TỶ GIÁ VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ
Tỷ giá
1.1.1.1 Khái niệm tỷ giá và vai trò của tỷ giá
Hầu hết các quốc gia đều có đồng tiền riêng hoặc sử dụng đồng tiền chung, tạo ra nhu cầu thanh toán quốc tế Hoạt động này dẫn đến việc mua bán và trao đổi các đồng tiền khác nhau, với tỷ lệ trao đổi được gọi là tỷ giá.
Tỷ giá là giá trị của một đồng tiền so với đồng tiền khác Hiện nay, có hai phương pháp để niêm yết tỷ giá.
Phương pháp yết giá trực tiếp là cách xác định tỷ giá, trong đó tỷ giá được biểu thị bằng số lượng đơn vị nội tệ cho một đơn vị ngoại tệ Phương pháp này được áp dụng rộng rãi trên toàn thế giới, bao gồm cả Việt Nam.
Phương pháp yết giá gián tiếp là cách xác định tỷ giá mà giá trị của một đơn vị nội tệ được tính bằng số lượng đơn vị ngoại tệ Trên thế giới hiện có năm đồng tiền áp dụng phương pháp yết tỷ giá gián tiếp, bao gồm GBP, AUD, NZD, EUR và SDR.
Trong luận văn này, để đảm bảo sự nhất quán và dễ theo dõi, chúng tôi quy định cách viết tỷ giá theo phương pháp trực tiếp Cụ thể, trên thị trường ngoại hối Việt Nam, tỷ giá USD/VND được niêm yết là 21,000, tức là 1 USD tương đương với 21,000 VND.
❖ Vai trò của tỷ giá hối đoái
Tỷ giá là chỉ số phản ánh mối quan hệ giá trị giữa các đồng tiền, cho phép so sánh sức mua của chúng và thiết lập tỷ lệ trao đổi, từ đó tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch quốc tế.
Thứ hai, tỷ giá có tác động to lớn đến cán cân thanh toán quốc tế, XNK hàng hoá, dịch vụ của một nuớc với nuớc khác.
Tỷ giá có ảnh hưởng lớn đến hoạt động xuất nhập khẩu hàng hóa và dịch vụ, cũng như sự cạnh tranh giữa các quốc gia trên thị trường quốc tế Do đó, các chính phủ đã tận dụng tác động của tỷ giá để điều tiết nền kinh tế, sử dụng nó như một công cụ điều tiết vĩ mô hiệu quả.
Tỷ giá có nhiều loại, xét về giác độ chính sách quản lý vĩ mô, tỷ giá có thể đuợc phân loại thành:
❖ Căn cứ vào chính sách tỷ giá
Tỷ giá chính thức tại Việt Nam hiện nay được xác định dựa trên tỷ giá giao dịch bình quân trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, do Ngân hàng Nhà nước công bố Tỷ giá này phản ánh giá trị hối đoái chính thức của đồng nội tệ và được sử dụng để tính thuế xuất nhập khẩu cũng như các hoạt động liên quan khác Hơn nữa, tỷ giá chính thức còn là căn cứ để các ngân hàng thương mại xác định tỷ giá kinh doanh theo biên độ cho phép.
- Tỷ giá chợ đen: Là tỷ giá đuợc hình thành bền ngoài hệ thống ngân hàng, do quan hệ cung cầu trên thị truờng chợ đen quyết định.
Tỷ giá cố định là tỷ giá do Ngân hàng Trung ương (NHTW) công bố và duy trì trong một biên độ hẹp Để giữ tỷ giá ổn định trước áp lực cung cầu thị trường, NHTW thường xuyên can thiệp, điều này dẫn đến sự thay đổi trong dự trữ ngoại hối quốc gia Hành động can thiệp nhằm điều chỉnh tỷ giá theo hướng có lợi cho nền kinh tế.
