7. Kết cầu của luận văn
4.5Công khai hóa thông tin và mức độ minh bạch trong quản trị công ty
Trong bảng đỏnh giỏ tỡnh hỡnh Quản trị Cụng ty của Việt Nam của Ngõn hàng Thế giới cú khuyến nghị “Ủy Ban chứng khoỏn nhà nước cần xõy dựng cơ chế bảo vệ nhà đầu tư và nõng cao tớnh toàn vẹn của thị trường: Chức năng nhiệm vụ của SSC cần bao gồm bảo vệ nhà đầu tư ở thị trường chớnh thức và khụng chớnh thức, nõng cao tớnh toàn vẹn của thị trường và làm cho mụi trường đầu tư minh bạch hơn, SSC cần đẩy mạnh hoạt động cụng bố thụng tin và minh bạch khụng chỉ với cụng ty niờm yết mà cả với cụng ty đại chỳng chưa niờm yết, mặc dự cú thể ở cấp độ khỏc nhau xột trờn gúc độ của cụng ty đại chỳng”.
Cụng khai húa thụng tin và minh bạch húa quản trị cụng ty cú ý nghĩa khụng chỉ đối với phỏt triển của từng cụng ty mà cả nền kinh tế. Tuy vậy, cải thiện chế độ cụng khai húa thụng tin và minh bạch húa quản trị cụng ty đũi hỏi nỗ lực của cả hai phớa: doanh nghiệp và cơ quan nhà nước.
Về phớa nhà nước, phỏp luật, chớnh sỏch phải được xõy dựng một cỏch rừ ràng, cụ thể hợp lý và nhất quỏn; khụng để hoặc hạn chế đến mức tối đa khả năng cỏc cỏn bộ cụng chức nhà nước lạm dụng, sỏch nhiễu doanh nghiệp. Ngoài việc cải tiến nõng cao chất lượng của phỏp luật đồng thời cần xõy dựng văn húa và đạo đức cụng vụ.
Bổ sung, sửa đổi cỏc quy định của phỏp luật liờn quan trực tiếp đến việc cụng bố thụng tin để đảm bảo thụng tin đầy đủ trỏnh hiểu nhầm. Vớ dụ việc cụng bố thụng tin về việc bỏn nhà mỏy thộp của VINAFCO quỏ sơ sài khụng đầy đủ thụng tin, tại sao phải bỏn cụng ty?, số tiền bỏn được, lỗ, lói thực tế… bởi ngay sau khi việc đăng thụng tin cũng ảnh hưởng khụng nhỏ đến cỏc nhà đầu tư làm cho cỏc phiờn giao dịch đú liờn tục giảm với khối lượng giao dịch khỏ ớt. Hoặc việc cụng
hoảng cho cỏc cổ đụng nhỏ, hoặc khụng cụng bố thụng tin kịp thời về việc giải thể VFC Sài Gũn, thoỏi vốn tại Cụng ty CP Khoỏng sản Tõn Uyờn… Do vậy cần phải cú cỏc biện phỏp xử lý vi phạm mạnh tay đối với việc đăng thụng tin khụng kịp thời, cú hướng dẫn rừ ràng về việc đăng thụng tin chưa rừ ràng và hạn chế việc đăng thụng tin cựng ngày giống VFC.
Cỏc cơ quan thực thi phỏp luật về quản trị cụng ty như Ủy ban chứng khoỏn Nhà nước, Sở giao dịch chứng khoỏn, hệ thống cơ quan đăng ký kinh doanh cần phải được tăng cường về năng lực chuyờn mụn và trang thiết bị, đủ sức thực thi đầy đủ, cụng bằng cỏc quy định bắt buộc về cụng khai húa thụng tin và minh bạch húa quản lý.
Về phớa doanh nghiệp, mỗi chủ doanh nghiệp và người quản lý cần ý thức được về những thay đổi của điều kiện và mụi trường kinh doanh. Quỏ trỡnh phỏt triển kinh tế xó hội ở nước ta đó vượt qua thời kỳ của lối kinh doanh “chụp giật” ngắn hạn, đơn lẻ và “ăn may”. Lối kinh doanh đú cũng khú cú thể đỏp ứng được với yờu cầu hội nhập kinh tế quốc tế, nú khụng giỳp tận dụng được cỏc cơ hội cú được từ hội nhập kinh tế, mà trỏi lại cú thể bị đào thải bởi chớnh quỏ trỡnh đú. Vỡ vậy cụng khai húa quản trị đó trở thành yếu tố nội tại xuất phỏt từ chớnh yờu cầu phỏt triển cụng ty trong sở hữu và quản lý cần cú thỏi độ đấu tranh khụng khoan nhượng với hành vi lạm dụng, sỏch nhiễu của cỏn bộ cụng chức đối với doanh nghiệp.
