2.2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CTCP CƠ ĐIỆN LẠNH REE
2.2.3.1 Dòng tiền hoạt động kinh doanh
Qua bảng phân tích ta thấy được lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh không ổn định qua 3 năm phân tích. Cụ thể là: năm 2012 lưu chuyển tiền thuần của hoạt động kinh
doanh (+)có giá trị là 505,848,288,037 đồng tăng lên với tỷ lệ tăng rất ấn tượng 341.97%
so với năm 2011 có giá trị là 114,452,549,719 đồng cho thấy năm 2012 là một năm mà cơng ty có sẵn nguồn tiền để đầu tư và trả nợ nhưng đến năm 2013 lưu chuyển tiền của hoạt động kinh doanh lại (-), tỷ lệ giảm -108.04%. tương đương với giảm
546,540,766,418 đồng cho thấy năm 2013 dòng tiền ra từ hoạt động kinh doanh lớn hơn dịng tiền vào do đó cơng ty đã tăng các khoản vay, tăng vốn chủ sở hữu bằng việc phát hành cổ phiếu để đáp ứng cho việc thanh toán.
Các khoản mục tạo nên sự biến động mạnh của dòng tiền hoạt động kinh doanh trong giai đoạn 2011-2013 cần phải xét đến đó là: lãi từ hoạt động đầu tư, các khoản phải thu, khoản phải trả, hàng tồn kho, chi phí lãi vay trả trong năm, thuế TNDN nộp trong năm,…
Năm 2011, dòng tiền(+) là do lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đủ để trang trải cho việc công ty tăng thêm khoản mục hàng tồn kho, trả tiền lãi vay và nộp thuế, dòng tiền hoạt động kinh doanh (+) thể hiện một năm kinh doanh hiệu quả.
Năm 2012 là một năm kinh doanh hiệu quả, dòng tiền hoạt động kinh doanh tăng rất nhanh và cao nhất trong 3 năm, công ty chủ trương giảm các khoản vay ngắn hạn để giảm áp lực trả lãi vay, nên lãi vay trả trong kì giảm so với năm 2011, trong năm REE giảm hàng tồn kho, tuy nhiên các khoản phải thu lại tăng rất nhiều đây là khoảng được tính vào thu nhập trong kỳ nhưng không thu tiền vào nên khoản phải thu tăng điều chỉnh giảm dịng tiền hoạt động kinh doanh, cơng ty cần có kế hoạch quản trị nợ phải thu, thu hồi dần và chú ý đến các khoản phải thu q hạn và trích lập dự phịng đầy đủ. Khoản phải trả tăng lên hơn 399 tỷ đồng vì trong năm nhận được các hợp đồng ký mới về thầu cơ điện cơng trình và được khách hàng ứng tiền trước làm dòng tiền tăng.
Năm 2013, dòng tiền(-) và thấp nhất trong 3 năm, có thể thấy lợi nhuận trước thuế tăng đều qua các năm (tỷ lệ tăng 36.50% so với năm 2012) tuy nhiên lợi nhuận phần lớn được mang lại từ hoạt động đầu tư chiếm hơn 70% lợi nhuận trước thuế do trong năm các khoản đầu tư vào công ty liên kết đã cho thấy hiệu quả của việc đầu tư mang lại khoản lợi nhuận khổng lồ cho công ty, tuy nhiên khoản lợi nhuận lớn này khơng làm tăng dịng tiền vì cơng ty chỉ được chia cổ tức một phần. Khoản phải thu tiếp tục tăng, có thể thấy các khoản phải thu của cơng ty ngày càng lớn dần, điều này có thể tiềm ẩn rủi ro không thu hồi được, bên cạnh đó cơng ty hồn thành các cơng trình và bàn giao cho khách hàng nên khoản mục khách hàng trả trước giảm xuống dẫn đến giảm các khoản phải trả làm dịng
Khóa luận tốt nghiệp GVHD: ThS. Ngơ Hồng Điệp
Khóa luận tốt nghiệp 64 SVTH: Trần Thị Lan Nhi