Có thể nói, trong hoạt động cho vay và nhận tài sản bảo đảm tiền vay tại TCTD, nghĩa vụ quản lý tài sản bảo đảm là nghĩa vụ cơ bản và quan trọng được pháp luật quy định rõ và được các bên thỏa thuận rất cụ thể trong hợp đồng bảo đảm. Tùy thuộc vào biện pháp bảo đảm các bên áp dụng là cầm cố hay thế chấp, mà quyền và nghĩa vụ quản lý tài sản bảo đảm sẽ thuộc về bên bảo đảm hoặc bên nhận bảo đảm. Nếu là biện pháp cầm cố thì bên nhận cầm cố có nghĩa vụ và cũng là quyền quản lý tài sản cầm cố. Nếu là thế chấp tài sản thì bên thế chấp lại có quyền và nghĩa vụ bảo quản, giữ gìn tài sản thế chấp.
Bảo đảm tiền vay bằng GTCG theo quy định của pháp luật hiện hành được thực hiện theo hình thức cầm cố, GTCG cầm cố được chuyển giao cho bên nhận cầm cố là TCTD. Vì vậy, quyền và nghĩa vụ quản lý tài sản cầm cố là GTCG thuộc về TCTD nhận cầm cố. Việc chuyển giao và quản lý tài sản cầm cố là GTCG thực hiện theo quy định chung của pháp luật về quản lý tài sản cầm cố và quy định riêng đặc thù áp dụng cho tài sản là GTCG.
Theo quy định chung của pháp luật (Điều 332 và Điều 333 BLDS năm 2005, Điều 16 và Điều 17 Nghị định số 163) thì bên cầm cố có nghĩa vụ chuyển giao tài sản cầm cố cho bên nhận cầm cố. Sau khi nhận chuyển giao tài sản cầm cố, bên nhận cầm cố trực tiếp giữ tài sản hoặc ủy quyền cho người thứ ba giữ tài sản. Trong trường hợp tài sản cầm cố có nguy cơ bị mất giá trị hoặc giảm sút giá trị thì bên nhận cầm cố đang giữ tài sản đó phải thông báo
cho bên cầm cố và yêu cầu bên cầm cố cho biết cách giải quyết trong một thời hạn nhất định; nếu hết thời hạn đó mà bên cầm cố không trả lời thì bên nhận cầm cố thực hiện biện pháp cần thiết để ngăn chặn. Bên nhận cầm cố có quyền yêu cầu bên cầm cố thanh toán các chi phí hợp lý, nếu bên nhận cầm cố không có lỗi trong việc xảy ra nguy cơ đó. Trường hợp tài sản cầm cố bị mất, hư hỏng, mất giá trị hoặc giảm sút giá trị do lỗi của bên nhận cầm cố thì phải bồi thường thiệt hại cho bên cầm cố.
Pháp luật về GTCG và giao dịch bảo đảm có một số quy định riêng áp dụng cho trường hợp cầm cố GTCG. Điều 37 Luật CCCCN quy định, người cầm cố hối phiếu đòi nợ phải chuyển giao hối phiếu đòi nợ cho người nhận cầm cố. Thỏa thuận về cầm cố hối phiếu đòi nợ phải được lập thành văn bản. Và khoản 3 Điều 19 Nghị định số 163 quy định, trong trường hợp nhận cầm cố GTCG thì bên nhận cầm cố có quyền yêu cầu người phát hành GTCG hoặc Trung tâm Lưu ký chứng khoán đảm bảo quyền giám sát của bên nhận cầm cố đối với giá trị tài sản ghi trên giấy tờ đó. Trong trường hợp người phát hành GTCG hoặc Trung tâm Lưu ký chứng khoán vi phạm cam kết đảm bảo quyền giám sát của bên nhận cầm cố thì phải chịu trách nhiệm bồi thường thiệt hại tương ứng với phần giá trị tài sản ghi trên giấy tờ đó bị giảm sút, trừ trường hợp có thỏa thuận khác.
Trên thực tế, khi nhận cầm cố GTCG, TCTD yêu cầu bên cầm cố thực hiện các trình tự, thủ tục và ký kết các giấy tờ pháp lý về chuyển giao và quản lý GTCG hết sức chặt chẽ để bảo đảm bên cầm cố thực hiện đúng nghĩa vụ chuyển giao GTCG và để chính TCTD thực hiện được quyền, nghĩa vụ quản lý GTCG cầm cố một cách hiệu quả nhất.
Tùy thuộc vào trường hợp GTCG do chính TCTD nhận cầm cố phát hành hay do tổ chức khác phát hành và tùy thuộc vào GTCG cầm cố được phát hành dưới hình thức chứng chỉ ghi danh hay vô danh, TCTD thực hiện tiếp nhận và quản lý GTCG theo phương thức khác nhau.
Trường hợp GTCG nhận cầm cố do chính TCTD nhận cầm cố phát hành, việc chuyển giao GTCG cầm cố được thực hiện theo thủ tục đơn giản. Theo đó, TCTD yêu cầu bên cầm cố ký giấy đề nghị chuyển quyền sở hữu GTCG, giấy đề nghị phong tỏa GTCG theo mẫu của TCTD đã lập, TCTD thực hiện phong tỏa GTCG cầm cố, nhập kho tài sản cầm cố và chuyển tiền vay cho bên vay.
Trường hợp GTCG do tổ chức khác phát hành, việc chuyển giao và quản lý GTCG được thực hiện phụ thuộc vào loại GTCG đã lưu ký hay chưa lưu ký tại công ty lưu ký.
