031 ảnh hưởng của thuế chống bán phá giá lên các cổ phiếu doanh nghiệp ngành thép

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHỐ LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài ẢNH HƯỞNG CỦA THUẾ CHỐNG BÁN PHÁ GIÁ LÊN CÁC CỎ PHIẾU DOANH NGHIỆP NGÀNH THÉP Sinh viên thực : Đới Thị Thu Hương Lớp : K20TCD Khoá học : 2017-2021 Mã sinh viên : 20A4010969 Giảng viên hướng dẫn : Ths Trần Anh Tuấn Hà Nội, tháng 05 năm 2021 i LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan khóa luận tốt nghiệp tự thân em thực cố vấn ThS Trần Anh Tuấn Các số liệu sử dụng phân tích khóa luận có nguồn gốc rõ ràng công bố đầy đủ Các kết nghiên cứu khóa luận em tự tìm hiểu, phân tích cách khách quan trung thực phù hợp với thực tiễn Việt Nam Các kết chưa cơng bố hình thức trước Hà Nội, ngày 17 tháng 05 năm 2021 NGƯỜI CAM ĐOAN Đới Thị Thu Hương ii LỜI CẢM ƠN Để hồn thành khóa luận tốt nghiệp này, lời em xin gửi lời cảm ơn chân thành sâu sắc đến ThS Trần Anh Tuấn thuộc khoa Tài Chính - Học Viện Ngân Hàng Thầy ln nhiệt tình giúp đỡ, trực tiếp hướng dẫn góp ý chi tiết cho em suốt thời gian làm khóa luận Bên cạnh đó, em xin gửi lời cảm ơn đến quý thầy cô khoa Tài Chính - Học Viện Ngân Hàng truyền đạt cho em kiến thức quan trọng thiết yếu, tạo điều kiện thời gian cho em suốt q trình làm khóa luận Tuy nhiên, kiến thức chun mơn cịn hạn chế thân chưa có nhiều kinh nghiệm nên nội dung khơng thể tránh khỏi thiếu sót Vì vậy, em mong nhận góp ý bảo thêm thầy để khóa luận hồn thiện Em xin chân thành cảm ơn! iii MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Câu hỏi nghiên cứu Bố cục đề tài CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Cơ sở lý thuyết 1.1.1 Lý thuyết thị trường hiệu 1.1.2 Lý thuyết bước ngẫu nhiên giá chứng khoán 1.1.3 Lý thuyết tài hành vi 1.2 Các nghiên cứu thực nghiệm 11 1.2.1 Các nghiên cứu nước 11 1.2.2 Các nghiên cứu nước 13 1.3 Khoảng trống nghiên cứu 15 CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA THUẾ CHỐNG BÁN PHÁ GIÁ ĐẾN CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH THÉP 17 2.1 Tổng quan ngành thép giai đoạn 2010 -2020 17 2.2 Tác động thuế chống bán phá lên ngành thép Việt Nam .25 2.2.1 Thuế chống bán phá giá 25 2.2.2 Tác động việc áp thuế chống bán phá lên doanh nghiệp thép Việt Nam 26 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 29 3.1 Dữ liệu nghiên cứu 29 3.2 Phương pháp nghiên cứu 30 3.2.1 Sự kiện nghiên cứu 31 3.2.2 Ngày kiện khung kiện 32 iv v 3.2.3 Xác định tỷ suất DANH sinh lời bất thường 32 MỤC VIẾT TẮT 3.2.4 Tổng hợp lợi nhuận bất thường 33 3.2.5 Kiểm định kết 34 CHƯƠNG IV: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU, KHUYẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH 36 4.1 Phân tích kết nghiên cứu 36 4.1.1 Tác động kiện Mỹ kiện ống thép dẫn dầu Việt Nam bán phá giá.36 4.1.2 Ảnh hưởng kiện ống thép dẫn dầu Việt Nam bị Canada kiện bán phá giá 39 4.1.3 Tác động vụ Thổ Nhĩ Kỳ điều tra ống thép hàn không gỉ Việt Nam bán phá giá 43 4.2 Kết luận hàm ý kết nghiên cứu 47 4.2.1 Kết luận .47 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 50 Từ viết tắt Ngun nghĩa TTCK Thị trường chứng khốn PVTM Phịng vệ thương mại CBPG Chống bán phá giá TSSL Tỷ suất sinh lời LNBT Lợi nhuận bất thường AR Lợi nhuận bất thường AAR Tỷ suất sinh lời bất thường bình quân CAR Tỷ suất sinh lời bất thường tích lũy CAAR Tỷ suất sinh lời bất thường bình qn tích lũy EHM Lý thuyết thị trường hiệu DN Doanh nghiệp Tên bảng vi Bảng 3.1 Các cổ phiếu doanh nghiệp ngành thép DANH MỤC BẢNG Bảng 3.2 Các vụ kiện chống bán phá giá lên ngành thép Việt Nam Trang 29 31 Bảng 4.1 CAR cổ phiếu doanh nghiệp thép trước kiện Mỹ kiện ống thép dẫn dầu Việt Nam bán phá giá 36 Bảng 4.2 Mức sinh lời bất thường bình qn tích lũy kiện Mỹ kiện ống thép dẫn dầu Việt Nam bán phá giá 38 Bảng 4.3 CAR cổ phiếu doanh nghiệp thép trước kiện Canada kiện ống thép dẫn dầu Việt Nam bán phá giá 40 Bảng 4.4 Mức sinh lời vượt trội bình qn tích lũy kiện Canada kiện ống thép dẫn dầu Việt Nam bán phá giá 42 Bảng 4.5 CAR cổ phiếu doanh nghiệp thép trước kiện Thổ Nhĩ Kỳ điều tra ống thép hàn không gỉ Việt Nam bán phá giá 44 Bảng 4.6 Mức sinh lời vượt trội bình qn tích lũy kiện Thổ Nhĩ Kỳ điều tra ống thép hàn không gỉ Việt Nam bán phá giá 46 Tên biểu đồ vii Trang Biểu đồ 2.1: Quy mô sản xuất tiêu thụ ngành thép Việt Nam giai đoạn 2010-2020 18 DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 2.2: Tình hình sản xuất tiêu thụ thành phẩm thép Việt Nam năm 2020 21 Biểu đồ 2.3: Tình hình nhập thép Việt Nam giai đoạn 2010 - 2020 22 Biểu đồ 2.4: Tình hình xuất thép Việt Nam giai đoạn 2010 - 2020 23 Biểu đồ 2.5: Top 10 quốc gia xuất thép Việt Nam năm 2020 25 Biểu đồ 4.1 Biên động CAAR cửa sô kiện Mỹ kiện ống thép dẫn dầu Việt Nam bán phá giá 37 Biểu đồ 4.2 Biên động CAAR cửa sô kiện Canada kiện ống thép dẫn dầu Việt Nam bán phá giá 41 Biểu đồ 4.3 Biên động CAAR cửa sô kiện Thô Nhĩ Kỳ điêu tra ống thép hàn không gỉ Việt Nam bán phá giá 45 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Ngành thép ngành kinh tế then chốt, đóng vai trị vơ quan trọng nước công nghiệp giới nước phát triển Việt Nam Thép đầu vào cho nhiều ngành cơng nghiệp khác có vai trị định tới nghiệp Cơng nghiệp hố - đại hố đất nước Trong năm gần đây, ngành thép có phát triển mạnh mẽ khâu sản xuất, tiêu thụ xuất sang nước giới, tạo nên vị