Phát hành trái phiếu bất động sản. Ưu điểm của trái phiếu là công ty có thể gọi vốn đến từ nhiều đối tượng có tiềm lực tài chính như quỹ đầu tư, công ty và tập đoàn bảo hiểm, tài chính… và thủ tục pháp lý không quá phức tạp. Hơn nữa, doanh nghiệp không phải thế chấp tài sản và có thể áp dụng lãi suất linh hoạt cũng như nhiều phương án trả lãi và gốc, và hoạch định tài chính bằng trái phiếu rẻ hơn các khoản vay khác. Tuy nhiên, nhược điểm của loại hình này là doanh nghiệp phải thanh toán đầy đủ khi đáo hạn đúng theo cam kết trong hợp đồng với mức lãi suất cố định, trái phiếu bất động sản rủi ro hơn trái phiếu ngân hàng và có thể gặp khó khăn trong việc cấu trúc khoản vay sao cho dự án bất động sản luôn có khả năng trả lãi và gốc.
Trên thực tế cũng đã có một số công ty phát hành trái phiếu gắn với quyền mua bất động sản và hiện nay hệ thống pháp luật chưa cụ thể để chi phối loại hình
này, nếu so với các loại hình huy động vốn khác thì trái phiếu bất động sản chỉ chiếm khoảng 5 - 7%, và việc huy động vốn này cũng đã từng tạo ra tranh luận vì nhiều người cho rằng đó là hình thức lách luật. Tuy nhiên, việc huy động vốn qua hình thức phát hành trái phiếu bất động sản là hợp pháp, phù hợp trong khuôn khổ pháp luật, vì Điều 19.9 của Luật Kinh doanh bất động sản đã quy định chủ đầu tư dự án khu đô thị mới, dự án khu nhà ở, dự án hạ tầng kỹ thuật khu công nghiệp được “huy động vốn theo quy định của pháp luật”. Điều 77.3 Luật Doanh nghiệp cũng ghi rõ “Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán các loại để huy động vốn”, và N ghị định 52/2006/N Đ-CP hướng dẫn thi hành Luật doanh nghiệp đã quy định và cho phép doanh nghiệp phát hành trái phiếu nhằm “thực hiện dự án đầu tư” (điều 4.1), bao gồm dự án bất động sản, việc kèm quyền mua căn hộ, biệt thự đang thực hiện là quyền lợi của trái chủ, mà không phải nghĩa vụ của họ và không chịu điều chỉnh bởi các luật chuyên ngành về bất động sản như Luật N hà ở, Luật Kinh doanh bất động sản. N ăm qua Công ty Tín N ghĩa đã phát hành 500 tỉ đồng trái phiếu, kỳ hạn 1 năm với lãi suất 12%/năm.
3.3.7 Đầu tư tài chính:
Đào tạo nguồn nhân lực thành thạo nghiệp vụ ngân hàng để từng bước đưa vào tiếp nhận các vị trí trong ngân hàng thương mại cổ phần Đại Á mà công ty Tín N ghĩa có số cổ phần chi phối.
Đào tạo nguồn nhân lực, đầu tư cơ sở vật chất, hệ thống mạng máy tính để triển khai dịch vụ ngân hàng điện tử.
Không khuyến khích các công ty mở tài khoản thanh toán lương cho công nhân tại ngân hàng vì thực tế người công nhân thường rút hết tiền lương trong tài khoản của mình, một phần vì lương của người công nhân chỉ đủ tiêu dùng trong tháng, mặt khác tâm lý thích cầm tiền mặt trong tay đã gây nên cảnh xếp hàng để rút tiền tại ngân hàng mỗi kỳ lĩnh lương đã ảnh hưởng rất nhiều đến hoạt động của các ngân hàng trong thời gian qua.
