vốn cho hoạt động kinh doanh
Dựa trên các mục: Đánh giá khái quát tình hình tài chính, phân tích cấu trúc tài chính, phân tích công nợ và khả năng thanh toán đã phân tích ở trên, tác giả tiến hành thảo luận kết quả phân tích báo cáo tài chính của Tổng công ty cổ phần bưu chính Viettel.
Thứ nhất, về cấu trúc tài chính:
Tổng công ty có cấu trúc tài chính tương đối tốt. Cơ cấu tài sản có sự chuyển dịch theo hướng tăng tỷ trọng tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn, đặc biệt là sự tăng lên của các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn. Tổng công ty có cơ cấu tài sản ngắn hạn cao hơn tài sản dài hạn cho thấy khả năng thanh toán ngắn hạn của Tổng công ty được đảm bảo.
Cơ cấu nguồn vốn của Tổng công ty ngày càng hợp lý và biến đổi theo hướng thuận lợi. Nguồn vốn tăng lên do tăng cường huy động vốn chủ sở hữu và nguồn vốn vay, đặc biệt là vay ngắn hạn. Nợ ngắn hạn là nguồn đầu tư cho tài sản ngắn hạn có giá trị lớn, chính vì vậy khả năng thanh toán trong ngắn hạn của Tổng công ty là tốt. Nợ dài hạn chiếm tỷ trọng rất nhỏ trong tổng nguồn vốn. Thời gian này, Tổng công ty đang tập trung vào hoạt động kinh doanh nên những khoản nợ dài hạn không phải yêu cầu cấp bách. Giá trị tài sản và nguồn vốn tăng mạnh về số tuyệt đối qua từng năm thể hiện quy mô kinh doanh của Tổng công ty ngày càng phát triển và mở rộng.
Thứ hai, về tính thanh khoản của tài sản:
phân tích số vòng quay phải thu ta thấy số vòng quay các khoản phải thu của Tổng công ty có xu hướng giảm. Trong khi đó thời gian một vòng quay các khoản phải thu lại có xu hướng biến động tăng lên ở giai đoạn 2017-2018 và giảm đi ở giai đoạn 2018-2019. Điều này chứng tỏ Tổng công ty đang thận trọng hơn trong việc cấp tín dụng cho khách hàng. Một chính sách tín dụng thận trọng có thể đem lại lợi ích vì nó giúp Tổng công ty phần nào ngăn ngừa rủi ro nợ khó đòi.
Thứ ba, về các chỉ số thanh toán:
Tổng công ty duy trì được khả năng thanh toán ngắn hạn tốt. Các hệ số phản ánh khả năng thanh toán của Tổng công ty năm sau hầu như tăng so với các năm trước. Tổng công ty đảm bảo được khả năng thanh toán các khoản nợ, an ninh tài chính được đảm bảo và hầu như không gặp khó khăn trong việc thanh toán.
4.1.2. Thảo luận kết quả phân tích hiệu quả kinh doanh
Dựa trên các mục gồm: Phân tích doanh thu và lợi nhuận, phân tích khả năng sinh lợi của doanh thu, phân tích khả năng sinh lợi của tài sản, phân tích khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu và phân tích khả năng sinh lợi của chi phí đã phân tích ở trên. Tác giả tiến hành thảo luận về kết quả phân tích hiệu quả kinh doanh của Tổng công ty cổ phần bưu chính Viettel.
Tình hình hoạt động kinh doanh của Tổng công ty đang trên đà phát triển tốt. Hầu hết các chỉ tiêu về doanh thu, lợi nhuận đều tăng cho thấy hiệu quả hoạt động kinh doanh của Tổng công ty đang có dấu hiệu tích cực.
Các chỉ số về khả năng sinh lời của Tổng công ty như tỷ suất sinh lợi của doanh thu (ROS), tỷ suất sinh lợi của tài sản (ROA), tỷ suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu (ROE) và sức sinh lợi của chi phí đều có xu hướng biến động trong giai đoạn 2015-2019. Trong đó thì tỷ suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu (ROE) của Tổng công ty có giá trị khá cao đi cùng với giá trị cao của đòn bẩy tài chính. Tổng công ty vẫn đảm bảo được khả năng thanh toán chi phí lãi vay trong giai đoạn này tuy nhiên vẫn cần thận trọng để tránh những rủi ro tài chính về khả năng chi trả khi nợ phải trả chiếm tỷ trọng khá cao. Nhìn chung các tỷ suất về khả năng sinh lợi của VTP đều ở mức khả quan khi so sánh với các doanh nghiệp trong ngành cho thấy Tổng công ty quản lý và
sử dụng nguồn lực vào hoạt động sản xuất kinh doanh là hợp lý và hiệu quả.
4.1.3. Thảo luận kết quả phân tích dòng tiền
Dòng tiền thuần trong kỳ của Tổng công ty giai đoạn 2015-2017 có giá trị dương tuy nhiên sang năm 2018 và năm 2019 thì dòng tiền thuần trong kỳ lại bị thâm hụt với giá trị lần lượt là âm 66.438,5 triệu đồng và âm 63.627,8 triệu đồng. Dòng tiền thuần trong kỳ của VTP bị thâm hụt là do Tổng công ty tiến hành hoạt động đầu tư. Tận dụng lợi thế về thương hiệu, năng lực tài chính và hiệu quả kinh doanh tốt, Tổng công ty đã tiến hành mở rộng quy mô để sẵn sàng cho giai đoạn phát triển tiếp theo của nền kinh tế.