khu vực ASEAN ngày nâng cao thứ hạng ngành công nghiệp thép giới Tuy nhiên, xu thị trường nước giới có biện pháp để bảo vệ ngành sản xuất nước, điển điều tra liên quan đến phòng vệ thương mại mặt hàng xuất từ nước khác vào nội địa Đáng ý, ngành thép đối tượng truyền thống bị khởi kiện, vụ kiện lên đến 62 vụ, chiếm gần 40% tổng số 193 vụ việc PVTM mà Việt Nam bị điều tra với ngành xuất khẩu, vụ kiện chống bán phá ngành thép lên đến 34 vụ Trên thị trường chứng khốn, giá chứng khốn điều chỉnh nhanh chóng trước thông tin công bố công chúng Vì vậy, xuất kiện mới, hành động số lượng lớn nhà đầu tư khiến giá cổ phiếu bị điều chỉnh dựa theo kiện đó, điều làm xuất LNBT khoảng thời gian ngắn, sau LNBT biến thị trường ổn định trở lại Để kiểm định tính hiệu thị trường phản ứng giá cổ phiếu, em xin chọn đề tài: “Ảnh hưởng thuế chống bán phá giá lên cổ phiếu doanh nghiệp ngành thép” làm đề tài nghiên cứu cho khóa luận [-5;5] [-10;10] t Mức 45 Mức ý ý nghĩa nghĩa thống 10 CAAR T - test 0,01182 0,89034 kê CAAR Ttest [-3;3] Mức ý nghĩa thống thống kê CAAR T - test kê -0,00530 -0,39991 0,0000000 -0,01908 -1,43764 -0,03491 -2,63349 -0,0200000 *** Bảng 4.5 CAR cổ phiếu DN thép qua kiện Thổ Nhĩ Kỳ điều tra ống thép -0,0400000 hàn không gỉ Việt Nam bán phá giá (Nguồn: Tác giả tự tổng hợp) -0,0600000 Tác giả tính tốn CAR cổ phiếu khung kiện [-10;10] Theo kết nghiên cứu bảng 4.5, ta thấy dù Thổ Nhĩ Kỳ điều tra ống Biểu đồ 4.3 Biến động CAAR cửa sổ kiện Thổ Nhĩ Kỳ điều tra ống thép thép hàn không gỉ có cổ phiếu ngành thép có CAR âm, có hàn khơng gỉ Việt Nam bán phá giá cổ phiếu có CAR dương cổ phiếu HPG, DTL SMC Điều có nghĩa là, (Nguồn: Tác giả tự tổng hợp) kiện Thổ Nhĩ Kỳ điều tra ống thép hàn không gỉ ảnh hưởng tiêu cực đến hầu hết cổ phiếu thị trường thép, làm cho lợi nhuận vượt trội tích lũy cổ phiếu ngành thép giảm Ảnh hưởng nhiều phải kể đến cổ phiếu NKG với CAR = -0,25187% Ba cổ phiếu HPG, DTL SMC sách chiến lược cụ thể khả quản trị tốt doanh nghiệp trước kiện, giúp CAR dương ❖ Biến động CAAR - -0,02052 -1,54633 - -0,00369 -0,27814 - -0,00869 -0,65501 0,00369 0,00870 0,2546 0,5996 - 0,00594 0,44801 0,00595 - 0,00641 0,48319 0,00641 - -0,00390 -0,29389 -0,01558 -1,17406 0,00047 0,03562 0,00390 0,01559 0,00047 -0,01187 -0,89418 -0,03434 -2,58671 *** -0,05489 -4,13501 *** -0,04698 -3,53877 *** -0,05976 -4,50161 *** -0,04779 -3,60025 *** -0,05045 -3,80011 *** -0,04310 -3,24649 *** -0,04595 -3,46131 *** 0,01187 0,03434 0,05490 0,04698 0,4101 0,4423 0,2690 1,0748 0,0326 0,8186 2,3681 3,7856 3,2397 0,0059 46 0,0064 0,0039 0,0155 0,0004 0,0118 ** 0,0343 *** *** 0,4074 0,4393 0,2672 1,0676 0,0323 0,8131 2,3522 ** Bảng 4.6 Mức sinh