CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
2.1. Tổng quan về công ty cổ phần xăng dầu dầu khí Nam Định
2.2.1. Phân tích tổng quát tình hình tài chính doanh nghiệp
Đánh giá tổng quát tình hình tài chính của doanh nghiệp: bằng việc tính toán các chỉ tiêu tài chính chủ yếu và so sánh các chỉ tiêu đó với chỉ tiêu chuẩn. Từ đó có thể trả lời được hai câu hỏi: tình hình tài chính của doanh nghiệp có an toàn hay không? có hiệu quả hơn hay không?
Cụ thể để trả lời được 2 câu hỏi này, người ta tính toán các chỉ tiêu chủ yếu:
chỉ tiêu an toàn tổng (cân đối giữa tài sản và nguồn vốn), chỉ tiêu ROE; sau đó tiến hành so sánh kết quả tính được giữa kỳ này với kỳ trước, so sánh với chỉ tiêu kế hoạch mà doanh nghiệp đặt ra, so sánh với chỉ tiêu đạt được của các doanh nghiệp khác cùng ngành.
Tài liệu được sử dụng cho phân tích tình hình tài chính của công ty cổ phẫn xăng dầu dầu khí Nam Định chủ yếu là các báo cáo tài chính tổng hợp trong 2 năm 2009 và 2010 như Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh được trình bày cụ thể như sau:
Vũ Thị Diệp 54 Cao học QTKD 2009 - 2011 Bảng 2.2:
CÔNG TY CP XĂNG DẦU DẦU KHÍ NAM ĐỊNH Địa chỉ: 115C- Ngõ Dầu khí - TP. Nam Định
BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Năm tài chính kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2009
Đơn vị tính: VNĐ CHỈ TIÊU Mã
số
Thuyết
minh Năm 2009 Năm 2008 1. Doanh thu bán hàng và cung cấp
dịch vụ 01 VI.16 62.891.907.256 56.571.498.106 2. Các khoản giảm trừ doanh thu 02 VI.17
3. Doanh thu thuần về bán hàng và
cung cấp dịch vụ 10 VI.18 62.891.907.256 56.571.498.106 4. Giá vốn hàng bán 11 VI.19 35.838.795.755 33.605.855.115 5. Lợi nhuận gộp về bán hàng và
cung cấp dịch vụ 20 27.053.111.501 22.965.642.991 6. Doanh thu hoạt động tài chính 21 VI.20 85.955.758 74.052.660 7. Chi phí tài chính 22 VI.21 462.605.946 400.235.812
- Trong đó: Chi phí lãi vay 23 457.003.834 387.819.312
8. Chi phí bán hàng 24 10.291.962.830 9.027.580.416 9. Chi phí quản lý doanh nghiệp 25 8.346.328.658 7.480.310.420 10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động
kinh doanh 30 8.038.169.825 6.131.569.003
11. Thu nhập khác 31 114.550.604 95.745.500
12. Chi phí khác 32 100.355.310 83.600.457
13. Lợi nhuận khác 40 14.195.294 12.145.043 14. Tổng lợi nhuận kế toán trước
thuế 50 8.052.365.119 6.143.714.046 15. Chi phí thuế TNDN hiện hành 51 VI.22 2.013.091.280 1.535.928.512 16. Chi phí thuế TNDN hoãn lại 52
17. Lợi nhuận sau thuế thu nhập
doanh nghiệp 60 6.039.273.839 4.607.785.535 18. Lãi cơ bản trên cổ phiếu 70
Vũ Thị Diệp 55 Cao học QTKD 2009 - 2011 Bảng 2.3:
CÔNG TY CP XĂNG DẦU DẦU KHÍ NAM ĐỊNH Địa chỉ: 115C - Ngõ Dầukhí - TP.Nam Đinh
BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Năm tài chính kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2010
Đơn vị tính: VNĐ CHỈ TIÊU Mã
số Thuyết