Trờn đõy chỉ là một số đề xuất và kiến nghị xuất phỏt từ việc phõn tớch tỡnh hỡnh quản trị của VINAFCO núi riờng và Cụng ty đại chỳng núi riờng. Với những kiến nghị trờn phần nào gúp phần thực hiện Quản trị cụng ty tốt hơn, giảm thiểu khả năng tổn thương trước cỏc cuộc khủng hoảng tài chớnh, củng cố quyền sở hữu, giảm chi phớ giao dịch và chi phớ vốn, và dẫn đến việc phỏt triển thị trường vốn và làm lành mạnh húa thị trường.
KẾT LUẬN
Nõng cao hoạt động quản trị cụng ty đồng nghĩa với việc gúp phần vào sự phỏt triển, ổn định bền vững cải thiện hoạt động và khả năng tiếp cận nguồn vốn bờn ngoài của cụng ty đú. Ngược lại, một khuụn khổ quản trị cụng ty yếu kộm sẽ làm giảm độ tin tưởng của nhà đầu tư, khụng đún nhận được nguồn vốn đầu tư từ bờn ngoài, giảm giỏ trị kinh tế của cụng ty và cú thể dẫn đến nguy cơ phỏ sản hoặc thụn tớnh, sỏt nhập cụng ty, điều này làm tăng rủi ro đối với hệ thống kinh tế của quốc gia. Như vậy việc hoàn thiện và tăng cường hệ thống quản trị cụng ty đúng vai trũ vụ cựng quan trọng. Quản trị cụng ty tốt sẽ giảm thiểu khả năng tổn thương đối với nền kinh tế trước cuộc khủng hoảng tài chớnh, phục vụ cho việc hoạch định tốt chớnh sỏch cụng của Đảng và Nhà nước. Đối với cỏc nhà đầu tư, quản trị cụng
và đồng nghĩa với việc đầu tư cú hiệu quả. Với ý nghĩa quan trọng đú, quản trị cụng ty đó được nhiều quốc gia quan tõm trong đú cú Việt Nam. Trong điều kiện hội nhập kinh tế hiện nay của nước ta việc hoàn thiện quản trị cụng ty cần nỗ lực từ nhiều phớa để cải thiện chất lượng cụng ty. Cỏc giải phỏp gồm: hoàn thiện khung phỏp lý về quản trị cụng ty; Tăng cường vai trũ và năng lực của cỏc cơ quan quản lý và cơ quan hỗ trợ cụng ty đại chỳng; Nõng cao vị thế của Hội đồng Quản trị phự hợp với địa vị phỏp lý và ý nghĩa thực tế của nú trong quản trị cụng ty; Tăng cường và nõng cao hệ thống kiểm tra, kiểm soỏt và tớnh độc lập, chuyờn nghiệp và hiệu quả của Ban Kiểm soỏt; Cải thiện chế độ cụng khai húa thụng tin… chắc chắn sẽ gúp phần cải thiện chất lượng và hiệu quả thực tế về quản trị cụng ty ở nước ta.
Phụ lục 01: TèNH HèNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CễNG TY CỔ PHẦN VINAFCO GIAI ĐOẠN 2005 – 2009
STT
CHỈ TIấU
Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009
1 Tổng giỏ trị tài sản 220,630,431 289,822,232 284,903,409 338,973,880 368,805,203 2 Doanh thu thuần 332,360,105 343,410,560 594,513,938 363,545,290 447,840,824 3 Lợi nhuận gộp 48,520,640 58,822,100 69,160,986 31,134,984 52,192,293 4 Lợi nhuận từ HDKD 10,056 15,982,325 15,381,560 25,196,712 21,088,240 5 Lợi nhuận khỏc 1,788,201 1,731,323 2,368,516 -741,565 -7,787,812 6 Lợi nhuận trước thuế 11,844 17,713,649 17,750,076 24,555,146 13,300,427 7 Lợi nhuận sau thuế 8,176,434 13,062,974 16,237,687 19,981,220 11,928,840