lời bất thường bình qn tích lũy kiện Thổ Nhĩ Kỳ điều tra ống thép hàn không gỉ Việt Nam bán phá giá (Nguồn: Tác giả tự tổng hợp) (Các mức có ý nghĩa thống kê: ***=10%0, **=5%) Biểu đồ 4.3 thể CAAR khoảng thời gian từ -10 đến +10 Bảng 4.6 tính tốn dựa khung kiện [-10;10], [-5; 5], [-3;3] Theo kết phân tích biến động CAAR ta thấy rằng, CAAR giảm mạnh từ ngày t = -10 đến t = -7 CAAR [-7] = -0,03491% (giảm sâu so với khung thời gian trước kiện công bố ), có ý nghĩa thống kê 1% với khung kiện 10 ngày Tuy nhiên, với ngày gần với thời điểm cơng bố kiện CAAR lại khơng có ý nghĩa thống kê Sau ngày cơng bố kiện, CAAR từ ngày [3;10] trở âm vào mang ý nghĩa thống kê mức 1% Kết thấy rằng, Thổ Nhĩ Kỳ quốc gia nhỏ khách hàng nhập thép Việt Nam, 47 thêm vào đó, Thổ Nhĩ Kỳ điều tra ống thép hàn không gỉ Việt Nam bán phá giá chưa có kết áp thuế cụ thể nên có ảnh hưởng đến DN tác động bị trễ Từ kết phân tích trên, ta kết luận bác bỏ H0, chấp nhận H1: Trước sau công bố kiện "Thổ Nhĩ Kỳ khởi kiện doanh nghiệp thép Việt Nam bán phá giá ống thép hàn không gỉ ", mức lợi nhuận bất thường bình qn tích lũy có thay đổi Trong trường hợp này, phản ánh thị trường bị chậm 4.2 Ket luận hàm ý kết nghiên cứu 4.2.1 Ket luận Ngành thép ngành bị khởi kiện bán phá giá nhiều nhất, với tốc độ tăng mạnh nhất, điều làm làm ảnh hưởng tiêu cực đến doanh nghiệp bị khởi kiện toàn ngành thép Việt Nam Khi bị khởi kiện doanh nghiệp sản xuất thép phải chịu mức thuế suất cao, hàng hóa xuất kiểm sốt chặt khơng cịn hội cạnh tranh thị trường Các biện pháp phòng vệ thương mại nói chung biện pháp chống bán phá giá mặt hàng xuất thép nói riêng ảnh hưởng lớn đến nước đặc biệt Việt Nam Thị trường cổ phiếu thép hay doanh nghiệp thép theo chịu sức ép không nhỏ Bằng phương pháp nghiên cứu kiện, khóa luận đo lường mức độ ảnh hưởng kiện thuế chống bán phá giá lên cổ phiếu ngành thép Việt Nam Kết nghiên cứu cho thấy kiện chống phá giá có tác động đến mức sinh lời bất thường tích lũy CAR mức sinh lời bất thường bình quân tích lũy CAAR cổ phiếu ngành thép Đối với kiểm định mức sinh lời bất thường bình quân tích lũy, tác giả nhận thấy trước sau cơng bố có tác động tiêu cực đến CAAR Cụ thể, kiện Mỹ kiện ống thép dẫn dầu Việt Nam bán phá, CAAR khoảng [-2;20] đạt giá trị âm có ý nghĩa thống kê mức 1% Tương tự với kiện Thổ Nhĩ Kỳ khởi kiện doanh nghiệp thép Việt Nam bán phá giá ống thép hàn không gỉ, tác 48 động bị trễ làm giảm mức sinh lời bất thường bình qn tích lũy, CAAR từ ngày [3;10] trở âm vào mang ý nghĩa thống kê mức 1% Qua đây, thấy rằng, trước sau kiện công bố, cổ phiếu doanh nghiệp thép biểu rõ ràng sụt giảm cực mạnh mức sinh lời bất thường bình qn tích lũy, tác động