Tăng cường vai trò của công ty cổ phần chứng khoán VNDirect đối với sự phát triển của thị trường trái phiếu doanh nghiệp việt nam

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài: Tăng cường vai trị Cơng ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam Sinh viên thực : Trương Thị Phương Hảo Lớp : K20TCH Khóa học : 2017 - 2021 Mã sinh viên : 20A4010862 Giảng viên hướng dẫn : ThS Ngô Thị Hằng Hà Nội, tháng năm 2021 -i- LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan đề tài: “Tăng cường vai trị Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VNDirect phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam” cơng trình nghiên cứu độc lập em hướng dẫn giáo viên hướng dẫn: ThS Ngô Thị Hằng Đề tài, nội dung khóa luận sản phẩm mà em nỗ lực nghiên cứu trình học tập trường tham gia thực tập Công ty Cổ phần Chứng khốn VNDirect Các số liệu, kết trình bày báo cáo hồn tồn trung thực, có nguồn gốc rõ ràng, tài liệu tham khảo trích dẫn đầy đủ Em xin chịu hồn tồn trách nhiệm đề tài nghiên cứu Sinh viên Trương Thị Phương Hảo -ii- LỜI CẢM ƠN Em xin chân thành cảm ơn thầy cô Học viện Ngân hàng nói chung thầy khoa Tài nói riêng năm qua tận tình dạy, truyền đạt cho em kiến thức làm sở để em nghiên cứu khóa luận tốt nghiệp Em xin chân thành cảm ơn ThS Ngô Thị Hằng - giảng viên khoa Tài Học viện Ngân hàng thời gian qua tận tình hướng dẫn, đưa góp ý quý báu cho em suốt trình viết hồn thành khóa luận tốt nghiệp Em xin chân thành cảm ơn anh chị phòng Dịch vụ Chứng khốn 2, anh chị phịng Kinh doanh Trái phiếu Cơng ty Cổ phần chứng khốn VNDirect tạo điều kiện cho em làm việc môi trường chuyên nghiệp động, giúp em việc nhập số liệu phục vụ cho việc nghiên cứu Với thời gian thực tập hạn chế, hiểu biết có hạn, khóa luận khơng thể tránh khỏi thiếu sót Em mong nhận đóng góp ý kiến thầy người quan tâm để nội dung khóa luận hồn thiện Em xin chân thành cảm ơn! Sinh viên Trương Thị Phương Hảo -iii- MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT v DANH MỤC BẢNG BIỂU vi LỜI MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Tổng quan nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu 4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Kết cấu khoá luận Chương 1: Cơ sở lý luận trái phiếu doanh nghiệp vai trị cơng ty chứng khốn thị trường trái phiếu doanh nghiệp 1.1 Tổng quan trái phiếu doanh nghiệp .6 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Phân loại 1.2 Thị trường trái phiếu doanh nghiệp vai trị cơng ty chứng khoán 11 1.2.1 Khái niệm phân loại thị trường trái phiếu 11 1.2.2 Vai trị cơng ty chứng khốn thị trường trái phiếu doanh nghiệp 14 Chương 2: Thực trạng triển khai nghiệp vụ liên quan tới trái phiếu cơng ty chứng khốn VNDirect mối liên hệ với phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam 16 2.1 Tổng quan thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam 16 -iv-v2.1.1 Thị trường sơ cấp 16 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT 2.1.2 Thị trường thứ cấp 22 2.2 Đánh giá chung tham gia công ty chứng khoán thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam 23 2.3 Công ty chứng khoán VNDirect phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam .25 2.3.1 Tổng quan Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VNDirect 25 2.3.2 Định hướng công ty chứng khoán VNDirect việc triển khai nghiệp vụ liên quan tới trái phiếu doanh nghiệp 36 2.3.3 Thực trạng triển khai nghiệp vụ liên quan tới trái phiếu Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect 37 2.3.4 Nhân tố ảnh hưởng tới nghiệp