PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN BƯU CHÍNH VIETTEL

“Tài chính” là yếu tố quan trọng ảnh hưởng trực tiếp đến sự tồn tại và phát triển của một doanh nghiệp. Cùng với sự đổi mới của nền kinh tế thị trường và sự cạnh tranh ngày càng quyết liệt giữa các thành phần kinh tế, các doanh nghiệp đang đứng trước rất nhiều khó khăn và thử thách. Để khẳng định được vị thế trên thị trường, mỗi doanh nghiệp phải luôn nắm chắc tình hình và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của mình đặc biệt là tình hình tài chính. Phân tích báo cáo tài chính giúp cho các nhà quản trị thấy rõ những mặt tích cực và hạn chế về tài chính, về hoạt động kinh doanh, tình hình vốn, tình hình công nợ,… của doanh nghiệp. Từ đó vạch ra các biện pháp, chiến lược cụ thể, kịp thời và hữu hiệu nhằm ổn định tình hình tài chính và gia tăng giá trị tài sản cho chủ sở hữu. Việc phân tích báo cáo tài chính không chỉ cung cấp thông tin tài chính rõ ràng, nhất quán cho nhà quản trị, mà còn mang lại sự hữu ích thông tin với các nhà đầu tư, nhà cung cấp, nhà cho vay, người lao động trong doanh nghiệp cũng như các cơ quan quản lý Nhà nước. Nhà đầu tư có quyết định đúng đắn với sự lựa chọn đầu tư của mình. Các chủ nợ được đảm bảo về khả năng thanh toán của công ty đối với các khoản cho vay. Nhà cung cấp và khách hàng đảm bảo được việc công ty sẽ thực hiện các cam kết đã đặt ra. Các cơ quan quản lý Nhà nước có các chính sách để tạo điều kiện thuận lợi cũng như hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, đồng thời kiểm soát được các hoạt động của doanh nghiệp bằng pháp luật. Dịch vụ vận chuyển hàng hóa là một ngành dịch vụ quan trọng trong cơ cấu tổng thể nền kinh tế quốc dân, đóng vai trò hỗ trợ, kết nối và thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội của cả nước cũng như từng địa phương, góp phần nâng cao năng lực cạnh tranh của nền kinh tế. Việt Nam được đánh giá là một thị trường đầy tiềm năng và hấp dẫn cho sự phát triển của ngành dịch vụ vận chuyển. Theo xếp hạng của Ngân hàng Thế giới, Việt Nam hiện đứng thứ 64/160 nước về mức độ phát triển ngành dịch vụ vận chuyển hàng hóa và đứng thứ 4 trong khu vực ASEAN sau Singapore, Malaysia và Thái Lan. Với tốc độ phát triển hàng năm đạt từ 14-16%, đây là một trong những ngành dịch vụ tăng trưởng nhanh và ổn định nhất Việt Nam trong thời gian qua. Đặc biệt, thời gian gần đây sự phát triển của công nghệ thông tin cũng như sự bùng nổ của thương mại điện tử đã tác động mạnh mẽ tới ngành dịch vụ vận chuyển hàng hóa. Theo Cục Thương mại điện tử và kinh tế số của Bộ Công Thương, doanh số bán lẻ thương mại điện tử của Việt Nam trong giai đoạn 2016-2020 ước tính tăng 20%/năm và tổng doanh thu bán lẻ thương mại điện tử Việt Nam dự kiến đạt 10 tỷ USD vào năm 2020. Những thay đổi về thương mại điện tử trên thế giới và tại Việt Nam đã thúc đẩy ngành dịch vụ vận chuyển hàng hóa của Việt Nam cải thiện phương thức cung cấp dịch vụ ngày càng chuyên nghiệp và hiệu quả hơn. Hiện nay ở Việt Nam có khoảng trên 4.000 công ty vận tải và giao nhận trong nước cung cấp dịch vụ đa dạng và toàn diện từ khâu làm thủ tục vận chuyển cho đến thanh toán. Trong đó 88% là doanh nghiệp trong nước, 10% doanh nghiệp liên doanh và 2% là doanh nghiệp nước ngoài; tập trung chủ yếu ở hai thành phố lớn là Hà Nội và Thành phố Hồ Chí Minh (Phạm Trung Hải, Tạp chí tài chính 2019). Tổng công ty Cổ phần Bưu chính Viettel (Viettel Post) là một trong số doanh nghiệp lớn trong nước hoạt động trong chuỗi dịch vụ vận chuyển, giao nhận và chiếm tỷ lệ khoảng 25% thị phần trong hoạt động bán lẻ trực tuyến trên phạm vi cả nước. Với