đáng kể đến biến động giá cổ phiếu thị trường Điều phù hợp với lý thuyết thị trường hiệu dạng trung bình, cho giá cổ phiếu điều chỉnh nhanh chóng theo thị trường để phản ứng với thông tin công bố công chúng (dù tích cực hay tiêu cực) 4.2.2 Khuyến nghị Từ kết khóa luận, tác giả đưa số khuyến nghị cho nhà đầu tư, quan quản lý nhà nước, doanh nghiệp thép để tận dụng giảm thiểu ảnh hưởng thuế chống bán phá giá lên ngành thép ❖ Đối với doanh nghiệp thép Khi gặp phải vấn đề kiện tụng liên quan đến bán phá giá, doanh nghiệp thép cần phải: Thứ nhất, liên lạc với Cơ quan điều tra vụ kiện xảy để nhận “Bản câu hỏi điều tra” cho vụ kiện, đọc kỹ hướng dẫn, trả lời “Bản câu hỏi điều tra" cách trung thực, đầy đủ nộp lại theo quy định hình thức thời gian Thứ hai, cần hợp tác, phối hợp toàn diện với quan điều tra, liên lạc thường xuyên trình diễn vụ việc Tất hành động thể việc không hợp tác hợp tác cách hời hợt thời gian trình điều tra bất lợi cho doanh nghiệp ngành thép điều dẫn tới việc Cơ quan điều tra dùng chứng sẵn có áp dụng mức phạt chống bán phá giá cho nguyên đơn đề xuất ❖ Đối với Nhà đầu tư Để đầu tư có hiệu quả, nhà đầu tư cần có kiến thức tài chính, phân tích thị trường để giảm thiểu rủi ro cho thân 49 Neu CAAR âm phản ứng với kiện thuế CBPG, nhà đầu tư cần phân tích, xem xét kỹ thông tin liên quan đến thuế chống bán phá giá bên cạnh tiêu phân tích khác để tối ưu hóa danh mục đầu tư hạn chế rủi ro Ngồi nhà đầu tư cần xem xét lựa chọn thời điểm đầu tư cổ phiếu, thời điểm chốt lời cắt lỗ hợp lý để tránh tác động tiêu cực kiện lên tỷ suất sinh lời chứng khoán Nếu CAAR dương phản ứng với kiện thuế CBPG, để kiếm lợi nhuận đạt mức sinh lời kỳ vọng, nhà đầu tư nên theo dõi thêm, vài ngày sau ngày công bố thông tin chưa phản ánh hết vào giá chứng khoán ❖ Đối với quan quản lý nhà nước Cần cơng bố xác, nhanh chóng, kịp thời thông tin liên quan đến kiện thuế chống bán phá giá thị trường chứng khốn Cần đưa sách vĩ mơ, giải pháp phù hợp để kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng ổn định có tăng trưởng trước ảnh hưởng tiêu cực kiện, tránh việc rút vốn nhà đầu tư nước khỏi thị trường chứng khoán Việt nam Để thu hút quỹ đầu tư ngồi nước, cần tích cực nâng cao trình độ, đại hóa tổ chức thị trường tài ❖ Đối với tổ chức trung gian tài chính: Phân tích ảnh hưởng thuế chống bán phá giá kịp thời để đưa lời khuyên cho nhà đầu tư Ngoài cần nâng cao chất lượng dịch vụ môi giới, tư vấn giúp nhà đầu tư gặp phải rủi ro thị trường 50 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO A Tài liệu nước Fama Eugene F (1970), “Efficient capital markets: A review of theory and empirical work”, Journal of Finance, 25, 383-417 