TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HỐI CỦA NHTM
THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VÀ NHÂN TỐ TỶ GIÁ TRONG KINH DOANH NGOẠI HỐI
1.1.1 Khái niệm ngoại hối và thị trường ngoại hối a) Ngoại hối
Ngoại hối (Foreign Exchange) bao gồm các phương tiện tiền tệ được sử dụng trong thanh toán quốc tế. Đối với một quốc gia, ngoại hối bao gồm:
Ngoại tệ là đồng tiền của các quốc gia khác, bao gồm cả tiền tệ chung và quyền rút vốn đặc biệt SDR Nó có thể được hiểu là tiền xu, tiền giấy, tiền trong tài khoản, séc du lịch, tiền điện tử, và các hình thức khác được công nhận như tiền tệ.
Các giấy tờ có giá trị bằng ngoại tệ bao gồm séc thương mại, chấp phiếu ngân hàng, kỳ phiếu, hối phiếu, trái phiếu, cổ phiếu và nhiều loại giấy tờ có giá khác.
- Vàng tiêu chuẩn quốc tế: đây là vàng được sử dụng với vai trò là tiền trong thanh toán quốc tế
- Đồng tiền quốc gia do người không cư trú nắm giữ
Các giấy tờ có giá bằng ngoại tệ không thể được giao dịch trực tiếp trên thị trường ngoại hối Để có thể tham gia giao dịch, trước tiên cần phải bán (chiết khấu) các giấy tờ này để chuyển đổi thành ngoại tệ, sau đó mới tiến hành mua bán trên thị trường ngoại hối.
Như vậy, đối tượng mua bán trên thị trường ngoại hối bao gồm:
- Mua bán các đồng tiền khác nhau (trong mỗi giao dịch mua bán bao giờ cũng có ngoại tệ tham gia)
- Mua bán vàng tiêu chuẩn quốc tế.
Hiện nay, vai trò của vàng trong tiền tệ đã giảm sút đáng kể, do đó, thị trường ngoại hối thường được hiểu là nơi giao dịch các loại tiền tệ khác nhau Thị trường ngoại hối chủ yếu được xem xét theo nghĩa hẹp là thị trường mua bán ngoại tệ.
Ta có thể tóm lược khái niệm ngoại hối bằng sơ đồ: b) Thị trường ngoại hối
Thương mại quốc tế không chỉ giới hạn trong một quốc gia mà còn liên quan đến việc sử dụng nhiều loại đồng tiền khác nhau cho các giao dịch Nhà xuất khẩu nhận ngoại tệ và cần bán để đổi lấy nội tệ nhằm trang trải chi phí trong nước Ngược lại, nhà nhập khẩu phải sử dụng nội tệ để mua ngoại tệ khi thanh toán cho nhà xuất khẩu nước ngoài.
Thị trường ngoại hối (FOREX) là nơi diễn ra hoạt động mua bán các loại tiền tệ khác nhau Nói chung, bất kỳ địa điểm nào có giao dịch tiền tệ đều được coi là thị trường ngoại hối.
Thị trường ngoại hối chủ yếu diễn ra giữa các ngân hàng, chiếm khoảng 85% tổng giao dịch, và được định nghĩa là thị trường liên ngân hàng (Interbank) nơi mua bán các đồng tiền khác nhau Ngân hàng đóng vai trò quan trọng trong hoạt động của thị trường ngoại hối.
Nhóm khách hàng mua bán lẻ, bao gồm các công ty nội địa, công ty đa quốc gia, nhà đầu tư quốc tế và cá nhân có nhu cầu giao dịch ngoại hối, chủ yếu thực hiện các giao dịch này để phục vụ cho hoạt động kinh doanh của mình Họ không có mục đích kiếm lợi từ sự biến động của tỷ giá mà thường giao dịch thông qua các ngân hàng thương mại.