hơn 1.300 bưu cục, 6.000 điểm giao nhận phủ tới 100% tuyến xã, 6 tổng kho và 86 kho hàng ở khắp các tỉnh giúp Viettel Post thu hút 300 ngàn lượt khách hàng trong năm qua. Trong đợt khảo sát 10 công ty vận tải và logistics uy tín doanh nghiệp được thực hiện vào tháng 11 năm 2019 do Vietnam Report thực hiện, vị trí dẫn đầu thuộc về Viettel Post. Ngoài ra, trong Top 10 còn có: Tổng công ty Cổ phần Bưu điện Việt Nam, Công ty cổ phần Gemadept, Công ty cổ phần giao nhận toàn cầu DHL, Công ty TNHH MTV Tổng công ty tân cảng Sài Gòn,… (Thùy Trang, ICT News 2020). Với tốc độ tăng trưởng bình quân là 52,8% và doanh thu tăng gấp 4,7 lần trong vòng 5 năm qua, Viettel Post đang là doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng cao nhất ngành bưu chính. Cùng với sự phát triển của công nghệ thông tin, nhu cầu của người mua hàng vì sự thuận tiện của dịch vụ cũng như sự phát triển ngày càng lớn mạnh của các đối thủ cạnh tranh trong ngành thì mỗi doanh nghiệp cần có cho mình những đối sách phù hợp. Việc phân tích báo cáo tài chính sẽ phát huy hết vai trò và tác dụng trong việc đánh giá thực trạng tình hình tài chính của Tổng công ty là cơ sở cho việc ra quyết định tài chính và lập kế hoạch trong tương lai. Vì vậy, tác giả quyết định lựa chọn “Phân tích báo cáo tài chính của Tổng công ty cổ phần bưu chính Viettel” làm đề tài nghiên cứu luận văn thạc sĩ của mình.

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN -o0o - NGUYỄN THANH HUYỀN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CƠNG TY CỔ PHẦN BƯU CHÍNH VIETTEL LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN -o0o - NGUYỄN THANH HUYỀN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CƠNG TY CỔ PHẦN BƯU CHÍNH VIETTEL Chun ngành: Kế tốn, Kiểm tốn phân tích Mã ngành: 8340301 LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN Người hướng dẫn khoa học: TS ĐẶNG THỊ THÚY HẰNG HÀ NỘI, năm 2020 LỜI CAM ĐOAN Đề tài nghiên cứu “Phân tích báo cáo tài Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel” luận văn kết nỗ lực cố gắng, tìm tịi sáng tạo riêng thân tác giả với hướng dẫn tận tình cán hướng dẫn khoa học TS Đặng Thị Thúy Hằng Các số liệu, nội dung sử dụng luận văn hoàn toàn hợp lệ Những kết luận văn chưa công bố cơng trình nghiên cứu Tác giả xin cam đoan lời hoàn toàn thật xin chịu hoàn toàn trách nhiệm lời cam đoan Hà Nội, tháng 10 năm 2020 Tác giả luận văn Nguyễn Thanh Huyền LỜI CẢM ƠN Qua thời gian nghiên cứu lý luận thực tiễn, tác giả hoàn thành luận văn thạc sĩ kế tốn với đề tài “Phân tích báo cáo tài Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel” Tác giả xin gửi lời cảm ơn chân thành tới TS Đặng Thị Thúy Hằng, người tận tình, chu đáo hướng dẫn tác giả suốt trình triển khai đề tài thực luận văn Đồng thời, tác giả xin bày tỏ lòng biết ơn tới Viện Đào tạo Sau đại học, Viện Kế toán - Kiểm toán Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, thầy cô giảng dạy giúp đỡ tác giả suốt khóa học tạo điều kiện tốt sở vật chất đảm bảo chất lượng giảng dạy suốt trình tác giả theo học Tác giả xin cảm ơn anh chị Ban lãnh đạo, Phịng Kế tốn Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel giúp đỡ hỗ trợ tác giả nhiều trình thực luận văn Mặc dù nỗ lực trình nghiên cứu luận văn khơng tránh khỏi thiếu sót khiếm khuyết Tác giả mong nhận góp ý Thầy, Cô giáo bạn đọc để tiếp tục bổ sung hồn thiện đề tài Xin chân thành cảm ơn! Tác giả luận văn Nguyễn Thanh Huyền MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG DANH MỤC BIỂU ĐỒ, SƠ ĐỒ TÓM TẮT LUẬN VĂN i CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Tổng quan nghiên cứu 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu .5 1.6 Phương pháp nghiên cứu 1.7 Dự kiến đóng góp đề tài .6 1.8 Kết cấu luận văn CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP 2.1 Khái niệm ý nghĩa phân tích báo cáo tài 2.1.1 Khái niệm phân tích báo cáo tài 2.1.2 Ý nghĩa phân tích báo cáo tài 2.2 Cơ sở liệu để phân tích báo cáo tài 2.2.1 Hệ thống báo cáo tài 2.2.2 Các tài liệu khác 12 2.3 Phương pháp phân tích báo cáo tài doanh nghiệp 12 2.3.1 Phương pháp so sánh .12 2.3.2 Phương pháp liên hệ cân đối 15 2.3.3 Phương pháp chi tiết tiêu nghiên cứu 15 2.4 Nội dung phân tích báo cáo tài doanh nghiệp .16 2.4.1 Phân tích tình hình tài chính, tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh .16 2.4.2 Phân tích tình hình cơng nợ khả toán .23 2.4.3 Phân tích hiệu kinh doanh .26 2.4.4 Phân tích dịng tiền 28 2.4.5 Phân tích rủi ro tài .28 KẾT LUẬN CHƯƠNG 30 CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CƠNG TY CỔ PHẨN BƯU CHÍNH VIETTEL 31 3.1 Tổng quan Tổng cơng ty cổ phần bưu Vietel (VTP) 31 3.1.1 Khái quát lịch sử hình thành phát triển Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel .31 3.1.2 Đặc điểm tổ chức quản lý sản xuất kinh doanh, cấu máy kế tốn sách kế tốn áp dụng Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel 34 3.1.3 Tầm nhìn, sứ mệnh, giá trị cốt lõi Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel 39 3.2 Phân tích BCTC Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel (VTP) .40 3.2.1 Phân tích tình hình tài chính, tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh .40 3.2.2 Phân tích tình hình cơng nợ khả tốn .55 3.2.3 Phân tích hiệu kinh doanh .65 3.2.4 Phân tích dịng tiền 74 3.2.5 Phân tích rủi ro tài .77 KẾT LUẬN CHƯƠNG 80 CHƯƠNG 4: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU, CÁC GIẢI PHÁP VÀ KẾT LUẬN 81 4.1 Thảo luận kết nghiên cứu .81 4.1.1 Thảo luận kết phân tích tình hình tài tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh 81 4.1.2 Thảo luận kết phân tích hiệu kinh doanh 82 4.1.3 Thảo luận kết phân tích dịng tiền 83 4.1.4 Thảo luận kết phân tích rủi ro tài 83 4.2 Một số khuyến nghị .83 4.2.1 Nâng cao hiệu kinh doanh 84 4.2.2 Tăng vốn chủ sở hữu .85 4.2.3 Kiến nghị tới quan Nhà nước 86 4.3 Đóng góp đề tài 87 4.4 Những hạn chế đề tài nghiên cứu .87 4.5 Kết luận đề tài nghiên cứu 87 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT Từ viết tắt BCTC CL CTCP EBIT GMD HTK I KH LNST ROA ROE ROI ROS TMS Trđ TSCĐ TSDH TSNH VCSH VNPOST VTP Nghĩa Báo cáo tài Chênh lệch Cơng ty cổ phần Lợi nhuận trước thuế lãi vay Công ty cổ phần Gemadept Hàng tồn kho Chi phí lãi vay Khách hàng Lợi nhuận sau thuế Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu Tỷ suất sinh lời vốn đầu tư Tỷ suất sinh lợi doanh thu Công ty cổ phần Transimex Triệu đồng Tài sản cố định Tài sản dài hạn Tài sản ngắn hạn Vốn chủ sở hữu Tổng công ty Bưu điện Việt Nam Tổng công ty cổ phần Bưu Viettel DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1 Cân tài góc độ ổn định nguồn tài trợ 22 Bảng 3.1 Phân tích cấu tài sản VTP giai đoạn 2015 -2019 44 Bảng 3.2 Phân tích biến động tài sản VTP giai đoạn 2015-2019 45 Bảng 3.3 Phân tích cấu nguồn vốn VTP giai đoạn 2015 -2019 50 Bảng 3.4 Phân tích biến động nguồn vốn VTP giai đoạn 2015 -2019 .51 Bảng 3.5 Phân tích mối quan hệ tài sản nguồn vốn VTP giai đoạn 2015-2019 53 Bảng 3.6 Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn VTP năm 2019 54 Bảng 3.7 Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn VTP giai đoạn 2015-2019 .57 Bảng 3.8 Phân tích khoản phải thu VTP giai đoạn 2015-2019 60 Bảng 3.9 Phân tích biến động khoản phải thu VTP giai đoạn 2015-2019 .61 Bảng 3.10 Phân tích tính khoản khoản phải thu VTP giai đoạn 2015-2019 64 Bảng 3.11 Phân tích hệ số tốn VTP giai đoạn 2015-2019 66 Bảng 3.12 So sánh hệ số toán VTP với doanh nghiệp ngành năm 2019 67 Bảng 3.13 Phân tích kết kinh doanh VTP giai đoạn 2015-2019 Error: Reference source not found Bảng 3.14 Phân tích khả sinh lợi VTP giai đoạn 2015-2019 75 Bảng 3.15 Phân tích ROS VTP với doanh nghiệp ngành năm 2019 76 Bảng 3.16 Phân tích ROA VTP với doanh nghiệp ngành năm 2019.77 Bảng 3.17 Phân tích ROE VTP với doanh nghiệp ngành năm 2019 78 Bảng 3.18 Dòng tiền VTP doanh nghiệp ngành năm 2019 80 Bảng 3.19 Phân tích rủi ro tài VTP giai đoạn 2015-2019 .83 Bảng 4.1 Phân tích ma trận SWOT Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel giai đoạn 2015-2019 89 81 Dòng tiền năm 2019 (Triệu đồng) 1200000.0000 1000000.0000 800000.0000 Triệu đồng 600000.0000 400000.0000 200000.0000 0000 VT P VNPOST GMD T MS -200000.0000 -400000.0000 -600000.0000 Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh Dịng tiền từ hoạt động tài -800000.0000 Dòng tiền từ hoạt động đầu tư Dòng tiền kỳ Biểu đồ 3.6 Dòng tiền VTP doanh nghiệp ngành năm 2019 (Nguồn: Tổng hợp từ BCTC VTP, VNPOST, GMD TMS năm 2019) 3.2.5 Phân tích rủi ro tài Giá trị hệ số địn bẩy tài VTP năm 2015 3,10 lần Năm 2016 hệ số đòn bẩy tài Tổng cơng ty đạt giá trị 3,09 lần có xu hướng tăng lên năm đạt 3,78 lần vào năm 2019 Nhìn chung hệ số địn bẩy VTP giai đoạn 2015-2019 có xu hướng biến động tăng Hệ số địn bẩy tài năm 2018 tăng lên so với năm 2017 giai đoạn tổng tài sản bình qn có tốc độ tăng 62,15% nhanh so với vốn chủ sở hữu bình quân 36,82% Tương tự năm 2019, hệ số địn bẩy tài có xu hướng giảm so với năm 2018 giai đoạn tổng tài sản bình qn có tốc độ tăng 35,84% chậm so với vốn chủ sở hữu 40,79% Điều chứng tỏ Tổng công ty giảm mức độ phụ thuộc vào khoản nợ tăng mức độ độc lập tài 82 Độ lớn địn bẩy tài có xu hướng tăng nhẹ giai đoạn 2017-2019 đạt giá trị 1,02; 1,06 1,11 qua năm Điều cho thấy Tổng cơng ty có khả chi trả hết phần chi phí lãi vay cho chủ nợ Có thể thấy tài sản VTP đầu tư từ nợ phải trả vốn chủ sở hữu Tình hình cơng nợ khoản phải trả Tổng công ty hầu hết khoản nợ ngắn hạn Do đó, để tận dụng thời đầu tư mà đảm bảo mức độ rủi ro tài hợp lý Tổng cơng ty huy động thêm khoản nợ dài hạn để tăng cường vốn đầu tư vào tài sản dài hạn Hệ số đòn bẩy tài VTP mức cao hội gia tăng tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) Tuy nhiên, địn bẩy tài cao đồng nghĩa với mức độ rủi ro hoạt động tài cao 83 Bảng 3.19 Phân tích rủi ro tài VTP giai đoạn 2015-2019 S T NĂM Chỉ tiêu T Tài sản bình quân (Trđ) Vốn chủ sở hữu bình quân (Trđ) Lợi nhuận trước thuế lãi vay (Trđ) Chi phí lãi vay (Trđ) Hệ số nợ so với tài sản (lần) Hệ số địn bẩy tài (lần) 2015 2016 SO SÁ 2017 2018 2019 2016 với 2015 2017 với 2016 % % 497.554,4 845.274,4 1.413.956,4 2.292.707,0 3.114.376,5 347.720,1 69,89 568.682,0 67,28 160.658,8 273.340,8 427.489,3 584.873,2 823.463,4 112.682,0 70,14 154.148,5 56,39 82.656,7 141.341,7 213.531,0 350.029,6 477.094,2 58.685,0 71,00 72.189,3 51,07 1.150,2 1.068,5 3.191,6 18.806,1 48.962,0 (81,7) -7,10 2.123,1 198,70 0,70 0,66 0,72 0,76 0,71 (0,034) -4,839 0,056 8,455 3,10 3,09 3,31 3,92 3,78 (0,005) -0,148 0,215 6,959 1,01 1,01 1,02 1,06 1,11 (0,006) -0,640 0,008 0,750 = (1) / (2) Độ lớn địn bẩy tài (lần) = (3) / ((3) - (4)) (Nguồn: Tác giả tính toán dựa BCTC VTP giai đoạn 2015-2019) 84 KẾT LUẬN CHƯƠNG Trong chương tác giả trình bày khái qt Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel, sâu vào phân tích báo cáo tài Tổng cơng ty năm, từ năm 2015 đến năm 2019 Bên cạnh tiến