TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUẢN LÝ VỐN NHÀ NƯỚC TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN
Tổng quan tình hình nghiên cứu đề tài
Vốn nhà nước và quản lý vốn nhà nước tại doanh nghiệp là một chủ đề quan trọng, thu hút sự chú ý của nhiều học giả và nhà nghiên cứu Gần đây, đã có nhiều công trình nghiên cứu về quản lý vốn nhà nước tại doanh nghiệp, khám phá nhiều khía cạnh khác nhau của vấn đề này.
Luận án tiến sĩ kinh tế nghiên cứu về việc đổi mới cơ chế quản lý vốn và tài sản cho các Tổng công ty 91, nhằm phát triển theo mô hình tập đoàn kinh doanh tại Việt Nam Nghiên cứu này tập trung vào việc cải thiện hiệu quả quản lý tài chính, nâng cao năng lực cạnh tranh và tạo ra giá trị bền vững cho các doanh nghiệp nhà nước trong bối cảnh hội nhập kinh tế toàn cầu.
Năm 2006, tác giả Nguyễn Xuân Nam đã thực hiện phân tích các văn bản quy phạm pháp luật và mô hình tập đoàn kinh doanh từ một số quốc gia như Nhật Bản, Hàn Quốc, và Malaysia Tuy nhiên, luận án còn tồn tại một số hạn chế, bao gồm việc thiếu nội dung chi tiết về quản lý vốn và tài sản trong các tập đoàn kinh doanh, phân tích thực trạng chưa có tính liên kết cao, và các giải pháp được đề xuất còn mang tính chất chung chung, không làm rõ mô hình quản lý vốn và tài sản cho các tổng công ty 91 theo mô hình tập đoàn kinh doanh tại Việt Nam.
Luận án tiến sỹ kinh tế của Nguyễn Phi Hà năm 2008 đã phân tích cơ chế huy động và sử dụng vốn tại Tổng công ty Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT), chỉ ra xu hướng chuyển đổi mô hình hoạt động sang tập đoàn kinh tế và đề xuất các giải pháp hoàn thiện cơ chế này Năm 2009, Nguyễn Thị Thu Hương đã làm rõ khái niệm quản lý vốn Nhà nước tại các doanh nghiệp sau cổ phần hóa, đồng thời chỉ ra những bất cập trong chính sách đầu tư vốn Nhà nước và kinh nghiệm từ các quốc gia như Thụy Điển, Singapore Nghiên cứu của CIEM năm 2009 về cải cách quản lý vốn Nhà nước nhấn mạnh cần tăng quyền tự chủ cho doanh nghiệp, giảm can thiệp của Nhà nước và cải thiện giám sát thông qua kiểm toán độc lập Đề tài của Nguyễn Đăng Nam cũng năm 2009 đã phân tích tác động của chính sách quản lý vốn Nhà nước, nhưng chưa đề cập đến mô hình quản lý tại Việt Nam Năm 2010, CIEM tiếp tục nghiên cứu cơ chế tài chính đối với doanh nghiệp Nhà nước sau cổ phần hóa, nhấn mạnh vai trò của người đại diện vốn và cần có sự phối hợp chặt chẽ giữa các cơ quan Nhà nước Tuy nhiên, các nghiên cứu này vẫn chưa giải quyết được những vấn đề về tâm lý và động cơ của người đại diện vốn, điều này cần được xem xét để nâng cao hiệu quả quản lý vốn Nhà nước tại doanh nghiệp.
Bài viết "Quản lý vốn Nhà nước đầu tư tại các doanh nghiệp Việt Nam" năm 2011 đã phân tích sâu sắc các vấn đề hiện tại liên quan đến quản lý vốn Nhà nước Tác giả chỉ ra rằng còn nhiều phức tạp tồn tại, bao gồm việc thiếu quy định rõ ràng về quyền lợi và trách nhiệm của người đại diện vốn, tình trạng đầu tư dàn trải và chồng chéo của doanh nghiệp nhà nước (DNNN), cũng như các cơ chế thoái vốn và giám sát hoạt động chưa hiệu quả Hơn nữa, bài viết nhấn mạnh sự cần thiết phải tách bạch chức năng quản lý Nhà nước và chức năng chủ sở hữu để nâng cao hiệu quả đầu tư.
Cuốn sách phân tích các mô hình quản lý vốn của Nhà nước đầu tư vào doanh nghiệp ở nhiều quốc gia và rút ra những bài học kinh nghiệm quý giá Các tác giả cũng đưa ra một số giải pháp cùng điều kiện áp dụng để cải thiện quản lý vốn Tuy nhiên, họ vẫn chưa phát triển một mô hình quản lý vốn cụ thể cho Nhà nước đầu tư vào doanh nghiệp tại Việt Nam nhằm khắc phục những hạn chế hiện tại.