vụ liên quan tới trái phiếu Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VNDirect 51 2.3.5 Đánh giá chung 56 Chương 3: Kiến nghị giải pháp tăng cường vai trị cơng ty chứng khoán VNDirect phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam 60 3.1 Định hướng phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam 60 3.2 Định hướng phát triển Công ty Cổ phần Chứng khoán VNdirect 60 3.3 Kiến nghị giải pháp tăng cường vai trò VNDirect phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam 62 3.3.1 Giải pháp Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VNDirect .63 3.3.2 Kiến nghị Ủy ban Chứng khốn Nhà nước Chính phủ 64 KẾT LUẬN 67 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 68 Từ viết tắt BĐS Nguyên nghĩa Bất động sản CTCK Công ty Chứng khoán DVCK Dịch vụ chứng khoán HNX Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội HSX Sở giao dịch Chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh KRX Sàn giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc OTC Thị trường phi tập trung TCTD Tổ chức tín dụng TTCK Thị trường Chứng khoán TP Trái phiếu TPDN Trái phiếu doanh nghiệp TPCP Trái phiếu Chính phủ TTTP Thị trường trái phiếu UBCKNN VND SGDCK Ủy ban Chứng khốn Nhà nước Cơng ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect Sở giao dịch Chứng khoán -vi- DANH MỤC BẢNG BIỂU • Danh mục bảng biểu Bảng Giá trị giao dịch thứ cấp trái phiếu SGDCKTP.HồChí Minh 22 Bảng 2 Tóm tắt thơng tin Cơng ty Cổ phần Chứng khốnVNDirect 25 Bảng Cơ cấu cổ đông VND 30 Bảng Một số tiêu hoạt động kinh doanh VND 31 Bảng Doanh thu mảng kinh doanh năm 2020 32 Bảng 2.6 Các cơng ty góp vốn đầu tư lớn vốn chủ sở hữu củaVNDirect 34 Bảng 2.7 Cơ cấu nguồn vốn chủ sở hữu VND .37 Bảng 2.8 Nguồn vốn vay VND 38 Bảng 2.9 Quy mô thương vụ phát hành VNDirect tham gia bảo lãnh 40 Bảng 2.10 Cơ cấu doanh thu hoạt động kinh doanh vốn năm 2020 41 Bảng 2.11 Sản phẩm trái phiếu VNDirect .44 Bảng 2.12 Thông tin loại trái phiếu Dbond 45 Bảng 2.13 Thông tin loại trái phiếu Vbond 46 Bảng 2.14 Sản phẩm trái phiếu có cam kết mua lạicủamột sốCTCK 49 Bảng 2.15 Sản phẩm trái phiếu khơng có cam kếtmua lạicủa mộtsố CTCK .50 Danh mục biểu đồ, hình vẽ Biểu đồ Quy mô thị trường TPDN tốc độ tăng trưởng 16 Biểu đồ 2 Khối lượng phát hành TPDN Việt Nam giai đoạn 2016 - 2020 17 Biểu đồ Quy mô thị trường TPDN Việt Nam khu vực 18 Biểu đồ Cơ cấu theo nhà phát hành TPDN năm 2020 19 Biểu đồ Quy mô phát hành TPDN: Theo loại kỳ hạn 20 -viiBiểu đồ Kỳ hạn bình quân (năm) TPDN năm 2020 .21 Biểu đồ 2.7 Lãi suất phát hành TPDN sơ cấp năm 2020 21 Biểu đồ Lợi suất gốc lợi suất thứ cấp thị trường tự trái phiếu đáo hạn 2021-2024 23 Biểu đồ Top 10 thị phần tư vấn phát hành thị trường TPDN 24 Biểu đồ 2.10 Cơ cấu doanh thu VNDirect năm 2020 35 Biểu đồ 11 Doanh thu hoạt động tự doanh 39 Biểu đồ 2.12 Giá trị giao dịch trái phiếu Dbond Vbond 48 Sơ đồ 2.1 Sơ đồ tổ chức VND 29 61 VNDirect tiếp tục định hướng phát triển nghiệp vụ giao dịch chứng khoán dựa lợi tảng công nghệ sản phẩm đa dạng, linh hoạt phù hợp với nhu cầu nhóm nhà đầu tư riêng biệt, bao gồm: DGO, DMONEY, DLIFE, DSIP, DSTOCK, DTRADE Nền tảng công nghệ tiếp tục giúp đội ngũ tư vấn nắm nhu cầu, mục tiêu khách hàng từ đưa giải pháp tư vấn phù hợp Thay cạnh tranh việc giảm phí giao dịch, cơng ty hướng đến đường nâng cao chất lượng dịch vụ trải nghiệm khách hàng hành trình đầu tư VNDirect (VNDirect, 2021a) Mảng khách hàng doanh nghiệp “Trong năm 2021, VNDirect định hướng hoạt động khối khách hàng doanh nghiệp tập trung vào nhiệm vụ trọng tâm sau: - Tiếp tục tăng cường hoạt động tư vấn phát hành trái phiếu nhóm khách hàng mục tiêu, đồng thời hướng tới tư vấn mơ hình tài tồn diện cho doanh nghiệp, giúp cho doanh nghiệp nâng cao sức khỏe tài để an tâm kinh doanh - Tăng cường hoạt động phối kết hợp phận khách hàng doanh nghiệp, khách hàng cá nhân thị trường vốn để nâng cao lực phân phối sản phẩm huy động vốn khách hàng doanh nghiệp đến toàn thị trường - Tiếp tục tuyển dụng đào tạo nâng cao lực đội ngũ chuyên nghiệp có lực tư vấn sản phẩm tài tồn diện cho khách hàng doanh nghiệp” (VNDirect, 2021a) Quản lý quỹ “Trong năm 2021, Công ty quản lý quỹ IPAAM đặt mục tiêu tiếp tục phát triển đưa sản phẩm đầu tư (như chứng quỹ ETF) tiếp cận tới nhiều nhà đầu tư cá nhân tổ chức thông qua kênh phân phối dịch vụ đầu tư quản lý tài sản VNDirect, từ hồn thiện rổ sản phẩm giúp khách hàng xây dựng Tháp tài sản theo định hướng An tâm đầu tư VNDirect” (VNDirect, 2021a) * Hoạt động phát triển lực cơng nghệ “Trong năm 2021, VNDirect tiếp tục tích cực tham gia thử nghiệm sẵn sàng kết nối với hệ thống Core KRX Sở giao dịch HOSE hệ thống 62 vào vận hành Cơng ty tiếp tục hồn thiện hệ thống phục vụ lượng tải truy cập lớn từ cộng đồng nhà đầu tư Năm 2021 năm VNDirect triển khai tầm nhìn cơng nghệ 10 năm giai đoạn 2021 - 2030 Giữ vững vị công ty chứng khốn có tảng cơng nghệ hàng đầu Việt Nam, VNDirect tiếp tục tối ưu tảng giao dịch, sản phẩm giao dịch đại hướng tới khách hàng, thử nghiệm mơ hình kinh doanh tảng công nghệ số, giúp khách hàng có trải nghiệm đầu tư thuận tiện an tồn VNDirect” (VNDirect, 2021a) Theo ơng Đỗ Ngọc Quỳnh, Quyền Tổng Giám đốc, Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect: “Bước vào năm 2021, sứ mệnh kiến tạo đường giúp cho khách hàng có sức khỏe tài để an tâm đầu tư, an tâm kinh doanh nâng cao chất lượng sống bền vững hướng nguồn động lực để VNDirect tiếp tục nỗ lực gặt hái thành công ngày” Như vậy, định hướng kinh doanh có tác động tích cực với hiệu hoạt động mảng kinh doanh liên quan tới trái phiếu VNDirect Một số chiến lược kinh doanh trực tiếp liên quan tới mảng kinh doanh liên quan tới trái phiếu VNDirect thời gian tới gồm có: (1) đẩy mạnh giao dịch mảng khách hàng cá nhân, (2) nâng cao lực đội ngũ nhân viên việc tư vấn phát hành TPDN khách hàng doanh nghiệp, (3) đưa sản phẩm quỹ đến gần với nhà đầu tư, (4) tiếp tục cải thiện sở hạ tầng công nghệ giúp khách hàng đầu tư an toàn dễ dàng 3.3 Kiến nghị giải pháp tăng cường vai trò VNDirect phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam Trên sở phân tích thực trạng mảng kinh doanh liên quan tới trái phiếu VNDirect mối liên hệ với phát triển thị trường TPDN Việt Nam, đánh giá mặt tồn nguyên nhân VNDirect việc tham gia vào mảng kinh doanh TPDN, để tăng cường hiệu hoạt động mảng kinh doanh liên quan tới trái phiếu doanh nghệp tăng cường vai trị VNDirect nói riêng CTCK nói chung trình thúc đẩy thị trường TPDN Việt Nam phát triển, khoá luận đề xuất số giải pháp cụ thể sau: 63 3.3.1 Giải pháp Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VNDirect Để tăng cường vai trò VNDirect phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam, cần nhận rõ vị trí VNDirect thị trường trái phiếu doanh nghiệp với tư cách vừa nhà đầu tư (nghiệp vụ tự doanh) vừa đơn vị trung gian tài hỗ trợ phát hành TPDN thị trường sơ cấp (nghiệp vụ bảo lãnh) hỗ trợ phân phối chứng khoán thị trường thứ cấp (Đại lý tái phân phối trái phiếu) Như vậy, việc mở rộng quy mô hoạt động kinh doanh mảng kinh doanh liên quan tới trái phiếu khẳng định vị VNDirect thị trường