- Các ngân hàng thương mại (Commercial Banks): Các ngân hàng thương mại tiến hành giao dịch ngoại hối nhằm hai mục đích:
S Cung cấp dịch vụ cho nhóm khách hàng mua bán lẻ (mua bán hộ khách hàng để thu phí)
Giao dịch ngoại hối là hoạt động mua bán nhằm kiếm lợi nhuận từ sự biến động của tỷ giá Hoạt động này không chỉ tạo ra trạng thái ngoại hối mà còn khiến ngân hàng phải đối mặt với rủi ro tỷ giá, ảnh hưởng đến bảng cân đối nội bảng theo từng loại tiền tệ.
S Các ngân hàng tiến hành giao dịch ngoại hối theo hai cách:
S Giao dịch trực tiếp giữa các ngân hàng với nhau và với khách hàng
S Giao dịch gián tiếp thông qua môi giới
- Các nhà môi giới ngoại hối (Foreign Exchange brokers)
Nhà môi giới ngoại hối đóng vai trò quan trọng trong việc thu thập lệnh mua và bán ngoại tệ từ nhiều ngân hàng khác nhau, cung cấp tỷ giá chào mua và chào bán nhanh chóng cho khách hàng Tuy nhiên, ngân hàng phải trả phí cho nhà môi giới khi thực hiện giao dịch Để hành nghề, các nhà môi giới cần có giấy phép hợp lệ và lưu ý rằng họ chỉ cung cấp dịch vụ cho khách hàng mà không thực hiện giao dịch ngoại hối cho chính mình.
- Các ngân hàng trung ương (Central Banks):
Ngân hàng trung ương điều chỉnh thị trường ngoại hối dựa trên mục tiêu kinh tế của quốc gia Trong chế độ tỷ giá thả nổi, NHTW can thiệp bằng cách mua hoặc bán nội tệ để ảnh hưởng đến tỷ giá theo hướng có lợi cho nền kinh tế Ngược lại, trong chế độ tỷ giá cố định, can thiệp là cần thiết để duy trì tỷ giá trong một biên độ nhất định NHTW mua nội tệ khi cung ngoại tệ vượt cầu và bán nội tệ khi cầu lớn hơn cung, từ đó giữ cho tỷ giá ổn định.
1.1.2 Tỷ giá và các loại tỷ giá trong kinh doanh ngoại hối a) Khái niệm
Hầu hết các quốc gia trên thế giới đều sử dụng đồng tiền riêng, điều này cần thiết cho thương mại, đầu tư và quan hệ tài chính quốc tế Việc thanh toán giữa các quốc gia dẫn đến việc trao đổi các loại tiền tệ khác nhau, với tỷ lệ chuyển đổi nhất định được gọi là tỷ giá.
Vậy, chúng ta có thể định nghĩa “Tỷ giá là giá cả của một đồng tiền được biểu hiện thông qua một đồng tiền khác”
Ví dụ: 1 USD = 18.950 VND tức là giá của USD được biểu thị thông qua VND và 1 USD có giá là 18.950 VND
Tỷ giá hối đoái thường được hiểu là số lượng đơn vị nội tệ cần thiết để đổi lấy một đơn vị ngoại tệ, với phương pháp yết tỷ giá trực tiếp được áp dụng phổ biến ở nhiều quốc gia Ví dụ, tại Việt Nam, tỷ giá USD được xác định là số lượng VND tương ứng với 1 USD Việc phân loại tỷ giá hối đoái là một yếu tố quan trọng trong việc hiểu rõ hơn về cách thức hoạt động của thị trường ngoại hối.
Căn cứ vào nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối ta có:
- Tỷ giá mua vào - Bid Rate: là tỷ giá mà tại đó ngân hàng yết giá sẵn sàng mua vào đồng tiền yết giá
- Tỷ giá bán ra - Ask (or Offer) Rate: là tỷ giá mà ở đó ngân hàng yết giá sẵn sàng bán ra đồng tiền yết giá
Tỷ giá giao ngay, hay còn gọi là spot rate, là tỷ giá được thống nhất trong ngày hôm nay, với việc thanh toán sẽ diễn ra trong vòng hai ngày làm việc tiếp theo, trừ khi có thỏa thuận khác.