minh Năm 2010 Năm 2009 1. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch
vụ 01 VI.16 71.079.658.906 62.891.907.256
2. Các khoản giảm trừ doanh thu 02 VI.17 3. Doanh thu thuần về bán hàng và
cung cấp dịch vụ 10 VI.18 71.079.658.906 62.891.907.256 4. Giá vốn hàng bán 11 VI.19 38.990.540.094 35.838.795.755 5. Lợi nhuận gộp về bán hàng và
cung cấp dịch vụ 20 32.089.118.812 27.053.111.501 6. Doanh thu hoạt động tài chính 21 VI.20 111.009.974 85.955.758 7. Chi phí tài chính 22 VI.21 446.075.732 462.605.946 - Trong đó: Chi phí lãi vay 23 431.762.918 457.003.834 8. Chi phí bán hàng 24 12.038.955.638 10.291.962.830 9. Chi phí quản lý doanh nghiệp 25 9.750.545.784 8.346.328.658 10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động
kinh doanh 30 9.964.551.632 8.038.169.825 11. Thu nhập khác 31 249.851.668 114.550.604 12. Chi phí khác 32 173.878.804 100.355.310 13. Lợi nhuận khác 40 75.972.864 14.195.294 14. Tổng lợi nhuận kế toán trước
thuế 50 10.040.524.496 8.052.365.119 15. Chi phí thuế TNDN hiện hành 51 VI.22 2.510.131.124 2.013.091.280 16. Chi phí thuế TNDN hoãn lại 52
17. Lợi nhuận sau thuế thu nhập
doanh nghiệp 60 7.530.393.372 6.039.273.839 18. Lãi cơ bản trên cổ phiếu 70
Vũ Thị Diệp 56 Cao học QTKD 2009 - 2011 Bảng 2.4:
CÔNG TY CỔ PHẦN XĂNG DẦU DẦU KHÍ NAM ĐỊNH Địa chỉ: 115C - Ngõ Dầu khí - TP.Nam Định
BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Ngày 31 tháng 12 năm 2009
Đơn vị tính: VNĐ
TÀI SẢN Mã
số
Thuyết
minh Số cuối năm Số đầu năm A. TÀI SẢN NGẮN HẠN 100 29.706.362.312 27.495.818.244 I. Tiền và các khoản tương tương
tiền 110 6.869.095.632 5.825.643.012 1. Tiền mặt 111 V.1 1.358.086.420 985.820.000 2. Tiền gửi ngân hàng 112 5.511.009.212 4.839.823.012 II. Các khoản đầu tư tài chính
ngắn hạn 120 - -
1. Đầu tư ngắn hạn 121 - -
2. Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn
hạn (*) 129 (-) (-)
III. Các khoản phải thu ngắn hạn 130 15.292.358.444 14.663.523.910 1. Phải thu khách hàng 131 14.725.900.588 14.133.003.410 2. Trả trước cho người bán 132 274.180.994 350.000.000 5. Các khoản phải thu khác 135 V.2 292.276.862 180.520.500 6. Dự phòng phải thu ngắn hạn
khó đòi (*) 139 (-) (-)
IV. Hàng tồn kho 140 7.349.867.012 6.849.980.982 1. Hàng tồn kho 141 V.3 7.349.867.012 6.849.980.982 2. Dự phòng giảm giá hàng tồn kho
(*) 149 (-) (-)
V. Tài sản ngắn hạn khác 150 195.041.224 120.670.340 1. Chi phí trả trước ngắn hạn 151 - -
2. Thuế GTGT được khấu trừ 152 119.869.224 60.320.340 3. Thuế và các khoản khác phải thu
Nhà nước 154 - -
4. Tài sản ngắn hạn khác 158 75.172.000 60.350.000 B. TÀI SẢN DÀI HẠN 200 18.714.408.362 16.420.574.310 I. Các khoản phải thu dài hạn 210 - -
3. Phải thu dài hạn nội bộ 213 - -
4. Phải thu dài hạn khác 218 - -
5. Dự phòng phải thu dài hạn khó
đòi (*) 219 (-) (-)
II. Tài sản cố định 220 18.714.408.362 16.420.574.310 1. Tài sản cố định hữu hình 221 V.4 17.041.090.662 15.399.932.310
