Mặc dù khơng chịu ảnh hưởng trực tiếp từ cuộc khủng hoảng tài chính tồn cầu nhưng Việt Nam ít nhiều cũng đã chịu sự tác động nhất định. Sự tác động rõ nét nhất
là đối với nền kinh tế với hai đầu tàu quan trọng là hệ thống ngân hàng và TTCK.
Chính vì vậy, hình thành các giải pháp hồn thiện hoạt động của hệ thống ngân hàng, TTCK nĩi riêng là hết sức hữu ích đối với Việt Nam.
3.4.1 Nâng cao chất lượng và mở rộng hoạt động của các tổ chức trung gian tài chính: tài chính:
Cơng ty trung gian tài chính cùng với NHTM là những cầu nối chi phối mọi thành phần kinh tế, mọi tầng lớp nhân dân cĩ thu nhập cho hoạt động của nền kinh tế. Mở rộng hoạt động của các loại quỹ như quỹ tương trợ, quỹ hưu trí ... đến mọi khu vực trong cả nước để thu hút các nhà đầu tư nhỏ ít vốn, các cá nhân cĩ ít tiền tiết kiệm vào quỹ tương trợ, đảm bảo cho các cá nhân khi về hưu cĩ thu nhập đầu tư chủ yếu tìm ra lợi tức vào các chứng khốn dài hạn và các tài sản sinh lãi.
Cho phép tập trung vốn nhanh và phân phối vốn khớp khơng theo kiểu bao cấp mà theo cơ chế thị trường, kết hợp quan hệ sở hữu với quan hệ sử dụng vốn đúng mục đích và hiệu quả.
Mở rộng mạng lưới đối với các NHTM tung ra các chiến dịch phát hành trái phiếu, kỳ phiếu, chứng chỉ tiền gửi…với lãi suất hấp dẫn cùng với nghệ thuật marketing hiện đại, quảng bá cĩ bài bản, tiếp thị cĩ chọn lọc, hàng loạt giải thưởng, chương trình khuyến mãi ấn tượng để người dân cĩ nhiều thơng tin lựa chọn hình thức gửi tiền, đầu tư tiền nhàn rỗi và lựa chọn NHTM để gửi nhưng điều quan trọng nhất là ngân hàng nên tham gia bảo hiểm tiền gửi để đảm bảo an tồn và năng lực hồn trả khi đến hạn của ngân hàng cho chủ thể gửi tiền nếu như cĩ sự cố xảy ra thì chủ thể gửi tiền sẽ được đảm bảo quyền lợi bằng Nghị định số 109/2005/NĐ-CP quy định.
Khuyến khích, tiến tới bắt buộc các cơng chức, viên chức, người lao động mở tài khoản cá nhân và trả thu nhập qua tài khoản này. Việc này vừa cĩ lợi cho ngân hàng trong huy động vốn nhàn rỗi, vừa cĩ lợi cho người dân trong việc tiếp cận với phương tiện thanh tốn văn minh, hiện đại, tiết kiệm thời gian, đảm bảo an tồn, vừa
cĩ lợi cho NSNN hạn chế được những hành vi tiêu cực tham nhũng, trốn thuế thu nhập cá nhân.
3.4.2 Cơ cấu lại hệ thống ngân hàng:
Hệ thống ngân hàng Việt Nam hiện nay đứng trước ba vấn đề lớn là: mơ hình và cấu trúc của hệ thống ngân hàng, vấn đề kiểm sốt rủi ro và tính thanh khoản. Để nâng cao tính hiệu quả trong hoạt động ngân hàng đồng thời tránh được “vết xe đổ” của hệ thống ngân hàng Mỹ thì cần:
3.4.2.1 Đối với hệ thống NHNN:
Tiến hành rà sốt lại hệ thống văn bản điều chỉnh hoạt động ngân hàng và các văn bản dưới luật về ngân hàng để đảm bảo sự bình đẳng cho hoạt động của các TCTD hoạt động trên lãnh thổ Việt Nam... Các văn bản dưới luật thì được ban hành khá tản mạn, khơng tập trung và bất cân xứng, chủ yếu điều chỉnh các hoạt động của NHTM cổ phần mà chưa cĩ sự quan tâm đúng mức về hoạt động của các TCTD khác.