Fama Eugene F (1965), “Random walks in stock market price”, Financial Analysis Journal,21 (5), 55-59 Fama Eugene F (1991), “Efficient capital markets II”, Journal of Finance, 46(5), 1575-1617 Maurice Kendall (1953), “The analysis of economic time series -part I: Prices”, Journal of the Royal Statistical Society, Series A, 116 (1), 11-25 De Bondt W and Thaler R., “Does the stock market overreact?”, The Journal of Finance, 40 (30), 793 -805 David Neal Ketcher, Bradford D Jordan (1994), “Short-term price reversals following major price innovations: Additional evidence on market overreaction”, Journal of Economics and Business, 46 (4), 307-323 Keith C Brown, W V Harlow and Seha Tinic (1988), “Risk aversion, uncertain information, and market efficiency”, Journal of Financial Economics, 22 (2), 355-385 Ritter (2003), “Behavioral Finance”, Pacific-Basin Finance Journal, 11, 429-437 Spicher, Brad (2020), ‘Temporary Trade Protection and the Local Labor Market Effects of Trade ’, Senior Thesis, Princeton University 10 LIU Aidong; FU Mei (2015), “Research on the effect of Chinese antidumping on the value of listed companies”, Journal of Central South University (Social Science) 11 Frank Asche (2001), ‘Testing the effect of an anti-dumping duty: The US salmon market) Senior Thesis, Stavanger University College and Centre for Fisheries Economics, Norwegian School of Economics and Business Administration 51 12 Samir Kumar Singh (2005), “An Analysis of Anti-Dumping Cases in India”, Economic and Political Weekly 40(11), 1069-1074 13 Veysel Avsar (2013), “Turkiye’nin Anti Dumping Vergilerinin Ticari Etkileri”, Uludag Journal of Economy and Society, 1, 1-10 B Tài liệu nước 14 TS Trần Xuân Anh, ThS Ngô Thị Hằng & ThS Lê Quốc Tuấn (2019), Giáo trình Quản trị danh mục đầu tư, Nhà xuất bách khoa Hà Nội, Hà Nội 15 TS Phan Hữu Nghị (2018), giáo trình Thuế Quốc Tế, Nhà xuất đại học kinh tế quốc dân, Hà Nội 16 Nguyễn Chí Thanh (2015), ‘Đánh giá phân tích vụ kiện chống bán phá giá tôm Việt Nam thị trường Hoa Kỳ’, Tiểu luận môn Luật kinh tế, Trường Đại Học Luật Đà Nằng 17 Trịnh Thị Vân Anh (2016), ‘Vụ tranh chấp bán phá giá cá tra, cá basa học kinh nghiệm với hàng xuất Việt Nam ’, Khóa luận tốt nghiệp, Trường Đại học Luật Tp.HCM 18 Lê Thị Thùy Linh (2015), ‘Vụ kiện chống bán cá tra, cá basa Việt Nam thị trường Hoa Kỳ ’, Khóa luận tốt nghiệp, Trường Đại học thương mại 19 Dương Phan Trà My (2015), ‘Các nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu công ty ngành thép niêm yết Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ ChíMinh ’, Luận văn thạc sĩ, Trường Đại học Đà Nằng 20 Kênh thông tin kinh tế tài Việt Nam - Cafef (2020), truy cập ngày 27 tháng năm 2021, từ 21 Các vụ điều tra Chống bán phá giá với hàng Việt Nam nước ngồi tính đến 31/12/2020 (2020), truy cập ngày 25 tháng năm 2021, từ 22 Hiệp hội thép Việt Nam VSA (2021), Báo cáo ngành thép năm 2020, Hà Nội 23 Ông Nguyễn Phương Nam (2018), ‘Thực trạng thách thức ngành thép Việt Nam’, Hội thảo Thực trạng thách thức ngành thép Việt Nam 52 bối cảnh nước gia tăng áp dụngLỤC biện pháp phòng vệ thương mại, PHỤ Cục Phòng vệ thương mại, Thành phố Hồ Chí Minh 24 Hiệp hội Thép Thế giới (World Steel) (2021), Top 50 quốc gia sản xuất thép lớn giới, Bruxelles -10 -9 -8 -7 -6 -5 -4 -3 -3 -1 10 HPG HSG 0,0062 0,0032 0,0086 0,024 0,024 0,0129 0,0056 0,025 0,0050 0,0055 0,024 0,001 0,0154 0,0102 0,0054 0,022 0,0181 0,0041 0,000 0,002 0,0093 0,0524 0,000 0,0190 0,039 0,030 0,0104 0,0223 0,0019 0,0071 0,0301 0,0106 0,0135 0,0246 0,0007 0,0072 0,0039 0,0051 0,0064 0,0135 0,003 0,0124 NKG 0,045 0,0688 0,0147 0,038 0,062 0,059 0,0289 0,0299 0,0387 0,0409 0,0148 0,0633 0,0653 0,040 0,0677 0,062 0,058 0,043 0,0493 0,0441 0,0036 DTL POM TLH VGS VIS SMC -0,0036 -0,0011 -0,0106 0,0104 -0,0112 -0,0217 0,0010 0,0000 -0,0143 0,0042 -0,0077 0,0265 -0,0004 0,0150 -0,0035 0,0003 -0,0028 -0,0147 -0,0119 -0,0030 0,0162 0,0054 -0,0004 -0,0054 -0,0004 -0,0003 -0,0196 -0,0185 -0,0184 -0,0066 -0,0028 -0,0009 -0,0359 -0,0069 -0,0091 -0,0160 -0,0018 0,0075 0,0072 -0,0039 0,0005 -0,0001 -0,0154 -0,0162 -0,0007 -0,0330 -0,0241 -0,0183 -0,0349 -0,0233 -0,0391 0,0032 -0,0031 -0,0009 -0,0404 -0,0077 -0,0182 -0,0020 0,0098 0,0236 0,0013 -0,0125 -0,0289 -0,0203 0,0115 -0,0124 -0,0391 -0,0046 -0,0391 -0,0111 0,0025 0,0004 -0,0282 -0,0117 -0,0398 -0,0642 -0,0108 -0,0009 -0,0089 -0,0070 -0,0460 -0,0163 0,0095 -0,0212 -0,0142 -0,0163 -0,0197 0,0226 0,0222 -0,0096 0,0163 -0,0023 0,0280 -0,0093 0,0040 0,0107 -0,0312 -0,0263 -0,0010 -0,0156 -0,0206 0,0233 -0,0045 0,0232 -0,0030 -0,0009 0,0068 -0,0316 0,0004 -0,0088 0,0478 0,0083 -0,0008 0,0288 -0,0182 0,0064 -0,0486 0,0060 0,0049 -0,0096 -0,0026 0,0148 0,001 0,032 0,0113 -0,0442 HPG -10 -9 0,015 0,004 HSG NKG DTL POM TLH VGS VIS SMC 0,024 0,049 0,000 0,007 -0,005 0,034 -0,012 0,001 0,000 -0,001 -0,004 0,008 -0,011 -0,019 0,011 -0,008 0,031 -0,001 0,015 0,013 -0,018 0,008 0,009 -0,025 0,007 0,010 0,017 0,001 0,003 -0,007 0,008 0,008 0,016 0,001 0,010 -0,004 0,000 0,011 -0,005 -0,012 -0,001 -0,003 -0,011 0,002 0,008 0,010 0,000 -0,017 -0,002 0,010 -0,010 -0,008 0,011 -0,016 0,007 -0,042 0,002 0,002 -0,002 0,027 -0,019 -0,024 -0,022 -0,004 -0,001 0,003 -0,037 -0,007 -0,032 -0,024 0,009 -8 0,007 0,005 -7 0,003 0,002 -6 0,002 -5 0,009 -4 0,008 -3 0,006 -3 0,004 -1 0,015 0,021 