6. Kết cấu của khoá luận
2.1.2 Thị trường thứ cấp
Theo Fiin Ratings (2021): “Giá trị TPDN niêm yết trên HSX đã tăng từ 14,2 nghìn tỷ VND năm 2017 lên gần 26,4 nghìn tỷ VND vào cuối năm 2020, đạt tốc độ tăng trưởng trung bình 27% mỗi năm. Tuy nhiên, quy mô này vẫn còn nhỏ, ước tính chỉ đạt khoảng 2,7% so với tổng dư nợ TPDN theo mệnh giá của cả thị trường”.
Tại các Sở GDCK, TPDN hiện nay được tổ chức giao dịch trên hệ thống giao dịch chứng khoán tiêu chuẩn. Theo số liệu từ báo cáo thường niên của SGDCK TP. Hồ Chí Minh (Bảng 2.1) dưới đây cho thấy toàn bộ các giao dịch trái phiếu trên thị trường tập trung tại HOSE theo phương thức thỏa thuận, hầu như không có giao dịch khớp lệnh TPDN được thực hiện.
004% 003% 002% 001% 010% 009% 008% 007% 006% 005% 000% Từ 11/2020
tới 05/2021 Từ 05/2021tới 11/2021 Từ 05/2022tới 12/2022 Từ 12/2022 Từ 05/2023 Từ 12/2023 Từ 05/2024tới 05/2023 tới 12/2023 tới 05/2024 tới 12/2024 Lợi suất thứ cấp Lợi suất gốc
Biểu đồ 2. 8. Lợi suất gốc và lợi suất thứ cấp trên thị trường tự do của các trái phiếu đáo hạn 2021-2024
Nguồn: Fiin Ratings (2021)
Thị trường tự do khá sôi động khi mặt bằng lãi suất tiền gửi ở mức thấp. Hầu hết mức lợi suất thứ cấp nhà đầu tư nhận được đang thấp hơn khoảng 2-3% so với mức lợi suất gốc của trái phiếu. Hiện nay, hoạt động giao dịch TPDN chủ yếu chủ yếu được thực hiện trao tay (trên thị trường tự do), nhưng các số liệu giao dịch thứ cấp TPDN trên thị trường tự do gần như không có và không được ghi nhận, do chưa có những quy định báo cáo, số liệu thống kê chính thống. Song, khối lượng và giá trị giao dịch thỏa thuận có xu hướng tăng (Fiin Ratings, 2021).