2.2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CTCP CƠ ĐIỆN LẠNH REE
2.2.1.2 Đánh giá tình hình biến động nguồn hình thành tài sản
Nguồn hình thành tài sản còn được gọi là nguồn vốn của doanh nghiệp, để phân tích nguồn vốn nhà phân tích sẽ tiến hành phân tích cơ cấu và sự biến động của nợ phải trả và vốn chủ sở hữu. Thơng qua việc phân tích ta có thể thấy được tài sản tăng lên trong kỳ báo cáo được hình thành bởi nguồn nào, bên cạnh đó nhà đầu tư cũng có thấy được nguồn vốn mà họ đầu tư được công ty sử dụng hiệu quả hay khơng.
Khóa luận tốt nghiệp 48 SVTH: Trần Thị Lan Nhi
Bảng 2.5: Bảng phân tích tình hình biến động Nguồn vốn
Chỉ tiêu Giá trị Biến động 2012-2013 Biến động 2011-2012 2013 2012 2011 Giá trị Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng Đơn vị tính: VNĐ 1 2 3 4=1-2 5=4/2*100% 6=2-3 7=6/3*100% NỢ PHẢI TRẢ 1,753,250,803,816 2,358,487,950,759 1,430,625,884,859 (605,237,146,943) -25.66% 927,862,065,900 64.86% Nợ ngắn hạn 1,420,506,538,305 1,571,902,412,361 1,248,324,417,467 (151,395,874,056) -9.63% 323,577,994,894 25.92% Vay ngắn hạn 285,115,492,833 83,196,052,715 151,637,346,474 201,919,440,118 242.70% (68,441,293,759) -45.13% Phải trả người bán 168,707,988,402 170,675,957,212 143,685,377,779 (1,967,968,810) -1.15% 26,990,579,433 18.78% Người mua trả tiền trước 562,524,966,309 727,130,917,665 451,409,872,238 (164,605,951,356) -22.64% 275,721,045,427 61.08% Thuế và các khoản phải trả
Nhà nước 31,148,901,117 27,565,557,458 54,718,462,253 3,583,343,659 13.00% (27,152,904,795) -49.62% Phải trả người lao động 4,497,156,182 2,971,463,128 3,222,334,269 1,525,693,054 51.34% (250,871,141) -7.79% Chi phí phải trả 236,429,736,434 16,829,774,913 19,410,129,968 219,599,961,521 1304.83% (2,580,355,055) -13.29% Phải trả về xây dựng cơ bản 30,044,289,809 9,326,395,189 19,825,717,960 20,717,894,620 222.14% (10,499,322,771) -52.96% Phải trả khác 81,266,863,259 512,348,660,199 394,407,743,608 (431,081,796,940) -84.14% 117,940,916,591 29.90% Dự phòng các khoản phải
trả ngắn hạn 19,439,676,451 20,476,553,173 8,717,965,913 (1,036,876,722) -5.06% 11,758,587,260 134.88% Quỹ khen thưởng, phúc lợi 1,331,467,509 1,381,080,709 1,289,467,005 (49,613,200) -3.59% 91,613,704 7.10% Nợ dài hạn 332,744,265,511 786,585,538,398 182,301,467,392 (453,841,272,887) -57.70% 604,284,071,006 331.48% Phải trả dài hạn khác 94,975,996,441 96,185,831,348 83,144,955,992 (1,209,834,907) -1.26% 13,040,875,356 15.68% Vay dài hạn 237,768,269,070 690,257,815,300 99,015,605,150 (452,489,546,230) -65.55% 591,242,210,150 597.12% Dự phịng trợ cấp thơi việc 0 141,891,750 0 (141,891,750) -100.00% 141,891,750 - Doanh thu chưa thực hiên 0 0 140,906,250 0 - (140,906,250) -100.00%
Khóa luận tốt nghiệp 49 SVTH: Trần Thị Lan Nhi Chỉ tiêu Giá trị Biến động 2012-2013 Biến động 2011-2012 2013 2012 2011 Giá trị Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng Đơn vị tính: VNĐ 1 2 3 4=1-2 5=4/2*100% 6=2-3 7=6/3*100% VỐN CHỦ SỞ HỮU 5,196,623,129,512 4,215,710,458,833 3,866,430,930,573 980,912,670,679 23.27% 349,279,528,260 9.03% Vốn và các quỹ 5,196,623,129,512 4,215,710,458,833 3,866,430,930,573 980,912,670,679 23.27% 349,279,528,260 9.03% Vốn góp 2,636,863,850,000 