trái phiếu, giúp tăng cường vai trị đóng góp VNDirect với phát triển thị trường TPDN Việt Nam Cụ thể, công ty cần lưu ý xem xét cân nhắc số giải pháp sau: Thứ nhất, đẩy mạnh phát hành trái phiếu niêm yết, đa dạng sản phẩm TP Thực trạng cho thấy quy mô đợt phát hành trái phiếu VNDirect nhỏ so với tiềm nhà đầu tư thị trường kỳ hạn trái phiếu chưa đa dạng chủ yếu 10 năm Do đó, cơng ty nên đa dạng dịng sản phẩm trái phiếu lĩnh vực, kỳ hạn, lãi suất nhằm trì tăng cường hiệu kinh doanh mà nghiệp vụ liên quan đến TP làm năm vừa qua Thứ hai, mở rộng tăng cường chất lượng nhân viên môi giới trái phiếu Hiện tại, đội ngũ nhân viên mơi giới trái phiếu VNDirect cịn hạn chế, khó thực tốt định hướng mà cơng ty đề Cơng ty tuyển dụng thêm nhân cho phòng kinh doanh trái phiếu, tận dụng nguồn lực thực tập sinh tiềm năng, mở lớp đào tạo, tập huấn kiến thức cho nhân viên thường xuyên nhằm nâng cao hiệu mơi giới Thứ ba, đẩy mạnh kênh tìm kiếm khách hàng qua nhiều phương tiện khác Thực tế, số lượng khách hàng đầu tư trái phiếu VNDirect nhỏ so với số lượng nhà đầu tư thực tế thị trường Do đó, cơng ty nên tăng cường tìm kiếm khách hàng quagmail, telesale, sms, ; ngồi ra, cơng ty phát động thi, đưa giải thưởng nhằm khuyến khích nhân viên môi giới trái phiếu việc gia tăng khách hàng đầu tư 64 Thứ tư, cung cấp thông tin đầy đủ, minh bạch trái phiếu, doanh nghiệp phát hành TP Trong điều kiện kinh tế, hoạt động kinh doanh sản xuất doanh nghiệp gặp khơng khó khăn việc cung cấp thơng tin xác, liên tục VNDirect cần thiết, giúp cho nhà đầu tư có đủ sở để tiến hành phân tích, đánh giá tình hình hoạt động doanh nghiệp phục vụ cho trình đầu tư đạt hiệu nhất, gia tăng niềm tin nhà đầu tư hoạt động kinh doanh khả trả nợ doanh nghiệp Thứ năm, chủ động xây dựng chương trình trao đổi, giới thiệu sản phẩm TPDN công ty phân phối tới khách hàng Thực tế cho thấy, hoạt động marketing sản phẩm trái phiếu VNDirect chưa trọng, chủ yếu qua nhân viên môi giới trái phiếu cổ phiếu Trong thời buổi cơng nghệ đại việc giới thiệu sản phẩm TPDN cơng ty phân phối hồn tồn dễ dàng hiệu ví dụ đăng giới thiệu web công ty, trang báo, diễn đàn, hay tổ chức buổi thảo luận, trao đổi trực tuyến mạng xã hội hàng ngày, hàng tuần Chính sách hỗ cung cấp thơng tin kênh đầu tư trái phiếu, đồng thời gia tăng khả tiếp nhận sản phẩm TPDN tới khách hàng Thứ sáu, tiếp tục cải thiện sở hạ tầng công nghệ hỗ trợ giao dịch TPDN thị trường thứ cấp cho nhà đầu tư Hiện tại, nhà đầu tư mua lại TPDN thơng qua sản phẩm Dbond Vbond VNDirect tảng công nghệ VNDirect Tuy nhiên, việc giao dịch thực tài khoản giao dịch khách hàng từ máy tính dễ dàng theo dõi thơng tin đầy đủ giao dịch, thuận tiện giao dịch so với ứng dụng điện thoại Do đó, cơng ty nên có giải pháp nâng cấp hệ thống giao dịch, đồng tính thơng tin ứng dụng điện thoại với máy tính nhằm giúp khách hàng đầu tư hiệu dễ dàng, đâu, thiết bị 3.3.2 Kiến nghị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Chính phủ Để TTTP vận hành cách có hiệu quả, địi hỏi hệ thống pháp lý hồn thiện, minh bạch cung cấp mơi trường kinh doanh công cho CTCK quan quản lý thị trường có lực Do đó, số kiến nghị 65 UBCKNN Chính phủ nhằm tạo điều kiện cho việc phát triển nghiệp vụ liên quan đến trái phiếu sau: Thứ nhất, cần có sách kinh tế vĩ mơ hiệu hợp lý từ quan quản lý để thúc đẩy phát triển TTCK nói chung thị trường TPDN nói riêng Hình thành khung khổ pháp lý thống để phát triển thị trường TPDN, góp phần phát triển thị trường vốn theo hướng cơng khai, minh bạch an toàn, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp huy động vốn trung dài hạn, nhằm thực mục tiêu phát triển đồng bộ, hiệu kênh cung ứng vốn cho kinh tế Thứ hai, cần nâng cao nhận thức cá nhân việc lựa chọn kênh đầu tư; doanh nghiệp lĩnh vực việc sử dụng kênh phát hành TPDN kênh huy động vốn thông qua việc cung cấp kiến thức TTCK thị trường TPDN Do công chúng đầu tư doanh nghiệp phận thiếu góp phần quan trọng đem đến phát triển cho TTTP Thứ ba, tăng cường đào tạo, nâng cao chất lượng nghiệp vụ chuyên môn cho cán bộ, công nhân viên thông qua việc tổ chức lớp học, buổi trao đổi, hội thảo, nhằm giúp cho cơng ty chứng khốn tiếp cận, học hỏi kinh nghiệm từ kinh tế, thị trường tài ngồi nước Thứ tư, cần đa dạng hóa sản phẩm trái phiếu, tạo hấp dẫn, thu hút nhà đầu tư giúp khai thác tối đa nguồn vốn xã hội Ví dụ trái phiếu xanh, Việt Dũng (2021) nêu rõ: “Việc phát hành trái phiếu xanh xu hướng toàn cầu với tham gia định chế tài quốc tế lớn Ngân hàng Thế giới (WB), Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) xem kênh huy động vốn quan trọng nhằm đáp ứng nhu cầu vốn cho tăng trưởng bền vững Tại Việt Nam, nhu cầu vốn cho phát triển dự án xanh, đặc biệt dự án lượng tái tạo lớn Để đáp ứng nhu cầu này, việc đẩy mạnh sản phẩm tài xanh, có trái phiếu xanh tất yếu” Thứ năm, khuyến khích tăng cường phát triển tổ chức hỗ trợ phát triển thị trường TPDN công ty luật, công ty định giá, tổ chức xếp hạng tín nhiệm nhằm nâng cao hiệu phát hành cho tổ chức phát hành giúp nhà đầu tư hạn chế rủi ro Hiện nay, hoạt động tổ chức tín nhiệm Việt 66 Nam hạn chế chưa chuyên nghiệp Để thị trường TPDN phát triển tốt lành mạnh, cần sớm cho phép thành lập tổ chức xếp hạng tín nhiệm độc lập để đánh giá, xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp, trái phiếu phát hành, làm kênh tham khảo cho nhà đầu tư Thứ sáu, có sách thuế, phí hỗ trợ cho CTCK nhà đầu tư tham gia vào thị trường TPDN Hiện tại, thuế suất áp dụng với lãi vốn từ đầu tư trái phiếu áp dụng 5% cá nhân (theo Khoản 2, Điều 10, thông tư 111/2013/TT-BTC)và 25% doanh nghiệp (theo Điều 10, Luật thuế thu nhập doanh nghiệp số14/2008/QH12) Với mức thuế, phí ưu đãi giúp thu hút nhà đầu tư phương pháp hỗ trợ, chia sẻ nhà đầu tư đầu tư TTTP, thời điểm kinh tế cịn nhiều khó khăn tái bùng phát đại dịch Covid-19 sách khích lệ để “giữ chân” nhà đầu tư thị trường Thứ bảy, phát triển thị trường thứ cấp phi tập trung cho TPDN Thị trường OTC phận quan trọng hệ thống thị trường chứng khoán quốc gia giới, việc xây dựng phát triển thị trường để hồn thiện hệ thống thị trường chứng khốn Việt Nam không ngoại lệ Quan trọng nơi tạo khoản, tăng tính lỏng cho trái phiếu, tạo điều kiện thu hút nhà đầu tư lớn tham gia vào thị trường sơ cấp KẾT LUẬN CHƯƠNG Trong chương 3, khóa luận nêu định hướng phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VNDirect Đưa số kiến nghị, giải pháp nhằm nâng cao chất lượng hoạt động liên quan đến trái phiếu VNDirect nói riêng TTTP Việt Nam nói chung 67 KẾT LUẬN Để đáp ứng nhu cầu vốn kinh doanh đầu tư cho kinh tế thời gian tới, đòi hỏi phải phát triển thị trường vốn, phát triển đồng thị trường TPDN sơ cấp thứ cấp thực cần thiết giai đoạn Trong chủ thể tham gia thị trường, Cơng ty Chứng khốn đóng vai trò quan trọng phát triển thị trường TPDN Việt Nam Tại Công ty Cổ phần Chứng khốn VNDirect, cơng ty liên tục triển khai phát triển nghiệp vụ liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp nhằm tạo sức cầu hàng hóa thị trường Sản phẩm trái phiếu Dbond Vbond VNDirect trái phiếu chất lượng, có tài sản đảm bảo lãi suất cạnh tranh so với sản