MD R: N嬰 th鵜 tr逢運ng
2.1.3.Nh壱n 8鵜nh chung v隠 c医u trúcv嘘n c栄a công ty c鰻 ph亥n
THI蔭T K蔭 NGHIÊN C永U
2.1.3.Nh壱n 8鵜nh chung v隠 c医u trúcv嘘n c栄a công ty c鰻 ph亥n
Qua cu瓜c kh違o sát giúp ta có cái nhìn khái quát v隠 c医u trúc v嘘n c栄a các công ty c鰻 ph亥n v噂i nh英ng 8i吋m n鰻i b壱t sau:
Thと nhＸt, công ty c鰻 ph亥n ho衣t 8瓜ng v噂i quy mô v瑛a và nh臼 k院t qu違 ho衣t 8瓜ng còn th医p nên không có kh違 n<ng tích l y v嘘n cho ho衣t 8瓜ng 8亥u t逢 m噂i.
H挨n n英a, m瓜t s嘘 công ty v瑛a m噂i niêm y院t trên sàn ch泳ng khoán ho員c trong giai 8o衣n chu育n b鵜 niêm y院t nên các công ty c鰻 ph亥n 逢u tiên ch丑n chính sách chi tr違 c鰻
t泳c b茨ng ti隠n m員t 8吋 t衣o ni隠m tin cho các c鰻8ông. Khi có nhu c亥u v嘘n công ty ngh ngay 8院n ngu欝n v嘘n vay, và ti院p 8院n là phát hành c鰻 phi院u m噂i tr逢噂c và l嬰i nhu壱n gi英
l衣i 8逢嬰c ch丑n 逢u tiên th泳 ba. Có th吋 nói 8ây là giai 8o衣n chuy吋n 8瓜ng ng逢嬰c chi隠u c栄a doanh nghi羽p Vi羽t Nam so v噂i lý thuy院t tr壱t t詠 phân h衣ng.
Thと hai, các công ty nh壱n bi院t rõ l嬰i ích c挨 b違n c栄a t瑛ng lo衣i v嘘n c ng nh逢 l嬰i ích và t亥m quan tr丑ng c栄a m瓜t c医u trúc v嘘n h嬰p lý. Tuy nhiên công ty ch雨 d瑛ng l衣i 荏
m泳c 8瓜 có xem xét 8院n c医u trúc v嘘n khi ra quy院t 8鵜nh l詠a ch丑n ngu欝n tài tr嬰 ch泳
H丑c Viên Th詠c Hi羽n: L逢u H欝ng Trâm 43 違nh h逢荏ng r医t l噂n t瑛 kh違 n<ng cung 泳ng v嘘n trên th鵜 tr逢運ng và các tác 8瓜ng chính sách tài chính.
Thと ba, n<ng l詠c qu違n tr鵜 tài chính c栄a công ty còn r医t h衣n ch院, công ty không
8ánh giá cao m泳c 8瓜 h英u ích c栄a phân tích báo cáo tài chính trong vi羽c 8i隠u hành ho衣t
8瓜ng kinh doanh, nguyên nhân này xu医t phát t瑛 vi羽c thi院u minh b衣ch trong báo cáo tài chính do ch逢a phát huy 8逢嬰c vai trò c栄a c挨 ch院 ki吋m soát n瓜i b瓜 và do công tác qu違n tr鵜 tài chính không chuyên nghi羽p. S詠 thi院u h映t ngu欝n nhân l詠c có chuyên môn sâu v隠
tài chính là tình hình chung c栄a các công ty Vi羽t Nam.
Thと t⇔, kh違 n<ng ti院p c壱n ngu欝n v嘘n th医p nguyên nhân là hi羽u qu違 kinh doanh th医p, n<ng l詠c qu違n lý còn kém c映 th吋, công ty không xây d詠ng 8逢嬰c ph逢挨ng án kinh doanh t嘘t, không xây d詠ng 8逢嬰c chi院n l逢嬰c tài chính dài h衣n và ch栄 y院u ch雨8逢a ra nh英ng k院 ho衣ch ng逸n h衣n t衣m th運i. Aây là lý do mà t益 tr丑ng v嘘n vay ng逸n h衣n luôn 荏
m泳c cao, 8i隠u này ti隠m 育n nhi隠u r栄i ro ki羽t qu羽 tài chính.
Thと n<m, trong các nhân t嘘 tác 8瓜ng 8院n c医u trúc v嘘n thì nhân t嘘 “thu院 thu nh壱p doanh nghi羽p” ch逢a 8逢嬰c chú tr丑ng m員c dù công ty v磯n nh壱n bi院t l嬰i ích c栄a t医m ch逸n thu院 nh逢ng do hi羽u qu違 ho衣t 8瓜ng th医p nên t医m ch逸n thu院 ch逢a ph違i là m嘘i quan tâm c栄a công ty hi羽n nay
2.2 Xây d詠ng và ki吋m 8鵜nh mô hình c医u trúc v嘘n m映c tiêu 2.2.1 L詠a ch丑n m磯u