Phụ lục 02: QUY Mễ VÀ TỐC ĐỘ TĂNG VỐN CỦA VINAFCO Thời điểm Vốn tăng thêm Nguồn tăng Vốn điều lệ Vốn NN Tỷ lệ Khi cổ phần 7.230.000 1.800.000 24,90% Lần 1 (08/2001) 2.770.000 Phát hành thêm 10.000.000 1.800.000 18,00% Lần 2 (02/2002) 10.000.000 Phát hành thêm 20.000.000 1.800.000 9,00% Lần 3 (08/2002) 5.000.000 Phát hành thêm 25.000.000 1.800.000 7,20% Lần 4 (04/2003) 6.000.000 Phát hành thêm: 4.894.100 Trả cổ tức 2002 bằng CP: 1.105.900 31.000.000 2.091.700 6,75% Lần 5 (09/2003) 4.177.900 Phát hành thêm: 2.252.600 Miễn thuế TNDN 2001: 1.225.300 Miễn thuế TNDN 2002 (đợt 1): 700.000 35.177.900 2.393.200 6,80% Lần 6 (05/2004) 6.740.500 Phát hành thêm: 4.997.400 Miễn thuế TNDN 2002 (đợt 2): 1.743.100 41.918.400 2.548.700 6,08% Lần 7 (01/2005) 5.967.800 P/hành thêm: 1.789.100 Tăng vốn Nhà n-ớc: 4.178.700 47.886.200 6.727.400 14,05% Lần 8 (03/2005) 3.336.410 Trả cổ tức 2004 bằng CP 51.222.610 6.930.290 13,53% Lần 9 (03/2006) 3.800.000 Phỏt hành lần đầu ra cụng chỳng 55.022.610 6.930.290 12,60% Lần 10 (06/2006) 733.660 Phỏt hành cổ phiếu thưởng 55.756.270 7.020.500 12,59% Lần 11 (06/2007) 1.200.000 Phỏt hành thờm cổ phiếu huy động vốn 67.756.270 7.020.500 10,36%
Lần 12
(11/2008) 13.224.373
Phỏt hành cổ phiếu thưởng: 1.016.350 CP cho cổ đông hiện hữu: 6.775.627 Cổ phiếu cho Quỹ PT tài năng: 100.000; Cổ phiếu cho CBNV: 200.000;
CP cho đối tác chiến l-ợc: 5.132.396 200.000.000.000 0 0%
Phụ lục 3: Mễ HèNH TỔ CHỨC CỦA CễNG TY CỔ PHẦN VINAFCO
(Theo bỏo cỏo thường niờn năm 2009 của Cụng ty CP VINAFCO)
CƠ CẤU TỔ CHỨC CễNG TY CP VINAFCO
ĐAI HỘI ĐỒNG CỔ ĐễNG
BAN KIỂM SOÁT
TỔNG GIÁM ĐỐC Ban Thư Ký HĐQT/Ban TGĐ PHể TGĐ ĐIỀU HÀNH PHể TGĐ ĐIỀU HÀNH PHể TGĐ THỊ TRƯỜNG CTY TNHH VẬN TẢI VÀ DỊCH VỤ PHềNG MARKETING CTY TNHH
VẬN TẢI BiỂN CTY TNHH PHềNG HCPC BAN TÀI CHÍ NH TiẾPVẬN BAN KI NH DOA NH KẾ TOÁN VPĐD TẠI TP.HCM PHềNG KẾ HoẠCH BAN QLDA THANH TRè VÀ GIA LÂM CTY TNHH MỘT TH ÀNH VIấN QL TOÀ NHÀ VFC PHềNG NHÂ N SỰ
CÁC CễNG TY LIấN DOANH HOẶC Cể VỐN GểP CỦA VINAFCO
Phụ lục 4: TểM TẮT TèNH HèNH TUÂN THỦ CÁC NGUYấN TẮC QUẢN TRỊ CễNG TY CỦA OECD
Nguyờn tắc O LO PO MO NO Nhận xột
Đảm bảo cơ sở cho một khuụn khổ quản trị cụng ty hiệu quả.
IA. Khuổn khổ chung về quản trị cụng ty Khuụn khổ quản trị cụng ty đang tiến triển nhanh chúng
IB. Khuụn khổ phỏp lý đối với cưỡng chế thực thi/minh bạch
v Luật Chứng khoỏn (2006)
IC. Phõn chia trỏch nhiệm quản lý rừ ràng v Phõn chia trỏch nhiệm rừ ràng. I.D Quyền quản lý, tớnh minh bạch, nguồn
lực
v Năng lực của SSC và STC cũn hạn chế
II. Quyền của cổ đụng và cỏc chức năng sở hữu chớnh
IIA. Cỏc quyền cơ bản của cổ đụng v Cú cỏc quyền cơ bản
IIB Quyền tham gia cỏc quyết định lớn v Cỏc quyết định lớn được thụng qua với 65% số phiếu chấp thuận
IIC Quyền tham gia Đại hội đồng cổ đụng thường niờn
v Thụng bỏo họp trước 7 ngày.
