Sau khi phân tích ta th y nguyên nhân ch y u c a các h n ch trong vi c qu n lý dòng ti n ng n h n trong công ty V n T ng là do d tr hàng t n kho l n, kho n ph i thu c a công ty ch a cân đ i v i ph i tr , ti n m t d tr ch a ph i là t i u…do đó các gi i pháp sau t p trung vào các kho n m c v a nêu.
i v i các kho n ph i thu: công ty đang có kho n ph i thu l n, đi u này đ t
ra cho lưnh đ o c a công ty ph i đ t ra nh ng chính sách ch t ch đ đ m b o vi c thu h i các kho n n m t cách linh ho t và đ m b o. M t trong các nhân t nh h ng
đ n các kho n ph i thu thì chính sách tín d ng th ng m i có tác đ ng l n nh t, nó không nh ng nh h ng tr c ti p đ n quy mô c a các kho n ph i thu mà còn làm t ng
doanh thu, gi m chi phí hàng t n kho. Tín d ng th ng m i đem đ n cho công ty
Y = -7E-09X + 0,071 003% 004% 004% 005% 005% 006% 3000000.0 3500000.0 4000000.0 4500000.0 5000000.0 5500000.0 6000000.0
97
nhi u l i th nh ng c ng g p không ít r i ro do bán ch u hàng hoá. Do đó, đ nâng cao hi u qu s d ng các kho n ph i thu, công ty nên áp d ng m t s bi n pháp nh phân tích kh n ng tín d ng c a khách hàng, phân tích kho n tín d ng đ c đ ngh và qu n lý kho n ph i thu. Kh n ng tín d ng c a khách hàng bao g m: ph m ch t, t cách tín
d ng, n ng l c tr n nhanh hay ch m, tình hình tài chính c a khách hàng…đ xác
đnh th i gian tín d ng và kh n ng tr n đúng h n c a khách hàng. Phân tích kho n tín d ng th ng m i đ c đ ngh nh : quy mô tín d ng, kh n ng sinh l i, r i ro tín d ng, th i h n tín d ng, yêu c u đ t c c, t m ng hay tr tr c m t ph n giá tr h p
đ ng ... Có s ràng bu c ch t ch trong h p đ ng bán hàng ch ng h n n u v t quá th i h n thanh toán theo h p đ ng thì doanh nghi p s đ c thu lãi theo lãi su t quá h n c a ngân hàng ... Sau khi đư c p tín d ng hình thành kho n ph i thu thì ph i theo dõi các kho n ph i thu, đòi n k p th i và có bi n pháp x lý n quá h n.
M t cách đ d phòng t t nh t v các kho n ph i thu khó đòi có th x y ra là trong m i k kinh doanh doanh nghi p ph i tính s n khó đòi đ l p d phòng ph i
thu khó đòi. N ph i thu khó đòi là nh ng kho n n quá h n 2 n m k t ngày đ n h n thu n , doanh nghi p đư đòi nhi u l n nh ng v n không thu đ c ho c ch a đ n 2
n m nh ng con n đang trong th i gian xem xét gi i th , phá s n ho c có d u hi u khác nh b tr n, b giam gi …M c d phòng t i đa b ng 20% t ng s n ph i thu c a doanh nghi p t i th i đi m cu i n m và đ m b o doanh nghi p không b l .
Bi n pháp c th : Công ty có th áp d ng tiêu chu n bán ch u khách hàng qua phân tích r i ro và s d ng mô hình NPV nh sau:
Nh trong b ng cân đ i k toán d trù 6 tháng cu i n m 2012 c a công ty, ta d báo t ng s ti n ph i thu khách hàng c a công ty là 7.203.620 nghìn đ ng, đ ng th i s ngày khách hàng tr ti n hi n t i mà công ty đang th c hi n là 50 ngày. Trên th c t khách hàng có th tr s m h n ho c mu n h n 50 ngày, nh v y xác su t không tr n
đúng h n và tr ng h p ph i thuê bên th ba đ thu h i n quá h n có ph đnh quy t
đnh bán ch u c a công ty hay không? Công ty V n T ng có kinh nghi m quá kh v
các khách hàng c và m i, theo các xác su t v th i gian thu ti n nh sau (v i gi đ nh r ng vi c tr và nh n ti n đúng k h n, dòng ti n s r i vào g n đúng trung đi m c a kho ng th i gian thanh toán trong mô hình NPV):
B ng 3.3. Xác xu t th i gian thanh toán c a công ty V năT ngătrongăn m 2011
Th iăgianăthanhătoán Xácăsu t Trungăđi mă(ngƠy)
D i 1 n m 80% 25
D i 2 n m 10% 75
D i 3 n m 8% 125
Nh v y sau 3 n m, công ty V n T ng s không t thu n đ c mà ph i thuê công ty mua bán n thu h . T l bình quân do công ty mua bán n thu h i là 70%.