Tỷ giá kỳ hạn (Forward Rate) là tỷ giá được xác định trong ngày hôm nay, nhưng việc thanh toán sẽ được thực hiện sau ít nhất ba ngày làm việc.
- Tỷ giá mở cửa - Opening rate: Là tỷ giá áp dụng cho hợp đồng giao dịch đầu tiên trong ngày
CÁC NGHIỆP VỤ KINH DOANH NGOẠI HỐI CỦA NHTM
Các NHTM hiện nay đang thực hiện 5 nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối sau:
- Nghiệp vụ giao dịch giao ngay
- Nghiệp vụ giao dịch kỳ hạn
- Nghiệp vụ giao dịch quyền chọn
Sau đây, chúng ta sẽ lần lượt xem xét từng nghiệp vụ.
1.2.1 Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối giao ngay a Khái niệm
Kinh doanh ngoại hối giao ngay trên thị trường quốc tế liên quan đến việc mua bán các đồng tiền khác nhau qua tài khoản ngân hàng, với thanh toán diễn ra ngay sau khi hai bên đạt thỏa thuận Khái niệm "giao ngay" thường được hiểu là vào ngày làm việc thứ hai sau khi ký kết hợp đồng, điều này giúp phân biệt thị trường giao ngay với các loại thị trường khác.
Tỷ giá giao ngay trên thị trường ngoại hối liên ngân hàng được xác định dựa trên quy luật cung cầu, tạo nên một thị trường sôi động với khối lượng giao dịch lớn và tốc độ nhanh chóng Các nhà giao dịch tận dụng những cơ hội chênh lệch giá dù là nhỏ nhất để tối ưu hóa lợi nhuận Sự tổ chức và tính hiệu quả của thị trường giao ngay đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì tính thanh khoản và ổn định của hệ thống tài chính.
Tổ chức của thị trường giao ngay
Thị trường giao ngay, trong nghĩa rộng, bao gồm cả thị trường bán buôn và bán lẻ; tuy nhiên, do doanh số giao dịch chủ yếu diễn ra trên thị trường liên ngân hàng, nên theo nghĩa hẹp, thị trường giao ngay thường được hiểu là thị trường liên ngân hàng Tại Mỹ và nhiều quốc gia khác, thị trường ngoại hối giao ngay được chia thành hai cấp: thị trường liên ngân hàng trực tiếp giữa các ngân hàng và thị trường liên ngân hàng gián tiếp thông qua môi giới.
Trên thị trường liên ngân hàng trực tiếp, các ngân hàng thực hiện giao dịch trực tiếp mà không cần qua môi giới, với tất cả ngân hàng tham gia đều là nhà tạo thị trường Điều này có nghĩa là mỗi ngân hàng sẽ yết giá mua vào và bán ra cho nhau Do các giao dịch không diễn ra trên sở giao dịch và được thực hiện liên tục, thị trường này được gọi là thị trường phi tập trung, liên tục, đấu giá mở và giao dịch hai chiều.
Trên thị trường liên ngân hàng gián tiếp, các ngân hàng thực hiện các lệnh giới hạn một chiều qua các nhà môi giới, ví dụ như lệnh mua 10 triệu GBP với tỷ giá 1 GBP = 1,5550 USD Nhà môi giới sẽ ghi nhận lệnh và tìm cách đối chiếu với các lệnh bán GBP từ ngân hàng khác Trong khi các ngân hàng giao dịch cho cả mình và khách hàng, nhà môi giới chỉ giao dịch cho khách hàng và cung cấp tỷ giá tốt nhất, được gọi là giá tay trong (inside spread) Qua hoạt động môi giới, họ thu hoa hồng từ cả ngân hàng mua và bán Thị trường qua môi giới được biết đến với đặc điểm bán tập trung, liên tục, đặt lệnh có giới hạn và đấu giá một chiều.