Song song đĩ, cần cĩ sự tách bạch rõ ràng giữa hoạt động của NHTM và ngân hàng đầu tư đồng thời nâng cao điều kiện cấp phép thành lập và hoạt động của NHTM cổ phần và các CTTC. Đẩy mạnh cổ phần hố các NHTM Nhà nước và hình thành cơ sở pháp lý rõ ràng cho việc sáp nhập, hợp nhất và phá sản ngân hàng.
Tăng cường kiểm sốt rủi ro trong hoạt động ngân hàng. Trước hết, NHNN cần đẩy mạnh cơng tác kiểm tra, giám sát, thanh tra việc thực hiện các quy định về các tỷ lệ bảo đảm an tồn trong hoạt động ngân hàng của các ngân hàng. Đặc biệt, cần nghiên cứu xây dựng và giám sát chặt chẽ hạn mức tín dụng đối với các lĩnh vực nhạy cảm như cho vay kinh doanh, đầu tư chứng khốn, BĐS…Về lâu dài, NHNN cần xây dựng hệ thống quản trị rủi ro phù hợp với thơng lệ quốc tế theo tiêu chuẩn an tồn vốn của Basel, rà sốt và xây dựng mới các quy định về phân loại nợ, trích lập và sử dụng dự phịng để xử lý rủi ro...
Chỉnh sửa lại các quy chế an tồn: cho dù quy định của hệ thống pháp luật như thế nào đi chăng nữa, thì các NHTW là những cơ quan chịu trách nhiệm về sự ổn định của hệ thống tài chính ngân hàng. Ví như các quy định an tồn về yêu cầu vốn pháp định và các thơng lệ ngân hàng như nhu cầu trích lập dự phịng cần phải được đánh giá lại với mục đích giảm bớt xu hướng thiên về chu kỳ. Một khuơn khổ hướng dẫn các
ngân hàng thiết lập quỹ dự phịng trong điều kiện kinh tế phát triển để các ngân hàng cĩ thể sử dụng các quỹ dự phịng đĩ nhằm duy trì chức năng trung gian tài chính của mình trong tình hình kinh tế vĩ mơ gặp khĩ khăn là điều quan trọng.
Tiến hành tổng kiểm kê, kiểm sốt đối với hệ thống NHTM bằng kiểm tốn độc lập và nghiêm túc theo tiêu chuẩn quốc tế. Trên cơ sở đĩ tổ chức sắp xếp lại, sáp nhập hoặc giải thể các ngân hàng yếu, kém.
Đẩy mạnh các giải pháp nâng cao tính thanh khoản của hệ thống ngân hàng. Cần nghiên cứu áp dụng cơ chế lãi suất linh hoạt theo hướng thỏa thuận để đảm bảo nguồn vốn đầu vào.
Để hạn chế sai sĩt trong việc cung ứng tiền, phương thức giao dịch được áp
dụng trên thị trường mở nên là phương thức mua bán cĩ kỳ hạn nhằm làm tăng tạm thời hay giảm tạm thời một lượng tiền nhất định trong thời gian giao dịch mua bán.
Xây dựng hệ thống thơng tin tài chính hiện đại, đảm bảo cho hệ thống tài chính hoạt động an tồn và hiệu quả, dễ giám sát.
3.4.2.2 Đối với hệ thống NHTM:
Các NHTM cần liên kết chặt chẽ dưới sự điều hành của ngân hàng “mẹ” là NHNN, nhằm tạo thành hệ thống thật sự bền vững, cấu thành hệ thống thần kinh Trung Ương cho nền kinh tế. Bởi chỉ cần một sự bất ổn của hệ thống ngân hàng ngay lập tức gây ra ảnh hưởng lớn cho kinh tế Việt Nam. Minh chứng cụ thể nhất là từ nước Mỹ, khi một, hai ngân hàng lớn của Mỹ bị phá sản năm 2008 kéo theo tình trạng phá sản 140 ngân hàng năm 2009, ngay lập tức làm lung lay nền kinh tế tồn cầu.
Nâng cao năng lực quản lý và tiềm lực tài chính của các NHTM trên cơ sở cơ cấu lại tài chính bao gồm: xử lý nợ quá hạn, đẩy mạnh tái đầu tư và cơ cấu lại sở hữu nhằm tăng vốn điều lệ.