❖ Căn cứ vào mức độ tác động đến hoạt động XNK
Tỷ giá danh nghĩa song phương là giá trị của một đồng tiền so với một đồng tiền khác, mà không tính đến mối quan hệ về sức mua của hàng hóa và dịch vụ giữa hai đồng tiền đó.
Tỷ giá thực song phương là tỷ giá danh nghĩa được điều chỉnh theo tỷ lệ lạm phát giữa nước trong và nước ngoài, phản ánh mối quan hệ sức mua giữa nội tệ và ngoại tệ.
Tỷ giá danh nghĩa đa phương là chỉ số thể hiện tỷ giá trung bình của một đồng tiền so với các đồng tiền khác trên thị trường.
Tỷ giá thực đa phương là tỷ giá danh nghĩa đa phương đã được điều chỉnh theo tỷ lệ lạm phát trong nước so với các quốc gia khác, từ đó phản ánh mối quan hệ sức mua giữa nội tệ và các đồng tiền khác.
Chính sách tỷ giá
1.1.2.1 Khái niệm chính sách tỷ giá
Chính sách tỷ giá bao gồm các hoạt động của Ngân hàng Trung ương nhằm duy trì tỷ giá hối đoái ổn định hoặc điều chỉnh tỷ giá theo mục tiêu kinh tế của quốc gia Điều này được thực hiện thông qua việc áp dụng chế độ tỷ giá nhất định và sử dụng các công cụ can thiệp thích hợp.
- Hành vi phá giá nội tệ, tức bao gồm những can thiệp của chính phủ để đồng nội tệ trở nên được định giá thấp hơn.
- Hành vi nâng giá nội tệ, tức bao gồm những can thiệp của chính phủ để đồng nội tệ trở nên được định giá cao hơn.
- Hành vi duy trì tỷ giá ở một mức nhất định, tức bao gồm những can thiệp của chính phủ để duy trì tỷ giá ổn định không đổi.
- Không can thiệp, để cho tỷ giá biến động tự do theo quan hệ cung cần của thị trường.
Nội dung chính của Chế độ Tỷ giá (CSTG) bao gồm việc thiết lập chế độ tỷ giá cho đồng tiền quốc gia và phát triển hệ thống các công cụ nhằm điều tiết tỷ giá.
1.1.2.2 Mục tiêu và công cụ của chính sách tỷ giá
❖ Mục tiêu của chính sách tỷ giá
Ổn định tỷ giá trong một biên độ dao động nhất định là yếu tố quan trọng giúp duy trì sự ổn định cho thương mại, thu hút đầu tư và cải thiện cán cân thanh toán quốc tế.
- Góp phần vào thực hiện các chuyển dịch cơ cấu kinh tế và mục tiêu của các chính sách kinh tế vĩ mô khác.
Chính phủ sử dụng các công cụ chính sách tỷ giá để điều chỉnh giá trị đồng nội tệ, nhằm tăng, giảm hoặc giữ ổn định tỷ giá Các công cụ này được phân chia thành hai nhóm: nhóm công cụ trực tiếp và nhóm công cụ gián tiếp, tùy thuộc vào cách thức tác động lên tỷ giá.
> Nhóm công cụ tác động trực tiếp lên tỷ giá
SPhá giá tiền tệ là quá trình chính thức nâng cao tỷ giá hối đoái, trong đó nhà nước hạ thấp sức mua của đồng tiền quốc gia so với ngoại tệ Hành động này nhằm thúc đẩy xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu và cải thiện cán cân thương mại, từ đó làm giảm bớt căng thẳng tỷ giá.
SNâng giá tiền tệ: là việc Nhà nuớc chính thức nâng giá đơn vị tiền tệ nuớc mình so với ngoại tệ làm cho tỷ giá giảm xuống.