Sơ đồ tổ chức thị trường ngoại hối 1.2
Tính hiệu quả của thị trường giao ngay:
Trong bối cảnh thông tin hiện nay lan tỏa nhanh chóng, mọi sự kiện quan trọng trên thế giới đều có tác động tức thì đến thị trường ngoại hối toàn cầu, bất chấp khoảng cách giữa các nhà giao dịch Điều này đã tạo ra một môi trường giao dịch ngoại hối hiệu quả, như thể tất cả các nhà đầu tư đang hoạt động dưới một mái nhà chung.
Tính hiệu quả của thị trường giao ngay được thể hiện ở chỗ:
Chênh lệch giữa tỷ giá mua vào và tỷ giá bán ra (spread) hiện nay rất hẹp, thường nhỏ hơn 0,1%, trong khi đó spread trong giao dịch ngoại tệ tiền mặt có thể dao động từ 5% đến 6%.
Tỷ giá hối đoái trên thị trường luôn biến động nhanh chóng để phản ánh những thay đổi tức thời của thị trường, nhờ vào tốc độ truyền tin nhanh.
- Thứ ba, đây là thị trường có tính thanh khoản rất cao, vì:
• Luôn sẵn có số tiền cần thiết
• Tại địa điểm cần có
• Tại thời điểm có nhu cầu
• Bằng đồng tiền cần có
• Với giá cả hợp lý c Kỹ thuật giao dịch giao ngay
Giao dịch ngoại hối diễn ra trên thị trường bán lẻ, nơi khách hàng, bao gồm cá nhân và tổ chức, thực hiện các chuyển đổi tiền tệ với ngân hàng Khi khách hàng cần thực hiện giao dịch ngoại hối ngay, ngân hàng sẽ cung cấp dịch vụ dựa trên nhu cầu thực tế của họ.
Trong giao dịch với nhóm khách hàng này, ngân hàng áp dụng tỷ giá bán lẻ, được hình thành dựa trên tỷ giá thị trường liên ngân hàng Chênh lệch giữa tỷ giá mua vào và tỷ giá bán ra chủ yếu phụ thuộc vào số lượng giao dịch.
Giao dịch bán buôn chủ yếu diễn ra giữa các ngân hàng trên thị trường bán buôn, còn được gọi là thị trường tiền tệ liên ngân hàng Đây là nơi các ngân hàng thực hiện giao dịch và chuyển đổi tiền tệ, với tỷ giá áp dụng là tỷ giá bán buôn, được hình thành từ các hoạt động trên thị trường liên ngân hàng.
Trên thị trường giao ngay, giao dịch chênh lệch tỷ giá (Arbitrage) là một phương thức phổ biến, giúp nhà đầu tư tận dụng sự khác biệt về tỷ giá giữa các thị trường ngoại hối Hoạt động này cho phép thu lợi nhuận thông qua việc mua bán trên các thị trường khác nhau.
Nghiệp vụ arbitrage cân bằng là việc mua hoặc bán một lượng ngoại tệ nhất định tại các thị trường ngoại hối khác nhau nhằm tận dụng sự chênh lệch giá Cụ thể, nhà đầu tư sẽ mua ngoại tệ ở thị trường có giá thấp nhất và bán ở thị trường có giá cao nhất vào một thời điểm xác định Hình thức này giúp tối ưu hóa lợi nhuận từ sự biến động giá cả trên thị trường ngoại hối.
Nghiệp vụ arbitrage chênh lệch là chiến lược tài chính, trong đó nhà đầu tư mua ngoại tệ ở thị trường có giá thấp nhất và đồng thời bán số ngoại tệ đó ở thị trường có giá cao nhất, nhằm tận dụng sự chênh lệch giá để thu lợi nhuận.