hành so sánh tiêu tài Tổng cơng ty với doanh nghiệp khác ngành Tác giả tiến hành phân tích theo nội dung phân tích báo cáo tài chính: + Phân tích tình hình tài tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh + Phân tích tình hình cơng nợ khả tốn + Phân tích hiệu kinh doanh + Phân tích dịng tiền + Phân tích rủi ro tài Kết nghiên cứu sở quan trọng để đưa thảo luận khuyến nghị tới bên liên quan 85 CHƯƠNG THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU, CÁC GIẢI PHÁP VÀ KẾT LUẬN 4.1 Thảo luận kết nghiên cứu 4.1.1 Thảo luận kết phân tích tình hình tài tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh Dựa mục: Đánh giá khái qt tình hình tài chính, phân tích cấu trúc tài chính, phân tích cơng nợ khả tốn phân tích trên, tác giả tiến hành thảo luận kết phân tích báo cáo tài Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel Thứ nhất, cấu trúc tài chính: Tổng cơng ty có cấu trúc tài tương đối tốt Cơ cấu tài sản có chuyển dịch theo hướng tăng tỷ trọng tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn, đặc biệt tăng lên khoản đầu tư tài ngắn hạn Tổng cơng ty có cấu tài sản ngắn hạn cao tài sản dài hạn cho thấy khả tốn ngắn hạn Tổng cơng ty đảm bảo Cơ cấu nguồn vốn Tổng công ty ngày hợp lý biến đổi theo hướng thuận lợi Nguồn vốn tăng lên tăng cường huy động vốn chủ sở hữu nguồn vốn vay, đặc biệt vay ngắn hạn Nợ ngắn hạn nguồn đầu tư cho tài sản ngắn hạn có giá trị lớn, khả tốn ngắn hạn Tổng công ty tốt Nợ dài hạn chiếm tỷ trọng nhỏ tổng nguồn vốn Thời gian này, Tổng công ty tập trung vào hoạt động kinh doanh nên khoản nợ dài hạn yêu cầu cấp bách Giá trị tài sản nguồn vốn tăng mạnh số tuyệt đối qua năm thể quy mô kinh doanh Tổng công ty ngày phát triển mở rộng Thứ hai, tính khoản tài sản: Khoản phải thu khách hàng Tổng công ty tăng dần qua năm Qua 86 phân tích số vịng quay phải thu ta thấy số vòng quay khoản phải thu Tổng cơng ty có xu hướng giảm Trong thời gian vịng quay khoản phải thu lại có xu hướng biến động tăng lên giai đoạn 2017-2018 giảm giai đoạn 2018-2019 Điều chứng tỏ Tổng công ty thận trọng việc cấp tín dụng cho khách hàng Một sách tín dụng thận trọng đem lại lợi ích giúp Tổng cơng ty phần ngăn ngừa rủi ro nợ khó địi Thứ ba, số tốn: Tổng cơng ty trì khả toán ngắn hạn tốt Các hệ số phản ánh khả tốn Tổng cơng ty năm sau tăng so với năm trước Tổng cơng ty đảm bảo khả tốn khoản nợ, an ninh tài đảm bảo khơng gặp khó khăn việc tốn 4.1.2 Thảo luận kết phân tích hiệu kinh doanh Dựa mục gồm: Phân tích doanh thu lợi nhuận, phân tích khả sinh lợi doanh thu, phân tích khả sinh lợi tài sản, phân tích khả sinh lợi vốn chủ sở hữu phân tích khả sinh lợi chi phí phân tích Tác giả tiến hành thảo luận kết phân tích hiệu kinh doanh Tổng công ty cổ phần bưu Viettel Tình hình hoạt động kinh doanh Tổng công ty đà phát triển tốt Hầu hết tiêu doanh thu, lợi nhuận tăng cho thấy hiệu hoạt động kinh doanh Tổng cơng ty có dấu hiệu tích cực Các số khả sinh lời Tổng công ty tỷ suất sinh lợi doanh thu (ROS), tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA), tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) sức sinh lợi chi phí có xu hướng biến động giai đoạn 2015-2019 Trong tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) Tổng công ty có giá trị cao với giá trị cao địn bẩy tài Tổng cơng ty đảm bảo khả tốn chi phí lãi vay giai đoạn nhiên cần thận trọng để tránh rủi ro tài khả chi trả nợ phải trả chiếm tỷ trọng cao Nhìn chung tỷ suất khả sinh lợi VTP mức khả quan so sánh với doanh nghiệp ngành cho thấy Tổng công ty quản lý 87 sử dụng nguồn lực vào hoạt động sản xuất kinh doanh hợp lý hiệu 4.1.3 Thảo luận kết phân