Vũ Thị Diệp 57 Cao học QTKD 2009 - 2011 - Nguyên giá 222 25.405.117.760 21.316.758.360 - Giá trị hao mòn luỹ kế (*) 223 (8.364.027.098) (5.916.826.045) 2. Tài sản cố định thuê tài chính 224 V.5 - -
- Nguyên giá 225 - -
- Giá trị hao mòn luỹ kế (*) 226 (-) (-) 3. Tài sản cố định vô hình 227 V.6 - -
- Nguyên giá 228 - -
- Giá trị hao mòn luỹ kế (*) 229 (-) (-) 4. Chi phí xây dựng cơ bản dở
dang 230 V.7 1.673.317.700 1.020.642.000
IV. Các khoản đầu tư tài chính
dài hạn 250 - -
3. Đầu tư dài hạn khác 258 V.8 - -
V. Tài sản dài hạn khác 260 - -
1. Chi phí trả trước dài hạn 261 V.9 - -
TỔNG CỘNG TÀI SẢN 270 48.420.770.674 43.880.392.554 NGUỒN VỐN Mã
số Thuyết minh
A. NỢ PHẢI TRẢ 300 29.876.252.251 27.560.266.864 I. Nợ ngắn hạn 310 29.854.641.251 27.541.766.854 1. Vay và nợ ngắn hạn 311 V.10 13.700.000.000 12.200.000.000 2. Phải trả người bán 312 14.177.950.908 12.021.862.549
3. Người mua trả tiền trước 313 - -
4. Thuế và các khoản phải nộp Nhà
nước 314 V.11 148.051.250 132.670.860
5. Phải trả người lao động 315 938.439.396 803.460.185
6. Chi phí phải trả 316 V.12 - -
7. Phải trả nội bộ 317 1.653.061.699 1.186.480.620 8. Phải trả theo tiến độ kế hoạch
hợp đồng xây dựng 318 - -
9. Các khoản phải trả, phải nộp
ngắn hạn khác 319 V.13 101.723.458 98.568.500 10. Dự phòng phải trả ngắn hạn 320 - -
11.Quỹ khen thưởng, phúc lợi 323 1.235.414.540 1.098.724.150 II. Nợ dài hạn 330 21.611.000 18.500.000
3. Phải trả dài hạn khác 333 - -
4. Vay và nợ dài hạn 334 V.14 - -
5. Thuế thu nhập hoãn lại phải trả 335 - -
6. Dự phòng trợ cấp mất việc làm 336 21.611.000 18.500.000 7.Dự phòng phải trả dài hạn 337 - -
B. NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU 400 18.544.518.423 16.320.125.690 I. Vốn chủ sở hữu 410 V.15 18.544.518.423 16.320.125.690 1. Vốn đầu tư của chủ sở hữu 411 12.203.476.221 11.754.541.862
2. Thặng dư vốn cổ phần 412 - -
3. Vốn khác của chủ sở hữu 413 - -
4. Cổ phiếu quỹ (*) 414 (-) (-)
Vũ Thị Diệp 58 Cao học QTKD 2009 - 2011 5. Chênh lệch đánh giá lại tài sản 415 - -
6. Chênh lệch tỷ giá hối đoái 416 - -
7. Quỹ đầu tư phát triển 417 591.531.634 404.843.537 8. Quỹ dự phòng tài chính 418 95.765.816 75.042.715 9. Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 419 - - 10. Lợi nhuận sau thuế chưa phân
phối 420 5.289.273.839 3.820.414.826
11. Nguồn vốn đầu tư XDCB 421 364.470.914 265.282.750
II. Nguồn kinh phí và quỹ khác 430 - -
1. Quỹ khen thưởng, phúc lợi 431 - -
2. Nguồn kinh phí 432 V.15 - -
3. Nguồn kinh phí đã hình thành
TSCĐ 433 - -
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 440 48.420.770.674 43.880.392.554
Vũ Thị Diệp 59 Cao học QTKD 2009 - 2011 Bảng 2.5:
CÔNG TY CỔ PHẦN XĂNG DẦU DẦU KHÍ NAM ĐỊNH Địa chỉ: 115C - Ngõ Dầu khí - TP.Nam Định
BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Ngày 31 tháng 12 năm 2010
Đơn vị tính: VNĐ
TÀI SẢN Mã
số
Thuyết