Việc thực hiện nghiệp vụ Arbitrage góp phần cân bằng tỷ giá giữa các thị trường ngoại hối Tuy nhiên, với sự phát triển của thông tin hiện đại, các thị trường này ngày càng trở nên thông suốt, khiến cho Arbitrage không còn mang lại giá trị lớn trong giao dịch ngoại tệ, chưa kể đến chi phí giao dịch.
CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI HOẠT ĐỌNG KINH DOANH NGOẠI HỐI CỦA NHTM
Phương pháp yết giá hợp đồng quyền chọn:
Thông thường, giá hợp đồng quyền chọn được biểu diễn theo hai cách: đó là bằng tỷ lệ % hay điểm tỷ giá
Phương pháp yết giá hợp đồng quyền chọn theo điểm tỷ giá được áp dụng khi phí quyền chọn được thanh toán bằng một loại tiền tệ, trong khi đơn vị tính phí lại là loại tiền tệ khác.
Phương pháp yết giá hợp đồng quyền chọn theo tỷ lệ phần trăm được áp dụng khi phí quyền chọn và đơn vị tính phí đều sử dụng cùng một loại tiền tệ.
1.3 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGOẠI HỐI CỦA NHTM
Hoạt động kinh doanh ngoại hối của ngân hàng thương mại (NHTM) rất phức tạp và nhạy cảm, liên kết chặt chẽ với nhiều lĩnh vực trong nền kinh tế quốc dân, do đó, nó chịu tác động từ nhiều yếu tố khác nhau Một số yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến sự phát triển của nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối bao gồm tình hình kinh tế, chính sách tiền tệ, biến động tỷ giá, và nhu cầu giao dịch của thị trường.
1.3.1 Môi trường kinh tế trong nước và quốc tế
Môi trường kinh tế đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến các hoạt động kinh doanh, đặc biệt là trong lĩnh vực kinh doanh ngoại hối.
Trong bối cảnh kinh tế nội địa, kinh doanh ngoại hối có mối liên hệ chặt chẽ với hoạt động kinh tế đối ngoại của quốc gia Các quốc gia phát triển thường tham gia tích cực vào phân công lao động quốc tế, thể hiện qua nền kinh tế hướng ngoại, từ đó thúc đẩy sự phát triển của kinh tế đối ngoại.
Môi trường kinh tế quốc tế, đặc biệt là thị trường tài chính tiền tệ quốc tế, là một lĩnh vực phức tạp và nhạy cảm, có ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng thương mại (NHTM) Cấu trúc của thị trường này bao gồm các định chế tài chính quan trọng như Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Ngân hàng Thế giới (WB), và các ngân hàng phát triển khu vực như Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) Trong đó, các ngân hàng trung ương (NHTW) và NHTM của các quốc gia, cùng với các tập đoàn tài chính khu vực, đặc biệt là NHTW Mỹ (FED) và Ngân hàng Châu Âu (ECB), đóng vai trò chủ chốt trong việc điều phối các hoạt động tài chính lớn nhất trong hệ thống ngân hàng toàn cầu.
Thị trường tài chính tiền tệ quốc tế hoạt động liên tục 24/24 giờ, chủ yếu qua các trung tâm giao dịch lớn như New York và London, và chịu ảnh hưởng từ các định chế tài chính cùng ngân hàng quốc tế như ECB và FED Sự thay đổi trong chính sách tiền tệ toàn cầu tác động mạnh mẽ đến lãi suất và tỷ giá của các đồng tiền, ảnh hưởng đến từng quốc gia và khu vực Các đồng tiền mạnh như EUR, GBP và USD không chỉ chi phối các đồng tiền khác mà còn thường được sử dụng làm đồng tiền chuẩn trong giao dịch thanh toán toàn cầu, từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng thương mại.