phẩm công ty đối thủ, sản phẩm trái phiếu đã, tiếp tục phát triển, đóng góp tích cực vào doanh thu kinh doanh trái phiếu VNDirect Để tăng cường vai trò CTCK nói chung CTCK VNDirect nói riêng phát triển TTTP Việt Nam cần: ổn định môi trường kinh tế vĩ mô, thành lập tổ chức xếp hạng tín nhiệm uy tín, chuẩn hóa thơng tin hệ thống cơng bố thơng tin, Cần có phối hợp UBCKNN công ty Chứng khốn việc chấp hành nghiêm túc khn khổ pháp lý đề ra, tạo môi trường công khai, minh bạch an toàn cho nhà đầu tư, làm tiền đề cho phát triển thị trường TPDN 68 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Bộ Tài (2018-2021), Báo cáo thường niên năm 2017, 2018, 2019, 2020, truy cập ngày 02 tháng 04 năm 2021 tại: https://www.mof.gov.vn/webcenter/portal/btc/r/cddh/sltk/thhdttbh4?_afrLoo p=2261971310296667#%40%3F_afrLoop%3 D2261971310296667%26centerWidt h%3D100%2525%26leftWidth%3D0%2525%26rightWidth%3D0%2525%26show Footer%3Dfalse%26showHeader%3Dfalse%26_adf.ctrl-state%3Dyiwveotei_106 Chính phủ (2020), Nghị định 153/2020/NĐ-CP Quy định chào bán, giao dịch Trái phiếu Doanh nghiệp riêng lẻ thị trường nước chào bán trái phiếu Doanh nghiệp thị trường quốc tế, ban hành ngày 31 tháng 12 năm 2020 Diệp Phương (2020), ‘Vai trò tổ chức tham gia giao dịch trái phiếu’, safeinvest, truy cập ngày 02 tháng 04 năm 2021, từ: https://safeinvest.vn/vn/kien-thuc/vai-tro-cua-cac-to-chuc-tham-gia-tronggiao-dich-trai-phieu-83.aspx Dragon Capital (2021), ‘Dòng tiền đâu ?’, truy cập ngày 06 tháng 05 năm 2021, từ:https://dcvfm.com.vn/dcvfms-talks-dong-tien-dang-ve-dau/ Đức Nhượng (2019), ‘Nhà đầu tư tổ chức (Institutional Investor) thị trường chứng khốn gì? Phân loại’, Vietnambiz, truy cập ngày 04 tháng 05 năm 2021, từ: https://vietnambiz.vn/nha-dau-tu-to-chuc-institutional-investor-tren-thitruong-chung-khoan-la-gi-phan-loai-20191125011111334.htm Hà Lê (2021), ‘Hơn tỷ USD chảy doanh nghiệp BĐS qua kênh trái phiếu năm 2020’, vietnammoi, truy cập ngày 10 tháng 04 năm 2021, từ: https://vietnammoi.vn/hon-7-ty-usd-da-chay-ve-cac-doanh-nghiep-bds-quakenh-trai-phieu-trong-nam-2020-3020211141790517.htm Hồng Hà (2020), ‘Năm 2019 có 12 đợt phát hành trái phiếu không thành công’, Vnbusiness, truy cập ngày 02 tháng 04 năm 2021, từ: 69 https://vnbusiness.vn/tai-chinh/nam-2019-co-12-dot-phat-hanh-trai-phieukhong-thanh-cong-1064608.html Fiin Ratings (2021), Báo cáo Triển vọng thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp Việt Nam 2021, truy cập ngày02 tháng 04 từ: https://fiingroup.vn/upload/docs/rating-insight%20-1-trien-vong-thi-truongTPDN-viet-nam-2021.pdf Linh Đan (2020), ‘Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn ‘ngủ đơng’’, Vnbusiness, truy cập ngày 02 tháng 04 năm 2021, từ: https://vnbusiness.vn/giao-dich/hoat-dong-bao-lanh-phat-hanh-chung-khoanvan-ngu-dong-1070968.html 10 Linh Lan (2021), ‘“Vua huy động trái phiếu” thuộc doanh nghiệp bất động sản’, VnEconomy, truy cập ngày 10 tháng 04 năm 2021, từ: https://vneconomv.vn/vua-huv-dong-trai-phieu-thuoc-ve-doanh-nghiep-batdong-san-20210410181406912.htm 11 PGS TS Tô Kim Ngọc, TS Trần Thị Xuân Anh (2018), Giáo trình Phân tích đầu tư Chứng khốn, Nhà xuất Lao động, Hà Nội 12 TS Nguyễn Thanh Phương (2017), Giáo trình Thị trường Chứng khốn, Nhà xuất Đại học Quốc gia Hà Nội, Hà Nội 13 Thủ tướng Chính phủ (2020), Quyết định 1191/QĐ-TTg phê duyệt mục tiêu, nhiệm vụ, giải pháp đổi nâng cao lực công tác thông tin tuyên truyền thông tin đối ngoại góp phần xây dựng biên giới hịa bình, hữu nghị, hợp tác phát triển, ban hành ngày 05 tháng năm 2020 14 