Trần Đức Thiện (2014) đã nghiên cứu và đề xuất các biện pháp hoàn thiện chính sách quản lý vốn nhà nước tại Công ty cổ phần xây dựng miền Tây trong luận văn thạc sĩ kinh tế của mình tại trường Đại học Nghiên cứu này nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và cải thiện hoạt động kinh doanh của công ty.
Nghiên cứu về kinh tế quốc dân nhấn mạnh sự cần thiết hoàn thiện chính sách quản lý vốn nhà nước trong bối cảnh hiện nay, phù hợp với Luật Doanh nghiệp Bài viết phân tích thực trạng và những hạn chế trong chính sách quản lý vốn nhà nước tại các doanh nghiệp sau cổ phần hóa Đồng thời, tác giả đưa ra kinh nghiệm từ một số quốc gia trong quản lý vốn nhà nước tại doanh nghiệp nhà nước (DNNN) sau cổ phần hóa Cuối cùng, luận văn đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả quản lý và sử dụng vốn của Công ty cổ phần xây dựng miền Tây sau khi cổ phần hóa.
Trần Thị Thúy (2014) trong luận văn thạc sỹ về tái cơ cấu vốn tại Công ty cổ phần xây dựng Miền Tây đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xác định rõ ràng chính sách tài trợ và kết hợp các nguồn tài trợ nhằm tối ưu hóa chi phí vốn và nâng cao giá cổ phiếu Để đưa ra quyết định chính xác, nhà quản trị cần dựa vào các căn cứ khoa học, bao gồm việc xác định chi phí vốn theo nguyên tắc thị trường và nguyên tắc đánh đổi giữa rủi ro và lợi nhuận Những nguyên tắc này là yếu tố cốt lõi trong việc hoàn thiện cơ cấu vốn của Công ty.
Nguyễn Thị Vân Anh (2015), Nghiên cứu một số giải pháp tăng cường quản lý vốn đầu tư xây dựng công trình ở Công ty Cổ phần Than Vàng Danh-Vinacomin,
Luận văn Thạc sỹ chuyên ngành Quản trị kinh doanh tại Đại học Kinh tế Quốc dân đã phân tích và làm rõ các vấn đề lý luận liên quan đến quản lý vốn đầu tư trong xây dựng công trình Nội dung luận văn đề cập đến quản lý vốn đầu tư xây dựng, các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn, và đưa ra các giải pháp nhằm nâng cao công tác quản lý vốn đầu tư xây dựng công trình cho Công ty Cổ phần Than Vàng Danh.
Các nghiên cứu đã chỉ ra những vấn đề quan trọng trong quản lý vốn ngân sách nhà nước, đặc biệt trong lĩnh vực đầu tư và sử dụng vốn tại doanh nghiệp Từ đó, tác giả tiến hành nghiên cứu nhằm nâng cao hiệu quả quản lý vốn nhà nước, tiếp cận từ góc độ khoa học quản lý kinh tế tại công ty.
Cổ phần đầu tƣ Bảo Việt là một vấn đề mới, không trùng lặp với những công trình nghiên cứu đã công bố.
Cơ sở lý luận về quản lý vốn nhà nước tại Công ty cổ phần
1.2.1 Khái quát về vốn nhà nước tại các Công ty cổ phần
1.2.1.1 Khái niệm và phân loại vốn tại các Công ty cổ phần a Khái niệm vốn trong doanh nghiệp
Vốn là yếu tố then chốt trong hoạt động sản xuất kinh doanh, ảnh hưởng trực tiếp đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp Việc huy động và sử dụng vốn hiệu quả là mối quan tâm hàng đầu của các nhà kinh tế, lý luận và chính doanh nghiệp Nghiên cứu về bản chất của vốn và vai trò quan trọng của nó trong quá trình phát triển doanh nghiệp sẽ giúp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, từ đó thúc đẩy sự tăng trưởng bền vững.
Theo lý thuyết kinh tế cổ điển, vốn là một yếu tố đầu vào thiết yếu trong hoạt động sản xuất kinh doanh, bao gồm đất đai, lao động và tiền Vốn được coi là sản phẩm được sản xuất ra để phục vụ cho sản xuất, như máy móc, thiết bị và nguyên vật liệu Mặc dù quan điểm này đơn giản và dễ hiểu, phù hợp với trình độ quản lý sơ khai, nhưng nó chưa phản ánh đầy đủ đặc điểm vận động và vai trò quan trọng của vốn trong sản xuất kinh doanh.
Vốn được hiểu là tổng hợp nguồn nhân lực, tài lực, trí lực, tiền bạc và các mối quan hệ đã được tích lũy, đóng vai trò quan trọng trong quá trình sản xuất và kinh doanh của doanh nghiệp.
