1.2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP
1.2.4.5 Phân tích Dupont
a. Ý nghĩa phân tích tài chính Dupont
Phân tích tài chính Dupont là một phương pháp phân tích qua đó các nhà quản trị thấy được mối quan hệ giữa các tỷ số tài chính với nhau.Từ đó giúp các nhà quản trị biết được nguyên nhân và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến kết quả kinh doanh của DN.
b. Nội dung phân tích tài chính Dupont
Tình hình tài chính DN vốn là 1 chỉnh thể nên giữa các tỷ số tài chính có mối quan hệ gắn bó chặt chẽ, dùng phương pháp Dupont để thấy được các nhân tố tác động đến doanh lợi VCSH.Phân tích tài chính Dupont cho thấy tác động tương hỗ giữa các tỷ số tài chính với nhau. Nội dung của phân tích tài chính Dupont được thể hiện qua một phương trình với sự hiện diện của các tỷ số tài chính sau: vòng quay tài sản, doanh lợi tiêu thụ, tỷ số nợ và doanh lợi vốn có.
Khóa luận tốt nghiệp 30 SVTH: Trần Thị Lan Nhi LNST = LNST x DT thuần x Tổng TS VCSH DT thuần Tổng TS VCSH ROE = ROS x Hiệu suất sử dụng tổng TS x ĐBTC ROE = LNST x Địn bẩy tài chính Tổng tài sản ROE = ROA x 1 1 – tỷ số nợ
Từ phương trình Dupont, ta có thể dễ dàng nhận thấy ROE tỷ lệ thuận với 3 nhân tố sau:
- Tỷ số lãi ròng trên doanh thu
- Vòng quay tổng tài sản
- Địn bẩy tài chính
Địn bẩy tài chính =
1
1 – Tỷ số nợ
Từ mối quan hệ này, ta thấy một khi tỷ số nợ tăng lên thì tỷ lệ sinh lời trên vốn chủ sở hữu cũng tăng lên. Điều này chứng tỏ, nếu nguồn nợ vay được sử dụng có hiệu quả thì lợi nhuận sẽ càng cao và ngược lại nếu nợ vay sử dụng kém hiệu quả sẽ làm đòn bẩy nợ giảm làm thu nhập của DN giảm đáng kể.
Để tác động ROE tăng, DN có thể áp dụng một số biện pháp như sau:
- Tác động đến cơ cấu tài chính của DN thơng qua điều chỉnh tỷ lệ nợ vay và tỷ lệ vay và tỷ lệ VCSH cho phù hợp với năng lực hoạt động.
- Tăng hiệu suất sử dụng tài sản, nâng cao số vịng quay của TS, thơng qua việc vừa
tăng quy mô về doanh thu thuần, vừa sử dụng tiết kiệm và hợp lý cơ cấu của Tổng
TS.
- Tăng doanh thu, giảm chi phí, nâng cao chất lượng của sản phẩm. Từ đó tăng lợi nhuận của DN.
Khóa luận tốt nghiệp 31 SVTH: Trần Thị Lan Nhi 1.2.4.6 Phân tích các tỷ số về cổ phiếu
Đây là nhóm chỉ số tính cụ thể cho cổ phiếu của doanh nghiệp, cũng là nhóm chỉ số được các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm. Là một trong những điều kiện quan trọng khẳng định giá trị của công ty đối với đối tác, nhà đầu tư, chủ nợ…
c. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu ( EPS)
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu ( EPS) =
Lợi nhuận ròng - Cổ tức ưu đãi Số lượng cổ phiếu phổ thông
Chỉ số này cho biết nhà đầu tư sẽ được hưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phần mà họ đang
nắm giữ là bao nhiêu. Chỉ số này càng cao thì càng được đánh giá tốt vì đấy chính là
khoản thu nhập nhà đầu tư có được khi đầu tư vào mỗi cổ phiếu.
d. Giá trên thu nhập của cổ phiếu (P/E )
Giá trên thu nhập của cổ phiếu (P/E )=
Giá thị trường
Thu nhập của mỗi cố phiếu
Tỷ số P/E đo lường mối quan hệ giữa giá thị trường và thu nhập trên mỗi cổ phiếu. P/E cho thấy giá cổ phiếu hiện tại cao hơn thu nhập từ cổ phiếu đó bao nhiêu lần, hay nhà đầu tư phải trả bao nhiêu đồng cho một đồng thu nhập.