VNDirect (2021a), Báo cáo thường niên 2020, truy cập ngày 10 tháng 04 năm 2021, từ: http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/2020/VND_20C N_BCTN.pdf 15 VNDirect (2019b), Báo cáo tài hợp 2018, truy cập ngày 10 tháng 04 năm 2021 từ: 70 http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/2018/VND_18C N_BCTC_HNKT.pdf 16 VNDirect (2020b), Báo cáo tài hợp 2019, truy cập ngày 10 tháng 04 năm 2021 từ: http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/2019/VND_19C N_BCTC_HNKT.pdf 17 VNDirect (2021b), Báo cáo tài hợp 2020, truy cập ngày 10 tháng 04 năm 2021 từ: http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/2020/VND_20C N_BCTC_HNKT.pdf 18 VNDirect (2021c), Báo cáo đối thủ trái phiếu bán lẻ, Tài liệu nội 19 VNDirect (2021d), Báo cáo Ban điều hành, truy cập ngày 10 tháng 04 năm 2021 từ: https://www.vndirect.com.vn/cmsupload/beta/6.Bao-cao-cua-Bandieu-hanh.pdf 20 VNDirect (2019a), Báo cáo thường niên 2018, truy cập ngày 10 tháng 04 năm 2021 từ: http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/2018/VND_18C N_BCTN.pdf 21 VNDirect (2020a), Báo cáo thường niên 2019, truy cập ngày 10 tháng 04 năm 2021 từ: http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/2019/VND_19C N_BCTN.pdf 22 VNDirect (2021f), ‘Trái phiếu doanh nghiệp’, truy cập ngày 20 tháng năm 2021 từ: https://dautu.vndirect.com.vn/trai-phieu-doanh-nghiep/ 23 VNDirect (2019c), Bản cáo bạch quỹ đầu tư trái phiếu VND (VNDBF), truy cập ngày 20 tháng 04 năm 2021 từ:https://dautu.vndirect.com.vn/wpcontent/uploads/2019/05/VNDBF.-B%E1%BA%A3n-c%C3%A1ob%E1%BA%A1ch.pdf CÓNG TV cõ PHÂN CHỨNG KHOĂN VNDIRECT MÃU B02 - CTCK/HN 71 Sô Nguyên Thượng H∙en, Quộn rt⅛ Ba Trưng (Ban nanh theo Thông tu ⅛0 334/2016/TT-BTC 24 VNDS marketing (2019), ‘VNDirect thức mắt bảng giá giao dịch trái phiếu online’, truy cập ngày 25 tháng 04 năm 2021 từ: https://dautu.vndirect.com.vn/vndirect-chinh-thuc-ra-mat-bang-gia-giao-dich-traiphieu-online/ 25 VNDirect (2021e), Thông tin nội nghiệp vụ liên quan tới trái phiếu VNDirect, Phòng Kinh doanh Trái phiếu VNDirect 26 Việt Dũng (2021), ‘SớmPHỤ đưa trái phiếu xanh vào thị trường năm LỤC 2021’, truy cập ngày 11 tháng 05 năm 2021 tại: https://tapchitaichinh.vn/kinh-te-vimo/som-dua-trai-phieu-xanh-vao-thi-truong-trong-nam-2021-333149.html Cho nãm tài chinh kẽt thúc ngày 31 thòng 12 nim 2019 Đon Vf tinh: VND Hà NỘI, CHXHCN v∣β Nam ngáy 27 tháng 12 năm 2016 cùa Bõ Tái chính) BÁO CÁO KET QUÁ HOẠT ĐỘNG HQrP NHẤT CHi TIÊU I DOANH THU HOAT DÕNG 1-1 Li từ tá sàn tài chinh ghi nhặn thâng qua líVỔ (FVTPl) a Lài bán CÁC tài sán tkĩ chình FVTPL b Chènh lệch táng vi đánh già Ipi Uc u> sàn Ui chinh FVTPL c Có tức, tiên lãl phát Slnh từ Ui sán Ul FVTPL d Chênh lệch giam đo đinh giá Ipi phái tú chúng Ouyin lưu hinh 1.2 Lãi tứ khoán đâu tư nim giũ đtn đáokhoán h»n (HTM) 1.3 Iiingày từ Cho vay vá phái thu 1.4 LAi từ cac tai san ti chinh sỉn sáng đé Băn (AFS) l.s Doanh thu nghι⅛s VV gdi chưng 1.6 Doanh thu ngh⅛t> VV báo lãnh, đa lý PhAt hểnh chứng VV khoAn 1.7 Doanh thu nghiệp tư vín điu tư chửng khoán 1.8 Doanh thu nghiệp VU lưu kỹ chừng khoán 1.9 Thu nhịp boat động khác Cọng doanh thu hoạt động (20=01+02+03+04+06+07+08 +09+11) II CHI PHI HOẠT DÕNG 2.1 Lỗ tăl sán tẩl Chlhh ghl nhân thõng qua ãl Io (FVTPL) a LÒ bán Ul sán Ui chinh FVTPL b Chinh lẻch giám vẻ đánh giã IaVTrich Iip dự phòng Suy glim gli tr∣ Ul sân ti Chlnh FVTPL C Chi phi giao d∣ch mua Ul sãn Ul chinh FVTPL 2.2 Trich ApZfhoAn nhíp) đự phóng tàl sán tá> chính, xử tỹ tốn thất Uc khốn phái thu khó đỏi vá lị suy giám glã tn tá sân tál 2.3 Chi phi ngh.