Ngân hàng Trung ương (NHTW) can thiệp trực tiếp vào cung cầu ngoại tệ bằng cách mua bán đồng nội tệ trên thị trường ngoại hối để duy trì tỷ giá cố định hoặc điều chỉnh tỷ giá theo mục tiêu trong chế độ tỷ giá thả nổi Để thực hiện điều này, NHTW cần có dự trữ ngoại hối mạnh Tuy nhiên, việc can thiệp trực tiếp có thể làm thay đổi cung ứng tiền và gây áp lực lạm phát hoặc thiểu phát, do đó NHTW cần sử dụng nghiệp vụ thị trường mở để điều chỉnh lượng tiền trong lưu thông Do những hạn chế trong can thiệp trực tiếp, các NHTW của các nước phát triển đã chuyển sang can thiệp gián tiếp chủ yếu thông qua công cụ lãi suất tái chiết khấu.
Xác lập các hạn mức và định mức về sử dụng, dự trữ và lưu thông ngoại tệ là biện pháp quan trọng nhằm tăng cung ngoại tệ tức thời, đáp ứng nhu cầu thị trường Chính phủ quy định việc các tổ chức và cá nhân có nguồn thu ngoại tệ phải bán một tỷ lệ nhất định cho các tổ chức được phép kinh doanh ngoại hối, từ đó hạn chế hành vi đầu cơ và giảm áp lực phải phá giá nội tệ Ngoài ra, các quy định hạn chế đối tượng, mục đích, số lượng và thời điểm mua ngoại tệ cũng được áp dụng nhằm giảm cầu ngoại tệ, hạn chế đầu cơ và duy trì sự ổn định cho tỷ giá.
Quy định biên độ dao động của các ngân hàng thương mại (NHTM) yêu cầu tỷ giá mua và bán phải nằm trong một khoảng nhất định Chênh lệch giữa hai tỷ giá này tạo ra lợi nhuận và chi phí cho các giao dịch ngoại tệ Khi biên độ quá hẹp, chênh lệch tỷ giá mua-bán không đủ để bù đắp chi phí, dẫn đến việc giảm cầu ngoại tệ.
Các công cụ trực tiếp thường được áp dụng ở các nước đang phát triển, nơi thị trường ngoại hối chưa phát triển và điều kiện kinh tế còn yếu kém Tuy nhiên, những công cụ này cũng bộc lộ một số nhược điểm đáng chú ý.
- Rất hạn chế trong sự phối hợp và kết hợp với các chính sách kinh tế vĩ mô khác.
- Mang nặng tính hành chính nên hiệu quả thấp.
Trong bối cảnh nền kinh tế mở cửa và xu hướng tự do hóa thương mại cũng như tài chính hiện nay, việc sử dụng các công cụ trực tiếp ngày càng bị hạn chế, dẫn đến sự chuyển hướng sang việc áp dụng các công cụ thị trường.
> Nhóm công cụ tác động gián tiếp lên tỷ giá
Chính phủ có khả năng tác động gián tiếp đến giá trị đồng nội tệ thông qua việc điều chỉnh các yếu tố ảnh hưởng như lạm phát (∆INF), lãi suất (∆INT), thu nhập (∆INC), chi tiêu chính phủ (∆GC) và xuất khẩu (∆EXP) Sự biến động trong tỷ giá giao ngay chịu sự chi phối của những nhân tố này, tạo ra ảnh hưởng đáng kể đến giá trị đồng nội tệ.
Trong đó e : tỷ lệ phần trăm biến động của tỷ giá giao ngay
∆INF: chênh lệch giữa lạm phát trong nước và lạm phát nước ngoài
∆INT: chênh lệch giữa lãi suất trong nước và lãi suất nước ngoài
∆INC: chênh lệch giữa thu nhập của trong nước với thu nhập của nước ngoài
∆GC: chênh lệch giữa mức độ kiểm soát của Chính phủ
∆EXP: chênh lệch của kỳ vọng của tỷ giá hối đoái trong tương lai
Ngân hàng Trung ương (NHTW) có khả năng tác động đến các biến số kinh tế, từ đó ảnh hưởng đến tỷ giá Tuy nhiên, NHTW thường chú trọng vào việc điều chỉnh lãi suất và thực hiện các biện pháp kiểm soát từ Chính phủ thông qua các phương thức gián tiếp.