2,446,433,850,000 2,446,433,850,000 190,430,000,000 7.78% 0 0.00% Thặng dư vốn cổ phần 1,002,906,058,786 774,390,058,786 747,938,947,150 228,516,000,000 29.51% 26,451,111,636 3.54% Cổ phiếu quỹ (31,342,660) (788,258,632) (57,837,146,996) 756,915,972 -96.02% 57,048,888,364 -98.64% Chênh lệch tỷ giá 526,675,337 436,153,470 978,090,431 90,521,867 20.75% (541,936,961) -55.41% Quỹ đầu tư và phát triển 70,417,784,211 70,417,784,211 70,417,784,211 0 0.00% 0 0.00% Quỹ dự phịng tài chính 132,211,138,788 98,766,347,977 75,185,241,393 33,444,790,811 33.86% 23,581,106,584 31.36% Lãi chưa phân phối 1,353,728,965,050 826,054,523,021 583,314,164,384 527,674,442,029 63.88% 242,740,358,637 41.61% LỢI ÍCH CỦA CỔ ĐÔNG
THIỂU SỐ 4,575,782,017 242,188,590 267,842,655 4,333,593,427 1789.35% (25,654,065) -9.58%
TỔNG CỘNG
NGUỒN VỐN 6,954,449,715,345 6,574,440,598,182 5,297,324,658,087 380,009,117,163 5.78% 1,277,115,940,095 24.11%
Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS. Ngơ Hồng Điệp
Khóa luận tốt nghiệp 50 SVTH: Trần Thị Lan Nhi
Qua bảng phân tích trên ta thấy tình hình tổng nguồn vốn biến động tăng mạnh qua các năm, cụ thể như sau: năm 2011, tổng nguồn vốn đạt 5,297,324,631,087 đồng, đến năm 2012 tổng nguồn vốn tăng với tỷ lệ tăng 24.11% tương ứng với 1,277,113,967,095 đồng thành 6,574,438,598,182 đồng, năm 2013 tổng nguồn vốn tiếp tục tăng với tỷ lệ tăng
là5.78% tức tăng thêm 380,011,117,163 đồng thành 6,954,449,715,345 đồng so với năm 2012. Để hiểu rõ hơn nguyên nhân biến động của tổng nguồn vốn, ta tìm hiểu nợ phải trả
và vốn chủ sở hữu. Cụ thể như sau:
Nợ phải trả
Nợ phải trả biến động không ổn định, năm 2011 giá trị của khoản mục là 1,430,625,884,859 đồng đến năm 2012 tăng 64.86% thành 2,358,487,950,759 đồng, nhưng lại giảm 25.66% còn 1,753,250,803,816 đồng ở năm 2013. Tỷ trọng nợ phải trả trên nguồn vốn không quá cao giúp cơng ty duy trì được sự tự chủ về tài chính, REE sử dụng vốn chủ sở hữu nhiều hơn là đi vay. Tiến hành xem xét cụ thể các khoản mục như
sau:
NỢ NGẮN HẠN
Nợ ngắn hạn chiếm phần lớn trong nợ phải trả, xu hướng biến động của nợ ngắn hạn không ổn định của nợ ngắn hạn đã tạo nên sự tăng giảm không ổn định của nợ phải trả. Năm 2011 nợ ngắn hạn có giá trị là 1,248,324,417,467 đồng đến năm 2012 tăng thêm
25.92% thành 1,571,902,412,361 đồng nhưng đến năm 2013 giảm nhẹ với tỷ lệ 9.63%
còn 1,420,506,538,305 đồng. Nguyên nhân của sự biến động này chủ yếu là do biến động
Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS. Ngơ Hồng Điệp
Khóa luận tốt nghiệp 51 SVTH: Trần Thị Lan Nhi
Biểu đồ 2.3: Biểu đồ thể hiện giá trị các tiểu mục của nợ ngắn hạn
Chỉ tiêu 2013 2012 2011
Vay ngắn hạn 285,115,492,833 83,196,052,715 151,637,346,474
Phải trả người bán 168,707,988,402 170,675,957,212 143,685,377,779
Người mua trả tiền trước 562,524,966,309 727,130,917,665 451,409,872,238
Thuế và các khoản phải trả Nhà nước 31,148,901,117 27,565,557,458 54,718,462,253
Phải trả người lao động 4,497,156,182 2,971,463,128 3,222,334,269
Chi phí phải trả 236,429,736,434 16,829,774,913 19,410,129,968
Phải trả về xây dựng cơ bản 30,044,289,809 9,326,395,189 19,825,717,960
Phải trả ngắn hạn khác 81,266,863,259 512,348,660,199 394,407,743,608