Đối với các GTCG chưa lưu ký, TCTD lập văn bản đề nghị tổ chức phát hành kiểm tra, xác nhận số dư và phong tỏa GTCG lưu ký trong suốt thời gian cầm cố tại TCTD, yêu cầu tổ chức phát hành xác nhận vào giấy đề nghị xác nhận số dư và phong tỏa GTCG.
Đối với các giấy tờ có đang lưu ký tại công ty lưu ký, TCTD lập văn bản đề nghị công ty lưu ký kiểm tra, xác nhận số dư và phong tỏa GTCG/tài khoản lưu ký trong suốt thời gian cầm cố tại TCTD. Nội dung đề nghị xác nhận, cam kết thường là:
Xác nhận trên tài khoản giao dịch giấy tờ có giá tại công ty lưu ký có đủ số dư giấy tờ có giá theo danh mục đã nêu; số giấy tờ có giá đó chưa dùng làm tài sản đảm bảo hoặc bị ràng buộc bởi bất cứ nghĩa vụ nào; đồng ý phong tỏa số giấy tờ có giá theo danh mục cho đến khi có văn bản giải tỏa của tổ chức tín dụng nhận cầm cố; không làm thủ tục hoặc xác nhận việc mua bán, chuyển nhượng, cầm cố hoặc các hình thức khác làm chuyển dịch quyền sở hữu số giấy tờ có giá cầm cố trong thời gian cầm cố và chỉ thực hiện làm thủ tục hoặc xác nhận mua bán, chuyển nhượng, cầm cố và các hình thức chuyển giao khác sau khi có công văn giải tỏa cầm cố của giấy tờ có giá [14, Khoản 6.3.1 Điều 6].
Ngoài ra, đối với loại GTCG này việc nhận cầm cố thường được thực hiện thông qua hợp đồng liên kết giữa TCTD và công ty lưu ký, theo đó, công ty lưu ký và TCTD liên kết cho vay vốn đối với khách hàng có GTCG lưu ký tại công ty để khách hàng đầu tư, kinh doanh GTCG. Theo phương thức này, TCTD và bên cầm cố lập văn bản cam kết đồng ý chuyển quyền quản lý tài sản cầm cố là GTCG cho công ty lưu ký. Công ty lưu ký sẽ quản lý tài sản cầm cố kể từ khi có đề nghị phong tỏa tài sản cầm cố của TCTD cho đến khi nhận được yêu cầu giải tỏa một phần hoặc toàn bộ tài sản cầm cố của bên cầm cố (đã được TCTD nhận cầm cố chấp nhận); hoặc đến khi nhận được yêu cầu bán tài sản cầm cố của bên cầm cố để trả nợ cho TCTD (đã được TCTD nhận cầm cố chấp nhận); hoặc nhận được yêu cầu bán tài sản cầm cố của chính TCTD nhận cầm cố.
Như vậy, các quy định pháp luật hiện hành đã tạo cơ sở pháp lý để các bên trong giao dịch cầm cố GTCG thực hiện các quyền và nghĩa vụ về chuyển giao và quản lý GTCG cầm cố. Khoản 3 Điều 19 Nghị định số 163 đã ghi nhận quyền của bên nhận cầm cố trong việc yêu cầu tổ chức phát hành và tổ chức lưu ký GTCG đảm bảo quyền giám sát của bên nhận cầm cố đối với GTCG nhận cầm cố, trường hợp các chủ thể này đã cam kết nhưng không thực hiện theo cam kết thì phải chịu trách nhiệm bồi thường thiệt hại tương ứng với phần giá trị tài sản ghi trên giấy tờ đó bị giảm sút.
Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng, theo như quy định trên đây của Nghị định số 163 thì tổ chức phát hành và tổ chức lưu ký GTCG chỉ phải chịu trách nhiệm khi có và trong giới hạn các nội dung cam kết với bên nhận cầm cố. Trường hợp họ không có cam kết với bên nhận cầm cố thì trách nhiệm của họ sẽ như thế nào? Nghị định số 163 chưa ấn định trách nhiệm của các tổ chức này trước yêu cầu của bên nhận cầm cố khi các tổ chức này không có thỏa thuận, cam kết với TCTD. Ngoài ra, theo các quy định hiện hành khác, tổ chức phát hành hoặc tổ chức lưu lý GTCG chỉ có trách nhiệm thực hiện phong tỏa, giám sát giá trị tài sản ghi trên sổ sách theo yêu cầu của cơ quan
nhà nước có thẩm quyền như Tòa án, cơ quan Công an, Viện kiểm sát, Thanh tra,... Do đó, nếu bên nhận cầm cố yêu cầu những tổ chức này bảo đảm quyền giám sát của mình đối với giá trị tài sản ghi trên giấy tờ đó thì các tổ chức này không có nghĩa vụ pháp lý phải thực hiện, nếu có thiệt hại xảy ra thì TCTD cũng không có cơ sở yêu cầu các tổ chức này chịu trách nhiệm.
Như vậy, bên cạnh việc chưa có văn bản quy định, hướng dẫn cụ thể về quy trình thực hiện bảo đảm tiền vay bằng GTCG, pháp luật hiện hành cũng chưa thiết lập được cơ chế đảm bảo sự phối hợp của các bên liên quan trong việc nhận GTCG làm tài sản bảo đảm, điều này dẫn đến TCTD gặp nhiều rủi ro trong việc nhận tài sản bảo đảm và ảnh hưởng đến khả năng xử lý GTCG để thu hồi nợ vay. TCTD sẽ thực hiện quản lý, giám sát GTCG cầm cố được thuận lợi, chặt chẽ hơn nếu như có văn bản quy phạm pháp luật quy định rõ những vấn đề này.