền văn hóa công ty cũng có thể dẫn đến thất bại trong sáp nhập Các nhà quản lý bên mua cần thận trọng khi áp đặt sự giám sát, tránh tình trạng lạm dụng quyền hạn Đặc biệt, trong các thương vụ M&A có yếu tố nước ngoài, cần lưu ý đến sự khác biệt văn hóa và tâm lý của nhân viên, vì điều này có thể ảnh hưởng đến tinh thần làm việc và thời gian hòa nhập, từ đó làm giảm khả năng thành công của thương vụ.
Việc nghiên cứu luật và kinh nghiệm M&A quốc tế, đặc biệt từ các nước trong khu vực, là rất cần thiết để hoàn thiện môi trường pháp lý cho hoạt động này tại Việt Nam Điều quan trọng là các ngân hàng phải nắm vững văn hóa và tình hình tài chính của công ty mục tiêu nhằm đảm bảo giá trị công ty tăng lên sau khi mua lại Hơn nữa, kinh nghiệm định giá từ các quốc gia khác sẽ giúp Việt Nam có hướng đi đúng đắn trong công tác này, vì việc định giá không chính xác có thể dẫn đến việc không phát hiện được các rủi ro tiềm ẩn, gây ra thất bại trong các thương vụ M&A và ảnh hưởng tiêu cực đến giá trị doanh nghiệp.
Bài viết trình bày khái quát lý luận về tái cấu trúc ngân hàng và hoạt động M&A NHTM, nhấn mạnh vai trò của M&A cũng như những rào cản trong quá trình tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Tác giả đã tổng hợp một số nghiên cứu thực nghiệm về mua bán, sáp nhập và rút ra bài học kinh nghiệm từ thế giới, từ đó cung cấp cơ sở khoa học cho việc định hướng nghiên cứu các mục tiêu của đề tài tại Việt Nam.
Chương 2 sẽ vẽ ra một bức tranh toàn cảnh thực trạng hệ thống ngân hàng Việt Nam hiện nay, đồng thời tiếp tục đi sâu phân tích về những bất cập trong trong quá trình tái cấu trúc ngân hàng để từ đó đưa ra những những kết quả đạt được và những thách thức mà hệ thống NHTM Việt Nam phải đối mặt trước làm sóng M&A dự báo là diễn ra mạnh mẽ trong thời gian tới.
