Với phần trình bày thực trạng diễn biến lạm phát Việt Nam giai ựoạn 1986 - 2008 và phân tắch một số nguyên nhân tác ựộng ựến sự biến ựộng lạm phát, Luận án có một số nhận xét như sau:
Trước hết, xem lại giai ựoạn lạm phát rất cao 1986-1991. Năm 1986- 1988 là những năm ựầu ựổi mới nhưng hầu như chưa ựổi mới, tỷ lệ lạm phát ựều trên 200%. đến năm 1989, Nhà nước thực hiện chắnh sách nổi bật nhất trong giai ựoạn này là chắnh sách lãi suất thực dương ựể kiềm chế lạm phát. Với chắnh sách mạnh "lãi suất cao" ựã kiềm chế thành công, ựưa tỷ lệ lạm phát năm 1989 còn 34,7%. Tuy nhiên, kinh tế chưa ổn ựịnh nên năm 1990- 1991, lạm phát lại tăng lên 67%. Thực tế giai ựoạn này cho thấy, công cụ lãi suất ựã thể hiện hiệu quả trong việc kiềm chế lạm phát của Việt Nam.
Xét tiếp diễn biến lạm phát từ năm 1992 ựến năm 2008, ựặc biệt giai ựoạn mức giá chung lại tăng cao trong 5 năm gần ựây 2004-2008 cho thấy biến ựộng lạm phát Việt Nam trong giai ựoạn gần ựây có chịu sự tác ựộng của yếu tố tâm lý. Lý do thứ nhất của tác ựộng tâm lý ựó là ựề án tăng lương từ năm 2003. Mục tiêu của Chắnh phủ về tăng lương tối thiểu là ựể bù ựắp trượt
giá, ựảm bảo lương thực tế cho người lao ựộng. Tuy nhiên, tăng lương cũng ựã tạo ra tác ựộng tâm lý làm tăng giá, thậm chắ giá tăng trước ngày lương tối thiểu ựược tăng. Ngoài ra, việc NHNN ựưa vào lưu thông loại tiền mới ựồng thời với hiện tượng giá cả tăng lên liên tục không bình thường trong mấy năm qua ựã tạo ra kỳ vọng giá cả tăng cao ựẩy lạm phát tăng cao.
Một yếu tố có liên quan ựến biến ựộng lạm phát Việt Nam trong suốt hai thập kỷ 1986-2008 nữa là sự biến thiên mang tắnh chu kỳ của thu nhập thực tế, hay khoảng chênh lệch sản lượng thực với sản lượng tiềm năng. Nếu chênh lệch thu nhập thực tế với mức tiềm năng có xu hướng giảm xuống ở mức thấp thì lạm phát có xu hướng xuống thấp giai ựoạn ựó.
Ngoài ra, xem xét diễn biến lạm phát với biến ựộng giá thế giới, chúng ta thấy rằng có một sự trùng hợp giữa giai ựoạn lạm phát cao và giai ựoạn giá dầu thế giới tăng cao. Tuy chưa kết luận mức ựộ tác ựộng của biến ựộng giá dầu thế giới ựến giá trong nước, nhưng thực tế trong hơn thập kỷ qua cho thấy biến ựộng lạm phát Việt Nam có chịu ảnh hưởng của sốc giá thế giới.
Một yếu tố quan trọng khi xem xét nguyên nhân của tăng giá chung trong những năm gần ựây, các nhà kinh tế ựều phải xem xét ựến yếu tố tiền tệ. Ở Việt Nam, giai ựoạn trước năm 2004, có nhiều nghiên cứu ủng hộ quan ựiểm tiền tệ không phải nguyên nhân của biến ựộng giá. Xét thêm giai ựoạn 2004- 2008, tốc ựộ tăng M2 có ảnh hưởng ựến tăng giá.
để ựưa ra các ựánh giá tốt hơn về lạm phát, chương 3 sẽ vận dụng phân tắch lý thuyết và thực tiễn ở chương 1 và chương 2 ựể phân tắch ựộng thái giá cả lạm phát trong thập kỷ qua bằng tiếp cận mô hình toán kinh tế. Số liệu thu thập theo quý từ năm 1986 không ựầy ựủ nên Luận án chỉ tập trung xét các mô hình trong giai ựoạn gần ựây.
CHƯƠNG 3
XÂY DỰNG MÔ HÌNH PHÂN TÍCH đỘNG THÁI GIÁ CẢ - LẠM PHÁT VIỆT NAM GIAI đOẠN GẦN đÂY
Cho ựến nay, trên thế giới có nhiều mô hình kinh tế lượng ựể phân tắch thực nghiệm giá - lạm phát. Những mô hình này ựều dựa trên các trường phái kinh tế ựể xây dựng các mô hình kinh tế lượng ựơn biến hoặc ựa biến ựược giới thiệu trong chương 1. Mục tiêu của các mô hình kinh tế lượng có thể là kiểm chứng tắnh chắnh xác của các giả ựịnh, kết luận của mô hình lý thuyết hoặc kiểm chứng sự phù hợp của mô hình với một nền kinh tế cụ thể nào ựó. Việc lựa chọn mô hình nào ựể ứng dụng, lựa chọn hướng tiếp cận kinh tế nào ựể xây dựng mô hình tùy thuộc vào nền kinh tế của từng quốc gia vì mỗi quốc gia có một ựặc tắnh riêng. Ngoài ra, một yếu tố không kém phần quan trọng trong việc lựa chọn mô hình ựó là sự sẵn có hoặc khả thi về mặt dữ liệu, ựộ dài và tắnh chắnh xác của dữ liệu ... nhất là trong ựiều kiện như Việt Nam.
Trước khi xây dựng mô hình phân tắch lạm phát, Luận án dành mục 3.1 ựể nêu một số mô hình phân tắch lạm phát trên thế giới và ở Việt Nam trong giai ựoạn gần ựây.
Tiếp theo, với phân tắch thực trạng diễn biến và một số nhân tố tác ựộng ựến lạm phát Việt Nam trong giai ựoạn gần ựây ở chương 2, chúng ta nhận thấy rằng lạm phát Việt Nam trong thập kỷ qua chịu tác ựộng bởi một số yếu tố chắnh như tác ựộng của tâm lý, tác ựộng của yếu tố cầu chu kỳ (ựại diện bởi khoảng chênh lệch sản lượng), tác ựộng của yếu tố sốc giá thế giới, tác ựộng của yếu tố tăng trưởng tiền tệ. Do vậy, luận án ựã ựịnh hướng xây dựng mô hình ựánh giá lạm phát theo tiếp cận ựường Phillips. Mục 3.2 sẽ xây dựng mô hình phân tắch lạm phát theo tiếp cận ựường Phillips. Mô hình theo tiếp cận
ựường Phillips mà Luận án xây dựng có thêm yếu tố cầu danh nghĩa tác ựộng ựến lạm phát, tức là xem xét tác ựộng của tăng GDP danh nghĩa, thông qua ựó cho thấy ảnh hưởng của tăng tiền tệ lên lạm phát. Do ựó, mô hình ựược Luận án xây dựng trong mục 3.2 bao hàm ựược các nhân tố quan trọng ảnh hưởng ựến lạm phát Việt Nam giai ựoạn gần ựây như tiền tệ, chênh lệch sản lượng, kỳ vọng...
Với mục ựắch phân tắch ựộng thái giá cả - lạm phát của Việt Nam, mục 3.3 của Luận án vận dụng một số mô hình như ARIMA mùa vụ, mô hình mô hình phục hồi trung bình ựể ựưa ra một số nhận ựịnh, dự báo về giá cả - lạm phát.