Rà soát, đánh giá lại danh mục đầu tư tài chính mà công ty có tham gia góp vốn. N ếu doanh nghiệp nào có tình hình tài chính hay tiềm lực suy giảm, cung cách
quản lý điều hành không phù hợp với đường lối hoạt động của mình thì công ty nên rút vốn để đầu tư vào những dự án khác phù hợp hơn, hiệu quả cao hơn.
3.3.8 Chế biến và xuất khDu nông sản (cà phê nhân, cà phê rang xay)
Thành lập những trạm thu mua trực tiếp từ nông dân vùng nguyên liệu ở các tỉnh Đắc Lắc, Gia Lai, huyện Long Khánh tỉnh Đồng N ai đồng thời có phương án tích trữ bảo toàn được chất lượng cà phê để có thể xuất bán khi giá tốt.
Tham gia sàn giao dịch tại London, N ew York. Khách hàng chủ yếu nhập cà phê của công ty đa số ở Châu Âu và Mỹ, giá cả giao dịch cũng xuất phát từ hai khu vực thị trường rộng lớn này, các doanh nghiệp xuất khN u cà phê của Việt N am hầu như không tham gia giao dịch thường xuyên trên hai sàn giao dịch giao sau này dẫn đến hiệu quả kinh doanh không cao, thường xuyên bị động và cuốn theo những biến động thất thường. Để hạn chế rủi ro, công ty Tín N ghĩa cần thiết phải chủ động tham gia giao dịch thường xuyên trên sàn LIFFE và sàn N YMEX.
Đào tạo huấn luyện đội ngũ chuyên viên trực tiếp tham gia giao dịch trên sàn giao sau, trang bị đầy đủ kiến thức chuyên môn, trình độ ngoại ngữ và truyền đạt kinh nghiệm thực tế để các nhân viên chuyên trách có đủ tự tin và bản lĩnh giao dịch trên thị trường, có như vậy sẽ hạn chế được tình trạng bán hàng qua trung gian.
Huy động vốn để mua vào thời điểm mùa vụ đang thu hoạch rộ khi giá cà phê xuống thấp trong năm, thời điểm mà hộ nông dân cần tiền để trang trải chi phí chăm sóc, thu hoạch và trả tiền vay ngân hàng.
Sử dụng hợp đồng giao sau bán ngoại tệ với các ngân hàng để phòng ngừa biến động tỷ giá cho khoản kim ngạch xuất khN u cà phê, hoặc mua quyền chọn bán ngoại tệ.
Kết luận chương 3
Từ kết quả nhận diện và phân tích những yếu tố tác động đến rủi ro mà công ty Tín N ghĩa có thể phải đối diện, nội dung chương 3 của luận văn này đưa ra những giải pháp có thể áp dụng để hạn chế rủi ro, tạo thế chủ động trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh.
Đối với những yếu tố rủi ro chung mà công ty Tín N ghĩa phải đối diện, như rủi ro do sử dụng đòn bN y tài chính quá cao, tác động của độ nhạy cảm rủi ro lãi suất, độ nhạy cảm rủi ro tỷ giá, luận văn đề cao vấn đề nhận thức về rủi ro từ cấp lãnh đạo công ty, đề nghị rà soát lại danh mục đầu tư, nghiên cứu sử dụng các công cụ tài chính phái sinh để hạn chế rủi ro biến động lãi suất và rủi ro tỷ giá.
Đối với từng ngành nghề, lĩnh vực cụ thể, đề tài cũng đề xuất giải pháp riêng giúp phòng ngừa rủi ro xuất hiện với từng ngành nghề, lĩnh vực riêng biệt.
TỔ2G KẾT LUẬ2 VĂ2
Việc nhận diện rủi ro và quản trị rủi ro là hết sức cấp thiết và cần phải quan tâm cho sự tồn tại và phát triển của mọi doanh nghiệp. Với đề tài “2hận diện và quản trị rủi ro tại công ty T2HH Tín 2ghĩa”, bản luận văn này đã kết hợp lý luận về rủi ro và quản trị rủi ro, nhận diện và lượng hóa rủi ro cùng những giải pháp phòng ngừa được đề xuất nhằm xây dựng nên những tiêu chí chung, dễ áp dụng trong công tác nhận diện, đo lường rủi ro của công ty Tín N ghĩa, để từ đó có thể triển khai áp dụng chung cho các công ty phi tài chính hay một ngành nghề cụ thể.
