CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG CÔNG TÁC QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG
2.2 Phân tích công tác quản trị vốn lưu động và hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ phần Giống cây trồng và vật nuôi Thừa Thiên Huế
2.2.4 Tình hình vốn lưu động và quản lý vốn lưu động tại doanh nghiệp
2.2.4.1 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại doanh nghiệp giai đoạn 2013-2015
Để thấy được hiệu quả sử dụng vốn lưu động ban đầu tại doanh nghiệp ta tính toán một số chỉ tiêu sau:
Bảng 2.7 Phân tích vốn lưu động ròng của doanh nghiệp giai đoạn 2013-2015 ĐVT: đồng
Chỉ tiêu 2013 2014 2015
1. Tài sản lưu động 68,009,190,882 99,022,084,627 83,130,462,585 2. Khoản phải thu 14,210,233,676 9,810,299,751 5,563,994,632 3. Hàng tồn kho 29,205,650,823 47,171,514,350 41,050,903,921 4. Nợ ngắn hạn 42,758,093,691 68,443,668,818 48,000,852,879 5. Vốn lưu động ròng
(5) = (1) – (4)
25,251,097,191 30,578,415,809 35,129,609,706 6. Nhu cầu vốn lưu động
ròng (6) = (2)+(3)-(4)
657,790,808 (11,461,854,717) (1,385,954,326) 7. Ngân quỹ ròng (7) =
(5)-(6)
24,593,306,383 42,040,270,526 36,515,564,032
Vốn lưu động ròng: VLĐ ròng = TSLĐ – NNH
Đây là chỉ tiêu tổng hợp quan trọng để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp, chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn hay không. Dựa vào bảng phân tích ta thấy:
Năm 2013 VLĐ ròng của Công ty Cổ phần Giống cây trồng và vật nuôi TT- Huế là 25,251,097,191 đồng, dự báo tình hình tài chính doanh nghiệp nhìn chung tốt khi tổng giá trị tài sản lưu động chuyển đổi thành tiền đủ để thanh toán nợ ngắn hạn, những khoản nợ có thời hạn dưới một năm, gần đến hạn trả. Đối với doanh nghiệp trong ba năm hoạt động liên tục từ 2013 đến 2015 giá trị VLĐ ròng luôn luôn dương và không ngừng tăng lên, trung bình qua mỗi năm giá trị tăng thêm 5 tỷ đồng. Do đó các rủi ro do tình trạng dùng nợ ngắn hạn tài trợ cho các tài sản cố định cũng như các tài sản dài hạn khác ở đơn vị này không xảy ra. Tìm hiểu các thông tin về loại hình
ĐẠI HỌC KINH TẾ HUẾ
chất mùa vụ, chu kỳ như của Công ty CP Giống cây trồng và vật nuôi Thừa Thiên Huế có thời gian thu hồi vốn và mang lại lợi nhuận dưới một năm, những tài sản cần đầu tư vốnchỉ nằm trong phạm vi phục vụ sản xuất sản phẩm xuất bán trong năm. Vì vậy không có lý do gì để doanh nghiệp dồn hết tiền của vào các tài sản phải thu hồi trên một năm, đặc biệt là khi phải đi vay để có các tài sản đó.
Nhu cầu vốn lưu động ròng:
Là lượng vốn ngắn hạn doanh nghiệp dùng để tài trợ cho một phần TSLĐ đó là hàng tồn kho và khoản phải thu. Năm 2013 nhu cầuvốn lưu động ròng đạt giá trị dương 657,790,808 đồng. Ngoài phần nợ ngắn hạn chiếm dụng của khách hàng, nhà cung cấp doanh nghiệp cần thêm một khoản là 657,790,808 đồng có thể huy động từ lợi nhuận bổ sung hoặc các khoản vay khác để tài trợ cho hàng tồn kho và bù đắp cho những khoản chưa thu được tiền. Hai năm hoạt động sau đó là 2014 và 2015 nhu cầu vốn lưu động ròng của công ty đạt giá trị âm lần lượt là (11,461,854,717) đồng và (1,385,954,326) đồng. Điều này có nghĩa là tổng giá trị tồn kho và khoản phải thu nhỏ hơn nợ ngắn hạn, các nguồn vốn bên ngoài đã dư thừa để tài trợ cho các hoạt động kinh doanh ngắn hạn, công ty không cần thêm nguồn ngắn hạn nào cho hoạt đồng này.
Liên quan đến nhu cầu vốn lưu động ròng ta có thêm chỉ tiêu ngân quỹ ròng, giá trị của ngân quỹ ròng dương thì cân bằng tài chính của doanh nghiệp an toàn.