Khóa luận tốt nghiệp 32 SVTH: Trần Thị Lan Nhi
CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN LẠNH REE
2.1 GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT CTCP CƠ ĐIỆN LẠNH REE
2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển
2.1.1.1 Q trình hình thành
Cơng ty Cổ phần Cơ điện lạnh REE (tên viết tắt REE Corp) được thành lập năm 1977, tên gọi ban đầu là Xí Nghiệp quốc doanh cơ điện lạnh thuộc sở hữu Nhà nước. Năm 1993, cơng ty được chuyển đổi hình thức sở hữu cơng ty cổ phần theo Giấy phép kinh doanh đăng ký lần đầu số 1506/GP-UB do Ủy Ban Nhân Dân Thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày 25/12/1993.
Công ty là một trong hai doanh nghiệp đầu tiên niêm yết cổ phiếu tại Trung tâm Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh vào tháng 7 năm 2000.Tại thời điểm niêm yết, vốn điều lệ của Công ty là 150,000,000,000 đồng.
Năm 2008, công ty đã đăng ký sửa đổi bổ sung Giấy đăng ký kinh doanh lần thứ 17 và được Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hồ chí Minh cấp ngày 04/9/2008. Năm 2010, REE mở rộng đầu tư vào các ngành cơ sở hạ tầng điện, nước.
Năm 2012, REE củng cố năng lực quản trị, áp dụng hiệu quả hệ thống quản trị nguồn
nhân lực doanh nghiệp (ERP) sẽ được đưa vào triển khai 4/2012, nuôi dưỡng tham vọng
thành công trong các lĩnh vực hoạt động để tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận bền vững. Vốn điều lệ năm 2013: 2,636,863,850,000 đồng.
2.1.1.2 Quá trình phát triển
Giai đoạn 1977-1999:Xây dựng nền tảng và hướng tới đổi mới.
Năm 1977, công ty được thành lập dựa trên cơ sở là một đơn vị Nhà nước, sau này đổi tên thành Công ty Cơ điện lạnh.
Năm 1993, REE là một trong những đơn vị đầu tiên thực hiện cổ phần hóa, nâng cao năng lực cạnh tranh.
Năm 1996, công ty bắt đầu cho ra đời các sản phẩm cơ điện lạnh mang thương hiệu
Khóa luận tốt nghiệp 33 SVTH: Trần Thị Lan Nhi
Năm 1997, REE là một công ty đầu tiên phát hành trái phiếu chuyển đổi cho nhà đầu tư nước ngoài.
Giai đoạn 2000-2010:Đại chúng hóa và mở rộng hoạt động.
Năm 2000, công ty trở thành công ty đầu tiên niêm yết cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Năm 2002-2003, REE cấu trúc hoạt động sản xuất và dịch vụ cơ điện cơng trình thành hai cơng ty trực thuộc là Công ty REE M&E và Công ty Điện máy REE nhằm phát triển mạnh hơn nữa.
Năm 2008, khu văn phòng cho thuê Etown đạt tổng diện tích cho thuê là 80.000m2 là bước đi của REE vào lĩnh vực phát triển Bất động sản.
Năm 2010, REE mở rộng đầu tư vào các ngành cơ sở hạ tầng điện, nước với mong muốn đáp ứng các nhu cầu xã hội thiết yếu này.
Giai đoạn 2011-2015:
Năm 2011, REE tiếp tục mở rộng danh mục văn phòng cho thuê mới, đầu tư nâng tỷ lệ sở hữu trong ngành sơ sở hạ tầng điện, nước.