Hiện đại hố hoạt động ngân hàng, xây dựng và áp dụng cơ chế kiểm tra kiểm sốt nội bộ theo thơng lệ quốc tế nhằm tạo sức cạnh tranh mở rộng thị phần trong nước và tranh thủ thời cơ mở thị trường kinh doanh ra nước ngồi.
Nâng cao vai trị và hiệu quả hoạt động của ngân hàng chính sách để đảm bảo được nhu cầu vay vốn của những hộ nơng dân nghèo.
chống chọi với những cú sốc và đáp ứng việc bù đắp rủi ro trong hoạt động bằng việc đẩy mạnh việc phát hành trái phiếu DN để huy động vốn thay cho việc vay vốn từ ngân hàng nhằm đáp ứng kịp thời nguồn vốn cho đầu tư phát triển của DN và giảm thiểu rủi ro cho các hoạt động tín dụng của ngân hàng.
Tăng cường việc cung cấp các dịch vụ ngân hàng: trong ngày, những lệnh thanh tốn từ trong ra và từ ngồi vào hồn tồn khơng đồng bộ, và do đĩ lại xuất hiện yêu cầu tín dụng thêm một ngày nữa. Điều này là đặc trưng trong các giao dịch ngoại hối, cho dù các rủi ro đĩ đã giảm đi thơng qua việc áp dụng nghiệp vụ thanh tốn kết nối liên tục (CLS). Ngồi ra, tình trạng biến động thị trường cĩ thể bất ngờ tăng nhu cầu tài trợ ngắn hạn, do các ĐCTC yêu cầu bổ sung thế chấp trong khuơn khổ các thỏa thuận ký quỹ. Kết quả là trong quá trình thực hiện các giao dịch tài chính, tình trạng rị rỉ thanh khoản hoặc ứ đọng thanh khoản tạm thời là khơng thể tránh khỏi và do vậy nảy sinh tình trạng ách tắc. Trong thời kỳ khủng hoảng, tình trạng thiếu thanh khoản do sự ách tắc như vậy cĩ thể làm cho tình hình trở nên trầm trọng. Các NHTW cần phải liên tục đánh giá để làm sao các dịch vụ ngân hàng cĩ thể khắc phục được những khiếm khuyết đĩ.
Cần cĩ chính sách khuyến khích các ngân hàng, CTTC thực hiện cùng một lúc 2 nhiệm vụ bảo lãnh phát hành và tài trợ mua cổ phiếu. Đẩy mạnh hình thức đồng tài trợ nhằm nâng cao khả năng cung ứng nguồn vốn cho nền kinh tế.
Đặc biệt về việc bán cổ phần cho các nhà đầu tư nước ngồi chúng ta cĩ thể thuê các tổ chức tài chính quốc tế thực hiện việc cấu trúc lại hoạt động NHTM theo tiêu chuẩn của NHTM quốc tế hiện đại. Cĩ như vậy, NHTM của Việt Nam mới trở thành một NHTM hiện đại đích thực, cĩ khả năng cạnh tranh và vươn ra thị trường quốc tế.
3.4.3 Đối với thị trường chứng khốn.
Một khi diễn biến của tình hình giao dịch trên TTCK đã thốt khỏi sự tác động của các yếu tố nội tại mà đã chuyển sang phụ thuộc vào những yếu tố từ bên ngồi như các thơng tin về diễn biến của cuộc khủng hoảng tài chính hay sự tăng, giảm của các chỉ số chứng khốn nước ngồi thì việc dự báo về tình hình thị trường cũng như đề xuất các giải pháp là hết sức khĩ khăn. Tuy vậy, từ cuộc khủng hoảng tài chính tồn
cầu chúng ta cũng thấy rằng trong thời gian sắp tới các nhà điều hành và hoạch định chính sách phát triển TTCK Việt Nam sẽ cĩ nhiều việc cần làm và tập trung vào các vấn đề sau đây:
Tiếp tục thực thi chiến lược phát triển TTCK Việt Nam đã được Chính phủ phê chuẩn, trong đĩ việc liên thơng, kết nối với thị trường các nước là cần thiết, tuy nhiên phải được tiến hành cẩn trọng, cĩ lộ trình để hạn chế đến mức thấp nhất “các cơn địa chấn” cĩ thể xảy ra như cuộc khủng hoảng tài chính tồn cầu hiện nay. Đồng thời, tăng cường các hoạt động kiểm tra, thanh tra và xử phạt đủ mạnh nhằm tạo ra mơi trường kinh doanh chứng khốn minh bạch, cơng bằng và đúng pháp luật.