Dự phòng các khoản phải trả ngắn hạn 19,439,676,451 20,476,553,173 8,717,965,913
Quỹ khen thưởng, phúc lợi 1,331,467,509 1,381,080,709 1,289,467,005
CỘNG NỢ NGẮN HẠN 1,420,506,538,305 1,571,902,412,361 1,248,324,417,467
Nguồn: Báo cáo tài chính CTCP Cơ điện lạnh REE 2011,2012,2013
0 100,000,000,000 200,000,000,000 300,000,000,000 400,000,000,000 500,000,000,000 600,000,000,000 700,000,000,000 800,000,000,000 2013 2012 2011 Vay NH Phải trả NB NMTTT Thuế và CKPN NN CPPT PT XDCB PT khác
Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS. Ngơ Hồng Điệp
Khóa luận tốt nghiệp 52 SVTH: Trần Thị Lan Nhi
Bảng 2.6: Bảng phân tích biến động các tiểu mục của nợ ngắn hạn
Chỉ tiêu Biến động 2012-2013 Biến động 2011-2012 Giá trị % Giá trị % Vay ngắn hạn 201,919,440,118 242.70% (68,441,293,759) -45.13% Phải trả người bán (1,967,968,810) -1.15% 26,990,579,433 18.78%
Người mua trả tiền trước (164,605,951,356) -22.64% 275,721,045,427 61.08%
Thuế và các khoản phải trả Nhà
nước 3,583,343,659 13.00% (27,152,904,795) -49.62%
Phải trả người lao động 1,525,693,054 51.34% (250,871,141) -7.79%
Chi phí phải trả 219,599,961,521 1304.83% (2,580,355,055) -13.29%
Phải trả về xây dựng cơ bản 20,717,894,620 222.14% (10,499,322,771) -52.96%
Phải trả ngắn hạn khác (431,081,796,940) -84.14% 117,940,916,591 29.90%
Dự phòng các khoản phải trả
ngắn hạn (1,036,876,722) -5.06% 11,758,587,260 134.88%
Quỹ khen thưởng, phúc lợi (49,613,200) -3.59% 91,613,704 7.10%
Cộng nợ ngắn hạn (151,395,874,056) -9.63% 323,577,994,894 25.92%
Nguồn: Báo cáo tài chính CTCP Cơ điện lạnh REE 2011,2012,2013
Biến động 2011-2012
Trong giai đoạn này công ty giảm khoản vay ngắn hạn (tỷ lệ giảm 45.13% ứng với mức giảm 68,441,293,759 đồng) do giảm vay ngân hàng bằng hình thức tín chấp, các khoản phải trả người bán tăng (tỷ lệ tăng là 18.78% tương ứng với mức tăng 26,990,579,433
đồng). Người mua trả tiền trước tăng mạnh (tỷ lệ tăng là 61.08%, mức giá trị tăng
275,721,045,427 đồng). Thuế và các khoản phải trả Nhà nước giảm mạnh (tỷ lệ giảm là
49.62% ứng với mức giảm 27,152,904,795 đồng) do công ty căn cứ vào công văn số
1909/TCT-CS ngày 5 tháng 6 năm 2012 của Tổng cục Thuế để khấu trừ theo mệnh giá
10,000 đồng/cổ phiếu cho số cổ phiếu thưởng và cổ tức bằng cổ phiếu đã được thanh lý nên giảm được giá trị lớn thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp (giá trị thuế TNDN được giảm là 31,902,022,157 đồng) bên cạnh đó có sự tăng nhẹ của thuế GTGT, thuế TNCN và phát sinh thuế xuất nhập khẩu phải nộp. Chi phí phải trả của cơng ty gồm các chi phí như: chi phí khuyến mãi, chi phí lãi vay, chi phí bảo hành, thưởng hiệu quả công việc cho người lao động, khoản mục này giảm nhẹ (tỷ lệ giảm 13.29% và giá trị giảm là 2,580,355,055 đồng). Phải trả về xây dựng cơ bản năm 2011 có giá trị 19,825,717,960
Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS. Ngơ Hồng Điệp
Khóa luận tốt nghiệp 53 SVTH: Trần Thị Lan Nhi
đồng giảm còn 9,326,395,189 đồng. Phải trả ngắn hạn khác tăng từ 394,407,743,608 đồng năm 2011 lên 512,348,660,199 đồng ở năm 2012 (tỷ lệ tăng là 29.90%), khoản tăng này do công ty phát sinh các khoản phát trả về mua chứng khốn, chi phí vật tư, cơng trình xây lắp, cổ tức phải trả, chi phí bảo hành và lãi trái phiếu.