Do trình độ và thời gian có hạn, trong khuôn khổ luận văn này tác giả chưa thể nhận diện, đánh giá và đề xuất giải pháp một cách chi tiết nhưng tác giả hy vọng đề tài đã đề cập đến những vấn đề cốt lõi nhất về rủi ro và quản trị rủi ro ở công ty Tín N ghĩa. Tác giả rất mong nhận được sự đóng góp ý kiến và bổ sung của quý thầy cô cùng các bạn học viên.
PHỤ LỤC
Tóm tắt bảng cân đối kế toán tổng hợp của công ty Tín N ghĩa N gày 31 tháng 12 năm 2008
Dgàn VDD
Tài sản
Tài sản ngắn hạn 1.170.916.054
Tiền 415.881.248
Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 164.266.020
Các khoản phải thu ngắn hạn 239.103.746
Hàng tồn kho 288.798.747
Tài sản ngắn hạn khác 62.866.293
Tài sản dài hạn 1.091.247.965
Tài sản cố định 441.683.982
Bất động sản đầu tư 273.211.075
Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 359.431.362
Tài sản dài hạn khác 16.921.546 Tổng cộng tài sản 2.262.164.019 2guồn vốn ợ phải trả 1.610.040.520 N ợ ngắn hạn 958.038.074 N ợ dài hạn 652.002.446 Vốn chủ sở hữu 652.123.499 Vốn chủ sở hữu 640.901.865 N guồn kinh phí khác 11.221.634 Tổng cộng nguồn vốn 2.262.164.019
TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. TS. N guyễn Thị N gọc Trang (2006), Quản trị rủi ro kiệt giá tài chính, N hà xuất bản Thống kê, Tp. Hồ Chí Minh.
2. PGS.TS Trần N gọc Thơ (2005), Tài chính doanh nghiệp hiện đại, N hà xuất bản Thống kê, Tp. Hồ Chí Minh.
3. PGS.TS Trần N gọc Thơ, TS. N guyễn N gọc Định (2005), Tài chính quốc tế, N hà xuất bản Thống kê, Tp. Hồ Chí Minh.
4. Một số văn bản pháp luật liên quan:
Thông tư số 13/2008/TT-BXD ngày 21/5/2008 của Bộ Xây dựng.
Thông tư số 130/2008/TT-BTC ngày 26/12/2008 của Bộ Tài chính.
Luật Thuế thu nhập doanh nghiệp số 14/2008/QH12.
N ghị định 124/2008/N Đ-CP ngày 11/12/2008 của Chính phủ.
N ghị định số 55/2007/N Đ-CP ngày 06/4/2007 của Chính phủ.
5. Các thông tin trên mạng Internet:
- http://www.baothuongmai.com.vn (Trang tin điện tử của Báo thương mại)
- http://giacaphe.com (Trang tin điện tử chuyên đề cà phê của Y5cafe)
- http://www.gso.gov.vn (Trang tin điện tử của Tổng cục Thống kê Việt N am)
- http://www.mof.gov.vn ( Trang thông tin điện tử của Bộ tài chính)
- http://www.mot.gov.vn (Trang thông tin điện tử của Bộ công thương)
- http://www.petrolimex.com.vn (Trang thông tin điện tử của Tổng công ty xăng
dầu Việt N am)
- http://www.sbv.gov.vn (Trang tin điện tử N gân hàng N hà nước Việt N am) - http://www.tinthuongmai.vn (Trang tin điện tử thương mại Việt N am)
- http://www.vicofa.org.vn (Trang tin điện tử của Hiệp hội cà phê, ca cao Việt N am)
- http://vietbao.vn (Trang thông tin điện tử của báo Việt Báo)