Một số công cụ chủ yếu:
Công cụ lãi suất là phương pháp phổ biến mà các nước sử dụng để can thiệp vào tỷ giá hối đoái Khi tỷ giá đạt mức báo động, Ngân hàng Trung ương (NHTW) sẽ nâng cao lãi suất chiết khấu, dẫn đến việc lãi suất cho vay trên thị trường cũng tăng theo Điều này khiến vốn vay ngắn hạn từ thị trường quốc tế đổ vào để thu lợi nhuận cao hơn, làm giảm căng thẳng về nhu cầu ngoại tệ và ngăn chặn sự tăng giá của tỷ giá hối đoái Ngược lại, để giảm áp lực cho đồng nội tệ, NHTW có thể giữ lãi suất thấp nhằm hạn chế dòng vốn đầu tư nước ngoài Tuy nhiên, lãi suất cao có thể gây áp lực lớn lên người vay trong nước, dẫn đến suy yếu cho nền kinh tế.
S Thông qua chính sách thương mại quốc tế: một số công cụ chính như:
- Thuế quan: thuế quan cao làm hạn chế nhập khẩu, nhập khẩu giảm khiến cầu về ngoại tệ giảm, cuối cùng tác động làm tăng giá đồng nội tệ.
Hạn ngạch là một biện pháp quản lý thương mại, nhằm giới hạn khối lượng hàng hóa nhập khẩu vào một quốc gia Việc áp dụng hạn ngạch giúp giảm lượng hàng hóa nhập khẩu, từ đó làm giảm cầu về ngoại tệ và góp phần tăng giá trị đồng nội tệ.
Chính phủ có thể thực hiện trợ giá cho các mặt hàng xuất khẩu chiến lược, giúp tăng khối lượng xuất khẩu và cung ngoại tệ, từ đó làm tăng giá trị đồng nội tệ Đồng thời, việc bù giá cho một số mặt hàng nhập khẩu thiết yếu cũng có thể dẫn đến tăng nhập khẩu, làm giảm giá trị đồng nội tệ.
Bản chất hoạt động kinh doanh ngoại hối
1.2.1.1 Khái niệm và nội dung hoạt động kinh doanh ngoại hối của ngân hàng thương mại
❖ Khái niệm hoạt động KDNH của NHTM
Hoạt động kinh doanh ngoại hối (KDNH) của ngân hàng thương mại (NHTM) bao gồm việc mua bán ngoại tệ trên thị trường trong và ngoài nước Mục tiêu chính của các NHTM là đáp ứng nhu cầu ngoại tệ của khách hàng, đồng thời thu lợi nhuận từ sự chênh lệch tỷ giá và phát triển kinh doanh cho ngân hàng.
Ngoại hối là hàng hóa chủ yếu được giao dịch trên thị trường ngoại hối, tập trung vào việc mua bán ngoại tệ Do đó, khi nhắc đến thị trường ngoại hối và hoạt động kinh doanh ngoại hối, chúng ta hiểu rằng đây là lĩnh vực liên quan đến giao dịch ngoại tệ.
❖ Nội dung hoạt động KDNH của NHTM
S Mua và bán ngoại tệ cho khách hàng nhằm mục đích thanh toán các hợp đồng ngoại thương, trả nợ.
S Mua và bán ngoại tệ cho khách hàng (hoặc cho chính mình) nhằm mục đích thực hiện đầu tư nước ngoài trực tiếp hay gián tiếp.
S Mua và bán ngoại tệ cho khách hàng (hoặc cho chính mình) nhằm điều chỉnh trạng thái ngoại hối của đồng tiền đó để giảm rủi ro ngoại hối.
S Mua và bán ngoại tệ nhằm mục đích đầu cơ trong việc dự tính sự biến động của tỷ giá.