Các chỉ số đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Bảng 2.8 Hiệu quả sử dụng VLĐ của CTCP Giống cây trồng &vật nuôi TT-Huế
+/- % +/- %
1. Doanh thu thuần Đồng 129,913,052,012 99,301,178,395 122,209,370,679 -30,611,873,617 -23.56 22,908,192,284 23.07 2. Lợi nhuận sau thuế Đồng 6,026,584,968 5,900,423,967 7,212,318,766 -126,161,001 -2.09 1,311,894,799 22.23 3. Vốn lưu động bình quân Đồng 66,909,181,023 83,515,637,755 91,076,273,606 16,606,456,732 24.82 7,560,635,852 9.05
4. Vòng quay VLĐ(4) = (1)/(3) Vòng 1.94 1.19 1.34 -0.75 0.15
5. kỲ luân chuyển VLĐ(5) = 360/(4) Ngày 185.41 302.77 268.29 117.36 -34.48
6. Hệ số sinh lời của VLĐ(6) = (2)/(3) Lần 0.09 0.07 0.08 -0.02 0.01
7. Hệ số đảm nhiệm VLĐ(7) = (3)/(1) Lần 0.52 0.84 0.75 0.33 -0.10
2014/2013 2015/2014
Chỉ tiêu ĐVT 2013 2014 2015
Số vòng quay VLĐ và kỳ luân chuyển VLĐ
ĐẠI HỌC KINH TẾ HUẾ
Dựa vào tính toán ở Bảng 2.7 về hiệu quả sử dụng của vốn lưu động ta thấy công ty có vòng quay vốn lưu động tương đương với các doanh nghiệp cùng ngành khác(Bảng 2.8). Năm 2013 VLĐ quay được 1,94 vòng và lớn nhất trong ba năm nghiên cứu, năm 2013 là 1,19 vòng và năm 2015 là 1,34 vòng. Chỉ tiêu này cho biết bình quân doanh nghiệp đầu tư một đồng vào vốn lưu động sẽ tạo tạo ra được 1,94 đồng doanh thu thuần năm 2013; 1.19 đồng năm 2014 và năm 2015 sẽ thu được 1,34 đồng doanh thu thuần. Có sự biến động như vậy trước tiên là do sự biến động trong doanh thu. Năm 2014 doanh thu giảm hơn 30 tỷ đồng, tốc độ giảm là 23,56% trong khi VLĐ bình quân lại tăng với tốc độ hơn 24%. Số vòng quay VLĐ giảm qua các năm điều đó chứng tỏ VLĐ ngày càng quay được ít vòng trong một năm, tăng tình trạng ứ đọng vốn dẫn tới công tác thu hồi vốn sẽ khó khăn hơn. So sánh với doanh nghiệp cùng ngành thì chỉ tiêu này của CTCP Giống cây trồng và vật nuôi TT-Huế vẫn nằm trong phạm vi nhưng có biên độ dao động lớn hơn. Vì vậy doanh nghiệp cần theo dõi sát sao tình hình tài chính tìm hiểu rõ nguyên nhân của sự biến động, đặc biệt là theo dõi và so sánh doanh thu, mức vốn lưu động những năm trước để nắm rõ tình hình và đưa ra cách giải quyết tối ưu nhất.
Bảng 2.9Vòng quay VLĐ của doanh nghiệp cùng ngành
Tên doanh nghiệp ĐVT 2013 2014 2015
CTCP Giống cây trồng MiềN Nam Vòng 1.68 1.56 1.33 CTCP Giống cây trồng Trung Ương Vòng 1.84 1.76 1.93
Khi vòng quay VLĐ giảm xuống thì kỳ luân chuyển vốn tăng lên, Từ 185.41 ngày/vòng lên 302.77 vòng, tức công ty phải mất hơn sáu tháng đến mười tháng để có thể thu hồi lại vốn để sản xuất kinh doanh.
Mức lãng phí VLĐ = , , , ∗ 117,36 32,372,504,574đồng Do tăng số ngày luân chuyển thêm 117,36 ngày nên công ty đang lãng phí 32,372,504,574 đồng. Với quy mô vừa và nhỏ như vậy thì kết quả này cho thấy công ty không tận dụng tốt cơ hội sử dụng vốn để tăng thêm doanh thu, tăng thêm lợi nhuận mà ngược lại làm tăng chi phí sử dụng vốn.