Biến động 2012-2013
Năm 2013 công ty tăng mạnh khoản vay ngắn hạn (tỷ lệ tăng là 242.70% ứng với mức tăng 201,919,440,118 đồng) năm 2012 vay ngắn hạn có giá trị 83,196,052,715 đồng đến
năm 2013 tăng lên thành 285,115,492,833 đồng, tăng mạnh vay ngân hàng trong đó cơng ty vay của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại Thương Việt Nam 3 khoản vay với tổng giá trị chiếm hơn 65% trên tổng sổ các khoản vay ngân hàng của công ty, bên cạnh đó thêm khoản nợ dài hạn đến hạn trả làm cho khoản mục vay ngắn hạn tăng đột biến. Phải trả người bán giảm (tỷ lệ giảm 1.15%), người mua trả tiền trước giảm tỷ lệ 22.64% ứng với mức giảm 164,605,951,356 đồng so với năm 2012 do các cơng trình REE nhận thầu đã được quyết toán. Thuế và các khoản phải trả Nhà nước tăng 13% lên thành
31,148,901,117 đồng năm 2013. Chi phí phải trả khác giảm mạnh do năm 2013 cơng ty
đã trả các khoản nợ mua chứng khốn năm trước, tỷ lệ giảm 84.14%.
NỢ DÀI HẠN
Nợ dài hạn chiếm tỷ trong không cao trong tổng nguồn vốn của công ty và biến động không ổn định trong giai đoạn được xem xét. Năm 2011 giá trị của nợ dài hạn là
182,301,467,392 đồng đến năm 2012 tăng 331.48% đẩy giá trị lên đến 786,585,538,398 đồng, nhưng đến năm 2013 giảm 57.70% còn lại 332,744,265,511 đồng so với năm 2012. Sự biến động của nợ dài hạn cụ thể do:
Nợ dài hạn khác
Nợ dài hạn tăng lên (tỷ lệ tăng 13%) ở năm 2012 do REE nhận thêm tiền đặt cọc từ những hợp đồng cho thuê văn phòng mới trong năm.
Vay dài hạn
Vay dài hạn bao gồm các khoản vay dài hạn ngân hàng và trái phiếu chuyển đổi. Ngày 14 tháng 11 năm 2012 theo Nghị quyết của Hội Đồng Quản Trị REE đã phát hành 557,846 trái phiếu chuyển đổi với thời hạn 3 năm tổng mệnh giá là 557,846,000,000 đồng cho Công ty TNHH Platinum Victory, lãi suất 6%/năm việc phát hành trái phiếu chuyển đổi đã làm cho khoản mục vay dài hạn tăng lên đột biến tỷ lệ tăng của khoản mục vay dài hạn lên đến 597.12% so với năm 2011. Tình hình năm 2013, vay dài hạn giảm mạnh tỷ lệ giảm 65.55% với mức giảm 452,489,546,230 đồng do ngày 19 tháng 12 năm 2013 REE đã thực hiện phát hành 19,043,000 cổ phiếu mức giá 22,000 đồng/cổ phiếu để chuyển đổi
Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS. Ngơ Hồng Điệp
Khóa luận tốt nghiệp 54 SVTH: Trần Thị Lan Nhi
418,946 trong tổng số 557,846 trái phiếu chuyển đổi đã phát hành năm 2012 việc phát hành này làm cho tiểu mục trái phiếu chuyển đổi giảm (19,043,000 * 22,000 =
418,946,000,000 đồng) kéo theo sự giảm của khoản mục vay ngắn hạn đồng thời tăng vốn
cổ phần và thặng dư vốn cổ phần của công ty.