ệp W mơi gài chứng khoan 2.4 Chl phi r.ghiép vụ tư vin đỉu tư chứng khoán 2.5 Chi phi nghiẽp vụ lưu ký chưng khốn 2.6 Ch> phi hoqt động tư vín tkɪ chinh Cộng chi phí hoạt động (40=21+24+27+29+30+31+32) Mã Thuyẽt sõ h NAm _ NAm trựQc Ol 279-673.321.665 250.194 815.933 262.812.853506 (26.273.814.72 7) 13.655.777.154 01.1 01.2 250.986 214.708 (1.372.538.765) 01.3 26 812 728.962 01.4 3.246.916.760 02 391.388.941 607 03 04 407.908.597 611 20.345.546.486 06 335.409 939.972 07 23.726.357.435 08 24.316.979.055 09 12-904.794.156 3.707.799.20 11.198.531.803 11 20 6.203.553.887 1.501.878.031.874 6349.245.274 1.538.488.846.667 21 98.651.048.060 21.1 21.2 IO 96 998 876.999 (222.603.048) 382 465.198.184 207.207628.275 173.280.823.68 289 295.366.105 434 877.326.930 4811.965.65 520.182.829.56 17.870 966.190 21.3 1.874 774.109 1.976.746.221 24 34 061.302.931 (3.539.230.029) 27 154.992 042 374 216.277.272.32 29 30 14.251.552.041 31 40 14.759.679.422 - 301.955.945.406 136.409.943 124.000.000 610.223.329.841 I1 U JL Thuyf t ITftnh CHlniU NAmtmtK (TrmtibAyIti) Ndm riay L DOANH THU HOẠT DỌNG Ot Of ĩ 013 014 Lii từ CftC tâi s⅛ lβι CfWih ghi nħftn VifttgquattAS(FVTPL) 1.1 LAi ban che tiì Sin lai CtnntI FVTPL 1.2 CbAnhttcbtAngirfdanhgUIatcAc 301 0 1 278 279 673 321 665 250.986.214 708 Công ty 302 cổ phần 127.644 Chứng 144 khoản VNDIRECT tai sin tai FVTPl (1.372.638.76 097 6) 1.3 CA túc, bin IA PhatMnhtatAI sin IAiMnhFVTPL 304 61600 930 26.812728962 HOAT BONG Horp NHAT 1.4 CbinhItchSiimdOdtnhgiAINBÁO CẢO KÊT QUẢ 163 Cho nâm tài chinh két(3.246.916.760) thúc ng⅛j 31 thàrg 123nâm 2462020 916 pbAi trá chùng quy&t Λ1∣⅛ lưu 760 hình Lft IU CftC knốn đìu tư nâm giữ đèn ngây đâohan IHTMl Lft iú Cfte BxUn cho VU)T VAphaiViU Lft lũ ta Un Ift CtWIh Un sang Ji han (AFS) Doann Viu ∏i)t∣⅛p VU môi gioi CTviIfl MlOftn Dαaπh Viu nghiệp VU báo lỉnh, dα Iy 30.4 304 304 381.018.448.6 61 361 359.361 848 19 771 944 431 478 193 414 335 408 939972 34 775.482 Doanh Viu nghiệp VU lư vốn đáu lư Chững KhoAn Doanh Viu nghiệp VU Iuu kỳ Chungknoftn Doanh Viu hαjl động tư vần IAI chinh 10 Thunhiphoatddngkhftc 32 Cộng doanh thu hopt động 23 720 357 452 435 24 140.872 941 13845 343 002 306.365438 503 679 503 24 318 979056 12.904 794.156882 325 938 321227 949 506.289 770.577 2.134.528.821.748 I CHI PHÍ HOẠT DỌNG 21 212 LdtucftcuisftiUichinhFVTPL 1.1 Li btn etc t&i sin tti Chinb FVTPL 1.2 Cbtnh Hcb giám đánh gift bà CiC tai Jftn tá chinh FVTPL 213 1.3 ChiphigiiodichmuacacttisAn Ml ChInh FVTPL 21 1.4 Cbfnh Hch rang đo đính IjU Iai phải tri chung quy&r Λng Iuu hénn ChI phi dư phòng Ui Un Ui Chinh xử lý tín Ihit khốn phá thu khỏ Jờ lú suy g Am tai sản tft Chinii Chi phi (S ChIvaý phi ẽũa ngtvftp mồi che gi⅛ivay chúng khoin cóc VU khốn Chi phi Itglvftp VU lưu ky chung khoán Chi phi Λch VU Miftc 3 Cộng chi phi hoạt dộng 289 858 456 301 302 068 356 862 446 309 (80 176472) 801 98.651 048.C60 96 998 876 999 (222 603.048) 25 494.191 1874 774 109 303 13 771 694 • 060 31 33 33 18 496 012.368 194 472 530 819 16248.541.26 24 345 941 481 543.421.582.0 20 34 B02-CTCKHN Don VỊ t,nn VND 396 374 282385 407 908 597.811 54 996 572 396 913 PhAt na∏h chửng khoán 776.389 604 590391 121.104 061.302 931 145 825.332212 14 251.552 041 14 152.050 920 306 941.286.164 thuyét minh theo mót phàn hơp thinh cứa báo cào tài chinh hợp nhãt 12 Cộng hóa xã hội chu nghia Việt Nam Oộc lập - Tự - Hạnh phúc NHẠN XÉT VÁ XÁC NHẠN CỦA ĐƠN v∣ TH ực TẠP Smhvicn: Ădổíj.ĩR>' fi∙.0i∙'xj WM Mã SV: JMMOitl Izrp: HJCJCrH Trường H-