S Bán ngoại tệ cho khách hàng phục vụ các mục đích học tập, chữa bệnh, du lịch, công tác, trợ cấp,
1.2.1.2 Đặc điểm hoạt động kinh doanh ngoại hối của ngân hành thương mại
Hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mại (NHTM) tiềm ẩn nhiều rủi ro, chủ yếu là rủi ro lãi suất và rủi ro tỷ giá Những rủi ro này có thể ảnh hưởng đáng kể đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng, đòi hỏi các biện pháp quản lý rủi ro hiệu quả để bảo vệ lợi ích và đảm bảo sự ổn định tài chính.
Hoạt động kinh doanh là một quá trình phức tạp, đòi hỏi một hệ thống thông tin hoàn hảo, khả năng phán đoán và phân tích tốt, cùng với các thiết bị và cơ sở vật chất hiện đại để đạt được thành công.
S Hoạt động KDNH mang tính thị trường, có thể lãi lớn nhưng ngay sau đó có thể lỗ không còn gì.
Hoạt động kinh doanh ngoại hối (KDNH) có mối liên hệ chặt chẽ với tình hình tỷ giá, đặc biệt là tại các ngân hàng thương mại (NHTM) Các NHTM cần chú ý đến chênh lệch tỷ giá giữa thị trường liên ngân hàng và thị trường ngoại tệ tự do để đưa ra các quyết định kinh doanh hợp lý.
1.2.1.3 Điều kiện đảm bảo hoạt động kinh doanh ngoại hối của ngân hàng thương mại cũng là kinh doanh, vì vậy hiển nhiên để thực hiện được hoạt động này NHTM cần có nguồn ngoại tệ để tham gia mua bán, trao đổi trên thị trường ngoại hối.
Quản lý rủi ro hiệu quả là yếu tố quan trọng trong kinh doanh ngân hàng (KDNH), vì rủi ro luôn tồn tại trong hoạt động này Nếu không có bộ phận quản lý rủi ro chuyên nghiệp, các ngân hàng thương mại (NHTM) sẽ dễ dàng gặp phải các rủi ro về lãi suất và tỷ giá, đặc biệt là trong bối cảnh biến động liên tục của các đồng tiền Một bộ phận quản lý rủi ro tốt cần phải nhạy bén với thị trường, nhanh chóng nhận diện những biến động nhỏ và đề xuất các biện pháp phòng ngừa kịp thời.
S Đội ngũ phân tích dự báo tốt: để thực hiện kinh doanh có lãi, các
Bộ phận phân tích dự báo là yếu tố không thể thiếu trong ngân hàng thương mại (NHTM), đặc biệt trong thị trường ngoại hối liên tục và đầy biến động Đội ngũ này cần phải luôn đi trước, dự đoán tình hình tương lai để NHTM có thể đưa ra các quyết định kinh doanh chính xác, từ đó tối đa hóa lợi nhuận.
1.2.1.4 Các nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối
❖ Các nghiệp vụ giao ngay
Nghiệp vụ mua bán giao ngay là hình thức giao dịch mà hai bên đồng ý thực hiện mua bán ngoại hối theo tỷ giá đã được thỏa thuận trong ngày hôm nay, với việc thanh toán sẽ được hoàn tất trong vòng 2 ngày tiếp theo.
S Tỷ giá giao ngay được xác định theo quy luật cung cầu trên thị trường ngoại hối liên ngân hàng.
Thị trường giao ngay là một môi trường giao dịch năng động, với khối lượng tiền lớn và tốc độ giao dịch nhanh chóng để tận dụng những cơ hội chênh lệch tỷ giá nhỏ Thị trường này bao gồm hai phân khúc chính: thị trường bán buôn (Interbank) và thị trường bán lẻ, trong đó doanh số giao dịch chủ yếu diễn ra trên thị trường liên ngân hàng Thị trường bán buôn được chia thành hai cấp: Thị trường liên ngân hàng trực tiếp, nơi các ngân hàng giao dịch phi tập trung, liên tục và đấu giá mở; và Thị trường liên ngân hàng gián tiếp, nơi giao dịch thông qua môi giới với phương thức đặt lệnh có giới hạn và đấu giá một chiều.
