9. Cấu trúc của luận văn 13-
3.2.4.Thị trường chứng khoán 9 3-
TTCK đƣợc thành lập, gây dựng để thực hiện những chức năng quan trọng cho nền kinh tế nhƣ: huy động vốn cho doanh nghiệp, tạo thanh khoản cho các loại chứng khoán, mở thêm kênh đầu tƣ hữu hiệu... Thế nhƣng, tuy đã chuẩn bị cho sự ra đời của TTCK từ nhiều năm trƣớc nhƣng những điều kiện thiết yếu cho sự phát triển của thị trƣờng hầu nhƣ còn thiếu xót và ở trình độ thấp.
Trƣớc hết là cơ chế hoạt động của TTCK chƣa thực sự hoàn chỉnh, các văn bản pháp quy ở mức thấp vì vậy không bao trùm đƣợc hết phạm vi hoạt động của thị trƣờng, việc phân định trách nhiệm quản lý, giám sát hoạt động thị trƣờng giữa UBCKNN và các tổ chức tự quản chƣa rõ ràng.
Tăng cung cho TTCK là tăng cung chứng khoán cả về số lƣợng, chất lƣợng và chủng loại. Trên TTCK thì chứng khoán chính là “hàng hóa”, ở bất
- 94 -
kỳ thị trƣờng nào khi cung nhỏ hơn cầu thì thị trƣờng đó không thể phát triển toàn diện và TTCK Việt Nam cũng vậy. Hiện nay, TTCK Việt Nam chỉ có cổ phiếu, trái phiếu, mới xuất hiện chứng chỉ quĩ, tuy số lƣợng không phải là nhỏ nhƣng còn trôi nổi và chƣa đƣợc quản lý vì thế Nhà nƣớc và UBCK cần có nhiều biện pháp để kiểm soát và phân loại những hàng hóa này nhằm giảm rủi ro trong đầu tƣ và TTCK đƣợc chuyên môn hóa.
Nên có thêm một số loại chứng khoán, ví dụ nhƣ chứng khoán phái sinh, trong loại chứng khoán này có rất nhiều phân hệ con.
Gắn tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp với phát hành cổ phiếu ra công chúng và niêm yết trên TTCK
Giám sát hỗ trợ các công ty niêm yết, tăng cƣờng quản lý giám sát các công ty niêm yết trong việc thực hiện nhiệm vụ công bố thông tin, minh bạch hóa thông tin cho nhà đầu tƣ.
Theo tác giả: Về chức năng, ngân hàng chỉ là nơi cung cấp cho nền kinh tế nguồn vốn ngắn hạn. Thị trƣờng vốn nói chung, trong đó có kênh huy động qua TTCK mới là nơi cung ứng vốn quan trọng hơn cả cho nền kinh tế.
Nam, 56 tuổi, Công ty chứng khoán Viettinbank: Với 10 năm phát triển thị trường nhưng trên thực tế TTCK Việt Nam mới chỉ có 5 năm phát triển thực sự. Vì là một thị trường vẫn còn non trẻ nên xây dựng thị trường chứng khoán phái sinh đảm bảo yêu cầu an toàn cho các nhà đầu tư cần lộ trình cụ thể. Theo đó năm 2011-2012 tập trung xây dựng hành lang pháp lý, quy chế thị trường phái sinh và triển khai thực hiện vào 2013-2014. Nên thực hiện phái sinh trên chỉ số như thế nà? Có thể là Vnindex 30 hay 50 để đảm bảo các yêu cầu cho một sản phẩm phái sinh là có độ sâu thanh khoản, chuẩn hóa được, khó bị thao túng. Loại sản phẩm phái sinh được ưu tiên trước là hợp đồng tương lai do tính biến động của hợp đồng tương lai thấp hơn, đơn giản hơn hợp đồng quyền chọn..
- 95 -