minh Số cuối năm Số đầu năm A. TÀI SẢN NGẮN HẠN 100 29.351.985.206 29.706.362.312 I. Tiền và các khoản tương tương
tiền 110 6.224.853.762 6.869.095.632
1. Tiền mặt 111 V.1 1.775.499.100 1.358.086.420 2. Tiền gửi ngân hàng 112 4.449.354.662 5.511.009.212 II. Các khoản đầu tư tài chính ngắn
hạn 120 - -
1. Đầu tư ngắn hạn 121 - -
2. Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn
hạn (*) 129 (-) (-)
III. Các khoản phải thu ngắn hạn 130 16.459.998.672 15.292.358.444 1. Phải thu khách hàng 131 16.363.077.272 14.725.900.588 2. Trả trước cho người bán 132 - 274.180.994 5. Các khoản phải thu khác 135 V.2 96.921.400 292.276.862 6. Dự phòng phải thu ngắn hạn khó
đòi (*) 139 (-) (-)
IV. Hàng tồn kho 140 6.531,760.080 7.349.867.012 1. Hàng tồn kho 141 V.3 6.531.760.080 7.349.867.012 2. Dự phòng giảm giá hàng tồn kho
(*) 149 (-) (-)
V. Tài sản ngắn hạn khác 150 135.372.692 195.041.224
1. Chi phí trả trước ngắn hạn 151 - -
2. Thuế GTGT được khấu trừ 152 34.972.692 119.869.224 3. Thuế và các khoản khác phải thu
Nhà nước 154 - -
4. Tài sản ngắn hạn khác 158 100.400.000 75.172.000 B. TÀI SẢN DÀI HẠN 200 23.186.822.008 18.714.408.362 I. Các khoản phải thu dài hạn 210 - -
3. Phải thu dài hạn nội bộ 213 - -
4. Phải thu dài hạn khác 218 - -
5. Dự phòng phải thu dài hạn khó 219 (-) (-)
Vũ Thị Diệp 60 Cao học QTKD 2009 - 2011 đòi (*)
II. Tài sản cố định 220 23.186.822.008 18.714.408.362 1. Tài sản cố định hữu hình 221 V.4 22.103.180.808 17.041.090.662 - Nguyên giá 222 31.205.517.760 25.405.117.760 - Giá trị hao mòn luỹ kế (*) 223 (9.102.336.952) (8.364.027.098) 2. Tài sản cố định thuê tài chính 224 V.5 - -
- Nguyên giá 225 - -
- Giá trị hao mòn luỹ kế (*) 226 (-) (-)
3. Tài sản cố định vô hình 227 V.6 - -
- Nguyên giá 228 - -
- Giá trị hao mòn luỹ kế (*) 229 (-) (-) 4. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 230 V.7 1.083.641.200 1.673.317.700 IV. Các khoản đầu tư tài chính dài
hạn 250 - -
3. Đầu tư dài hạn khác 258 V.8 - -
V. Tài sản dài hạn khác 260 - -
1. Chi phí trả trước dài hạn 261 V.9 - - TỔNG CỘNG TÀI SẢN 270 52.538.807.214 48.420.770.674
NGUỒN VỐN Mã
số Thuyết minh
A. NỢ PHẢI TRẢ 300 28.437.009.771 29.876.252.251 I. Nợ ngắn hạn 310 28.407.246.291 29.854.641.251 1. Vay và nợ ngắn hạn 311 V.10 11.400.000.000 13.700.000.000 2. Phải trả người bán 312 15.872.251.200 14.177.950.908
3. Người mua trả tiền trước 313 - -
4. Thuế và các khoản phải nộp Nhà
nước 314 V.11 136.182.564 148.051.250
5. Phải trả người lao động 315 652.248.050 938.439.396
6. Chi phí phải trả 316 V.12 - -
7. Phải trả nội bộ 317 925.709.697 1.653.061.699 8. Phải trả theo tiến độ kế hoạch hợp
đồng xây dựng 318 - -
9. Các khoản phải trả, phải nộp ngắn
hạn khác 319 V.13 - 101.723.458
10. Dự phòng phải trả ngắn hạn 320 - -
11.Quỹ khen thưởng, phúc lợi 323 1.420.854.780 1.235.414.540 II. Nợ dài hạn 330 29.763.480 21.611.000