Lập quỹ bình ổn thị trường: quỹ này là một dạng quỹ đầu tư chứng khốn nhằm phát triển ổn định của TTCK. Khi giá chứng khốn xuống thấp, quỹ này tung tiền ra mua tạo một lượng cầu lớn, giá chứng khốn sẽ ấm dần lên. Trong giai đoạn giá cổ phiếu cao hơn nhiều so với giá trị thực, quỹ sẽ bán bớt những cổ phiếu đang nắm giữ, lượng cung cổ phiếu sẽ giảm bớt nhiệt độ của TTCK. Mặt khác, chênh lệch giữa mua và bán chứng khốn, sẽ mang lại lợi nhuận cho quỹ này.
Xây dựng lộ trình hợp lý cho việc áp dụng các cơng cụ, sản phẩm mới cho thị trường như bán khống và giao dịch ký quỹ, đặc biệt là các cơng cụ phái sinh. Các cơng cụ phái sinh chỉ nên áp dụng khi đã hình thành một khung pháp lý đầy đủ để điều chỉnh việc phát hành và giao dịch các cơng cụ phức tạp này trên cơ sở nhận thức đầy đủ những yếu tố tích cực và tiêu cực của nĩ sau khi trình độ quản lý, điều hành thị trường đã được nâng lên một bước.
Cần nghiên cứu và sớm triển khai các cơng cụ kích cầu trong đầu tư. Trước hết, Chính phủ nên xem xét khả năng lùi thời gian thu thuế từ đầu tư chứng khốn vì nguồn thu từ đầu tư chứng khốn khơng nhiều nhưng nĩ sẽ là nguồn động viên tinh thần giúp các thị trường cĩ thể cải thiện phần nào niềm tin cho các nhà đầu tư, đặc biệt trong giai
đoạn hiện nay. Ngồi ra, theo tín hiệu thị trường cần sớm đưa vào áp dụng các giải
phải giúp hỗ trợ tính thanh khoản và khuyến khích đầu tư như lệnh thị trường, cho phép nhà đầu tư được mở nhiều tài khoản và được cùng mua, cùng bán một loại chứng khốn trong cùng một ngày giao dịch, sớm đưa thị trường giao dịch các cổ phiếu chưa niêm yết đi vào hoạt động…
Xây dựng và tính tốn hệ số β cho các cơng ty Niêm Yết nhằm đo lường rủi ro quản lý danh mục đầu tư của các DN.
3.4.4 Đối với thị trường bảo hiểm
DN bảo hiểm cung cấp vốn đầu tư cho các chủ đầu tư trong nền kinh tế, đồng thời cịn san sẻ rủi ro cho các chủ đầu tư khác thơng qua các dịch vụ bảo hiểm được cung cấp trong nền kinh tế. Đối với thị trường này, cần nghiên cứu tìm ra giải pháp cho hai vấn đề sau:
Nâng cao tỷ lệ phí bảo hiểm giữ lại để đầu tư cho nền kinh tế hay giảm tỷ lệ phí bảo hiểm phải tái bảo hiểm ra nước ngồi; đồng thời tạo điều kiện thuận lợi khuyến khích các DN bảo hiểm đầu tư trở lại nền kinh tế
Tăng cường số lượng lẫn chất lượng các loại dịch vụ bảo hiểm cho nền kinh tế, chẳng hạn trong lĩnh vực bảo hiểm xây dựng, hoặc bảo hiểm nơng nghiệp.
Cho phép tổ chức bảo hiểm tiền gửi được tham gia các hoạt động nhằm bù đắp chi phí và bảo tồn vốn. Bao gồm: hoạt động đầu tư tài chính, hoạt động vay nợ, hoạt động bảo hiểm (tái bảo hiểm)…