IID Cụng bố thụng tin về kiểm soỏt khụng tương xứng với tỷ lệ nắm giữ
v Yờu cầu cụng bố thụng tin về sở hữu
IIE Được phộp thực hiện cỏc thỏa thuận thõu túm cụng ty
v Quy định bắt buộc chào mua ở ngưỡng 25%
IIF Tạo điều kiện thực hiện quyền sở hữu v Khụng cú yờu cầu gỡ IIG Cổ đụng được phộp tham khảo ý kiến lẫn
nhau
v Khụng cú trở ngại phỏp lý gỡ với việc tham khảo ý kiến.
III. Đối xử cụng bằng với cỏc cổ đụng
IIIA Tất cả cỏc cổ đụng phải được đối xử cụng bằng
V Việc bảo vệ cổ đụng thiểu số và kiếu nại cũn hạn chế
khụng được cưỡng chế thực thi IIIC Hội đồng Quản trị/Ban Giỏm đốc phải
cụng bố thụng tin về lợi ớch.
V Tỡnh trạng giao dịch vơi bờn liờn quan cũn phổ biến.
IV Vai trũ của cỏc bờn cú quyền lợi liờn quan trong Quản trị cụng ty. IVA Tụn trọng quyền hợp phỏp của cỏc bờn
cú quyền lợi liờn quan.
V Nhận thức về đề trỏch nhiệm xó hội của doanh nghiệp cũn hạn chế
IVB Cỏc bờn cú quyền lợi liờn quan đến khiếu nại
V Cỏc bờn cú quyền lợi liờn qua được tiếp cận với quy trỡnh phỏp lý
IVC Cơ chế tăng cường hiệu quả hoạt động V Thực tế hoạt động trở nờn phổ biến hơn IVD Cụng bố thụng tin của cỏc bờn cú quyền
lợi liờn quan.
V Cỏc bờn cú quyền lợi liờn quan ớt được tiếp cận thụng tin, tuõn thủ kộm
VIE Bảo vệ người tố cỏo V Việc bảo vệ người tố cỏo cũn hạn chế. VIF Luật và cưỡng chế thực thi quyền của
chủ nợ
v Quyền được luật phỏp quy định cũn yếu, chủ nợ ớt khi dựng đến quyền của mỡnh.
V Cụng bố thụng tin và tớnh minh bạch
VA Chuẩn mực cụng bố thụng tin v Cỏc quy định và cưỡng chế thực thi cụng bố thụng tin cũn yếu
VB Chuẩn mực kế toỏn và kiểm toỏn V Cải thiện cỏc chuẩn mực kế toỏn và tớnh tuõn thủ
VC Kiểm toỏn độc lập hàng năm V VSA tương thich với ISA
VD Kiểm toỏn độc lập phải cú trỏch nhiệm V Trỏch nhiệm kộm, khụng cú trường hợp nào đưa ra tũa
VE Cụng bố thụng tin đỳng và kịp thời V Cú ớt kờnh thụng tin VF Tỡm hiểu về xung đột lợi ớch v Khụng cú quy định cụ thể
VI Trỏch nhiệm của Hội đồng Quản trị
VIA Hoạt động cú trỏch nhiệm, cẩn trọng V Cỏc trỏch nhiệm về quản lý tài chớnh được luật phỏp quy định
VID Hoàn thành một số chức năng chớnh V Đào tạo cho cỏc thành viờn HĐQT vào giai đoạn đầu
VIE Nhận định khỏch quan V Thành viờn HĐQT độc lập là một khỏi niệm mới
VIF Tạo điều kiện tiếp cận thụng tin v Cỏc thành viờn HĐQT được tiếp cận hợp phỏp
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO:
CÁC VĂN BẢN NGHỊ QUYẾT CỦA ĐẢNG
1. Đảng Cộng sản Việt Nam (1991), Văn kiện Đại hội đại biểu toàn quốc
lần VII, NXB Sự thật, Hà Nội.
2. Đảng Cộng sản Việt Nam (1996), Văn kiện Đại hội đại biểu toàn quốc
lần VIII, NXB Chớnh trị Quốc gia, Hà Nội.
3. Đảng Cộng sản Việt Nam (2001), Văn kiện Đại hội đại biểu toàn quốc
lần IX, NXB Chớnh trị Quốc gia, Hà Nội.