3. Phải trả dài hạn khác 333 - -
4. Vay và nợ dài hạn 334 V.14 - -
5. Thuế thu nhập hoãn lại phải trả 335 - -
Vũ Thị Diệp 61 Cao học QTKD 2009 - 2011 6. Dự phòng trợ cấp mất việc làm 336 29.763.480 21.611.000
7.Dự phòng phải trả dài hạn 337 - -
B. NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU 400 24.101.797.443 18.544.518.423 I. Vốn chủ sở hữu 410 V.15 24.101.797.443 18.544.518.423 1. Vốn đầu tư của chủ sở hữu 411 16.184.455.364 12.203.476.221
2. Thặng dư vốn cổ phần 412 - -
3. Vốn khác của chủ sở hữu 413 - -
4. Cổ phiếu quỹ (*) 414 (-) (-)
5. Chênh lệch đánh giá lại tài sản 415 - -
6. Chênh lệch tỷ giá hối đoái 416 - -
7. Quỹ đầu tư phát triển 417 754.333.524 591.531.634 8. Quỹ dự phòng tài chính 418 95.765.816 95.765.816 9. Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 419 - - 10. Lợi nhuận sau thuế chưa phân
phối 420 6.530.393.372 5.289.273.839
11. Nguồn vốn đầu tư XDCB 421 536.849.368 364.470.914
II. Nguồn kinh phí và quỹ khác 430 - -
1. Quỹ khen thưởng, phúc lợi 431 - -
2. Nguồn kinh phí 432 V.15 - -
3. Nguồn kinh phí đã hình thành
TSCĐ 433 - -
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 440 52.538.807.214 48.420.770.674
Vũ Thị Diệp 62 Cao học QTKD 2009 - 2011 Căn cứ vào nguồn số liệu trên để đưa ra được những nhận định ban đầu về tình hình tài chính của công ty là tốt hay xấu, khả quan hay không khả quan, có an toàn không, hiệu quả hay không hiệu quả ta đi vào phân tích khái quát tình hình tài chính qua việc sử dụng các chỉ tiêu phản ánh an toàn tổng (cân đối giữa TSNH với nợ ngắn hạn hoặc cân đối giữa TSDH với (nợ dài hạn + nguồn vốn chủ sở hữu) và qua việc tính toán, so sánh chỉ tiêu hệ số sinh lời vốn chủ hữu (ROE).
Bảng 2.6:
BẢNG PHÂN TÍCH MỐI QUAN HỆ CÂN ĐỐI GIỮA TÀI SẢN VÀ NGUỒN VỐN
Cuối năm 2009 ĐVT: Đồng
Tổng tài sản
TSNH (1) Nợ ngắn hạn (3)
Nguồn tài trợ
tạm thời
29.706.362.312 29.854.641.251
TSDH (2) Nợ dài hạn (4): 21.611.000 Nguồn tài trợ thường
xuyên 18.714.408.362
Nguồn vốn CSH (5)
18.544.518.423
(Nguồn: Báo cáo tài chính công ty CP xăng dầu dầu khí Nam Định) Qua số liệu tại bảng trên ta thấy:
- Năm 2009: TSNH nhỏ hơn nợ ngắn hạn là 148.278.939 đồng (cân đối (1) và (3))đồng thời nguồn vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn không đủ đầu tư cho TSCĐ (cân đối (2) và (4 + 5)).Vì thế công ty phải đầu tư vào TSCĐ một phần nợ ngắn hạn, TSNH không đáp ứng đủ nhu cầu thanh toán nợ ngắn hạn, cán cân thanh toán của doanh nghiệp mất thăng bằng, nếu nợ ngắn hạn đến hạn trả thì doanh nghiệp
Vũ Thị Diệp 63 Cao học QTKD 2009 - 2011 phải bán TSCĐ để thanh toán. Điều này rất nguy hiểm vì theo nguyên tắc quản lý tài chính TSCĐ nên được tài trợ bằng nợ dài hạn và nguồn vốn chủ sở hữu. Do vậy công ty phải khắc phục ngay nhược điểm này để đảm bảo đúng nguyên tắc tín dụng và sử dụng vốn. Từ lý do trên cho thấy tình hình tài chính của công ty năm 2009 là không an toàn.