tích dịng tiền Dịng tiền kỳ Tổng cơng ty giai đoạn 2015-2017 có giá trị dương nhiên sang năm 2018 năm 2019 dịng tiền kỳ lại bị thâm hụt với giá trị âm 66.438,5 triệu đồng âm 63.627,8 triệu đồng Dòng tiền kỳ VTP bị thâm hụt Tổng công ty tiến hành hoạt động đầu tư Tận dụng lợi thương hiệu, lực tài hiệu kinh doanh tốt, Tổng công ty tiến hành mở rộng quy mô để sẵn sàng cho giai đoạn phát triển kinh tế 4.1.4 Thảo luận kết phân tích rủi ro tài Hệ số nợ so với tài sản Tổng công ty giai đoạn 2015-2019 có giá trị nhỏ chứng tỏ tài sản Tổng công ty tài trợ nợ vay vốn chủ sở hữu đó, nợ vay chiếm tỷ trọng lớn Hệ số đòn bẩy tài Tổng cơng ty giai đoạn có xu hướng biến động Tỷ lệ tăng giảm tùy thuộc vào tốc độ tăng giảm tài sản bình quân vốn chủ sở hữu bình quân Nhìn chung, hệ số địn bẩy tài Tổng cơng ty cao tương xứng với giá trị tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) Chi phí lãi vay Tổng cơng ty đảm bảo tốn giai đoạn Tuy nhiên, Tổng công ty cần cân đối tỷ lệ vốn vay vốn chủ sở hữu để tránh tình trạng cân tài 4.2 Một số khuyến nghị Theo Báo cáo kinh tế số Đông Nam Á năm 2019 “Năm 2020 năm chứng kiến chứng kiến cạnh tranh đơn hàng chuyển phát mạnh mẽ, đặc biệt từ thương mại điện tử” Lĩnh vực bưu chứng kiến chuyển dịch cấu dịch vụ mạnh mẽ theo hướng gia tăng sản lượng, giá trị dịch vụ chuyển phát chuỗi cung ứng thương mại điện tử Đây vừa hội, vừa thách thức với Tổng công ty cổ phẩn bưu Viettel giai đoạn tới Nắm bắt xu hướng đó, Tổng cơng ty cần có giải pháp toàn diện nhằm nâng cao lực cạnh tranh thị trường Thông qua ma trận SWOT tác giả điểm mạnh, điểm yếu, hội thách thức Tổng công ty với việc kết hợp yếu tố để đưa 88 chiến lược phù hợp 89 Bảng 4.20 Phân tích ma trận SWOT Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel giai đoạn 2015-2019 Cơ hội (O) Thách thức (T) - Thị trường thương mại - Sự xuất nhiều điện tử phát triển mạnh mẽ đơn vị giao hàng - Khoa học công nghệ - Yêu cầu thị trường ngày đại dịch vụ ngày cao - Các phương thức vay - Sự biến động tỷ giá lãi vốn tổ chức tín suất vay dụng ngày linh hoạt Điểm mạnh (S) Chiến lược S-O Chiến lược S-T - Sở hữu nguồn vốn lớn - Tăng doanh thu dịch vụ - Đa dạng hóa sản phẩm - Tình hình tài tăng - Thu hút quan tâm dịch vụ thị trường trưởng tốt nhiều nhà đầu tư vào Tổng - Sử dụng hợp lý nguồn - Có nhiều loại hình dịch cơng ty vốn vay vụ đa dạng Điểm yếu (W) Chiến lược W-O Chiến lược W-T - Có chi phí chiếm tỷ lệ - Tận dụng phát triển - Tập trung kiểm soát tốt cao cơng nghệ để làm giảm chi chi phí - Nợ phải trả chiếm tỷ phí - Tăng vốn chủ sở hữu trọng lớn Từ việc phân tích ma trận SWOT, tác giả đưa số khuyến nghị tới Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel quan Nhà nước 4.2.1 Nâng cao hiệu kinh doanh Một kiểm sốt tốt chi phí Chi phí chủ yếu Tổng cơng ty chi phí trả hãng chuyển phát quốc tế, chi phí thuê hàng khơng vận chuyển, chi phí mua ngun vật liệu, chi phí nhân cơng Những chi phí ảnh hưởng trực tiếp lên giá thành dịch vụ Tổng công ty Việc kiểm soát tốt loại chi giúp Tổng công ty giảm giá thành dịch vụ tăng tính cạnh tranh thị trường Đối với chi phí th hãng hàng khơng chuyển phát quốc tế, Tổng công ty cần nghiên cứu phương án hạn chế phụ thuộc vào đơn vị Có thể hợp tác với doanh nghiệp bưu nước để giảm chi phí đồng thời tăng chất lượng dịch vụ phụ thuộc vào bên trung gian Các khoản chi phí nhiên liệu để giảm tổn thất Tổng 90 công ty cần thực triển khai hệ thống định vị công tác tốn chi phí xăng xe Sử dụng hệ thống phần mềm quản lý xe để quản lý nhật ký sửa chữa xe, kiểm soát xem hạng mục sửa chữa hay bảo dưỡng Với việc mở rộng mạng lưới xuống tuyến huyện, xã Tổng công ty sử dụng hệ thống cộng tác viên Tổng công ty Viễn thông – thành viên Tập đồn Viễn thơng qn đội Việc giúp cho Tổng cơng ty có đội ngũ nhân viên quảng bá cho Bưu Viettel tiết kiệm chi phí lương trả cho nhân viên Hai tăng doanh thu dịch vụ Doanh thu tiêu hàng đầu báo cáo kết kinh doanh Việc tăng doanh thu động lực để Tổng công ty mở rộng hoạt động kinh doanh mở rộng thị trường Doanh thu Tổng cơng ty hình thành dựa vào hoạt động: vận chuyển hàng hóa, thư tín, cung cấp dịch vụ viễn thơng, dịch vụ văn phịng phẩm,… Để tăng doanh thu, Tổng công ty cần thực biện pháp: Phát triển rộng rãi hệ thống đại lý; phát triển sản phẩm dịch vụ đa dạng tối đa hóa lợi ích khách hàng; đẩy mạnh hợp tác quốc tế trở thành nhà cung cấp dịch vụ xuất nhập lĩnh vực bưu chuyển phát Ba sử dụng hiệu nguồn vồn Nguồn huy động vốn Tổng công ty đa dạng: vốn huy động từ nội doanh nghiệp, vốn vay ngân hàng, trả chậm cho người bán,… Tổng công ty cần có sách sử dụng nguồn huy động vốn cách hiệu tiết kiệm phù hợp với mục tiêu thời kỳ Với đặc điểm nguồn vốn xuất phát phần lớn từ khoản vay ngắn hạn Tổng cơng ty cần có phương án phòng ngừa rủi ro tăng lãi suất biến động tỷ giá 4.2.2 Tăng vốn chủ sở hữu Trong giai đoạn 2015-2019, quy mô vốn Tổng công ty có tăng trưởng khả độc lập tài lại có xu hướng giảm Mặc dù qua năm giá trị nguồn vốn Tổng công ty tăng lên chủ yếu tăng lên nợ phải trả, chủ yếu nợ vay tổ chức tín dụng Do đó, để giảm gánh nặng chi phí tài chính, giảm thiểu rủi ro liên quan đến khoản vay Tổng cơng ty huy động vốn cho hoạt động kinh doanh cách tiếp tục phát hành thêm cổ phiếu công chúng Tuy nhiên, việc phát hành thêm cổ phiếu công chúng 91 cần cân nhắc hợp lý chi phí phát hành cơng chúng cao Ngồi ra, Tổng cơng ty tận dụng khoản nợ ngắn hạn chưa đến hạn toán như: Phải trả người lao động, Thuế khoản phải nộp cho Nhà nước chưa đến hạn hình thức tín dụng thương mại phương pháp mua chịu từ nhà cung cấp Đây kênh huy động vốn có chi phí thấp khơng phải gặp vấn đề liên quan đến thủ tục vay vốn, thời gian giải ngân từ ngân hàng Tuy nhiên, việc sử dụng nguồn vốn mang tính chất tạm thời Tổng công ty cần ý đến việc cân đối nguồn vốn chiếm dụng với khoản vốn bị chiếm dụng để đảm bảo đáp ứng nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh 4.2.3 Kiến nghị tới quan Nhà nước Nhà nước cần không ngừng hoàn thiện hệ thống pháp luật ngày đầy đủ, xác chặt chẽ nhằm tạo mơi trường lành mạnh, an tồn cơng cho doanh nghiệp nước nước hoạt động Việt Nam Hoàn thiện quy định chế độ kế tốn hành, song song hồn thiện hệ thống chuẩn mực kế toán ngày phù hợp với chuẩn mực kế toán quốc tế nhằm hướng tới kinh tế phát triển bền vững Có thêm nhiều biện pháp nhằm ổn định kinh tế vĩ mô nhằm tạo điều kiện cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nói chung Tổng cơng ty nói riêng an tồn hiệu Cần có thêm sách nhằm tăng cường tính gắn kết doanh nghiệp ngành để hỗ trợ, bổ sung cho nhằm nâng cao sức cạnh tranh gia nhập vào thị trường lớn Hệ thống tiêu chung ngành nên xây dựng để làm sở, chuẩn mực để đánh giá xác thực trạng tài doanh nghiệp tương quan so sánh với doanh nghiệp ngành Tuy nhiên, cốt lõi phát triển nằm thân doanh nghiệp Doanh nghiệp cần tự đánh giá thực trạng đơn vị từ phát huy mạnh khắc phục hạn chế tồn để ngày nâng cao lực cạnh tranh thị trường 4.3 Đóng góp đề tài 92 Thứ nhất, Luận văn tổng hợp trình bày hệ thống lý luận phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Thứ hai, Luận văn thu thập thông tin, hệ thống báo cáo tài Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel, tiến hành phân tích hệ thống báo cáo tài Tổng cơng ty từ thấy lực tài Tổng cơng ty