Vốn là tổng giá trị tài sản mà doanh nghiệp đầu tư ban đầu và trong suốt quá trình sản xuất kinh doanh, nhằm tối đa hóa giá trị cho chủ sở hữu Nó thể hiện bằng tiền của toàn bộ tài sản được đầu tư để sinh lời, đóng vai trò quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp (Ngô Thế Chi, 2009) Bên cạnh đó, việc phân loại vốn trong các công ty cổ phần cũng rất cần thiết để hiểu rõ hơn về cấu trúc tài chính và cách thức huy động vốn.
Vốn trong doanh nghiệp được phân loại dựa trên mục đích, thời hạn và tính chất sử dụng, tạo thành nhiều loại khác nhau (Nguyễn Thị Phương Liên, 2010).
Theo tính luân chuyển của vốn
Vốn kinh doanh của doanh nghiệp được phân chia thành hai loại chính: vốn cố định và vốn lưu động, dựa trên đặc điểm luân chuyển của vốn trong hoạt động sản xuất kinh doanh Phân loại này không chỉ rõ ràng mà còn được áp dụng rộng rãi tại hầu hết các doanh nghiệp hiện nay.
Vốn cố định của doanh nghiệp là phần vốn đầu tư ban đầu vào tài sản cố định, có đặc điểm là được luân chuyển dần dần qua nhiều chu kỳ sản xuất Quá trình này hoàn thành một vòng tuần hoàn khi tài sản cố định hết thời gian sử dụng.
Vốn cố định là khoản đầu tư ban đầu dùng để mua sắm và xây dựng tài sản cố định, ảnh hưởng lớn đến quy mô tài sản, trang thiết bị kỹ thuật, công nghệ và năng lực sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Ngược lại, các đặc điểm kinh tế của tài sản cố định trong quá trình sử dụng cũng quyết định và chi phối đặc điểm tuần hoàn và chu chuyển của vốn cố định.
Vốn cố định đóng vai trò quan trọng trong nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh do thời gian luân chuyển dài của tài sản cố định Tùy thuộc vào hình thái biểu hiện và tính chất đầu tư, vốn cố định được phân loại thành ba loại chính: tài sản cố định hữu hình, tài sản cố định vô hình và tài sản cố định tài chính.
Vốn lưu động là số tiền được doanh nghiệp ứng trước để đầu tư và mua sắm tài sản lưu động, nhằm đảm bảo quá trình sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục và hiệu quả.
Vốn lưu động, biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động, chịu ảnh hưởng bởi các đặc điểm của tài sản này Trong doanh nghiệp, tài sản lưu động thường được phân thành hai loại chính: tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông.
Trong quá trình sản xuất kinh doanh, tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu thông luôn thay đổi và chuyển hóa lẫn nhau, đảm bảo sản xuất diễn ra liên tục Do đó, vốn lưu động của doanh nghiệp cũng không ngừng vận động qua các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh.
Theo nguồn hình thành vốn: Căn cứ vào nguồn hình thành thì vốn đƣợc chia làm hai loại: vốn chủ sở hữu và nợ phải trả
Vốn chủ sở hữu là phần vốn thuộc về chủ sở hữu doanh nghiệp, bao gồm vốn ban đầu và phần bổ sung từ kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh Đối với doanh nghiệp nhà nước, nguồn vốn này chủ yếu là vốn điều lệ do ngân sách nhà nước cấp Trong khi đó, doanh nghiệp tư nhân sử dụng vốn do chủ doanh nghiệp tự bỏ ra để thành lập Đối với các công ty cổ phần, vốn chủ sở hữu được hình thành từ sự đóng góp của các cổ đông.
Vốn chủ sở hữu tại một thời điểm đƣợc xác định theo công thức nhƣ sau: Vốn chủ sở hữu = Giá trị tổng tài sản – Nợ phải trả
Nợ phải trả là số vốn thuộc quyền sở hữu của các chủ thể khác không phải là chủ doanh nghiệp, nhưng doanh nghiệp có quyền sử dụng trong một khoảng thời gian nhất định để phục vụ cho quá trình sản xuất kinh doanh Nợ phải trả bao gồm nguồn vốn tín dụng và nguồn vốn chiếm dụng.
Theo thời gian huy động và sử dụng vốn
Nguồn vốn của doanh nghiệp được phân loại thành hai loại chính: nguồn vốn thường xuyên và nguồn vốn tạm thời, dựa trên thời gian huy động và sử dụng Việc phân loại này giúp người quản lý huy động vốn hợp lý, đáp ứng kịp thời cho hoạt động sản xuất kinh doanh, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn Ngoài ra, phân loại nguồn vốn còn hỗ trợ các nhà quản lý lập kế hoạch tài chính, xác định quy mô phù hợp cho từng loại vốn và tổ chức sử dụng vốn một cách hiệu quả.
Theo phạm vi huy động vốn
Dựa theo phạm vi huy động vốn, nguồn vốn kinh doanh của doanh nghiệp đƣợc chia thành hai loại: nguồn vốn bên trong và nguồn vốn bên ngoài