Phí thuê thu n và phí pháp lý chi m 30% s n th c thu đ c, tr ng h p này là: 7.203.620 * 70% * 30% = 1.512.760 nghìn đ ng. Kho n phí này sau 3 n m m i phát sinh nh ng tr c đó, công ty t thu và v n m t chi phí qu n lý và thu ti n hàng tháng vào kho ng 6% trên kho n ph i thu khách hàng. Ta có b ng tham s nh sau:
B ng 3.4. B ng tham s
Ch ătiêu S ăli u năv
Ph i thu khách hàng 7.203.620 Nghìn đ ng Chi phí giá v n (80% ph i thu) 5.762.896 Nghìn đ ng Chi phí qu n lý bán ch u và thu ti n 6 %
Chi phí s d ng v n trong n m 15 %
S ngày trong n m 365 Ngày
Chi phí s d ng v n 1 ngày 0,0411 %
S ngày bán ch u t i đa 50 Ngày
Thu n t kho n thu quá h n
T l trên kho n ph i thu 70 %
S ti n th c thu 5.042.534 Nghìn đ ng
Phí thuê công ty mua bán n thu h
T l trên kho n th c thu 30 %
S ti n 1.512.760 Nghìn đ ng
T b ng tham s trên ta d báo đ c giá tr hiên t i ròng c a kho n ph i thu khách hàng nh sau:
B ng 3.5. B ngă c tính giá tr hi n t i ròng c a công ty V năT ng 6 tháng cu i
n mă2012
n v : nghìn đ ng
K ăthuăti n Trungăđi mă(ngày) su tXác thuăti nChi phí Doanh thu bánăch u PVthu PVchi NPV NPV
k ăv ng D i 1 n m 25 80% 0 7.203.620 7.130.363 5.762.896 1.367.467 1.093.973 D i 2 n m 75 10% 432.217 6.771.403 6.568.936 5.762.896 806.040 80.604 D i 3 n m 125 8% 864.434 6.339.186 6.029.453 5.762.896 266.557 21.325 Trên 3 n m Không xác đ nh 2% 1.512.760 2.665.339 2.665.339 5.762.896 (3.097.557) (61.951) T ng 1.133.951
Nh đư nói trên, ta có th i gian thu ti n c a kho n ph i thu, trung đi m ngày thu ti n và xác su t thanh toán nh trong b ng. chi phí qu n lý và thu ti n, trong kho ng th i gian d i 1 n m, công ty không ph i t n chi phí qu n lý và thu ti n, t th i gian 1 n m tr đi đ n d i 3 n m, công ty t t ch c thu ti n v i t n chi phí là
99
432.217 nghìn đ ng m i n m (6% * 7.203.620 nghìn đ ng). Nh ng trên 3 n m, công ty ph i thuê bên ngoài thu h , chi phí thuê thu h (trên s ti n th c thu bình quân) là
1.512.760 nghìn đ ng.
Doanh thu bán ch uc a công ty trong 6 tháng cu i n m này chính là kho n ph i
thu khách hàng (7.203.620 nghìn đ ng) tr đi chi phí bán ch u và thu ti n. Riêng đ i v i th i gian thu ti n trên 3 n m, ngoài chi phí thuê thu h là 1.512.760 nghìn đ ng, hàng n m tr c đó công ty đư ph i tr kho n chi phí 864.434 nghìn đ ng cho vi c qu n lý bán ch u và thu ti n. M t khác trong s n quá h n ch thu đ c 5.042.534
nghìn đ ng nên doanh thu bán ch ulúc này ch còn là 2.665.339 nghìn đ ng.
Giá tr hi n t i ròng NPV c a doanh thu bán ch u là hi u s c a giá tr hi n t i
ròng thu (PVthu) và giá tr hi n t i c a dòng chi (PVchi). C th trong th i gian d i 1 n m, NPV = 1.367.467 nghìn đ ng đ c tính toán nh sau:
PVthu = 7.203.620 / (1 + 0,0411% * 25) = 7.130.363 nghìn đ ng
PVchi = 5.762.896 / (1 + 0,0411% * 0) = 5.762.896 nghìn đ ng
NPV = 7.130.363 - 5.762.896 = 1.367.467nghìn đ ng
T ng t v i các th i gian còn l i ta có NPV t ng ng v i t ng th i k .
L u ý r ng giá tr hi n t i PVchic a chi phí giá v n b ng chính nó là 5.762.896
nghìn đ ng vì chi phí phát sinh th i đi m 0 nên không có kho ng cách th i gian. i v i th i gian trên 3 n m, PVthu = doanh thu bán ch u = 2.665.339 nghìn đ ng là vì th i gian không xác đ nh.
Cu i cùng là giá tr hi n t i ròng k v ng chính b ng xác su t c a th i gian thu n nhân v i NPV t ng ng.
Nh v y, giá tr hi n t i ròng (NPV) c a doanh thu bán ch u trong đi u ki n r i
ro là 1.133.951 nghìn đ ng, do đây là k t qu l n h n 0 nên công ty v n có th ch p thu nbán ch u.