0,005 0,011 0,006 0,017 0,006 0,009 0,004 0,029 10 0,016 0,022 0,008 0,004 0,012 0,006 0,008 0,017 0,027 0,001 0,027 0,023 0,014 0,011 0,022 0,012 0,018 0,002 0,070 0,002 0,004 -0,013 0,011 0,010 -0,005 0,002 0,021 -0,010 0,001 0,011 -0,011 -0,009 0,014 0,009 -0,005 -0,025 0,009 -0,019 -0,002 0,001 -0,038 -0,017 -0,020 -0,019 0,005 0,004 -0,028 0,017 0,001 0,016 0,004 -0,001 0,039 -0,010 -0,012 -0,003 -0,042 -0,009 -0,045 0,007 0,011 -0,004 0,029 0,008 0,061 -0,021 0,001 0,001 0,006 0,006 0,001 0,003 0,005 -0,020 0,008 -0,017 0,033 -0,001 -0,006 -0,017 -0,021 0,003 0,029 0,009 0,006 0,003 0,013 0,009 0,024 0,007 0,020 0,027 0,005 0,015 0,004 0,008 0,012 Phụ lục 1: Lợi nhuận bất thường (AR) kiện Mỹ kiện ống thép dẫn dầu Việt Nam bán phá giá (Nguồn: Kết nghiên cứu tác giả) HPG -10 -9 -8 -7 0,007 0,031 0,040 0,017 -6 0,008 -5 0,002 -4 0,018 -3 0,007 -3 -1 0,007 0,010 0,005 0,013 0,003 0,003 0,008 0,004 0,006 10 0,010 0,010 0,023 0,013 HSG 0,028 0,026 0,06 0,00 0,012 0,04 0,019 0,02 0,00 0,017 0,009 0,05 0,005 0,008 0,028 0,01 0,024 0,004 0,020 0,016 0,023 NKG 0,011 0,005 0,002 0,023 0,026 0,006 0,001 0,003 0,014 0,023 0,002 0,017 0,012 0,017 0,061 0,013 0,011 0,014 0,009 0,007 0,022 DTL POM TLH VGS VIS SMC 0,074 0,031 -0,002 0,001 0,053 -0,004 0,015 -0,077 -0,023 -0,011 -0,005 0,010 -0,081 -0,055 -0,020 -0,001 -0,071 -0,004 0,015 -0,075 -0,037 -0,023 -0,005 0,014 0,042 0,079 0,041 0,009 0,004 -0,016 0,058 0,049 -0,020 0,000 0,011 0,010 0,052 -0,002 -0,052 0,028 -0,069 0,000 0,025 0,001 0,024 -0,008 0,065 -0,004 0,008 -0,022 0,030 0,002 0,001 -0,001 -0,002 0,006 0,002 -0,040 0,000 -0,008 -0,010 -0,025 0,007 -0,002 -0,071 0,002 0,049 -0,001 -0,013 -0,015 0,040 0,001 -0,070 -0,017 -0,004 0,000 0,000 0,001 -0,102 -0,078 -0,002 -0,022 0,024 0,007 -0,004 -0,006 -0,012 -0,015 -0,068 0,001 0,034 -0,019 -0,013 0,022 0,047 -0,006 -0,058 -0,037 -0,003 0,000 0,019 -0,009 0,075 0,012 0,007 0,003 0,036 0,002 0,025 -0,017 -0,011 0,020 0,002 -0,004 0,076 0,025 -0,021 -0,027 0,000 -0,001 0,074 -0,018 -0,008 0,030 -0,068 0,023 Phụ lục 2: Lợi nhuận bất thường (AR) kiện Canada kiện ống thép dẫn dầu Việt Nam bán phá giá (Nguồn: Kết nghiên cứu tác giả) Phụ lục 3: Lợi nhuận bất thường (AR) kiện Thổ Nhĩ Kỳ điều tra ống thép hàn không gỉ Việt Nam bán phá giá (Nguồn: Kết nghiên cứu tác giả) Cộng hòa xa hội chủ nghĩa Việt Nam Độc lập-Tựdo-Hạnh phúc NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM CỘNG HOÀ XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM NHẬN XÉT VÀ XÁC NHẬN CÙA ĐƠN VỊ THựC TẬP Độc lâp - Tự - Hạnh phúc HOC VIEN NGÂN HÀNG Sinh viên: j⅛L.9β/ Tftu 'tf∣-ic⅛j BẢN GIẢI TRÌNH CHỈNH SỦ A KHĨA LUẬN TĨT NGHIỆP Ma SV: