ICRG để đánh giá mức độ lành mạnh của MTTC VN.
a1. Quy mơ GDP bình quân đầu người
GDP trên đầu người của Việt Nam trong năm 2010 là: 1155,565 USD (đối chiếu theo IMF).
GDP đầu người bình quân trên tồn cầu trong năm 2010 theo ước tính là 11200 USD (số liệu ước đốn của CIA).
Quy mơ GDP bình quân đầu người của Việt Nam (%) =10,32%.
a2. Tỷ lệ tăng trưởng GDP thực
Tỷ lệ tăng trưởng GDP thực của Việt Nam (đối chiếu theo IMF): 6,486%.
a3. Tỷ lệ lạm phát
Theo thống kê của IMF thì tỷ lệ lạm phát của Việt Nam năm 2010 là: 8,4%.
a4. Cán cân ngân sách trên GDP
Theo IMF: Thu ngân sách ước tính bằng VND là: 481.209,353 tỷ đồng. Chi ngân sách ước tính bằng VND là: 597.178,613 tỷ đồng. Vậy cán cân ngân sách (ngoại trừ viện trợ, trợ cấp) là: -15,95 ngàn tỷ đồng.
GDP tính bằng VND trong năm 2010 là: 1.943.562,954 tỷ đồng. Ta tính được chỉ tiêu cán cân ngân sách trên GDP là: -5,99%.
a5. Cán cân tài khoản vãng lai trên GDP
Vậy cán cân tài khoản vãng lai trên GDP là: -8,344% (theo IMF)
b1. Nợ nước ngồi trên GDP :
Tổng nợ nước ngồi của Việt Nam ước tính là: 33,45 tỷ USD. GDP ước tính: 101,987 tỷ USD
Nợ nước ngồi trên GDP là 32,79% (theo IMF)
Nghĩa vụ nợ nước ngồi trên tổng xuất khẩu hàng hĩa–dịch vụ là: 4,2% (theo Bản tin Nợ số 06 tháng 12/2010 của Bộ Tài Chính)
b3. Cán cân tài khoản vãng lai trên tổng xuất khẩu hàng hĩa - dịch vụ.
Cán cân tài khoản vãng lai ước tính là: -12,22 tỷ USD (theo IMF) Tổng xuất khẩu hàng hĩa-dịch vụ là: 72,03 tỷ USD (theo IMF)
Cán cân tài khoản vãng lai trên tổng xuất khẩu hàng hĩa-dịch vụ là: -16,96%. b4. Dự trữ quốc tế thuần tính theo số tháng nhập khẩu
Dự trữ quốc tế thuần tính theo số tháng nhập khẩu của Việt Nam theo CIA Factbook ước tính là: 1,85 tuần.
b5. Tính ổn định của tỷ giá hối đối.
Mức biến động của đồng VND so với USD năm 2010 là 7,58% (theo CIA Factbook).
Bảng 2.8: Đánh giá rủi ro Việt Nam XẾP HẠNG RỦI RO CHÍNH TRỊ XẾP HẠNG RỦI RO KINH TẾ XẾP HẠNG RỦI RO TÀI CHÍNH
Điểm số Điểm số Điểm số
Sự ổn định của chính phủ 11,5GDP trên đầu người 2 Nợ nước ngồi 4,5
Sự thống nhất trong chính phủ 4 Sức mạnh của cơ quan lập pháp 4 Sự ủng hộ của cơng chúng 3,5
Điều kiện kinh tế – xã hội 6 Tỷ lệ tăng trưởng thực 10 Dịch vụ nợ 5
Thất nghiệp 1
Niềm tin tiêu dùng 3
Sự nghèo đĩi 2
Tiểu sử đầu tư 7,5 Tỷ lệ lạm phát 10 Tài khoản vãng lai 15
Khả năng kéo dài của hợp đồng 2,5 Chuyển lợi nhuận về nước 2
Trì hỗn thanh tốn 3
Xung đột nội bộ 11,5 Cán cân ngân sách 10 Dự trữ chính thức 0,5
Nội chiến 4 Xung đột chính trị, khủng bố 3,5
Mất ổn định nội bộ 4
Xung đột bên ngồi 11,5 Cán cân vãng lai 15Ổn định TGHĐ 1,5
Chiến tranh 4
Xung đột biên giới 4
Áp lực nước ngồi 3,5
Tham nhũng, hối lộ 2
Ảnh hưởng của quân đội 5 Ảnh hưởng của tơn giáo 5
Luật pháp 3,5
Căng thẳng tơn giáo 5
Mức dân chủ hĩa 5,5
Chất lượng bộ máy chính phủ 2,5
Tổng 76,5 47 26,5
Như vậy rủi ro quốc gia tổng hợp của Việt Nam trong năm 2010 là:
CR = 0,5 X (76,5 + 47 + 26,5) = 75
Từ kết quả trên ta thấy được rằng rủi ro kinh tế ở mức rất thấp, rủi ro tài chính thuộc nhĩm rủi ro cao, và rủi ro chính trị của Việt Nam ở mức thấp và do đĩ theo bảng 1.4 thì rủi ro tổng thể của Việt Nam nằm trong khung được đánh giá là rủi ro thấp. Điều này được phản ánh trong việc Việt Nam được đánh giá là nơi cĩ mơi trường đầu tư an tồn.
Kết luận chương 2:
Từ những phân tích trên ta cĩ thể kết luận mang tính khách quan nhất đĩ là MTTC của chúng ta vẫn đang ở mức độ lành mạnh nhưng vẫn cĩ dấu hiệu bị ơ nhiễm. Cĩ thể điểm lại một số dấu hiệu nổi bật mà ta cần lưu ý đĩ là:
Chúng ta đang phát triển kinh tế theo chiều rộng cho nên hiệu quả thấp, sức cạnh tranh kém, làm cho giá thành sản phẩm trong nước cao so với mặt bằng chung của thế giới, đồng tiền đang cĩ xu hướng mất giá. Đây là một nguy cơ của việc gia tăng lạm phát. Thêm vào đĩ một cuộc đua lãi suất đang diễn ra giữa các ngân hàng với nhau khiến cho việc kiềm chế lạm phát ngày càng khĩ hơn. Nổi trội nhất là nợ tồn đọng lại ngày càng gia tăng gây nên những nguy cơ tiềm ẩn cho hệ thống tài chính quốc gia. Trong khi nguồn
vốn cung ứng cho nền kinh tế cĩ hiện tượng khan hiếm trong giới đầu tư.
Vì đồng tiền trong nước bị đánh giá cao đã khuyến khích việc vay ngoại tệ đầu tư tràn lan khơng hiệu quả, đã kìm hãm xuất khẩu gây tổn hại đến năng lực cạnh tranh trong thương mại quốc tế… ảnh hưởng đến sự ổn định và phát triển của nền kinh tế.
Chính sách tiền tệ mà Nhà nước đưa ra lại khơng hợp lý. Bởi lẽ trong khi nhu cầu vốn khả dụng của các NHTM tăng cao nhưng tỷ lệ dự trữ bắt buộc của cả nội tệ lẫn ngoại tệ lại được điều chỉnh theo hướng ngày càng tăng lên đã tạo ra rào cản trong khả năng tiếp cận nguồn vốn cho sản xuất và đầu tư .
Bên cạnh đĩ một hệ thống mang nặng tính hình thức từ Trung ương đến địa phương đã kìm hãm tính chủ động, tự chủ và trách nhiệm của các cấp ngân sách. Mặt khác những thơng tin mà Quốc hội và Hội đồng Nhân dân nhận được lại mang tính chủ quan, một phía nên rất dễ dẫn đến những sai lệch khi đưa ra quyết định về NSNN. Đây là mối lo ngại khi mà ngân sách thì hạn chế nhưng dự án đầu tư lại nhiều và khơng được kiểm sốt chặt chẽ thường xảy ra hiện tượng rút ruột, tham nhũng… vì vậy mà thâm thủng ngân sách là điều hiển nhiên.
Một điều hạn chế nữa là hoạt động của hệ thống ĐCTC chưa thực sự cĩ hiệu quả khi mà năng lực cạnh tranh cịn thấp, cơ cấu tiền tệ của các NHTM khơng hợp lý và tiềm ẩn nhiều rủi ro. Thường xuyên xảy ra sự mất cân đối giữa huy động và cho vay. Tư tưởng mang nặng tính bao cấp của Nhà Nước trong việc cung ứng vốn cho các DNNN vơ hình chung đã làm suy yếu năng lực tài chính vốn đã khơng mấy khởi sắc của các NHTM, đã đưa các ngân hàng vào thế chấp nhận rủi ro quá mức, rất dễ dẫn tới khủng hoảng. Bởi nếu như nĩi tài chính là dễ đổ vỡ thì ngân hàng lại là bộ phận dễ đổ vỡ nhất. Và nĩ lại mang tính lây lan, do đĩ rất dễ dẫn đến khủng hoảng trên thị trường tài chính. Đây là điểm hạn chế sự phát triển của thị trường tiền tệ nĩi riêng và thị trường tài chính nĩi chung.
Xét một cách khách quan ta cĩ thể nĩi MTTC đang bị ơ nhiễm. Tuy nhiên mức độ này vẫn được coi là thấp và hầu như đây cũng là tình trạng chung của khá nhiều nước trên thế giới. Vấn đề thực sự quan tâm hiện nay là mức độ này cĩ tăng lên hay khơng? Cĩ thể nĩi đây là một nguy cơ rất cĩ khả năng xảy ra. Nĩ phụ thuộc vào động thái của chính phủ và các chủ thể trong nền kinh tế.
CHƯƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP NHẰM LÀNH MẠNH MƠI TRƯỜNG TÀI CHÍNH VIỆT NAM
Khi chịu những tác động lớn vào MTTC, các nước như Mỹ và cộng đồng Châu Âu,… đều khơng thể khoanh tay để “thị trường tự điều tiết” mà cùng lúc thực thi nhiều biện pháp ứng phĩ khác nhau nhằm ngăn chặn và hạn chế tác động xấu. Cụ thể nhất là trong cuộc khủng hoảng tài chính trong thời gian qua. Do vậy về phía Việt Nam cần quan tâm đến những giải pháp và cơng tác để gĩp phần lành mạnh hố MTTC.
3.1 Giữ vững tỷ lệ tăng trưởng bền vững và hiệu quả