Năm 2012, công ty phát hành trái phiếu chuyển đổi với giá trị 557 tỷ đồng cho đối tác nước ngoài là Platinum Victory Pte., Ltd., là công ty con 100% sở hữu bởi Jardine Cycle
& Carriage Limited – một công ty niêm yết hàng đầu ở Singapore và là công ty thành viên thuộc tập đoàn Jardine Matheson nhằm huy động vốn cho các dự án đầu tư cơ sở hạ tầng và xây dựng mối quan hệ hợp tác giữa REE và Jardines để cùng nhau thực hiện chiến lược phát triển kinh doanh của cơng ty.
Năm 2012-2015, hướng tới duy trì tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) tối thiểu 15% hàng năm trong giai đoạn này.
2.1.2 Chức năng và nhiệm vụ
2.1.2.1 Chức năng
Cơ cấu nhóm cơng ty thực hiện các chức năng riêng biệt nhau, cụ thể gồm:
Công ty thành viên trực thuộc
REE M&E (Hoạt động Dịch vụ Cơ điện Cơng trình): là nhà thầu cơ điện cơng trình hàng đầu tại Việt Nam, cung cấp các dịch vụ tư vấn, thiết kế, lắp đặt, vận hành và bảo dưỡng chuyên nghiệp và hồn hảo, có kinh nghiệm thi cơng cơng trình M&E trong các lĩnh vực cơ sở hạ tầng, thương mại và cơng nghiệp.
Khóa luận tốt nghiệp 34 SVTH: Trần Thị Lan Nhi
REE Industries (Hoạt động Sản xuất, Lắp ráp và Kinh doanh Các sản phẩm mang thương
hiệu Reetech): là nhà sản xuất máy điều hịa khơng khí, mang thương hiệu Reetech, đã trở
nên quen thuộc với khách hàng. Liên doanh nhập khẩu và phân phối sản phầm hệ thống điều hịa khơng khí mang thương hiệu General (Nhật Bản) tại Việt Nam. Đội ngũ nhân viên sale mạnh, nhiều kinh nghiệm cùng với mạng lưới phân phối và hệ thống bảo hành, bảo trì phát triển rộng khắp cả nước đã mang lại dịch vụ tốt nhất và lợi ích cho khách
hàng.Là nhà chuyên nghiệp về điều hịa khơng khí, ln đi đầu trong cung cấp các giải
pháp về điều hịa khơng khí trong mọi lĩnh vực theo hướng tiết kiệm điện năng, bảo vệ mơi trường, mang lại những lợi ích và niềm tin cho khách hàng.
REE Land là đơn vị chuyên hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh và phát triển bất động
sản, diện tích văn phịng đang quản lý và cho thuê hơn 100.000m2, các khu văn phịng ln được lấp đầy với khách thuê mới. REE Land được thành lập với mục tiêu phát triển khối bất động sản văn phòng cho thuê của REE lên một tầm vóc lớn hơn, chuyên nghiệp hơn. Mỗi năm REE Land phát triển và bổ sung cho REE từ 10.000m2 đến 15.000m2 sàn văn phòng cho thuê. Thiết kế sáng tạo nhằm đem lại tiện ích thiết thực và sự hài lòng cho khách hàng thuê là mục tiêu xuyên suốt. Chiến lược dài hạn của REE Land không những phát triển mảng bất động sản văn phòng cho thuê mà còn mở rộng đầu tư vào các phân khúc thị trường: nhà ở, trung tâm thương mại, hạ tầng khu công nghiệp tại các đô thị lớn trong nước.