ĐẠI HỌC KINH TẾ HUẾ
Năm 2015 kỳ luân chuyển vốn giảm xuống ngoài ra doanh thu cũng tăng từ 99.3 tỷ lên 122.2 tỷ đồng, hai chỉ tiêu này biến động tích cực dự báo tình hình sử dụng vốn lưu động của công ty đã có hiệu quả hơn trước. Cụ thể:
Mức tiết kiệm VLĐ = 268.29-302.77) = -11,705,925,929 đồng Để có được mức tăng trưởng không ngừng về doanh thu thì toàn thể công ty đã cố gắng rất nhiều, trước là đạt được những con số đặt ra trong kế hoạch, sau đó là những tiến bộ hơn nữa khi doanh thu năm này đã vượt mục tiêu, cao hơn năm trước.
Mặc dù trên thực tế con đường tìm kiếm mở rộng thị trường, cạnh tranh với các đối thủ doanh nghiệp gặp khó khăn không kém. Ngoài sự nổ lực của ban quản trị cũng như trưởng phòng kế toán tài chính liên quan đến những con số trên báo cáo tài chính thì sự chuyên nghiệp của lực lượng sản xuất, đội ngũ bán hàng và chăm sóc khách hàng sẽgóp phần không kém trong sự thành công của hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Hệ số sinh lời của Vốn lưu động
Hệ số sinh lời của vốn lưu động rất nhỏ, cả ba năm nghiên cứu đều nhỏ hơn 0.1 lần, có nghĩa là bỏ ra 100 đồng vốn lưu động vào sản xuất kinh doanh doanh nghiệp thu được chưa đầy 0.1 đồng lợi nhuận sau thuế. Do trên thực tế sau khi từu đi các khoản chi phí và thuế TNDN thì LNST của công ty chỉ đạt khoản 4.6% doanh thu thuần(năm 2013) và 5.9% các năm còn lại. Do đó hiệu quả tạo ra từ việc bỏ vốn này vẫn chưa thực sự mang lại hiệu quả. Do trong năm 2014 mặc dù tăng lượng VLĐ bỏ ra nhưng quá trình sản xuất kinh doanh chưa được quản lý chặc chẽ dẫn tới sự lãng phí, chi phí trong và ngoài hoạt động sản xuất kinh doanh, bên cạnh đó doanh thu thuần giảm, một số khách hàng trong năm này đã thay đổi nhà cung cấp của mình, mất khách hàng cũng là lý do dẫn tới doanh thu giảm, rồi lợi nhuận sau thuế giảm do đó hệ số sinh lời của VLĐ cũng vì đó giảm theo. Đối với chỉ tiêu này muốn cải thiện phải đảm bảo doanh thu ổn định, đối với khách hàng lớn doanh nghiệp cần có quan hệ tốt, tăng cường một số chương trình ưu đãi hướng tới lợi ích của họ. Về phía vốn lưu động, trong vốn lưu động có nhiều thành phần và phân thành các khâu, việc đảm bảo sử dụng vốn lưu động hiệu quả ở mỗi khâu có ý nghĩa rất quan trọng trong việc đem lại
ĐẠI HỌC KINH TẾ HUẾ
lợi ích và giá trị cho công ty. Do đó hoạt động quản trị vốn lưu động đối với mỗi thành phần cấu thành rất được ban quản trị chú ý và xây dựng nên những nguyên tắc quản lý hiệu quả theo từng giai đoạn. Điều này sẽ được làm rõ ở phần quản trị Tiền và tương đương tiền, Hàng tồn kho và Khoản phải thu ở phần sau.
Hệ số đảm nhiệm Vốn lưu động.
Chỉ tiêu này nghịch đảo với chỉ tiêu tốc độ luân chuyển của VLĐ, cho biết để đạt được một đồng doanh thu năm 2013 công ty phải cần đến 0.52 đồng vốn lưu động, so với năm 2013 thì việc sử dụng VLĐ năm 2014 có phần hạn chế hơn. Tuy nhiên ở cả ba năm hệ số đảm nhiệm VLĐ đều nhỏ hơn 1 thì có thể chấp nhận được.
Đánh giá một cách khái quát tình hình sử dụng vốn lưu động tại doanh ghiệp này ba năm vừa qua chưa thực sự hiệu quả khi hầy hết các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng chỉ đạt ở mức trung bình, ở mỗi nhân tố tác động lên chỉ tiêu đó đều cần cải thiện, đặc biệt VLĐ bình quân của doanh nghiệp này khá cao cho nên chưa tận dụng được hết hiệu suất mà mỗi đồng vốn đem lại, đó là một điểm yếu của doanh nghiệp khi đầu tư vượt mức VLĐ cần thiết sẽ phản lại tác dụng của nó đó là tình trạng ứ đọng vốn.