Quy mô doanh nghiệp

Một phần của tài liệu Chính sách cổ tức và giá trị doanh nghiệp (Trang 86)

Ở Việt Nam, theo nghị định 58 có hiệu lực từ 15/09/2012 thì chuẩn niêm yết đối với công ty niêm yết trên sàn HOSE là trên 120 tỷ, trên sàn HNX là trên 30 tỷ. Vì vậy, ta thấy rằng thị trƣờng chứng khoán trong thời gian tới sẽ siết chặt, sàng lọc rất kỹ các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán, điều đó cho thấy chất lƣợng và quy mô của các doanh nghiệp đang đƣợc quan tâm hơn, và nhƣ thế các nhà đầu tƣ sẽ có nhiều hàng hóa chất lƣợng hơn để lựa chọn đầu tƣ.

Nhìn chung, quy mô của các công ty thƣờng là vẫn còn khá nhỏ bé nên lƣợng tiền kiếm đƣợc cũng không nhiều (về tƣơng đối thì công ty quy mô khoảng 30 tỷ thì lợi nhuận sau thuế khoảng 6 tỷ là đã rất tốt rồi (tỷ suất lợi nhuận 20%), nhƣng việc đầu tƣ một dây chuyền hiện đại, việc mở rộng ngành nghề sang bất động sản, đầu tƣ tài chính thì liệu số tiền tích lũy đó có đủ. Vì vậy, lợi nhuận giữ lại thƣờng đƣợc sử dụng cho việc đổi mới trang thiết bị, máy móc, công nghệ hiện đại.

Còn các dự án đầu tƣ, đặc biệt là các dự án đầu tƣ bất động sản, lại cần một lƣợng vốn lớn, vƣợt xa số lợi nhuận mà công ty có đƣợc. Vì vậy, các công ty niêm yết thƣờng chuộng việc phát hành cổ phần mới nhằm huy động tiền cho dự án. Qua đó, quy mô công ty đƣợc cải thiện dần, trong khi hình ảnh công ty vẫn duy trì do lợi nhuận và trả cổ tức đều đặn, ổn định.

Ngoài phần đông là các công ty có quy mô vừa và nhỏ thì trên thị trƣờng Việt Nam, cũng có một số công ty có quy mô cũng thuộc loại lớn.

Tính đến 30/10/2012, thông qua thị trƣờng chứng khoán đã xuất hiện một loạt các công ty có giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD nhƣ: GAS, VCB, VIC, CTG, MSN, VNM, BVH.

Vì vậy, các công ty niêm yết ở Việt Nam có lẽ do quy mô còn nhỏ cộng thêm việc tham giá thì trƣờng chứng khoán chƣa lâu nên các công ty thƣờng lựa chọn việc trả cổ tức ở mức phổ biến của thị trƣờng nhằm đặt đƣợc sự quan tâm của nhà đầu tƣ và nâng cao khả năng tiếp cận thị trƣờng vốn của mình. Đây đƣợc xem nhƣ chiến lƣợc đang đƣợc áp dụng phổ biến của các công ty nhƣ một chiến lƣợc xâm nhập thị trƣờng trong marketing.

Một phần của tài liệu Chính sách cổ tức và giá trị doanh nghiệp (Trang 86)