Công ty liên kết
Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Mơ (35,48%)
Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Bà (23,97%) Công ty Cổ phần Nhiệt điện Ninh Bình (29,44%) Cơng ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại (22,37%)
Công ty Cổ phần Hạ tầng và Bất động sản Việt Nam (46,37%) Công ty Cổ phần Cấp nước Thủ Đức (43,11%)
Công ty Cổ phần B.O.O Nước Thủ Đức (42,10%)
Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nước sạch Sài Gòn (30,00%) Công ty Cổ phần Đầu tư Nước Tân Hiệp (32,00%)
Công ty Cổ phần Than Núi Béo (23,62%)
2.1.2.2 Nhiệm vụ
Khóa luận tốt nghiệp 35 SVTH: Trần Thị Lan Nhi
Đối với cổ đông và nhà đầu tư
Công ty luôn giữ phương châm tăng cường sự minh bạch, cơng khai hóa thơng tin các hoạt động của Công ty đối với Cổ đông, nhà đầu tư thông qua nhiều kênh thông tin khác nhau và luôn chủ động tạo cơ hội đối thoại với nhà đầu tư.
Đối với khách hàng
Cung cấp sản phẩm chất lượng cao mang tính ổn định và lâu dài, lắng nghe và ln tìm
cách củng cố năng lực kỹ thuật, công nghệ để đáp ứng tốt nhất nhu cầu của khách hàng.
Đối với đối tác kinh doanh
Duy trì, ni dưỡng và phát triển quan hệ lâu dài trên ngun tắc tơn trọng lợi ích của các bên tham gia nhằm tạo ra những sản phẩm tốt nhất cho xã hội.
Đối với xã hội
Cơng ty ln xem việc chia sẻ tấm lịng với cộng đồng bằng cả vật chất lẫn tinh thần là trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp, đặc biệt cho sự nghiệp giáo dục, sự sống còn và phát triển của trẻ em.
Đối với nhân viên
Trân trọng sự đóng góp của nhân viên, tạo mơi trường làm việc thân thiện, khuyến khích và trân trọng những ý kiến độc lập và sáng tạo của nhân viên đóng góp cho sự nghiệp phát triển cơng ty.
Khóa luận tốt nghiệp 36 SVTH: Trần Thị Lan Nhi
2.1.3 Cơ cấu tổ chức quản lý công ty
Biểu đồ 2.1: Sơ đồ cơ cấu nhóm cơng ty
2.1.3.1 Bộ máy quản lý và nhân sự
Hội đồng quản trị
Bà Nguyễn Thị Mai Thanh – Chủ tịch Hội đồng Quản trị
Bà là Chủ tịch Hội đồng Quản trị từ năm 1993, bà bắt đầu sự nghiệp với công ty từ năm 1982 và là người đi tiên phong lãnh đạo và định hướng phát triển của REE qua các giai đoạn hoạt động.
Bà tốt nghiệp kỹ sư ngành Điện lạnh tại Đại học Kỹ thuật Karl-Marx-Stadt (Đức). Các thành viên Hội đồng quản trị khác:
Ông Dominic Scriven – Phó Chủ tịch
Ơng David Alexander Newbigging – Phó Chủ tịch
Ơng Nguyễn Ngọc Thái Bình – Thành viên Ông Đặng Hồng Tân – Thành viên
Ban giám đốc điều hành
Bà Nguyễn Thị Mai Thanh – Tổng Giám Đốc Ơng Huỳnh Thanh Hải – Phó Tổng Giám Đốc
ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐƠNG BAN KIỂM SỐT HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ BAN GIÁM ĐỐC CƠ ĐIỆN LẠNH REE M&E REE INDUSTRIES BẤT ĐỘNG SẢN REE PROPERTY REE LAND CƠ SỞ HẠ TẦNG TIỆN ÍCH NGÀNH NĂNG LƯỢNG NGÀNH NƯỚC SẠCH NGÀNH KHÁC
Khóa luận tốt nghiệp 37 SVTH: Trần Thị Lan Nhi