Thứ ba, Từ kết phân tích, luận văn thảo luận đưa kiến nghị nhằm nâng cao lực tài Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel Thứ tư, Luận văn hạn chế trình nghiên cứu nhằm cung cấp cho nghiên cứu sau nắm điểm cần khắc phục, từ đạt kết tốt 4.4 Những hạn chế đề tài nghiên cứu Thứ nhất, Luận văn chưa vào phân tích tiêu chứng khốn Tổng cơng ty bưu Viettel sàn chứng khoán Thứ hai, Luận văn chưa dự báo tiêu tài Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel tương lai Thứ ba, Luận văn chưa đưa giải pháp cụ thể cho Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel nói riêng ngành giao nhận, chuyển phát nói chung nhằm nâng cao hiệu kinh doanh 4.5 Kết luận đề tài nghiên cứu Qua thời gian nghiên cứu lý luận phân tích báo cáo tài với đề tài luận văn “Phân tích báo cáo tài Tổng cơng ty cổ phần Bưu Viettel”, tác giả hệ thống hóa sở lý luận phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Đồng thời, phản ánh tranh toàn cảnh tình hình tài Tổng cơng ty cổ phần Bưu Viettel Qua đó, tác giả đưa nhận xét thực trạng khuyến nghị cho hạn chế nhằm nâng cao hiệu công tác quản lý tài lực cạnh tranh Tổng công ty thị trường Thông qua việc phân tích tác giả mong sở giúp cho Tổng cơng ty cổ phần Bưu Viettel nói riêng cơng ty ngành giao nhận, vận chuyển nói chung thực tốt cơng tác quản lý tài Qua đó, ngày 93 nâng cao lực tài nhằm thực thành cơng mục tiêu phát triển doanh nghiệp xu hướng phát triển ngành xu hội nhập kinh tế Trong trình thực luận văn với hạn chế mặt không gian, thời gian lực thân, có nhiều cố gắng song luận văn “Phân tích báo cáo tài Tổng cơng ty cổ phần Bưu Viettel” khơng tránh khỏi hạn chế, thiếu sót Tác giả mong nhận nhận xét, đánh giá ý kiến đóng góp q Thầy, Cơ giáo bạn đọc để luận văn hoàn thiện DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Công ty cổ phần Gemadept, Báo cáo tài hợp năm 2019; Cơng ty cổ phần Transimex, Báo cáo tài năm 2019; Hữu Tuấn (2020), Thị trường chuyến phát năm 2020: “Cuộc chiến” giành đơn hàng thương mại điện tử, Lê Thị Xuân (2010), Phân tích sử dụng báo cáo tài chính, NXB Tài Nguyễn Văn Phẩm (2018), Phân tích báo cáo tài Công ty Cổ phần đầu tư S Việt Nam, Luận văn thạc sĩ kế toán, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân; PGS.TS Nguyễn Năng Phúc, PGS.TS Nghiêm Văn Lợi, TS Nguyễn Ngọc Quang (2011), Phân tích tài Báo cáo tài chính, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, NXB Tài chính; PGS.TS Nguyễn Ngọc Quang (2011), Phân tích báo cáo tài chính, Trường Đại học Kinh tế quốc dân, NXB Tài chính; Phạm Trung Hải (2019), Phát triển ngành dịch vụ logistics Việt Nam,; Thùy Trang (2020), Top 10 công ty vận tải logistics uy tín năm 2019, Nguồn: ICT News, 10 Tổng công ty Bưu điện Việt Nam, Báo cáo tài hợp năm 2019; 11 Tổng cơng ty cổ phần Bưu Viettel, Báo cáo tài hợp năm 2015, 2016, 2017, 2018 2019; 12 Trần Vân Hồng (2016), Phân tích Báo cáo tài Cơng ty TNHH Vạn Lợi, Luận văn thạc sĩ kế toán, Trường Đại học Lao động – Xã hội; PHỤ LỤC ... hình tài Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel thơng qua việc phân tích báo cáo tài chính? So sánh tiêu tài Tổng công ty với số công ty ngành khác cho thấy điều gì? Câu hỏi 3: Qua phân tích báo cáo tài. .. từ có nhìn tổng quan, tồn diện tài doanh nghiệp Đề tài ? ?Phân tích báo cáo tài Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel? ?? tiến hành phân tích thực trạng tình hình tài Tổng cơng ty cổ phần bưu Viettel, rút... tích báo cáo tài doanh nghiệp Một là, khái quát phân tích báo cáo tài Tác giả đưa khái niệm phân tích báo cáo tài Phân tích báo cáo tài việc sử dụng báo cáo tài để xem xét đánh giá, phân tích