Vốn chủ sở hữu
Vốn chủ sở hữu tăng lên qua các năm, từ năm 2011 vốn chủ sở hữu có giá trị
3,866,430,930,573 đồng đến năm 2012 tăng 9.03% thành 4,215,710,458,833 đồng và tiếp
tục tăng 23.27% thành 5,196,623,129,512 đồng ở năm 2013. Sự tăng trưởng của vốn chủ sở hữu liên quan đến vốn góp, thặng dư vốn cổ phần và lợi nhuận chưa phân phối. Cụ thể như sau:
Vốn góp cổ đơng: năm 2011-2012 vốn góp khơng có sự thay đổi, năm 2013 do sự kiện phát hành cổ phiếu để chuyển đổi trái phiếu làm vốn góp tăng lên 190,430,000,000 đồng (tỷ lệ tăng 7.78%).
Thặng dư vốn cổ phần
Thặng dư vốn cổ phần tăng qua các năm, năm 2012 tăng 3.54% so với năm 2011 từ
747,938,947,150 đồng lên 774,390,058,786 đồng đến năm 2013 giá trị thặng dư tăng mạnh do sự kiện phát hành cổ phiếu để chuyển đổi trái phiếu, giá trị tăng thêm là
228,516,000,000 đồng ứng với tỷ lệ tăng 29.51% so với năm 2012 nâng tổng thặng dư vốn cổ phần lên thành 1,002,906,058,786 đồng ở năm 2013.
Lợi nhuận chưa phân phối
Lợi nhuận chưa phân phối tăng nhanh qua từng năm, năm 2011 có giá trị
583,314,164,384 đồng đến năm 2012 tăng 41.61% lên thành 826,054,523,021 đồng và tăng mạnh hơn ở năm 2013 tỷ lệ tăng 63.88% lên thành 1,353,728,965,050 đồng.
Quỹ đầu tư và phát triển cơng ty khơng trích lập thêm trong giai đoạn 2011-2013, quỹ dự phịng tài chính được trích thêm từ lợi nhuận qua mỗi năm chứng tỏ việc quản trị rủi ro luôn được cơng ty rất chú trọng.
Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS. Ngơ Hồng Điệp
Khóa luận tốt nghiệp 55 SVTH: Trần Thị Lan Nhi
Bảng 2.7: Bảng phân tích kết cấu nguồn vốn
Chỉ tiêu 2013 2012 2011
NỢ PHẢI TRẢ 25.21% 35.87% 27.01%
Nợ ngắn hạn 20.43% 23.91% 23.57%
Nợ dài hạn 4.78% 11.96% 3.44%
VỐN CHỦ SỞ HỮU 74.72% 64.12% 72.99%
LỢI ÍCH CỦA CỔ ĐƠNG THIỂU SỐ 0.07% 0.00% 0.01%
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 100.00% 100.00% 100.00%
Nguồn: Báo cáo tài chính CTCP Cơ điện lạnh REE 2011,2012,2013
Qua bảng phân tích kết cấu nguồn vốn ta có thể thấy được REE là một doanh nghiệp tự chủ về tài chính, tỷ lệ vốn chủ sở hữu/nguồn vốn có xu hướng giảm tỷ trọng từ 72.99% ở năm 2011 xuống 64.12% ở năm 2012 và tăng lên ở tỷ lệ 74.72% ở năm 2013. Bên cạnh đó thì tỷ suất nợ của REE lần lượt qua 3 năm là 27.01% năm 2011, 35.87% năm 2012 và 25.21% năm 2013.
NHẬN XÉT: qua phân tích tình hình nguồn vốn ta thấy được nguồn tài trợ cho tài sản của REE là vốn tự có, năm 2011 vốn chủ sở hữu chiếm 72.99% tổng nguồn vốn, năm 2012 REE giảm tỷ trọng của nguồn vốn còn 64.12%, đến năm 2013 vốn chủ sở hữu tăng trở lại thành 74.72%. Vốn chủ sở hữu của REE qua các năm đều tăng lên, tỷ trọng của vốn chủ sở hữu có sự giảm là do nợ phải trả năm 2012 tăng lên nhanh hơn so với vốn chủ sở hữu và năm 2013 tỷ trọng vốn chủ sở hữu tăng trở lại là do nợ phải trả giảm.