Ơng Qch Vĩnh Bình – Phó Tổng Giám Đốc Ơng Nguyễn Ngọc Thái Bình – Giám đốc Tài chính Ông Nguyễn Quang Quyền – Giám đốc Đầu tư
Ông Lục Chánh Trường – Giám đốc Phân tích Đầu tư
Ơng Huỳnh Thanh Hải – Giám đốc cơng ty Cổ phần Dịch vụ & Kỹ thuật Cơ Điện Lạnh
R.E.E (REE M&E)
Ơng Trần Trọng Q – Giám đốc công ty Cổ phầnCổ phần Điện lạnh R.E.E (Reetech) Ông Phạm Văn Bé – Giám đốc công ty TNHH Quản lý & Khai thác Bất động sản R.E.E
(REE Real Estate)
Ơng Phạm Quốc Thắng – Giám đốc cơng ty Cổ phần Bất động sản R.E.E (REE Land) Bà Hồ Trần Diệu Lynh – Kế toán trưởng
Ban kiểm soát
Bà Đỗ Thị Trang – Trưởng ban Ông Lê Anh Tuấn – Thành viên
Bà Nguyễn Thị Hương Giang – Thành viên
2.1.3.2 Chức năng, nhiệm vụ phòng ban
Hội Đồng Quản Trị
Hội đồng quản trị của công ty gồm 5 thành viên: gồm 2 thành viên điều hành, 2 thành viên không điều hành và 1 thành viên độc lập.
Hội đồng quản trị họp thảo luận các vấn đề liên quan đến chiến lược phát triển của nhóm cơng ty, kế hoạch sản xuất kinh doanh, chính sách chi trả cổ tức và các vấn đề quan trọng khác của doanh nghiệp.Hội đồng quản trị thường tổ chức họp định kỳ hàng quý nhằm đánh giá kết quả hoạt động của từng quý của nhóm cơng ty và thảo luận những vấn đề thuộc thẩm quyền quyết định của Hội đồng quản trị.Hội đồng quản trị tổ chức họp bất thường trong các trường hợp cần thiết.
Hội đồng Quản trị sẽ nhận được các thông tin cập nhật, chính xác và kịp thời về tình hình sản xuất, kinh doanh trước các cuộc họp. Ban thư ký Hội đồng quản trị tổng hợp thông tin Ban điều hành của các công ty thành viên cùng với thông tin từ công ty mẹ cung cấp. Ban Giám đốc có nhiệm vụ triển khai, thực thi các nghị quyết của Hội đồng Quản trị đã được thông qua tại cuộc họp.
Khóa luận tốt nghiệp 38 SVTH: Trần Thị Lan Nhi
Ban Tổng Giám Đốc
Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh REE là công ty cổ phẩn bao gồm công ty mẹ và các công ty thành viên.Ban Tổng Giám đốc công ty mẹ chịu trách nhiệm về các hoạt động của chính cơng ty, thực hiện nhiệm vụ chỉ đạo và giám sát hoạt động của những công ty thành
viên trong nhóm cơng ty. Ban Tổng Giám đốc được phân định quyền hành rõ ràng.
Thành phần Ban Tổng Giám đốc bao gồm: Tổng Giám đốc, hai Phó Tổng Giám đốc và các Giám đốc: Tài chính, Đầu tư, Phân tích đầu tư. Hàng tháng giữa Ban Tổng Giám đốc và Ban Điều hàng của từng công ty thành viên sẽ tổ chức cuộc họp nhằm đánh giá tình hình hoạt động thường kỳ của các mảng kinh doanh và thảo luận các vấn đề quan trọng
khác.
Ban kiểm soát
Thực hiện nhiệm vụ giám sát Hội đồng Quản trị và Tổng Giám đốc trong việc quản lý và điều hành nhóm cơng ty và các nhiệm vụ theo quy định pháp luật và điều lệ công ty như: xem xét phạm vi, kết quả kiểm toán với kiểm toán độc lập, thẩm định các báo cáo tài chính, báo cáo về hệ thống kiểm sốt nội bộ,…
Ban kiểm sốt có quyền sử dụng tư vấn chun nghiệp độc lập để thực hiện các công việc