4. Đảng Cộng sản Việt Nam (2006), Văn kiện Đại hội đại biểu toàn quốc
lần X, NXB Chớnh trị Quốc gia, Hà Nội. CÁC VĂN BẢN PHÁP LUẬT NHÀ NƯỚC
1. Quốc hội (1992), Hiến phỏp, Hà nội.
2. Quốc hội (2001), Hiến phỏp (sửa đổi bổ sung), Hà Nội.
3. Quốc hội (2005) Luật Doanh nghiệp, Hà Nội.
4. Quốc hội (2006), Luật Chứng khoỏn, Hà Nội.
5. Quốc hội (2005), Luật Đầu tư, Hà Nội.
6. Chớnh phủ (2007), Nghị định 14/2007/NĐ-CP ngày 19/1/2007 hướng dẫn
thi hành một số điều của Luật Chứng khoỏn năm 2006, Hà Nội.
7. Chớnh phủ (2007) Nghị định 36/2007/NĐ-CP về xử phạt vi phạm hành
chớnh trong lĩnh vực chứng khoỏn.
8. Bộ Tài chớnh (2010) thụng tư số: 09/2010/TT-BTC, 15/01/2010 hướng
dụng cho cỏc cụng ty niờm yết trờn Sở Giao dịch chứng khoỏn/ Trung tõm giao dịch chứng khoỏn, Hà Nội.
10. Bộ Tài chớnh (2007), Quyết định 15/2007/QĐ-BTC ngày 19/3/2007 của
Bộ trưởng Bộ Tài chớnh về việc ban hành Điều lệ mẫu ỏp dụng cho cỏc cụng ty niờm yết trờn Sở Giao dịch Chứng khoỏn/ Trung tõm giao dịch chứng khoỏn.
11. Cỏc văn bản hướng dẫn thi hành khỏc.
CÁC VĂN BẢN, TÀI LIỆU THAM KHẢO CỦA CễNG TY CỔ PHẦN VINAFCO.
1. Điều lệ Tổ chức và hoạt động của VINAFCO (2006).
2. Điều lệ Tổ chức và hoạt động của VINAFCO (2008).
3. Bỏo cỏo tài chớnh đó kiểm toỏn của VINAFCO năm 2006, 2007, 2008,
2009.
4. Bỏo cỏo thường niờm VINAFCO năm 2007, 2008, 2009.
5. Giấy phộp đăng ký kinh doanh Cụng ty cổ phần VINAFCO từ lần 1 đến
lần 18.
6. Bỏo cỏo Hội đồng Quản trị, Ban Kiểm soỏt năm 2007, 2008, 2009.
7. Cụng văn cụng bố thụng tin cỏc năm 2007, 2008, 2009, 2010.
8. Lịch sử hỡnh thành và phỏt triển Cụng ty Cổ phần VINAFCO 1987-2004
(2005).
9. Bản cỏo bạch Cụng ty Cổ phần VINAFCO năm 2005, 2007.
10. Cỏc Quyết định, quy định, Nghị quyết, cụng văn, tài liệu khỏc.
CÁC TÀI LIỆU THAM KHẢO KHÁC.
1. Lờ Văn Tõm, Ngụ Kim Thành (2008) Giỏo trỡnh Quản trị Doanh nghiệp,
2. Phạm Duy Nghĩa (2003) Giỏo trỡnh Phỏp luật kinh doanh, Khoa Luật – Đại học Quốc Gia Hà Nội.
3. Luật kinh tế Việt Nam (2002) NXB Chớnh trị Quốc gia, Hà Nội.
4. Phạm Duy Nghĩa (2006) Luật Doanh nghiệp: Tỡnh huống, Phõn tớch,
Bỡnh luận, NXB ĐHQG HN.
5. Dương Đăng Huệ, Nguyễn Thanh Tịnh (2007) Cẩm nang phỏp luật kinh
doanh dành cho doanh nghiệp vừa và nhỏ.
6. Viện Quản lý Kinh tế Trung ương (CIEM), Cụng ty Vision & Associates
và Tổ chức hợp tỏc kỹ thuật Đức (GTZ) (2006) Tỡm hiểu về Luật Doanh
nghiệp 2005.
7. Nguyễn Ngọc Bớch, (2003) Luật Doanh nghiệp Vốn và quản lớ trong
cụng ty cổ phần, NXB Trẻ, TP HCM.
8. Học viờn Tài chớnh (2007) Quản trị doanh nghiệp hiện đại cho Giỏm đốc
và Thành viờn Hội đồng Quản trị ở Việt nam, NXB Tài chớnh.
9. Ngõn hàng thế giới tại Việt Nam (2006), Bỏo cỏo đỏnh giỏ về tỡnh hỡnh
quản trị cụng ty tại Việt Nam, Hà Nội.
10. Bựi Xuõn Hải: So sỏnh cấu trỳc quản trị nội bộ của CTCP Việt Nam với