1.3.2 Chính sách quản lý ngoại hối và tỷ giá hối đoái
Chính sách quản lý ngoại hối là những quy định pháp lý, những thể lệ của
Nhà nước đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý ngoại tệ, vàng bạc, đá quý và các chứng từ có giá trị ngoại tệ Điều này bao gồm việc kiểm soát việc trao đổi, sử dụng và mua bán trên thị trường nội địa, cũng như quản lý quan hệ thanh toán và tín dụng với nước ngoài.
Chính sách quản lý ngoại hối tập trung vào việc kiểm soát các luồng ngoại hối vào và ra khỏi quốc gia, liên quan đến quan hệ ngoại thương và các quan hệ kinh tế đối ngoại khác Nó cũng quản lý lưu thông ngoại hối, bao gồm vàng bạc, đá quý và ngoại tệ trong nước Thực hiện chính sách này không chỉ giúp phát triển ngoại thương và cân bằng cán cân thanh toán quốc tế, mà còn đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định giá trị tiền tệ và nền kinh tế quốc dân.
Chính sách quản lý ngoại hối có ảnh hưởng sâu sắc đến hoạt động kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng thương mại thông qua các quy định và thể lệ được pháp luật công nhận Một chính sách quản lý ngoại hối hợp lý và phù hợp với điều kiện của từng quốc gia sẽ là động lực thúc đẩy phát triển ngoại thương, hợp tác kinh tế quốc tế và thu hút đầu tư nước ngoài, từ đó nâng cao hiệu quả kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng.
Sự biến động của tỷ giá hối đoái:
Tỷ giá hối đoái là giá trị của một đơn vị tiền tệ của quốc gia này so với một đơn vị tiền tệ của quốc gia khác Nó thể hiện hệ số quy đổi giữa các đồng tiền, được xác định dựa trên mối quan hệ cung cầu trên thị trường tiền tệ.
Tỷ giá hối đoái là một khái niệm kinh tế quan trọng, phản ánh nhu cầu trao đổi hàng hoá và dịch vụ giữa các quốc gia Nó phát sinh từ mối quan hệ tiền tệ và ảnh hưởng trực tiếp đến giao dịch tài chính quốc tế.
Tỷ giá hối đoái là một vấn đề phức tạp, ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố bên ngoài như tình hình kinh tế toàn cầu, thị trường tài chính quốc tế và chính sách can thiệp của các quốc gia Ngoài ra, sự tương tác đa chiều giữa các chính sách kinh tế, tài chính và tiền tệ trong từng quốc gia cũng góp phần làm cho tỷ giá trở nên khó dự đoán Quan hệ cung cầu ngoại tệ trên thị trường là hình thức thể hiện tổng hợp của những yếu tố này Các yếu tố cơ bản tác động đến tỷ giá hối đoái rất đa dạng và phong phú.
- Sức mua của các đơn vị tiền tệ và tốc độ lạm phát ở các nước hữu hạn
- Trạng thái cán cân thanh toán quốc tế ảnh hưởng trực tiếp đến cung cầu ngoại tệ thông qua đó tác động lên tỷ giá
- Chênh lệch lãi suất giữa các nước, giữa các thị trường tín dụng nội địa và quốc tế
Các nhân tố như cú sốc chính trị, thói quen tâm lý và các yếu tố xã hội tác động đến cung cầu ngoại tệ, từ đó ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái Biến động nhỏ của tỷ giá có thể gây ra tác động lớn đến nhiều lĩnh vực của nền kinh tế, bao gồm xuất nhập khẩu, đầu tư nước ngoài và tình hình lạm phát Những yếu tố này lại chi phối hoạt động kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng thương mại và toàn bộ thị trường ngoại hối Vì vậy, biến động tỷ giá có ảnh hưởng sâu sắc và phức tạp đến hoạt động kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng thương mại.
1.3.3 Sự phát triển của thị trường hối đoái
Thị trường hối đoái là trung tâm của các giao dịch ngoại hối, nơi ảnh hưởng trực tiếp đến thành công hay thất bại của các hoạt động kinh doanh ngoại tệ thông qua việc điều chỉnh tỷ giá và lãi suất.