Nghiệp vụ Arbitrage là hoạt động kiếm lợi nhuận từ sự chênh lệch tỷ giá giữa các thị trường ngoại hối khác nhau thông qua việc mua và bán Khi nhà đầu tư mua ngoại hối ở thị trường có giá thấp nhất và bán ở thị trường có giá cao nhất, quá trình này được gọi là Arbitrage chênh lệch hay Arbitrage không gian.
JCác nghiệp vụ mua bán khác: ví dụ kết hợp tín dụng để đầu cơ.
❖ Các nghiệp vụ phái sinh
Nghiệp vụ mua bán theo hợp đồng kỳ hạn là hoạt động giao dịch ngoại tệ, trong đó các bên thỏa thuận mua hoặc bán một số lượng nhất định với tỷ giá cố định, được thực hiện vào một thời điểm xác định trong tương lai.
Tỷ giá kỳ hạn là mức giá đã được thỏa thuận từ hôm nay để thực hiện giao dịch tiền tệ vào một ngày cụ thể trong tương lai Chênh lệch giữa tỷ giá kỳ hạn và tỷ giá giao ngay được gọi là điểm kỳ hạn.
Nghiệp vụ mua bán theo hợp đồng tương lai liên quan đến việc thỏa thuận mua hoặc bán một lượng ngoại tệ nhất định trong tương lai với mức giá cố định Khác với hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai được tiêu chuẩn hóa, điều này tạo ra sự linh hoạt và minh bạch trong giao dịch.
- Số đồng tiền giao dịch chỉ giới hạn ở một số ít đồng tiền có lưu lượng giao dịch lớn.
- Quy mô của từng giao dịch được quy định là bội chuẩn theo từng loại đồng tiền giao dịch.
Thời điểm tất toán được quy định vào những thời điểm nhất định trong năm, bất kể thời gian ký kết hợp đồng Việc tất toán không diễn ra trực tiếp giữa người bán và người mua, mà thông qua quỹ cân đối Mỗi giao dịch đều được đảm bảo thực hiện bằng giá trị nguồn đảm bảo tại quỹ này, và quỹ có trách nhiệm đánh giá lại các hợp đồng vào cuối mỗi ngày làm việc Nếu có sự thay đổi giá so với hợp đồng đã ký, quỹ sẽ thực hiện ba hoạt động: chuyển tiền từ nguồn đảm bảo của bên thiệt hại sang bên được lợi, hủy bỏ hợp đồng cũ và ký kết hợp đồng mới.
Nhân tố tác động tới hoạt động kinh doanh ngoại hối của ngân hàng thương mại
1.2.2.1 Tỷ giá và chính sách tỷ giá
Biến động tỷ giá có ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh doanh ngoại hối (KDNH) trên thị trường Các thành viên thị trường luôn theo dõi diễn biến tỷ giá để quyết định thời điểm mua hoặc bán ngoại tệ, cũng như xác định mức độ giao dịch Một sự thay đổi nhỏ trong tỷ giá có thể tác động đến nền kinh tế, làm tăng cạnh tranh thương mại quốc tế và thu hút đầu tư nước ngoài, từ đó thúc đẩy sự phát triển của KDNH Tuy nhiên, nếu tỷ giá tăng hoặc đồng nội tệ giảm giá, điều này có thể dẫn đến việc phá giá đồng nội tệ, buộc chính phủ phải can thiệp để nâng giá trị đồng nội tệ bằng cách mua ngoại tệ Tất cả các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá đều chi phối hoạt động KDNH của các ngân hàng thương mại và thị trường ngoại hối, làm cho hoạt động này trở nên sôi động hơn Do đó, biến động tỷ giá có tác động sâu sắc đến hoạt động KDNH.
