1.4. Cơ chế truyền dẫn chính sách tiền tệqua lãi suất
1.4.2.3. Kênh cho vay ngân hàng
Thơng tin khơng cân xứng là tình huống mà một bên giao dịch khơng hiểu biết đầy đủ về các bên giao dịch liên quan dẫn đến những quyết định rủi ro cao. Do đó, hệ thống ngân hàng đóng vai trị đặc biệt để xử lý vấn đề thông tin không cân xứng trên thị trường tín dụng. Do vai trò đặc biệt của ngân hàng, một số người đi vay khơng tiếp cận được thị trường tín dụng trừ phi họ vay nợ từ ngân hàng. Trong chừng mực khơng có sự thay thế hồn hảo tiền gửi của các ngân hàng bằng các nguồn vốn khác, kênh truyền dẫn thông qua cho cho vay ngân hàng vận hành như sau: CSTT mở rộng – yếu tố làm giảm dự trữ và tiền gửi của các ngân hàng – làm giảm khả năng cho vay của ngân hàng. Do nhiều người đi vay phụ thuộc vào tiền vay của ngân hàng, nên sự sụt giảm này làm cho chi tiêu cho đầu tư (và có thể cả cho tiêu dùng) giảm đi.
Thơng thường, doanh nghiệp vừa và nhỏ phụ thuộc nhiều hơn vào các khoản cho vay của ngân hàng.Các doanh nghiệp lớn, có thể tiếp cận thị trường tín dụng trực tiếp thơng qua thị trường cổ phần và trái phiếu, chứ không chỉ thông qua ngân hàng, sẽ chịu ảnh hưởng nhỏ hơn. Do đó, kênh này tác động đến chi tiêu của các doanh nghiệp vừa và nhỏ hơn các doanh nghiệp lớn.
Ở một cách tiếp cận khác, Disyatat & Vongsinsirikul (2003) đề xuất thay thế tác động đầu vào trong kênh cho vay ngân hàng là giảm dự trữ ngân hàng bằng gia tăng của lãi suất chính sách. Họ thu được một cơ chế truyền dẫn phù hợp hơn cho trường hợp Thái Lan. Họ cho rằng sự truyền dẫn lãi suất qua kênh cho vay ngân hàng có một tác động khuếch đại hơn so với truyền dẫn chỉ thông qua kênh lãi suất truyền thống. Giải thích điều này như sau: Sự gia tăng trong lãi suất thể hiện chính sách thắt chặt tiền tệ làm đầu tư giảm khơng chỉ do chi phí vốn cao hơn mà cịn do nguồn cung các khoản cho vay giảm và tác động mạnh hơn đến các công ty vừa và nhỏ. Dưới dạng sơ đồ, có thể mơ tả tác động của CSTT như sau: