799 nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành du lịch trên thị trường chứng khoán,khoá luận tốt nghiệp

HỌC VIÊN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH -^^H F = 0.0207 Kết cho thấy giá trị p_value = 0.0207 < 5% kiểm định Wooldridge trên, bác bỏ giả thiết H0, đồng nghĩa với việc mơ hình có tượng tự tương quan 3.3.1.1 Khắc phục khuyết tật mơ hình Để khắc phục tượng phương sai sai số thay đổi tự tương quan, viết sử dụng mơ hình hồi quy theo phương pháp bình phương tối thiểu tổng quát khả thi (Feasible Generalized Least Squares - FGLS) cách chạy lệnh xtgls Stata Kết mơ hình FEM sau khắc phục: roa Coef Std Err Z p> I Z I 0250888 0147808 1.70 0.080 0028684 -1.27 0.206 [851 Ccn= 35 Interval] -.0038808 Sizel growth -.0036302 0540885 -.0082521 0018817 L' daɪ -.4154568 0644137 Ξ∈ - 3710786 0012208 -.2512057 Et _cans -6.45 0.000 -.5417053 -.2882083 0811446 -4.57 0.000 -.5301182 - 212038 0007758 4110253 1.57 -0.61 0.116 ũ 541 -.0002888 -1.056801 0027415 5543881 Vậy mơ hình hồi quy xây dựng là: ROAit = - 0.2512 - 0.4155 DARit - 0.3711FARit + Uit 36 KẾTKẾT LUẬN CHƯƠNG NGHỊ VÀ HẠN CHẾ CHƯƠNG 3: THẢO LUẬN QUẢ, KHUYẾN CỦA NGHIÊN Chương đưa thực trạng ngành Du lịchCỨU năm gần đây, đồng thời xây3.1 dựng mơ Thảo hình nhân ảnh hưởngcứu tới HQKS ngành Du lịch bao gồm: Quy luận kết tố nghiên mơ doanh nghiệp, cấu tài sản, địn bẩy tài chính, tốc độ tăng trưởng số vịng quay Bảng 2.5: Kết hồi quy khoản phải thu Số liệu xử lý phần mềm Stata Nhân tố Quy mô doanh nghiệp Toc độ táng trường DN Biêu độc lập Già thuyết SIZEl Đòn bày tải chinh Cơ cẩu tài sân Quân trị khoăn phái thu DAR FAR + + - RT - GROWTH Ket quà hổi quy Không tác động Không tác động Không tác động 37 • Quy mơ doanh nghiệp Bảng cho thấy quy mô doanh nghiệp không tác động tới HQKD, điều không phù hợp với giả thuyết đưa nghiên cứu Zeitun G G Tian (2007) Quy mơ DN lớn làm tăng lợi nhuận nhiên tốc độ tăng lợi nhuận không đủ lớn để tác động làm tăng HQKD doanh nghiệp qua tiêu ROA • Tốc độ tăng trưởng DN Nhân tố tốc độ tăng trưởng DN, cụ thể doanh thu tăng không tác động đến HQKD Kết không giống với giả thuyết kết nghiên cứu Zeitun & Tian (2007) Nguyên nhân dẫn tới điều chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí tài tăng lên, tốc độ tăng doanh thu khơng nhiều khiến cho doanh thu có tăng lợi nhuận khơng tăng, dẫn tới ROA khơng có thay đổi rõ rệt • Địn bẩy tài Theo kết tỷ lệ nợ ảnh hưởng âm tới HQKD DN, phù hợp với giả thuyết nghiên cứu Onaolapo Kajola (2010) 38 Hệ số nợ có khả gia tăng lợi nhuận DN lợi từ chắn thuế khiến chi phí sử dụng vốn vay thấp Tuy nhiên, hệ số nợ có tác động hai mặt, nợ đòn bẩy để DN khuếch đại doanh thu, từ gia tăng tăng lợi nhuận, nhiên sử dụng khoản nợ không hiệu dễ dàng làm cho DN phá sản Kết nghiên cứu hệ số nợ hiệu kinh doanh có ảnh hưởng ngược chiều cho thấy doanh nghiệp ngành Du lịch sử dụng nợ chưa hiệu quả, lợi ích thu từ việc vay nợ chưa thể bù đắp cho chi phí phát sinh từ nợ Một nguyên nhân dẫn tới việc sử dụng nợ chưa hiệu xuất phát từ thân doanh nghiệp lệ thuộc vào vay nợ Việc sử dụng nợ vay nhiều làm tăng nguy khơng đủ khả tốn khoản lãi vay hồn trả nợ gốc • Cơ cấu tài sản Kết cho thấy việc đầu tư tài sản cố định tác động ngược chiều tới hiệu HĐKD Kết trùng khớp với giả thuyết nghiên cứu R Zeitun G G Tian (2007) Điều cho thấy DN đầu tư nhiều vào tài sản cố định không sử dụng hết cơng suất khơng cải thiện hiệu kinh doanh • Quản trị khoản phải thu Quản trị khoản phải thu, cụ thể số vịng quay khoản phải thu khơng tác động đến HQKD Kết trái với giả thuyết nghiên cứu Marian Siminica, Daniel Circiumaru, Dalia Simion (2011) Nguyên nhân vốn thu hồi từ khách hàng khơng đủ để trì hoạt động nên phải tìm nguồn hỗ trợ từ bên ngồi, dù DN có số vịng quay lớn chưa đủ để đánh giá HQKD 3.2 Một số khuyến nghị 3.2.1 Khuyến nghị DN du lịch - Xây dựng kết cấu nguồn vốn hợp lý Từ kết hồi quy địn bẩy tài39chính, cụ thể hệ số nợ tỷ lệ nghịch với DN phải tính tốn kĩ lưỡng dựa kế hoạch cho năm tiếp theo, xác định rõ nhu cầu vốn mình, so sánh chi phí hội sử dụng nguồn vốn để chọn tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu phù hợp Tuy nhiên, cần giảm nguồn tài trợ từ nợ vay để tránh phụ thuộc vào chủ nợ, làm giảm tính chủ động, tăng sức ép cho doanh nghiệp Thay vào chọn cách huy động vốn khác phát hành cổ phiếu riêng lẻ phát hành cổ phiếu cho cổ đông hữu Để huy động từ cách này, DN cần phải đảm bảo tính xác, minh bạch trung thực báo cáo tài chính, thơng tin cơng bố thị trường Bên cạnh đó, DN cần có chiến lược sử dụng nợ dài hạn để nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh để tận dụng lợi từ chắn thuế nợ vay nâng cao hiệu kinh doanh Ngồi DN phải có phương án sử dụng nguồn vốn có hiệu quả, xác định xem nên đầu tư vào đâu hợp lý Chẳng hạn DN lĩnh vực khách sạn, cần dự báo số khách tới khách sạn khoảng hai tháng tới từ có sở xây dựng kế hoạch chi tiêu cho vật dụng cần thiết phục vụ khách hàng, tránh lãng phí nguồn vốn - Đầu tư có hiệu vào tài sản cố định DN cần nắm rõ tình hình tài DN, đầu tư vào tài sản cần thiết, cấu tài sản cố định phù hợp với đặc điểm DN lĩnh vực hoạt động TSCĐ nên sử dụng mua để tránh việc bị hao mòn, nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản Đồng thời lựa chọn phương pháp khấu hao cho phù hợp lập kế hoạch khấu hao tài sản cố định, từ đánh giá tốc độ thu hồi vốn DN nên thường xuyên sửa chữa bảo dưỡng TSCĐ để trì hoạt động TSCĐ Ngoài ra, trọng cải tiến trang thiết bị TSCĐ không sử dụng nên lý để thu hồi vốn 40 Nhà quản trị cần hiểu rõ nguyên tắc vai trò quản trị để từ có sở nâng cao lực quản trị Các nhà quản trị phải đánh giá, cân nhắc kỹ mức độ rủi ro lợi nhuận để đưa định đầu tư đắn nhằm đạt mục tiêu hoạt động tài doanh nghiệp Đồng thời phải đảm bảo đủ vốn đủ khả toán khoản nợ đến hạn Chủ động đưa biện pháp kịp thời có biến động thị trường cách lập kế hoạch tài Tiến hành phân tích tài định kỳ giám sát hoạt động kinh doanh DN để thấy mức độ phù hợp so với kế hoạch - Kiểm soát chặt chẽ, cắt giảm khoản chi phí Các DN ngành Du lịch thường có chi phí kinh doanh đa dạng chiếm tỷ trọng lớn Trước cắt giảm chi phí, cần đánh giá, đo lường chi phí phát sinh