Quốc gia có độ mở thương mại cao sẽ gặp phải những vấn đề nghiêm trọng cho nền kinh tế nếu tỷ giá không ổn định Việc áp dụng cơ chế tỷ giá cứng kém linh hoạt sẽ dẫn đến áp lực điều chỉnh tỷ giá lớn.
Khi nền kinh tế đối mặt với bất ổn trong cán cân thanh toán, việc duy trì tỷ giá cứng trong thời gian dài có thể dẫn đến những điều chỉnh lớn "bất thường" Những điều chỉnh này gia tăng rủi ro tỷ giá và chi phí giao dịch, ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động thương mại và đầu tư Điều này cũng gây ra sự rối loạn trên thị trường ngoại hối, khiến các ngân hàng thương mại gặp khó khăn trong hoạt động kinh doanh.
1.2.2.2 Chính sách quản lý ngoại hối của nhà nước
Chính sách quản lý ngoại hối là hệ thống văn bản pháp quy do nhà nước ban hành, nhằm điều chỉnh hoạt động ngoại hối ra vào biên giới và sử dụng ngoại hối trong lãnh thổ Chính sách này ảnh hưởng đến cung cầu ngoại hối trên thị trường, góp phần phát triển ngoại thương, cân bằng cán cân thanh toán quốc tế, ổn định giá trị tiền tệ và thúc đẩy sự phát triển kinh tế, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động kinh doanh ngân hàng.
1.2.2.3 Sự phát triển của thị trường ngoại hối
Thị trường ngoại hối đóng vai trò quan trọng trong hoạt động kinh doanh ngân hàng (KDNH), ảnh hưởng lớn đến thành công hay thất bại của các giao dịch Mức độ tác động này phụ thuộc vào sự phát triển của thị trường; tại những thị trường chưa phát triển, KDNH thường chỉ ở mức sơ khai với ít nghiệp vụ và hiệu quả kinh doanh thấp Thêm vào đó, sự phát triển của thị trường chợ đen gây khó khăn cho việc thực thi chính sách tiền tệ và khuyến khích các hoạt động kinh tế bất hợp pháp như buôn lậu, tham nhũng và rửa tiền, dẫn đến tình trạng chảy máu ngoại tệ Những yếu tố này có ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động KDNH của các ngân hàng thương mại (NHTM).
1.2.2.4 Môi trường kinh tế trong nước và quốc tế
Hoạt động kinh doanh ngoại hối (KDNH) chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ tình hình kinh tế, chính trị và xã hội của từng quốc gia Các quốc gia có nền kinh tế phát triển và ổn định thường thấy sự phát triển mạnh mẽ trong hoạt động KDNH, bắt đầu từ việc đáp ứng nhu cầu thương mại quốc tế và dần chuyển sang việc các ngân hàng kinh doanh để kiếm lời và bảo hiểm rủi ro Trong khi đó, ở các nước đang phát triển, hoạt động KDNH thường đơn giản hơn với nhu cầu giao dịch hạn chế và tình trạng đô la hóa nền kinh tế chưa cao.
Quan hệ giữa lạm phát và tỷ giá hối đoái là mối quan hệ vòng, có tác động qua lại lẫn nhau, không thể phân định rõ nguyên nhân và kết quả Khi giá trị tiền đồng giảm, giá hàng nhập khẩu tăng, tạo áp lực lên chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Sự gia tăng CPI dẫn đến áp lực lãi suất cao hơn, làm cho tiền đồng tiếp tục mất giá Hơn nữa, chênh lệch lạm phát giữa hai quốc gia cũng ảnh hưởng đến biến động tỷ giá; quốc gia nào có lạm phát cao hơn sẽ thấy đồng tiền của mình mất giá so với đồng tiền của quốc gia còn lại.