Cuối năm 2010 ĐVT: Đồng
Tổng tài sản
TSNH (1) Nợ ngắn hạn (3)
Nguồn tài trợ
tạm thời
29.351.985.206 28.407.246.291
Nợ dài hạn (4): 29.763.480
Nguồn tài trợ thường
xuyên
TSDH (2)
23.186.822.008 Nguồn vốn CSH (5)
24.101.797.443
(Nguồn: Báo cáo tài chính công ty CP xăng dầu dầu khí Nam Định) - Năm 2010: TSDH ở công ty nhỏ hơn nguồn vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn là 944.738.915 đồng (cân đối (2) và (4 + 5)) chứng tỏ công ty đã khắc phục nhược điểm của năm 2009 đó là mọi đầu tư vào tài sản dài hạn đều do vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn của công ty. Điều này làm tình hình tài chính ở công ty trở nên an toàn hơn. Mặt khác TSNH lớn hơn nợ ngắn hạn 944.738.915 đồng (cân đối (1) và (3)) điều này là khá an toàn. Tuy nhiên không phải hệ số này càng lớn càng tốt, vì nếu lớn quá sẽ có một lượng TSLĐ tồn trữ, bộ phận này không vận động không sinh lời và việc sử dụng TSLĐ của công ty là không hiệu quả.
Để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp có hiệu quả hơn hay không người ta tiến hành phân tích chỉ tiêu suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu ROE.
Vũ Thị Diệp 64 Cao học QTKD 2009 - 2011 Bảng 2.7:
BẢNG PHÂN TÍCH CHỈ TIÊU ROE
ĐVT: Đồng
STT Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Chênh lệch
Tuyệt đối % 1 Lợi nhuận sau thuế 6.039.273.839 7.530.393.372 1.491.119.533 24,69 2 Vốn chủ sở hữu bình quân 17.432.322.057 21.323.157.933 3.890.835.876 22,32
3 ROE (3) = (1)/(2) (%) 34,64 35,32 0,68 1,96
Nguồn: Báo cáo tài chính công ty CP xăng dầu dầu khí Nam Định
ROE là chỉ tiêu cơ bản cho biết 1 đồng vốn chủ sở hữu tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận ròng, là hệ số đo lường tính hiệu quả của đồng vốn chủ sở hữu mang đi đầu tư, hay nói cách khác, đó là lợi nhuận thu được của chủ sở hữu trên vốn đầu tư của mình.
Căn cứ vào bảng 2.8 cho thấy tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu năm 2009 là 34,64% tức một đồng vốn chủ sở hữu mang đi đầu tư tạo ra được 0,3464 đồng lợi nhuận ròng, sang năm 2010 tỷ suất này là 35,32% tương ứng 1 đồng vốn chủ sở hữu mang đi đầu tư đem lại được 0,3532 đồng lợi nhuận ròng. ROE năm 2010 tăng 1,96% so với năm 2009 ứng với cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu công ty bỏ ra thì thu được thêm 0,0196 đồng lợi nhuận ròng. Như vậy, qua đánh giá tổng quát cho thấy suất sinh lời đạt tương đối tốt, tình hình tài chính của doanh nghiệp đã hoạt động hiệu quả trong 2 năm 2009, 2010 và năm 2010 hiệu quả hơn so với năm 2009 nhưng tỷ lệ tăng ROE như vậy vẫn là chậm. Để tìm ra nguyên nhân cụ thể nào đã ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính cần phân tích các chỉ tiêu thành phần.