DN Từ xác định chi phí cần thiết chắn ảnh hưởng đến kết DN khoản khơng cần thiết, hay nói cách khác, khoản khơng làm tăng giá trị cho DN Ngồi ra, DN nên tìm kiếm nhà cung cấp tốt nhất, có độ tin cậy cao, giúp tối ưu hóa chi phí đầu vào, tăng lợi cạnh tranh Bên cạnh đó, đầu tư ứng dụng phần mềm hỗ trợ quản lý để tiết kiệm thời gian giảm bớt chi phí nhân sự, chi phí quản lý - Nâng cao trình độ lao động Con người nhân tố quan trọng định HQKD DN Đội ngũ lao động DN đòi hỏi phải có phải có trình độ chun mơn cao, kỹ nghề nghiệp Do DN cần có sách ưu đãi riêng, phúc lợi hấp dẫn để thu hút tuyển dụng nhân tài cho DN Bên cạnh đó, cần đầu tư tổ chức buổi đào tạo nội để nâng cao trình độ cho đội ngũ nhân DN phải phân cơng lao động cách hợp lý, phù hợp với khả năng, điểm 41 Ngồi ra, DN nên có sách khen thưởng cho nhân viên hoàn thành xuất sắc nhiệm vụ để tạo động lực thúc đẩy họ làm việc, đồng thời tạo môi trường cạnh tranh lành mạnh từ nâng cao hiệu làm việc - Chính sách marketing phù hợp Mục tiêu chiến lược marketing thu hút nhiều khách hàng, để cuối gia tăng lợi nhuận cho DN Trước hết, DN cần nghiên cứu thị trường, xác định rõ phân khúc khách hàng nhu cầu họ Xây dựng chiến lược truyền thông với thông điệp rõ ràng, tinh tế, đồng thời làm bật ưu điểm sản phẩm du lịch để tạo ấn tượng tích cực tâm trí người tiêu dùng - Nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ du lịch Chất lượng sản phẩm yếu tố quan trọng để giữ chân khách hàng, khuyến khích họ tiếp tục sử dụng sản phẩm DN DN cần theo dõi, tiếp nhận phản hồi, đánh giá khách hàng, sở thay đổi, khắc phục thiếu xót tồn đọng DN Phát triển sản phẩm du lịch sáng tạo, lạ tạo khác biệt để tăng tính cạnh tranh thị trường đem tới cho khách hàng nhiều lựa chọn 3.2.2 Khuyến nghị cho quan quản lý Ngân hàng Nhà nước cần có sách hỗ trợ DN ngành Du lịch cắt giảm lãi suất cho vay ngân hàng, triển khai gói hỗ trợ tín dụng cho DN Điều tạo điều kiện để DN dễ dang tiếp cận với nguồn tài trợ đồng thời tiết kiệm chi phí huy động vốn từ nâng cao HQKD DN Nhà nước cần có định hướng phát triển ngành Du lịch cách rõ ràng cụ thể tương lai, để DN ngành lấy làm sở lên kế hoạch phát triển cho 42 sở hạ tầng, từ bước hồn thiện hạ tầng giao thơng hạ tầng khu du dịch để đáp ứng nhu cầu du khách Ngoài ra, phát triển sở hạ tầng xã hội văn hóa, y tế giáo dục, đặc biệt bảo tàng, nhà hát, phòng khám với đủ tiện nghi sở vật chất cho khách du lịch Hoàn thiện đầu tư xây dựng cơng trình phục vụ khách du lịch khu ăn uống, nghỉ ngơi, khu vui chơi, mua sắm Tạo môi trường thuận lợi thúc đẩy DN phát triển du lịch xây dựng môi trường kinh doanh du lịch minh bạch, công bằng, lành mạnh, đảm bảo an toàn cho hoạt động du lịch Đồng thời, hỗ trợ DN khởi nghiệp lĩnh vực du lịch Khuyến khích DN sáng tạo, đa dạng hóa loại hình sản phẩm dich vụ du lịch đồng thời giữ nét đẹp văn hóa dân tộc Ngành du lịch cần hoàn thiện hệ thống sách chế quản lý phát triển nhân lực, tạo điều kiện thuận lợi phát triển nguồn nhân lực du lịch, bảo đảm hiệu chất lượng Thêm vào cần phải quản lý, thắt chắt hoạt động du lịch, ngăn