Kỳ vọng lạm phát có thể làm cho hành vi của các chủ thể trong nền kinh tế trở nên bất ổn, dẫn đến những tác động tiêu cực cho nền kinh tế và gia tăng rủi ro trong thị trường ngoại hối Lạm phát làm bóp méo giá cả, giảm độ tin cậy vào đồng tiền quốc gia, và tăng cầu về ngoại tệ, đặc biệt là USD Điều này không chỉ hạn chế đầu tư vào vàng mà còn cản trở tăng trưởng kinh tế, và trong tình huống nghiêm trọng, có thể gây ra bất ổn xã hội và chính trị.
Lạm phát tại một quốc gia thường dẫn đến việc tỷ giá USD và các ngoại tệ khác tăng cao so với đồng tiền nội địa Điều này làm tăng nhu cầu đầu tư vào vàng như một kênh trú ẩn an toàn, khiến giá vàng trong nước thường vượt trội so với giá vàng thế giới Những biến động này có thể ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động kinh doanh ngân hàng của các ngân hàng thương mại.
❖ Thâm hụt cán cân thương mại
Cán cân thương mại phản ánh sự thay đổi tỷ giá hối đoái của một quốc gia, cho thấy áp lực giảm giá của đồng tiền nội tệ so với các đồng tiền khác Khi đồng tiền giảm giá, giá trị nhập khẩu tính bằng đồng nội tệ sẽ tăng, dẫn đến việc khối lượng nhập khẩu phải giảm nếu chi tiêu không đổi Mặc dù số lượng hàng nhập khẩu giảm, giá trị nhập khẩu có thể vẫn tăng Tuy nhiên, sự giảm giá đồng tiền cũng kích thích tăng khối lượng xuất khẩu, nhờ vào giá xuất khẩu bằng ngoại tệ giảm, từ đó không làm xấu đi cán cân thương mại.
Nhập siêu ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái, khiến đồng tiền nội tệ có xu hướng giảm giá Tuy nhiên, trong dài hạn, sự giảm giá này không gây tác động tiêu cực đến cán cân thương mại, mà ngược lại, nó kích thích sản xuất hàng hóa thay thế nhập khẩu và tăng cường xuất khẩu.
Nhập siêu kéo dài ở mức cao có tác động tiêu cực đến nền kinh tế và chính sách tiền tệ, thể hiện qua các đặc điểm cụ thể.
Nhập khẩu lạm phát gây trở ngại cho việc thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô, ảnh hưởng đến khả năng đạt được mục tiêu tăng trưởng, kiểm soát lạm phát và ổn định thị trường ngoại hối.
Thứ hai, nhập siêu gây bất ổn cán cân thanh toán tổng thể, từ đó tạo áp lực tới cung cầu ngoại tệ và tỷ giá.
Thứ ba, nhập siêu tạo áp lực suy giảm dự trữ ngoại hối.
Thâm hụt cán cân thương mại gây suy giảm lòng tin của người cho vay đối với các ngân hàng thương mại khi có sự biến động trong cung cầu trên thị trường.
Đôla hóa nền kinh tế, hiểu đơn giản là việc sử dụng rộng rãi đồng USD bên cạnh đồng nội tệ trong các giao dịch thương mại, ảnh hưởng lớn đến chính sách tỷ giá Tình trạng này có thể dẫn đến sự không ổn định trong cầu tiền nội tệ, khi người dân và tổ chức chuyển sang USD, tạo áp lực lên tỷ giá Đối với các quốc gia có đôla hóa không chính thức, nhu cầu nội tệ trở nên bất ổn, và trong trường hợp biến động, việc chuyển sang ngoại tệ có thể làm đồng nội tệ mất giá, khởi đầu chu kỳ lạm phát Khi người dân nắm giữ nhiều tiền gửi ngoại tệ, thay đổi lãi suất trong nước hoặc quốc tế có thể dẫn đến chuyển dịch lớn giữa các loại tiền tệ, gây khó khăn cho ngân hàng trung ương trong việc kiểm soát cung tiền và tạo ra bất ổn trong hệ thống ngân hàng cũng như thị trường ngoại hối.