chặn DN hoạt động trái phép, hạn chế hành vi chèn ép du khách mùa du lịch Bên cạnh phát triển du lịch cần quan tâm tới vấn đề bảo vệ môi trường tài nguyên du lịch nhân tố quan trọng ngành du lịch, khai thác mức dẫn tới cạn kiệt tài nguyên thiên nhiên, kiềm chế phát triển du lịch Đẩy mạnh, mở rộng quảng bá du lịch, lấy việc giới thiệu sản phẩm du lịch hình ảnh Việt Nam làm trọng tâm; hoạt động truyền thông cần sáng tạo, đảm bảo tính chun nghiệp, có thơng điệp chủ đề rõ ràng 3.3 Một số hạn chế nghiên cứu - Dữ liệu việc phân tích giới hạn vòng năm từ 2016 - 2019 43 - Các DN lấy số liệu đa phần có hoạt động ngành du lịch kinh doanh dịch vụ lữ hành, khách sạn có số doanh nghiệp hoạt động thêm lĩnh vực khác nên ảnh hưởng phần tới số liệu - Một số yếu tố định tính đặc điểm ngành chưa xem xét mơ hình 44 KẾT LUẬN CHƯƠNG Chương lý giải kết mơ hình, sở đưa giải pháp cho DN bao gồm xây dựng cấu vốn hợp lý sử dựng hiệu tài sản cố định, với kiến nghị quan quản lý, từ DN củng cố nâng cao hiệu kinh doanh 45 DANH MỤC TÀI KẾTLIỆU LUẬN THAM KHẢO Trên Kajola nội dung “Nghiên nhânCapital tố ảnh hưởng đến and hiệu firm Onaolapo, A,của Kajola, Sundaycứu O (2010) Structure kinh doanh củaevidence doanh nghiệp ngành European Du lịch thị trường chứng khoán” Bài viết performance: from Nigeria” Joural of Economics, Finance and khái quát sởSciences lý luận hoạt động kinh doanh hiệu kinh doanh đồng thời đưa Administrative tiêu dùng để đánh giá hiệu hoạt động sản xuất kinh Đề tài có Rami Zeituna and Gary Gang Tian (2007) Capital Structure and Corporate nhiều nhân tố tác động lên HQKD DN bao gồm yếu tố vĩ mô, vi mô Performance Evidence from Jordan Australasian Accounting Business and Finance yếu tố thuộc nội DN Sau tìm hiểu phân tích, em chọn số nhân tố để Journal phân tích xây dựng mơ hình Mơ hình nghiên cứu cho thấy hiệu kinh doanh Marian Siminica, Daniel Circiumaru, Dalia Simion (2011) The Correlation DN ngành Du lịch giao dịch TTCK chịu tác động hai yếu tố between the Return on Assets and the Measures of Financial Balance for Romanian đòn Companies International journal of mathematical models and methods in applied bẩy tài cấu tài sản sciences Từ kết đó, em đưa số giải pháp DN xây dựng Võ Thị Tuyết Hằng (2015), Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến hiệu cấu nguồn vốn hợp lý, giảm vay nợ sử dụng hiệu TSCĐ kiến nghị cho kinh quan quản lý nhằm tạo điều kiện để DN hoạt động có hiệu doanh doanh nghiệp ngành Xây dựng niêm yết sàn chứng khốn Việt Nam TS Lê Thị Xn, Giáo trình phân tích tài doanh nghiệp, Học Viện NgânHàng (Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân, năm 2012) TS Lê Thị Xn, Giáo trình tài doanh nghiệp, Học Viện Ngân Hàng (Nhà xuất Bách khoa Hà nội, năm 2015) GS TS Nguyễn Thành Độ, PGS TS Nguyễn Ngọc Huyền, Giáo trình Quản trị kinh doanh (Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân, năm 2011) Website: Tổng cục Thống kê https://www.gso.gov.vn/Default.aspx?tabid=217 Website: Tổng cục Du lịch http://vietnamtourism.gov.vn/ Các trang báo: cafef, finance.vietstock.vn 46 47 ... -^^H